民间金融改革需要有更大突破
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纪 ８ 代 的 农 村 经 济 体 制 改 革 初 见 成 ０年 效 ，农村 合 作 基金 会 也 开 始 出现 。在 此 阶 段 ， 中 央 政 府 多 次 认 可 这 种 融 资 方 式 ，例 如 ， １８ ９ ４年 中 央 １ 文件 “ 号 允 许 农 民和 集体 的资 金 自由 的或 有组 织 的 流 动 ” ９５年 中央 ５号文 件 更 明 确地 ，１８ 对 “ 展 多样 化 资 金融 通 形式 ”予 以 肯 发 定 。 １９ 年 １ 月 的 中共 中央 ｔ三 届八 ９１ １ 中全 会要 求 各 地 要继 续 办好 农 村 合作 基 金 会 。 同 年 １ ，农 业 部 发 出 了 《 ２月 关 于加 强农 村 合 作 基金 会 规 范化 、制度 化
体 系 的 吸纳 能力 有 限 ，更 多 的逐 利 资 金 便 流人 民间 金融 领 域 ，成 为 民 间金 融 繁 荣 的基本 保 障 。 其 次 ，从 民 间金 融 的需 求 角 度 看 ， 中 小 企 业 、尤 其 是 中小 民 营 企 业 ， 已 经 成 为 当 前 支 撑 中 国经 济 增 长 、促 进 就 业 的 重 要 经 济 力 量 。然 而 ， 中 小 企
＠杨 涛
融逐 渐 陷入 “ 谈之 色 变 ”的 境地 。 到 ２０ ０６年 底 ，以 银 监 会 发 布 《 关 于调 整 放 宽农 村 地 区银 行 业 金融 机 构 准 人 政 策 的若 干意 见》 为 界线 ，此 后 的 民 间 金融 发展 似 乎 突 然 迎 来 了新 的春 天 ， 更 多 的 决策 者 开 始认 识 到 ：一 方 面 ，民
民营金融的积极作用首先 表 现在支撑 了中国经济 中最具 活力的民营经济的发展。
建设若干 问题 的意 见》，此后 ，农村合
作 基金 会 迅 速发 展 ，并且 带 动 民问 金 融 迎来 了 “ 花 齐放 ” 的局 面 。 百
“ 融 脱 媒 ” 日趋 流行 的情 况 下 ， 中央 金
另 一 方 面 ，把 民 间金 融 推 到 阳光 下并 加 以规范 才 是最 佳 出路 。 事 实上 ，这 种转 变 并 非 一 蹴 而 就 ，
而 是 民 间 金 融 客 观 地 位 不 断 提 高 的 结
业 获得 正 规金 融支 持 的可 能性 较 低 ， 大 多只能依靠 内部 资金积 累与外部 非 规 范融资 ，这 就从需求 上 为民问金 融
近 期 ，国 务院 发布 《 国务 院关 于 鼓 励 和 引 导 民 间 投 资 健 康 发 展 的 若 干 意
，
鼓 励 和 引 导 民 间 资 本 进 入 法 律 法
规 未 明确 禁止 准 入 的行 业 和 领域 ，这再 次 引发 了人 ｔｘ 民问金 融 的热 议 。 ｔ４ ＇ Ｊ
问金融 的存在 埘中国经 济的功大于过 ；
果 。仅 从 民 间借 贷 的规 模 来 看 ，民间 金
融已经在整个经济金融体系中变得举足 轻重 。虽然现在对于民间借贷的估计 口 径差异较大 （ 最乐 观的估 计高达 １ ０万
亿 元 ， 而保 守 的 估 计 也 要 ３万 亿 元 以 上） ，但 这 相 对 于 ２ ０ 初 确 定 的 ３ ０ ８年 ． ６
态 ， 现 有 的 银 行 体 系 远 远 难 以 满 足
农 村 生 产 和 生 活 的金 融 需 求 ，这 也
需 要 民 问金 融 来 解 决 。 由 此 看 来 ， 正 是 ［ 为 正 规 金 融 体 系 难 以 满 足 的 太 ］
万亿元银行信 贷规模 ，以及 ２０ ０ ７年 Ａ
股 市 ＩＯ加 上 再 融 资 的 近 ９０ Ｐ ００亿 元 规 模 ，其 重 要性 有过 之 而无 不 及 这 样 大 的 民间 金融 规 模 ，通 过 两 方
开 始 了长 期 的 金 融 治 理 整 顿 过 程 ， 到
１９ ９９年 ，合作基金会 基本被收 编或关
闭 ． 而 整 个 民 间 金 融 也 几 乎 被 “ 刀 一 切 ” 地 排 除 到 “ 暗 ” 之 中 。应 该 说 ， 黑 在 ２ 世 纪 的第 一 个五 年 中 ，虽 然 中 国 １ 经 济 的持 续稳 定 增 长带 来 了民 间金 融 规
的货 币金融政策作用逐渐弱化 ，而 “ 脱 媒”的核心因素之一 ，就是大量资金脱 离正规金融体系，在 民间 自我循环 ，这
也使得政府开始考虑如何通过 “ 收编 ” 民间 金融 而将 其 纳入 宏 观调 控 的 范畴 。
然而 ，上世纪 ９ ０年代 的金融秩 序
混乱 导 致 了严 蓐 的经 济 社 会问 题 ，中 央
面刺激着决策者的神经 ：一方 面，在陶
家 紧 缩 性 的 宏 观 调 控 背 景 下 ， 中 小 企 业 、民营经 济 遇 到 了空 前 的 困难 ，而 民 问 金 融在 对 其进 行 资 金 “ 血 ”方 面发 供 挥 了主要 作 用 ，这 使 决 策层 进 一 步认 识
到 民 间 金 融 的 重 要 性 ；另 ～ 方 面 ，在
提 供 了 持 久 的 生 命 力 。 同 时 ， 农 村
金 融 领 域 也 处 于 极 度 “ 血 ” 的 状 缺
回顾 历史 ，中央 对 民间 金 融的 态 度 有过多次转变
早 在 １８ 年 ５月 ， 国 务 院批 转 的 ９１
《 中国农业银行关于农村借贷问题 的报 生》 中，就肯定 了民间借贷的作用 ，认 为它是农业银行和信用社的补充，并提 出通过银行 、信用社的改革和发展来引 导和管理 民问信用的设 想。随着 ２ ０世
模 的迅 速 扩 大 ，但政 府 监 管 却是 更 多 地
中国 民间金 融 的 日益 繁荣 与 几 方 面的 因素有 关
首 先 ，从 民间金 融 的 供 给角 度 看 ， ２０ ０ ３年 以 来 ，经 济 的 持 续 高增 长 带 来 了居 民 财 富 的增 长 、企业 自有 资 金 的增 加 、外 部流 动 性 的输 入 。 由于 正 规 金融
体 系 的 吸纳 能力 有 限 ，更 多 的逐 利 资 金 便 流人 民间 金融 领 域 ，成 为 民 间金 融 繁 荣 的基本 保 障 。 其 次 ，从 民 间金 融 的需 求 角 度 看 ， 中 小 企 业 、尤 其 是 中小 民 营 企 业 ， 已 经 成 为 当 前 支 撑 中 国经 济 增 长 、促 进 就 业 的 重 要 经 济 力 量 。然 而 ， 中 小 企
＠杨 涛
融逐 渐 陷入 “ 谈之 色 变 ”的 境地 。 到 ２０ ０６年 底 ，以 银 监 会 发 布 《 关 于调 整 放 宽农 村 地 区银 行 业 金融 机 构 准 人 政 策 的若 干意 见》 为 界线 ，此 后 的 民 间 金融 发展 似 乎 突 然 迎 来 了新 的春 天 ， 更 多 的 决策 者 开 始认 识 到 ：一 方 面 ，民
民营金融的积极作用首先 表 现在支撑 了中国经济 中最具 活力的民营经济的发展。
建设若干 问题 的意 见》，此后 ，农村合
作 基金 会 迅 速发 展 ，并且 带 动 民问 金 融 迎来 了 “ 花 齐放 ” 的局 面 。 百
“ 融 脱 媒 ” 日趋 流行 的情 况 下 ， 中央 金
另 一 方 面 ，把 民 间金 融 推 到 阳光 下并 加 以规范 才 是最 佳 出路 。 事 实上 ，这 种转 变 并 非 一 蹴 而 就 ，
而 是 民 间 金 融 客 观 地 位 不 断 提 高 的 结
业 获得 正 规金 融支 持 的可 能性 较 低 ， 大 多只能依靠 内部 资金积 累与外部 非 规 范融资 ，这 就从需求 上 为民问金 融
近 期 ，国 务院 发布 《 国务 院关 于 鼓 励 和 引 导 民 间 投 资 健 康 发 展 的 若 干 意
，
鼓 励 和 引 导 民 间 资 本 进 入 法 律 法
规 未 明确 禁止 准 入 的行 业 和 领域 ，这再 次 引发 了人 ｔｘ 民问金 融 的热 议 。 ｔ４ ＇ Ｊ
问金融 的存在 埘中国经 济的功大于过 ；
果 。仅 从 民 间借 贷 的规 模 来 看 ，民间 金
融已经在整个经济金融体系中变得举足 轻重 。虽然现在对于民间借贷的估计 口 径差异较大 （ 最乐 观的估 计高达 １ ０万
亿 元 ， 而保 守 的 估 计 也 要 ３万 亿 元 以 上） ，但 这 相 对 于 ２ ０ 初 确 定 的 ３ ０ ８年 ． ６
态 ， 现 有 的 银 行 体 系 远 远 难 以 满 足
农 村 生 产 和 生 活 的金 融 需 求 ，这 也
需 要 民 问金 融 来 解 决 。 由 此 看 来 ， 正 是 ［ 为 正 规 金 融 体 系 难 以 满 足 的 太 ］
万亿元银行信 贷规模 ，以及 ２０ ０ ７年 Ａ
股 市 ＩＯ加 上 再 融 资 的 近 ９０ Ｐ ００亿 元 规 模 ，其 重 要性 有过 之 而无 不 及 这 样 大 的 民间 金融 规 模 ，通 过 两 方
开 始 了长 期 的 金 融 治 理 整 顿 过 程 ， 到
１９ ９９年 ，合作基金会 基本被收 编或关
闭 ． 而 整 个 民 间 金 融 也 几 乎 被 “ 刀 一 切 ” 地 排 除 到 “ 暗 ” 之 中 。应 该 说 ， 黑 在 ２ 世 纪 的第 一 个五 年 中 ，虽 然 中 国 １ 经 济 的持 续稳 定 增 长带 来 了民 间金 融 规
的货 币金融政策作用逐渐弱化 ，而 “ 脱 媒”的核心因素之一 ，就是大量资金脱 离正规金融体系，在 民间 自我循环 ，这
也使得政府开始考虑如何通过 “ 收编 ” 民间 金融 而将 其 纳入 宏 观调 控 的 范畴 。
然而 ，上世纪 ９ ０年代 的金融秩 序
混乱 导 致 了严 蓐 的经 济 社 会问 题 ，中 央
面刺激着决策者的神经 ：一方 面，在陶
家 紧 缩 性 的 宏 观 调 控 背 景 下 ， 中 小 企 业 、民营经 济 遇 到 了空 前 的 困难 ，而 民 问 金 融在 对 其进 行 资 金 “ 血 ”方 面发 供 挥 了主要 作 用 ，这 使 决 策层 进 一 步认 识
到 民 间 金 融 的 重 要 性 ；另 ～ 方 面 ，在
提 供 了 持 久 的 生 命 力 。 同 时 ， 农 村
金 融 领 域 也 处 于 极 度 “ 血 ” 的 状 缺
回顾 历史 ，中央 对 民间 金 融的 态 度 有过多次转变
早 在 １８ 年 ５月 ， 国 务 院批 转 的 ９１
《 中国农业银行关于农村借贷问题 的报 生》 中，就肯定 了民间借贷的作用 ，认 为它是农业银行和信用社的补充，并提 出通过银行 、信用社的改革和发展来引 导和管理 民问信用的设 想。随着 ２ ０世
模 的迅 速 扩 大 ，但政 府 监 管 却是 更 多 地
中国 民间金 融 的 日益 繁荣 与 几 方 面的 因素有 关
首 先 ，从 民间金 融 的 供 给角 度 看 ， ２０ ０ ３年 以 来 ，经 济 的 持 续 高增 长 带 来 了居 民 财 富 的增 长 、企业 自有 资 金 的增 加 、外 部流 动 性 的输 入 。 由于 正 规 金融