证券投资工具
证券投资工具 PPT课件
2021/1/9
16
看涨期权到期时的价值与买方收益
假设标的资产到期时的 价格未ST，期权的执行 价格为X，则到期时期 权买方的收益为：
R
=
ST 0
X,ST ,S T
X X
=max (ST -X, 0)
X
0
去掉期权费的期权买方
的净收益为：
-C
π= R-C
= max (ST -X, 0) -C
2021/1/9
法律依据不同；投资者的地位不 同；融资渠道不同；
存续期不同
（2）封闭式基金与开放式基金，概念及比较； P40
（3）公募基金（共同）与私募基金（对冲），概念 及比较。P41
2021/1/9
11
4．证券投资基金的管理和托管
资产管理和托管分开的原则。基金管理人和基金托管 人。
（1）管理人：是指凭借专门的知识与经验，运用所管 理的资产，根据法律法规的规定，按照科学的投资组 合原理进行投资决策，谋求基金资产的不断增值，并 使基金持有者尽可能多的获取收益的机构。主要职责 P42
投资的投资
ii 风险收益不同 iii 组合投资
2021/1/9
9
2．证券投资基金的特点 集合理财、专业管理； 组合投资、分散风险； 利益共享、风险共担； 严格监管、信息透明； 独立托管、保障安全。
2021/1/9
10
3．证券投资基金的分类 可以根据不同的标准来对其进行分类。
（1）契约型基金和公司型基金，概念及比较；
6．债券的收益率计算 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通 常用年率表示。
债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债 券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。掌 握几种债券收益率的计算。
2第二章 证券投资工具
根据投资对象不同，可将投资基金划分为股票 基金、债券基金、选择权基金、指数基金、期 货基金和认股权证基金等。
三、有价证券及其基本类型
按照不同的标准，可以对证券进行不同 的分类。按其性质的不同，可以将证券分 为证据证券、凭证证券以及有价证券。
第二节 股票
一、股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发
行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以 获得股息和红利的凭证。
二、股票的特征 收益性; 风险性; 稳定性; 流通性; 股份的伸缩性; 价格的波动性; 经营决策的参与性.
证券投资基金包含了两层含义。 1. 证券投资基金是一种投资制度，它从广大的投资
者那里聚集巨额资金，交给基金管理公司进行专 业化管理和经营。在这种制度下，资金的运作受 到多重监督。 2. 证券投资基金发行的基金券是一种面向社会大众 的投资工具，投资者通过购买基金完成投资行为， 并凭之分享证券投资基金的投资收益，承担证券 投资基金的投资风险。
金管理人和基金托管人。为了保证基金资产的安 全，基金应按照资产管理和托管分开的原则进行 运作，并由专门的基金托管人保管基金资产。
第四节 金融衍生工具
一、金融衍生工具内涵 金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即 只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易， 不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用 现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物 交割方式履约的合约才需要买方交足货款。因 此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越 低，杠杆效应越大，风险也就越大。
第二章 证 券投资工具PPT课件
– 中央政府发行的、以国家财政收入为偿还保证的债券， 又称为国债。
• 发行的目的
2.1
– 弥补财政赤字
– 为经济建设、特殊经济政策、战争等筹资
• 特点
– 风险低
– 流动性强
– 收益稳定
– 利息免税
政府债券（国债）
• 按期限分
– 国库券、中期国债、长期国债
• 按形式分
– 实物国债：有纸化，不记名，有标准格式的券面，可
———《资本论》
股票
• 特点
– 无返还性(永久性、稳定性) – 收益性 – 高风险性
2.1
– 价格的波动性 – 很强的流通性 – 股份伸缩性 – 经营决策的参与性
股票
• 股票的形式
– 记名无记名股票 – 有面值与无面值 – 有形与无形股票
2.1
股票
• 我国当前的股票形式
– 有面值、记名、无形（无纸化）
• 特点
2.1
– 风险较高。 – 在发行时要进行债券评级或资格审查，或要求
提供担保或财产抵押。 – 收益较高。
金融债券
• 概念
– 是由银行和非银行等金融机构发行的债券。
– 在美、欧等国家，金融机构发行的债券归类于
公司债券。
– 持有期限越长，利率水平越高。
2.1
持有 期限 1 2 3 4 5 （年）
年利
率
8
（%）
9 10 11
债券
•单利债券
•复利债券
在债券期限内，无论经 在债券期限内，后一周
历多少个计息周期，后 2.1 一周期计息仅对本金计
息，而不对前期利息计 息的债券。
期的本金是前一周期的本 利和。即后一计息周期除 要对原本金计息外，还要 对前一计息周期的利息进 行计息的债券。
第二讲 证券投资工具
按资金来源 国内基金
资金来源是国内投资者， 资金来源是国内投资者，是由特定国家的 金融机构设立、专供本国居民和法人认购， 金融机构设立、专供本国居民和法人认购， 并由基金管理公司对本国市场进行投资的 投资基金。 投资基金。 集中境外投资者的资金， 集中境外投资者的资金，以国内发行的有价 证券为投资对象的基金。 证券为投资对象的基金。这种基金从投资区 域来看又可分为国家基金、 域来看又可分为国家基金、地区性基金和国 际基金。 际基金。
有价证券
货币证券 资本证券
所表明的财产 权利的性质不同
是证明某种商品所有权的凭证。 商品证券是证明某种商品所有权的凭证。商品证券是一 种物权。如提货单、运货单等。 种物权。如提货单、运货单等。
货币证券是证明某种商品的所有权转化为对货币的索取
权的凭证。这种证券因商品交易而产生，代表着索取与某种 权的凭证。这种证券因商品交易而产生， 商品价值相符的货币的权利。如期票、汇票、支票等。 商品价值相符的货币的权利。如期票、汇票、支票等。
第一章 证券投资工具
§1.1 证券及其构成
证券在一般意义上是指用以证明持有者 有权按其所载取得相应收益的各类权益 凭证。包括证据证券、所有权证券和有 价证券三类。
证券构成一览图
证 证券 券 证券 证证券 证券 证券 证券 证券
证券 证券
证 券
证据证券、 证据证券、所有权证券和有价证券
证据证券：单纯证明某种事实的凭证。如借据、收据等。 证据证券：单纯证明某种事实的凭证。如借据、收据等。 所有权证券：认定持有人是某种财产所有权的合法享有者， 所有权证券：认定持有人是某种财产所有权的合法享有者，
获取股票的途径
1.
2.
3.
4.
证券投资学第1章证券投资工具PPT课件
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的种类和特点
种类
根据投资对象不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基 金、货币市场基金、混合基金等；根据投资理念不同，可分 为成长型基金、收入型基金、平衡型基金等；根据运作方式 不同，可分为封闭式基金和开放式基金。
债券的发行与交易
债券发行
债券发行通常包括确定发行规模、期限、利率等要素，以及选择承销商和确定发 行价格等步骤。发行人需要向监管机构提交相关文件并获得批准后才能进行发行 。
债券交易
债券交易可以在证券交易所或银行间市场进行。投资者可以通过证券账户买卖债 券，交易价格由市场供求关系决定。在交易过程中，投资者需要注意债券的信用 评级、到期收益率、久期等指标，以评估其投资价值和风险。
特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的运作与管理
运作流程：证券投资基金的运作包括 设立、募集、投资、管理、收益分配 和终止等环节。其中，设立环节包括 制定基金合同、招募说明书等文件； 募集环节包括向投资者募集资金；投 资环节包括选择投资标的进行投资； 管理环节包括日常的投资管理和风险 控制；收益分配环节包括向投资者分 配投资收益；终止环节包括基金清算 和注销。
群体。
股票的种类和特点
01 02
按股东权利分类
普通股和优先股。普通股享有公司决策参与权、收益分配权和剩余资产 分配权；优先股享有优先收益分配权和剩余资产分配权，但通常没有决 策参与权。
按投资主体分类
国家股、法人股、个人股和外资股。不同投资主体享有不同的权利和义 务。
01,2,3证券投资工具
（1）投资活动的复杂性（各种衍生工具的复杂的组
三、证券投资基金的设立和经营管理
1、共同基金的设立
（1）设立程序；（2）主要当事人；（3）设 立要件；（4）发行与认购；（5）基金券的 赎回与交易；（6）基金券的计价与报价
2、共同基金经营管理
（1）投资限制；（2）基金的收费；（3）基 金的收益及分配；（4）基金的财务报表； （5）基金的期限、变更与终止
中国的股票种类：
国有股，法人股（非流通股），社会公众
股，内部职工股；
A股（对境内投资者，以人民币买卖），B
股（在深、沪上市，对境外投资者，以外 币买卖），H股，N股…
债券（bonds)
一、概念：表明投资者与筹资者之间债权债务关系，具
有法律效力的金融凭证。
二、基本特点：期限性；收益性（一般为固定利息）；
2、共同投资基金的作用
(1)积少成多，具有规模经营效应。 (2)具有组合投资、分散风险的好处。 (3)专业化管理，避免个人投资者知识、经验
不足和信息不灵等局限。
(4)节省投资者机会成本，符合社会分工原则。 (5)适宜中长线投资，有利于市场的稳定。 (6)有利于促进证券市场的国际化。
2、根据基金是否可以赎回，可分为开放式基 金和封闭式基金。开放式基金的规模不固定， 可随时根据市场供求情况发行新份额或按投 资者要求赎回基金，又称追加型基金。封闭 式基金在发行前规定了基金的总额，发行期 满后就封闭起来，不再增加份额，又称固定 型基金。两者的主要区别如下：
证券投资实务第一章证券投资工具
（二）股利发放日期
❖ 1. 股利宣告日。股利宣告日指公司董事会将 分红派息的消息公布于众的时间。
❖ 2. 股权登记日。股权登记日也称权益登记日， 是指统计和确认参加本期股利分配的股东的 日期，在此日期持有公司股票的股东方能享 受此次股利发放。
❖ห้องสมุดไป่ตู้3. 除权（息）日。
❖ 4. 股利支付日。
（三）股票价格 ❖ 1.股票的发行价格 ❖ 2.股票的市场价格 （四）股票收益 ❖ 1.股息 ❖ 2.现金股息 ❖ 3.股票股息 ❖ 4.红利 ❖ 5.资本利得 ❖ 6.资本增值收益
❖ 1.债券是一种有价证券 ❖ 2.债券是一种虚拟资本 ❖ 3.债券是债权的表现 （三）债券的构成要素
❖ 1.债券的面值 ❖ 2.债券的票面利率 ❖ 3.债券的偿还期限 ❖ 4.债券发行者的名称、发行时间、债券名称、
债券类别及还本付息方式
❖ 二、债券的特征 ❖ 1. 偿还性 ❖ 2. 流动性 ❖ 3. 安全性 ❖ 4. 收益性
❖ 2. 股票的账面价值。股票的账面价值又称股票净 值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产 的价值。
❖ 3. 股票的清算价值。股票的清算价值是指公司清算 时每一股份所代表的实际价值。
❖ 4. 股票的内在价值。股票的内在价值也即理论价值， 是股票未来收益的现值，等于预期股票红利收益与 市场利率的比例。
❖ 三、债券的分类
（一）按发行主体分类
❖ 1.政府债券。政府债券的发行主体是政府。
❖ 2.金融债券。金融债券的发行主体为银行和 非银行金融机构依照法定程序发行并约定在 一定期限内还本付息的有价证券。
❖ 3.公司债券。广义上的公司债券是指一般企 业和股份公司为筹集资金而发行的债务凭证， 又称为公司（企业）债券；狭义的公司债券 仅指股份公司依照法定程序发行、约定一定 期限还本付息的有价证券。
证券市场投资工具介绍
证券市场投资工具介绍在证券市场中，投资者可以通过各种工具参与投资并获取收益。
这些投资工具包括股票、债券、基金和衍生品等。
本文将对这些证券市场投资工具进行介绍。
一、股票股票是一种代表公司所有权的证券，持有股票即持有公司的一部分所有权。
股票投资者可以通过购买股票享受公司成长所带来的收益，并有权参与公司治理。
股票的收益主要来自于股息和股价上涨，但同时也伴随着风险，因为股票价格受市场供需关系和公司经营情况等多重因素影响。
二、债券债券是一种债务工具，是债务人向债权人借款并承诺在一定期限内支付利息和本金。
债券可以由政府、金融机构或公司发行。
债券的收益主要来自于利息，利息支付通常是固定的。
债券相对来说风险较低，适合风险偏好较低的投资者。
三、基金基金是由基金公司募集资金，由专业基金经理管理投资组合，旨在为投资者获得收益。
基金种类多样，可以根据不同的投资策略进行分类，如股票基金、债券基金、指数基金等。
基金投资者可以通过购买基金的份额参与投资，享受基金投资组合所带来的收益。
基金具有分散风险、专业管理等优势，适合广大投资者参与。
四、衍生品衍生品是一种金融合约，其价值基于基础资产的价格波动。
衍生品的种类包括期权、期货、掉期和互换等。
衍生品通常用于对冲风险、套利交易或增加投资组合的灵活性。
衍生品投资相对复杂，风险较高，需要投资者具备较高的市场认知和风险管理能力。
总结：证券市场投资工具多样，投资者可根据自身的风险承受能力、投资目标和理念选择合适的工具。
股票投资可以获取公司成长所带来的收益，但也伴随着更大的风险；债券投资相对稳定，适合风险偏好较低的投资者；基金投资则能够由专业的基金经理管理投资组合，降低个体投资风险；衍生品投资则需要较高的市场认知和风险管理能力。
最重要的是，投资者应做好充分的调研和风险评估，合理配置自己的投资组合，以期获取稳健的投资回报。
证券业中常见的投资工具和产品介绍
证券业中常见的投资工具和产品介绍证券业是指以股票、基金、债券等证券为投资对象的金融行业。
在证券业中，有许多常见的投资工具和产品可供投资者选择。
接下来，我们将介绍一些常见的投资工具和产品，并对其特点进行分析。
首先，我们来介绍股票。
股票是指公司股份的所有权凭证，是投资者持有公司股权的一种方式。
投资者购买股票即成为公司的股东，享受公司利润分配和决策权。
股票通常具有较高的风险和较高的回报。
股票的价格受到市场供求关系和公司业绩等因素的影响。
其次，我们来介绍基金。
基金是一种集合投资形式，由一群投资者共同出资成立，由专业基金经理按照预先设定的投资策略进行投资。
基金可以分为股票基金、债券基金、货币基金等不同类型。
基金分散了投资风险，投资者可以通过购买基金来获得多元化的投资回报。
基金的净值可以每日公布。
再次，我们来介绍债券。
债券是公司、政府或金融机构发行的借款凭证，是债务人向投资者借款的承诺。
债券分为公司债券、政府债券、可转换债券等不同类型。
投资者购买债券即成为债权人，享受债券所规定的利息和到期时的本金回收。
债券具有较稳定的利息回报和较低的风险。
还有，我们来介绍期货。
期货是指投资者在交易所以合约的形式购买或销售标的物的权利和义务。
期货可以分为商品期货和金融期货。
投资者可以通过期货市场对冲风险、获取投机收益。
期货市场的价格受到供求关系、政策变化和市场预期等因素的影响。
此外，我们来介绍期权。
期权是指购买者在约定时间内以约定价格购买或出售标的资产的权利。
期权可以分为认购期权和认沽期权。
投资者通过购买期权来参与标的资产价格的上涨或下跌。
期权的价格受到标的资产价格、期限、波动率等因素的影响。
最后，我们来介绍ETF。
ETF（Exchange Traded Fund）是一种交易所交易基金，是一篮子股票或其他投资资产组成的基金，在证券交易所上市交易。
ETF的交易和价格与股票类似，投资者可以通过购买ETF来实现对某个板块或指数的投资。
证券市场的投资工具与交易策略
证券市场的投资工具与交易策略投资是一门有风险的艺术，而证券市场则是投资者们实现财富增长的重要平台之一。
在证券市场，了解不同的投资工具和交易策略是至关重要的。
本文将介绍一些常见的证券市场投资工具，并探讨一些常用的交易策略。
一、证券市场投资工具1. 股票（Stocks）股票是公司的所有权证明。
购买股票意味着成为该公司的股东，并享有权益。
股票投资可通过股息收入和股票价格增长实现回报。
投资者需要研究公司的基本面和市场趋势，以做出明智的投资决策。
2. 债券（Bonds）债券是一种借贷工具，发行者借钱给出债券持有人，并承诺按照一定利率偿还本金和利息。
债券通常被认为是相对低风险的投资，因为债券持有人具有优先偿付权。
投资者需要评估债券的信用质量、利率风险等因素来做出投资决策。
3. 期权（Options）期权是购买或出售一定标的资产（如股票）的权利。
购买期权的投资者有权在未来的某个时间以约定的价格购买或出售资产。
期权的价值受标的资产价格和波动性等因素的影响。
期权投资通常需要更高的风险承受能力和专业知识。
4. 期货（Futures）期货是一种以约定价格和约定时间购买或销售一定数量商品或金融资产的合约。
期货投资通常用于对冲风险和投机目的。
投资者需要密切关注市场供求关系、行业信息和宏观经济因素来制定有效的期货交易策略。
二、证券交易策略1. 趋势交易策略趋势交易策略基于市场趋势的观察和分析，通过追随市场的涨跌幅度来进行交易。
投资者会寻找价格上涨或下跌的趋势，并以此为依据进行买卖决策。
这种策略需要依靠技术分析工具和指标，如移动平均线和相对强弱指标。
2. 价值投资策略价值投资策略是基于分析股票或其他证券的内在价值来决定买卖时机。
价值投资者会寻找被低估的证券，并期待其价值被市场认可后获得回报。
这种策略需要进行基本面分析，评估公司的财务状况、竞争优势等因素。
3. 事件驱动策略事件驱动策略是基于特定事件对证券市场产生的影响进行投资。
《证券投资学》课后习题答案
《证券投资学》课后习题答案第1章证券投资工具一、名词解释【风险】（易）风险可以理解为“未来结果的不确定性或损失”，也可以进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
【债券】（易）债券（bond）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
【货币的时间价值】（中）不同时间发生的等额资金在价值上的差别。
【股票】（易）股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证,代表其持有者(即股东)对股份公司的所有权。
【普通股】（易）普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。
【优先股】（易）优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
优先股股东有两种权利：①优先分配权。
②剩余财产优先分配权。
【基金】（难）泛指证券投资基金及其发行的作为一种有价证券的基金单位。
【证券投资基金】（中）证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。
【契约型基金】（难）契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。
契约型基金也称信托型基金。
【公司型基金】（难）公司型基金是指以《公司法》为基础设立、通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。
【封闭式基金】（难）封闭式基金是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。
【开放式基金】（难）放式基金是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
01 第一章 证券投资工具(证券投资学)修改版
2013-7-17 30
可赎回优先股(Callable Preferred Stock)
• 即允许公司按发行价格加上一定比例的补偿收 益予以赎回的优先股。通常，当公司为了减少 资本或者认为可以用较低股息率发行新的优先 股时，就可能以上述办法购回已发行的优先股 股票。显然，可赎回优先股在剩余索取 (及剩余 控制)方面对股东不利。 是赋予公司（发行人）的区分：
• 剩余索取权 • 剩余控制权 • 剩余索取权的次序： 债券持有者－－优先股－－普通股
2013-7-17
15
普通股的等级：
• 普通股有时也划分为不同等级，如A级和B级。 A级普通股是对公众发行的，可参与利润分红， 但没有投票权或只有部分投票权； • B级普通股是由公司创办人持有的，具有完全 投票权。在老股东想要筹集权益资本又不愿 过多地放弃对公司的控制权时，常常采取发 行另一等级普通股的方法。（照顾元老利益）
2013-7-17
36
债券的基本要素
利率 还本期限 债券的价格
债券的票面价值
债券的交易价格
2013-7-17 37
债券的特征
债券筹资的特征
a.资金使用自主 b.筹资成本较低 c.偿还办法灵活
债券投资的特征
a.收益性 b.流动性 c.安全性 （即风险性，参见教材P21） d. 偿还性
2013-7-17 38
2013-7-17
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2- 21
债券
•单利债券
在债券期限内，无论经 历多少个计息周期，后 一周期计息仅对本金计 息，而不对前期利息计 息的债券。
公式：
•复利债券
在债券期限内，后一周 期的本金是前一周期的本 利和。即后一计息周期除 要对原本金计息外，还要 对前一计息周期的利息进 行计息的债券。
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 20
债券
•累进利率债券
– 按投资者持有同一债券的期限长短而计付不同利息的 债券。
– 持有期限越长，利率水平越高。
持有期限
（年）
1
2
3
4
5
年利率（%）
8
9
10
11
中南财经政法大学金融学院投资系
Hale Waihona Puke 《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 10
股票
• 普通股股东的权利
– 收益分配权 – 剩余资产分配权 – 经营决策的表决权 – 优先认股权
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 11
股票
• 形形色色的普通股
– 蓝筹股：大公司发行的业绩较好的股票。
– 红筹股：在海外或香港注册的中方公司或中方 控股公司发行的在香港联交所上市的“中国概 念”股票。
期权市场
CDs存单市场
流通市场
可转债市场
商业票据市场
债券市场
权证市场
承兑汇票市场
国债市场
回购市场
中南财经政法大学金融学院投资系
公司债市场
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 3
货币市场工具
• 提供1年期以下金融工具交易的市场 • 通常在场外市场（OTC）交易 • 常见种类
– 国库券（Treasury Bills，T-bills） – 商业票据 – 可转让定期存单 – 银行承兑汇票
2- 1
本讲内容
• 了解常见证券投资工具的基本知识 • 包括
– 股票 – 债券 – 证券投资基金 – 金融衍生工具
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 2
金融市场结构
金融市场
货币市场
资本市场
借贷市场
外汇市场
衍生金融市场
银行拆借市场
股票市场
期货市场
国库券市场
发行市场
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 4
资本市场工具
• 提供中长期（1年以上或无期限）金融工 具交易的市场
• 常见工具
– 股票 – 债券
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 5
股票
• 含义与性质
– 股票是股份有限公司在筹集资金时向出资人签 发以证明其股东身份的入股凭证。
– 股票的性质表现为它是一种资本所有权证书， 是对未来收益的支取凭证。
股票，如果没有欺诈，它们就是对一个股份公司拥有的实际资 本的所有权证书和索取每年由此生出的剩余价值的凭证。
———《资本论》
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 6
股票
• 特点
– 无返还性(永久性、稳定性) – 收益性 – 高风险性 – 价格的波动性 – 很强的流通性 – 股份伸缩性 – 经营决策的参与性
– 成长股：指业绩增长幅度高于整个国家及其所 在行业平均增长水平的公司所发行的股票。
– 收入股：指公司能在当前支付较高收益的股票。
– 防守股：指在经济条件恶化时，股息和红利要 高于其他股票平均收益的股票。
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 12
股票
• 优先股
– 比普通股具有一定优先权的股票。
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 13
股票
• 优先股股东的权益
– 股息优先分配权 – 剩余资产优先分配权 – 股息水平固定 – 有限的参与权
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 14
• 债券的特点
– 收益性 – 流动性 – 安全性 – 偿还性
债券
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 19
债券
• 债券的种类
– 长、中、短期债券 – 剪息债券、利随本清债券、贴现债券、累进利率债券 – 固定利率债券、浮动利率债券 – 单利债券、复利债券 – 信用债券、担保债券、抵押债券 – 本币债券、外币债券 – 国内债券、国际债券（外国债券、欧洲债券） – 实物债券、凭证式债券、记账式债券 – 政府债券、公司债券、金融债券、国际机构债券 – 可转换债券
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 7
股票
• 股票的形式
– 记名无记名股票 – 有面值与无面值 – 有形与无形股票
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 8
股票
• 我国当前的股票形式
– 有面值、记名、无形（无纸化）
中南财经政法大学金融学院投资系
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 17
债券
• 债券的票面要素
– 面值（面值大小、货币种类） – 债务人和债权人 – 债券还本期限及利息支付方式 – 债券利率（固定利率和浮动利率）
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 18
股票
• 优先股的种类
– 累积优先股、非累积优先股 – 参与优先股、非参与优先股 – 可转换优先股 – 可赎回优先股 – 可调整股息优先股
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 15
股票
• 我国股票的特殊分类
– 依投资主体分：
• 国有股 、法人股 、公众股 、外资股
– 依上市地点分
• A股、B股、H股、N股、S股
– 依流通性能分
• 无限售股 • 限售股
– 其它
• ST、*ST
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 16
债券
• 概念
– 债券是债务人为筹集资金，按照法定手续发行， 并承担在指定时间支付利息和偿还本金义务的 有价证券。
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有
2- 9
股票
• 股票的种类
– 普通股(Common Stock)
• 在公司的经营管理、盈利及剩余财产分配上享有普 通权利的股票
• 是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份 • 也是风险最大的一种股份
中南财经政法大学金融学院投资系
《证券投资学》 李建华 2006 版权所有