公允价值会计的顺周期效应及其应对策略
公允价值论文：公允价值应用存在的问题与应对策略
公允价值论文：公允价值应用存在的问题与应对策略摘要:我国的新会计准则中，公允价值是其针对计量属性所做的比较大的改进，提高了我国会计准则和国际会计准则的趋同性。
但是其在实施过程中还存在一些问题，本文就针对这些问题做出分析，并提出相应的对策。
关键词:公允价值问题对策一、公允价值应用过程中存在的问题(一)操作性问题在确定公允价值时，其本身就带有一定的主观性，那么其在实际运用过程中的可操作性必然会受到影响。
如何确认公允价值、公允程度以及取得现值利率等，在实际操作中这些都会或多或少存在问题。
(二)成本问题应用公允价值固然使得财务信息的准确性及相关性均得到了提高，但是另一方面工作成本也有所增加。
公允价值侧重于动态过程，其属性为动态计量，因此相关会计人员要在每个会计期后期对各种因素加以分析，从而尽快认定资产及负债的公允价值，那么这个过程中的信息成本就会有所增加。
(三)可靠性问题公允价值提高了会计信息的相关性，但随之而来的其可靠性却遭到质疑。
首先，由于公允价值是交易双方对市场价值的判断，而这种判断受到诸多因素的影响，例如市场环境复杂多变，信息的多样化以及判断过程的人为性和估价方法的复杂化等等。
其次，商业合作中必然存在一定的保密原则以及信息阻断等因素，因此增大了取得和判断公允价值的难度。
最后，市场的相关体系尚未健全，因此怀疑公允价值的合理性及公允性也在所难免。
(四)概念界定不清经过实际的运用证明，公允价值的概念还存在着相关界定不清的问题，其主要表现在以下几个方面：首先，公允价值概念并没有体现出交易主体的虚拟性，公允价值所确定预期值是活跃的市场价格，对于个体参与交易的目的是不加考虑的。
其次，公允价值的相关属性在其概念中也未做清晰的阐述。
新会计准则中对于表述公允价值概念的相关名词并未做明确阐述，对会计信息的准确性、审计资产和负债的公允价值产生障碍。
二、公允价值的应用策略(一)提高公允价值的可操作性首先要完善公允价值的有关理论及实施细则。
公允价值会计的顺周期性分析_颜晓燕
公允价值会计的顺周期性分析■论坛LUN TAN一、公允价值会计定义与争论财务会计准则公告FAS157将公允价值定义为：公允价值是在计量日当天，市场参与者在有序交易中出售资产收到的价格或转移负债付出的价格。
当同质资产或负债在活跃市场中的定价能够取得时，那么就可以将其作为公允价值（一级估计）。
如果不能，可以使用二级估计或三级估计。
二级估计适用于活跃市场中有同类资产或负债的报价的情况。
当一级、二级估计的条件都不存在时，应使用三级估计，可通过模型获得公允价值。
这种方法通常叫做“估值计价”。
国际财务报告准则（IFRS）对公允价值的定义与FAS157类似。
在决定公允价值时，IFRS的分类与FAS157类似：当活跃市场中的报价能取得时，必须使用公允价值。
如果不能取得，主体应该使用估值技术和所有可用的相关市场信息，以使估值技术能最大的使用可观察的参数（IAS39）。
为了达到有序交易中的价格，主体应对可观察的价格进行重大的调整。
在美国的公认会计原则（GAAP）和IFRS中，公允价值通常应用于金融资产或负债的计量。
但是，对金融资产或负债也是采用混合计量模式：有一些是用公允价值报告，其余的则是以历史成本报告；对未实现的利得和损失，可能会影响净收益，也可能不会，要视这些资产或负债的具体分类而定。
例如，FAS115要求所有的交易性证券和可供出售的证券都要在资产负债表上以公允价值报告。
但是，假如由于这些资产和负债的价值发生变化而产生了未实现的利得和损失，则在利润表中仅对交易性证券的变化进行确认。
对以摊余成本报告的持有至到期的金融工具，公允价值用于确定这些项目的减值。
另外，公允价值被用于披露财务报表的附注项目（FAS107）。
FVA的支持者认为，资产或负债的公允价值能反映当前的市场状况，能提供及时的信息，因而能增强公司的透明度和鼓励及时、正确的行动。
透明度非常重要，对这一点很少有争论。
但是，问题在于FVA是否真的能有助于提供透明的信息和是否能为银行和公司采取合理的行动提供帮助。
公允价值与顺周期效应
公允价值与经济的顺周期效应课堂案例某公司资产为10000万，负债与所有者权益各位5000万，公司优化的的资产负债率为50%。
根据会计恒等式：资产=负债+所有者权益，得出以下结论：1、在经济形势好的时候：资产的价值上升100%，资产负债率下降到25%，投资者的心理预期中看好整个市场，银行等金融机构会放宽信贷要求，为了达到优化的资产结构，而公司的决策者会进一步提高资产负债率提至50%，贷款一亿。
公司的运营资本较多，有利于公司的发展，获得更多盈利。
这使得在经济形势好的时候，公司越是能够融资与发展，获取更多收益。
同时，可以反映出来的是公司实际上表面的风险比实际大，只是账面的资产上升了，而不能说明企业真正的谨慎。
2、在经济形势不好的时候：假设资产的价值下降37.5%，同时负债不变，此时所有者权益变为1250万，资产负债率变为80%，金融机构由于如此高的资产负债率而提高带宽要求。
一方面是再融资的困难，另一方面，原先的负债到期，企业需偿还负债，使得运营资本不足，公司很可能发生周转困难,使本已恶化的经济状况雪上加霜。
拓展课堂上，老师提到了公允价值的顺周期效应这一问题，以下是我通过搜集、阅读、整合一些资料，形成的对这一问题的分析研究与自己的看法：美国次贷危机以来，理论界和实务界围绕公允价值会计计量问题展开了激烈的争论。
而公允价值会计顺周期效应则是引发这场争论的起源。
一、基本概念1、顺周期效应：金融是现代经济的核心，经济周期性的扩张与收缩，必然伴随着金融周期性的扩张与收缩。
在不同的波动阶段，经济总量与经济波动的互动效果就是所谓的周期效应。
当经济总量与经济波动同方向变动时，说明存在顺周期效应；反之，则存在反周期效应。
2、公允价值：公允价值亦称公允市价、公允价格。
熟悉市场情况的买卖双方在公平交易的条件下和自愿的情况下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖或者一项负债可以被清偿的成交价格。
3、具体到公允价值会计所产生的顺周期效应,可分为两种不同情况。
应对公允价值会计顺周期效应的策略
种情况是指在经济繁荣时期 ， 银根放松、 信贷投 放充 足 ， 企业经 营业绩 良好 ， 现金流量充 足 ， 市场行情 高 涨 。运用公允 价值会 计会导 致 高估 相关 金融产 品 的价 值 ； 而使金融 机构 的投资 收益 大幅度增 加 ， 从 贷款减值 损失 的计 提减少 ， 进一步 提高其 资本充 足率 、 并 信贷 和 投资能力 ， 这会使 本 已过热 的经济环 境火 上浇油 ， 市场 行情会进一步上涨 ， 金融资产 的公 允价值进一步上升 。 另一种情况是指在经济萧条时期， 银根紧缩 、 信贷 投放趋 紧 ， 现金流 量不 足 ， 心缺失 ， 信 市场低 迷 ， 运用公 允价值会计往往造成相关金融 产品价值被低估 。 金融资 产 的公允 价值 下降造 成 的投 资损失 使金 融机构 利润减 少， 贷款减值损失增加 ， 并进一 步降低其 资本 充足率 、 信 贷和投资能力 ，这会使本 已恶化 的经济状 况雪上加霜 ， 在此基础 上 ， 场行情 会进 一步走低 ， 融资产 的公允 市 金 价值进一步下降 ， 陷入恶性循环 。
了多分 红利的冲动 ， 凡此种种必 定弱化银行管理 层的风 险防范意识 ， 削弱金融机构抗御 和化解 风险的能力 。 ３ ． 顺周期 效应会影 响市场 主体和社 会公众 的心理 ， 引发羊群 效应。在投资活动 中 ， 由于信息不充分 而且不 对称 ，个体投 资者很难对未来 市场走势进行合 理判断 ，
交 易双方 自愿进行 资产交 换或 者债务 清偿 时达成 的交 易金额 。 其计量方法有 以市价 为基 础的“ 市值计价法” 和
采用估值模 型等技术的“ 估值计价法 ”顺 周期效应和反 。 周期 效应则 是经济 学用来 描述 经济数 量与经 济波 动相 互关 系的术语 。 如果经济数量与经济波动 呈现正相关关 系， 则说 明存在顺 周期效 应 ， 反之则存在反周期效应 。 公
公允价值会计的顺周期效应及其应对策略
在市 场 经济 较 为繁荣 的时 期 ， 各个 银行 的 贷款 与利 润 会大 幅增 加 ， 在 银 行 的 日常 运行 中 ， 往 往 会根 据 历史 的经 营状 况对 银 行 未来 致 银行 账 户与 交易 账 户产 生 预料不 到 的顺 周期 效应 。 与此 同时资 本 贷款及其他相关的经济走势做 出推断 ，为了更好的应对金融风险， 监管、 风险管理及心理反应等也对这种效应进行 了传导。 对未 来 可能 出现 的 损失 提供 一 定 的缓 冲 例如 ， 资本 监 管对 该 效 应 的传导 ， 不 言 而喻 ， 我 们 知道 银行 在 运 可 以建 立起 动态 拨备 机 制 ， 作过程 中， 其 涉 及 到 的公 众利 益 与 金 融稳 定 性 密切 相 关 ， 因而 受 到 条 件 。 比如 在经 济 较 为萧 条 的情况 下 ， 银行 就 可 以从前 期 已 经积 累 了业 内人 士 的高 度关 注 。监 管 部 门需要 加 强对 资本 的管 理 ， 通过 对 的动 态拨 备 基 金 中提 取适 量 的 储备 ， 对 不 良贷款 进 行 覆 盖 ， 防 止 其
二 是公 允 价 值 计 量 的资 产 负债 和 确认 的损 益 是否 会 对 经 济 波动 具 有 正 向反馈 效 应 。在经 济 发展 新 时期 ， 为了缓 解 公允 值 会计 顺 周期
益中。
２ ． 变更 “ 公 允价值 变 动损 益 ” 科 目的会 计处 理
效应， 需 要公 允 价值 会计 的顺 周 期效 应及 其应 对 策略 进行研 究 。 公 允价 值会 计 囊周 期效 应 的传 到机 制 为了 更好 的对 公允 价 值会 计 周期 效 应 的产 生 的机 理 ， 首 先 需要
资本充足率的控制来对银行的商业行为进行约束 ， 从而可 以保证银 对 经 济运 行 造 成更 为 严重 的破 坏 ，降 低 公允 价 值 会 计 的顺 周 期 效 行 的偿 还 能力 ， 同时也 可 以 避免 银行 在 运作 中出 现道 德风 险 和机 会 应 ， 进 而可 以实 现平 滑经 济周 期 的 目的 。 主义行为。当对银行资本 的充足率进行计算时， 相关的监管部门通
公允价值会计顺周期效应研究文献综述
献进行 系统的 回顾和评 论 ， 为公 允价值会计顺 周期效应 的进一 步 研究提供 一个基础 ， 为准则制定部 门和监管部 门政 策的制 定提供
一
２ ． 从监管层面上提 出的应对顺周期效应 的策略 Ｆ Ｓ Ｂ， ＭＦ和 Ｆ Ｓ Ａ从监管层面上提 出应对顺周期效应 的策略 主
定的借鉴 。
【 关键 词 】 公允价值会 计 顺周期 效应 文献综述
要包括 ： 弱化 资本监管 对会计数 据 的依 赖 ； 提高 资本充 足率的 弹 性； 完 善风险计量 的方 法 ； 扩大 减值测试覆盖的周期 ； 设 定杠杆 比
（ 二） 公允价值会计顺周期效应应对策 略及分析 。 １ ． 从会计层 面上提出 的应对顺周期效应 的策 略
Ｆ Ａ Ｓ Ｂ和 Ｉ Ａ Ｓ Ｂ从会 计层面 上提 出的应对 顺周期 效应 的策 略 参考文献 ：
刘 思淼（ ２ ０ ０ ９ ） 认为应该加 强公允价值 的应用监督 ， 完善相关 信息披露 ， 加强对其应用 的监督 。王守海 、 孙文刚和李云（ ２ ０ １ ２ ） 提 顺 周 期 效 应 的定 义 出建立公允价值计量 整体 框架 ， 并构建公允价值计 量可靠性 保障 顺 周期效 应 和反周期 效应是 经济学 用 于描述 经济数 量 与经 机制， 以期 为公允价值计量提供具体指 导。 济波动相互关系 的术语 。如果经济数量与经济 波动保持 正相 关关 ３ ． 公允价值会计顺周期效应应对策 略的分析 系， 则说 明存在顺周期效应， 反之则存在反周期效应 。具体到公允 从会计 层面提 出的应对顺周期 效应策 略 ， 本 质上属 于权 宜之 价值 会计所产生 的顺 周期效应 ， 可分为两种不 同情况 。一是指在 计， 旨在 降低 金融动荡环境下公允 价值会计对金融 波动 的放 大作 经济 萧条时期 ， 公允价值会计 的运用将迫使金 融机构确 认大量 的 用， 缓解来 自金 融界和政界 的不 当压 力。这些应对 策略在消 除顺 投 资损失 和贷款 减值损 失 ， 从而 降低其资本 充足 率 、 信贷 和投资 周期效应方 面能够起 到立 竿见 影的作用 ， 有助于在 危机时期恢 复 能力 ， 使本 已恶化 的经济状况 雪上加霜 ； 二是 指在经济 繁荣时期 ， 市场信 心。但这类应对策 略既伤害准则制定 机构的独立性 ， 更 有 公允 价值会 计 的运 用将 导致金融 机构确 认更多 的投资 收益 和计 损会计 的专业性 和严肃性 ，不仅加 大了会计信息 的监督成本 ， 而 提较 少的贷 款减值 损失 ， 从 而提高其 资本充 足率 、 信贷 和投 资能 且赋予金融机构管理层更大 的盈余操纵空 间。从监管层 面提 出的 力， 使本 已过 热的经济环境火上浇油 。 应对顺 周期效 应策 略 ， 具有标本 兼治 的性质 ， 在保 留公允 价值会 二、 公允价 值会计顺周 效应研究综述 计继续 向投资者 提供相关 、 透明 、 可 比的高质量信 息的同时 ， 最大 （ 一） 公允价值会计顺周期效应 的产生原 因。 限度地降低公允价值会计潜在 的顺周期效应 。但监管部 门所倡导 目前 ， 大 多数学 者同意公 允价值 会计具 有顺 周期效 应 ， 因此
关于公允价值顺周期效应的思考
公允价值会计的顺周期 效应的传导机制
资本监管传导机制 风险管理传导机制 心理因素传导机制
资本监管传导机制
金融监管部门通过一些核心指标如资本充足率（资本充足率(CAR)=(一级资本+附属 资本)/加权风险资产，其中一级资本包括投入资本和留存收益）来限制和指导金融机构的 行为，确保金融机构具备一定的风险承担能力，保障金融市场的稳定发展。然而金融机 构在计算这些核心指标时，只能通过财务报表提供的会计信息进行基础的数据选择。
逆周期优化策略
引入动态减值处理方法 增加公允价值相关信息的披露
引入动态减值处理方法
动态减值准备不是一种单纯的盈利管理策略，而是一种事先约定规则的透明 性资产减值会计处理方法，是建立在对金融资产(如贷款)的充分研究和数据统计 基础上的客观处理。引入动态减值处理方法，在经济繁荣期多计提贷款损失准备 ，以提高未来偿债能力和银行的风险管理意识;而在经济收缩时少提拨备，以增强 银行利润、维持资本充足率水平，从而削弱公允价值顺周期的影响程度，达到平 滑经济周期的效果。引入此方法有助于提高会计准则和金融监管的相容性，减少 金融机构经营的顺周期性。
因此，在内容上应当加强对公允价值计量潜在风险的披露。在形式上应在表内区分已 实现和未实现账户，并注明两者对利润的影响程度，必要时还可设置辅助类财务报表，负 责对未实现损益的组成部分和影响因素进行及时披露，以消除未实现损益对报表使用者的 误导。
公允价值的顺周期_公允价值顺周期效应及逆周期优化路径[修改版]
![公允价值的顺周期_公允价值顺周期效应及逆周期优化路径[修改版]](https://img.taocdn.com/s3/m/8bbbde4a69dc5022abea003e.png)
摘要：金融危机引发了人们对于公允价值会计的广泛争论：部分学者持全面否定态度指责公允价值会计为金融危机主因；另有部分学者认为应理性看待公允价值会计在此次金融危机中显现出的计量缺陷，并加以改进、完善。
本文分析了公允价值在金融危机中凸显的顺周期效应，并结合主要国际组织的应对措施，提出了几点逆周期优化策略。
关键字：公允价值；顺周期效应；逆周期优化始于美国次级抵押贷款的全球性金融危机在较长时间内呈现出流动性过剩、信贷持续增长、资产价格持续上涨、金融机构杠杆率过高和过度承担风险、金融失衡和系统性风险不断累积等特征，对全球金融稳定和实体经济产生了重要影响。
公允价值在此次金融危机中成为众矢之的，许多银行家将矛头指向了公允价值会计，指责公允价值无法客观反映资产真实价值，不能有效传递会计信息，加剧了银行业顺周期效应，致使金融市场陷入恶性循环。
但也不乏公允价值会计拥护者，准则制定机构及会计师事务所仍坚持认为公允价值更具真实性、及时性，是最能体现公司财务状况的计量方法，并在此次金融危机中帮助投资者认清真相，减少了信息披露不及时、不公允造成的不良后果。
本文在回顾有关文献的基础上，分析了公允价值会计的顺周期效应，指出公允价值会计在一定程度上起到了推波助澜的作用，但不能因此否定公允价值持续优势，并进一步提出了逆周期优化策略，如动态减值准备，以充分发挥公允价值会计的真实性、及时性及相关性优势。
一、相关文献综述（一）公允价值与财务报表波动性研究国外学者对公允价值进行了初步的理论与实证研究。
hodder,hopkins&wahlen(2003)发现，公允价值所带来的收益波动是净收益的5倍，公允价值收益波动向资本市场传递了银行业的内在风险。
barth等(2006)进一步将公允价值导致的财务报表波动性分为三类：计量误差所引起的波动性、经济内在的波动性和混合计量属性所引起的波动性。
他们认为，随着公允价值使用的增加，可以减少混合计量所带来的波动性，但同时增加了估计误差所带来的波动性。
论公允价值会计的顺周期效应研究
论公允价值会计的顺周期效应研究公允价值会计的顺周期效应对金融危机的影响研究一直是实务界、学术界以及监管部门的考虑重点。
笔者在对相关研究结果进行总结研究一系列工作后，对顺周期效应应对策略的利弊进行了分析，并对防范公允价值计量顺周期效应的策略进行相关思考研究。
标签：公允价值会计顺周期效应研究策略公允价值就是指在报告日或计量日，对其资产或者负债进行的最佳估计价值，这里的最佳估计价值就是在平等自愿的前提条件下，基于对市场的参照情况，估计出的交易双方对所要偿还的负债或者所要交易的资产能达到的最佳价格。
而本文中对另一个主题“公允价值会计所产生的顺周期效应”进行分析时，需要更具实际经济市场环境分成两种不同的情况，分别为经济萧条时期和经济繁荣时期。
在经济萧条时期，公允价值会计的运用会给企业本来已经恶化的经济状况带来雪上加霜的影响，具体表现为迫使金融机构确认大量的投资损失和贷款减值损失，进而使企业的资本充足率、信贷和投资能力下降。
在经济繁荣时期，公允价值会计的运用会使本来已经过热的经济环境变得更加严重，具体表现为金融机构需要确认更多的投资收益，从而使得资本充足率、投资能力和信贷等得到提高。
一、顺周期效应应对策略的利弊分析自从发生了伤害巨大的金融危机后，金融界发生了令人惊叹的纠错机制改革变化。
众多金融监管部门及规则制定机构也从这次经济危机中吸取了丰富的教训，从政策等各个层面对应对策略进行了详细的分析研究，具体涉及到公司治理、风险管理、资本监管、减值拨备、公允价值以及信息披露等一系列的改革路线。
这些应对策略的主要目的都是对顺周期效应进行降低，笔者在对众多关于顺周期效应环节的研究报告进行分析比较后发现，FASB、IASB以及英国金融监管局（FSA）关于这方面的策略研究是相对而言比较深刻和全面的。
从会计层面提出的应对顺周期效应策略，旨在降低金融动荡环境变化情况下公允价值会计对金融波动的放大作用，和对金融界和政界的不当压力进行缓解，但是从其本质上来看它并不是根本解决措施，而是属于权宜之计的。
关于公允价值会计顺周期效应的思考--基于后金融危机的视角
的， 只能因势利导 、 择时防范 ； 二是这种机制会加大经济周期的波动 ， 加 剧金融的不稳定性 。换句话说 ， 经济 向好时 ， 金融机构确认 了大量 的投 资收益 ， 计提 了较少 的贷款减值准备 ， 这导致公允价值计量 的资产价格 飙升 ， 投资者乐观情绪 高涨 ， 跟风性买进 ， 泡沫逐渐放大 、 进 而破裂 ； 而 经济衰退 时 ， 产品 的市场 价格 大跌 ， 市场对 产品定价功能缺 失 ， 金融机
关键 词 ： 后金 融 危机 公 允 价值 会 计 顺 周 期 效 应
公允价值会计的定义 １ ９ ９ ５ 年 国际会计 准则委员 会（ Ｉ ＡＳ Ｃ ） 把公允 价值定 义为 ： “ 在公平 交易 中， 熟悉 情况 的双方 当事 人 自愿 据 以资产 交换 或负债 清偿 的金 额 。强 调 不得 将强 迫 或清 算拍 卖所 产 生 的交易 价格 看 作是 公允 价 值” 。２ ０ ０ ９ 年 国际会计准则理事会 （ Ｉ Ａ Ｓ Ｂ ） 在《 公允 价值计量》 中则将公 允价值 阐发为 ： “ 在计量 日的有序交易 中， 市场参与者之 间出售一项资 产所能收到或转移一项负债将会支付 的价格 （ 脱手价 ） 。这一价格 的计 量可分成 三个层级 ： 层级 １ 是活跃市场 中可 观测的价格 ， 其公允价值按 照活跃市场 的报价确定 ， 也称 盯市原 则 ； 层级 ２ 是市场上类似 的金融工
备从市场上低价购进优质资产 ， 这推动 了市场的投融资活动 ， 加速 了全 球经济的复苏。就此 ， 笔者提 出以下两点逆周期优化策略 ： （ 一） 引入动态戒值处理方法 公允价值设立 的初衷在 于真 实 、 准确地反 映企业资产和负 债的价 值， 帮助 信息使用者更好地做 出决策 。 目 前 的估值方法对未来 可能发 生损失 的信息涵 盖量少 、 可靠性 差 ， 对信 贷风 险的管控制 也存在 滞后 性。引入动态减值会计处理方法 ， 不仅能降低顺周期效应 ， 同时还能提 升金融机构 的信息透 明度 ， 增 强金融稳定性 。动态减值准备不 是一种 单纯 的盈 利管理策略 ， 而是一 种事先约定规 则的透 明性资 产减 值会计 处理方法 ， 是建立在对金 融资产 （ 如贷款 ） 的充分 研究和数据统 计基础 上 的客观处 理 。其会计核算 的具 体方法是 ， 在经 济繁荣期多计 提贷款 损失 准备 ， 以提高未来偿 债能力和银行的风险管理意识 ； 而在经济收缩 时少提拨备 ， 以增强银行利润 、 维持资本充足率 水平 ， 从而 削弱公允价 值顺周 期的影响程度 ， 达到平 滑经济周期的效果 。笔者认为引入 此方 法有助 于提 高会计准则和金融监管 的相容性 ， 减少 金融机构经 营的顺
公允价值会计的顺周期效应_全球曼氏金融破产的内在原因分析
TECHNOLOGY AND MARKETＶｏｌ．１９Ｎｏ．６，２０１２继２００８年美国次贷危机在全球范围内引发金融风暴后，欧洲债务危机首先在欧元区引起金融动荡。
如果说希腊债务危机是欧债危机的第一道裂缝，那么曼氏破产，则是欧债炒家的第一滴血。
曼氏金融集团是世界最大的期货交易商，也是世界最大的证券市场公开上市的对冲基金运营商。
其在全球拥有超过７０家期货及商品交易所会员资格，同时也是美国政府指定的２２家美国国债“一级承销商”之一。
集团历史距今已有２００余年，是英国最大的１００家上市公司之一。
对于曼氏破产的原因，莫衷一是。
有人说这是曼氏豪赌欧债的结果，有人说高盛冒险主义才是罪魁祸首。
而本文通过研究从公允价值会计顺周期效应着手，分析其破产的根本原因，并有针对性地提出措施及建议。
1全球曼氏金融破产情况美国当地时间２０１１年１０月３１日，世界知名期货经纪商全球曼氏金融控股公司在纽约正式提交破产保护申请，成为首家因欧债危机而倒下的美国大型金融机构，是美国历史上以资产计第８大申请破产保护的投资机构。
２００８年次贷危机冲垮了雷曼兄弟，如今欧债危机冲垮了曼氏金融集团。
据１０月２５日公布的财报，其共拥有６３亿美元的意大利、西班牙、比利时、葡萄牙以及爱尔兰主权债券，占曼氏４１０．５亿美元总资产的１５％。
其中，曼氏集团持有意大利的主权债券３２．１３亿美元（超过一半）、西班牙１１．１１亿美元、比利时６．０３亿美元、葡萄牙９．９７亿美元以及爱尔兰３．６８亿美元。
曼氏集团的突然倒闭，连累了许多投资者。
其中，最大的债权人是摩根大通和德意志银行，它们分别持有曼氏１２亿美元和１０亿美元的债券。
破产消息一经传出，令欧洲债务危机忧虑抬头，厌恶风险情绪弥漫整个金融市场。
投资者的避险情绪升温，美国股市又受其影响而全线大跌，欧元／美元暴跌３００余点，创１年多来最大单日跌幅，已回吐欧盟峰会后全部涨幅，道琼斯工业指数跌２．３％，受到影响的还有大宗商品，纽约原油期货和美国大豆期货各跌１％和１．６％，而美元则成为了避风港，美元指数当天暴涨１．９６％，收盘站上７６．５０，创逾两年来最大单日涨幅。
顺周期效应下公允价值会计应对分析
门、 税务部 门对企业实施新《 企业会计准则》
持保守态度 ， 因此需要 主管部 门、 税务部 门
（） １基层 企业 会 计 人 理 论水 平 和 业 务 员
水平低 。 大多数基层会计人员未经过系统的 专业学习 ， 缺乏丰富的专业知识和熟练的业 务操作技能。 实际调查结果显示 ， 基层会计 人员 中专以上学历 的人员有相 当一部分是 在职函授学历 ； 中既会记账 、 其 编制会计报 表、 写报表分析 ， 又能参与管理和参与决策 的人数明显偏少 。 这说明高素质的会计人员 严重短缺， 当大的一部分会计人员只能从 相
事简单账务处理 ，总体会计人员结构失衡 。 大部分会计人员面对简单的会计处理能应
付 ，而对较复杂的新会计准则则较难理解 。 有 的会计人员墨守成规 ， 不求上进 ， 尤其是 年纪较大的会计 人员， 仍停 留在以前 的习惯 业务处理 ， 缺乏学 习动力 ， 对会计准则知 之 甚少。 更有甚者 ， 有的企业 因为在外进行 了 筹资 ， 以必须通过中介的审计 ， 所 仅仅部分
企业建立 、 健全会计内部控制制度和 内部核 算制度 ， 通过树立标杆 、 抽查等促使企业对
会计工作引起重视 。 考虑到税务部门有庞大 的管理 队伍 ， 应适当调整其职能 ， 使税务部 门担负一定会计指导责任 。 此外 ， 有上级 主 管部门的更要组织专场培训 ， 统一会计核算
会计的抄写 、 计算错误 、 目核对等工作。 账 实 施会计信息化将有利于基层会计人员从 繁
会计准则》 的新规定相适应的内部控制制 度， 如公允价值计量 、 资产减值核算 、 职工薪
酬管理 、非货币性资产交换等内控管 理规
员管理单位 ， 但实质上会计指导和管理偏重 于形式 ， 了每年以交 给中介的形式组织继 除 续教育 以外， 财政部门的会计指导和业务管
公允价值会计制度的顺周期效应探讨
48ECONOMIC & TRADE UPDATE财会研究一、引言公允价值会计是区别于传统历史成本会计的一种计价方法。
该计价方法将公允价值的定义为“市场参与者在交易中，出售资产所获得的价格或者清偿债务所转移的价格”。
２００６年，我国企业会计准则体系正式发布。
从那时开始，新的企业会计准则体系便逐渐在我国上市公司以及部分非上市企业中得到了应用，公允价值会计在我国经济运行中的作用越发显著。
２００８年，全球金融危机爆发。
公允价值会计虽然仍被广泛地运用，但受到的质疑也越来越多。
支持方认为公允机制会计不是危机根源而是客观反映了危机事实，而且这样的计价方式及时发出恶化信号止损，有助于恢复金融稳定；反对方则认为，公允价值会计具有顺周期效应，加剧了市场波动性，危害了金融稳定。
金融稳定理事会将顺周期效应定义为放大金融系统波动幅度并可能引发或加剧金融不稳定的一种相互强化机制，即具有正反馈效应；所谓公允价值会计制度的顺周期效应，指的是应用公允价值会计会扩大经济波动，进而影响银行与投资者的决策。
双方争论焦点集中于公允价值会计是否具有顺周期效应，以及是否会给金融稳定带来不利影响。
基于这样的历史背景之下，本文探讨公允价值会计的顺周期效应是否存在以及可能存在的作用机制。
公允价值会计制度的顺周期效应探讨刘乃辉【摘 要】经济危机爆发后，关于公允价值会计是否具有顺周期效应的争论一直不休。
本文对现有研究进行了分析，并从理论上分析了公允价值会计导致顺周期的机制，所以如何通过有效监管来维护金融系统的稳定性并降低公允价值会计的顺周期效应变得愈发重要。
【关键词】公允价值会计；顺周期效应；系统性风险二、现有文献综述国外的市场经济发展较早，二十世纪初关于公允价值的研究就已出现。
美国会计准则委员会（ＦＡＳＢ）和国际会计准则委员会（ＩＡＳＣ）也都在不断推进对公允价值的研究，并于２００６年９月发布正式的第１５７号准则《公允价值计量》，将公允价值定义为“市场参与者假设在计量日的有序交易中，出售一项资产可收到或转让一项负债应支付的价格 ”。
公允价值会计的顺周期效应及其应对策略
公允价值会计的顺周期效应及其应对策略摘要:在应对全球经济危机的复杂环境中,公允经济价值观在会计的应用顺和逆周期经济效应已经成为广泛社会关注、首要必须解决的经济问题,从宏观经济学的一个角度进行出发也要考虑这个问题,顺和逆周期经济效应可能是宏观经济波动与微观经济周期数量波动关系所致而出现的一个专业术语,从我国宏观经济学的角度出发考虑这个问题除了可能会直接体现微观经济波动数量与市场波动率的关系之外,在一定很大程度上还可以反映和给出各个经济周期之间波动的实际情况。
下文就深入研究公允收益价值管理会计的运行顺序和周期经济效应表现情况,提出几点用于应对新的策略,旨在为需要解决这些问题的人提供决策帮助。
关键词:公允价值会计;顺周期效应;应对策略引言:自2008年全球经济危机再次爆发以来，如何有效缓解公允成本会计的流动顺序和周期性经济效应成为会计界值得关注的话题。
我国不可避免地会受到第二波金融危机的冲击，因此公允财务会计的操作顺序和周期性经济效应一直受到我国会计学术界和国际会计实务的广泛高度关注。
从市场经济学的角度来看，“顺/反周期效应”主要用来描述市场经济波动和经济生产量之间的关系。
在宏观经济政策层面，顺应大周期利率效应不仅直接反映了长期经济波动次数与短期经济波动次数之间的绝对比例波动关系，而且对整个经济周期的利率波动也有较强和较弱的顺应性。
另外,从经济统计的角度看,，盈余价值周期效应也可能意味着公允价值最近确认的固定损益值和最近资产负债表数据对于最近的经济波动是否应该有正反馈，公允价值最近确认的固定损益值和最近资产负债表数据是否应该有正反馈资产负债表价值数据的波动是否受到近期经济波动的反馈影响。
因此,研究公允风险价值投资会计的财务顺和逆周期会计效应及其风险应对实施策略也将有助于更好地有效缓解会计顺和逆周期会计效应。
1、公允价值会计顺周期效应的发生机理分析对于公允成本价值银行会计准则顺序和周期成本效应来讲,在实际成本分析期间为了对其形成准确的成本理解,应充分明确银行会计准则在分析银行各个同业账户类型方面的成本计量计算目标与适用要求,将根据银行各个账户类型分成银行交易类型、银行存款类型。
公允价值会计的顺周期效应及其应对策略研究
公允价值会计的顺周期效应及其应对策略研究作者：张鹏来源：《商场现代化》2021年第02期摘要：在全球经济危机的环境中，公允价值会计的顺周期效应成为广泛关注、首要解决的问题，从经济学的角度出发考虑问题，顺周期效应是经济波动与经济数量关系所出现的专业术语，从宏观经济角度考虑问题除了会体现经济数量与波动关系之外，在一定程度上还反映出经济周期波动的情况。
下文就研究公允价值会计的顺周期效应情况，提出几点应对策略，旨在为解决问题提供帮助。
关键词：公允价值会计;顺周期效应;应对策略公允价值会计的顺周期效应的传导机制，主要就是风险管理、心理反应、资本监督几个方面，在实际研究的过程中应该结合传导机制的情况，选择市场价格动态性的计量措施、动态性拨备会计处理的措施等应对问题，确保在新时期的环境中有效应对公允价值会计的顺周期效应，形成良好的会计工作机制，为后续各项工作的有效开展提供基础保障。
一、公允价值分析公允价值主要就是在公平性交易期间对实际情况较为了解、资源性进行交易的双方资产交换、债务清偿过程中的金额，属于脱手性的价格，从当前市场公允价值的角度入手可以将其分成以下几个等级：一级就是活跃市场之内能够进行具体观测的价格。
二级就是在市场环境中较为类似的金融工具所应有的价格，通过能够观测的投入要素创建有关的价值评估模型。
三级就是结合模型进行计值，很难针对模型之内的假设与投入要素进行合理的观测分析。
目前在会计工作领域中的持续性经营假设层面已经提出了，除了能够提供相反证据之外，企业无需速效业务规模，所以强制性进行出手或者是降低价格出手，并非市场价格之内的有效决定因素，会计师与审计师应该针对交易价格与金融工具价值进行谨慎的审查与监督分析，以预防出现后续金融工具注销问题和操纵问题。
二、公允价值会计顺周期效应的发生机理分析对于公允价值会计顺周期效应来讲，在实际分析期间为了形成准确的理解，应明确会计准则在银行各个账户方面的计量目标与要求，将银行账户分成交易类型、银行类型。
公允价值会计的顺周期效应及应对措施探讨
公允价值会计的顺周期效应及应对措施探讨肖 迎 湖南农业大学后勤服务集团摘要：随着经济危机的发展，对财务机构的分析和研究也较为普遍，公允价值的实施在发展变化方向上也具有较大的局限性。
全球经济的不断发展和变化，公允价值会计的顺周期发展效应成为人们和高校经济发展主要关注的问题。
为了使高校在变化发展中能稳定发展和创新，实现最大的利益价值，本文公允价值会计的顺周期的概念和影响进行讨论，从而针对实际的发展需要给出相应的解决对策。
关键词：公允价值；会计；顺周期；效应中图分类号：F230 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)021-000153-02引言在经济学发展变化领域下，经济在变动和数量变化期间，要进行合理的描述和发展一般会运用顺应周期效应或反方向的效果来表述。
在市场经济比较大的环境发展中看，这两种关系是正比的发展关系，也是周期在波动与实行顺应效果中的积极反应。
在统计学的变化发展领域下，顺周期的发展不仅是经济资产在价值量、资产负债的损益反应，也是公允价值计量对他们实现的积极反馈效果。
所以在市场经济发展下，就需要对公允价值会计顺周期效应实施相关的方法。
一、公允价值会计的顺周期效应概述(一)概念公允价值在属性上不仅具有主观的判断性，在市场发展与利用中还具有客观性，这两种特性在发展变化中都能产生严重的顺周期效应。
如果在金融危机发展下，市场产生的流动性就会比较大，公允价值的产生就会处于被动的发展状态。
对于资产比较大的金融机构来说，要降低一些资产的损失，将要进行大幅度的缩水，从而保证抵押资产的安全性，但这种变化方式并不是以市场在价格方向上对公允价值来确定的，而是高校机构在财务方向上产生的信息来确定的[1]。
如高校机构为了降低资产的损失实现缩水现象，很多金融工具就会降低它的价值，在市场上的信用也会产生较大的风险，如果高校没有相关的资金储存，在外部市场中也没有相应的资金支持，在资金的监管方式上就不能满足需要的要求。
公允价值会计的顺周期性分析
杆（ 或如 果 不在 ＨＣ 下 隐藏 的话 ， Ａ 为什 么银行 不 愿 意持 有
高 准备 ） 。一 种 可 能 性 是 由 于 资 本 监 管 的 要 求 ， 行 的 负 债 银
；
一 论 坛 Ｌ ＡＮ ＵＮ Ｔ
公 允 价 值 会 计 Ｂ 周 期 崆分 祈 ｇ｜ ｌ ｌ
● 颜 晓燕 ／ 文
提要 ： 关于Ｆ Ａ的争论， Ｖ 首要问题在于顺周期性。本文拟从三个方
面 对此 进 行 分 析 ： 第一 ， 解 公 允价 值 会 计 及 对 其 的争 论 ； 二 ， 繁 荣和 理 第 从
价格 进行 重大 的调 整 。 在 美 国 的 公 认 会 计 原 则 （ Ａ Ｐ） Ｉ Ｒ Ｇ Ａ 和 Ｆ Ｓ中 ， 允 价 值 公 通 常 应 用 于 金 融 资 产 或 负 债 的 计 量 。 但 是 ， 金 融 资 产 或 对
长期 持有 资产产 生潜 在 的误 导 。这些 资产 的价格 容 易受 到 无 效 的市 场 、 不理性 的投资 或流 动性 问题 而歪 曲。因此 ， 公 允 价 值所 赖 以存在 的模型 是 不可 靠 的 ， Ｖ Ｆ Ａ会有 助 于产 生 金 融 体 系 的顺 周 期 性 ， 在金 融 体 系 中会 加 重涨 落 ． 即 因而
银 行 会 在 ＨＣ 下 持 有 隐 藏 的 准 备 和 选 择 一 个 比 较 低 的 杠 Ａ
负债 也是 采用 混 合计 量 模式 ：有一 些是 用 公允 价 值 报告 ， 其余 的则 是 以历 史成 本 报告 ：对 未 实现 的利得 和 损 失 ． 可 能会 影 响净 收 益 ， 可 能不 会 ， 视 这 些 资产 或 负 债 的具 也 要
公允价值会计的顺周期效应及其应对策略
公允价值会计的顺周期效应及其应对策略公允价值会计所存在的顺周期效应是否致使全球经济出现危机，甚至促使危机变得越来越激烈，一直都成为有关研究人员长期以来引起重视的话题之一。
我国属于全球第二大经济体，在某种程度上也会受到经济危机所带来的影响，致使国内经济也产生一些干扰。
即便是在金融学亦或是经济学中，诸多研究是关于顺周期效应的，然而在会计学中对于该方面的研究却寥寥无几。
对此，本文主要从现行会计框架与公允价值、公允价值会计的顺周期效应的传导机制、应对公允价值会计顺周期效应的策略几方面进行分析，并提出合理化建议，提供给相关人士，供以借鉴。
标签：公允价值会计；应对策略；顺周期效应自从全球性经济危机的来临，怎样解决公允款及的顺周期效应已经成为当前社会各界值得深思的一个话题。
我国也在一定程度上受到了这一波危机带来了影响，因此公允会计的顺周期效应获得了我国相关领域的高度重视。
站在经济学的立场上出发，“顺/逆周期效应”主要是对经济波动以及相应的经济数量之间所形成关系的专业术语。
而从宏观经济的角度出发，顺周期不仅仅体现出经济数量以及有关波动之间所产生的正比关系，而且还在某种程度上加大了经济周期波动的力度。
对此，本文主要从以下几方面来对公允价值会计的顺周期效应进行分析，并提出相关见解，供以借鉴。
一、现行会计框架与公允价值公允价值是指公平交易中熟悉情况并且自愿的交易双方进行资产交换或债务清偿时的金额。
公允价值是一种脱手价格，可以分为三个等级：活跃市场中可观测的价格（1级）；市场上类似的金融工具所使用价格，其价值评估模型使用可观测的投入要素（2级）；按模型计值，其模型假设和投入要素难以直接观测（3级）。
现行会计中的“持续经营假设”指出，除非有相反的证据，否则企业并不需要或打算清算资产，或大幅缩减业务规模，因此，强制性出售或“减价”出售并不是市场价格的有效决定因素。
会计师和审计师需要非常谨慎的审查交易价格和FV 金融工具价值（例如在交易清淡的市场以大打折扣的价格卖出的金融工具），以尽量减少后期对金融工具的减记、注销和操纵。
李凤伟论文
公允价值会计顺周期效应的利弊及改进策略李凤伟（天津师范大学管理学院）中文摘要：2007年8月始于美国的次贷危机在2008年9月雷曼兄弟倒闭后，引发了百年一遇的全球性金融危机。
金融学家指责对公司资产、尤其是金融资产采用公允价值进行计量是美国发生金融危机的根本原因；而会计学家则认为美国的金融创新过度和金融监管乏力才是导致美国此次金融危机的罪魁祸首，公允价值只是一种计量属性，它只不过是把企业当前的财务状况真实、透明地反映出来，这正是它的职责所在。
因此触发了会计界、金融界和相关监管机构对公允价值会计空前激烈的争论。
现有的研究文献中很少有人在自己专业以外的学科对该问题进行分析，本文拟从金融学中顺周期理论的视角论述国内外公允价值会计的研究现状，公允价值会计顺周期效应的概念和特征以及它与金融危机的关系等。
最后针对导致此次金融危机发生的原因以及公允价值会计在金融危机中暴露出的缺陷和漏洞提出了一些可行性的建议。
关键词：公允价值会计，顺周期效应，金融危机。
Pro-cyclical effects of fair value accounting of the pros and cons andImprovement StrategyNiki(College of Management, Tianjin Normal University)Abstract:: In August 2007, Subprime crisis which began in American, triggered the global financial crisis after the collapse of Lehman Brothers in September 2008. Financiers accused that the company's assets, especially financial assets at fair value measurement is the United States on the root causes of the financial crisis; While the accounting scholars think that the United States over financial innovation and financial supervision is weak leading to the culprit of the financial crisis the United States, fair value accounting is only a kind of measurement attribute, it is just truly and transparently reflects the current financial situation of enterprises and this is where its responsibilities lies. This triggers unprecedented heated debate on fair value accounting among the accounting, financial and regulatory bodies. Few existing studies outside their own professional disciplines to analyze the problem, This paper from the Finance Perspective discusses the cyclical fair value accounting of domestic and international situation of fair value accounting the cyclical effects of fair value accounting concepts and features as well as its relationship with the financial crisis and so on . Finally, this text put out some feasible suggestions against the reasons for the financial crisis and the flaws and loopholes which the fair value accounting in the financial crisis broke out.Key Words: Fair-Value Accounting, Cyclical Effect, Financial Crisis目录一、绪论 (3)二、公允价值会计的顺周期效应 (3)（一）公允价值会计的内涵 (3)（二）顺周期效应的概念及特征 (3)（三）国内外研究现状 (3)三、公允价值会计顺周期效应的利弊 (5)四、改进策略 (5)（一）对金融资产进行重分类 (5)（二）企业以内部估值取代市场价格 (6)（三）金融资产减值计提方法 (6)（四）从资产减值中剔除非信用因素 (7)五、小结 (7)参考文献 (8)公允价值会计顺周期效应的利弊及改进策略李凤伟（天津师范大学管理学院）一、绪论公允价值会计，是一种以市场价值或未来现金流量的现值作为资产和负债的主要计量属性的会计模式。
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公允价值会计的顺周期效应及其应对策略*黄世忠(厦门国家会计学院361005)=摘要>公允价值会计是否具有顺周期效应从而导致金融危机愈演愈烈,是学术界、实务界和监管部门争论的焦点问题。
本文在综述了相关研究的基础上,论述了公允价值会计诱发顺周期效应的机理和传导机制,最后对准则制定部门和监管部门提出的缓解顺周期效应的应对策略进行评述。
=关键词>公允价值会计顺周期效应应对策略一、引言2007年8月肇始于美国的次贷危机在2008年9月雷曼兄弟倒闭后,引发了百年一遇的金融危机。
这场金融危机不仅导致数以万亿美元计的经济损失,也触发了学术界、实务界和监管部门对公允价值会计空前激烈的大辩论。
辩论的焦点主要集中在公允价值会计是否具有顺周期效应(procyc licality),并最终导致金融危机愈演愈烈。
这场前所未有的论战,不仅关系到公允价值会计的前途命运,而且攸关金融监管的改革方向。
金融稳定理事会(F i n ancia l Stab ility Board,简称FSB)最近提出的关于完善资本监管和减值拨备(即减值准备,下同)的改革设想,在很大程度上都是建立在如何缓解顺周期效应的基础上的¹。
FSB的改革设想不仅将重塑金融监管框架,而且将影响准则制定机构的会计改革思路,最明显的莫过于美国财务会计准则委员会(F ASB)和国际会计准则理事会(I A SB)2009年7月均步调一致地建议将金融资产减值计提方法由现行的已发生损失模型(i n curred loss mode l)改为预期损失模型(expected loss model),而这是FSB工作小组在今年3月发布的报告所倡导的。
可见,如何缓解顺周期效应已成为金融监管和会计改革的政策目标,Procyclicality这一原本非常生僻的术语,在金融界和会计界一夜之间变成脍炙人口的流行词语。
因此,加强对公允价值及其潜在顺周期效应的研究,对于防范金融危机和保持金融系统的稳定发展,具有十分现实的理论和实践意义。
二、公允价值会计顺周期效应研究综述顺周期效应和反周期效应(countercyclica lity)是经济学用于描述经济数量与经济波动相互关系的术语。
如果经济数量与经济波动保持正相关关系,则说明存在顺周期效应,反之则存在反周期效应。
在这次金融危机中,FSB将顺周期效应定义为放大金融系统波动幅度并可能引发或加剧金融不稳定的一种相互强*¹本文是作者主持的财政部重点研究课题/金融危机与公允价值计量研究0的阶段性成果,批准文号为:财会函[2008]49号。
FS B的前身为F i nancial Stab ility Forum(金融稳定论坛),该组织于2009年6月起正式更名为FSB。
2008年9月金融危机爆发以来,FSB陆续发布了对未来金融和会计改革将产生重大影响的五份研究报告,按时间顺序分别是5解决金融系统的顺周期效应:一个可能的框架6、5降低源自资本框架中的顺周期效应6、5估值和杠杆在顺周期效应中的作用6、5金融稳定论坛工作小组关于拨备的研究报告6、5金融稳定论坛关于解决金融系统顺周期效应的报告6。
化(即具有正反馈效应)机制º。
具体到公允价值会计所产生的顺周期效应,可分为两种不同情况。
一是指在经济萧条时期,公允价值会计的运用将迫使金融机构确认大量的投资损失和贷款减值损失,从而降低其资本充足率、信贷和投资能力,使本已恶化的经济状况雪上加霜;二是指在经济繁荣时期,公允价值会计的运用将导致金融机构确认更多的投资收益和计提较少的贷款减值损失,从而提高其资本充足率、信贷和投资能力,使本已过热的经济环境火上浇油。
在经济学和金融学中,关于顺周期效应的研究可谓汗牛冲栋,但在会计学中,关于公允价值会计顺周期效应的研究实属凤毛麟角。
次贷危机爆发前,有关公允价值会计顺周期效应的代表性研究主要包括巴斯(Barth,2004)和欧洲央行(ECB,2004)。
巴斯的研究指出,公允价值的运用加剧了财务报表的波动性,这种波动性有三种来源,即估计误差波动性、固有波动性和混合计量波动性。
估计误差波动性源自公允价值(特别是占主导地位的第二和第三层次公允价值»)计量需要大量的估计和判断;固有波动性源自内外部经营环境对报告主体业务活动产生的影响;混合计量波动性源自现行会计准则要求对一些资产和负债采用公允价值计量,而对其他资产和负债则采用历史成本计量。
巴斯认为,固有波动属于真实的经济波动,财务报表应予客观反映,而估计误差波动和混合计量波动则属于虚假的人为波动,准则制定机构应当通过提供计量指引或扩大公允价值运用范围等方式,尽可能降低财务报表这两种不可取的波动。
与巴斯的主张相反,欧洲央行则对扩大公允价值的运用范围持怀疑态度。
欧洲央行在题为5公允价值会计与金融稳定6的研究报告中指出,扩大公允价值的运用范围将不恰当地加剧银行资产负债表的波动,可能降低银行应对不利经济环境的能力。
更重要的是,扩大公允价值的运用和巴塞尔新资本协议的实施,将加剧银行信贷政策的顺周期效应,因为该协议要求银行在经济不景气从而面临更大的信用风险时,计提更多的减值贷款拨备,从而弱化银行的信贷投放能力,信贷的减少无疑将使宏观经济进一步恶化。
这次金融危机和随之而来的信贷萎缩,表明了欧洲央行这份研究报告对公允价值会计顺周期效应的先见之明。
次贷危机爆发以来,直接触及公允价值会计顺周期效应的研究日益增多。
帕兰登等人(P lantin et a,l 2007)的研究分析了历史成本和盯市会计¼的优劣,他们认为,历史成本由于忽视了价格信号因而在信息反映上是无效的,虽然盯市会计在信息反映上是有效的,但在发掘现行市价的信息含量时,却增加了额外的与基本面无关的干扰因素从而加剧了价格波动。
阿兰和卡理蒂(A llen and Carlett,i2008)认为盯市会计具有潜在的传染效应(contagion eff ect)并可能引发顺周期效应。
沃利森(Wa llison,2008)明确指出,公允价值会计不仅在经济萧条时造成资产价格的非理性下跌,而且在经济繁荣时制造资产泡沫,具有鲜明的顺周期效应特征。
马斯拉特(Ma t h era,t2008)也论证了公允价值会计在经济繁荣和经济萧条时期对宏观经济波动性的影响,并呼吁各国央行主动作为,协调会计规则、监管要求和风险管理的差异。
但劳克斯和卢兹(Laux and Leuz,2009)则声称,最近关于公允价值的争论,许多观点是经不起未来检验的,亟需对公允价值会计进行更多的经济分析。
尤其重要的是,公允价值会计是否在这次金融危机中产生传染效应(contagion e f fect)需要更严谨的分析和研究。
她们认为,美国证监会(S EC)向国会提交的研究报告虽然说明了2008年银行的倒闭潮与公允价值会计无关,但并没有提供令人信服的证据证明公允价值会计是否º»¼FS F working group,Address i ng fi nan ci al s yste m p rocyclicality:a possi b le fra m ework1www1fs b1orgI MF于2008年发布的5全球金融稳定报告6显示,2007年底,在美国金融机构的公允价值计量中,第一至第三层次公允价值的占比分别为6%、72%和22%,而欧洲金融公允价值计量中这三个层次的占比分别为5%、67%和8%。
可见,按活跃市场上的公开报价进行公允价值计量的并非常态,绝大多数金融资产和金融负债的公允价值需要参照相似资产过去的市价进行调整(第二层次)或采用估值模型加以确定(第三层次)。
金融资产和金融负债尚且如此,其他资产和负债的公允价值计量对估计和判断的依赖程度可想而知。
盯市会计是m ark-to-m arket的意译,经常被误解为等同于公允价值。
其实,公允价值的内涵大于盯市会计,比如美国第157号准则中提到的公允价值包括三个层次,其中第二和第三层次的公允价值在很多情况下是通过折现现金流量(DC F)模型确定的,它们也属于公允价值的范畴,但却不是盯市会计。
存在传染效应。
上述文献中,除帕拉登和阿兰等人借助模型进行定量研究外,其余文献基本上采用定性分析,因而还不足以提供公允价值会计是否产生顺周期效应的决定性经验证据。
国际货币基金组织2008年10月发布的5全球金融稳定报告6(I M F,2008)在一定程度上弥补了这方面的不足。
该报告第三章题为/公允价值会计与顺周期效应0,采用真实数据,通过模拟法,对五家美国和欧洲大型银行集团采用公允价值会计在正常、低谷和高峰等三种不同经济周期中是否会产生顺周期效应进行系统研究。
模拟结果显示,不论这些银行采用公允价值对全部金融资产和金融负债进行计量,还是对部分金融资产和金融负债进行计量,都会在正常、低估和高峰这三种不同经济周期引起银行净资产的大幅波动。
差别在于,正常周期的波幅明显小于低谷周期和高峰周期。
以上简要的研究文献综述表明,学术界对公允价值会计顺周期效应的研究仍处于初级阶段。
尽管大多数研究认为公允价值会计将产生顺周期效应,但大样本的经验研究仍然稀少。
此外,公允价值会计顺周期效应的产生机理和传导机制,也值得学术界、准则制定部门和金融监管部门认真研究和探索。
惟有如此,旨在缓解顺周期效应的会计准则和金融监管改革才能有的放矢,不失偏颇。
三、公允价值会计顺周期效应的产生机理和传导机制要理解公允价值会计顺周期效应的产生机理,首先必须厘清现行会计准则对银行两类不同账户的计量目标和计量要求。
银行的账户可分为两大类:交易账户(trading accounts)和银行账户(bank i n g ac2 counts)。
这两类账户的计量目标和计量要求如表1所示:表1交易账户和银行账户计量目标和计量要求账户类别计量目标计量要求交易账户资产和负债的计量,应当反映假设在资产负债表日出售资产或转让负债可望实现的价值。
按公允价值计量。
若可获取市价资料,尽可能采用盯市会计;若无法获取市价资料,采用模型估算其公允价值。
银行账户)))初始计量资产和负债的计量,应当反映入账时的公允价值。
按摊余成本计量,对贷款面值进行调整以反映溢价和折价因素。
)))后续计量如果有证据表明已经发生损失,资产的价值应当反映减值因素。
按单独评估法确认有明确证据表明已发生损失的个别贷款减值;按组合评估法确认虽没有明确证据但根据以往经验判断已发生损失的组合贷款减值。
对处于稳定经营环境下的个别银行而言,现行会计准则对交易账户和银行账户确立不同的计量目标、提出不同的计量要求合乎逻辑,与银行的商业模式保持一致。
这是因为,交易账户是银行为了获取短期盈利或保持流动性而持有的金融资产和金融负债,因而市价的变动与之是密切相关的,而银行账户则是银行基于长远的获利性而长期持有的金融资产和金融负债,因而市价的变动与之通常是不相关的。