互联网金融产品余额宝研究

Financial View | 金融视线MODERN BUSINESS现代商业84互联网金融产品余额宝研究杨正瑛　中央民族大学　北京　100081摘要:本文首先对互联网金融产品进行了解释分析，了解“余额宝”的背景和资产组成结构，利用长尾理论探讨了余额宝现今的创新优势和存在的不足，以及从中得到的启示。

关键词:网络经济；余额宝；长尾理论一、余额宝理财创新模式随着互联网的普及，互联网金融产品也更是丰富多样，其中“余额宝”这一在第三方支付平台支付宝基础上建立起来的互联网金融产品更是家喻户晓。

随着人们生活水平的提高，对理财产品的需求也相应提高，“余额宝”正是第三方支付平台“支付宝”应广大群众需求推出的一款创新的金融理财产品。

它是一种系统性的金融服务创新模式。

在2016年12月中旬，由于债市大跌，引发的传导效应导致货币市场的基金大量赎回，从而导致多家货币市场资金的流动性紧张。

然而数据表示此危机下，在大部分货币市场基金规模第四季均大幅下降，其中一老牌基金惨遭腰折，于此同时“余额宝”不仅没有遭受巨额基金损失，而是在流动性紧张的12中旬还有持续的资金流入。

容易看出“余额宝”相比于其他金融产品具有很多优势。

(一)“余额宝”与普通的货币市场共同基金不同，其基金用户群具有广泛、分散、小额储蓄的特征。

其99%为个人用户，70%以上的用户存款在10000元以下。

“余额宝”与消费联系紧密，大多数人都是将自己支付宝账户上的小额消费资金转入到自己余额宝之中获取收益，余额宝实现了储蓄收益和消费的统一。

小额资金聚合而成的理财工具，加上其紧贴现实的消费属性，让余额宝更加的稳定，不容易受到各种经济和资本市场的冲击。

(二)根据“余额宝”的资产分配可以看出，其采取分散投资、专家经营的方式进行资产管理，在2016年第二季度起余额宝天弘基金就开始降低债券的投资比例，转而投资持有更多的现金工具，这一举措虽然一定程度上降低了余额宝的收益率，但是也无疑降低了基金的投资风险。

正因为如此也让余额宝在2017年末债券价格跳水之际，其稳健的抓住了时机，巧妙提升了自己的收益率。

(三)支付宝下的余额宝在互联网上首次推出了低门槛理财工具“1元理财服务”。

相比一般的传统银行业的金融理财服务大多只是针对单笔5万元以上的客户，余额宝在此具有很大的竞争优势。

另外，借助着阿里巴巴平台上强大的网络购物第三方支持群体。

“长尾”理论提出：只要拥有足够多的产品储蓄和流通渠道，众多小市场汇聚成的市场能量可与主流大市场相抗衡，需求不旺或销量低的产品所共同占据的市场份额可以达到甚至超过那些热销的市场份额。

因此正是因为1元的低起点投资门槛，高额的收益迅速吸引了众多用户的投资，资金滴水最后汇聚成海，散户分散的资金聚合起来庞大的足以能够和大市场抗衡。

余额宝正是将零散的资金进行整合重组，在将资金池内的资金进行科学的投资，从而从中获取收益。

“余额宝”另一个重要的概念创新是“T+0赎回”。

在这之前“汇添富收益快线货币市场基金”开启了T+0赎回型货币基金的先河，阿里巴巴集团紧跟其后地推出了“T+0赎回”形式的余额宝。

“T+0赎回”即是指“余额宝”允许用户资金随时进出账户，比开放性基金更具优越性，不需要提前申请，真正做到了当天赎回即时到账，因此“余额宝”的流动性与活期存款相当，其极高的流动性更为其增添了高多的生命力，让其更具有市场竞争力，更加吸引客户的眼球。

也正是因为这样也恰好契合了庞大散户对闲置资金的灵活便捷的理财需求。

(四)余额宝相对于传统的开放式基金和封闭式基金等金融理财产品相比具有更大的优势，其主要体现在“易用性”和“实用性”。

首先，从其打开的方式和页面来看，颇具简朴之风，简化直观的清晰的表现出了余额宝理财服务功能。

用户使用时仅仅只需要轻点一下屏幕就可以迅速的将支付宝余额转入或者银行卡绑定等，其余额宝基金开户也简便——实现了一键开户。

因此随着网购风靡全国，支付宝也成了全国最大的第三方支付平台，其应用也遍及每家每户，因此余额宝的传播也很是迅速，凭借着支付宝这一强大的平台的支撑，其潜在用户也巨大。

不仅如此余额宝支持用户随时随地查看收益状况，只需打开手机支付宝APP即可。

天弘基金在基金此前一周用每万份净收益计算转化成年收益率。

传统的基金或者银行理财产品等都只能预先估计其产品的收益率，因为伴随着投资风险，其最终实际投资受益要到最后赎回自己理财产品的时候到账时才知道。

因此在用户信息知晓度上也具有很大的优势。

(五)余额宝凭借着其支付宝平台的互联网大数据及阿里巴巴成熟的云计算技术，才有了普通金融理财产品所无法比拟的安全性、稳定性和低成本的优势。

阿里巴巴有大量信息数据，且具有全球最为成熟的信息处理系统和安全信息处理人才。

阿里集团凭借其最大的商品、用户、交易信息大数据库，构建了全球速度最快、计算效率最高的大数据分析系统。

“余额宝”也正是基于这实力的技术创新之下而诞生的金融理财产品。

当然余额宝除了具有以上服务创新的优势外，当然也存在一定的劣势。

(一)任何投资都是风险与受益同在的，“余额宝”当然也不例外，然而“余额宝”并没有告知提醒用户其高收益下的风险性，很多不懂行的用户往往以为“余额宝”是与支付宝和网上银行等是一种性质的，只不过余额宝更加实惠，能够获得更多的利息，且每日都可看到收益的储蓄工具。

然而事实上呢，“余额宝”是与支付宝和银行存款等存在本质差别的。

“余额宝”是一种货币市场上的货币共同基金，其用户要自行承担投资带来的风险，因此在未告知用户风险的情况下将人们盲目拉入“余额宝”，其可能出现的收益与风险问题上很容易发生争执，甚至会出现法律纠纷。

(二)传统的货币市场共同基金的投资者可以签发以其基金账户为基础的支票来取现或进行支付，也可是个人银行存款转入基金账户内。

然而余额宝是需要与支付宝建立联系，必须通过支付宝这一中转站，大部分资金从银行到支付宝，再从支付宝到余额宝DOI:10.14097/ki.5392/2019.11.043Financial View金融视线 | MODERN BUSINESS 现代商业85金融创新条件下的金融机构风险管理探析陈　杰大连农村商业银行股份有限公司 辽宁大连 116100摘要:本文以金融创新和风险管理为中心对当前金融机构推出的服务和产品存在的风险进行了思考，分析了金融机构在金融创新中面临的各类风险，提供了推进金融创新中产品和服务信息化进程，注重金融机构金融产品的预警机制建设，建立金融机构运行和服务的防火墙，提升金融机构创新中相关主体的关系紧密度，建立金融机构风险的监督体系等措施，为金融机构加强服务和产品风险管理工作作出了全面探究。

关键词:金融创新；风险管理；金融机构一、前言客观地看，在市场经济条件下金融机构在金融创新中无论是新服务的推出还是新产品的设立都会因内外因素和条件的影响而面临各类风险和问题，直接给金融创新带来发展上的制约和成长上的隐患。

要立足于金融机构自身，平衡、优化、重构内外环境和机制，从风险管理体制和方式的创新入手，应对金融机构的各类风险和隐患，打造金融机构风险管理的新体系、新机制和新方法，为企业、社会和公众提供质量和安全更高的金融创新服务与产品。

二、金融机构在金融创新中面临的各类风险(一)金融创新中产品和服务的信息化程度不高很多金融机构在进行产品和服务的创新中没有进行信息化建设，这导致相关的过程、关键的细节没有实现数字化，容易出现个人信息泄露、金融服务质量下降等一系列问题。

特别在金融服务和产品开展和推出的过程中没有进行数字化建设，这导致创新的成果难于被迅速形成金融工作的经验，出现的创新问题不能被及时发现，这会在效率、安全上构成对金融创新过程中不可忽视的影响和隐患。

(二)金融机构的产品和服务缺乏预警机制金融创新过程中存在金融服务和产品的预警机制，这会在结构上、内外条件影响下产生金融机构各类风险。

一方面，金融机构产品在设计、编制和实施中没有风险预警和常识提示的内容，导致社会、企业和公众不能理解金融机构产品客观存在的风险，如果出现意外情况将会造成纠纷和矛盾，影响金融机构和产品的社会评价和经济效益。

另一方面，金融机构在服务工作中不能认识到创新和实施过程中的潜在问题和隐患，不能建立调控金融服务的机制和系统，特别在预警机制建设上存在较大的漏洞和不足，全面影响了金融机构风险管理工作的价值发挥和功能体现。

的过程中，存在一定的转账风险，其对网络安全性和信息系统的管理与维护提出了较高的要求，因此其存在的潜在的互联网不安全因素和系统技术上的漏洞和问题不容忽略。

并且当用户大规模赎回“余额宝”资金时，其也可能出现支付困难的窘境。

(三)作为货币市场基金的金融产品“余额宝”，其基金的受益是受到市场利率的影响的，其影响性的存在造成货币市场基金收益率随之上下波动，因此“余额宝”的收益具有一定的风险，对于那些风险厌恶者的人他们可能会偏好风险更低的定期存款或者其他金融产品，从而“余额宝”存在潜在的用户丢失风险。

(四)“余额宝”吸引了大量的闲散资金，在一定程度上对以吸纳存款为主的金融机构的利益造成了威胁。

商业银行等金融机构在面临这一新兴的金融产品的竞争冲击时，也不断创新升级，与各种基金公司合作，推出了以模仿“余额宝”的类互联网金融产品。

金融业除了银行业对此做出了反应，非银行业以证券公司牵头的各大企业和公司也纷纷推出了类“余额宝”产品，如微信的“理财通”、同花顺的“收益宝”等。

这些金融产品的出现都为余额宝造成了强大的竞争风险。

二、“余额宝”互联网金融产品的启示首先“余额宝”互联网金融产品的出现让我将自己的眼球放在了闲散资金上，首次意识到了闲散资金的力量，其是经济学的研究和分析上不容忽视的中坚力量，即要关注“长尾理论”的对经济的影响作用，当代互联网金融的应该更加迎合这种客户的需求，迎合长尾市场，制定出相应的更加人性化的互联网金融产品。

其次科学技术是第一生产力，没有最大的第三方支付平台支付宝的大量用户、交易等信息的大数据和全球速度最快、计算效率最高的大数据分析系统作为“余额宝”的技术支撑，余额宝是不会具有如此大的市场和竞争优势的。

科学技术是当今时代互联网金融产品的核心竞争力。

传统商业银行应注重培养具有互联网技术和金融理论知识与实践水平的复合型人才，以适应互联网时代传统金融发展的客观要求。

对于互联网产品来说，用户的使用体验也是至关重要的。

互联网金融产品的操作使用界面应该具有一定的特色，如界面应符合当代的审美观，功能设计应尽量的人性化，让其使用时的能够有视觉和使用上的享受。

如“余额宝”的精简性和方便性的设计便很人性化。

商业银行具有的国家信用和资金安全性是其他任何第三方平台都无法比拟的，商业银行应积极让理财产品和基金代销等服务与互联网相结合，通过提高收益率和降低购买门槛、调整申购赎回时间等方式来增强自身金融产品的吸引力。