2011年宏观经济形势和政策
2011年中国经济形势和政策盘点及2012年经济展望
我国经济处于稳定增长区间
总体来看，2011年我国经济增长的稳定性有所提高， 总体来看，2011年我国经济增长的稳定性有所提高，根 年我国经济增长的稳定性有所提高 据模型测算，2011年季度之间同比增速波动较2010年明 年季度之间同比增速波动较2010 据模型测算，2011年季度之间同比增速波动较2010年明 显减缓。 显减缓。 2010年下半年以来 我国经济增速回归潜在增长区间， 年下半年以来， 从2010年下半年以来，我国经济增速回归潜在增长区间， 经济运行的稳定性明显增强。 经济运行的稳定性明显增强。特别是在刺激政策逐步退 出，抑制通胀和调控房价等各项紧缩政策接连出台的情 况下，全年我国GDP同比增速仍有望保持在高水平。 GDP同比增速仍有望保持在高水平 况下，全年我国GDP同比增速仍有望保持在高水平。
2011一季度GDP的增速是9.7%，2010年 一季度GDP的增速是9.7%，2010年 一季度GDP的增速是9.7% 三季度是9.6% 四季度是9.8% 9.6%， 9.8%， 三季度是9.6%，四季度是9.8%，连续三个 季度GDP的增速在9.5% 10%之间 GDP的增速在9.5%之间。 季度GDP的增速在9.5%-10%之间。实体经 济也呈现出稳定增长的态势。 济也呈现出稳定增长的态势。
2011年中国经济形势政策 年中国经济形势政策。 一、2011年中国经济形势政策。
（一）2011年国内外经济形势分析。 2011年国内外经济形势分析。 年国内外经济形势分析
2011年 2011年，面对复杂多变的国际形势和国内 经济运行出现的新情况新问题，党中央、 经济运行出现的新情况新问题，党中央、国 务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币 政策，加强和改善宏观调控。 政策，加强和改善宏观调控。 期望经济出现三部曲：刺激政策退出、 期望经济出现三部曲：刺激政策退出、经 济适当减速、物价上涨势头得到控制。 济适当减速、物价上涨势头得到控制。
2011年中国宏观经济形势分析
2011年中国宏观经济形势分析经过30年的改革开放，中国经济取得了举世瞩目的成就，发生了翻天覆地的变化。
在这场历史性变革中，中国经济学家们共同观察、见证、参与、影响着中国经济的发展乃至社会的变迁，他们根据中国国情并吸收国际经验，创立了许许多多具有重大意义的经济理论和方法，此理论和方法来源于中国的伟大实践，也对这一伟大实践起着重要的理论指导作用。
目前，中国经济处于第二次转型期，今年又是“十二五规划”的开局之年，刚刚通过的“十二五”规划纲要，重申了经济转型的必要性和紧迫性，中国的经济学家们必将继续为中国的经济发展做出贡献，他们的思想、理念、方法和言论还将继续影响着中国经济的未来，影响着我们的国家、社会、企业和个人。
美国洛杉矶《中华商报》发表社论说,中国共产党取得执政地位以来,中国现代化建设突飞猛进,建立了门类齐全、具有较高国际竞争力的现代工业体系,中国已成为世界第一大出口国、第二大进口国,世界第一大外汇储备国、第二大外资吸引国和重要的资本输出国。
中国用世界7%的耕地解决了世界五分之一人口的吃饭问题,从根本上改变了中国人民的生存状态。
大家都知道，2009年是中国经济最困难的一年，2010年是中国经济形势最复杂的一年。
2011年可能是比较困难又比较复杂的一年，是两个问题兼而有之的问题。
从困难程度来说，没有2009年那么困难，保增长不是主要任务。
从今年三月份，一系列调控政策就出台了。
包括限制房价的政策。
到了5月份，当时在人民银行开会的时候，很多学者又担心中国也会出现通货紧缩，那个时候觉得中国经济的复苏强于任何国家的程度。
3月份，又开始发生变化，美国开始货币放量政策。
中国通货膨胀成为比较大的解决。
解决通货膨胀的问题，放在一个比较高的位置，中央经济会议说了，把调整经济结构还是作为未来宏观调控的主要目标。
这就显示出了今年宏观调控的一些复杂程度。
针对这种情况，今年宏观调控的很多政策，经济界也好、理论界都在探讨，政府更多采取了行政手段。
中国当前经济形势与宏观经济政策 (2011)
中国当前经济形势与宏观经济政策朱强2010年12月10日到12日中央经济工作会议在北京举行。
会议提出了2011年我国经济工作的六项任务：一、加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行。
二、推进发展现代农业，确保农产品有效供给。
三、加快经济结构战略性调整，增强经济发展协调性和竞争力。
四、完善基本公共服务，创新社会管理机制。
五、加大改革攻坚力度，推动经济发展方式转变。
六、坚持互利共赢的开放战略，拓展国际经济合作空间。
会议指出2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。
要把“稳定价格总水平放在更加突出的位臵”。
2011年2月1日温家宝总理在新春团拜会上又提出了“发展生产、保障供给、搞活流通、加强监管”稳定物价工作的“16字方针”。
2011年2月2日总理在山东考察工作时再次强调指出：2011年“我们经济工作的头等大事，是稳定物价”。
联系在2009年12月3日-5日召开的中央经济工作会议提出的2010年我国经济工作的重点是：在2009年保增长、扩内需、调结构的基础上，促进中国经济发展方式的转变，在发展中促转变，在转变中谋发展的基本工作思路。
2010年的经济工作会议和“十二五”开局之年领导的讲话精神既延续了2010年的工作思路又对2011年中国经济发展提出了新的思路和工作重点。
一、转变经济发展方式从根本上看是由我国面临的国内、国际经济形势的基本特点决定的。
2009年是中国经济社会发展充满艰辛、经受挑战并取得重大成就的一年。
我们比较有效的应对了从金融领域向实体经济领域蔓延、从发达国家到新兴经济体和发展中国家蔓延的势头凶猛、愈演愈烈的国际金融危机的严重冲击。
克服了国际市场初级产品价格剧烈波动的不利影响，保持了国民经济平稳较快发展和物价基本稳定的态势，取得了改革开放和现代化建设新的伟大成就。
据2009年12月11日国家统计局发布的关于投资、消费、出口和外商直接投资的数据显示，10月份规模以上工业增加值同比增长16.1%，增速比上年同月加快个7.6百分点。
2011年我国宏观经济与财政政策分析报告
2011年我国宏观经济与财政政策分析报告2011年世界经济的总体特点是虚拟经济与实体经济的异化程度降低，经济形势波动起伏，机遇和挑战并存。
美国经济进入复苏轨道，欧元区经济形势依旧复杂，但主导国家立足于机制性、根本性的解决思路逐步明朗，欧元区内部“小循环”与美欧“大循环”都着手设立。
我国经济总体运行平稳，通货膨胀预期管理取得良好成效，房地产市场的“拐点”隐现。
财政收支形势较好，公共财政支持经济发展和民生建设的能力进一步提高。
由于世界主要经济体在复苏阶段的差异性，我国经济调控总体上表现出“逆调控”的特点，需审慎分析经济形势，坚持积极财政政策、稳健货币政策的调控搭配，在具体政策手段上侧重预调微调，侧重制度、机制建设，重视完善市场和引导市场力量，此外，在汇率政策上应保持人民币汇率的基本稳定。
美欧“双循环”结构建立与欧债危机化解欧元区主权债务危机及其化解是2011年国际经济领域的首要问题。
当前，欧元区国家已经着手建立长期制度和机制，以德国为中心，以欧洲央行(E C B)、国际货币基金组织(IM F)为支柱，以财政联盟和欧洲共同债券的构建为方向，形成了解决欧元区债务危机的“小循环”。
同时，又形成了美欧协力的“大循环”。
美国经济：复杂金融市场环境下的经济加速复苏2011年，美国经济尽管受到年初经济增速下滑，年中美债风波冲击等因素的影响，但总体经济形势基本保持稳定，从第4季度开始，美国经济的复苏信号明显增强，关键经济指标普遍趋于好转，G D P增速超过3%，私人固定资本、个人消费和出口三驾马车增长强劲，发展前景看好。
美元利率是美国货币当局的基础政策工具，根据美联储2012年首次货币政策会议的决议，在2014年以前，美联储都有望保持0-0.25%的超低联邦基金利率安排。
2011年的美元实际有效汇率总体表现为贬值，对支持美国出口扩张和实体经济复苏起到了良好的效果。
美国国债实施余额管理，在成功度过2011年8月2日的国债危机后，美国国债余额又逼近15 .2万亿美元的新上限，国家债务率达到100%。
2011年中国的宏观经济形势及政策分析
（三）新兴市场成出口新引擎
据海关统计， 据海关统计，2010年1至11月，我国进出口总值 年 至 月 26772.8亿美元，比去年同期增长36.3%。其中出口 亿美元，比去年同期增长 。 亿美元 和进口规模也分别超过去年全年水平， 和进口规模也分别超过去年全年水平，出口增长 33%；进口增长 亿美元。 ；进口增长40.3%；贸易顺差为 ；贸易顺差为1704亿美元。 亿美元 在全球经济复苏放缓的背景下，中国外贸强劲复苏， 在全球经济复苏放缓的背景下，中国外贸强劲复苏， 充分说明中国出口产品强大的竞争力。 充分说明中国出口产品强大的竞争力。
三、通胀形势及流动性分析
当前通胀压力主要来自于三个方面： 当前通胀压力主要来自于三个方面：
一是以农产品为代表的食品价格的持续上涨； 一是以农产品为代表的食品价格的持续上涨； 二是我国央行长期实施的“宽松” 二是我国央行长期实施的“宽松”的货币政策导 致流动性泛滥，并继而引起原材料、农产品、 致流动性泛滥，并继而引起原材料、农产品、资 产价格的轮番上涨； 产价格的轮番上涨； 三是我国过高的贸易依存度而带来的输入性通胀 因素
（一）“转型”助推投资保持平稳增长
具体来说， 具体来说，2011年固定资产投资将受到以下四个方 年固定资产投资将受到以下四个方 面的提振 一是区域振兴规划的相继实施将提振投资。 一是区域振兴规划的相继实施将提振投资。 二是新兴产业发展的全面推进将助力投资。 二是新兴产业发展的全面推进将助力投资。 三是保障性住房建设将支撑投资增速平稳增长。 三是保障性住房建设将支撑投资增速平稳增长。 四是总的投资环境改善加力全社会固定资产投资。 四是总的投资环境改善加力全社会固定资产投资。
六、我国货币政策及具体措施
稳健的货币政策 1.提高银行存款准备金率 2.适度增加外汇储备 3.调整人民币汇率 4.继续实施资本项目管制 5.信贷政策向经济结构调整和发展方式转变倾斜
2011年国内经济形式与政策
2011年国内经济形式与政策今年以来，随着一系列宏观经济政策的实施，物价涨幅趋稳，资产泡沫化风险降低，经济增长逐季回调，但仍处于高位，经济运行开始回归正常增长轨道。
2011年是“十二五”的开局之年，外部发展环境总体上略好于今年，国内投资、消费有望实现较快增长，预计一季度以后经济增长将企稳回升，全年达到9%左右。
在保持宏观经济政策相对稳定的同时，应积极推进相关领域改革，加快经济结构调整和发展方式转变，为中长期经济稳定发展奠定良好基础。
一、2011年经济增长将企稳回升，通胀压力趋于增强2011年，全球经济继续温和复苏，中国出口将保持较快增长，消费实际增长稳中有降，投资增长动力依然强劲，下半年通胀压力加大，各季度GDP增速也将呈前低后高走势。
国务院发展研究中心宏观经济景气监测指数显示，虽然8月份部分指标小幅逆转，但宏观经济先行指数和同步指数仍在下降，经济运行将延续短期下行态势。
同时，先行扩散指数已经连续4个月反弹，先行指数降幅缩小，筑底迹象比较明显。
根据历史经验和全球经济走势综合判断，本轮短期调整的底部有望出现在2011年一季度。
在经济增长企稳回升的同时，通胀压力趋于增强。
（一）全球经济继续温和复苏，我国出口将保持较快增长从去年三季度到今年上半年，美、欧、日等经济体已实现连续四个季度环比正增长，按照传统经济学定义，发达经济体经济衰退已经结束，并进入复苏状态。
但是，多数发达国家实体经济恢复缓慢，失业率居高不下，消费者信心不足，房地产市场持续低迷，完全消化危机冲击尚需时日。
希腊主权债务危机发生以后，部分欧洲国家开始降低公务员工资和政府福利支出等，以削减财政赤字、化解债务风险，加上刺激性政策的力度和效果明显减弱，发达经济体经济增长仍存在反复的可能。
根据历次重大危机后各国经济复苏的一般特点，结合近期美、欧、日等经济指标的表现和政策取向，综合判断2011年发达经济体将保持温和复苏状态，出现二次探底或恢复快速增长的可能性均较小。
2011年中国国内经济形势分析
2011年中国国内经济形势分析今年以来，随着一系列宏观经济政策的实施，房价物价涨幅趋稳，资产泡沫化风险降低。
但是也还存在着许多问题。
2011年是“十二五”计划的开局之年，为了继续保持宏观经济政策的稳定，还应该积极推进相关领域改革，加快经济结构调整和发展方式转变，为中长期经济稳定发展奠定良好的基础。
一．2011年通货膨胀压力进一步加大。
1．2011年政府工作报告中明确提出“控制CPI在4%左右”,但根据现实情况如下:自4月份以来,我国长江中下游地区先后遭遇了严重干旱和洪涝灾害天气,局部地区旱涝形势急转,对粮食生产造成了一定影响,进而进一步推高物价。
国家统计局公布的数据显示,今年1-5月份,我国居民消费价格总水平升高。
食品价格上涨的动力已经从“市场投机”因素开始向“生产成本”等中长期因素扩散，预示着通货膨胀压力将在未来一段时间内持续存在。
天气、疫病、减产等不确定因素都会触发食品价格上涨，会引起较强通胀预期和通胀压力。
2．固定汇率制度是以某些相对稳定的标准或尺度作为依据，以确定汇率水平的一种制度。
在固定汇率制度下，现实汇率水平受平价的制约，人民币不能自由浮动只能围绕平价在很小的范围内上下波动。
在这个条件下，如果进口商品的价格升高而人民币汇率没有上至的话，很有可能导致输入型的通货膨胀。
现在中国对原材料的需要越来越多，中国虽然是原材料的大买家，但是却不是原材料的价格制定者，所以中国只能为高涨的原材料买单。
原材料涨价之后做出的成品在卖出的同时也回涨价，最终就会导致通货膨胀。
3．外汇水平也对通货膨胀有一定程度的影响。
中国的外汇储备是世界第一，但是在固定汇率制度下，随着外汇越老越多对人民币的需要量越来大，会发行更多的货币来兑换外汇，也就是说市场上得人民币越来越多，货币多了自然就会产生通货膨胀。
如果人民币没有固定汇率制度的限制，在这种情况下人民币就会自动升值，也就可能避免通货膨胀。
4．美元对中国通货膨胀的影响。
美国的一举一动都会对世界经济产生极为重大的影响，现在中国面临通货膨胀的威胁，也几乎是所有的新兴市场都面临通货膨胀的影响，而现在世界上的大宗商品借个持续上涨，连一些发达国家也要面对通货膨胀了，面对这些没过有不可推卸的责任，美国为了刺激经济，继续实施量化宽松的货币政策，继续印钞票，美元多了就会贬值，但是美元又是世界货币，是一种主要的避险货币，现在手持美元的人很多，美元如果贬值他们便想办法把美元换成其他更之前的商品上了，例如石和矿石，使大宗商品价格持续走高，所以中国的通货膨胀也有美国的一点责任。
2011年我国宏观经济走势解析
2011年我国宏观经济走势解析现状：通胀压力明显和经济运行的不确定性增大今年，自2008年以来的通胀预期终于变为现实，公众切实感受到了通胀的压力。
国家统计局的最新数据表明，6月份居民消费价格指数(CPI)为6.4%，已创前月创新高。
说明抑制通货膨胀已成为我国2011年经济工作的重中之重。
本轮通胀的形成因素异常复杂，既有来自于国际社会(尤其是美国)的输入性通胀压力，又有国内市场的流动性过剩、农产品(16.83,-0.38,-2.21%)涨价、劳动力成本上升等原因。
另一方面，整个经济运行的不确定性增大。
首先是世界经济复苏向好的趋势减缓，这主要是因欧洲债务危机所致，“中国制造”的国际需求将进一步减弱。
其次是美国的第二轮量化宽松货币政策实施，导致美元贬值，从而使中国的出口更加困难。
再次是我国农业的增产问题。
农业是基础，农业不稳，全盘皆输。
截至今年，我国农业已连续7年大丰收，实现了“七连增”。
但2011年，是否还会保持这样的大好局面，具有很大的不确定性。
政策：积极的财政政策和稳健的货币政策为增强宏观调控的针对性、灵活性和有效性，此次中央经济工作会议提出，2011年我国宏观经济政策的基本取向应积极稳妥、审慎灵活，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
“积极”是要继续发展经济。
面临严峻的就业问题，就必须保持一定的经济增长速度，所以要“积极”。
“稳健”是要控制通胀。
通胀压力很大，要防止经济过热，就必须“稳健”。
可以看出，宏观经济政策的基本取向和具体政策是互相对应的，体现出中央政府的深思熟虑和综合考量。
就财政政策而言，从2008年11月起，我国已实施了两年多积极的财政政策，为应对国际金融危机的冲击、稳定经济作出了重要贡献。
2011年的财政支出，将更加突出改善民生和结构调整，将更多的资金用于“三农”、科技、教育、文化等社会建设，用于完善社会保障制度。
明年中央政府为落实积极的财政政策，有可能继续实行结构性减税。
如为了拉动内需，就要增加居民收入，这样在结构性减税的安排上，可能会更加注重社会成员之间收入分配差距的调节，通过一系列带有总体减税倾向的安排，实现低收入群体减税增收的目的。
2011年宏观经济形势和政策的观点综述
笔者基本同意上述专家的看法，认为2011年CPI仍然主要由食品价格决定，而食品价格上涨的动力已经从“市场投机”因素开始向“生产成本”等中长期因素扩散，预示着通货膨胀压力将在未来一段时间内持续存在。根据我国物价上涨历史规律计算，2011年CPI上涨的均值约在4%～4.2%之间，但考虑到在较强通胀预期和通胀压力的大环境下，天气、疫病、减产等不确定因素都会触发食品价格上涨，可以判断CPI高点将出现在一季度，主要理由是：第一，从CPI翘尾因素看，在2011年一季度为最高，将达到3.8%，全年为3.0%（2007年和2009年12月份的CPI环比涨幅均为1%，2008年受危机影响为-0.2%，所以0.5%的估计是相对保守的。）；第二，从新涨价因素看，再考虑到从二季度开始，蔬菜水果等鲜活农产品大量上市，农副产品价格将季节性回落。
主要研究机构也认为，各国之间发展不平衡的特点仍然比较突出，新兴市场经济增长速度较高。主要理由是：新兴经济体受危机冲击较小，家庭、企业、银行、政府等各部门资产负债表比较健康，加上经济刺激政策促进内需增长，有效减缓了外部冲击，复苏力度远比发达国家强劲，两者之间经济增长的不平衡在2011年仍然非常突出。
对2011年宏观经济形势和政策的1年宏观经济形势和政策进行了判断，笔者经过收集整理，也相应提出了一些观点。
关于2011年通货膨胀的判断
对2011年通货膨胀形势，主要研究机构和专家普遍认为，2011年通货膨胀压力将进一步加大。
一是对2011年居民消费指数（CPI）的预测值。主要研究机构在2010年11月份之前预测值都在4%以下，但自12月初纷纷大幅上调了原有预测值，目前对CPI的预测已经均在4%以上，最高预测达到5.5%。主要有：王志浩（渣打银行大中华区研究主管）预计CPI为5.5%；陆挺（美银美林中国区首席经济学家）预计为4.5%；中金公司和高盛的预测均为4.3%；中国人民银行通货膨胀监测分析小组、曹远征（中银国际首席经济学家）、刘世锦（国务院发展研究中心主任）的预测均为4.2%。
2011年以来宏观经济政策
2011年以来宏观经济政策2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。
1.财政政策：积极首先是短期政策与中长期战略融合加深。
2011年宏观政策的一个显著特点是，在追求短期目标的同时，宏观经济政策与中长期战略融合加深。
所谓中长期发展战略，就是中央为“十二五”规划定下的主基调。
“十二五”规划的主基调体现在“一个主题”与“一个主线上”。
主题即“科学发展观”，“主线”即转变经济发展方式。
“十二五”时期，经济结构战略性调整将作为加快转变经济发展方式的主攻方向。
一是调整需求结构。
建立扩大消费需求的长效机制，调整优化投资结构，处理好扩大内需与稳定外需的关系。
二是调整产业结构。
坚持把科技进步和创新作为产业结构调整和优化升级的支撑，着力提高自主创新能力；着眼于构建现代产业体系，下大气力改造提升传统产业，重点改造提升制造业；培育发展战略性新兴产业，加快形成先导性、支柱性产业，切实提高产业核心竞争力和经济效益；把推动服务业大发展作为产业结构优化升级的战略重点，大力发展生产性服务业和生活性服务业。
三是调整要素投入结构。
充分发挥我国人力资源丰富的优势，把人口压力转化为人力资源优势。
以节能减排为重点，健全激励和约束机制，有效控制温室气体排放；以提高资源产出效率为目标，加强政策支持，完善法律法规，发展循环经济；加快构建资源节约、环境友好的生产方式和消费模式，增强可持续发展能力；加快推进资源、能源价格形成机制和环境产权制度改革。
四是调整城乡结构。
按照统筹规划、合理布局、完善功能、以大带小的原则，完善城镇化布局和形态。
以大城市为依托，以中小城市为重点，逐步形成辐射作用大的城市群，促进大中小城市和小城镇协调发展。
五是调整收入分配结构。
2011年经济形势分析
2011年经济形势分析
2011 年经济由回升转入增长与通胀并行阶段，在国内物价上涨压力较大、受美、欧债务危机冲击，国际经济持续动荡的背景下，经济运行受周期性波动，通胀水平走高，经济增长小幅下降，宏观调控坚持把控物价作为首要任务，在继续实施积极财政政策和稳健货币政策的同时，需要增强宏观经济政策的弹性与灵活性，积极推进体制改革和结构调整，力争继续转变经济发展方式，政策效果逐步显现，在控物价、稳增长和调结构中寻求平衡，经济运行总体较为平稳。
政府积极的财政政策重在“调结构”和“稳增长”，继续着力扩大内需，着力提高居民收入，支持扩大就业和加强社会保障体系建设，大力推进西部大开发和东北地区等老工业基地的振兴。
推动新兴产业发展，稳定外资的同时，鼓励民间投资扩大，在财税、融资、担保等方面积极扶持中小企业发展。
体现了扩张性财政政策，政府增加财政支出，扩大了政府购买水平，提高转移支付能力，增加了总需求，使居民收入增加，也促进了公司利润的增长，也使证劵市场价格有一定上涨。
但在货币政策方面，央行实施稳健的货币政策则是为了抑制通胀，多次上调存贷款基准利率，利率的变动对股市行情的影响最为直接和迅速，利率上升使公司运营成本提高，导致利润下降股价因此下降。
同时，利率的上升证券投资的机会成本增加，也是导致股市下跌的原因。
另外，不断的提高银行的贴现率，来紧缩货币市场流量，收缩信贷，证券市场资金减少，价格回落使人们对购买证券的欲望降低。
总之，在宏观经济情况，货币政策，财政政策的影响下，2011年我国证券市场不景气，股市四月前缓慢上涨，后一直呈低走状态，总跌幅高达近23%，这其中，十月中下旬有所转机，但最终跌破认为是原以为的底线。
第一讲 2011年中国经济发展形势
3.通胀压力进一步蔓延
居民消费价格涨幅进一步提高。一季度，居民消费 居民消费价格涨幅进一步提高。一季度， 价格同比上涨5.0%。分类别看，八大类商品七涨 价格同比上涨 。分类别看， 一降，其中食品上涨11.0%，烟酒及用品上涨 一降，其中食品上涨 ， 2.0%，衣着上涨 ，衣着上涨0.3%，家庭设备用品及维修服 ， 务上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨3.1%， 务上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨3.1%， 娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%，居住上涨 娱乐教育文化用品及服务上涨 ， 6.5%，仅交通和通信类消费下降 ，仅交通和通信类消费下降0.1%。 。 其中， 月份 居民消费价格同比上涨5.4%，同 月份， 其中，3月份，居民消费价格同比上涨 ， 比涨幅创31个月来新高 环比下降0.2%，环比 个月来新高； 比涨幅创 个月来新高；环比下降 ， 降幅要比过去15年的平均水平低 年的平均水平低0.4个百分点。 个百分点。 降幅要比过去 年的平均水平低 个百分点
4.居民 居民收入增长受通胀影响 居民
一季度，城镇居民家庭人均总收入 一季度，城镇居民家庭人均总收入6472元。 元 其中，城镇居民人均可支配收入5963元， 其中，城镇居民人均可支配收入 元 同比增长12.3%，扣除价格因素，实际增 同比增长 ，扣除价格因素， 7.1%。农村居民人均现金收入2187元 长7.1%。农村居民人均现金收入2187元， 增长20.6%，扣除价格因素， 增长20.6%，扣除价格因素，实际增长 14.3%。 。 一季度政府财政收入同比增长33.1%，比 一季度政府财政收入同比增长 ， 2001-2010年平均增速提高 年平均增速提高13.1个百分 年平均增速提高 个百分 点。
未来价格走势仍有上行压力
受全球流动性充裕、 受全球流动性充裕、前两年货币快速增长以及存款 持续较大幅度实际负利率等因素影响， 持续较大幅度实际负利率等因素影响，当前社会通 胀预期仍很强，通胀压力并未实质性缓解。 胀预期仍很强，通胀压力并未实质性缓解。 除了要高度重视国际原油等初级产品价格波动较大 带来的涨价压力，更要看到，随着劳动力成本趋升， 带来的涨价压力，更要看到，随着劳动力成本趋升， 农产品、 农产品、服务业等包含人工成本较高的商品价格内 在上涨压力较大，资源性产品价格也有待理顺， 在上涨压力较大，资源性产品价格也有待理顺，这 些因素有可能系统性地推高价格水平， 些因素有可能系统性地推高价格水平，并容易与通 胀预期交织影响，相互推动。 胀预期交织影响，相互推动。
2011年宏观经济政策
2011年，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院以科学发展为主题，以转变发展方式为主线，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，实现了“十二五”时期经济社会发展良好开局。
初步测算，全年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。
分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。
分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。
从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。
图表 1 国内生产总值同比增长速度数据来源：国家统计局一、农业生产稳定增长，粮食连续八年增产全年全国粮食总产量达到57121万吨，比上年增产2473万吨，增长4.5%，连续八年增产。
其中，夏粮产量12627万吨，比上年增长2.5%；早稻产量3276万吨，增长4.5%；秋粮产量41218万吨，增长5.1%。
全年棉花产量660万吨，比上年增长10.7%；油料产量3279万吨，增长1.5%；糖料产量12520万吨，增长4.3%。
全年猪牛羊禽肉产量7803万吨，比上年增长0.3%，其中猪肉产量5053万吨，比上年下降0.4%。
生猪存栏46767万头，比上年增长0.7%；生猪出栏66170万头，比上年下降0.8%。
全年禽蛋产量2811万吨，比上年增长1.8%；牛奶3656万吨，增长2.2%。
图表 2 全国粮食产量及其增速数据来源：国家统计局二、工业生产平稳较快增长，企业利润继续增加全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长13.9%。
分登记注册类型看，国有及国有控股企业增加值比上年增长9.9%，集体企业增长9.3%，股份制企业增长15.8%，外商及港澳台商投资企业增长10.4%。
2011年中国宏观经济分析
需求回落，增长放缓，通胀走高，大宗商品高位运行——2011年中国宏观经济形势主题词2011年是我国第十二个五年计划的开局之年，在发达国家经济复苏缓慢、全球流动性泛滥、大宗商品价格普遍上涨、人民币升值压力犹存的复杂背景，以及政府“稳发展、控通胀、宽财政、稳货币、惠民生”的宏观经济政策基调下，中国宏观经济运行的复杂程度和面临的挑战和困难都将超过以往。
综合多家研究机构观点，2011年中国经济在国际经济复苏放缓的背景下，以内生因素作为主要驱动力，GDP可望实现较快增长，但受总需求水平回落影响，增速将有所放缓；全年通货膨胀压力较大，CPI呈前高后低走势；主要大宗商品价格预计仍将高位运行，总体维持上涨局面。
一、全球经济复苏势头趋缓，经济发展外部环境复杂多变。
受制于内生经济增长动力缺乏、全球经济不均衡复苏、发达国家主权债务危机和财政压力等不利因素影响，2010年全球主要经济体GDP增速较上年放缓，显示出复苏乏力的迹象和信号。
2011年，国际金融危机的深层次影响仍未完全消除，世界经济难以进入稳步增长的良性循环，系统性和结构性风险依然较为突出。
美国经济复苏动力依然不足，失业率居高不下，房地产业依旧低迷，银行放贷能力尚未复苏，以消费为主导的美国经济尚未有实质性好转。
欧洲主权债务危机时有爆发，对本来疲弱的经济复苏无疑是雪上加霜。
在财政重建和刺激经济的“二难选择”中，欧洲经济很难较快恢复到危机前水平。
日本经济在对美国和中国的双重依赖中有所恢复，但其受外部影响较大，未来仍有不确定性。
印度、巴西等新兴经济体尽管回升势头较好，但在发达经济体整体增长疲软的情况下，高增长能否持续存在较大变数。
总体而言，2011 年世界经济将由前期超常规政策刺激下的恢复性反弹转向平稳甚至低速增长阶段，我国经济发展面临的外部环境依然较紧。
图1：主要发达经济体GDP增长率数据来源：长江证券二、有效需求增长放缓，中国经济增速小幅回落。
2010年中国经济虽然受到世界经济复苏乏力的影响，但工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强，延续了2009年以来的回升向好态势，全年仍保持较高的增长速度。
2011年宏观经济政策前瞻
2011年“十二五”规划开局之年，宏观经济形势和宏观经济政策走向备受社会各界关注。
近日，重要的宏观经济时间点密集出现。
2010年12月10日，一年一度的中央经济工作会议在北京召开。
会议提出，2011年经济工作以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，加快推进经济结构调整，大力加强自主创新，切实抓好节能减排，不断深化改革开放，着力保障和改善民生，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，保持经济平稳较快发展，促进社会和谐稳定。
会议提出了六项明年经济工作的主要任务。
12月10日晚，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这次上调大约能回收流动性约3500亿—4000亿元，但市场流动性依然过剩，通货膨胀压力继续存在。
12月11日上午，11月份宏观经济数据公布。
一是工业生产平稳增长。
11月份，规模以上工业增加值同比增长13.3％，比10月份加快0.2个百分点。
二是城镇固定资产投资保持平稳较快增长。
1—11月份，城镇固定资产投资210698亿元，同比增长24.9％，比1—10月份加快0.5个百分点。
三是社会消费品零售总额稳定增长。
11月份，社会消费品零售总额13911亿元，同比增长18.7％，比10月份加快0.1个百分点。
四是居民消费价格继续上涨。
11月份，居民消费价格同比上涨5.1％，环比上涨1.1％。
宏观经济面临的主要问题2010年我国经济保持了平稳较快的发展，取得了举世瞩目的成就。
但国内外发展环境日渐复杂，给经济发展带来了很多的困难和挑战。
一是外部环境存在不确定性。
总的来看，受次贷危机重创之后，世界经济复苏缓慢曲折。
主要经济体失业率居高不下，居民消费持续疲软，经济增长乏力。
新兴经济体虽增长较快，但经济泡沫化加剧，同时通胀压力普遍存在。
欧洲主权债务危机持续影响全球经济，美国银行抵押贷款债券回购压力依然存在。
2011年国家宏观经济形势与政策
贾康：2011年国家宏观经济形势与政策 2011年01月17日11:13 南京羊毛市场生意社01月17日讯尊敬的各位领导，各位嘉宾，各位朋友，我很高兴又一次能参加这样的一个盛会。
我在这个时间段里，想把自己作为研究者对于2011年国家宏观经济形势和政策方面的基本看法做个汇报，也愿意在这个时间段里和各位有一个讨论互动。
我简要地先说说自己的看法。
讲2011年的宏观经济形势和政策需要简要看一下2010年的基本情况，我认为现在虽然还没有得到官方正式宣布的上一年度龙头指标GDP的增长情况，但是我们可以做一个推测，应该在10%左右。
上个年度一季度的时候，我们就有一个前瞻性的看法，认为这个年度总体的宏观运行在增长速度上表现应该是前高后低，一季度曾经摸高到11.9%，1-6月份累计到11.1%，那个时候曾经决策者和有关部门特别注意研讨一下怎么样对外防止欧元区出现的主权债务危机出现之后的可能出现的不确定性变为确定性的负面冲击，以及在国内一系列政策，实际上都体现了适当收紧的货币政策和财政方面的配合，会不会出现我们不愿意看到的，是下半年经济由后低转为过低的政策叠加问题。
但是1-9月份的数据出来之后，情势已经明朗化，欧元区没有出现非常紧张的担心出现的大事，我们国内处理得比较好。
现在看起来无论这个年度宣布的速度是什么问题都不太大，我们已经处理好和已经开局的2011年的衔接问题。
如果前高走得过低，我们经济可能出现一个翘翘板，今年一季度的情况担心的是过低以后又不得不再重新发力把它拖到一定水平，现在看来没有这个必要了。
年底之前，货币政策，我们搞市场经济，宏观层面必须仰仗的两大政策之一，而且更多的是侧重于总量调节的货币政策已经明确回归稳健。
在几十天的时间里，我们几次看到，我们的货币政策管理当局不断出手，几次提高了存款准备金率，而且也两次提高了利率，调息这样一个政策信号非常地明确和强烈，可以说我们实际上已经进入了今后，按照经验判断应该有三年或者三到五年的一个加息周期。
对2011年宏观经济形势和政策的观点综述
2011年CPI房价回落：行政干预与宏观调控今年以来，我国经济增长正在由政策刺激向自主增长有序转变，继续朝着宏观调控的预期方向发展。
如果以结果为评价标准，这一年的宏观调控成绩不小。
影响国人生活质量的CPI、房价两个数字，在年底都出现回落。
按照国家统计局公布的数据，11月全国CPI同比上涨4.2%，涨幅比10月下跌了1.3个百分点。
相对今年的最高点，CPI涨幅已经下跌2.3个百分点。
同样的回落出现在房价上。
全国70个大中城市新建商品住宅价格环比下降的城市有49个，较10月增加了15个；仅有的5个上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。
行政干预抑制住了房价从2003年开始，房价就开始进入高涨的快速通道。
也正是从这一年开始，房地产调控开始成为每年宏观调控的重要组成部分。
然而，往年房价攀升的势头并未得到有效遏制。
但是，今年的楼市限购令似乎带来了一定的影响。
今年政府多措并举，综合施策，加强和改善房地产市场调控。
从上半年的情况看，多数城市房价涨幅回落，部分城市房价出现下降，投资投机性需求得到遏制，居民购房心态趋于理性，市场预期正在发生转变，一些房价过高的城市出现了降温迹象，调控效果初步显现。
2011年1月26日，国务院常务会议召开，会议确定了八条措施以进一步调控房地产市场。
这八条措施被称为“新国八条”，其中包含了保障房建设、土地供应管理、税收政策调整、信贷政策变化等内容，但最为关键的是要求限购令的进一步落实。
同时，在今年7月12日，国务院常务会议又作出：已实施住房限购措施的城市，要继续严格执行相关政策；房价上涨过快的二三线城市，也要采取必要的限购措施。
全年算下来，已经有46个城市相继实施了楼市限购令。
不仅如此，一些城市比如广州郊区、廊坊、上海等地，还分别出台了楼市的“限价令”。
“新国八条”等措施的实施给全国的房价带来了不小的影响。
国家统计局的数据显示，10月，全国70个大中城市房价环比涨幅首次下跌。
11月，70个大中城市房价环比指数再次下降。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
刺激政策退出为经济降温和控制物价创造条 件 但财政政策仍然是扩张性的， 但财政政策仍然是扩张性的，刺激出 口政策多数保留， 口政策多数保留，货币政策调控没有到 负利率现象仍然存在。 位，负利率现象仍然存在。
处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。当前， 处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。当前， 增长速度和就业都处在合理水平， 增长速度和就业都处在合理水平，稳定物价和管好通 胀预期是关键，是第一位的。 胀预期是关键，是第一位的。
当前国内外经济形势分析
一、当前国内外经济形势分析
今年以来， 今年以来，面对复杂多变的国际形 势和国内经济运行出现的新情况新问 题 ， 党中央、 国务院坚持实施积极的 党中央 、 财政政策和稳健的货币政策， 财政政策和稳健的货币政策 ， 加强和 改善宏观调控。 改善宏观调控。 期望经济出现三部曲： 期望经济出现三部曲 ： 刺激政策退 经济适当减速、 出 、 经济适当减速 、 物价上涨势头得 到控制。 到控制。
美国一季度GDP环比年率1.8%明显慢于 美国一季度GDP环比年率1.8%明显慢于 GDP环比年率1.8% 2010年第四季度增速 2010年第四季度增速
PMI持续小幅回落 PMI持续小幅回落 经济缓慢回落态势延续
影响下一阶段经济走势的主要因素
开局之年需要新开工一批项目，内需比较旺盛， 开局之年需要新开工一批项目，内需比较旺盛，4月份 投资、消费环比增速比3月份加快。投资由2.09% 2.09%提高 投资、消费环比增速比3月份加快。投资由2.09%提高 3.08%， 到3.08%，投资的强势主要来自于房地产开发投资的强 劲增长，房地产开发投资累计同比增长达到34.3% 34.3%。 劲增长，房地产开发投资累计同比增长达到34.3%。 月份减速主要是的电力紧张所致， 4月份减速主要是的电力紧张所致，货币政策效果到下 半年更加明显。 半年更加明显。 经济减速与金融危机时经济下滑性质不同。 经济减速与金融危机时经济下滑性质不同。 经济降温信号初步显现。不会出现经济硬着陆。 经济降温信号初步显现。不会出现经济硬着陆。 高盛集团在日前发布的最新研究报告中将2011 2011年全球 高盛集团在日前发布的最新研究报告中将2011年全球 经济增长预期下调至4.3% 比该公司4月发布的4.8% 4.3%， 4.8%的 经济增长预期下调至4.3%，比该公司4月发布的4.8%的 预测降低了0.5个百分点。 0.5个百分点 预测降低了0.5个百分点。
今年后七个月和明年上半年政策取向 仍主要是逐步实现刺激政策退出， 仍主要是逐步实现刺激政策退出，总量 政策常态化、中性化， 政策常态化、中性化，同时促进结构调 整的政策体现“十二五”规划战略意图。 整的政策体现“十二五”规划战略意图。
2、经济初露减速苗头，为物价回落提 经济初露减速苗头， 供前提条件
我国经济处于稳定增长区间
总体来看，今年我国经济增长的稳定性有所提高， 总体来看，今年我国经济增长的稳定性有所提高，根据 模型测算，今年季度之间同比增速波动较上年明显减缓。 模型测算，今年季度之间同比增速波动较上年明显减缓。 2010年下半年以来 我国经济增速回归潜在增长区间， 年下半年以来， 从2010年下半年以来，我国经济增速回归潜在增长区间， 经济运行的稳定性明显增强。 经济运行的稳定性明显增强。特别是在刺激政策逐步退 出，抑制通胀和调控房价等各项紧缩政策接连出台的情 况下，全年我国GDP同比增速仍有望保持在9 GDP同比增速仍有望保持在 况下 ， 全年我国 GDP 同比增速仍有望保持在 9% 以上的稳 定增长水平。 定增长水平。 关注环比增长水平，力争环比折年率不低于8 关注环比增长水平，力争环比折年率不低于8%。
一季度GDP的增速是9.7%， 一季度GDP的增速是9.7%，去年三季度 GDP的增速是9.7% 9.6%，四季度是9.8% 9.8%， 是9.6%，四季度是9.8%，连续三个季度 GDP的增速在9.5%-10%之间 的增速在9.5% 之间。 GDP的增速在9.5%-10%之间。实体经济也 呈现出稳定增长的态势。 呈现出稳定增长的态势。
工业生产4月份环比、 工业生产4月份环比、同比双双下降
一季度， 一季度，全国规模以上工业增加值同比增长 14.4%。 月份增长14.8% 14.8%。 月份， 14.4%。3月份增长14.8%。4月份，规模以上工 业增加值同比增长13.4% 13.4%， 月份回落1.4 1.4个百 业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4个百 分点。一是PMI指数中产成品库存指数连续上升， PMI指数中产成品库存指数连续上升 分点。一是PMI指数中产成品库存指数连续上升， 企业的库存压力在一定程度上削弱了工业增长 的动力； 的动力；二是受货币政策紧缩效应以及电力短 缺的影响，工业增长势头受到一定抑制。 缺的影响，工业增长势头受到一定抑制。 规模以上工业增加值3月环比增长1.15%，年化 规模以上工业增加值3月环比增长1.15%， 1.15% 增长率13.8% 13.8%， 月份环比0.93% 0.93%， 增长率13.8%，4月份环比0.93%，年化增长率 11.16%。二季度预计GDP将进一步减速。 GDP将进一步减速 11.16%。二季度预计GDP将进一步减速。
5月进出口均实现季调后环比正增长：5月份出口环比上 月进出口均实现季调后环比正增长： 1%，升幅较4月份收窄（2.3%），但经季调后的3 ），但经季调后的 升1%，升幅较4月份收窄（2.3%），但经季调后的3个月 移动平均环比增速由负转正（7.3%， 月份-0.5%）， 移动平均环比增速由负转正（7.3%，4月份-0.5%）， 高于历年同期表现（2001-2010年 高于历年同期表现（2001-2010年，除受金融危机冲击 较大的09 09年 月份季调后环比移动平均增长1.0% 1.0%）， 较大的09年，5月份季调后环比移动平均增长1.0%）， 也大于03/05/08这三年5 03/05/08这三年 也大于03/05/08这三年5月份的经季调平均环比涨幅 2.8%）。 月进口环比下降0.1% ）。5 （2.8%）。5月进口环比下降0.1% （4月环比下降 5.1%），但经季调后3 ），但经季调后 5.1%），但经季调后3个月移动平均环比增速由负转正 3.3%， 月份-5.2%），大于03/05/08这三年5 ），大于03/05/08这三年 （3.3%，4月份-5.2%），大于03/05/08这三年5月份的 经季调平均环比涨幅（2.1%）。 经季调平均环比涨幅（2.1%）。
工业生产4月份环比、 工业生产4月份环比、同比双双下降
PMI是世界领先的非营利会员协会的项目管理专业机 是世界领先的非营利会员协会的项目管理专业机 是世界领先的非营利会员协会的项目管理专业 采购经理指数（ 构 .采购经理指数（Purchasing Manager‘s Index)是 采购经理指数 是 一个综合指数，按照国际上通用的做法， 一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个扩散指 数即新订单指数(简称订单 生产指数(简称生产 简称订单)、 简称生产)、 数即新订单指数 简称订单 、生产指数 简称生产 、从 业人员指数 简称雇员)、供应商配送时间指数(简称配 指数(简称雇员 业人员指数 简称雇员 、供应商配送时间指数 简称配 简称存货)加权而成 送)、主要原材料库存指数 简称存货 加权而成。 、主要原材料库存指数(简称存货 加权而成。 PMI指数计算公式如下： 指数计算公式如下： 指数计算公式如下 PMI=订单×30%+生产×25%+雇员×20%+配送 订单× 生产× 雇员× 订单 生产 雇员 配送 存货× ×15%+存货×10% 存货 采购经理指数是以百分比来表示，常以50%作为经济 采购经理指数是以百分比来表示，常以 作为经济 强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩 强弱的分界点：即当指数高于 时 张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近 张的讯号。当指数低于 ，尤其是非常接近40%时， 时 则有经济萧条 经济萧条的口1571.6亿美元，同比增长19.4% 19.4%（ 出口1571.6亿美元，同比增长19.4%（4月 1571.6亿美元 29.9%）；进口1441.1亿美元，同比增长28.4% ）；进口1441.1亿美元 29.9%）；进口1441.1亿美元，同比增长28.4% 21.8%）。当月贸易顺差为130.5亿美元。 ）。当月贸易顺差为130.5亿美元 （4月21.8%）。当月贸易顺差为130.5亿美元。
4月份进口增速环比、同比双双下降 月份进口增速环比、
1442.6亿美元 4月份进口1442.6亿美元，增长21.8% 。3月份 月份进口1442.6亿美元，增长21.8% 进口1520.6亿美元，增长27.3% 1520.6亿美元 27.3%。 进口1520.6亿美元，增长27.3%。 进口同比增速4月份比3月份下降5.5个百分点。 进口同比增速4月份比3月份下降5.5个百分点。 5.5个百分点 进口金额4月份比3月份少进口9.5% 78亿美元 9.5%， 亿美元。 进口金额4月份比3月份少进口9.5%，78亿美元。 月份国际大宗商品价格上涨明显， 4月份国际大宗商品价格上涨明显，进口回落不 能用价格解释， 能用价格解释，更多原因在国内企业库存压力 进一步进口动力减弱， 大，进一步进口动力减弱，库存压力难消化是 因为工业增速放缓。因此， 因为工业增速放缓。因此，进口减速是工业生 特别是出口生产的预期转弱的表现。 产、特别是出口生产的预期转弱的表现。
1、刺激政策退出
今年刺激政策部分退出： 今年刺激政策部分退出：货币政策从扩张转 向中性，财政政策扩张力度减弱， 向中性，财政政策扩张力度减弱，房地产需求 有保有压，汽车消费刺激政策结束。 有保有压，汽车消费刺激政策结束。 月末，广义货币(M2)余额75.73万亿元, (M2)余额75.73万亿元 4月末，广义货币(M2)余额75.73万亿元,同 比增长15.3% 比上月末和上年同期分别低1.3 15.3%， 比增长15.3%，比上月末和上年同期分别低1.3 6.2个百分点 狭义货币(M1)余额26.68 个百分点； (M1)余额26.68万亿 和6.2个百分点；狭义货币(M1)余额26.68万亿 同比增长12.9% 12.9%， 元,同比增长12.9%，比上月末和上年同期分别 低2.1和18.4个百分点。 2.1和18.4个百分点。 个百分点 M2再次回落到16%以下 M1增速继续低于M2。 再次回落到16%以下， 增速继续低于M2 M2再次回落到16%以下，M1增速继续低于M2。