清华经管学院PPT
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清华大学经济管理学院
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2019全球经济管理学院院长论坛据2020年2月学院官网显示，清华大学经济管理学院有21个校级科研机构、 20个院级科研机构。
校级科研机构：清华大学技术创新研究中心、清华大学现代管理研究中心、清华大学中国经济研究中心、清 华大学中国财政税收研究所、清华大学中国经济社会数据研究中心、清华大学中国企业成长与经济安全研究中心、 清华大学绿色经济与可持续发展研究中心、清华大学全球产业研究院、清华大学体育产业发展研究中心、清华大 学产业创新与金融研究院、清华大学互联网产业研究院、清华大学二十国集团创业研究中心、清华大学全球私募 股权研究院、清华大学-香港中文大学中国经济联合研究中心、清华大学文化经济研究院、国家统计局-清华大学 数据开发中心、清华大学中国现代国有企业研究院、清华大学-芝加哥大学经济与金融联合研究中心、清华大学全 球证券市场研究院、清华大学-莱斯大学人力资本与可持续创新联合研究中心程：经济学原理 、管理信息系统、创业管理、金融工程导论、计量经济学 北京市精品课程：金融工程 、计量经济学
国家级教学成果一等奖：《通识教育与个性发展相结合——经济管理本科教育改革的理念与实践》（2014 年）
国家级教学成果二等奖：《清华MBA教育改革和创新实践》（2018年） 北京市教学成果一等奖：《通识教育与个性发展相结合——经济管理本科教育改革的理念与实践》（2013 年）
清华大学经济管理学院
高等院校
01 发展历史
03 学术研究 05 获得荣誉
目录
02 办学条件 04 文化传统
基本信息
清华大学经济管理学院成立于1984年，源流可以追溯到1926年成立的清华大学经济学系。
1926年，经济学系建立。1952年，中国高等学校院系调整，经济学系并入其他高校。1979年，经济管理工程 系建立；开始举办管理工程专业硕士研究生项目。1980年，开始举办本科项目。1984年，经济管理学院正式成立， 朱镕基出任第一任院长。2004年，企业管理系分为人力资源系、市场营销系和企业战略与政策系。
清华大学经管学院--金融工程
• All liabilities are risk-free
11
A mini - case
Two companies EBIT Capital structure Firm value
A
1 million shares $100 million
$10 million p.a
B
bonds: $40 million, 8% ?
premium of
WACC multiplied
re WACC WACC rf
D E
by financial
Financial leverage
leverage.
Cost of capital of the Risk premium of
firm without liability
WACC
A’s capital structure = B’s capital structure
– Taxes – Transaction costs – Information asymmetry – Costs resolving interest conflict
• Liabilities are risk-bearing
19
— Tax Shield
Tax rate: T = 33% Company B:
M&M Proposition
2: The cost of capital
WACC re
E DE
rf
D DE
of a firm equals
the cost of capital
of the firm without liability
WACC B WACC A 10%
11
A mini - case
Two companies EBIT Capital structure Firm value
A
1 million shares $100 million
$10 million p.a
B
bonds: $40 million, 8% ?
premium of
WACC multiplied
re WACC WACC rf
D E
by financial
Financial leverage
leverage.
Cost of capital of the Risk premium of
firm without liability
WACC
A’s capital structure = B’s capital structure
– Taxes – Transaction costs – Information asymmetry – Costs resolving interest conflict
• Liabilities are risk-bearing
19
— Tax Shield
Tax rate: T = 33% Company B:
M&M Proposition
2: The cost of capital
WACC re
E DE
rf
D DE
of a firm equals
the cost of capital
of the firm without liability
WACC B WACC A 10%
清华大学经管学院corporate finance课件3
COV(AB)
tends to move together (+) move count to each other (-) randomly (0)
chaper3 mathematics of finance 11
2013-9-9
2013-9-9
chaper3 mathematics of finance
2013-9-9
chaper3 mathematics of finance
18
2013-9-9
chaper3 mathematics of finance
19
2013-9-9
chaper3 mathematics of finance
20
Components of A Stock’s Total Risk
Market, or non-diversifiable, or systematic risk
2013-9-9
chaper3 mathematics of finance
21
Theoretically, it is reasonable to consider the riskness of every security in terms of its contribution to the riskness of portfolio rather than in terms of its riskness if held in isolation.
In general, the risk of a portfolio cannot be diversified completely
For a stock(or a security), its total risk:
清华大学经济管理学院 实用论文答辩 精美框架式PPT模板
是 一种有组织、有 准备、有计划、 有鉴定的比较正 规的审查论文的
重要形式
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毕业论文答辩是 一种有组织、有 准备、有计划、 有鉴定的比较正 规的审查论文的
重要形式
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毕业论文答辩是 一种有组织、有 准备、有计划、 有鉴定的比较正 规的审查论文的
重要形式
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毕业论文答辩是 一种有组织、有 准备、有计划、 有鉴定的比较正 规的审查论文的
现的水平是真是假。而学生不仅要证明自己的论点是对的，而且还要证明老师是错的
清华大学经济管理学院
03 研 究 综 述 REVIEW OF
毕业论文答辩是一种有组织、有准 备、有计划、有鉴定的比较正规的
审查论文的重要形式
毕业论文答辩是一种有组织、有准 备、有计划、有鉴定的比较正规的
审查论文的重要形式
在此输入标题 在此输入标题 在此输入标题 在此输入标题
作好充分的准备
清华大学经济管理学院
Part
02
课题现状及发展
SITUATION AND DEVELOPMENT ISSUES
课题现状 发展趋势
01 课 题 现 状 SUBJECT SITUATION
在此输入标题
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毕业论文答辩是 XX XX XX 旗舰
店
添加标题
毕业论文答辩是 一种有组织、有 准备、有计划、 有鉴定的比较正 规的审查论文的
毕业论文答辩是一种有组织、有准 备、有计划、有鉴定的比较正规的 审查论文的重要形式
毕业论文答辩是一种有组织、有准 备、有计划、有鉴定的比较正规的 审查论文的重要形式
清华大学经济管理学院
04 理 论 基 础 THEORETICAL BASIS
重要形式
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毕业论文答辩是 一种有组织、有 准备、有计划、 有鉴定的比较正 规的审查论文的
重要形式
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重要形式
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毕业论文答辩是 一种有组织、有 准备、有计划、 有鉴定的比较正 规的审查论文的
现的水平是真是假。而学生不仅要证明自己的论点是对的，而且还要证明老师是错的
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03 研 究 综 述 REVIEW OF
毕业论文答辩是一种有组织、有准 备、有计划、有鉴定的比较正规的
审查论文的重要形式
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审查论文的重要形式
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作好充分的准备
清华大学经济管理学院
Part
02
课题现状及发展
SITUATION AND DEVELOPMENT ISSUES
课题现状 发展趋势
01 课 题 现 状 SUBJECT SITUATION
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毕业论文答辩是 XX XX XX 旗舰
店
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毕业论文答辩是 一种有组织、有 准备、有计划、 有鉴定的比较正 规的审查论文的
毕业论文答辩是一种有组织、有准 备、有计划、有鉴定的比较正规的 审查论文的重要形式
毕业论文答辩是一种有组织、有准 备、有计划、有鉴定的比较正规的 审查论文的重要形式
清华大学经济管理学院
04 理 论 基 础 THEORETICAL BASIS
《西方经济学》清华大学经济管理学院10622515.pptx
MR
Q
Qs
缺点：1、均衡价格大于边际成本 2、产量规模未达最优
第二节 寡头垄断市场 一、寡头垄断市场的特点（四个特征） 1、只有少数几家厂商（两个到十几个）
都有举足轻重的地位，相互影响大 2、相互依存
决策时必须考虑相互之间的影响竞争者的 反应或对策（价格寻求者） 3、产品同质或异质
同质：纯粹寡头；异质：差别寡头； 4、进出行业不易，有壁垒
为是相互依存和相互的。根据厂商的行为方式，寡头行业可以分为两类，一类为合作型的，即厂商之间存在共谋行为；另一类为非合作型的，即各厂商均
采取独立行动的方式。
•
在寡头市场条件下，厂商之间的共谋行为方式是一种普遍的现象，例如，当各寡头厂商为了争夺各自的市场份额而竞相削价时，最终通常是形成一种类似
“两败俱伤”的结局。因此，为了避免这种后果，寡头厂商出于对自身利益的考虑便会联合起来，采取共谋的合作行为来共同将市场价格维持在一个较高
规模、市场、原料、专利……
二、公开勾结：卡特尔（Cartel )
是一个行业的各个独立厂商就价格、产量和 其他诸如瓜分销售地区或分配利润等事项达 成协议并根据此协议结成的经济同盟关系。
参考资料：卡特尔是垄断的一种形式，原义协定或同盟， 是垄断组织的一种重要形式。指生产同类商品的企业，为 了获取高额利润，在划分销售市场、规定商品产量、确定 商品价格等方面达成协议而形成的一种垄断联合。参加卡 特尔的企业在生产上、贸易上、财务上和法律上都保持各 自的独立性。因此，卡特尔这种垄断联合并不稳固调石油的生产与销售。
•
在欧佩克通过达成协议限制各成员国的产量和出口来提高石油价格的同时，另一种现象是值得注意的：由于高价出口石油所带来的巨大的经济利益，所以，
清华PPT模板
演讲主题及背景
主题
明确演讲的主题和核心观点，突出重 点和亮点。
演讲目的
阐明演讲的目的和意义，激发听众的 共鸣和反响。
背景
介绍演讲主题的相关背景和信息，帮 助听众更好地理解和接受演讲内容。
02
清华大学简介
历史沿革与发展现状
创立背景
清华大学的前身清华学堂始建于 1911年，是中国政府设立的留美
预备学校。
合作办学项目
02
与国际知名大学合作举办合作办学项目，引进优质教育资源，
提高人才培养质量。
师资培训项目
03
选派教师赴国际合作伙伴进行访学和培训，提升教师的专业素
养和国际视野。
师生出国境交流情况
1 2
教师出国境交流 鼓励教师出国境参加学术会议、合作研究和访学 活动，提高教师的学术水平和国际影响力。
学生出国境交流
优势领域
重点阐述清华大学在国内乃至国际 上的领先领域和优势学科，如计算 机科学与技术、物理学、化学等。
科研成果及影响力评估
科研成果
列举近年来清华大学在科研方面取得 的重要成果，包括发表的论文、获得 的专利、承担的科研项目等。
影响力评估
对清华大学的科研成果进行影响力评估， 如论文引用率、专利转化率、项目社会 经济效益等。
师资队伍建设及培训情况
构建高水平师资队伍，引进优秀人才
建立激励机制，鼓励教师积极参与教 学改革和科研创新
加强教师培训和学术交流，提高教师 教学水平
推行导师制，发挥优秀教师的传帮带 作用
04
科学研究与成果转
化
科研方向及优势领域
科研方向
介绍清华大学在各个领域内的主要 研究方向，如人工智能、新材料、 生物医学等。
清华大学《现代企业管理》第3章市场营销管理ppt课件
2006年1月版
3-3
市场营销管理
Chapter
3
3.1 营销与营销管理
2006年1月版
3-4
市场营销管理
Chapter
3
3.1.1 市场
1．市场的含义
• 市场是商品交换的场所 • 市场是商品从生产者向消费者转移的过 程 • 市场是商品交换关系的总和 • 市场是对某种商品具有需求以及支付能 力， 并希望进行某种交易的人或组织
• 市场的大小就取决于那些表示有某种需要， 并拥有使别人感兴趣的资源，而愿意以这种 资源来换取其需要的东西人数多少
2006年1月版
3-13
市场营销管理
Chapter
3
3.1.3 市场营销管理过程
• 分析市场机会 • 选择目标市场
• 制定营销计划
• 规划营销策略
2006年1月版
• 实施和控制营销活动
Chapter
3
• 要根据企业的实力，量力而行
• 要有适当盈利
2006年1月版
• 有发展潜力
3-18
市场营销管理
（2）市场细分的程序 识别细 分市场 确定营 销因素 收集市 场信息 估计市 场潜力
Chapter
3
拟定综合 评价标准 分析市场 营销机会
2006年1月版
提出市场 营销策略
3-19
市场营销管理
2006年1月版3-7市场营销管理 2．市场营销的核心概念
• 需求、欲望和需求
Chapter
3
• 产品
• 价值和满足 • 交换和交易 • 市场
2006年1月版
3-8
市场营销管理
Chapter
3
需求、欲望和需求
相关主题
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运流程 (海量营销管理培训资料下载)
1.2
重组的原则和基本概念（续）
形式三：企业内部组织机构重组（续）
组织机构重组前：
组织机构重组后：
总裁 销售 副总裁 产品A 副总裁
总裁 产品B 副总裁
生产总监
产品A 销售经理
产品B 销售经理
销售经理 生产经理
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收 购
•
一 间 公 司 购 买 另 一 公 司 的 所 有 股 权 或 占 重 要 部 份 的 股 权 投 资 或 资 产 收 购 及 被 收 购 的 公 司 于 交 易 完 成 后 将 继 续 存 在
•
(海量营销管理培训资料下载)
1.3
企业并购的基本概念（续）
1.2.4
1.2.5
中国企业重组的多种形式
重组与以价值为导向的战略性财务管理模式
(海量营销管理培训资料下载)
第一部分：重组并购及资本运营的原则和基本概念
1.3
企业并购的基本特征
并购的定义 认识企业并购的意义—发展、扩张与价值
1.3.1 1.3.2
创造
1.3.3 全球并购的发展趋势及特点 1.3.4 近年国内并购的特点
企业重组的本质是资本重组
(海量营销管理培训资料下载)
1.2
重组的原则和基本概念（续）
企业重组的整体框架
企业未来的转型策略必须在确认自身战略目标的基础上，对组织架
构、业务流程、以及业绩评估三个元素进行整合，并取得信息技术 的充分配合与支持，才能全面提升管理水平。
(海量营销管理培训资料下载)
1.3
企业并购的基本概念（续）
美国1990-2001年并购（包括跨国并购）趋势
12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 2000 2001 1600
员工 、供应商 及合伙人资产
员工的努力、供应商 及合伙人的支持
(海量营销管理培训资料下载)
1.3
企业并购的基本概念（续）
重新认识企业拥有的资产组合(续)
资产类型 内容 举例
客户资产 客户基础、分销商、其他渠 道与关联方
美国在线 (AOL_Time Warner) 组织资产 领导能力、战略方案、过程、普华永道 系统、文化、商标、知识及 (PwC) 创新等等
1.2
重组的原则和基本概念（续）
重组与以价值为导向的战略性财务管理的关系
企业重组是以价值为导向的战略性财务管理方法的一个具体
体现
以价值为导向的战略性财务管理的定义
一ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ系统的管理方法:
系统地和持续地制定和修订公司的发展策略
分析和衡量创造价值的机会和投资机会
有效地贯彻公司的发展策略，确保业务流程有效地支持发展
策略的执行
激励员工创造价值
(海量营销管理培训资料下载)
1.2
重组的原则和基本概念（续）
以价值为导向的财务管理的整体框架
信息技术 规划流程 : 稽核 组合 制定战略 股东价值 战略规划
业务控制: 价值驱动因素 – 管理
Financials T C Q • • • • CF-Rendite Umsatzrendite CashFlow Operating Profit x x x x Customers • • • • • • • • • • • • • Innovation T C Q Umsatz je Kunde X Geschä ftsvolumen mit X Dauerkunden Marktanteil je Zielgruppe X Kundenzufriedenheit Stornoquote Internal B usiness • • • • T C X X X Q T C Q Umsatzanteil Neupro- X dukte Anzahl Neuprodukte X t Time toMarké X X Hit-Ratio Time toIntegrate X Verä nderungPortfolio positionierungen Fluktuationsquote Anteil interner Besetzungen
管理层与员工之间缺乏上下交流的通畅渠道，以便于管理政策的全面贯彻及
实施情况的及时和准确反馈
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
重组在中国的几种形式
形式一：集团与公司架构重组
根据法规要求或出于合理安排税务考虑而进行的架构
重组
一般计划境外融资或上市的企业，会根据境内外法规
素彩网 -ppt模 素彩网 (海量营销管理培训资料下载 ) 板免费下载
pwc
清华大学经济管理学院
企业并购与重组
普华永道
企业融资、并购与重整部
2002年1月 北京 讲义版
认识企业资本运作的意义与作用 了解企业并购的特点与本质
A公司
B公司
新公司
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
形式二：资产负债资本重组
主要包括资产重组、债务重组、以及资本重组
主要特点：
– 侧重资产转移，把资产所有权进行重新分配及调整，
旨在把企业资产重新包装和债务重新安排，从而增加 企业的财务价值 – 资产与债务的重整需与企业的发展策略和业务计划相 适应
（5）股权重组
（5A）股权转让 （5B）增资扩股 （含企业改制为股 份有限公司） （5A）配股 （以实物形式） （7）清产核资
（2B）企业接收捐赠
（3）资产转让、 非货币性交易 资产交易
股权交易 其它类型 或 行为交易 股权重组 (海量营销管理培训资料下载 )
及税务条款的考虑，制定合适的法定架构，以吸引境 外资金和获取有利的上市条件
企业内部的营运流程可能按法定架构的重组而需要作
出相应的调整
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
形式一：集团与公司架构重组（续）
架构重组前: 架构重组后:
新控股公司 母公司 母公司 C公司 B公司 新公司 C公司 A公司
资 料 来 源：Goldman Sachs (海量营销管理培训资料下载)
1.3
企业并购的基本概念（续）
1996 - 2000年全球并购交易总额
4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1996
全 球 并 购 交 易 总 额 以 十 亿 美 元 计
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第一部分
重组、并购及
资本运营的原则
和基本概念
第一部分：重组并购及资本运营的原则和基本概念
1.1 重新认识各种经济行为及交易的实质 1.2 重组的原则和基本概念
1.2.1 1.2.2 1.2.3 重组的本质及模式 重组的整体框架 中国企业重组所面临的挑战
(海量营销管理培训资料下载)
1.1
重新认识各种经济行为及交易的实质
各种经济行为分类图
（1）企业以实物或 其它资产对外投资
（4）企业合并 或分立 （4A）企业收购 价格分配
（1A）企业资产转出
（1B）企业资产转入 （2）捐赠 （2A）企业捐出资产
（6）企业破产、 清算、解散
1200
交易数量
1000 800 600 400 200 0
处理
大部分员工缺乏管理的专业背景与技能，难以接受新的管理体系和不适应与
国际接轨的管理运作方式
企业性质决定员工缺乏变革的紧迫感，并对于企业变革存在抵触 员工习惯于在平均主义的环境中生存，对打破现有分配体制有一定的顾虑 企业缺乏集成的信息系统，内部条块分割明显，各自为政，员工对打破现有
的运作体系有疑虑
1997
1998
1999
2000
2001年 1－6月
(海量营销管理培训资料下载 资料来源:Thomson Financial Securities Data,Economist Intelligence Unit (GDP) )
1.3
企业并购的基本概念（续）
经 营 战 略 业 绩 评 估 组 织 架 构 信 息 技 术 业 务 流 程
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
中国企业在重组中面临的挑战
员工观念落后，难以接受新的体制和管理理念
企业缺乏精通资本运作的人才，在相关的财务问题和融资安排方面无法妥善
– 经常伴随新股东的进入，资本结构进一步优化 (海量营销管理培训资料下载)
1.2
重组的原则和基本概念（续）
形式二：资产负债资本重组（续）
重组前: 集团 子公司A 重组后： 子公司A 资产1 负债1 资产2 子公司B 子公司B
资产1
资产2
负债1
集团 子公司B
企业并购的意义－发展、扩张与价值创造 企业资产的重新分类－五种资产要素
―无形胜于 有形”
(海量营销管理培训资料下载)
1.3
企业并购的基本概念（续）
重新认识企业拥有的资产组合
资产类型 实体资产 金融资产 内容 土地、厂房、设备、 存货 现金、应收帐款、投 资、融资的来源 举例 Williams Companies 通用电气财务公司 (GE Capital) 星巴克咖啡店 (Starbucks Corporation)
目标成本管理
流程控制: 业务流程最优化
作业成本法
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参照基准
1.3
企业并购的基本概念
兼并收购的定义
1.2
重组的原则和基本概念（续）
形式三：企业内部组织机构重组（续）
组织机构重组前：
组织机构重组后：
总裁 销售 副总裁 产品A 副总裁
总裁 产品B 副总裁
生产总监
产品A 销售经理
产品B 销售经理
销售经理 生产经理
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收 购
•
一 间 公 司 购 买 另 一 公 司 的 所 有 股 权 或 占 重 要 部 份 的 股 权 投 资 或 资 产 收 购 及 被 收 购 的 公 司 于 交 易 完 成 后 将 继 续 存 在
•
(海量营销管理培训资料下载)
1.3
企业并购的基本概念（续）
1.2.4
1.2.5
中国企业重组的多种形式
重组与以价值为导向的战略性财务管理模式
(海量营销管理培训资料下载)
第一部分：重组并购及资本运营的原则和基本概念
1.3
企业并购的基本特征
并购的定义 认识企业并购的意义—发展、扩张与价值
1.3.1 1.3.2
创造
1.3.3 全球并购的发展趋势及特点 1.3.4 近年国内并购的特点
企业重组的本质是资本重组
(海量营销管理培训资料下载)
1.2
重组的原则和基本概念（续）
企业重组的整体框架
企业未来的转型策略必须在确认自身战略目标的基础上，对组织架
构、业务流程、以及业绩评估三个元素进行整合，并取得信息技术 的充分配合与支持，才能全面提升管理水平。
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1.3
企业并购的基本概念（续）
美国1990-2001年并购（包括跨国并购）趋势
12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 2000 2001 1600
员工 、供应商 及合伙人资产
员工的努力、供应商 及合伙人的支持
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1.3
企业并购的基本概念（续）
重新认识企业拥有的资产组合(续)
资产类型 内容 举例
客户资产 客户基础、分销商、其他渠 道与关联方
美国在线 (AOL_Time Warner) 组织资产 领导能力、战略方案、过程、普华永道 系统、文化、商标、知识及 (PwC) 创新等等
1.2
重组的原则和基本概念（续）
重组与以价值为导向的战略性财务管理的关系
企业重组是以价值为导向的战略性财务管理方法的一个具体
体现
以价值为导向的战略性财务管理的定义
一ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ系统的管理方法:
系统地和持续地制定和修订公司的发展策略
分析和衡量创造价值的机会和投资机会
有效地贯彻公司的发展策略，确保业务流程有效地支持发展
策略的执行
激励员工创造价值
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
以价值为导向的财务管理的整体框架
信息技术 规划流程 : 稽核 组合 制定战略 股东价值 战略规划
业务控制: 价值驱动因素 – 管理
Financials T C Q • • • • CF-Rendite Umsatzrendite CashFlow Operating Profit x x x x Customers • • • • • • • • • • • • • Innovation T C Q Umsatz je Kunde X Geschä ftsvolumen mit X Dauerkunden Marktanteil je Zielgruppe X Kundenzufriedenheit Stornoquote Internal B usiness • • • • T C X X X Q T C Q Umsatzanteil Neupro- X dukte Anzahl Neuprodukte X t Time toMarké X X Hit-Ratio Time toIntegrate X Verä nderungPortfolio positionierungen Fluktuationsquote Anteil interner Besetzungen
管理层与员工之间缺乏上下交流的通畅渠道，以便于管理政策的全面贯彻及
实施情况的及时和准确反馈
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
重组在中国的几种形式
形式一：集团与公司架构重组
根据法规要求或出于合理安排税务考虑而进行的架构
重组
一般计划境外融资或上市的企业，会根据境内外法规
素彩网 -ppt模 素彩网 (海量营销管理培训资料下载 ) 板免费下载
pwc
清华大学经济管理学院
企业并购与重组
普华永道
企业融资、并购与重整部
2002年1月 北京 讲义版
认识企业资本运作的意义与作用 了解企业并购的特点与本质
A公司
B公司
新公司
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
形式二：资产负债资本重组
主要包括资产重组、债务重组、以及资本重组
主要特点：
– 侧重资产转移，把资产所有权进行重新分配及调整，
旨在把企业资产重新包装和债务重新安排，从而增加 企业的财务价值 – 资产与债务的重整需与企业的发展策略和业务计划相 适应
（5）股权重组
（5A）股权转让 （5B）增资扩股 （含企业改制为股 份有限公司） （5A）配股 （以实物形式） （7）清产核资
（2B）企业接收捐赠
（3）资产转让、 非货币性交易 资产交易
股权交易 其它类型 或 行为交易 股权重组 (海量营销管理培训资料下载 )
及税务条款的考虑，制定合适的法定架构，以吸引境 外资金和获取有利的上市条件
企业内部的营运流程可能按法定架构的重组而需要作
出相应的调整
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
形式一：集团与公司架构重组（续）
架构重组前: 架构重组后:
新控股公司 母公司 母公司 C公司 B公司 新公司 C公司 A公司
资 料 来 源：Goldman Sachs (海量营销管理培训资料下载)
1.3
企业并购的基本概念（续）
1996 - 2000年全球并购交易总额
4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1996
全 球 并 购 交 易 总 额 以 十 亿 美 元 计
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第一部分
重组、并购及
资本运营的原则
和基本概念
第一部分：重组并购及资本运营的原则和基本概念
1.1 重新认识各种经济行为及交易的实质 1.2 重组的原则和基本概念
1.2.1 1.2.2 1.2.3 重组的本质及模式 重组的整体框架 中国企业重组所面临的挑战
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1.1
重新认识各种经济行为及交易的实质
各种经济行为分类图
（1）企业以实物或 其它资产对外投资
（4）企业合并 或分立 （4A）企业收购 价格分配
（1A）企业资产转出
（1B）企业资产转入 （2）捐赠 （2A）企业捐出资产
（6）企业破产、 清算、解散
1200
交易数量
1000 800 600 400 200 0
处理
大部分员工缺乏管理的专业背景与技能，难以接受新的管理体系和不适应与
国际接轨的管理运作方式
企业性质决定员工缺乏变革的紧迫感，并对于企业变革存在抵触 员工习惯于在平均主义的环境中生存，对打破现有分配体制有一定的顾虑 企业缺乏集成的信息系统，内部条块分割明显，各自为政，员工对打破现有
的运作体系有疑虑
1997
1998
1999
2000
2001年 1－6月
(海量营销管理培训资料下载 资料来源:Thomson Financial Securities Data,Economist Intelligence Unit (GDP) )
1.3
企业并购的基本概念（续）
经 营 战 略 业 绩 评 估 组 织 架 构 信 息 技 术 业 务 流 程
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1.2
重组的原则和基本概念（续）
中国企业在重组中面临的挑战
员工观念落后，难以接受新的体制和管理理念
企业缺乏精通资本运作的人才，在相关的财务问题和融资安排方面无法妥善
– 经常伴随新股东的进入，资本结构进一步优化 (海量营销管理培训资料下载)
1.2
重组的原则和基本概念（续）
形式二：资产负债资本重组（续）
重组前: 集团 子公司A 重组后： 子公司A 资产1 负债1 资产2 子公司B 子公司B
资产1
资产2
负债1
集团 子公司B
企业并购的意义－发展、扩张与价值创造 企业资产的重新分类－五种资产要素
―无形胜于 有形”
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1.3
企业并购的基本概念（续）
重新认识企业拥有的资产组合
资产类型 实体资产 金融资产 内容 土地、厂房、设备、 存货 现金、应收帐款、投 资、融资的来源 举例 Williams Companies 通用电气财务公司 (GE Capital) 星巴克咖啡店 (Starbucks Corporation)
目标成本管理
流程控制: 业务流程最优化
作业成本法
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参照基准
1.3
企业并购的基本概念
兼并收购的定义