EVA理论及其在我国创业板上市企业的应用分析_李权
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析EVA（Economic Value Added）是一种全新的企业绩效评价指标，其本质是评价企业经营绩效的一种方法。
EVA弥补了传统会计指标的不足，更好地反映了企业的经济利润。
传统的企业绩效评价指标如净利润、投资回报率等没有考虑资本成本的因素，不能充分反映企业的经济利润情况，而EVA将资本成本计算进去，更能反映企业的经济利润情况。
在我国国企，EVA的应用比较广泛，主要是在企业的绩效评价、员工绩效考核、薪酬激励等方面。
首先，在国企的绩效评价中，EVA可以精确地衡量企业的经济利润情况。
传统的绩效评价指标往往只考虑了企业的营业收入、净利润等，未将资本成本计算在内，导致评价结果不太准确。
而EVA将资本成本计算进去，从而更加准确地反映了企业的经济利润情况。
在国企的绩效评价中，EVA可以被用来制定目标，评估绩效，指导企业经营。
其次，在员工绩效考核中，EVA也是一种较为理想的评估方法。
传统的员工绩效考核往往只考虑员工的工作业绩，并没有考虑企业的经济效益情况。
而EVA将企业的经济效益纳入绩效考核范畴，使员工认识到自己的工作对于企业的整体效益有着重要的影响。
这不仅可以激发员工的工作积极性，同时也可以促进员工的个人发展与企业的共同进步。
最后，在薪酬激励方面，EVA也可以被用来制定薪酬激励方案。
传统的薪酬激励方案往往固定薪资水平，不考虑企业的经济效益，导致激励效果不理想。
而EVA可以根据企业的经济效益情况，制定不同的薪酬激励方案，从而激励员工积极工作，提升企业的经济效益。
总之，EVA在我国国企的应用是十分广泛的。
通过EVA的应用，不仅可以更加准确地评估企业的经济效益情况，同时也可以指导企业的经营，激励员工的积极性，促进企业的发展。
因此，在今后的国企经营中，可以进一步加强对于EVA的应用和推广，以更好地提高企业的绩效。
EVA体系在我国适用的条件分析――以上市公司为主要对象
EVA体系在我国适用的条件分析――以上市公司为主要对象摘要：本文以我国上市公司为主要对象，对EVA体系的两个主要方面――EVA指标和EVA报酬体系――适用的若干条件进行了分析。
分析发现，这些条件总体上并不完全具备。
最后，针对这些条件的改善提出了若干建议。
关键词：EVA；有效性；EVA报酬体系一、引言EVA（Economic Added Value），即经济增加值，在经济上表述为经济利润，在数值上EVA等于税后经营利润减去所使用的资金成本（包括债务和股权成本）后的余额。
EVA中的税后经营利润是对会计净利润进行调整后得到的，以更准确地反映企业的真实盈利。
1997年，Jeffery对EVA 指标进行了改进，提出了修正的EVA指标，即REVA。
REVA 对所使用的总资产的计价方法由原来的按经济价值计价改为按市场价值计价。
由于考虑到了所使用资金的成本，同时对会计科目中不能真正反映企业盈利状况的部分进行了调整，一般认为EVA（包括改进后的REVA）指标较好地反映了企业的真实盈利能力。
EVA指标产生之后，基于这一指标发展出了一个应用于企业管理的EVA体系。
整个EVA体系包括四个大的方面：评价指标(Measurement)、管理体系(Management)、激励制度(Motivation)以及理念体系(Mindset)。
其中主要的部分在于评价指标和激励制度（也就是报酬体系）。
本文将对这两个方面进行分析。
二、EVA体系在我国适用的若干条件分析1．EVA评价指标在我国适用的条件分析。
一项好的财务指标必须能够真实正确地反映企业的经营状况。
EVA评价指标的一个重要出发点在于认为如果EVA为正，那么企业就是创造了财富，企业价值因此得以增加。
由于企业价值本身并不能直接被观察到，因此，要考察EVA变动引起的企业价值的变动须通过一定的中介指标。
对上市公司来说，使用MVA（Market Added Value 即市场增加值）这一指标来达到这一目的。
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析一、EVA的概念和特点EVA 是由美国经济学家斯特恩·斯图尔特提出的一种企业绩效评价指标。
EVA的核心理念是企业需要为其投入的资本付出成本，即所有的资本要用于带来经济收益。
EVA以净利润为基础，减去资本成本后得到的利润就是EVA。
EVA的计算公式为：EVA=净利润-资本成本。
其特点主要包括：1）聚焦长期价值创造。
EVA注重长期价值创造，而非短期利润增长。
2）对资本的有效利用。
EVA考虑了投入资本的成本，要求企业在利用资本时更加精明高效。
3）激励管理者和员工。
EVA可以通过激励机制来实现企业绩效的提升。
二、EVA在我国国企业绩评价中的应用现状随着我国经济的快速发展，许多国有企业也逐渐意识到传统的财务指标在评价企业绩效时的一些局限性，越来越多的国企开始尝试引入EVA指标来评估自身的经营绩效。
在我国国企业绩评价中，EVA被广泛应用的主要有以下方面：1. EVA作为企业业绩考核的重要指标。
一些国有企业在进行绩效评价时，将EVA作为主要的考核指标之一，以此来评价企业经营管理的效果。
通过EVA指标，可以更加客观地评价企业的价值创造能力和资本利用效率。
2. EVA在激励机制中的应用。
一些国有企业在员工薪酬激励机制中引入EVA指标，将员工的绩效考核与EVA挂钩，从而激励员工努力工作，为企业创造更多的经济价值。
3. EVA在经营决策中的应用。
一些国有企业在进行投资决策、盈利能力分析等方面，也会考虑EVA指标，以此来指导企业对于投资和经营活动的决策，从而实现企业价值最大化。
1. 促进企业长期价值的创造。
传统的财务指标往往只能反映企业的短期盈利能力，而EVA注重长期价值创造，可以帮助国有企业更好地实现长期发展。
2. 提高资本利用效率。
通过引入EVA指标，国有企业可以更加有效地衡量资本的使用效率，避免出现资本闲置或滥用的情况，从而提高资本利用效率。
3. 激励员工积极工作。
通过EVA与员工绩效挂钩，可以激励员工积极创造经济价值，提高企业的盈利能力，从而实现员工和企业共赢。
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析EVA是一种衡量企业实际创造价值的指标，它通过减去企业成本资本的运作成本后所剩余的经济利润来评价企业绩效。
相比于传统的利润、销售额等指标，EVA更能客观地反映企业价值创造能力。
在国企业绩评价中，EVA被广泛应用于以下几个方面。
EVA可以帮助国企优化资源配置和经营决策。
EVA评价体系强调资本的效益性使用，通过计算企业资本成本和经济利润的差额，可以清晰地辨识出哪些业务和项目对企业创造价值贡献最大。
国企可以根据EVA指标对各项业务进行评估，优化资源配置和经营决策，提高盈利和价值创造能力。
EVA可以引导国企的绩效考核和激励机制。
通过引入EVA指标，国企可以更加客观地评估员工和部门的绩效，避免简单依赖利润或销售额等传统指标的问题。
基于EVA的绩效考核和激励机制可以更好地激发员工的工作积极性和创造力，提高企业整体绩效。
虽然EVA在国企业绩评价中的应用带来了许多好处，但也存在一些问题和挑战。
EVA评价体系对数据和信息的要求较高。
由于EVA是通过对企业的财务和经营数据进行计算得出的，如果企业的数据收集和处理工作不到位，可能会对EVA的准确性产生影响。
国企在引入EVA时需要加强数据管理能力，确保数据的准确性和及时性。
EVA评价体系的应用需要全员参与和共识。
EVA评价体系的成功应用需要企业全体员工的理解和支持，需要大家对EVA的原理和计算方法有一定的了解和认同。
只有员工都认同EVA的价值和意义，才能更好地推动其在国企业绩评价中的应用。
EVA评价体系可能会引发一些行为反弹。
由于EVA是通过对企业盈利能力和投资回报率的评估而得出的，一些短期目标可能会被优先考虑，从而导致忽视长期发展和社会责任。
国企在应用EVA时需要注意平衡短期目标和长期发展之间的关系，避免过度追求经济利益而忽视企业的社会责任。
EVA在我国国企业绩评价中的应用具有重要意义。
通过引入EVA评价体系，国企可以更加客观地评估自身的盈利能力和价值创造能力，优化资源配置和经营决策，建立科学合理的绩效考核和激励机制，推动国企的改革和发展。
EVA理论在我国上市公司业绩评价中的应用硕士学位论文
目录1. 绪论 (1)1.1 选题背景 (2)1.2 选题意义 (2)1.3 研究内容和方法 (4)1.3.1 研究内容 (4)1.3.2 研究方法 (5)2. 综述：企业业绩评价理论及主要评价方法 (7)2.1 企业价值概念界定 (7)2.1.1 企业价值的一般概念及特征 (7)2.1.2 本文中上市公司价值的含义界定 (8)2.2 企业价值评估理论概述 (9)2.2.1 艾尔文.费雪尔的资本预算评估理论 (9)2.2.2 莫迪里安尼－米勒的价值评估理论 (12)2.2.3 企业价值评估理论的意义 (13)2.3 企业价值评估的主要方法 (14)2.3.1 账面价值调整法——资产法 (14)2.3.2 比较估价法——市场法 (16)2.3.3 现金流量折现法——收益法 (20)2.3.4 企业价值评估方法的综合比较 (22)3. EVA价值评估的理论与方法 (25)3.1 EVA的理论基础 (25)3.1.1 EVA的理论雏形——剩余收入 (26)3.1.2 资本成本 (29)3.2 EVA的具体测算方法 (30)3.2.1 EVA的计算公式 (30)3.2.2 EVA的计算变量 (31)3.2.3 EVA对公认会计准则GAAP的调整 (32)3.2.4 我国所采用的EVA测算方法 (36)4. EVA价值评估实证模型 (38)4.1 基于经济增加值理论的公司价值模型推导 (38)4.1.1 一般EVA价值模型（EVA零增长价值模型） (38)4.1.2 按常数增长的EVA价值模型 (39)4.2 模型的假设条件 (41)4.3 EVA估价模型在企业价值计算中的应用 (42)4.3.1 使用分段EVA预测法来计算成长型企业的当前经营价值 (42)4.3.2 使用EVA零增长价值模型来计算企业的当前持续经营价值 (43)4.3.3 使用有限经营年度EVA法来计算企业的当前持续经营价值 (44)4.3.4 经济增加值为负值（毁灭价值）公司的价值分析 (44)4.4 经济增加值EVA价值评估模型与其他价值评估模型的比较分析 (45)4.4.1 股利价值模型 (45)4.4.2 企业自由现金流量价值模型 (46)4.4.3 股权自由现金流量价值模型 (46)4.4.4 经济增加值（EVA）价值模型 (46)4.4.5 经济增加值价值模型和企业自由现金流量价值模型计算案例 (46)5. 我国上市公司EVA价值评估的实证分析 (48)5.1 实证方案设计 (48)5.2 数据样本的选取和变量说明 (49)5.2.1 数据样本选取 (49)5.2.2 研究变量说明 (49)5.3 研究过程及分析结果 (50)5.3.1 基本变量特征统计 (50)5.3.2 实证分析 (51)5.3.3 通过有效性检验的EVA指标在微观和宏观评价中的具体表现 (54)5.4 小结 (57)6. 结论 (58)致谢 (60)参考文献 (60)附录 (63)毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。
浅析EVA在我国企业价值管理中的应用及发展前景
浅析EVA在我国企业价值管理中的应用及发展前景第一篇：浅析EVA在我国企业价值管理中的应用及发展前景浅析EVA在我国企业价值管理中的应用及发展前景【摘要】EVA是从国外引入的一种全新业绩评价体系。
作为弥补传统财务指标体系中忽略股权的资本成本的有效方法，EVA自其被发现以来就广受推崇。
2010年国资委对中央企业全面引入经济增加值(EVA)考核，标志着国内的普遍认可和大力推广。
企业应当把握EVA的核心理念，以求在经营管理的各个环节，实施价值管理，注重价值创造，实现企业价值和股东财富最大化。
本文对EVA的作用及其在企业价值管理中的应用作简要阐述，并对EVA在我国的发展前景提出一些建设性意见。
【关键词】企业价值管理；EVA；业绩考核一、EVA的作用：(1)激励性功能。
企业考核业绩时，EVA是重要的评价依据与指标。
由于我国多数企业仍然以每股收益、投资回报率等传统财务评价指标作为奖励机制的基础，这些比率的操纵会影响到股东的利益或降低经济效益，因此在业绩考核时，以EVA为指标，可避免因追求短期利益，而有损长远利益的情况发生。
同时，EVA强化了风险承担意识，有利于经营者目标与所有者目标趋于一致，让经营者成为所有者的一部分，两者目标才能趋于一致。
(2)理念更新功能。
EVA不仅是一种计量方法，更是一种全新的管理理念和企业文化，给我国企业的价值管理注入了一股新的活力。
根据国外实践经验,EVA要力求简便易行，经过长期培训，形成全体员工认同的EVA企业文化和组织氛围，企业才能与EVA与时俱进。
（如果企业某一项目的加权平均资本成本低于投资的收益率，将导致企业总净资产收益率降低。
但只要其加权平均资本成本低于净资产收益率，仍然会产生价值。
当企业出售或关闭某一子公司或部门时，经济增加值将因资金投入的减少而增加。
通过改变企业的资本结构，可以达到净资产收益率与E VA同比例提升的效果。
）（3）全面性功能。
EVA理论提出了全面成本管理的理念，成本不仅包括在帐面上已经发生的经营成本，而且还包括极易被忽视的帐面上并未全部反映的资本成本，忽视权益资本成本就容易忽视股东利益和资本的使用效率。
EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究本科毕业论文
（2011届）本科毕业设计（论文）题目EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究学院商学院专业财务管理班级学号学生姓名指导教师我声明，所呈交的论文（设计）是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文（设计）中不包含其他已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。
我承诺，论文（设计）中的所有内容均真实、可信。
论文（设计）作者签名：签名日期：年月日学校有权保留送交论文（设计）的原件，允许论文（设计）被查阅和借阅，学校可以公布论文（设计）的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文（设计），学校必须严格按照授权对论文（设计）进行处理不得超越授权对论文（设计）进行任意处置。
论文（设计）作者签名：签名日期：年月日摘要：随着财务理论的发展，上市公司最终目标为实现股东价值最大化的观点得到普遍认可，它要求衡量公司业绩和方法必须准确反映公司股东创造的价值。
国有上市公司业绩评价指标体系构建的正确和完整与否直接关系到是否能够真实全面地反映国有上市公司的经营业绩，直接影响着国有企业资本的保值和增值。
故正确评价我国国有上市公司的业绩对于国有企业的发展有着重大意义。
2010年，国资委在中央企业第三任期经营业绩考核中全面推行经济增加值（EVA）考核，引导中央企业提升价值创造能力，提高发展质量，实现可持续发展。
EVA 理论的出现和发展，为传统利润指标体系没有考虑股权资本的机会成本问题提供了解决的方法，为国有上市公司的业绩评价提供了新路。
本文在阐述了EVA业绩评价指标较传统业绩评价指标的优越性和当前EVA 业绩评价体系在国有上市公司中的运用情况的基础上，提出当前EVA业绩评价体系在国有上市公司的运用中存在的问题并且提出了一些解决的方法。
通过将中兴通讯股份有限公司作为研究对象进行分析，对EVA在国有上市公司业绩评价应用研究作出总结。
EVA在上市公司业绩评价中的理论与应用分析
EVA在上市公司业绩评价中的理论与应用分析目前的主流思想认为,实现所有者财富最大化是企业经营的最终目标,这就要求衡量企业业绩的指标能够准确反映企业所创造的价值。
传统的业绩衡量指标由于存在忽视权益成本、人为操纵利润的空间较大等缺陷,不能准确反映企业价值创造的情况。
经济增加值(Economic Value Added,简称“EVA”)作为一种新的业绩评价指标,相对传统的财务指标而言,最大的优点在于考虑了所有生产要素的成本,这也与经济学上对利润的定义相吻合,从而能够较好地反映企业在一定时期内为股东创造的价值。
EVA理论产生后在国外得到了广泛的应用,并成为传统业绩评价指标体系的重要补充。
近年来,随着我国市场经济的发展,EVA的概念被逐步引入中国,理论界和实务界对此展开了积极的研究和探索。
本文从EVA作为业绩评价指标的角度,在前人研究的基础上总结归纳,吸收其合理成分,并以此为基础提出观点和设想,最后得出相应的研究结论。
文章以介绍EVA理论产生的背景和发展过程开篇,简要阐述EVA在我国运用的状况并说明了论文的写作思路和研究方法等;在第二部分的准备工作中,主要分析了我国企业现行的业绩评价指标,并针对EVA的特征指出了现行评价指标的不足,如:无法体现权益资本成本、容易导致短期行为等;文章的重点部分从EVA理论体系入手,论述EVA指标的基本模式和内涵实质以及EVA 评价方式的先进性,包括从股东角度定义企业利润,纠正部分会计信息失真等;并从理论上分析了我国今后推广和运用EVA业绩评价指标体系所要解决的,诸如转变业绩评价观念,提高会计信息真实性和妥善处置不良资产等问题;接下来,根据我国会计准则的特点,讨论在计算EVA指标时所涉及的调整内容,并通过对权益资本成本计算问题的分析,提出了企业权益资本成本计算的探讨性建议;随后,选取目标上市公司,运用实证分析方法,计算其EVA值,并结合实际进行相应的业绩评价和财务分析;最后,在理论和实证研究相结合的基础上,总结全文,得出本文的主要结论,指出研究尚存的不足,并提出关于企业实施EVA的一些建议。
浅谈EVA在国有企业经营业绩评价中的优势
浅谈EVA在国有企业经营业绩评价中的优势【摘要】摘要：本文通过对EVA在国有企业经营业绩评价中的优势进行探讨，分析了EVA在国有企业中的作用、激励作用、资源配置优势、价值创造评价以及与传统财务指标的比较。
通过深入研究发现，EVA在国有企业经营业绩评价中具有重要性，能够有效激发企业内部活力，提高企业资源配置效率，实现价值创造。
本文还对未来研究方向进行了展望，指出需要进一步深入探讨如何更好地应用EVA指标来评价和提升国有企业的经营业绩。
通过本文的研究，有助于提升国有企业的管理水平和竞争力。
【关键词】关键词：EVA、国有企业、经营业绩评价、优势、激励、资源配置、价值创造、传统财务指标、重要性、未来研究方向1. 引言1.1 背景介绍通过对EVA在国有企业经营业绩评价中的优势进行深入分析，可以更好地了解其在国有企业管理中的意义和作用，为提高国有企业的经营绩效提供参考和借鉴。
1.2 研究意义研究EVA在国有企业经营业绩评价中的优势具有重要意义。
研究可以深入探讨EVA指标在国有企业中的实际应用情况，进一步完善国有企业的经营业绩评价体系。
可以通过对EVA在国有企业中的作用和激励机制进行分析，为国有企业提供更加科学的管理方法和决策支持。
研究还可以为国有企业的资源配置和价值创造提供参考，促进国有企业的健康发展和持续增长。
深入研究EVA在国有企业经营业绩评价中的优势对于完善国有企业管理，提升企业绩效具有重要意义，也为相关领域的学术研究提供了新的视角和思路。
2. 正文2.1 EVA在国有企业经营业绩评价中的作用Enterprise Value Added (EVA) is a financial performance measure that assesses a company's ability to create value for its shareholders. In the context of state-owned enterprises (SOEs), EVA plays a crucial role in evaluating their operational performance and guiding strategic decision-making.2.2 EVA对国有企业的激励作用EVA的激励机制也可以促使国有企业的管理层与员工更加努力地提高企业的经营效率，降低成本，优化资源配置，从而实现EVA的最大化。
EVA价值评估模型在企业评估中的应用
EVA价值评估模型在企业评估中的应用EVA（Economic Value Added）价值评估模型是一种衡量企业绩效的方法，它通过分析企业的盈利能力和资本运作效率，计算出企业创造的经济价值，进而评估企业的价值。
EVA模型在企业评估中的应用已经得到越来越多的关注与认可。
本文将探讨EVA价值评估模型在企业评估中的应用，并分析其优势和局限性。
1. 突出经济利润：EVA模型将企业的盈利能力与资本成本结合起来计算企业的经济利润，这种方法能够准确反映企业的真实盈利水平。
传统的会计利润往往没有考虑到资本成本，而EVA模型在此基础上进行了修正，更符合真实的经济情况。
2. 强调资本效率：EVA模型通过衡量资本的使用效率来评估企业绩效，这使得企业在资本投入和盈利之间取得平衡。
企业可以通过提高资本的使用效率来提高EVA，实现最大化价值创造。
3. 长期导向：EVA模型强调长期价值创造，而非短期盈利。
企业可以通过实施长期的价值创造策略来提高EVA，这有助于企业实现可持续发展。
虽然EVA价值评估模型在企业评估中具有诸多优势，但也存在一些局限性。
1. 依赖数据质量：EVA模型需要大量的财务数据来进行计算，而许多企业的财务数据可能存在不规范或不准确的情况，这将影响EVA模型的准确性。
2. 管理者行为：EVA模型的成功应用需要管理者的配合和支持，但有时会出现管理者为了追求短期EVA的最大化而忽视了长期的价值创造，甚至出现误导性的行为。
3. 衡量标准：EVA模型虽然综合考虑了盈利能力和资本效率，但它也只是一种对企业价值创造的评估指标，不能完全代表企业的绩效状况。
EVA价值评估模型在企业评估中具有重要的应用意义，它可以帮助企业更有效地评估自身的绩效状况，优化资本运作，提高企业的长期价值创造能力。
企业在应用EVA模型时也需注意其局限性，不能一味地追求EVA的最大化而忽视了长期的价值创造。
合理地应用EVA模型，结合其他评估指标，才能更全面地评估企业的绩效和价值创造能力。
EVA在我国国有企业业绩评价中的应用
EV A在我国国有企业业绩评价中的应用-企业管理论文EV A在我国国有企业业绩评价中的应用杨琪一、引言业绩评价是指对企业占有、使用、管理与配置经济资源的效果进行的评判，它不仅是对企业管理者进行激励和约束的重要内容，同时它还具有一种导向作用，是企业利益相关方采取下一步发展战略的依据。
作为近年来最吸引人和备受推崇的企业业绩考核指标，经济增加值（EV A）已经成为了一颗闪耀的“明星”。
它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法，它提供了一种不仅在企业层次而且在部门层次都可以运用的评价指标，它对项目评价指标也同样有效，同时它还可以应用于企业价值评估。
当然，再迷人的东西也都有其不完美之处，EV A 同样如此。
虽然它在理论上十分诱人，但由于自身局限性，有时会出现不为企业所接受的一些情况。
此次研究，首先围绕EV A 的产生、概念以及它的先进性展开，然后分析其在我国国有企业业绩评价中应用的现实意义，最后主要探索其在应用中出现的问题并提出对策，同时提出应注意的事项，使EV A 更好地在我国国有企业业绩评价中发挥更大作用。
二、EV A的产生、概念以及先进性（一）EVA 的产生我们都知道，EV A 理论源于美国一家名为思腾思特的管理咨询公司，它在1982 年被提出并于1993 年9 月被全面表述在《财富》杂志上。
随着社会的发展，EV A 逐渐演变为衡量企业业绩评价的重要工具。
（二）EVA 的概念EV A 是一种区别于传统会计利润的概念，它是一种经济利润，和一般用来评价会计盈利能力的传统指标的差异体现在：它强调的是股东的投入不是免费的，只有当企业的税后净经营利润大于股权成本和债务成本之和时，才能认为企业的管理者真正为企业的所有者实现了价值。
EV A 的计算公式可以简单列为：EV A= NOPA T －TC ×W ACC。
其中：（1）NOPAT（税后净营业利润）：含义和通常意义上的税后利润不同，它是财务报表中的税后净利润进行调整后得到的数据。
基于EVA视角下的我国上市公司价值创造能力分析
基于EV A视角下的我国上市公司价值创造能力分析衡量企业价值创造能力的工具，经济增加值EV A指标从股东角度重新定义企业价值。
本文在传统业绩评价指标体系的基础上引入EV A，相对于传统业绩指标，其考虑全部资本成本。
通过对2010年-2012年我国深市上市公司财务资料进行了实证分析，结果显示，EV A指标相比NP、ROE、EPS和NCF这些传统财务会计业绩评价指标更为有效，更有利于衡量公司价值最大化或股东财富最大化。
标签：公司价值EV A 价值创造实证分析一、引言2010年1月8日，国资委颁布了央企负责人业绩考核办法，《办法》中使用“经济增加值（Economics Value Added，简称EV A）”取代“净资产收益率”与“利润总额”，成为投资者对央企负责人进行业绩考核的指标体系。
根据EV A的创立者美国斯腾斯特咨询公司（Stern Stwart & Co.）解释，EV A是从股东的角度，一个公司在扣除全部资本成本后的资本收益，其实质是公司经营净利润与投资者用同样资本投资于其他风险相近的有价证券的最低回报相比，超出或低于后者的数量值。
EV A不仅是一种有效的公司价值衡量指标，还是一个公司全面管理的架构，是公司所有员工薪酬的激励约束机制，是战略规划、资金运用决策、资产定价的理论基础。
二、文献综述斯图尔德（1991年）在《价值的寻求》支持EV A有效性的观点，认为EV A 比其他一般业绩评价指标更接近公司的真实情况，他比较613家美国公司在1984-1985年和1987-1988年两阶段时间区间内EV A的信息含量，发现EV A和MV A之间存在显著的相关性，相关系数为97%，但对于有负EV A的公司，这种关系并不显著。
乌耶穆拉.康托尔和佩蒂特（1996年）选择100家美国银行1986年-1995年的MV A和EV A以及各种财务指标数据，经验研究发现MV A和EV A 之间相关关系最为显著。
EVA理论及其在现代企业中的运用分析
EVA理论及其在现代企业中的运用分析作者：郭宏伟来源：《管理观察》2010年第29期摘要:EVA (economic value added)指经济增加值,它表示的是一个公司扣除资本成本后的资本收益。
由于EVA综合考虑了投入资本规模及其收益率和资金成本,可以使管理者与所有者达成目标一致,因而在许多国家得到了极大的应用。
长期以来,我国一直以传统的会计利润为核心进行业绩评价,不仅忽视了权益资本成本,无法反映股东价值,而且受到会计准则的制约,导致了企业价值的扭曲。
虽然EVA在证券市场、绩效评价和经营理念上有着广泛的用途, 但同样也存在着缺陷。
本文在阐述EVA理论及优点的同时,结合我国国情, 分析了EVA 在我国的实务操作中的适用性和存在的问题,提出了实现企业价值的新方向。
关键词:经济增加值绩效评价资本成本经济增加值( economic value added, EVA),是近年來最引人注目和广泛使用的企业业绩考核指标,它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。
EVA 考察的是公司当期创造的真正价值, 它将公司的每一项投资价值明明白白的呈现在投资人的面前。
一、经济增加值(EVA)的基本理论经济增加值(EVA)又称经济附加值,或经济利润,具体来讲,EVA是企业税后净营业利润扣除企业全部资本成本后的余额,是一种基于会计系统的新型的企业业绩衡量指标,通过对财务会计报表等资料进行调整计算出来的。
尽管经济增加值的定义简单它的实际计算却较为复杂。
要计算经济增加值,需要解决经营收益、资本成本和所使用资金数额的计问题。
不同的解决办法,形成了含义不同的经济增加值。
在我国目前通常的计算公式是:EVA=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率。
二、经济增加值(EVA)与传统绩效评价指标的比较(一)EVA与传统绩效评价指标最重要的区别在于,传统财务指标只考考虑债务资本没有考虑权益资本,导致成本计算的不完整,因此无法衡量企业资本经营效益,也不能很好地判断企业为股东创造的价值。
EVA在我国企业业绩评价中的应用研究
EVA在我国企业业绩评价中的应用研究作者：蒋楠来源：《中国乡镇企业会计》 2013年第5期摘要：本文从EVA的绩效评价的基本理论入手，对EVA在我国企业绩效评价应用中存在的问题进行了探讨，提出了运用EVA进行业绩考核的改进建议，以期为EVA绩效考核指标在我国企业能得到更好的推广应用提供参考。
关键词：经济增加值（EVA）；企业绩效；业绩评价企业的业绩评价是企业经营管理的核心。
目前，我国企业的业绩考核多半都只停留在注重传统的以会计利润为基础的财务指标评价阶段，2010年1月22日，国务院国资委公布了新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》。
根据国资委的要求，129家中央企业将从央企负责人第三任期（2010-2012）开始全面执行EVA评价体系。
这是一次以利润为核心上升到以价值创造为核心的企业业绩考核的重大转变，意味着我国企业正在走向EVA的业绩评价时代。
一、EVA绩效评价的基本理论（一）EVA的定义和本质经济增加值EVA（Economic Value Added，简称EVA）是指企业在一段时期的税后营业净利润扣除投资在企业的所有资本的资金成本后的差额。
EVA实际上是经济利润的评价指标，其核心思想是一个企业只有完成了价值创造的过程才是真正地为投资者带来了财富。
它可以帮助投资者了解目标公司除了利润是否还创造了价值增值，经营者亦可以利用EVA明确了解公司的经营状况并进一步提高企业价值创造的能力。
（二）EVA的计算公式根据EVA的定义，我们可以得出EVA的计算公式，经过公式的拓展，我们共得到以下4个公式：EVA＝NOPAT－资本成本＝NOPAT－TC×WACC（1）NOPAT＝NI＋（利息支出＋研究开发费用调整项－非经常性收益调整×50%）×（1－25%）（2）TC＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程（3）WACC＝债务资本成本率×（1－企业所得税税率）×〔债务资本÷（股本资本＋债务资本）〕＋股本资本成本率×〔股本资本÷（股本资本＋债务资本）〕（4）其中，NOPAT为税后营业净利润，TC表示调整后的资本总额，WACC为企业的加权平均资本成本。
浅析EVA在我国上市公司业绩评价中的运用
浅析EVA在我国上市公司业绩评价中的运用作者：杨帆来源：《时代金融》2013年第03期【摘要】近几年来，EVA作为一种新型的业绩评价方法逐渐在我国高新技术上市公司中得到应用，并得到有效的推广，但是任何一种业绩评价方法都存在一定的局限性。
本文简要地介绍了EVA评价方法的基本内涵，分析了EVA评价方法的优点与不足，并依据存在的不足给出了一定的改进意见，希望增强EVA在上市公司业绩评价中的实用性。
【关键词】EVA 业绩评价高新技术上市公司一、业绩评价的相关理论（一）业绩评价的定义及意义业绩评价是指评价主体利用所掌握的信息，运用一定的方法、程序、指标对评价对象占有、使用、管理与配置经济资源的效果进行衡量的过程，通过对上市公司业绩进行评价，可以使上市公司的利益相关者及时了解他们所需要的信息、帮助利益相关者做出正确决策。
科学地评价企业业绩，可以为出资人行使经营者的选择权提供重要依据；可以有效地加强对企业经营者的监管和约束；可以为有效激励企业经营者提供可靠依据；还可以为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关方提供有效的信息支持。
（二）业绩评价的构成要素业绩评价由财务业绩定量评价和管理业绩定性评价两部分组成。
财务业绩定量评价，是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判，其中：1.企业盈利能力分析与评判主要通过资本及资产报酬水平、成本费用控制水平和经营现金流量状况等方面的财务指标，综合反映企业的投入产出水平以及盈利质量和现金保障状况；2.企业资产质量分析与评判主要通过资产周转速度、资产运行状态、资产结构以及资产有效性等方面的财务指标，综合反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平和资产的安全性；3.企业债务风险分析与评判主要通过债务负担水平、资产负债结构、或有负债情况、现金偿债能力等方面的财务指标，综合反映企业的债务水平、偿债能力及其面临的债务风险；4.企业经营增长分析与评判主要通过销售增长、资本积累、效益变化以及技术投入等方面的财务指标，综合反映企业的经营增长水平及发展后劲。
浅析EVA在国有企业的应用
浅析EV A在国有企业的应用[摘要] 随着我国市场经济的不断发展和完善，绩效考核被广泛的应用到我国国有企业管理过程中，而基于EV A的绩效考核则成为国有企业整体绩效考核的热点。
当前部分国有企业在应用EV A过程中存在着很多问题，具体体现在部分国有企业对EV A概念认识不足，无法准确划归EV A考评中心，在推行基于EV A的绩效考评过程中忽略了非财务信息的作用，在EV A的计算上不够准确等方面。
国有企业需要从几个方面具体完善：即强化对EV A概念内涵的认识和理解，完善EV A考评中心的划归，在推行基于EV A绩效考评的过程中充分考虑到非财务指标的作用，完善对EV A指标的计算。
[关键词] 国有企业；EV A应用；问题；对策一、引言自改革开放以来，我国的市场经济获得了长期稳的发展，国有企业也经过几十年的发展和改革，渐渐地融入到了我国整体市场经济发展过程之中，成为我国市场经济最主要的组成部分。
随着近几年我国市场经济不断地发展和成熟，国有企业所面临的竞争压力也空前巨大，很多国有企业及时的做出了管理调整，将先进的绩效管理方法引入到企业之中，为企业的发展注入了新的活力。
同时也需要指出的是，虽然大部分国有企业都利用绩效管理在短时间内挖掘了企业大部分员工以及管理者的潜能，有效的提升了国有企业在当前经济形势之下的竞争力，却没有将企业的长期战略发展以及对整体国民经济发展的影响考虑到绩效考评之中。
我国的国有企业在国民经济之中具有独特而又重要的地位，国有企业不仅仅需要通过自身的发展来带动整体国名经济的增长，还需对整体社会的发展以及整体国民经济的发展方向起到引导作用。
因此，在国有企业绩效考评过程之中，必须将EV A绩效考评的理念引入其中，在保证国有企业自身发展的过程中保证我国整体宏观经济持续健康稳定的发展。
二、EV A的内涵及其在国有企业绩效考核中的作用（一）EV A的含义所谓经济增加值（EV A），指的是企业的税后净营业利润与企业资本成本之间的差额。
EVA 评价在我国上市公司中的应用研究
EVA 评价在我国上市公司中的应用研究作者：姜倩云来源：《山西农经》 2017年第17期摘要：上市公司对经济发展的推动作用不言而喻，为给经济发展注入源源不断的新鲜血液，合理的业绩考核与评价方法对上市公司的发展起着至关重要的作用。
西方以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度逐渐引入我国上市企业。
本文通过分析我国上市公司的现状，阐述EVA 理论应用的必然性，并以具体公司为例研究与分析了EVA 评价对其公司长远可持续发展带来的重要作用。
关键词：业绩评价；EVA；上市公司文章编号：1004-7026（2017）17-0090-01 中国图书分类号：F275 文献标志码：A1 经济增加值（EVA）基本理论1.1 实质内涵EVA 是税后营业净利润减去为产生这些利润所需资本投入的总成本后的剩余回报。
在这里，资本成本不仅包括债务资本成本，而股本资本的成本也包括在内。
其实质内涵可以用4M 来归纳。
1.1.1 评价指标。
经济增加值将所有的资本成本都纳入了核算，当EVA大于零时才表明股东的投资得到了回报，否则这个企业或者项目就没有存在的必要。
1.1.2 管理体系。
经济增加值能取代其他的财务与经营指标体系，与决策程序相统一，从而形成完整的企业管理体系。
在这一基础之上的管理体系更多的关注了企业价值的创造，最大程度保护了股东的利益。
1.1.3 激励制度。
传统的利用奖金与利润相挂钩的方法忽略了资本成本的概念，而经济增加值的五种奖励计划特征（只对增加提供奖励、不设置临界值和上限、按计划目标设奖、设立奖金库和利用公式确定业绩指标）能够使管理者更加关注改进公司的业绩。
1.1.4 理念体系。
在经济增加值下，企业所有的部门都会努力的提高企业的经济增加值，改变了传统的利用一系列评价指标体系评价企业的财务状况，增强了企业各部门之间的合作。
1.2 基本模型EVA=NOPAT-C·WACC=(RONA-WACC)·C) ) ) ) 其中NOPAT 代表调整后的税后净营业利润；C代表全部资本的经济价值；RONA 代表资产收益率；WACC 代表企业加权平均资本成本。
EVA价值评估方法在我国创业板上市公司中的应用研究的开题报告
EVA价值评估方法在我国创业板上市公司中的应用研究的开题报告一、选题背景随着我国经济的发展与成熟，资本市场也得到了持续的发展和完善。
创业板作为中国证券市场的重要组成，自2009年创立以来，已经成为了国内创新型、高科技企业上市的重要渠道之一。
然而，在创业板上市公司中，由于其特殊的发展模式和商业模式，传统的财务指标评估方法往往不能完全适用。
例如，这些公司的成长性与盈利能力不一定有明显的关系，而其资产负债表也往往不是很稳定。
EVA（Economic Value Added，经济附加值）是一种现代化的价值评估方法，它摒弃了传统的财务指标，而使用了一种新的、更加客观、科学的方法来评估企业价值。
EVA不仅能够准确衡量企业的投资回报率，而且还能够考虑到资本成本的影响，对企业的股东利益和投资效益的评估更加准确。
因此，本研究将在创业板上市公司中，探究EVA方法的应用研究，以期在帮助企业管理者、投资者和分析师更加全面、真实地了解公司实际价值的同时，为中国证券市场的稳定发展做出贡献。
二、研究意义EVA是一种相对较新的价值评估方法，但其准确性和科学性已经在国际上得到证明。
对于创业板上市公司而言，虽然其业务复杂度相对较高，但采用EVA方法的优点也相对明显，即能够准确计算资本成本和企业的真实价值，避免了按传统指标估值时产生的误解和偏差。
由于EVA方法是一种利润中心化的评估方法，能够清晰地定位每个业务单元的投资回报情况，对企业的管理和决策提供了重要的帮助。
对于投资者和分析师而言，EVA方法也能够提供更加准确的投资建议和价值分析，避免机械和片面的财务指标分析。
三、研究内容及结构本研究将主要探究EVA方法在创业板上市公司中的应用研究，研究内容包括：1. EVA方法的基础理论和计算方法；2. 创业板上市公司的财务指标研究以及传统评估方法的不足；3. 基于EVA方法的创业板上市公司的价值评估与绩效分析；4. 基于EVA方法的创业板上市公司的投资决策。
EVA理论体系简述及其在我国的适用性分析_薛舒
２ ． ２ Ｋ （资本总额）
应用最广的一种评价方法。
Ｋ （资本总额）是指企业经营所实际占用的资本额，既有
Ｅ Ｖ Ａ 业绩评价指标体系优于传统的财务评价体系的地方在 债权人投入的，也包括股东投入的。但从量上来看，又不等
于，它能够全面而准确的衡量公司管理者的经验业绩，既可以反 于资产负债表列示的资产或者净资产的数额，这两个指标都都要
简言之，传统的财务评价指标在计算资本成本时，只考虑债 务资本成本，而忽视了股权资本成本，完全没有体现股东要求的 风险约束最低回报率。ＥＶＡ 指标评价体系是从股东的角度来定 义公司的利润，股东在将资本投入到公司时，实际上就放弃了投 资于其他项目所可能获得的收益，即资本的机会成本。
对公式因子的具体解释： Ｄｍ，Ｅｍ ：分别表示企业负债总额的市场价值和所有者权益 的市场价值。由于资本成本反映的是市场对企业预期收益的评 估，因此计算资本组成要素的权重时，使用他们的市场价值比账 面价值更准确，更接近实际。 Ｔ ：所得税税率。 Ｋｄ ：负债的税前成本。企业一般在计算债务成本时，直接 采用债务合同规定的利率。目前我国企业债务形式主要是银行贷 款，不同企业贷款利率基本相同，因此必进行调整。 Ｋｅ ：所有者权益的成本。权益投资者往往面临比债券投资 者更多的不可控因素，相应要求较之 Ｋｄ 高些的回报率。其计算 也因风险因素的引入而变得复杂，现行存在多种估算股权资本成
２．ＥＶＡ 的基本公式 一个企业的剩余收入是投入资本赚到的金额大于资本成本的 金额。Ｅ Ｖ Ａ 理论中的资本成本既要考虑债务成本，又要考虑
本的模型，例如，资本资产定价模型（Ｃ Ａ Ｐ Ｍ ）、套利定价模型 （Ａ Ｐ Ｍ ）、风险因素加成法、现金流量贴现法等。对于资本资产定
价模型，其公式为：
１３６ 科技资讯 ＳＣＩＥＮＣＥ ＆ ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ ＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮ
EVA绩效评价方法在国有企业中的运用分析
EVA绩效评价方法在国有企业中的运用分析论文导读:：随着经济体制改革的不断深入，我国企业的经营目标正由传统的利润最大化向股东权益最大化转变，考核企业经营业绩的依据也逐渐从传统的会计利润指标转向股东权益价值指标。
EVA作为一种新的科学绩效评价方法，近年来引起越来越多的国有企业的关切与应用。
本文在讨论经济增加值含义的基础上，从影响因素方面分别对EVA在国有企业绩效评价中的运用进行了分析，并在此基础上提出相应的建议。
论文关键词：EVA绩效评价方法在国有企业中的运用分析一、引言1982年，美国思腾思特咨询公司提出了EVA的概念，EVA的创立为管理带来了一次革命。
EVA是经济增加值(Economic Value Added)的英文缩写，是指从调整后的税后经营利润中减去债务成本费用和股本成本费用的剩余收入，也就是经济学家所称的“经济利润”。
基本的EVA计算公式为：EVA=调整后的营业利润—资本平均余额×加权平均资本成本。
二、经济增加值的内涵从上世纪90年代以来，越来越多的学者指出利润指标并不能完全反映资本经营的效率和价值创造，此后经济增加值逐渐被引入绩效评价。
推行EVA带来的新观念认为，只有收回资金成本之后的EVA才是真正的利润，传统的会计账面利润并不是真的利润，如果EVA为负数，即使财务报表有利润也是亏损。
即：EVA>0，表明公司管理者在经营中为股东创造了价值，股东也获得了比其投入资本所要求的最低风险报酬高的价值。
EVA<0，显示了公司经营者没有创造出股权资本所要求的最低报酬。
EVA=0，表明公司经营者只为股东创造出了所需要的最低的风险报酬。
因此，基于EVA的绩效评价方法恰好契合了以股东价值最大化为目标的现代企业经营哲学。
三、国有企业推行EVA绩效评价方法的动因分析与阻力分析（一）、动因分析1、克服了传统财务绩效评价方法的局限，改善了经营质量，提升了管理水平。
国有企业由于其资产归国家集体所有，受计划经济遗留问题等特殊性因素的影响杂志网，容易给经营者造成一种假象：既然资本投入来自国家，就不必关注投资的回报率与融资成本，造成传统的财务绩效评价方法只是侧重于评价企业的收入与利润的大小，而忽略了股东资本投资的机会成本。
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·经济与管理研究·EVA 理论及其在我国创业板上市企业的应用分析李权（西华大学管理学院，四川成都610039）摘要随着我国创业板的顺利推出，人们对创业板上市企业各方面的信息需求越来越强烈。
在此背景下，引入国外先进的EVA 理论，并将其运用到我国创业板上市企业是非常及时必要的。
本文试图从EVA 理论分析出发，结合我国创业板上市企业的特征，对EVA 理论在我国创业板上市企业应用的可行性进行了研究，并分析了其在我国创业板上市企业应用中可能遇到的问题和改进措施。
关键词EVA ；创业板；上市企业作者简介李权（1986—），男，湖南永州人，西华大学管理学院硕士研究生。
研究方向：企业管理。
一、EVA 理论概述1982年，美国Stern Stewart 管理咨询公司首先提出EVA （Economic Value Added ）的概念。
EVA （即经济增加值）是指企业税后净营业利润减去其全部投入资本的机会成本后的余值。
从本质上讲，EVA 就是经济利润，是所有成本被扣除之后的剩余收入。
所以简单的说，税后营业利润减去债务和股权的成本就等于经济增加值。
EVA 计算过程一般可以分为以下步骤：第一步：调整一些主要的会计事项调整会计事项的范围主要包括对资产负债表和损益表的调整。
其中对资产负债表的调整项目主要包括战略性投资和在建工程等；对损益表的调整项目主要包括研发费用、商誉、利息、递延税项等。
第二步：分别将税后净营业利润（NOPAT ）、资本总额（TC ）和加权平均资本成本（WACC ）的值计算出来。
第三步：计算EVA将税后净营业利润（NOPAT ）、资本总额（TC ）和加权平均资本成本（WACC ）的值，代入公式EVA =NOPAT －TC ˑWACC ，根据公式便可计算出EVA 指标值。
根据EVA 的计算过程可知，税后净营业利润（NOPAT ）、资本总额（TC ）和加权平均资本成本（WACC ）这三个基本变量，决定了EVA 指标值的大小。
1、税后净营业利润（NOPAT ）税后净营业利润是指企业的销售收入减去全部营业成本和费用（不包括利息支出）后的净值。
简单的说，税后净营业利润就等于税后净利润加上利息支出。
因此，它实际上是企业全部资本的税后投资收益，其客观真实反映了企业资产的盈利能力。
2、资本总额（TC ）资本总额是指企业全部资金的账面价值，其由股本资本和债务资本两部分组成。
其中股本资本包括普通股和少数股东权益，债务资本是指债权人提供的短期和长期借款。
3、加权平均资本成本（WACC ）加权平均资本成本是由基数是股本成本和负债成本，权数是资本构成率和负债构成率，两者相乘计算出的一个加权平均单位成本。
EVA 有别于传统的会计利润，根本区别在于其不仅考虑债务成本，而且考虑投资者资本成本，从而能全面衡量企业生产经营真正的盈利或创造的价值，降低采用传统评价指标，如利润增长、投资收益率等指标进行业绩评价高估企业利润、夸大企业业绩和价值的可能性。
经济增加值指标不但可以用于评价企业的经营业绩，而且还可用于评价企业价值，因为经济增加值与企业的价值之间存在正相关关系。
当EVA 指标值大于零，表示企业为股东创造了新的价值，企业获得的收益高于获得此项收益而投入的资本成本。
相反，当21第29卷第2期攀枝花学院学报2012年4月Vol.29.No.2Journal of Panzhihua University Apr.2012EVA指标值小于零，表示企业的价值在减少，股东的财富受到破坏。
若EVA指标值正好等于零，说明投资者的财富既未增加也未减少，企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益。
二、我国创业板上市企业的特征分析2009年10月，首批28家企业在深交所集中挂牌上市，标志着我国创业板市场正式推出。
1、我国创业板市场的特征创业板市场是指独立于主板之外专为创业期中小企业提供融资平台的证券交易市场。
创业板市场的最大特征是进入门槛较低，企业上市条件明显低于主板市场，并且独立运行，从而能够有效隔离市场风险。
创业板上市企业大多成立时间较短，而且具有高成长性，因此我国创业板市场的设立能够大力推进我国创业期中小企业的发展、调整产业结构。
创业板市场与主板市场存在明显差异，这是由我国创业板的自身定位必然形成的，其差异主要表现在两个方面：一方面创业板整体风险水平高于主板市场，另一方面创业板市场上市企业的成长性也高于主板市场。
2、我国创业板市场的功能我国创业板市场的功能，主要是为有潜力缺少资金的创业期中小企业提供直接融资平台，为投资者提供风险投资渠道，分散风险投资的风险，促进资本投资的良性循环。
其具体功能如下：一是完善资本市场资源配置功能。
创业板市场能够给有潜力的创业期中小企业提供融资机会，满足创业期中小企业的融资需求。
这也是设置创业板市场的最基本功能定位。
二是促进自主创新及提高技术创新水平。
创业板市场既是创业期中小企业主要融资场所，又是推动自主创新的平台。
创业板市场的推出能促进我国自主创新的发展和提高我国企业的技术创新水平，其对推动我国经济发展和结构转型具有重大意义。
三是完善我国资本市场体系。
创业板市场的设立为真正有融资需求且发展前景良好的创业期中小企业提供了方便快捷的融资平台，进而能促进我国多层次资本市场的发展。
创业板市场是对主板市场的有效补充，完善了我国资本市场体系。
四是为投资者提供风险投资渠道，满足不同投资者的投资偏好。
我国资本市场发展历程较短，投资者投资渠道单一。
投资者是资本市场繁荣发展与稳定的基石，我国创业板的设立为投资者进行风险投资提供了良好的渠道，丰富了我国资本市场的投资渠道，满足不同风险偏好投资者的投资需求。
五是有助于我国创业板上市企业建立健全现代企业制度。
健全的现代企业制度是创业期中小企业在创业板市场上市的基本要求，因此为了能在创业板市场上市，创业期中小企业必将努力优化企业资本结构、完善公司治理，提高经营管理水平和经济效益，建立起产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度。
3、我国创业板上市企业的特征我国创业板上市公司具有不同于传统企业的很多特征，其具体可概括为“五高六新”的特征，五高是指高成长、高技术、高投入、高风险、高收益；而六新则是新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。
在行业范围内有较强的技术水平、科研成果和业务发展等方面的优势是这些特征最主要的体现。
创业板上市的企业处于创业成长期，产业已具规模化，拥有核心技术能够获得较高投资回报，具有较强的成长性。
创业板上市企业大都是典型的知识密集型企业，只有不断地进行技术创新和加大科研投入，才能保持行业竞争优势。
创业板上市企业的发展需要投入大量资本购买先进技术、聘请高科技人才和进行科研开发以获得科研成果。
投产失败、市场需求缩减等非系统风险导致我国创业板上市企业承担的风险要远远高于其他企业。
然而，当市场环境有利，创业板上市企业把握住发展机会，其收益也必然会远远高于传统企业。
三、EVA理论在我国创业板上市企业应用的可行性研究客观真实地评估企业业绩和价值对于我国创业板上市的企业来说尤为重要。
目前，在我国创业板上市企业应用EVA理论具有较强的可行性，其主要体现在以下几个方面：1、有利于客观真实地评估创业板上市企业业绩和价值EVA理论考虑了为企业带来利润的全部资本成本，也就是说它不仅考虑债务成本，也考虑投资者资本成本，并从会计实务的角度对会计报表各项目进行调整后计算，最大程度上避免了出现最终的盈利与实际盈利水平的误差。
EVA是一个相31第29卷李权：EVA理论及其在我国创业板上市企业的应用分析第2期对传统的评价体系更为准确和科学的指标，体现了企业在某个时期内创造或损失的财富价值量。
采用EVA评价企业价值，可以对经营者的盈余管理行为有较强的抑制作用，并有利于避免企业价值被低估的可能性。
因此，EVA体现的是公司的长远利益，而非短期经营绩效，真实地评估企业的价值。
2、有利于优化创业板上市企业的资本结构和完善公司治理机制在EVA理论中，企业的各种融资方式被同等对待，这就要求企业经营者必须高效率地使用企业所有的资源，因为它们都是有代价的。
因此，应用EVA理论，有利于帮助我国创业板上市企业提高各种资金使用效率，优化企业的资本结构，创造更大的企业价值，而且引入并运用EVA理论还有利于我国创业板上市企业完善公司治理机制，提高管理水平与经营效率，有效配置企业有限的资源，增强市场竞争能力。
3、有利于建立有效的薪酬激励体系当前，我国创业板上市企业的薪酬激励制度主要以年薪制、股票期权制等分配制度为主，但是这些激励机制大多数是基于会计利润的，有时经营者通过蓄意调高利润水平来使自己能够获得较多的利益，导致这些薪酬激励机制不能真正实现经营者利益与企业价值相匹配。
EVA理论站在企业整体经营的角度重新计算企业的税后营业净利润，突出了权益资本的成本，对一些主要会计事项进行了调整，从而提高了营业净利润的可信度。
因此，以EVA为基础建立的创业板上市企业薪酬激励制度是科学合理与有效的，其有助于真正地形成股东利益、经营者利益与企业价值之间最大程度的协调和统一，使经营者为了自身利益而愿意为企业创造出更多的财富，朝着企业价值最大化的目标而努力。
4、有利于鼓励创业板上市企业的研发和技术创新投入当前，我国的创业板上市企业有较强的研发能力，从长远发展来看，我国的创业板上市企业未来发展的基石和利润创造的源泉正是其在自身行业中保持技术上的优势。
只是债权人对企业的偿债能力相当关注，因此使得企业的经营者在进行大量的研发投资时有所顾忌。
然而，应用EVA理论可以对企业的研发和技术创新费用进行分期摊销，从而消除了经营者对技术研究开发投资的顾虑，使企业可以加大研发和技术创新的投资力度，提高投资决策的科学性和有效性。
四、EVA理论在我国创业板上市企业应用中可能存在的问题理论上EVA是具有较强的科学性和说服力，但其在我国创业板上市企业的具体应用过程中可能会遇到一些问题，具体分析如下：1、缺乏对EVA理论的认识，企业价值观念薄弱我国创业板上市企业的经营者对EVA理论缺乏认识，因而在实际中对其应用相对其他理论较少，且在应用过程中对其意义和计算过程还缺乏深入的理解。
我国的市场经济发展还不成熟，在这样的环境下，创业板上市企业对价值创造的观念薄弱，盲目地通过扩大企业规模来追求利润最大化，导致更多的是价值毁灭而不是价值创造。
2、资产结构不合理，公司治理机制不完善目前，我国创业板上市企业的经营者大多都忽略了权益资本的机会成本，使得企业管理者认为权益资本是无偿的，进而得不到有效利用，这就导致创业板上市企业资产结构不合理，不利于提高我国创业板上市企业所有资金的使用效率和增加企业价值。
公司治理结构包括股东大会、董事会和经理层，它们之间应形成一种相互制约的关系。