美国救市措施一览2008年11月26日105

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2008年以来美国经济刺激计划一揽表

2008年以来美国经济刺激计划一揽表一、量化宽松货币政策（美国联邦储备委员会）㈠第一轮：2009年3月美联储在2008年12月将联邦基金利率降至零至0.25%的历史低位，并从2009年3月起推行第一轮量化宽松的货币政策，美联储通过购买1.7万亿美元的中长期国债、抵押贷款支持证券等将资产负债表迅速扩大，力图用这种注入流动性的方式来刺激经济增长。

美联储在第一轮量化宽松中，将其资产负债表由8800亿美元扩大至 2 .3万亿美元，此举稳定住了金融市场，拯救了银行业，但是对就业、消费的帮助却不大。

2008 年11 月25 日，美联储宣布，将购买政府支持企业(简称GSE)房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，还将购买由两房、联邦政府国民抵押贷款协会(Ginnie Mae) 所担保的抵押贷款支持证券(MBS)。

2009 年3 月18 日，机构抵押贷款支持证券2009 年的采购额最高增至1.25 万亿美元，机构债的采购额最高增至2000 亿美元。

此外，为促进私有信贷市场状况的改善，联储还决定在未来六个月中最高再购买3000 亿美元的较长期国债证券。

2009 年11 月4 日，美联储在结束利率会议后发表的政策声明中宣布，决定总计购买1.25 万亿美元的机构抵押贷款支持证券和价值约1750 亿美元的机构债。

后者略低于联储早先公布的2000 亿美元。

美联储由此小幅缩减了首轮定量宽松政策的规模。

美联储指出，机构债采购额度的减少与近来的采购速度以及市场可获取的机构债数量有限有关。

美联储还首次宣布，这些证券和机构债的采购预计将在2010 年第一季结束前完成。

2010 年4 月28 日，美联储在利率会议后发表的声明中未再提及购买机构抵押贷款支持证券和机构债的问题。

这标志着联储的首轮定量宽松政策正式结束。

首轮定量宽松总计为金融系统及市场提供了1.725 万亿美元流动性。

㈡第二轮：2010年11月3日自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以来，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松：第二次量化宽松(QE2)。

美国是如何应对次贷危机的

美国是如何应对次贷危机的第一篇范文2007年，美国爆发了一场严重的次贷危机，这场危机迅速蔓延至全球，引发了一场严重的金融危机。

面对这场危机，美国政府采取了一系列措施来应对，以下是美国应对次贷危机的主要措施。

一、及时救市在次贷危机爆发初期，美国政府并没有及时采取措施，导致危机不断恶化。

直到2008年9月，美国政府才宣布救助三大住房贷款抵押公司——房利美、房地美和联邦家庭贷款银行，并斥资7000亿美元用于购买金融机构的坏账。

这些措施旨在稳定金融市场，恢复投资者信心。

二、救助金融机构美国政府不仅救助了住房贷款抵押公司，还对其他金融机构进行了救助。

例如，2008年9月，美国政府向美国国际集团（AIG）提供了850亿美元的救助资金。

此外，美国政府还采取了措施，限制金融机构的薪酬和福利，以遏制金融机构的高风险行为。

三、刺激经济为了缓解次贷危机对美国经济的影响，美国政府采取了一系列刺激经济的措施。

2008年底，美国政府推出了总额为7870亿美元的财政刺激计划，主要用于基础设施建设、教育、医疗等方面的支出，以创造就业岗位，刺激消费。

四、住房市场救助美国政府还采取了一系列措施来救助住房市场，包括降低住房贷款利率、提供首次购房者的税收优惠、扩大住房贷款 modification 计划等。

此外，美国政府还推出了“占屋运动”，鼓励金融机构将闲置房屋推向市场，以抑制房价下跌。

五、国际合作面对全球性的次贷危机，美国政府积极寻求国际合作，共同应对危机。

2008年11月，美国总统布什参加了二十国集团（G20）领导人峰会，与其他国家领导人共同商讨应对金融危机的措施。

在这次峰会上，各国达成共识，同意采取措施刺激全球经济增长。

第二篇范文在探讨美国应对次贷危机的策略时，我们不妨从3W1H（What，Who，Where，How）和BROKE（Background，Reaction，Outcome，Knowledge，Evaluation）两个模型入手，以此为基础，重新审视这一历史事件。

美国救市

一．美国面对如此严峻的金融形势，即使是一向崇尚自由化市场经济的美国也不得不通过财政与货币政策大手笔救市。

2008年以来美国财政货币当局积极救市，基本稳定了金融市场的中心，下面列举自2008年初到11月末美国所进行的各种救市措施。

2008年3月11日，美联储宣布向银行和投行提供上限为2 000亿美元的援助贷款，同时允许这些机构以高风险的抵押贷款证券作为借贷抵押品，美国政府开始向金融市场输入流动性。

3月18日，美联储降息0.75个百分点。

4月30日，美联储再次降息0.25个百分点。

5月2日，美联储宣布提高对银行机构的贷款额度，并允许银行以信用级别更低的资产进行抵押。

传统商业银行可以在流动资金不足时向国家央行贷款，但必须按照规定提供抵押品，提高贷款额度与降低抵押品信用级别使得商业银行更容易获得央行贷款。

7月30日，美国总统布什签署法案，允许政府相关机构提供总额3 000亿美元贷款，支持陷入财务困境的购房者获得条件更优惠的抵押贷款，此法案目标在于刺激疲软的房地产市场。

9月19日，美财政部提供500亿美元资金，对货币市场基金提供短期流动性支持。

9月29日，美联储向全球其他央行提供3 300亿美元，截至此时，美联储已经通过货币互换协议向其他国家央行提供了6 200亿美元。

与此同时，美联储将面向美国金融机构的短期贷款上限提高到2 250亿美元。

10月3日，美国总统布什正式签署了7 000亿美元的金融救援计划。

10月6日，美联储将针对银行的短期贷款额度提高到1 500亿美元，同时美联储表示将对银行的存款准备金支付利息。

10月7日，美联储表示将从投资机构手中购买短期债务凭证，主要是商业票据，目的是为了激活已出现疲态的短期融资市场。

10月8日，美联储降息0.5个百分点，美国基准利率已降至1.5％。

同日，美联储决定向美国国际集团再提供378亿美元，至此政府对其注资总额超过1 200亿美元。

10月21日，美联储表示将提供5 400亿美元的融资，保持货币市场共同基金的流动性。

美国历次救市措施对美元及通胀的影响

美国历次救市措施对美元及通胀的影响在本轮次债危机前，美国经历了1929年大萧条、1987年股市大崩盘、1989年储贷危机、2000年网络泡沫破灭等主要危机，每次危机都让美国的实体经济和金融体系面临着重大压力。

面对金融危机，除1929年股灾外，美国政府的救市措施均取得了良好的效果，即实体经济回归正常增长轨道，金融市场恢复正常。

从历史经验来看，政府的救市措施同时也对美元和通胀的走势产生了很大的影响，下面具体说下美国救市对美元以及通胀的影响。

一、1929年金融危机政府救市的影响1、救市措施使美元贬值为了提高美国商品在国外市场的竞争力，以增加美国的出口进而拉动国内的生产，美国政府对美元实施了贬值的救市策略。

1934年1月10日，罗斯福政府宣布发行以国家有价证券为担保的30亿美元纸币，并使美元贬值40.94%。

2、政府救市令经济复苏，CPI迅速攀升危机爆发后，经济的增长速度迅速放缓，国内生产总值也大幅降低。

经济的严重低迷极大地抑制了国内企业的生产活动与消费者的消费活动，这导致了物价出现急剧下滑。

同时，由于胡佛政府的救市措施没能起到良好的刺激效果，进而导致了经济陷入持续低迷的泥潭。

这段时期，物价水平更是维持下降的水平。

国内生产消费活动依然疲弱。

而在罗斯福上任并颁布实施了一系列大规模直接有效的救市措施后，经济才开始会出现转机，并逐渐恢复。

救市措施使企业的生产活动重新启动，同时消费者的消费能力也得到提高。

在此拉动下，物价水平得到迅速攀升，并逐渐恢复到正常的水平。

二、1987年股灾政府救市的影响1、美元持续贬值股票市场的剧烈震荡对金融市场造成了强劲的冲击，也给美元带来了一定的压力。

同时，美联储为抑制金融动荡的进一步扩散而采取的降息举动也进一步弱化了美元。

在这种情况下，美元得不到利好因素的支撑而在未来两个月的时间里持续贬值。

2、CPI从高位回落这场空前的股市泡沫大幅削减了美国股票市场的市值，也严重地打击了投资者的信心，进而影响了金融市场的发展。

2008次贷危机全记录

2008年
9月17日美联储公开市场委员会(FOMC)决定维持联邦基金基准利率2%不变美政府正式接管AIG 美联储提供850亿拯救AIG
9月15日雷曼申请美史上最大破产保护债务逾6130亿
美元
9月14日美国银行14日与美国第三大投资银行美林证券已达成协议，将以约440亿美元收购后者
9月7日美国联邦住房金融管理局将出面接管房利美和房地美
3月16日
美联储决定，将贴现率由3.5%下调至3.25%，并为初级交易商创设新的贴现窗口融资工具。

3月12日
美联储宣布，将扩大证券借贷项目，向其一级交易商出
亿美元的国
债。

1月31日美联储将联邦基金利率下调50个基点，至3.0%，将贴现率下调0.5%，至
3.5%。

1月30日瑞士银行宣布，受高达140亿美元的次贷资产冲减拖累，去年第四季度预计出现约114亿美元亏损。

1月22日美联储宣布将联邦基金利率下调75基点至3.50%，隔夜拆借利率下调75基点至
4.00%
1月17日美林公司第四季度亏损98.3亿美元，每股由同比的2.41亿收益转而亏损12.01
美元。

1月15日花旗宣布，该行四季度亏损98.3亿美元，并表示将通过公开发行及私人配售方式筹资125亿
美元。

从《资本论》看金融危机中的美国救市措施及中国应对策略

从《资本论》看金融危机中的美国救市措施及中国应对策略一美国救市行动的“六大绝招”难显实效1.海量注资以缓解美元流动性短缺危机爆发后，美国政府首先向金融机构伸出了援手，而运用得最早、最频繁的方式莫过于通过注资来舒缓这些机构对流动性的渴求。

一种是货币政策注资，由美联储向金融机构提供流动性支持。

除了使用公开市场操作这样的传统货币政策手段外，美联储在2007年12月之后还相继推出了一些新的流动性管理工具，如期限拍卖融资便利、一级交易商信贷便利、定期证券借贷工具等，想方设法为金融机构输送融通资金。

另一种是财政政策注资，主要是政府通过购买金融机构的不良资产、优先股股权向金融市场注入资金，改善金融机构的资产负债表。

例如，2008年10月美国政府宣布，将从《2008年紧急经济稳定法案》这一7000亿美元的救市方案中，动用2500亿美元直接购买部分金融机构股份，以支持它们恢复正常放贷活动，包括花旗、富国等在内的美国九大银行与政府签署协议，获得首批1250亿美元注资。

此外，美联储加强了与欧洲中央银行、英格兰银行、瑞士央行、日本央行等各国央行的合作，建立货币互换机制，缓解各地货币市场对美元的需求。

监管机构和政府部门注资或许能够暂时避免金融市场中因资金链条断裂而引起的连锁倒闭风潮，不过，由注资活动之频繁我们也大抵知道，规模空前的“输血”并没有带来金融体系“造血”功能的恢复。

2.大幅密集降息以促进流动性和防止经济衰退自2007年9月18日到2008年12月16日，15个月的时间里美联储十次打出了降息牌，将基准利率大幅下调累计达500个基点，由5.25%降至0.25%。

在降息政策上，美联储同样展开了国际合作，与西方其他主要经济体的中央银行采取联合行动。

例如，2008年10月8日，美联储、欧洲央行、英格兰银行以及加拿大、瑞士和瑞典等国的央行均宣布将基准利率降低0.5个百分点。

而以美国为首的降息行动也促使别国央行同步加入降息阵营，如2008年10月31日，日本央行为阻止日元急升和股价继续大幅缩水，防止实体经济下滑，将政策利率的无担保隔夜拆借利率从原来的0.5%降为0.3%，成为日本自2001年3月以来的首次降息。

金融危机下美国救市措施的影响

金融危机下美国救市措施的影响摘要：2008年下半年，美国爆发了金融危机，并迅速向全球蔓延。

四年过去了，有必要对当年美国的救市措施再次研究一下，本文分析这些问题并做了相关探讨。

美国的救市措施不仅没有让美国摆脱经济危机，反而把危机转嫁给了更多的国家，欧债危机蔓延，中东社会危机，全球经济都处在衰退中。

关键词：金融危机道德风险定量宽松通货膨胀贸易保护主义2008年9月发生于美国的金融危机迅速传播到其他国家和地区，并引发世界性的经济金融大危机。

虽然四年过去了，但从美国所采取的各种经济政策和效果来看，并没有解决好问题，恰恰相反，美国出台大规模经济刺激计划却带来了很多不良影响。

所以本文将探讨一些与此次危机有关的问题，就美国政府的救市措施所来的影响做简要探讨一、持续的政府救市措施初期（2007.2-2007.7），危机爆发半年内各国均未采取任何举措，政策观望。

在此期间，只有美联储开始停止加息，其余各国政府都未启动危机预警机制，也没有出台任何救市措施。

前期（2007.8-2007.11），这一时期开始出现了流动性紧张，有些国家开始以注资、降息等市场手段展开救助.此阶段美国的救助行动较为集中。

美联储多次向金融系统注入大量资金，而且不断降低贴现率和利率。

此外，美联储还多次以其他方式，例如通过贷款和拍卖的方式为一些商业银行提供资金；而且为了更多的增加市场流动性，并补充已有的28 天期贷款拍卖机制，美联储又增加了84 天期贷款拍卖机制。

中期（2008.9-2008.12），2008年9月金融危机爆发并向全球蔓延。

这一时期，美国采取了更多更有分量的救市措施。

在此期间，美国总统布什批准了《2008年紧急经济稳定法案》，推出了7000亿美元规模的金融危机救援计划。

后期，奥巴马政府上台后，又通过了一系列救市措施。

2009年2月13日，美国国会通过奥巴马政府的一揽子刺激经济计划，经济刺激方案总额为7870亿美元。

此时，美联储的政策重心也正在转向定量宽松，彻夜开动印钞机救市。

2008年全球救市大事记

2008年全球救市大事记２月７日，美国国会参众两院通过了约１６８０亿美元的经济刺激法案，旨在通过退税、刺激消费促进美国经济增长。

３月１１日，美国联邦储备委员会、欧洲中央银行等５家西方主要央行宣布，将采取联合措施向金融系统注入资金。

７月３０日，美国总统布什签署总额达３０００亿美元的房市援助法案，旨在帮助美国两大住房抵押贷款机构房利美和房地美摆脱困境。

９月７日，美国政府宣布接管房利美和房地美。

９月１６日，美国政府接管全球保险业巨头美国国际集团。

９月１６日，美联储、欧洲央行和日本央行等西方主要央行再次同时向金融系统注入大量资金，以缓解信贷市场的流动性不足。

９月２０日，美国政府提出７０００亿美元的金融救援计划。

１０月１日和３日，美国国会参众两院分别通过了经过修改的大规模金融救援方案，该方案随即获总统布什签署并生效。

１０月８日，美联储、欧洲央行、英国央行以及加拿大、瑞士和瑞典等国的央行联合大幅降息０．５个百分点。

１０月１２日，欧元区１５国首脑在欧元区首次峰会上通过行动计划，同意各成员国为银行再融资提供担保并入股银行。

德、法等国根据这一计划，纷纷出台各自救市举措。

１０月１９日，韩国政府公布约１３００亿美元的大规模金融救援计划，内容包括为国内银行外债提供担保、向银行和出口商提供资金等。

１０月３０日，日本政府公布约２７３０亿美元的一揽子经济刺激方案，内容包括发放现金补助、为中小企业提供信贷担保、减税和降低失业保险费用缴纳标准等。

１１月７日，继１０月通过多项旨在保护金融系统的措施后，俄罗斯总理普京批准了一项旨在改善本国金融和经济形势的行动计划，力图通过刺激国内需求、增加政府投入等措施稳定实体经济。

１１月９日，中国政府宣布实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并出台进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，两年投资约４万亿元人民币。

１１月１５日，二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会在美国首都华盛顿召开，会议就国际社会加强协作、共同应对金融危机和支持经济增长达成一致，并呼吁改革世界金融体系，防止类似危机再次发生。

试分析经济危机中美国政府救市计划实施中的经济法律关系

试分析经济危机中美国政府救市计划实施中的经济法律关系一、2008年美国经济危机背景分析这次美国的金融危机时由次贷危机而引发。

全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。

而顾名思义，次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的。

因为相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入/还款能力证明，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。

次贷危机的本质是信用危机。

美国银行，靠无抵押贷款，刺激美国房市，并把这些垃圾债务打包成债券，在全球市场推销。

由于“次贷”的频繁，造成银行破产，从而引发了美国2008年经济危机。

二、美国政府在救市中采取的措施面对战后空前的大危机，美国政府积极应对，采取了宽松的货币政策和积极的财政政策，在金融危机发展的不同阶段，连续不断地干预市场进行救市。

作为立法机构的美国议会在危机的应急法案审议上迅速通过了一系列改革方案，有力地支持了美政府处置金融危机的应对工作。

截至2009年底，美国国会已经通过的重要法案有：《抵押贷款债务减免的税收豁免法》、《一揽子经济刺激法》、《住房和经济恢复法》、《金融救援法》、《2009年美国复兴与再投资法》、《抵押贷款改革法案》以及《金融监管体系现代化蓝图》，以法律救助的行动为金融危机的解决做出了贡献。

三、美国政府救市计划中的经济法律关系美国政府金融救市措施在经济学意义上被统称为政府干预，因为市场经济是市场对资源配置起基础作用的经济体制，政府原则上对经济不进行干预。

美国在出现了大的危机之后，采取了一系列的措施进行救市，在经济法律关系中，有以下几个方面：1、政府干预经济活动法。

政府干预经济法的调整对象，如果从主体方面说，是调整政府作为关系人介入个体与社会之间的社会经济关系；如果从客体说，则是调整政府对社会性经济行为管理和监督等过程中发生的社会经济关系。

在干预型的经济法律关系中，政府是公权主体，不是经济法律关系的当事人，而是关系人；经济法律关系的当事人一方是特定的人（经营者）；一方是不特定的人（社会或称特定的社会群体）。

美国如何挽救次贷危机

次贷危机以来的美国拯救行动2009-3-5次贷危机以来的美国拯救行动2007年8月美国次贷危机爆发以来，美国行政当局和美联储等采取了一系列重大步骤，试图阻止危机蔓延损害实体经济。

(一)美国行政当局的救助措施推动设立结构投资工具(SIV)支持基金。

在政府斡旋下，2007年11月19日美洲银行、花旗银行和摩根同意设立一项至少750亿美元的SIV支持基金。

其本质是由这些银行汇集一笔资金从SIV中购回资产，以稳定信贷市场。

但一些大型金融机构都急于清空手中的证券，并不相信该基金能够解救危机，基金未开始运作就夭折了。

提出次级房贷解困计划。

2007年12月6日布什政府宣布新的房地产市场救援计划。

该计划的主要内容，一是冻结可调整利率抵押贷款(ARM)利率。

规定把2005年1月～2007年7月发放的将于2008年1月～2010年7月进行利率重置的ARM利率冻结5年。

二是协助面临还款困境的房贷者再度申请浮动利率贷款，避免偿还更高额的欠款。

推出救生索计划。

按照美国政府和六大房贷商提出的这一计划，拖欠房贷逾期90天或以上的房主可以和房贷商联系，符合一定条件的房主将获得30天的缓冲期，其房子可以暂时中止拍卖，并制定房主更易负担的还款方案。

出台经济刺激方案。

2008年2月布什政府签署了总额达1680亿美元的经济刺激计划，该计划使1.17亿户美国家庭获得了退税支持。

接管“两房”。

2008年9月7日美国财政部宣布由FHFA接管“两房”(房地美和房利美)。

并采取三项补充措施，一是签订购买优先股提供追加证券协议，确保两房各自净资产为正。

二是为两房和联邦住房贷款银行设立新的贷款平台。

三是择机出台MBS购买计划，由财政部购买，在到期前一直由财政部持有。

美国财政部同时承诺，“两房”在2009年底以前将适当增持MBS(抵押支持证券)，2010年以后每年再以10%速度逐步减持这些MBS。

最近，正在考虑结束接管。

通过金融纾困方案。

即保尔森7000亿计划。

2008年金融危机的政策措施

关于2008年金融危机的政策措施，评价和主张美国的政策措施：前期紧急性救援，为市场注入流动性一．2007年上半年，次贷危机刚刚发生，美国财政部实施了1500亿美元的一揽子财政刺激计划。

根据这一计划，美国家庭将得到不同程度的税收返还，商业投资第一年可以享受50%折旧，中小企业还可以享受到额外税收优惠。

二．对金融机构的直接援助：1.救助投资银行贝尔斯登，美联储紧急批准了JP摩根与贝尔斯登的特殊交易，即纽联储通过JP摩根向贝尔斯登提供应急资金，以缓解其流动性短缺问题。

2 救助房利美和房地美。

2008年7月13日，美联储和美国财政部联合宣布启用2000亿美元对陷入财务困境的“两房”提供救助。

其中，美联储将允许“两房”直接从纽联储贴现窗口借款，条件是美联储将在两家企业的资本充足率监管和其他审慎性监管中发挥咨询作用。

3.救助美国国际集团（AIG）。

美国次贷危机爆发以来，由于市场违约风险急剧上升，作为全球信用违约掉期市场主要卖方的AIG受到严重影响。

2008年9月16日，美联储宣布向AIG提供850亿美元的高息抵押贷款，条件是美政府需获得AIG79．9％的股权，并持有其向其他股东分红的否决权。

2008年10月8日，美联储再度声明，此前向AIG提供的850亿美元贷款额度已用尽，允许AIG以投资级固定收益证券作抵押，美联储将再度给予AIG378亿美元的贷款额度。

三．推出有史以来最大规模的金融救援计划2008年10月3日，美国总统布什批准了《2008年紧急经济稳定法案》，推出有史以来最大规模的7000亿美元的金融救援计划。

主要内容包括：一是授权美国财政部建立受损资产处置计划（TARP），在两年有效期内分步使用7000亿美元资金购买金融机构受损资产；二是建立受损资产处置计划后，允许财政部向金融机构受损失资产提供保险；三是成立金融稳定监督委员会和独立委员会对法案的实施进行监督；四是对接受政府援助企业的高管薪酬做出限制；五是与国外金融监管部门和中央银行合作；六是将保护纳税人利益放在重要位置；七是增加对丧失抵押品的帮助赎回权的房贷申请人四.宽松的货币政策和财政政策：1.货币政策方面，首先利用利率工具增加市场流动性，连续下调贴现率，降低联邦基金基准利率，频繁使用公开市场操作。

次贷危机中各国的救市措施

次贷危机中各国的救市措施及评析自2006年春季次贷危机在美国开始显现以来，至2007年8月以席卷了美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，并逐步发展成为目前的全球性金融危机。

而世界各国，也从2007年8月起，采取了一系列救市措施，如下调利率、央行向金融系统注资及向银行体系提供短期巨额贷款等，放宽货币市场，以稳定国内金融体系，减少或避免其对实体经济的影响。

就美国而言，从2007年8月17日到2008年10月9日，美联储连续9次降息，其中两次降低窗口贴现利率共计75个基点，至2008年10月8日，利率已降至1%。

此外，美联储已前后向金融系统注资1045亿美元且这个数字仍在扩大。

同时，今年4月底美国财政部开始执行特殊退税政策，同年5月，众议院批准总值三千亿美元的房屋市场援助计划，并建立了规模为3000亿美元的抵押贷款保险金。

10月2日，在坎坷中7000亿美元的救市方案终获批准，并追加到8500亿美元。

除此之外，国会听证会也开始采取行动，全面检讨目前监管工作中的漏洞，如首次将复杂金融衍生工具和对冲基金纳入联邦监管，同时将重点审查“影子银行”体系，其是指房地产贷款被加工成有价证券，交易到资本市场，房地产业传统上由银行系统承担的融资功能逐渐被投资所代替，属于银行的证券化活动。

而最近的一次救市行动则是10月14日的2500亿美元入股九大银行，美联储同时宣布将于10月27日开始收购大量短期证券。

而作为老牌资本主义强国——英国，其是继美国受次贷危机影响最深的国家。

其自2007年以来也采取了一系列救市措施，涉及资金总额高达6550亿英镑。

主要包括“国有化或部分国有化支柱银行”以补充银行资本金、“特殊流动计划”和“银行间借贷担保”缓解金融机构日益干涸的现金流、“福利救助按揭断供家庭”从源头降低按揭违约率减轻市场压力、“提高居民存款保证额”稳定并增强消费者市场信心等。

相对于以上世界主要金融市场国家，中国受次级债危机影响较小，但仍采取了各种措施来稳定金融市场，促进经济长期稳定健康方展，如下调印花税到单边收税、让政府投资基金买进中国大银行的股票、支持央企回购上市公司股份及取消基本存款利率税等。

历史上的八次政策救市

历史上的八次政策救市A股市场自从1990年成立以来，政策市的影子就一直挥之不去，政策“救市”与“控市”往往成为左右市场运行的主要因素。

以史为镜，可以知兴衰。

上周六，我们首次提出“极度悲观下政策操作空间初现”；本周，我们通过对20年来8次成功的救市政策梳理，希望可以帮助读者从一个侧面对当前的A股市场进行一次再审视。

1、1991年5月17日上证综指104点到1429点5月17日，上证综指探底104点。

7月3日，深圳证券交易所营业。

1992年1月19日起，邓小平视察深圳四天，指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。

”1992年5月26日，上证综指涨到1429点。

2、1994年7月29日上证综指325点到1052点2月22日，深交所宣布暂停新股。

3月14日，证监会主席刘鸿儒宣布“四不”政策：55亿新股上半年不上市，今年不征股票转让所得税，公股个人股年内不并轨，上市公司不得乱配股。

5月9日，深圳投资公司通过二级市场购入深发展普通股2.02%。

7月29日，上证综指探底325点。

8月1日，人民日报发表“三大救市政策”：一、停发新股，二、试办中外合资基金管理公司，三、有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。

9月13日，上证综指涨到1052点。

3、1996年1月19日上证综指512点到1510点1月19日，上证综指探底512点。

当年，国务院证券委下发文件要求大规模开展股份制改造，发展证券市场，希望通过募集资金来改造国企。

5月1日，降息。

存款利率平均降低0.98个百分点。

8月22日，央行第2次降息。

存款利率平均降低1.5个百分点。

1997年5月12日，上证综指涨到1510点。

4、1999年5月17日上证综指1047点到2245点5月17日，上证综指探底1047点。

美、欧、日救市

卜市公司
、
卜市当年将正式纳入考核范
围，为提高考核的准确性，对上市公司当年信息披露考核结果将在当年年报披露后形成；同时在考核内容中增加了对信息披露真实性、公平性方面的关注。
深交所修订中小板保荐工作指引
核／信息披露不合格的董秘，以及被交
易所通报批评的董秘或证券事务代表
应参加交易所举办的最近一期董事会
秘书后续培训。
《上海证券交易所上市公司董事会
秘书考核办法》12 月 4 日发布：董事
会秘书考核分为年度考核和离任考核，
保监会发文规范国企保险公司薪酬保监会 2 0 0 8 年 1 2 月 1 1 日发布《关
于保险公刊高级管理人员 2 0 0 8 年薪酬
发放等有关事宜的通知》，针对中国人
民保险集团公司、中国人寿保险 ( 集
团 ) 公司、
中国再保险 ( 集团 ) 股份
有限公司、中国保险 ( 控股 ) 有限公
司、
中国出 VI 信用保险公司：坚决防
止脱离国情、行业发展阶段和公司实
际发放过高薪酬； “ 暂时停止实施股权
激励和员工持股计划。在国家对金融
企业股权激励和员工持股政策颁布之
前பைடு நூலகம்，
各公司不得实施股权激励或员工
公司董事会秘书资格管理办法》、《深

全球金融危机中的政府救市措施批判

全球金融危机中的政府救市措施批判2008年以来，持续一年多的美国次债危机进一步恶化，并迅速演化为一场全球性金融危机，各国政府也在危机中不断出台各种救市措施，开展了自“大萧条”以来规模最大的救市行动。

先是在贝尔斯登因债务杠杆比率太高而遭受“流动性的灾难”后，3月24号，在美国政府的主导下，贝尔斯登被摩根大通低价收购。

7月雷曼发布报告提示，两房存在大量不良资产，严重资不抵债，市场陡然波动。

从2007年7月9日至2008年7月9日，房地美、房利美股价分别从58.14美元、63.03美元跌到10.26美元、15.21美元，分别下跌82.4%、75.9%[1]，这也引起债市波动，ABX指数大幅下挫。

面对市场巨幅波动，9月7日，美国政府以2000亿美元资金对两房进行接管。

但令人始料未及的是，9月15日，经过几天美国政府紧张的协商无果，雷曼兄弟宣布申请破产保护。

同时，面临巨大市场压力的美林被美国银行并购，至此，华尔街五大投资银行失其三。

受雷曼、美林事件的影响，全球信贷市场恐慌升至历史高位，危机极大影响了金融市场的流动性，欧美的银行间拆借市场几近冻结，银行间拆借市场利率陡然升高。

受流动性影响，AIG也被迫接受政府资助，9月15日美联储与财政部授权纽约联储向AIG提供850 亿美元贷款。

10月以来，美国前九大银行都接受了政府提供的注资。

就这样，美国政府在这场金融危机中一步一步走向前台，走入危机中心。

危机迅速蔓延至欧洲，欧洲各国政府也先后加入大规模救市的行列。

9月15日陷入困境的HBOS银行被英国Lloyds银行收购，10月13日，英国正式实施银行国有化方案，向RBS、HBOS和莱斯银行注资共计370亿英镑；德国也有多家地方银行面临着困境，德国Hypo 银行因担保贷款破裂而被政府救助；同时意大利最大银行联合信贷银行、荷比卢地区最大的银行富通银行以及冰岛前3大银行等金融机构，都先后被当地政府国有化或接受政府救助。

随着全球金融风暴持续升级，一些新兴市场的金融脆弱性开始日益凸显。

课例4：社会主义市场经济

社会主义市场经济是同社会主义基本制度结合在一起的，市场在国家宏观调控下对资源配置起基础性作用。
（2008高考全国卷Ⅱ）2007年某地香蕉产量大增，且受“蕉癌”谣言影响，香蕉价格大幅“跳水”。应当地蕉农请求，政府对所谓 “蕉癌”释疑解惑，通过政府信息平台发布供求信息，帮助联系加工企业，从而稳定了香蕉价格。这说明香蕉种植业的稳定发展 A.在于信息公开和控制香蕉产量 B.要充分发挥价格机制的调节作用 C.依赖于香蕉加工业的发展 D.离不开政府的引导和扶持
与财政收入和财政支出有关的政与银行有关的一系列政策，如利策，如税收的变化，发行国库券，率的调整属货币政策。其特点是保护价收购粮食等都属于财政政通过利息率的调整，间接对宏观策经济发生作用
制定者国家制定，经全国人大或全国人中央银行直接制定不同大常委会通过
联系
①二者都是经济政策，都属于宏观调控的重要方式；②在一般条件下，财政政策与货币政策是相互配合起作用的，在货币政策收效不明显的严重萧条局面下，财政政策显得比较有力；在抑制经济过热方面则相反，财政政策不具备货币政策的灵活性和及时性；
财政政策
含义不同政府通过对财政收入和支出总量的调节来影响总需求，使之与总供给相适应的经济政策。它包括财政收入政策和财政支出政策
货币政策
货币政策是指一国中央银行（货币当局）为实现一定的宏观经济目标而对货币供应量和信贷量进行调节和控制所采取的指导方针及其相应的政策措施
区别
内容不同
由感而发
请根据日常生活所见所闻，列举三例国家宏观调控的具体措施。并试着用我们所学的知识解析。
《意见》指出，凭柑橘销售植物检疫证，按每吨20元进行补贴。对收购本地柑橘的柑橘加工企业，享受水费、电费等优惠政策。

美国次贷危机爆发以来的救助措施及评论

期摘要：次贷危机爆发以来，美、欧、日等国政府、中央银行联手，采取降息、注资、提高存款保障、限制投机、力促金融机构并购、接管陷入危机的金融机构等一系列行动，以舒缓危机的恶化及其对全球金融体系和实体经济的冲击。

文章将这一系列行动归纳为六类救助措施，在梳理总结各类措施的基础上，分别对其政策效果作出简要评述。

关键词：次贷危机；救助；评论中图分类号：F831.59文献标识码：A文章编号：1009－3540（2008）12－0023－0004美国次贷危机爆发以来的救助措施及评论童展鹏（中国人民银行武汉分行，湖北武汉430071）一、大幅降息以恢复市场信心和防止经济衰退自次贷危机爆发以来，为了恢复市场信心，防止经济衰退，以美国为首的各国央行采取了三次大规模的、比较集中的降息行动。

第一次是次贷危机的爆发及扩散期（2007年8月次贷危机爆发以后至2008年初）。

2007年9月18日，美联储将联邦基金利率从5.25%降至4.75%，这是美联储自2003年6月以来首次降息，由此美国货币政策进入宽松时期。

自2007年9月至2008年5月，美联储7次降息，联邦基金利率从5.25%降至2%，其中有两次降息幅度高达0.75个百分点，为上个世纪80年代以来最大降息幅度。

2007年12月6日和2008年2月7日，英国央行两次下调基准利率0.25个百分点。

2008年4月10日，英国央行又将基准利率从5.25%降至5%。

2007年12月4日和2008年1月22日，加拿大央行两次下调银行间隔夜拆借利率各0.25个百分点。

2008年4月22日，加拿大央行再次下调银行间隔夜拆借利率各0.5个百分点至3%。

第二次是次贷危机恶化期（2008年9月雷曼破产以后）。

2008年10月8日，美联储联合其他央行降低利率，联邦基金利率从2%降至1.5%；欧洲央行将利率从4.25%下调至3.75%。

同时降息的还有英国央行、瑞士央行、加拿大央行与瑞典央行。

在此之前的10月7日，澳大利亚央行将利率调低1个百分点，这是其自1992年5月以来幅度最大的利率下调，此前一个月该行已将利率调低了25个基点。

美国众议院通过新版救市方案（2008年10月04日01：27

美国众议院通过新版救市⽅案（2008年10⽉04⽇01：27 ）腾讯财经讯北京时间10⽉4⽇凌晨1点25分，美国众议院在刚刚结束的表决中以263票对171票的投票结果通过了经过修改的⼤规模⾦融救援⽅案。

该⽅案已在本周三获得参议院批准，⽬前只需总统布什签署即可⽣效。

这是⾃罗斯福新政以来，美国政府最⼤规模的市场⼲预⾏动。

这项⽴法是国会两党为恢复美国银⾏系统信⼼⽽共同努⼒的结果，将授予美国政府购买⾦融机构不良资产的权⼒，此外还包含1490亿美元的减税计划，并确认监管机构有暂停使⽤公允价值会计准则的权⼒。

此前，美国许多公司指责称，这项准则推动了⾦融危机的发展。

⽩宫发⾔⼈托尼·弗拉托(Tony Fratto)在投票前称，总统布什希望“尽快”将救市计划签署为正式⽴法。

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)副所长亚当·波森(Adam Posen)称：“救市计划获批将遏⽌市场恐慌情绪。

虽然这项计划并不完美，但⽆疑⽐什么都不做要好得多。

现在，财政部必须迅速开始积极地、⼤规模地收购不良资产。

” 众议院多数党领袖、马⾥兰州民主党议员特尼·霍耶(Steny Hoyer)称，这项法案“对于稳定美国经济来说⾄关重要”。

为了帮助救市计划得以通过，布什此前曾多次致电共和党众议员进⾏游说。

在9⽉29⽇，仅有65名共和党议员⽀持该计划，⽽投赞成票的民主党议员有140⼈。

美国国会众议院本周⼀（9⽉29⽇）以228票对205票的投票结果，否决了布什政府最初提出⽅案。

再加上美联银⾏被收购、欧洲两⼤⾦融机构国有化等利空消息，打压了投资者信⼼，29⽇美洲、欧洲、拉美和⾮洲等主要股市暴跌。

其中，纳斯达克综合指数狂泻199.61点，收于1983.73点，跌幅为9.14%，创下2000年以来的最⼤单⽇跌幅。

与周⼀被驳回的7000亿美元救市⽅案相⽐，新⽅案增加了“提⾼银⾏存款保险上限⾄25万美元”和“政府注资1000亿美元对企业与中产阶级减税”两项条款，总额增⾄约8500亿美元。

2008年美国政府化解金融危机的措施

2008年2月14日美国总统布什签署了一项为期两年、总额达1680亿美元的经济刺激方案，拟通过大幅退税刺激消费和投资。

5月9日美国众议院通过一项法案，拟建立规模为3000亿美元的抵押贷款保险基金，并向房屋所有者再提供数以十亿美元的资助，以稳定房屋市场。

7月30日美国总统布什签署《住房和经济恢复法案》（The Housing and Economic Recovery Act of 2008）。

根据该法案，美国财政部将向房利美和房地美提供足够信贷，并可在必要时出资购买其股票，同时政府将设立新的监管机构加强对这两家融资机构的监管。

10月3日美国众议院通过7000亿美元金融救援法案以及其它领域1490亿美元的减税方案。

11日G20财政部长和中央银行行长特别会议在华盛顿召开。

会议发表声明，“将采取一切经济和金融手段以保证金融市场的稳定和良好运转”。

14日美国总统布什宣布，政府将动用其7000亿金融救援计划中的2500亿美元直接购买金融机构股份。

10日美国财政部和美联储联合对外宣布，将购买AIG价值400亿美元的高级优先股。

美联储还授权纽联储设立两个新的独立机构，以舒缓AIG的资本和流动性压力。

按照该方案，美国政府对AIG的143救助金额将增至1500亿美元。

23日美国政府宣布将从7000亿美元的金融救援方案中拨出200亿美元用于购买花旗集团的股份，而花旗集团将向政府所持股份提供年利率8%的股息作为回报。

美国财政部和联邦存款保险公司还将共同为花旗账面约3060亿美元不良贷款和证券提供担保。

25日美国财政部和美联储共同宣布，将追加总额达8000亿美元的信贷投入，希望以此提振消费信贷以及抵押贷款担保证券市场。

12月美国总统布什宣布，美国政府将从总额为7000亿美元的金融救援方案中拨出174亿美元紧急贷款以救援陷入困境的美国汽车业。