企业并购战略风险因素分析及防范策略
企业并购风险及防范对策
企业并购风险及防范对策摘要：企业并购具有很高的风险，具体来说，主要有财务风险、审计风险、信息不对称风险等。
本文分析了并购中可能存在的风险并提出相应对策。
关键词：企业并购；财务风险；审计风险；信息不对称风险企业并购是企业非常重要的发展战略。
为扩大市场份额，取得廉价的原材料和劳动力，进入新行业等原因，企业会实施并购战略。
如果并购成功，可能会给企业带来丰厚的收益，比如，整合资源，扩大生产经营规模，降低资金成本，改善财务结构等。
但并购本身是一把双刃剑，如果处理不当，非但不会带来好处，还会带来风险。
例如，2012年11月20日，惠普披露去年一宗110亿美元收购案，减记高达88亿美元的资产；另外，卡特彼勒发现2012年6月完成收购的全资子公司郑州四维，导致2012年四季度出现5.8亿美元的非现金商誉损失。
因此企业必须重视并购风险并做到防患于未然。
本文分析了企业并购带来的主要风险并探讨相应的防范措施。
一、企业并购风险分析（一）财务风险并购过程中，财务风险包括对目标企业的价值估计风险、并购所需资金的融资风险。
并购的成功基础是估算目标企业的价值以此作为成交价格的依据。
估算目标企业的价值就是在持续经营的条件下，对目标企业的未来现金流量和时间进行估计，选择合理的企业价值估价模型进行计算得到的。
估价风险的产生来源于预测通常存在不确定性。
估价风险的大小取决于预测是采用信息的质量。
如果估价过高，会导致企业收购后支付更多的对价，如现金或者股权。
并购的融资风险是指能否按时取得足够的资金，保证并购的顺利进行。
融资按时间可以分为短期和长期。
如果企业收购只是短期持有，为了重组后出售，这就要投入相当数量的短期资金。
企业可以选择资金成本比较低的短期借款融资，但是如果企业如果安排不当或者出现突发事件，容易陷入财务危机。
如果企业收购是为了长期持有，企业应根据资本结构和持续经营的资金需要，采取合理的融资方式，企业经营用资金采用短期融资，其他采用长期借款和股权融资。
企业并购财务风险分析及防范
企业并购财务风险分析及防范【摘要】企业并购中最主要的风险是财务风险，环境的不确定性以及信息的不对称性是产生并购财务风险的主要原因。
本文从定价风险、融资风险、支付风险和财务整合风险等方面具体描述并分析并购财务风险的类型，进一步有针对性地提出具体的企业并购财务风险的防范措施，从而有效规避企业并购中的财务风险，提高企业并购的成功率。
【关键词】企业并购；财务风险；融资随着资本市场的快速发展，并购作为企业间的一种产权买卖行为与日俱增，全球企业并购金额在20世纪90年代初约达到4000亿美元，到21世纪初，就提高了近八倍。
作为一种资本运营方式，我国企业间的并购日趋增加，出现了并购风险高、成功率低等一系列问题。
因此，分析并购过程中可能存在的财务风险，有针对性的研究防范措施以提前预防，对于提高我国企业并购的成功率会产生积极的作用。
一、企业并购财务风险的内容企业并购，英文全称“merger and acquisition”，简称m&a，是企业兼并（merger）与收购（acquisition）的缩写。
具体来讲，“企业并购就是企业法人在平等自愿、等价、有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为。
企业并购是企业进行资本运作和经营的一种主要形式”。
企业并购财务风险就是“指由并购定价、融资、支付等各项财务决策而引发的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购预期价值与实现价值严重负偏差而形成的企业财务困境与财务危机”。
从企业并购实施过程的角度可以将财务风险分为以下四方面内容：（1）定价风险。
定价风险就是并购方因为收购企业对被收购企业的资产价值与获利能力估计过高，估计和实际价值之间发生偏差而承担财务损失的可能性，即指目标企业的价值风险。
（2）融资风险。
企业并购后因为负担债务过重，使企业现金难以运转而影响正常经营生产活动的可能性就是融资风险，既包括企业能否按时筹集到并购需要的足够的资金，也包括企业并购后进行资源整合与可持续经营的资金是否充足。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是企业在发展过程中常见的一种战略选择，通过并购重组可以实现资源整合和跨行业扩张，提高企业的市场竞争力和盈利能力。
并购重组过程中存在着许多风险，如果不加以控制，可能会导致并购失败、资金浪费甚至对企业造成重大损失。
对企业并购重组的风险进行分析并采取相应的控制措施是十分重要的。
一、风险分析1. 经营风险：企业并购重组后，原有业务和人员结构可能会发生变化，导致企业内部管理混乱，原有客户关系和供应链也可能受到影响，从而影响企业的经营状况和业绩表现。
2. 财务风险：并购重组需要大量资金投入，一旦投资回报率低于预期或者经营效果不佳，可能会对企业的财务状况产生不利影响，甚至导致资金链断裂。
3. 法律风险：并购重组过程中可能涉及到合同纠纷、知识产权归属、员工福利、税务等法律问题，若处理不当可能会导致诉讼和赔偿风险，严重影响企业的经营和声誉。
4. 市场风险：行业竞争激烈、市场需求变化、政策法规调整等因素都可能对企业的市场地位和业务发展产生不利影响，影响并购重组后企业的发展前景和盈利能力。
5. 文化融合风险：在跨文化并购重组中，不同企业文化之间的冲突和融合是一个严重的问题，如果不加以妥善处理可能会对员工积极性和团队合作造成负面影响，影响企业的稳定性和发展。
二、控制措施1. 进行全面尽职调查：在进行并购重组前，对目标企业的财务状况、市场竞争地位、法律合规等方面进行全面尽职调查，了解并分析目标企业的优劣势和风险点，为后续决策提供依据。
2. 制定详细的并购重组计划：在确定进行并购重组后，需要制定详细的并购重组计划，包括资金安排、人员调整、业务整合等方面的具体措施和时间表，以确保并购重组顺利进行并有效落实。
3. 强化风险管理意识：并购重组过程中需要建立风险意识，加强风险管理和控制，及时发现和处理潜在风险，确保风险可控、可预测，减少风险的潜在影响。
4. 做好员工沟通和培训：在并购重组后，需要做好员工的沟通和培训工作，帮助员工适应新的工作环境和文化氛围，保持积极性和团队凝聚力，促进企业文化融合。
国有企业收购中小企业股权风险及防范
国有企业收购中小企业股权风险及防范国有企业收购中小企业股权是一种常见的企业并购行为，它通常是为了获取更多的市场份额、拓展业务范围或者增强公司实力。
这种行为也伴随着一定的风险，特别是对于国有企业来说，需要更加谨慎地进行风险评估和防范措施。
本文将从风险分析和防范措施两个方面来探讨国有企业收购中小企业股权的风险及防范。
一、风险分析国有企业收购中小企业股权所面临的风险主要包括市场风险、经营风险和政策风险。
1.市场风险国有企业收购中小企业股权可能面临的市场风险包括市场变化、市场竞争和市场需求等因素。
市场变化可能导致原有的市场份额和盈利能力发生变化，市场竞争可能导致公司在新市场无法立足或者面临价格战，市场需求的变化可能导致公司产品销量下降。
这些都会影响国有企业的盈利能力和市场地位。
2.经营风险国有企业收购中小企业股权后，可能面临的经营风险包括管理不善、员工离职、技术陷入瓶颈等因素。
新公司与国有企业原有的经营文化和管理模式可能不甚相符，员工离职可能影响公司的稳定运营，技术陷入瓶颈可能导致产品更新换代不及时。
这些都会影响国有企业的经营状况和市场形象。
3.政策风险国有企业收购中小企业股权所面临的政策风险包括政策变动、监管政策和行业准入等因素。
政府的政策变动可能导致公司原有的产业政策发生改变，监管政策可能导致公司的生产经营受到影响，行业准入可能导致公司的市场准入受到限制。
这些都会影响国有企业的市场战略和业务发展。
二、防范措施为降低国有企业收购中小企业股权所面临的风险，需要采取一定的防范措施。
具体措施包括尽职调查、合规风险防范和战略规划等方面。
1.尽职调查国有企业在收购中小企业股权前，需要开展全面的尽职调查。
这包括对目标企业的市场、财务、经营、管理、法律和政策等多个方面进行深入的研究和分析，以便全面了解目标企业的情况和存在的风险。
只有充分了解了目标企业的情况，才能更好地评估风险和制定相应的防范措施。
2.合规风险防范在收购中小企业股权过程中，国有企业需要重视合规风险的防范。
企业并购中财务风险的分析与防范对策——以美的并购库卡为例
企业并购中财务风险的分析与防范对策——以美的并购库卡为例摘要随着世界范围内经济的高速发展，我国企业并购的规模、数量接连创出新高。
因为并购活动涉及巨额资金支付，财务活动也贯穿整个并购过程，是否得到了有效应对决定了并购的成败。
这些年来发生的许多由于估值错误、融资不当等财务风险导致的并购失败甚至公司破产事件也昭示了防范财务风险的重要性：它决定了并购的成败乃至公司未来的发展状况。
2023年发生的美的并购库卡事件是近些年中国典型的大型并购案例，虽然并购后的协同效应还没有完全显现出来，但是并购中的各种财务风险已被很好地处理，美的集团作为我国并购经验比较丰富的企业，它在此次并购中所采取的措施，可以为我国企业今后的并购提供十分具有借鉴意义的行为参考。
本文首先在查阅文献的基础上明确了并购中财务风险的概念；然后介绍了美的集团并购库卡的背景、动机和过程；接下来分析了美的并购前后存在的财务风险；最后给出防范建议。
本文认为财务风险主要内容包括定价风险、融资风险、支付风险和财务整合风险；美的集团作为家电行业的领头者，并购库卡可能是出自增强核心竞争力、取得协同效应以及谋求多元化国际化战略布局三方面的考虑；美的在并购库卡前后存在着价值评估、融资支付、并购后偿债运营的财务风险；提出选择合适的并购对象、合理安排融资结构和方式、灵活支付、制定合理战略计划进行并购后整合的建议。
最终得出关于并购中财务风险防范的结论与启示，期望美的集团这次的并购能够为我国的企业并购提供借鉴，提高我国企业并购成功率。
关键词：企业并购；财务风险；防范1.绪论1.1 研究背景和意义1.1.1 研究背景近年来企业并购数量不断攀升、世界范围内企业并购涉及到的资产规模以及涉及的地域也都在逐年扩大。
世界各国许多大型公司都卷入了并购浪潮中，中国企业自然也不例外。
伴随着我国供给侧的进一步深入，产业升级加快，为了保障我国企业的战略转型与发展顺利进行，我国并购市场也活跃起来。
企业并购定价风险及防范分析
Ｎ ｏ ０， ０１１ ．１ ２
Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｎ ｕｔｙ ｄ ｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａ ｅＩｄ ｓ ｎ ｒ
２１ ０ １年第 １ Ｏ期
企 业 并 购 定 价 风 险 及 防 范 分 析
骆 长 琴
（ 南财经政 法大 学成功 学院 ， 南 巩 义 ４ １０） 河 河 ５ ２ ０
关 键 词 ： 购 ； 价 风 险 ； 范 并 定 防 中 图 分 类 号 ： ８ Ｆ ３ 文 献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ： ６ ２３ ９ （ ０ １ １ － １ １０ １ ７ － １ ８ ２ １ ） ００ ５ － ２ （） ３ 目标 企 业 定 价 方 法 的 多 样 性 。
１ 并 购 融 资 风 险 的 风 险
１ １ 并 购 定 价 风 险 的 内 涵 ．
在 企 业 并 购 实 践 中 ， 价 的 第 一 步 是 要 对 目标 企 业 进 定
目标 企 业 定 价 就 是 指 在 并 购 的 交 易 过 程 中 对 目标 企 业 行 价 值 评 估 。 企 业 无 论 选 择 何 种 价 值 评 估 方 法 都 无 法 得 到 从 进 行 价 值 评 估 、 定 并 购 出 价 和 进 行 并 购 竞 价 等 一 系 列 活 较 准 确 的 数 据 或 数 据 范 围 ， 而 给 企 业 并 购 定 价 带 来 一 定 确 动 过 程 的 统 称 ， 目 标 企 业 通 过 并 购 交 易 实 现 市 场 价 值 的 的 风 险 。 是 现 金流量 折现法要 基于 一 系列 的假设 ， 实际操 作 中 ， 在 动态 定价过程 。定价风 险主要 是 指 目标企 业 的价 值 评估 风 难 以准 确 估 算 预 测 期 现 金 流 量 ， 差 可 能 比 较 大 ， 且 不 易 误 并 险 。并 购时需 要 对 目标 企 业 的 资 产 、 债 、 益 进行 评 估 ， 负 收 准 确 把 握 预 测 期 限 的 时 间 跨 度 ， 确 估 算 必 要 的 预 期 收 益 准 对标 的物进行 评估 。 率也有 困难 。 １ ２ 购 定 价 风 险 的 成 因分 析 ． 资 产 价 值 基 础 法 。资 产 价 值 基 础 法 包 括 账 面 价 值 法 、 （） 务报表 因素分析 。 １财 清 算 价 值 法 、 置 成 本 法 、 场 价 值 法 。① 账 面 价 值 法 以 账 重 市 财务报表 的 真实 性 。在 并 购过 程 中 ， 购 双方 确 定 目 并 是 既 标 企 业 并 购 价 格 的 主 要 依 据 是 目标 企 业 的 财 务 报 表 。 只 有 面 记 载 的 净 资 产 确 定 并 购 价 格 ， 一 种 静 态 估 价 方 法 ， 不 考 虑 现 时 资 产 市 场 价 格 的 波 动 ， 不 考 虑 资 产 的 未 来 收 益 也 建 立 在 真 实 财 务 报 告 基 础 上 的 财 务 分 析 ， 能 得 出 有 价 值 才 也 的信 息 和 结 论 。然 而 ， 实 上 来 源 于 目标 企 业 的 财 务 数 据 状 况 ， 没 有 考 虑 诸 如 通 货 膨 胀 和 资 产 贬 值 等 因 素 的 影 响 。 事 ② 市 场 价 值 法 是 以 资 产 的现 行 市 场 价 格 来 评 估 目标 企 业 资 往 往 经 过 了粉 饰 ， 致 会 计 信 息 失 真 。有 时 直 接 采 用 违 规 导 的手 段 弄 虚 作 假 ， 虚 假 的 报 表 美 化 目标 企 业 的 财 务 、 营 产 价 值 的 一 种 方 法 。 ③ 重 置 成 本 法 通 过 确 定 并 购 企 业 各 单 用 经 减 功 来 状 况 ， 至 把 濒 临 倒 闭 的 企 业 包 装 得 完 善 无 缺 。 美 国 历 史 项 资 产 的 重 置 成 本 ， 去 其 实 体 有 形 损 耗 、 能 性 贬 值 ， 甚 以 上 最 大 的 两起 造 假 账 事 件 “ 通 事 件 ” “ 然 事 件 ” 就 是 评 定 被 并 购 企 业 各 单 项 资 产 的 重 估 价 值 ， 各 单 项 资 产 评 世 和 安 ， 利 用 美 国会 计 规 则 的 不 完 善 性 ， 者 直 接 采 取 违 规 做 法 ， 或 虚 估 价 值 加 总 再 减 去 负 债 作 为 被 并 购 企 业 价 值 的 参 考 。 ④ 清 报盈 利 ， 瞒债务 ， 造账 面上 高盈 利假 象 ， 蔽 投资 者 ， 隐 制 蒙 最 算 价 值 法 通 过 估 算 目 标 企 业 的 净 清 算 收 入 来 确 定 并 购 价 在 终 使 企 业 走 向 破 产 。 在 我 国 被 并 购 企 业 为 了 获 取 更 多 利 格 ， 目标 企 业 业 一 个 整 体 已 经 丧 失 增 值 能 力 情 况 下 对 其 益 ， 时 会 故 意 隐 瞒 损 失 信 息 ， 大 收 益 信 息 ， 很 多 影 响 进 行 价 值 评 估 。 有 夸 对 相 对 价 值 法 。相 对 价 值 法 是 利 用 类 似 企 业 的 市 场 定 价 价 格 的 信 息 不 作 充 分 、 确 的 披 露 ， 直 接 影 响 到 并 购 价 格 准 这 来 估 计 目标 企 业 的 价 值 ， 称 市 场 价 格 比 较 法 或 现 行 市 价 又 的合 理 性 ， 而 使 并 购 后 的 企 业 面 临 潜 在 的风 险 。 从 财 务 报 表 的局 限 性 。财 务 报 表 自身 的 局 限 性 为 并 购 方 法 。其 思 路 用 如 下 公 式 表 示 ：
企业并购风险及防范—以吉利并购沃尔沃为例
汽车企业海外并购风险及防范——以吉利并购沃尔沃为例组员：曹上、张华、李丹丹、冯岩一、案例简介（一）背景介绍福特方面：（1）低碳经济使汽车产业面临挑战，金融危机导致巨亏。
（2）沃尔沃1999年嫁入福特，整体战略受到福特限制，成本居高不下，销量下降，2008年金融危机更使其亏损增加。
（3）高端品牌、技术和全球销售网络是沃尔沃的优势；规模、成本、市场是沃尔沃的软肋。
（4）被吉利并购可以开拓中国市场、增加销量，改进成本控制，实现扭亏与盈利。
吉利方面：（1）2008年经融危机，中国与其他西方国家相比市场风景独好。
（2）1999年时进入汽车领域，采用低成本战略在中低端市场上逐渐站稳了脚跟。
意图在2008年进军欧美乃至国际市场。
（3）品牌、技术及国际销售网络是其软肋；成本控制、中国中低端市场的稳定地位是其优势。
（4）在通过自主发展还是并购的方式进军国际市场的选择上，吉利确定采取超常规的并购方式，以迅速实现进军国际市场的目标。
并购沃尔沃可以使其获得所需的技术、销售网络等资源，从而进军国际市场。
（二）并购过程1. 并购前吉利2007年开始就聘请专业机构及人员对沃尔沃收购事宜进行评估。
2008年1月向福特表示收购意向。
2008年12月福特决定出售沃尔沃，以缩减生产成本，2009年4月公开宣布出售沃尔沃。
吉利随之组建了收购团队。
实用文档2009年8月，吉沃双方达成了初步并购意向。
2009年10月28号，吉利联合福特发表公开声明：吉利成为了首席竞购商，并购双方已就重要的商业条款达成一致。
期间面临的问题主要是：沃尔沃工会的质疑，两家财团同吉利竞争收购权。
2010年3月28日，浙江吉利集团与福特汽车在瑞典正式签署最终股权收购协议，吉利集团出资18亿美元，成功收购后者旗下沃尔沃轿车公司100%的股权。
2. 并购过程中主要是资金的筹集。
图1 收购及发展沃尔沃的资金组成高盛旗下一家GSCP的PE基金通过认购可转换债券和认购股权正式投资吉利，这次融资吉利获取了约合3.3亿美金的资金。
企业并购财务风险的识别及控制对策有哪些
企业并购财务风险的识别及控制对策有哪些企业并购指各种兼并、收购及接管等产权交易与重组⾏为的总称。
企业并购属于价值判断过程，⼀旦失策，其最⼤的风险是财务风险，特别是由于筹资决策⾏为⽽引发的偿债风险。
从狭义上理解，并购的财务风险仅指负债融资的并购⾏为⽽引发的企业出现财务危机或破产的可能性;从⼴义上理解，并购的财务风险指的是各种并购⾏为⽽引发的企业出现财务危机或破产的可能性。
那么，企业并购财务风险的识别及控制对策有哪些？店铺⼩编为您整理了相关内容。
企业并购的财务风险的识别⽅法为了更好地防范并购的财务风险，其核⼼前提在于先预先识别各种财务风险，其常⽤⽅法主要包括以下⼏种：1、杠杆法。
杠杆分析法是狭义的财务风险的衡量⽅法。
主要通过计算杠杆系数来初步识别财务风险⽔平的⾼低，其指标包括财务杠杆系数和资产负债率。
其中：I为利息⽀出;DFL指财务杠杆系数，它反映企业的税息前利润(EBIT)的变化所引起的每股收益(EPS)的更⼤波动程度。
DFL越⼤，说明企业的财务风险越⾼。
RLA(资产负债率)是衡量企业财务风险健康状况的核⼼指标。
RLA越⾼，说明企业的财务风险越⾼，当RLA⼤于50%，⼀般认为企业的财务风险⽔平较⾼，当RLA接近100%⽔平时，说明企业的财务风险到了濒临破产的⽔平。
2、EPS法。
EPS分析法主要衡量并购前后购买企业每股收益的预期变化，它属于⼴义上财务风险的衡量⽅法。
其中：EPS为企业每股收益;I为利息⽀出;t为加权所得税率;Q为发⾏在外的股票总数。
当并购之后的EPS⼤于并购前的EPS时，说明企业并购决策⾏为是合理的，反之，则是不合理的。
3、股权稀释法。
股权稀释法主要⽐较并购前后原发股东股权结构的变动情况。
它属于⼴义的并购财务风险的衡量指标。
RIE是股权稀释率，它反映企业原始股东所控制的具有表决权的股票数量占总的具有表决权的股票数量的⽐率其中：Q0为并购前企业的原始股东所持有的具有表决权的股票数量;Q1为并购时企业的原始股东所增持的新发⾏的具有表决权的股票数量;Q2为并购时企业的新股东所持有新发⾏的具有表决权的股票数量。
浅析企业并购的财务风险及防范
浅析企业并 购 的财务风 险及 防范
中铁 资 源集 团云 南 中铁 资 源有 限公 司 董 瑜
摘要： 业并购作为一项高风险、 企 高收 益 的 投 资 活 动 在 当今 社 会 的
风险 、 资金运行风险和支付风险等 。
（ 财 务 信 息风 险 一）
市场 经 济 发展 中发 挥 着 越 来 越 重要 的作 用 。 企 业 并 购过 程 中 ， 在 财务 风 险 是 影 响 并 购 成 败 最 为 突 出的 因 素 。 务 贯 穿 于 整 个 并 购过 程 ， 增 强 财 是 企 业 核 心 竞 争 力 和 实现 其 资 本扩 张 的 重要 保 障 。 此 。 强 企 业 并 购过 因 加 程 中财 务 风 险 的 防 范是 现 阶段 企 业 急 需 解 决 的 问 题 。 本 文 通 过 对 企 业
现在并购作 为企业资 本运营 的重要形式 和资本扩 张的有效 手段。
受 到 越 来越 多 的重Fra bibliotek视 和关 注 。企 业 并 购 的各 种 固 有 风 险 是 由各 种 不 确
定性 引起 的 ，财 务 风 险 则 由企 业 并 购 过 程 中 的财 务决 策 失 误 引 发 的 财
现金支付 、换股支付和混合支付是企业并购过程中财务方 面的主 要支付方式 ， 每一种支付方式都存在一定的风险性 ． 对不 同的并购企业
、
企 业 并购 财 务风 险影 响 因素
企业的可持续 发展。 资金运行方式 的不合理会导致外部集资、 资的高 融 负 债 率 和 内 部 资金 的流 动 性 减 小 ， 企 业 财 务 状 况 恶 化 ， 重 影 响 到 其 使 严 再集资 、 融资的经济 能力 。
（ 支 付风 险 四）
企业并购面临的风险及应对措施
企业并购面临的风险及应对措施摘要：本文主要探讨企业并购面临的风险以及应对措施。
随着全球经济的不断发展和市场化程度的不断提高，企业并购成为了企业扩张的一种重要手段。
但是，在并购过程中，企业往往面临着多种风险，如财务风险、市场风险、经营风险等。
为了降低这些风险并确保企业并购的实施顺利，企业需要采取一系列有效的应对措施，通过本文的研究，可以帮助企业更好地了解并购风险并采取有效措施，从而实现企业发展的目标。
关键词：企业并购风险；应对措施；风险评估；合规审查0、引言随着全球经济的不断发展和市场化程度的不断提高，企业并购已经成为了企业扩张的一种重要手段。
企业通过并购，可以快速扩大营销规模，提高市场份额，拓展新的客户群体，提高企业的盈利能力。
但是，在并购过程中，企业往往面临着多种风险，如财务风险、市场风险、经营风险等。
如果这些风险得不到控制，将会严重影响企业的实力和发展，甚至导致企业的倒闭。
因此，企业在进行并购时，应该采取一系列有效的应对措施，降低风险，确保企业并购的实施顺利。
一、企业并购面临的风险企业并购是一个风险较高的商业行为，企业进行并购交易时需要确立明确的商业战略，通过对市场需求、供应链、客户、竞争对手等信息进行深入分析，否则，企业可能会受到打击，以至于无法抵御来自竞争对手的挑战。
企业并购风险是多方面的、复杂的，可能会导致企业的经营形式、财务和管理效率等方面受到很大的影响。
1. 财务风险在企业并购过程中，财务风险是最为普遍的一种风险。
由于企业并购需要支付高额的收购费用，一旦企业的财务出现问题，将会严重影响企业的实力和发展。
财务风险具体表现在以下几个方面：（1）收购价值过高。
收购方为了争夺目标公司，往往会对公司的价值进行高估。
如果收购方对目标公司的价值进行错误判断，或者付出的收购价值过高，将会导致收购方承担巨大的财务风险[1]。
（2）承担高额的债务。
企业在进行并购时，通常会采用大量的借款方案。
如果企业无法按照合同约定偿还贷款，将会面临长期无法偿还债务的风险。
企业并购风险及防范
企业并购风险及防范随着全球经济一体化的深入发展，企业并购成为了国际市场上的主要战略举措之一。
企业并购可以使企业加快市场扩张、提升竞争优势、优化资源配置等，但与此同时也伴随着众多风险挑战。
对于并购方来说，如何规避这些风险，确保合并后的企业获得持续增长，成为了一个极其重要的问题。
一、企业并购风险有哪些？1. 经营风险企业并购后，由于业务整合、管理层变更等因素，目标公司的经营风险可能会大幅增加。
新管理层不熟悉目标公司的业务模式和市场环境，容易导致经营策略不当、资源配置不合理、人才流失等问题，给企业带来不可预测的损失。
2. 财务风险并购可能导致企业的财务状况发生变化，尤其是在企业融资后的高债务率、财务成本的快速增加、资产负债表的不平衡等问题将使企业陷入一系列财务风险之中。
3. 法律法规风险企业并购过程中，可能涉及到合同制定、劳动法规、知识产权、环境保护等方面的问题。
如果在并购过程中没有做好相关的法律法规尽职调查和风险应对措施，可能会导致企业未来面临法律诉讼、环境责任等方面的风险。
4. 品牌声誉风险企业并购过程中，由于管理层变更、组织结构重组等原因，可能会对企业原有的品牌形象和声誉造成不利影响，从而损害企业的市场地位和竞争优势。
5. 公共关系风险企业并购会涉及到员工、客户、供应商等多方利益相关者，在并购过程中的沟通和协调工作不到位，可能会导致各方利益冲突，最终导致并购失败或引发公共关系危机。
1. 完善的尽职调查在进行企业并购前，必须进行全面而严格的尽职调查，包括财务状况、经营状况、法律法规遵从情况、品牌声誉等各个方面的调查。
只有通过充分的尽职调查，才能有效预防并购过程中的各种风险。
2. 制定详细的整合计划企业并购后，需要根据目标公司的具体情况，制定详细的整合计划，包括组织结构整合、业务流程整合、人力资源整合等各个方面。
同时也要确保整合计划的顺利实施，有效规避经营风险、财务风险等问题。
3. 风险预警机制建立并健全风险预警机制，及时发现并解决并购过程中可能出现的各种风险。
企业并购风险及防范
企业并购风险及防范随着全球经济一体化的不断推进，企业并购成为了一种常见的发展策略。
通过并购，企业可以通过收购或合并他人的资产来实现快速扩张，提升自身市场份额，降低成本，获取新技术和资源等多种目的。
企业并购也伴随着相当多的风险，如果管理不当，可能会导致严重的经济损失和财务风险。
企业在进行并购操作的时候，必须充分了解相关的风险，制定合理的防范措施，以确保并购活动的顺利进行。
一、并购风险1. 财务风险在并购过程中，企业需要支付一定的资金来购买目标企业的资产和股权。
如果企业的财务状况不够稳健，可能会出现资金不足的情况，从而造成并购活动的停滞和失败。
被收购企业的财务状况也可能存在风险，如财务造假、长期亏损等，如果未能充分审计和评估，可能会对收购企业造成重大的财务风险。
2. 经营风险并购过程中，被收购企业的业务模式、经营管理和市场竞争等方面存在不确定性，如果未能充分了解目标企业的经营状况和市场前景，可能会对并购后企业的经营稳定性和盈利能力造成严重影响。
由于员工管理、企业文化融合等方面问题，也可能导致并购后企业的团队分裂和影响企业的正常运营。
3. 法律风险并购活动需要涉及的法律风险很多，例如合同纠纷、知识产权纠纷、环境污染责任等。
如果企业在并购过程中未能全面了解目标企业存在的法律问题和风险，可能会造成法律诉讼、索赔等问题，给企业造成巨大经济损失。
4. 市场风险并购操作过程中，市场环境的变化可能会对企业的并购活动造成不利影响，如市场需求下降、行业政策调整、竞争加剧等，都可能对并购活动产生重大影响，甚至导致并购失败。
二、防范措施1. 充分尽职调查在并购前，企业需要进行充分的尽职调查，对目标企业的财务、经营、法律、市场等方面进行全面审查和评估，以充分了解目标企业的真实情况，从而减少并购风险。
2. 制定详细的并购策略企业在进行并购活动时，需要根据自身的发展战略和发展需求，制定详细的并购策略和目标，明确收购资产或股权的范围、价格、条件等，以及后续的整合方式和规划，确保并购活动的顺利进行。
国有企业并购民营企业的风险分析及防范策略研究
国有企业并购民营企业的风险分析及防范策略研究目录一、内容概述 (2)1.1 研究背景与意义 (2)1.2 国有企业与民营企业并购的现状 (3)二、国有企业并购民营企业的理论基础 (4)2.1 并购的概念与类型 (5)2.2 风险管理理论 (6)2.3 国有企业并购的动因与优势 (7)三、国有企业并购民营企业的风险识别 (9)3.1 政治风险 (11)3.2 法律风险 (12)3.3 财务风险 (13)3.4 经营风险 (14)3.5 文化风险 (15)四、国有企业并购民营企业的风险评估方法 (16)4.1 定性分析方法 (17)4.2 定量分析方法 (18)五、国有企业在并购民营企业中的防范策略 (20)5.1 完善法律法规，保障并购顺利进行 (21)5.2 加强尽职调查，充分了解目标企业状况 (22)5.3 充分评估风险，制定合理并购方案 (23)5.4 强化企业文化建设，实现文化融合 (24)5.5 建立健全风险防范机制，提高应对能力 (25)六、案例分析 (27)6.1 国有企业并购民营企业成功案例 (28)6.2 国有企业并购民营企业失败案例 (29)七、结论与展望 (30)7.1 研究结论 (31)7.2 研究不足与展望 (31)一、内容概述本研究旨在深入探讨国有企业并购民营企业所面临的风险，并提出相应的防范策略。
随着市场经济的不断发展，企业间的并购活动日益频繁，其中国有企业与民营企业的并购尤为引人注目。
这种跨所有制的并购不仅涉及到企业财务、战略、文化等多方面的整合，还可能引发一系列深层次风险。
本论文将全面分析国有企业并购民营企业的理论基础和实际案例，揭示并购过程中的主要风险点，并从风险识别、评估到控制与防范的角度，提出针对性的策略建议。
这些建议旨在帮助企业提高并购效率，降低潜在风险，从而实现资源的优化配置和产业的健康发展。
1.1 研究背景与意义随着中国经济的快速发展，国有企业和民营企业在国民经济中的地位日益凸显。
企业并购的风险及防范
企业并购风险主要使能否取得预期效益，其深层原因在于经济周期的变化、市场环境的变化、政策和体制的变化和对企业并购认识的深度等因素。
因此必须高度重视并购风险，做到防患于未然。
从并购的实践上看，企业的并购并不总以成功地创造股东财富与社会价值，其中大部份收购企业总终还要把被收购企业再以低价卖出去。
本文是对企业并购的风险及其防范措施的探讨。
一、企业并购的动因及价值(一)企业并购的动因企业的兼并和收购最目的是谋求竞争优势，实现股东利益最大化，往细里说主要有以下三方面：一是为了扩大生产，抢占市场份额。
二是取得便宜的原料和劳动力，进行低成本竞争。
三是通过收购转产，跨入新的行业。
然而，并购有时也与以上目无关的。
如某些企业管理者力主兼并，可能仅仅为做到最大；所以会盲目追求企业扩张，展现其天才和技能，以满足他们自身的动机；有的是为了保住自己的地位，防止其被其他企业收购而先发制人，率先收购其他企业。
(二)企业并购的价值企业并购的初衷都是好的，并且一旦并购成功的话，势必会给企业带来丰厚的收益。
1、整合资源，扩大生产经营规模。
在市场经济制度下，市场不仅是企业集团生存的命脉，更是无尽的财富源泉。
因此如何加强企业自身的竞争能力以期攫取更大的市场份额，就成为了企业集团永久的主题和经营管理的基本着眼点。
不通过并购而是“雪球”式的靠自我积累自我发展，在今天的历史环境下，根本无法长成“巨人型企业”。
例如：中国挪移(香港)用800 多亿元兼并 8 省市挪移网络，他将各省市的挪移集于一身，收购后与企业集团原有资源进行“整合”无论是原材料资源，还是人力资源、技术资源等。
众人拾柴火焰高，为了共同的企业目标和自身的职业愿景，领导与员工共同融入到同一的组织中，集思广益，求同存异，致力于完成任何复杂和挑战性的工作。
2、降低资金成本，改善财务结构，提升企业价值。
首先，企业内部现金流入更为充足，企业兼并发生后，资金来源更为多样化。
被兼并企业可以从收购企业得到闲置的资金，投向具有良好回报的项目；而良好的投资回报又可以为企业带来更多的资金收益。
企业并购的风险及防范(公共版)
企业并购的风险及防范对策钟俊潇（青海民族大学）摘要：企业并购是兼并与收购的统称，泛指为获取其他企业的控制权而进行的产权交易活动。
本文基于我国的经济环境和企业并购的发展现状，结合多个企业并购的实际案例，分析了企业尤其是我国的企业并购面临的风险的种类、定义、特点和产生的原因，之后针对这些风险提出了相应的防范对策。
该研究的目的在于指导我国企业在实施并购时如何防范潜在的风险，成功完成并购，提高我国企业的向外并购实力和防范恶意并购的能力。
关键词：企业并购并购风险防范对策Risks of enterprise merger and acquisition andpreventive measuresABSTRACT:Enterprise acquisition is mergers and acquisitions in general, to signify Gets the control of other enterprises and property transactions. This article is based on china's economic situation and the development and current situation of merger and acquisition of enterprises, with more practical case of enterprise merger and acquisition and analysis of the enterprises, especially types of risks of Enterprise merger of our country faces, definition, characteristics and the causes and put forward the corresponding countermeasures in light of these risks. The study is aimed at guiding the enterprise in the implementation of the merger how to guard against potential risks and successful completion of the acquisition, raising Chinese enterprises to acquisition of strength and ability to prevent malicious mergers and acquisitions.Key words:Merger and Acquisition of EnterprisesMerger and Acquisition riskPreventive measures企业并购（Mergers and Acquisitions，M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。
企业并购中的财务风险及防范对策
企业并购中的财务风险及防范对策摘要：随着市场经济在中国的蓬勃发展，并购已经成为了企业提高核心竞争力与持续发展的重要途径之一。
企业并购过程中面临诸多风险，其中财务风险的影响力不容忽视。
本文通过对企业并购中财务风险来源的分析，并提出了几点管理及防范财务风险的对策，以供各位学者探讨。
关键词：企业并购财务风险对策一、企业并购概述企业并购是企业兼并和收购的简称，对“企业并购”一词可作如下表述：即企业为获取目标企业的控制权（全部或部分），而运用自身可控制的资产（现金、证券及实物资产）去购买目标企业的控制权（股权或实物资产），并因此使目标企业法人地位消失或引起控制权改变的行为。
市场经济中企业一切经营活动的根本动机在于利润最大化，企业的经营活动实际上是一个追逐利润的过程。
并购是企业的一种投资行为，如同其它经营活动一样，企业并购的根本动机在于利润的最大化。
从本质上看，企业并购行为是资本运营行为，是企业控制权（股权或实物资产）的交易。
之所以并购双方买卖企业控股权，是因为并购双方对由企业控制权所代表的收益有不同的评价和预期。
近些年来，随着经济的飞速发展，企业间的竞争也在逐步的加大，企业为了在激烈的市场竞争中占据优势地位，企业管理者费劲心思将企业规模扩大以提高自己的行业竞争力，而并购则成为了多数企业管理者选择的必要手段。
企业并购后可以产生协同效应，可以合理配置资源，可以减少内部竞争等多方面有利于企业发展的优势，然而企业并购过程中会产生各种风险，尤其财务风险最为突出。
二、企业并购财务风险的来源在市场条件下，企业并购是企业之间日益活跃的一项产权交易活动。
这项经营活动是利弊共存的，它给企业带来经济效益的同时也会给企业带来一定的风险，所以说“高风险”成为了企业并购的主要特点。
企业的并购成效如何最重要的影响因素就是财务风险，财务风险如果控制的得当，企业将会顺利完成并购活动。
反之，如果未能得到良好的控制，企业将会受到较大的影响，并购活动将受到阻碍。
新时期企业并购风险及防范论文
探析新时期企业并购的风险及防范中图分类号：f273文献标识：a文章编号：1009-4202（2012）01-079-01摘要本文主要分析了新时期我国企业并购中主要存并购战略风险、操作风险、整合风险等，根据这些风险，提出了几点应对企业并购中存在的风险防范措施。
关键词企业并购风险防范伴随中国经济的高速发展，以及经济体制改革的逐步深入，尤其在加入wto后，中国企业的并购活动日益活跃。
但是，一旦并购风险所造成损失超出企业的风险承受能力时，并购风险便转化为并购危机，危机发展到一定程度，可能导致并购失败。
因此，深入研究并购风险并进行风险控制与防范，对实现企业资产的优化配置，促进企业经济效益的提高，保证并购战略意图如期实现具有十分重要的现实意义一、新时期我国企业并购中主要存在的风险（一）并购的战略风险并购的战略风险主要体现在以下两个方面：首先是战略风险。
在企业计划决策过程中，作为并购企业应该制定一个合理的并购战略。
并购战略决策能力的欠缺可能导致企业并购战略不利于企业并购目标的实现。
战略风险主要体现在并购目标选择不当、并购时机选择不当和并购战略路线选择不当三方面。
其次，是信息不对称风险。
并购企业充分了解目标企业的信息是至关重要的，在并购过程中，并购双方处于信息不对称的地位，并购方对目标企业的资产价值和盈利能力的判断往往是不准确的，特别是对其负面如负债多少、财务报表是否真实、有无诉讼纷争、资产抵押担保等情况估计不足。
（二）并购操作风险该风险主要指在进行并购操作时遭遇的风险。
企业实施并购的主要目标是协同效应，具体包括：管理协同、经营协同和财务协同。
然而从实际情况，我国企业并购协同效应并不佳，其中主要原因就是没有对风险进行识别和控制。
并购实施过程中主要风险就是目标企业的价值评估以及价格的确定，如果事前没有对目标企业的盈利状况、资产质量、或有事项等缺乏评估，没有发现隐瞒着的债务纠纷、资产潜在问题等关键请款，有可能使企业实施过程中深入陷进，难以自拔。
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协 同效 应 的不 确 定 性 认 识 不 足 ， 因此 ， 构 建 企 业 并 购 战 略模 型 ， 企 业 决 策 者 提 供 更 有 效 的 帮 助 ， 根 本 上 防 应 为 从
范 并 购 战 略风 险 的发 生 。
关 键 词 ： 业 并 购 ； 略 风 险 ； 析 与 防范 企 战 分
ｓ ｒ ｔ ｇ ｈ ｕ ｄ ｂ ｕ ｌ Ｓ ｓｔ ｒ ｖ ｄ ｒ ｆｅ ｔ ｅ ｈ ｌ ｏ ｈ ｎ ｅ ｐ ｉ ｓ ｅ ｉｉｎ ｍａ ｅ ｓａ ｄ ｔａ ｅ ｙ ｓ ｏ ｌ ｅ ｂ ｉ Ｏ ａ ｏ ｐ ｏ ｉ ｅ ｍｏ ｅ ｅ ｆｃ ｉ ｅ ｐ ｆ ｒｔ ｅ ｅ ｔ ｒ ｒ ｅ ’ｄ ｃｓ — ｋ ｒ ｎ ｔ ｖ ｓ ｏ
第２ ３卷
பைடு நூலகம்第 １期
金 陵 科 技 学 院 学 报 （ 会 科 学 版） 社
Ｖｏ． １２３． Ｎｏ． １
Ｍａ ， ０ ｒ． ２０ ９
２０ ０ ９年 ３月
Ｊｕｎｌ ｆ ｉ ｉ ｎｔｕｅ ｆ ｅ ｎｌ ｙ Ｓｃ ｌ ｃ ｎｅ ｏｒａ ｏ Ｊ ｌ ｇＩｓｔｔ ｏ ｃ ｏ ｇ （ｏｉ ｉ ｃ） ｎｎ ｉ Ｔ ｈ ｏ ａＳ ｅ
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ｔ ｕｎ ａ ｎｔ ｌ ｒ ｖｅ ｈｅｏ ｃ ｒ ｅ ｅｏｆＭ ＆ Ａ ｔａ ｅ ｉ ｉｋ ｏ ｆ ｄ ｍｅ ａ ｌ ｐ ｅ ｎｔｔ ｃ ｕ ｒ ｎｃ ｙ ｓｒ ｔ ｇ ｃ ｒｓ ｓ． Ｋｅ ｒ ：ｍｅ ｇ ｒ ｎ ｃ ｉｉｉｎ ｙ ｗｏ ｄｓ ｒ ｅ ｓ ａ ｄ ａ ｑｕｓｔｏ ｓ；ｓ ｒ ｔ ｇ ｃ ｒｓ ；ａ ａ ｙ ｉ ｎｄ ｐ ｅ ｅ ｉ ｎ ｔａ ｅ ｉ ｉｋｓ ｎ ｌ ｓｓ ａ ｒ ｖ ｎｔｏ
各种外部 环境 和条件 。然而 ， 具体 实践 中， 在 由于主 观或客观上 的原 因， 当多 的企业未 能进 行正 确 、 相 有 效的并购战略决策 ， 而导致并购最终失败。
方 针政 策 和各种 法令 条例 等 ； 争 环境 是指竞 争对 竞 象 的产 品数 量 、 量 、 场 占有 率 、 质 市 生产 能 力 、 产 生 成本 以及 采 用的销 售 渠道 和推 销策 略等 。
件， 确定 企业 是否 应 以并购 作 为长期 发 展 的战略 方
针， 也就 是一 个 企业 自我 评 估 的 过 程 ， 中务 必要 其 着 重考 虑 以下几 方面 问题 ：
１ 应对 目前 企业 外部 环境 进行 考察 和分 析 ， ． 以
明确 企业 采用 并 购 战 略 的必 要 性 。 主要 包 括政 治 环境 和竞 争 环境 。 政 治 环境 主要 是 指 政 府 的有 关
包括 ： １ 企业 所在 行业 的发 展趋 势 ， （） 即该 行业 在整
２ 应 对 企 业 的 内 部 条 件 做 出 全 面 的 了 解 和 正 ．
一
、
企 业 并 购 战 略风 险 因素 分 析
（ ） 一 并购 战 略分析 时 的 自我评估 风 险 因素分 析 并 购实 施 前 ， 业 决 策 者 应 就 企 业 的 并 购 战 企
确判 断 ， 以确 定并 购 战略实 施 的可 能性 。具体 内容
企业并购战略风险 因素分析及 防范策略
谢 福 星
（ 河 职 业 技 术 学 院 经 济 贸 易 与 管 理 系 ， 南 漯 河 漯 河 ４２０ ） ６ ０ ２
摘
要： 企业 并 购 战 略 风 险 主 要 源 于 企 业 在 并 购 战 略 分 析 时 的 自我 评 估 不 当 ， 及 并 购 战 略 模 式 选 择 时 对 并 购 以
中 图分 类 号 ： ２ ９ ２ Ｆ ７ ．４ 文献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ３ ３ Ｘ（ ０ ９ Ｏ —０ １ １ ７ —１ １ ２ ０ ） １ ０ ３—０ ４
Ａｎ Ａｎ ｌ ｓ ｓ ｏ ｃ ｏ ｓ ａ ｅ ｅ ｉ ｅ Ｓ ｒ ｔ ｇ ｅ ｏ ｅ ｇ ｒ ａ ｙ ｉ ｆＦａ ｔ ｒ ｎｄ Ｐｒ ｖ ｎｔｖ ｔ ａ ｅ ｉ ｓ ｆ ｒ Ｍ ｒ ｅ ｓ ＆ Ａｃ ｉｉｉ ｎ ｔ ａ ｅ ｉ ｓ ｓ ｑｕ ｓｔｏ ｓ Ｓ ｒ ｔ ｇ ｃ Ｒｉｋ
企业并购是一项高风险的经营活动 ， 其中可能产 生 的巨大经济损 失往往来 源于并购前期 的决策失误 。 每个从事并购 活动 的企业 ， 为了达 到并 购 目标 ， 都应 根据其在市场 上 的地 位及 其 目标、 机会 和资源 ， 自 为
己制定一个 切实 可行 的并购 战略 ， 以适应不 断变化 的