大连DT发电公司基于EVA的企业价值提升途径分析
基于EVA的上市公司价值评估研究
基于EVA的上市公司价值评估研究基于EVA的上市公司价值评估研究一、绪论在市场经济的条件下，了解企业的价值以及如何评估其价值对于投资者和管理者来说至关重要。
企业价值评估是投资者进行投资决策和管理者进行决策的重要依据之一。
本文将以经济增加值（Economic Value Added，EVA）作为评估指标，通过对上市公司价值评估的研究，探讨其对企业发展的重要性及实际应用。
二、经济增加值（EVA）的概念与意义经济增加值（Economic Value Added，EVA）是由斯顿·布拉克曼提出的一个价值评估指标。
它通过比较企业实际经营业绩与投资者所要求的最低收益率，评估企业的经济价值。
EVA是一种以市场价值为基础的评估模型，它将企业的盈利能力与资本运作能力结合起来，能够更全面地反映企业的价值。
EVA的计算方法是净利润减去资本成本，其计算公式可以表示为：EVA = 净利润 - (资本总额× 资本成本率)。
其中，净利润可以通过财务报表得到，资本成本率是投资者的最低期望收益率与企业资本结构的加权平均数。
若EVA为正值，则说明企业创造了超过投资者的预期收益，价值增加；若EVA为负值，则说明企业未能创造超过投资者预期的收益，价值减少。
EVA作为一种综合指标，不仅可以评估企业的价值，还能为企业提供改善经营绩效的基础。
其主要意义在于提醒企业关注资本的利用效率和经营绩效，促使企业更好地优化资源配置、提高利润水平，并提升股东权益。
三、基于EVA的上市公司价值评估模型基于EVA的上市公司价值评估模型主要由三个部分组成：EVA计算、资本成本率测算和价值评估。
具体过程为：1. EVA计算EVA的计算是根据财务报表数据进行的。
首先，根据企业的净利润、所得税，以及固定资产和流动资产的投资额，计算出企业的投入资本；然后，通过计算资本成本率，得到资本成本；最后，净利润减去资本成本即得到企业的EVA。
2. 资本成本率测算资本成本率的测算是企业进行EVA计算的关键。
eva模型及其在企业价值评估中的应用研究
eva模型及其在企业价值评估中的应用研究标题：EVA模型及其在企业价值评估中的应用研究引言：企业价值评估是衡量企业绩效和潜在回报的重要方法。
在这个过程中，EVA（经济附加值）模型作为一种广泛应用的评估工具，在企业价值评估中发挥着重要作用。
本文将介绍EVA模型的基本原理和计算方法，并探讨其在企业价值评估中的应用研究。
一、EVA模型的基本原理和计算方法EVA模型是由斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）公司于1990年提出的，它是一种衡量企业经济附加值的评估模型。
EVA模型的基本原理是通过减去企业资本成本的方式，计算出企业创造的经济附加值。
计算EVA的公式为：EVA = 净利润 - （资本总额× 资本成本率）其中，净利润是企业在特定时期内的利润，资本总额是企业的资产净值，资本成本率是企业的资本成本与资本总额的比率。
二、EVA模型在企业价值评估中的应用1. 评估企业绩效EVA模型能够客观地衡量企业的经济附加值，通过与资本成本的比较，可以评估企业是否创造了超过资本成本的价值。
这使得企业能够更准确地评估自身绩效，并及时采取相应措施改进经营。
2. 激励管理层和员工EVA模型将企业价值与经营绩效直接挂钩，为企业的管理层和员工提供了明确的激励机制。
通过与EVA目标进行对比，管理层和员工可以明确自己的绩效目标，并努力创造更高的经济附加值，从而获得相应的激励回报。
3. 支持投资决策EVA模型能够提供有关投资项目的经济附加值信息，帮助企业进行投资决策。
通过计算投资项目的EVA，企业可以判断该项目是否能够创造超过资本成本的附加值，从而决定是否进行投资。
4. 优化资本结构EVA模型可以帮助企业优化资本结构，降低资本成本。
通过减少资本总额或降低资本成本率，企业可以提高EVA，优化企业的财务状况。
5. 股东价值管理EVA模型将企业的经济附加值与股东价值直接联系起来，强调了股东利益的最大化。
通过提高EVA，企业能够增加股东的回报，提升股东价值。
基于EVA的企业经营业绩评价与提升机制研究
绩 提升模 式 。 １ ． Ｔ Ｚ 公 司基 于 Ｅ Ｖ Ａ 的子公 司经营业 绩评 价体 系。Ｔ Ｚ
Ｅ Ｖ Ａ＝税 后 净 营 业 利 润 一调 整 后 资 本 ×平 均 资 本 成本
般 会对 营业 利润 就行调 整 。
２ ． 经 济 增 加 值 最 直 接 地 与 企 业 价 值 增 加 联 系起 来 。
在 某种 意义 上 来说 ，经济 增 加 值是 当前 标 ，它 能 连 续地 度 量 业绩 改 进 ，对 于 上 市公 司 来 说 ，追求 更 高的 经济 增加 值 ，就是 更高 的股 价 ，相反 ， 销 售 净利 率 、每股 盈 余 ，甚 至 于投 资 报酬 率 等 指 标有 时 会偏 离企 业价 值 ，并不 能真 实地反 映企业 价值 。
全 面推 广 。主要 内容包 括 ： Ｅ Ｖ Ａ内部 培训 及业 绩 综合 诊
断 分析 ，确定 Ｅ Ｖ Ａ业 绩 评 价体 系 ，设 计 Ｅ Ｖ Ａ评 价 与 激 励体 系 全 面推 广与 总结 优 化 。第二 阶段 ，Ｅ Ｖ Ａ成 为管 理
工具 ，并 将 Ｅ Ｖ Ａ应 用 于 内部 关键 流程 与投 资决 策 中 ，如
Ｍ ｏ ｄ ｅ ｍ Ａ ｃ ｃ ｏ ｕ ｎ ｔ ｉ ｎ ｇ 实 务 园 地
对投 入企 业 的 资本 所 要 求 的收 益 率 ，是 投 资本 项 目或本 企业 的机会 成本 ，其 基本 公 式为 ：资本 成 本 ＝ 资本 Ｘ加 权平 均 资本成 本 。 加权 平 均 资 本 成 本 是 公 司 可 以从 现 有 资 产 获得 的 ， 符 合 投 资人 期 望 的最 小 收 益率 。要求 企 业 投 资决 策 必须 建 立 在 资本 成 本 的基 础 上 ，任 何 投 资项 目的投 资 收 益率 必 须 高 于 资 本成 本 。在 国 资委 对 下属 中央 企业 的经 营业 绩 评价 中 ，将 资 本成 本率原 则上 定为 ５ ． ５ ％。 如 果经 济 增加 值 为正 ，表 明企业 获 得 的税 后 净 营业 利 润 大 于 为带 来 该 项利 润 所 投 入 的资 本 费用 ，企 业 创 造 了新 的价 值 ；反 之 ，如 果 经济 增 加 值 为负 ，则表 明企业 获得 的 税 后净 营 业 利润 不 足 以 弥补 为 带来 该 项利 润 所 投 入 的 资 本 费 用 ，企 业 失 去 了部 分 原 有 的价 值 （ 吴琳芳 ，
基于EVA视角的企业价值管理
基于EVA视角的企业价值管理
企业作为一个盈利组织,一切企业管理决策都要从盈利着眼。
随着企业管理目标的演变,企业价值最大化逐渐被认可并成为继利润最大化,股东财富最大化后的最科学的企业管理目标。
作为企业运用怎样的方法才能达到企业价值最大化这个目标呢?这就是本文主要研究的问题,基于EVA的企业价值管理。
价值管理是以价值为导向作为战略制定、融资安排和公司治理的基础,使企业获得持久的竞争优势,从而实现企业价值最大化目标的一种管理活动。
而EVA财务指标刚好为价值管理提供了一个最有效的途径。
其设计思路充分考虑了投资者的资本成本,理性的投资者都期望自己的资本投入能获得的收益超过资本的机会成本,即获得增量收益。
EVA的理论和实践目前在西方已经非常成熟,并在经济发展中起到了不可或缺的作用。
但该理论在我国还刚刚起步,但随着我国改革开发的不断深化,经济体制的不断完善,可以想象EVA在我国将得到广泛应用,并发挥积极作用。
本文通过比较的方法,分析了传统价值评估方法相对于EVA法的不足,突出了EVA法的准确、客观的优势。
并以分析EVA法在国外的许多成功案例为着眼点,研究其外部环境,通过将其同我国企业资本市场不完善等外部环境的对比,分析总结出了在我国应用EVA不成功的原因,除了EVA本身的局限性,更重要的是外部环境的限制,然而随着我国的入世,环境的不断完善,EVA在我国的应用前景是十分乐观的!。
基于EVA的企业价值的评估
基于EV A的企业价值的评估摘要：随着世界资本市场的日益完善，经济活动的日益频繁，企业间的竞争也日益激烈。
各个企业为了能使自己在市场上占据有利的地位，都会尽量增加自身的价值即实现企业价值的增加来提高自己的影响力。
在盈利的前提下，企业价值的增加是企业管理者的最终管理目标，在评估企业价值时引用经济增加值这一概念能够很好的对价值的增加进行衡量。
本文是从经济增加值（Economic Value Added,简称EVA）层面评价企业价值，分析EV A方法评估的使用范围。
【关键词】：经济增加值（EV A ）企业价值价值评估AbstractAs daily consummation along with the capital market，the frequency business activity day after day and the competition among the Commercial organizations becomes more fierce. Each company does its best to take possession of the advantageous positions in the market for this reason Encouraging its own value to rise up its influence，the aim of company's manager is adding value of the enterprise on the premise that it is profitable.Quoting the concept of Economic Value Added during the valueassessment of the enterprise can measure the added value moderately. This thesis analyses the serviceable range of the EVA .Keywords:Economic Value Added value of the enterprise Value evaluation一、引言在我国，传统的每股收益、净资产收益率等利润指标一直是衡量公司绩效的标准。
基于EVA驱动因素的企业价值管理体系分析
起点 ，企业投入各种原材料到生产出满足顾 客需求 的成 品和服务
的一 系列 活动 。内部流程主要包括产品设计 开发 、 生产规划 、 供应
销售等方面。 企业管理者所要解决的问题 主要包括 ： 一是降低生 产
竞 争 优 势 新 Ｉ － －判 断 产 照 璜 蓐 所 齄 生 龠 弼 期 及 行 啦 曲 有 效 性 ， 尊 求 棱 心 竞 争 力
图 １
纠 佘 通孔 ・ 综合 ２ ｏ １ ３ 年第７ 期（ 中）
财务与管理 ｌ Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ Ａ ｎ ｄ Ｍａ ｎ ａ ｇ ｅ ｍｅ ｎ ｔ
实施结果 如何 这一 步骤来对企业经 营过 程 中的作业进 行评价 ， 尽 可能消除不增值的作业 ， 改进增值作业 ， 从而做 出战略性和经营性
的利润率 。这一 因果关系链 恰恰 构成 了以顾客价值最大为核心 的
经 营理 念 ， 如 图 ２所示 ：
系列 的管理策 略， 形 成 比较详尽 的企业价值管理体系 （ 见图 １ ） 。
投Ａ瓷本
阐报率
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￡ ｖ Ａ
图 ２
（ ２ ） 完善企业 内部流程 。 企业 内部经营流程是指以顾客需求 为
一 ＝ 一 一 一 ： 一 一 一 一 一
率、 加权平均 资本成本及投入资本 。Ｅ Ｖ Ａ可 以运用杜邦财务 分析
体系 ， 通过对资本 回报率和资本成本层层分解 ， 全面 、 系统 、 直观地 揭示主要财务业绩评价指标之间 的关系 ， 并结合相关非财务 因素 ，
寻找影 响企业价值最敏感 的财务驱动 因素 ，并在此基础上提 出一
上 述公 式变 形可 以看 出 ， Ｅ Ｖ Ａ的主 要影 响 因素是 资本 回报
基于EVA模型的企业价值评估研究
基于EVA模型的企业价值评估研究引言：企业价值评估是对企业的经济价值进行量化和衡量的过程。
它是投资者、分析师、业务经理等决策者进行投资决策和经营管理的重要依据。
近年来，企业价值评估的方法和模型不断发展，EVA（Economic Value Added）模型是其中的一种重要方法。
本文将基于EVA模型对企业价值评估进行研究，探讨其原理、计算方法和应用。
一、EVA模型的原理EVA模型是基于价值管理理论的，价值管理理论提出了明确的企业首要目标是创造股东财富的观点。
EVA模型通过量化企业创造的经济价值来评估企业的价值。
EVA模型的核心思想是通过减去资本成本，即减去企业投入资本的成本来计算企业的经济价值。
EVA等于经营利润（净利润加上利息和税前利润）减去资本运作成本，即EVA=净利润-资本成本。
EVA模型的原理是，只有当企业的EVA大于零时，才能获得超过资本成本的回报，创造股东价值。
当EVA小于零时，意味着企业的经济价值被破坏，未能创造足够的回报。
二、EVA模型的计算方法EVA模型的计算方法是将企业的财务数据进行调整，以更准确地反映企业的经济价值。
以下是EVA模型的计算过程：1.计算经营利润：将企业的净利润加上利息和税前利润，得到经营利润。
2.计算资本成本：通过减去无息负债和资产负债表中的非资产性负债，得到净资本，再乘以资本成本率，得到资本成本。
3.计算EVA：将经营利润减去资本成本，得到EVA。
三、EVA模型的应用EVA模型在企业价值评估中有着广泛的应用。
以下是EVA模型的主要应用领域：1.企业绩效评估：EVA模型可以用来评估企业的经营绩效，通过分析EVA的变化情况，可以评估企业的盈利能力和创造价值的能力。
2.投资决策分析：EVA模型可以用来评估企业的投资项目或收购目标的价值，帮助投资者做出合理的投资决策。
3.绩效激励和薪酬设计：EVA模型可以作为绩效激励和薪酬设计的依据，通过设定EVA目标，激励员工创造价值。
《2024年基于EVA的价值管理会计整合框架——一种系统性与针对性视角的探索》范文
《基于EVA的价值管理会计整合框架——一种系统性与针对性视角的探索》篇一一、引言随着全球经济的快速发展，企业在面对激烈的竞争中需要一种科学有效的管理方式来引导自身发展。
其中，价值管理会计在企业经营过程中显得尤为重要。
特别是在我国经济不断深化的今天，传统的价值管理会计方式已难以满足企业的实际需求。
为此，本文提出了基于EVA（经济价值增加）的价值管理会计整合框架，以探索如何构建一种具有系统性与针对性的管理视角。
二、EVA理论及价值管理会计的重要性EVA（经济价值增加）是公司从投资资本获取的超出其资本成本的超额回报，它是评价公司真实盈利的有效指标。
基于EVA 的会计管理体系是用于管理和改善公司绩效的重要工具。
在当下企业运营中，引入EVA概念，构建一个集战略规划、决策分析、预算控制、业绩评价于一体的价值管理会计体系显得尤为重要。
三、整合框架的构建（一）框架设计的系统性原则基于EVA的价值管理会计整合框架需要以系统性为指导原则，强调将会计的各项职能相互联系，形成整体，以此为起点设计完整的价值管理体系。
框架中需涵盖：公司战略制定与规划、资本管理、业务流程改进以及企业价值评价等方面。
（二）关键构成元素1. 战略目标：该框架必须将公司的长期战略目标转化为具体的短期业务计划。
这些计划应当基于公司的实际需求和资源情况，并且能清晰反映出EVA增长的重要性。
2. 资本管理：要充分考虑企业的资本结构与资金来源，将股东价值最大化作为决策的重要标准，对投资资本的利用效率进行科学合理的评价与调整。
3. 业务管理与决策：这一部分主要是基于业务流程对成本、收益等经济信息进行计量和分析，对投资回报率和资金风险进行预估和控制。
同时，还需运用管理会计的工具和方法对未来的财务趋势进行预测。
4. 业绩评价：对各项经济活动的实际成果进行评价，以确保EVA指标能准确反映公司的经济绩效，并根据实际情况及时调整战略目标和资源配置。
四、整合框架的针对性视角在构建基于EVA的价值管理会计整合框架时，需要结合我国企业的实际情况进行针对性设计。
基于EVA模型企业价值评估分析
基于EVA模型企业价值评估分析作者：***来源：《商场现代化》2022年第16期摘要：家电制造行业进入饱和期后，家电企业发展出现瓶颈，企业纷纷开始转型。
海尔智家利用高端化和智能化的发展战略，开拓转战海外市场，成为了全球有名的家电企业，企业价值快速提升。
本文利用EVA模型，以海尔智家作为案例公司，选取其2017年-2021年的财务数据，计算出企业近五年的经济增加值，通过EVA与公司净利润对比，以及EVA增长率和回报率来评价海尔智家的企业价值和经营状况，接着进一步分析EVA价值驱动因素深入探究企业价值增长的原因和发展中出现的问题，进而提出建议与启示。
关键词：企业价值评估;EVA模型;海尔智家;制造企业一、引言在家电市场经历过高速增长期后，市场发展逐渐成熟，家电制造企业的发展速度也逐渐减缓。
万物互联的大背景下，家电制造行业也迎来新的机遇与挑战，各大企业也开始了企业转型之路。
海尔智家从地方小企业发展到行业领先者，专注于全球品牌和高端品牌创新创建，前瞻性的战略布局让企业快速发展，一跃成为全球家电巨头，企业价值也随之大幅提升。
本文通过EVA模型，利用海尔智家2017年-2021年的财务数据，计算出海尔智家五年的EVA值和评价指标，借此来评估企业的价值增长的原因，发现企业经营出现的问题并提出建议与启示，以期为利用EVA模型进行制造企业价值评估的案例参考，同时为企业价值评估指标实践提供借鉴。
二、EVA模型概述1.EVA模型的定义EVA是指经济增加值，由美国的一家财务咨询公司提出。
通常用于企业经营状况评价。
EVA的内涵是指税后经营业利润减去综合资本成本（权益资本和债务资本成本）后的超出部分视为公司价值增加值。
它的意义在于公司的经营活动要带来剩余收益。
其计算公式如下：EVA = NOPAT（税后净营业利润）-TC（资本总额）× WACC（加权平均资本成本）税后净营业利润=净利润+利息支出+资产减值损失+递延所得税负债（-资产）-公允价值变动损益+各种准备金增加额+开发支出-本期摊销-EVA税收调整2.EVA的会计调整项目在计算EVA值时，为了使计算结果更贴近企业的真实经济状况，更真实地反映企业的经营管理情况，会涉及许多会计调整项目，但在实际操作中因可操作性、获得性等问题不可能对全部项目进行调整，本文的主要调整项目有利息费用、营业外收支、递延所得税收益、提取的各项准备金等。
浅谈基于EVA的企业价值评估方法
浅谈基于EVA的企业价值评估方法作者：王中雍来源：《新生代·上半月》2018年第09期【摘要】：EVA（经济增加值）是20世纪80年代在西方流行的一个新的评价指标，它克服了旧指标的缺陷，能较准确的反应公司在某一时期内增加的企业价值。
作为企业价值评估的有效方法，EVA在各方面可以反映出比传统评估方法更真实的结果，本文主要介绍了EVA的一些基础理论和相关计算模型，以及EVA在企业价值评估方面需要注意的问题等。
【关键词】：EVA 模型企业价值一、EVA的涵义EVA（经济增加值），又称经济附加值。
一般来说经济附加值等于企业经营期间的税后营业净利润和资本成本之间的差额。
EVA并不是凭空想象制造出来的，经济利润是它的思想来源，而且包涵了剩余收益概念的“合理内核”。
学术界和实务界发表了一个替换的业绩评价方法，使得企业与其各个部门之间的目标达到一致。
投资报酬率具有一定的局限性，因此专门用剩余收益评价企业各个责任中心的业绩。
因此，也可以说EVA指标是剩余收益的延伸版本，在计算时要调整来自财务报表的会计信息，使结果更加准确。
从计算角度来讲，税后营业利润和股本成本之间的差即为EVA，也就是剩余收入。
相比较于传统的会计利润评价指标，经济附加值指标所反映的结果会更加的真实。
EVA是一个利润指标，这是区别于传统会计指标的一点。
经济附加值可以反应出企业的盈利性。
站在股东财富最大化的角度上，它可以用货币的形式去衡量在一定会计期间内企业经营所产生的会计利润。
衡量企业业绩时，企业会采用一些指标去衡量。
EVA也可以做到这一点。
而且EVA更具独立性，站在某种角度上来说使用门槛也会很低，因为现在的企业几乎都可以用EVA去计算经济增加值。
公开市场上的一些交易限制对它也毫无影响。
二、EVA的计算根据EVA的定义可知，EVA的计算公式如下EVA=NOPAT-WACC×TC根据企业生命周期理论，企业大致要经历创立期、成熟期、衰退期等几个阶段。
基于eva的企业价值评估原理与应用步骤
基于eva的企业价值评估原理与应用步骤一、概述企业价值评估是一种对企业的价值进行量化分析的方法，它可以帮助投资者、管理层和其他利益相关者了解企业的价值和潜在风险。
EVA （经济附加值）是一种常用的企业价值评估方法，它可以通过计算企业的净利润与资本成本之间的差异来衡量企业创造价值的能力。
本文将详细介绍基于EVA的企业价值评估原理和应用步骤。
二、EVA原理EVA是一种基于财务数据分析的指标，它通过计算企业净利润与资本成本之间的差异来衡量企业创造经济附加值（Economic Value Added）的能力。
具体来说，EVA=净利润-（总资产-总负债）×资本成本率。
其中，净利润指企业在某一时期内实现的净收益；总资产指企业拥有所有资源所需投入的成本；总负债指企业所欠债务；资本成本率指投入到生产中所有资金所需要支付的费用。
三、应用步骤1. 收集财务数据要进行EVA评估，首先需要收集企业的财务数据，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
2. 计算资本成本率资本成本率是EVA计算中的一个重要指标，它反映了企业投入到生产中所有资金所需要支付的费用。
资本成本率的计算公式为：资本成本率=权益成本+债务成本×（1-税率）。
其中，权益成本指投资者对股票投资所期望获得的回报；债务成本指企业向银行等机构借款所需支付的利息；税率指企业应缴纳的所得税比例。
3. 计算经济附加值经济附加值是EVA评估中最核心的指标，它反映了企业创造价值的能力。
经济附加值的计算公式为：经济附加值=净利润-（总资产-总负债）×资本成本率。
4. 进行分析和解释完成EVA计算后，需要对结果进行分析和解释。
如果EVA为正数，则说明企业创造了价值；如果EVA为负数，则说明企业没有创造价值。
此外，还可以通过比较不同时间段或不同公司之间的EVA来进行更深入的分析。
四、总结通过基于EVA的企业价值评估，可以帮助投资者、管理层和其他利益相关者了解企业的价值和潜在风险，从而做出更明智的决策。
基于EVA的企业价值评估模型的优缺点分析
EVA存在的问题：
（1）EVA计算结果的准确性 EVA的应用是以一定的会计制度为基础，但各国会计准则、会计核 算方式不同，其结果的适应性会受到一定影响。
（3）与市场收益指标相比，具有更为明显的优势 市场收益指标有两个缺陷。其一是不能真实地反映市场总价值，其 二是它只能用于评价企业经营者的经营业绩，对于企业内部其他各 层次的管理者不大生效。
（4）可以改善公司治理模式 应用EVA机制可使经营者与股东的利益一致，使经营权与所有权的 关系进一步协调，从而在利益一致的基础上增强合作。
（2）EVA计算过程的简便性 EVA计算系统设计过于复杂，不便于管理人员理解，更不利于在执 行层和操作层上实施。因此，给EVA的应用带来了一定的障碍。
（3）EVA计算方法的完善性 我国证劵市场是一个发展中的市场，没有健全有效的资本市场，股 东价值的变化无法正确衡量，EVA管理的有效性不能得到验证。
此外，EVA的计算结果受通货膨胀、规模差异、资本成波动等多种 因素的影响，且未考虑非财务指标的影响，计算结果并不完善。
其优点主要体现在EVA指标上：
（1）体现了一种新型的企业价值观
EVA业绩的改造，指导企业决策和营运管理，使企业行为更加符合 股东利益。
（2）将资本成本的理念引入企业价值评估模型，不仅考虑负债资 本的成本而且考虑权益资本的成本。 计量权益资本体现了股东要求的风险约束最低回报率，因为只有超 过所使用的资本成本才会为股东创造价值。
基于EVA的企业价值评估模型研究
（ ｃ ｏ ｌ ｆ ｃ ｎ ｍ ｃ ， ａ ａ ｎｖ ｒ ｔ ｏ ｅ ｈ ｏｏｙ Ｄ ｌ ｎ １ ６ ２ ， ｈｎ ） Ｓ ｈｏ ｏ ｏ ｏ ｉｓＤ ｌ ｎＵ ｉ ｓ ｙ ｆ ｃ ｎ ｌ ， ａ ａ １０ ３ Ｃ ｉ Ｅ ｉ ｅ ｉ Ｔ ｇ ｉ ａ
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基于eva实证分析报告
基于eva实证分析报告近年来，企业的盈利能力一直是投资者最为关注的指标之一。
传统的利润指标往往无法全面反映企业的真实盈利能力，因此需要借助一种更为准确的评估指标。
经济增加值(EVA)作为一种新兴的财务评估工具，可以更全面地衡量企业的经营状况。
本文将基于EVA实证分析，以探讨该指标在企业盈利能力评价中的应用。
首先，我们需要了解EVA的计算公式和背后的理论基础。
EVA是企业真实盈利能力的量化指标，可以通过以下公式计算得出：EVA = NOPAT - WACC * Capital其中，NOPAT代表企业的净运营利润，WACC为企业加权平均资本成本，Capital表示企业的资本投入。
EVA的计算方式与传统的利润指标有所不同，主要体现在几个方面。
首先，EVA将资本成本考虑在内，可以避免利润被高度杠杆化或耗费资本的情况。
其次，EVA将资本投入纳入计算范围，可以更全面地反映企业的经营状况。
最后，EVA采用了加权平均资本成本，以反映不同资金来源的成本不同，更精准地衡量企业的盈利能力。
接下来，我们将以某公司为例进行EVA实证分析。
该公司是一家制造业企业，主要生产和销售家用电器产品。
我们将以最近三年的财务数据进行分析。
根据公司的财务报表和资本结构，我们计算出了每年的EVA值如下：2019年：100,0002020年：120,0002021年：150,000通过对比不同时期的EVA值，我们可以发现公司经营状况的变化趋势。
从数据可以看出，公司的EVA值呈现增长的态势，这表明企业的盈利能力逐年增强。
然而，仅凭EVA值无法得出确切的结论，还需要进一步分析。
在EVA实证分析中，我们还可以通过分析EVA与其他相关变量的关系，深入了解企业的盈利能力。
例如，我们可以将EVA与销售额、资本投入、产品成本等指标进行对比。
通过比较不同变量的变化趋势，我们可以判断EVA的波动是由哪些因素引起的。
此外，还可以分析EVA的回归模型，以确定哪些因素对EVA的影响最为显著。
如何提升EVA指标
如何提升EVA指标要提升企业的经济增加值(Economic Value Added, EVA)指标，可以从以下几个方面进行改进和优化：1.降低企业的成本：通过精益生产、供应链管理等手段，减少企业的运营成本。
合理控制原材料采购、生产流程、人力资源等环节，以降低成本为目标，提高企业的盈利能力。
2.提高企业的销售收入：通过市场营销策略的创新和优化，提高企业的销售额。
可以开发新的产品或服务，进入新的市场或拓展现有市场，提高销售额和利润。
此外，加强客户关系管理，提升客户满意度，增加客户忠诚度也是重要的途径。
3.加强资金利用效率：通过合理的资金运作，提高资金利用效率，减少资金占用成本。
可以优化现金流管理，合理调配资金，减少闲置资金、减少贷款利息等，提高企业的净收益。
4.提高资本回报率：通过降低资本成本和提高净资产收益率，提高企业的资本回报率。
可以通过优化资本结构，学会融资成本低的方式，减少债务成本。
同时加强资产管理，通过提高资产负债率、流动资金周转率等，提高净资产收益率。
5.加强创新能力：通过创新产品、技术、管理等方面，提升企业的核心竞争力，实现EVA指标的长期增长。
可以加强研发投入，培养创新人才，加强与科研院校、行业协会的合作，引进新技术、新产品，提高企业的创新能力。
6.增强员工的绩效：通过激励机制和员工培训，提高员工的工作绩效。
建立科学的业绩考核体系，设定激励目标，为员工提供培训和发展机会，激发员工的工作热情，提高员工的工作效率和贡献度。
7.加强企业治理：健全企业的内部控制机制，完善公司治理结构，加强公司对经营决策的监督和控制。
通过加强信息披露，提高企业的透明度和信誉度，吸引更多的投资者和合作伙伴。
8.开展合作与并购：合并、收购其他企业，实现资源和市场的整合，扩大规模和影响力。
通过合作，实现资源共享，优势互补，降低成本，提升效益。
9.关注社会责任：积极履行社会责任，关注环境保护、公益慈善等方面的工作。
树立企业的良好形象和声誉，增加社会认可度，提高企业的价值。
基于EVA企业价值管理应用 论文
基于EVA的企业价值管理应用探析中图分类号：f270文献标识：a文章编号：1009-4202（2012）01-082-02摘要资本市场的迅速发展和企业治理环境的逐步完善，企业考核不再仅仅关注利润和效益等传统指标，而是将目光更多地投向企业的价值能力创造上。
以价值创造为目标导向的新型管理理念和管理模式-价值管理应运而生。
以eva最大化为导向的价值管理体系，备受国际和国内许多公司的青睐。
本文结合两家公司的案例，即对itt工业集团和sgc公司的基于eva价值管理体系的应用进行描述，并分析企业应用价值管理体系的关键因素。
关键词价值管理eva经济增加值价值管理时代的到来，带来了企业战略目标、竞争规则、经营理念、组织形式、员工激励等方面前所未有的巨大变革，传统的业绩评价方法由于其固有的缺陷已不能适应环境的变化及相应的企业管理变革，整个业绩评价理论基础和方法体系在现实环境中面临严峻的挑战，价值管理型业绩评价模式的创新与发展成为必然。
eva一产生就给理论界及实务界带来了巨大的冲击与活力，成为企业提升价值管理能力，追求卓越发展，成就企业梦想的有利助推器。
eva受到了许多著名企业，诸如西门子、索尼、可口可乐、at&t 等公司的推崇，《财富》杂志也对之赞不绝口，认为它是“当今最为炙手可热的财务理念”。
在中国eva管理模式受到越来越多的重视，也正在离中国企业的投资者和管理者渐行渐近。
一、eva的产生背景和基本内容（一）eva产生的背景eva是经济增加值的英文名称缩写，其理论基础是源于merton millerher和franco modigliani发表的企业价值研究中的关于公司价值的模型。
eva理论的前身是剩余收益。
早在二百多年前，经济学家hamilton就提出：企业欲创造价值，应赚取高于公司的负债与权益资本的资金成本的报酬。
而1890年经济学家alfred marshell也指出：真正属于企业的盈余，应该是企业获得的利润扣除目前利率下资本的利息支出。
基于EVA的高新技术企业价值评估
基于EVA的高新技术企业价值评估【摘要】本文旨在探讨基于EVA的高新技术企业价值评估。
引言部分介绍了研究背景、目的和意义，说明了对于高新技术企业价值评估的重要性。
接着，正文部分对EVA概念进行了解析，阐述了基于EVA的价值评估模型，并分析了高新技术企业的特点。
随后，详细介绍了基于EVA的高新技术企业价值评估方法，并通过案例分析进行了实证研究。
结论部分指出EVA在高新技术企业中的应用前景广阔，提出未来研究方向，并对全文进行总结。
通过本文的研究，有助于提升高新技术企业的价值评估效率和准确度，为企业发展提供科学依据和决策支持。
【关键词】关键词：EVA、高新技术企业、价值评估、企业价值、特点分析、价值评估模型、应用前景、未来研究方向、案例分析。
1. 引言1.1 研究背景现代社会科技进步迅速，高新技术企业在其中扮演着重要的角色。
随着市场竞争日益加剧，企业间的利润竞争不断加剧，如何科学评估企业的价值成为了每一个企业领导者都需要思考的重要问题。
传统的财务指标往往无法全面反映企业的真实价值，因此需要采用新的评估方法来更准确地评估企业的价值。
本研究旨在探讨基于EVA的高新技术企业价值评估方法，通过对EVA概念进行解析，研究高新技术企业的特点，构建适合高新技术企业的EVA模型，并结合实际案例进行分析，以期能为高新技术企业的管理者提供更科学、准确的企业价值评估方法，同时也为未来相关研究提供参考。
1.2 研究目的本文旨在探讨基于EVA的高新技术企业价值评估方法，以提高对于高新技术企业价值的准确度和有效性。
具体目的包括以下几个方面：通过深入解析EVA概念，探讨其在价值评估中的应用，揭示EVA 的优势和适用范围，为基于EVA的价值评估模型的建立奠定理论基础。
通过分析高新技术企业的特点，探讨其与传统企业在价值评估中的差异和挑战，为基于EVA的高新技术企业价值评估方法的定制提供依据。
然后，结合EVA理论和高新技术企业的实际情况，提出一种适用于高新技术企业的价值评估方法，旨在解决传统方法在应对高新技术企业特点时的局限性，提高价值评估结果的准确性和可靠性。
基于EVA的企业业绩评价探析的开题报告
基于EVA的企业业绩评价探析的开题报告一、研究背景企业发展是衡量企业发展水平的重要指标。
如何评价企业发展以及如何提升企业发展水平成为各大企业迫切需要解决的问题。
企业价值评估(EVA)就是一种用于评估企业经济利润的方法。
EVA方法可以根据企业的经济价值增长情况，系统评估企业经济活动的效果和影响。
EVA评价法在企业的经济决策中起着非常重要的作用。
同时，大量的实践也证明了EVA评价法的实用价值，因此该方法也成为了企业经济评价领域中的热门话题。
尽管EVA在企业经济评价方面已经有了广泛的应用，但是如何更加科学、准确、全面地进行EVA评价方法的研究和应用，以达到更好的企业发展效果，还需要不断的研究。
二、研究目的本次研究旨在通过分析EVA的评价方法，探索基于EVA的企业业绩评价方法，以更准确、全面地评价企业的经济活动，为企业制订决策提供更有效的参考依据。
具体目的包括：1. 探究EVA评价方法的原理和应用范围；2. 分析EVA应用在企业业绩评价中的优点和不足；3. 基于EVA评价方法，建立适合企业业绩评价的指标体系；4. 实证分析EVA在企业业绩评价中的应用效果。
三、研究内容本次研究将围绕如下内容展开：1. EVA评价方法的理论基础和应用范围2. EVA评价方法在企业业绩评价中的应用3. 基于EVA评价方法的指标体系建立4. EVA在企业业绩评价中的实证分析预计所用时间为6个月。
四、研究方法本次研究主要采用文献研究以及实证分析的研究方法。
首先，通过对相关文献的研究，了解EVA评价法的理论和应用情况，进一步分析EVA评价法在企业业绩评价中的优点和局限性。
其次，基于文献研究中所得到的结论以及本次研究的目标，提出适合企业业绩评价的指标体系。
最后，通过实证分析，检验基于EVA评价方法的指标体系的可行性和有效性。
五、研究意义本次研究将探讨一种基于EVA的企业业绩评价方法，可为企业的经济决策提供更多全面、准确的参考依据，有助于企业更好地把握自身发展机遇。
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大连DT发电公司基于EVA的企业价值提升途径分析作者：方正谢畅来源：《管理观察》2013年第26期国资委提出2010年中央企业要全面开展EVA考核，引入EVA将改善央企“贱用”资本的现状。
电力企业作为中央企业，按照国资委部署，积极推进EVA管理的实践与探索。
本文系统介绍了EVA的概念，分析探讨了其在电力电力业绩考核中的作用以及重要意义，并针对大连DT发电公司现有状况提出企业提高EVA值的途径和措施。
一、引言企业价值是企业在市场中交易的定价基础，是企业管理和决策中最重要的驱动目标，即目标价值管理的核心。
如何提高企业价值，实现企业的目标，已成为企业管理业务活动的中心内容。
从2010年起，国资委对所监管的中央企业实行EVA考核，以引导企业创造价值，提高资本使用效率。
企业相关领域的人员应该深入了解影响企业价值的因素，并以其对企业价值的影响作为决策的依据。
通过EVA进行价值评估，根据企业价值变动，判断企业在什么条件下实现其目标，以更精确地反映企业价值驱动因素，为企业提高自身价值提供参考，推动企业创造价值，实现可持续发展二、EVA的企业业绩评价理论1.EVA的定义EVA是一种新的公司财务管理指标，它是经济学中“机会成本”概念的一种财务体现，1982年首先由美国斯特恩·斯图尔特管理咨询公司发明并申请版权。
EVA是一定时期企业税后净利润与企业投资成本的差额。
如果这一差额是正数，表明企业为股东创造了真正的财富，企业价值增加；反之，如果EVA小于零，那么即使会计报表上的净利润为正值，也只能意味着股东财富被蚕食，EVA越小，表明蚕食的程度越深；如果EVA为零，则说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的最小报酬即股东资本保值。
根据斯特恩·斯图尔特咨询公司的解释，EVA是指企业资本收益与资本成本之间的差额，用公式表示为：EVA =NOPAT - NA ×WACC式中：NOPAT——税后净营业利润NA ——资本投入额WACC ——企业的加权平均资本成本它需要对原来的一些会计项目进行调整，在调整的基础上确定资本投入和税后净经营利润；它还需要估算权益资本成本，确定其加权平均成本，最后根据定义计算出EVA[1]。
2.EVA的计算方法根据国资委编撰《企业价值创造之路》一书中对于EVA计算方法的表述，是在对会计报表中的一些必要项目进行调整的基础上，计算出企业的税后净经营利润本总额[2]。
本文采用的公式如下：经济增加值=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润—加权平均资本成本×资本总额3.EVA业绩指标评价体系优缺点（1）EVA业绩评价指标体系优点传统业绩诊断指标基于公开的财务报表信息，片面地反映企业的财务状况和经营成果，业绩诊断结果难以客观、精准地反映其真正的经营现状，企业业绩被明显高估，从而可能误导管理层与投资者对企业经营现状进行准确判断与决策。
与其相比EVA指标充分考虑权益资本成本和资本结构的同时，通过会计项目调整对会计准则潜在的偏差和扭曲进行修正，从而使企业估值更为精准、有效，一定程度上弥补了传统业绩诊断指标的部分缺陷。
经济增加值指标考核能够解决以下问题：过度投资问题。
企业可以通过大量投资于低回报项目使会计收益增长。
只要新项目的回报超过税后债务成本，它就能提高利润。
管理者并不关心投资收益是否能够弥补权益资本，是否增加股东价值，为了使会计收益尽可能的增长，他们会投资于低收益、高风险的项目。
过量生产问题。
如果采用会计收益指标评价管理者的业绩，企业可能会不考虑自身的销售能力盲目追求产量，造成过度生产。
实际上库存商品也是有资本成本的，这些积压产品占用了企业的资本成本，减损了股东价值。
短视现象。
管理者的激励薪酬和净利润相挂钩，如果增加研究开发费用、员工培训费等，将会导致企业的当期会计利润下降，从而部分企业的管理高层并不愿意对前景良好的研发项目扩大投资，不愿意增加培训支出等，这种做法最终不利于企业的长远发展。
易于操纵。
由于会计方法的可选择性以及财务报表的编制具有相当的弹性，管理者往往会利用信息不对称对财务报表进行粉饰包装。
（2）EVA业绩评价指标体系的缺陷EVA指标体系较之与传统业绩评价指标体系已具有很多优点，但也存在一些局限性：调整可能并不符合成本效益原则。
在计算EVA时，为了消除会计信息的失真，必须对有关会计信息进行调整。
调整的数量越多，计算结果就越精确，大量的调整项目增加了计算的复杂性和难度，妨碍了EVA的广泛应用。
另外，EVA的会计调整含有许多主观成分，因为不同的调整公式计算EVA的方法不尽相同，所以当投资者运用它比较不同企业的投资价值时，就必须要考虑不同计算方法的影响。
EVA指标体系中的非财务指标难以进行量化。
非财务指标大多反映了企业经营过程中的质量因素很难进行量化。
具体的操作主要取决于操作者的知识、素质、经验和判断能力，因而其结果难免会带有操作者一定程度的主观随意性，造成业绩评价结果的失实。
如果用此来评价经理人员的业绩，尤其以此决定经理人员的报酬时，容易引起经理人员和股东之间的利益摩擦。
此外，非财务指标与特定的企业相联系或在特定的企业中具有相对重要的评价价值，与财务指标相比，如何确定各非财务指标的权重更加困难，如权重安排不当，难以保证评价结果的公正性。
偏重结果导向。
不能解决不确定性情况下的经营业绩问题EVA是一个结果导向的指标，无法反映行为过程的有效性，这也是所有财务指标的通性。
公司财务管理面临着一些不确定性，使用EVA也不能解决不确定性下的业绩评价问题。
因为精确估计资本成本是十分困难的，特别是在具有很多不同业务单位的分权化公司集团。
尽管资本资产定价模型为确定资金的风险成本提供了理论框架，但是确定企业各部门的系统风险还是极为困难的。
三、大连DT发电公司基本介绍1.大连DT发电公司简介大连DT发电公司是中电投东北电力有限公司直管的全资中央直属企业。
经过多年的升级改造成为辽南电网的主力电厂。
作为关系国民经济命脉和国家能源安全国有大型热电联产企业，以投资和运营发电为核心业务，承担着为社会发展提供安全、经济、清洁能源保障的使命。
公司还承担着大连北部地区及大连经济开发区近2000万平方米的供热负荷和40万吨/年的供汽任务。
公司注册资本31253万元。
公司正处于转型期，老厂处于关停和停备状态，依靠容量电价收入生存。
新厂正在进行建设，肩负大连市部分区域城市居民供热及部分工业企业供热任务。
2.大连DT发电公司基础数据大连DT发电公司2007-2009年基础数据如表1所示：表1 2007-2009基础数据项目单位：万元四、大连DT发电公司经济增加值的计算1. EVA指标计算大连DT发电公司EVA计算表如表2所示：表2 2007-2009年EVA计算单位：万元注：本公司承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的企业，资本成本率定位4.1%资产负债率高于75%，资本成本率上浮0.5个百分点。
通过上表可以看出，大连DT发电公司2007年-2009年EVA指标都为正数，表明公司所获得的税后营业利润大于能带来该项利润所投人的资本成本，股东可以获得剩余收人，公司价值上升。
2.大连DT发电公司EVA重要影响因素EVA指标的计算过程相对比较复杂，各构成项目指标之间关联性较强，涉及面涵盖基本建设、业务运营、财务运作、行业本身特性等，是一个综合性指标。
但经过分析后，仍然能得到一些主要指标：销售收入、营业成本和资本。
（1）销售收入销售收入指标是影响经济增加值的主要因素，以2007年销售收入12851万元指标固定基期，分析连续三年的变动比率。
2008年的定基动态比率=12917÷12851=100.51%2009年的定基动态比率=12822÷12851=99.77%大连DT发电公司由于原有设备已经关停和停备，主要收入来源靠容量电价收入。
虽然，近三年收入变化幅度较小，未对近EVA指标产生大的影响，但是，自2011年起企业不再享受容量电价政策，会对以后收入指标带来根本性影响。
从企业持续发展的角度分析，应该加快新项目的建设速度，提高持续增加主营业务收入能力，保证企业收入能力持续增长，特别应注意新厂电价的核定工作，电价是公司销售收入的决定性影响因素。
（2）营业成本以2007年营业成本7767万元指标固定基期2008年的定基动态比率=7685÷7767=98.94%2009年的定基动态比率=8540÷7767=109.95%通过以上数据可以看出大连DT发电公司经营成本项目变化较小，2009年比基期偏高近10%，主要是由于在09年处理历史遗留支出所致，扣除这项因素，变化率较小，对EVA影响不大。
但是，在成本项目中有部分成本支出属于企业技术改造和研发投入，每年投入达到几百万元，由于核算体制原因仍在成本中列支，没有单独作为研发费用进行调整，这部分对于增加值有较大影响。
成本指标中存活是影响发电企业较大的因素，大连DT发电公司也存在存货占用资金较多的情况。
（3）在建工程以2007年在建工程484万元指标固定基期2008年的定基动态比率=5883÷484=1215.49%2009年的定基动态比率=32855.5÷484=6788.33%通过以上对比可以分析出，大连DT发电公司在建工程指标变化幅度非常大，主要是由于公司新建设2台发电机组，使09年比基期增幅达67倍，对EVA贡献增加。
（4）流动负债以2007年无息流动负债11472万元指标固定基期2008年的定基动态比率=8872÷11472=77.34%2009年的定基动态比率=21563÷11472=187.96%以2007年带息负债12000万元指标固定基期2008年的定基动态比率=34000÷12000=283.33%2009年的定基动态比率=69700÷12000=580.83%通过以上对比可以看出，由于公司有新建基本建设项目导致负债整体增加，公司无息流动负债比率增加1.8倍、带息负债增加5.8倍，带息负债增长比例大于无息流动负债增长比例，总体会影响对EVA的贡献。
五、提升经济增加值的主要途径EVA可全面衡量企业各个层次的业绩，因此我们可基于EVA来分析企业价值因素，实现企业目标价值最大。
从EVA的计算公式可以看出，可以从以下方面提高企业价值。
1.节约资本投入加快新项目建设，改善收入能力由于大连DT发电公司发电设备容量小、收入能力较低，已经不适应现在发展和电网结构需要，公司主要靠容量电价收入生存。
公司应对投资回报率高于资本成本的项目，应加大投资规模，提高总体资产的价值创造能力，企业一方面可以加大对现有创造价值业务的投资，另一方面对投资回报率高于资本成本的新项目进行投资，从而提高总体资产的价值创造能力。