完善我国中小板上市公司股利分配政策建议
我国上市公司股利分配现状分析及政策建议
我国上市公司股利分配现状分析及政策建议近年来，我国上市公司股利分配方式备受关注。
股利分配是公司经营成果的直接反映，关系到股东的权益和投资者的收益。
本文将结合我国上市公司股利分配的现状，进行分析，并提出相应的政策建议。
首先，我国上市公司股利分配现状存在以下问题。
一方面，大部分上市公司开始重视股利分配，但在实际操作中，存在着各种问题。
一些公司股利偏低、不稳定，甚至出现“分红少、高管补贴多”的情况。
另一方面，少数上市公司存在股利流失的问题，如通过特定渠道将利润转移至关联方，让股东无法分享企业利润。
这些问题严重影响了投资者的收益，并对我国资本市场的健康发展构成不利影响。
然后，需要针对我国上市公司股利分配现状提出以下政策建议。
首先，在立法层面上，需要完善相关法律法规，加强对股利分配的规范和监管。
建立健全的分红制度，要求上市公司在合理利润范围内，稳步提高股利比例，确保股东的合法权益。
同时，增加对股利流失行为的打击力度，加强对关联交易和资金流向的监管，确保股东的利益不受损害。
其次，需要加强对上市公司股利分配的信息披露和公开透明度。
建立健全的信息披露制度，要求上市公司及时、准确地向投资者公布股利分配情况，提高股东对公司经营状况的了解程度。
同时，加强对上市公司财务报表的审计监督，防止虚假披露和利润造假行为，维护投资者的合法权益。
此外，需要加强对上市公司的监管和激励机制。
相关部门应加大对上市公司的监管力度，及时发现和纠正股利分配不当行为。
对于那些长期盈利但不愿意分红的上市公司，应加强监管，要求其采取积极措施改善分红情况，保护投资者利益。
同时，建立合理的激励机制，鼓励上市公司加大科研创新和内部再投资，提高公司盈利能力和竞争力。
最后，需要广泛弘扬股东意识和投资理念。
加强对投资者的教育和引导，提高投资者的风险意识和投资理财能力。
同时，鼓励股东积极参与公司治理，加强对上市公司的监督和问责，推动股权分散化和股东多元化，确保股东权益的得到保护。
我国上市公司股利分配现状分析及政策建议
我国上市公司股利分配现状分析及政策建议我国上市公司股利分配现状分析及政策建议一、引言股利是上市公司向股东分配利润的方式之一，也是股东获得收益的主要途径之一。
股利政策的制定与执行直接关系到上市公司的治理结构、股东权益保护以及投资者的利益等诸多问题。
本文旨在对我国上市公司股利分配现状进行分析，并提出相关政策建议，以促进我国上市公司良好的股利分配机制的建立与完善。
二、我国上市公司股利分配现状分析1. 股利分配规模不断扩大根据最新统计数据显示，我国上市公司近年来股利分配规模逐年增长。
例如，2019年，上市公司累计分配股利超过5.7万亿元，同比增长超过10%。
这表明，我国上市公司愿意以更多的分红方式回报股东，积极推动利益共享。
2. 股利分配方式多样化在我国，上市公司股利分配方式逐渐多样化。
除了现金分红外，还有股票派息、转增股本、送红股等方式。
这种多样化的股利分配方式既满足了股东的需求，又使公司能够更好地循环利用资金，推动经济发展。
3. 股利分配不均衡问题依然存在尽管股利分配规模逐年增长，但我国上市公司间的股利分配不均衡问题依然存在。
一方面，一些优秀的上市公司分红较为丰厚，股东获得相对高额的分红收益；另一方面，一些中小型上市公司分红相对较少，甚至没有分红。
这导致了股利收益差距的存在，不利于资本市场的平稳运行与发展。
4. 股利政策执行存在问题尽管我国有一套相对完善的股利分配制度，但在实际执行中还存在一些问题。
首先，一些上市公司存在恶意扩大利润、操纵股利分配的情况，损害了股东权益。
其次，一些上市公司对盈利稀释采取了不合理的分红政策，导致分红效果不佳。
这些问题需要政府及监管机构加强对上市公司的监督与管理。
三、政策建议1. 加强对上市公司的监管政府及监管机构应加强对上市公司的监管，特别是对股利分配的监督与管理。
应建立健全信息披露制度，确保上市公司对外公布的财务数据真实准确。
同时，要严格监控上市公司的分红政策执行情况，防止恶意操纵股利分配，保护股东权益。
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言随着我国资本市场的日益成熟，上市公司股利分配问题逐渐成为投资者、企业及监管部门关注的焦点。
股利分配不仅是上市公司回报投资者的重要方式，也是企业财务管理和治理结构的重要组成部分。
然而，我国上市公司在股利分配方面仍存在诸多问题，本文将就此进行探讨，并提出相应的对策。
二、我国上市公司股利分配中存在的问题1. 分配政策不稳定部分上市公司在股利分配政策上缺乏稳定性，经常出现大幅调整股息支付比例、股息支付方式等行为，给投资者带来不确定性。
2. 分配比例偏低相比国外成熟市场，我国上市公司的股利分配比例普遍偏低，许多公司更倾向于将利润留存，进行再投资或扩张。
3. 缺乏透明度部分上市公司在股利分配决策过程中缺乏透明度，未充分披露相关信息，导致投资者无法全面了解公司的股利分配策略。
4. 滥用股利分配手段一些公司为迎合市场或投机目的，滥用股利分配手段，如大比例分红、不合理的送转等，忽视了企业的长期发展。
三、对策探讨1. 强化政策引导与监管监管部门应加强政策引导，推动上市公司建立稳定、可持续的股利分配政策。
同时，加强监管力度，规范上市公司的股利分配行为，防止滥用股利分配手段。
2. 提高信息披露透明度上市公司应提高股利分配决策的透明度，充分披露相关信息，使投资者能够全面了解公司的股利分配策略。
这有助于增强投资者的信心，促进资本市场的健康发展。
3. 平衡股息支付与再投资需求上市公司应在保证企业长期发展需求的前提下，合理安排股息支付与再投资的比例。
通过平衡两者之间的关系，实现企业的可持续发展。
4. 引导投资者理性投资监管部门和媒体应加强投资者教育，引导投资者树立理性投资观念。
让投资者明白，股利分配并非唯一衡量企业价值的标准，企业的成长性和长期发展潜力同样重要。
四、结论股利分配是上市公司回报投资者的重要方式，也是企业财务管理和治理结构的重要组成部分。
针对我国上市公司在股利分配方面存在的问题，本文提出了强化政策引导与监管、提高信息披露透明度、平衡股息支付与再投资需求以及引导投资者理性投资等对策。
《2024年我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》范文
《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言股利分配是上市公司对股东的一种回报方式，它反映了公司的盈利状况及经营策略。
随着中国资本市场的不断发展，股利分配对于维护投资者信心、促进公司治理结构完善及资本市场的健康发展具有举足轻重的地位。
本文旨在分析我国上市公司股利分配的现状，并就相关问题提出政策建议。
二、我国上市公司股利分配现状1. 分配方式多样化目前，我国上市公司股利分配方式逐渐增多，除了传统的现金股利和股票股利外，还有认股权证、股票回购等方式。
其中，现金股利仍为主流，股票股利及其他方式的运用日益增多。
2. 分配比例与金额的差异虽然我国上市公司股利分配的绝对金额在逐年增加，但不同公司间的分配比例与金额差异较大。
一些公司会采取高额分配，而部分公司则以微薄的分配或几乎不分配为主。
3. 分配政策的稳定性有待提高部分上市公司在股利分配政策上存在较大的波动性，这既影响了公司的形象，也不利于投资者的长期投资决策。
三、存在的问题1. 政策法规不完善目前，我国关于股利分配的政策法规尚不完善，对于某些特殊情况的处理缺乏明确的指导。
这导致部分公司在制定股利分配政策时面临法律风险。
2. 资本市场不成熟我国资本市场尚未完全成熟，投资者对于股利分配的认知度和期望值存在差异。
部分投资者过于追求短期利益，忽视了公司的长期发展。
3. 公司治理结构不健全部分上市公司的治理结构不健全，董事会、监事会未能有效发挥监督和决策作用，导致公司在制定股利分配政策时存在不合理之处。
四、政策建议1. 完善相关政策法规政府应加强对于股利分配的政策引导和法规制定，明确各类股利分配方式的适用条件和限制，为上市公司提供明确的政策指导。
同时，应加强对违法行为的处罚力度，保障投资者的合法权益。
2. 推动资本市场健康发展政府应继续推动资本市场健康发展，提高投资者的素质和认知水平。
通过加强投资者教育、完善信息披露制度等措施，引导投资者形成合理的投资理念和预期。
我国上市公司股利分配现状分析及政策建议
我国上市公司股利分配现状分析及政策建议我国上市公司股利分配现状分析及政策建议一、引言近年来，我国上市公司股利分配问题引起了广泛关注。
尽管我国上市公司股利分配制度已经历了多次改革，但仍存在一些问题。
本文将分析我国上市公司股利分配的现状，并提出相应的政策建议，以促进股利分配的公平、合理和效率。
二、我国上市公司股利分配的现状1. 股利分配额度不稳定我国上市公司股利分配存在着股利额度不稳定的现象。
一方面，一些上市公司未能稳定地向股东支付股利，导致股东权益受损。
另一方面，一些上市公司通过高额股利分配来吸引投资者，但这种做法可能会导致公司的资本金短缺，影响公司的长期发展。
2. 股利分配不公平我国上市公司股利分配存在着不公平的问题。
一方面，一些上市公司将大部分利润用于内部再投资，而少部分利润用于给股东分配股利，导致小股东权益被忽视。
另一方面，一些控股股东通过压低股利分配比例，将利益转移至子公司或其他投资项目，进而削弱小股东的权益。
3. 股利分配方式单一我国上市公司股利分配方式相对单一，通常以现金分红为主。
这种情况可能不利于股东的长期收益，因为现金分红往往不能充分反映公司的价值增长和利润水平。
三、政策建议1. 加强对股利分配的监管要解决我国上市公司股利分配制度存在的问题，必须加强对股利分配的监管。
应建立健全的监管机制，加强对上市公司股利分配行为的监督，防止违规行为的发生。
同时，应完善相关法律法规，明确上市公司股利分配的准则和要求。
2. 提高股利分配的透明度应提高上市公司股利分配的透明度，公开股利分配的决策过程和依据，使股东能够清楚地了解公司的股利分配情况。
同时，上市公司应向股东提供与股利分配相关的信息，包括公司的盈利情况、分红政策等，以促进股东的知情权和参与权。
3. 推动股东权益保护应加大力度保护小股东的权益，建立健全的股东保护机制。
一方面，要鼓励上市公司建立并完善股东权益保护机制，加强对控股股东和董事会行为的监督，防止股东权益被侵害。
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言上市公司股利分配是公司财务战略的重要环节，对于保障投资者权益、维持市场稳定以及促进企业长远发展具有重要意义。
近年来，我国上市公司在股利分配方面取得了一定的进步，但仍然存在一些问题亟待解决。
本文将就我国上市公司股利分配中存在的问题进行深入探讨，并提出相应的对策建议。
二、我国上市公司股利分配中存在的问题1. 分配政策缺乏稳定性我国上市公司在股利分配政策上缺乏稳定性，常常出现大幅度调整的情况。
这主要是由于公司管理层对市场环境变化、企业战略调整等方面的考虑不够充分，导致股利分配政策频繁变动。
2. 分配比例不均衡部分上市公司在股利分配上存在比例不均衡的问题，主要表现为大股东过度分红、中小股东利益受损。
这主要是由于公司治理结构不完善、大股东与中小股东利益冲突等因素所导致。
3. 分配方式单一目前，我国上市公司在股利分配方式上相对单一，主要以现金分红为主，缺乏其他形式的补充。
这导致公司无法根据市场环境、企业战略等灵活调整股利分配策略。
三、对策探讨1. 增强分配政策的稳定性为了增强股利分配政策的稳定性，上市公司需要充分了解市场环境、企业战略以及行业特点等因素，制定出符合企业长远发展的股利分配政策。
同时，公司应尽量避免因短期利益而频繁调整股利分配政策，保持政策的连续性和稳定性。
2. 平衡各股东的利益为了平衡大股东与中小股东的利益，上市公司需要完善公司治理结构，加强内部控制和监督机制。
此外，公司应积极推行多元化股权结构，降低大股东的过度分红行为，保障中小股东的合法权益。
3. 丰富分配方式为了丰富股利分配方式，上市公司可以引入其他形式的股利分配方式，如股票回购、股权激励等。
这些方式可以与现金分红相结合，使公司能够根据市场环境、企业战略等灵活调整股利分配策略。
同时，多样化的股利分配方式也有助于提高公司的市场形象和投资者信心。
四、案例分析以某上市公司为例，该公司在过去几年中频繁调整股利分配政策，导致投资者信心受损。
浅议我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施论文
浅议我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施论文论文题目：我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施摘要：股利是上市公司为回报股东出资，分享公司利润而支付的一种方式。
然而，我国上市公司股利分配政策在实践中存在一些问题，例如股东利益优先、不公平、盈利能力不强等。
本文旨在分析我国上市公司股利分配政策的问题，并提出相应的完善措施，以推动我国股利分配制度的发展。
第一章：引言1.1 研究背景1.2 研究目的1.3 研究方法第二章：我国上市公司股利分配政策存在的问题2.1 股东利益优先2.2 分配不公平2.3 盈利能力不强第三章：完善我国上市公司股利分配政策的措施3.1 引导上市公司注重长期价值创造3.2 提高分配公平性3.3 加强对盈利能力的要求3.4 规范股利分配程序3.5 健全投资者教育体系第四章：完善措施的实施与影响4.1 措施实施的可行性4.2 措施实施的预期效果4.3 措施实施可能面临的问题第五章：总结与展望5.1 总结论文的主要发现5.2 对未来研究的展望本论文将以文献研究、数据分析和案例分析为基础，系统论述我国上市公司股利分配政策存在的问题，并提出完善的措施以推动我国股利分配制度的发展。
第一章：引言1.1 研究背景股利是上市公司对股东进行盈利分享的重要方式，既能够回报股东的投资，也能提升公司的信誉和吸引力。
然而，在我国上市公司股利分配政策的实践中，存在着一些问题，影响着股东权益的保护和公司治理的有效性。
因此，研究我国上市公司股利分配政策存在的问题，并提出相应的完善措施，对于促进我国股市健康发展具有重要意义。
1.2 研究目的本文的研究目的是分析我国上市公司股利分配政策存在的问题，并提出相应的完善措施，以推动我国股利分配制度的发展。
通过对股利分配政策问题的深入研究，本文旨在为政府和监管机构提供参考，促进我国上市公司股利分配政策的改革。
1.3 研究方法本论文主要采用文献研究法、数据分析法和案例分析法。
探析我国上市公司股利分配现状及政策建议
探析我国上市公司股利分配现状及政策建议中图分类号：f275 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）01-000-01摘要作为上市公司的核心财务政策之一的股利分配政策，直接对公司股价和市场形象以及财务管理的目标产生影响，并对公司的发展有着重要作用。
本文旨在基于现阶段我国上市公司股利分配存在诸多不规范的现状，为进一步完善上市公司股利分配提出合理的股利分配政策建议。
关键词上市公司股利分配现状政策建议一、前言作为上市公司的核心财务政策之一的股利分配政策，在一定程度上反映出公司经营行为和经营业绩，直接对公司股价和市场形象以及财务管理的目标产生影响。
多年以来，我国股票市场已经取得长足进步，并且经济飞速发展添加了无限活力。
但是当下，我国上市公司股利分配存在诸多不规范的现状，不利于市场的健康长久地发展，因此，为实现上市公司利益最大化，必须充分考虑股利分配的现状，并提出合理的股利分配政策建议。
二、我国上市公司的股利分配现状概览由于我国的证券市场发展相对较晚，尽管市场引导与证监会监督，在股利分配环节，上市公司的股利分配仍存在诸多不规范现象，呈现出如下的特点：1.普遍存在不分配、少分配现象普遍存在上市公司不分配股利或者少分配的现象，截至2012年4月5日，我国深沪股市共有境内上市公司一共是2782家，但是其中存在很大一部分公司不进行分配、或者少分配股利。
股票作为一种高风险类的金融资产，上市公司承担着应当是给予投资者较高的投资回报的责任。
但是，纵观我国的上市公司，有许多即使具备了分配条件，仍拒绝进行股利分配。
某些在深、沪两市位居前列的上市公司，也存在不进行股利分配的现象。
据统计，有239家上市公司连续5 年以上未分配任何股利，占到了14.72%；有48 家连续10 年未分配任何股利，占2.96%。
2.上市公司不合理的股权结构长久以来我国特殊的国情，造成了上市公司总股本中，国有控股数就占据了的一大半的份额，这种一股独大极有可能对中小投资者的利益产生不利影响。
完善上市公司股利分配政策的建议
发行股票方式筹集资金的成本远远低于债
务融资成本 ，因此我国企业一般偏好将收
（ ） 三 固定 比例政策 即企业每年按净
利润的一定比例发放股利。 由于企业 每年 的收益是波动的， 因此股利也是波动的 。 （ ） 四 固定股利加额 外分红 即企业制
定较低的固定股利 ， 再按企业盈利状况给投
直接影响 了我 国证券市场的投资价值 。这
提取一定 比例 的留成 以满 足投资所需 ， 再
种现象与这一时期 内国内企 业缺少 资金密
切相关 ， 因为融资渠道较少 ， 企业 愿意少派
现金多送红利 。
（ ） 利 政 策 缺 乏 稳 定 性 与连 续 性 三 股
（ ） 三 强化证 券市场监 管 在 目前我国
性， 以长期稳 定的回报 为投资 目的， 而不是
从股票差价 中获取收益 ，从 而推动我 国证
券 市 场 走 向成 熟 。
（ ） 一 剩余股利政策 剩余股利政策是 指根据一定 的 目标资本结构或最佳资本结
构 测 算 投 资所 需 的权 益 资 本 ，从 净 利 润 中
占企业净利润总额 比例为 ２ ％。低派现率 ２
（ ） 四 大力发展资本市场， 拓宽融资渠 道 目前我 国资本市场还不完善 ， 融资渠道
量 避免减 少股利 ，适 用 于收 益稳定 增 长
的企 业 。
仅没有长期 的股利分配计划 ，而且分配方 式也频繁变化 。
三、完善我国上市公司股利分配政策
的建 议
单一 ， 各种融资成本不平衡 ， 上市公 司通过
市公司股利政策存在 的问题进行分析并提
出完善建议 。
一
、
股利政策分类
公 司的年报看 ，尽管上市公 司盈利水平有 较大提高 ，但对股东的 回报却不能令 人满 意。 据上交所统计 ， 沪市拟进行现金分红的
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言随着我国资本市场的持续发展，上市公司股利分配作为公司治理的重要组成部分，直接关系到公司股东的利益和市场信心。
然而，当前我国上市公司在股利分配方面存在诸多问题，如分配不规范、不透明、不均衡等，这些问题不仅影响了公司的财务健康，也影响了资本市场的稳定和发展。
本文将探讨我国上市公司股利分配中存在的问题，并就这些问题提出相应的对策和建议。
二、我国上市公司股利分配存在的问题1. 分配不规范当前，我国上市公司在股利分配方面存在较大的随意性，往往没有明确的分配政策和制度，分配的金额、时间和方式都缺乏规范。
这导致了一些公司为了追求短期利益而忽视长期发展，频繁改变股利分配政策，给投资者带来不确定性。
2. 分配不透明部分上市公司在股利分配过程中存在信息披露不充分、不透明的问题。
这使投资者无法全面了解公司的股利分配情况，也增加了市场的不确定性。
同时，这也为一些公司提供了操纵利润、进行内幕交易的机会。
3. 分配不均衡我国上市公司在股利分配上存在明显的行业和公司规模差异。
一些行业或公司由于经营状况较好、盈利能力较强，能够提供较高的股利分配；而一些行业或公司则由于经营困难、盈利能力较弱，无法提供足够的股利分配。
这导致了资本市场的不公平性，也影响了资本市场的健康发展。
三、对策与建议1. 完善股利分配政策与制度首先，上市公司应建立明确的股利分配政策和制度，规范股利分配的金额、时间和方式。
政策制定应充分考虑公司的实际情况和未来发展需求，既要保障股东的权益，又要促进公司的长期发展。
同时，监管部门应加强对上市公司股利分配政策的监管，确保其合规性和透明度。
2. 提高信息披露的充分性和透明度上市公司应加强信息披露的充分性和透明度，及时、准确地向投资者披露公司的财务状况、经营成果和股利分配情况。
这有助于投资者全面了解公司的经营状况和财务状况，减少市场不确定性。
同时，监管部门也应加强对信息披露的监管力度，防止信息操纵和内幕交易。
我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨
我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨一、背景股利分配是上市公司与股东之间的利益分配方式，直接关系到股东权益的实现与公司治理的健康发展。
然而，在我国上市公司股利分配中存在一系列问题，如股利低比例分配、利益输送等，影响了股东权益的合理回报与公平竞争的落地。
本文将对我国上市公司股利分配中存在的问题进行深入剖析，并提出相应的对策。
二、存在的问题1.股利低比例分配我国上市公司往往将大部分利润用于再投资或储备，而股利分配比例相对较低，尤其是国有企业。
这使得股东的权益回报被压缩，难以实现“资本繁荣”的目标。
2.利益输送一些上市公司利用股利分配的过程中存在的信息不对称问题，进行利益输送，通过关联交易、子公司分红等手段，将企业利润转移到关联方或高管个人，损害了小股东和中小投资者的利益。
3.缺乏透明度上市公司在股利分配过程中，信息披露缺乏透明度，尤其是非公开类上市公司。
这使得股东对于公司的利润分配情况难以获得准确的信息，无法有效监督。
4.差异化待遇在我国，不同类型的股东在股利分配中享受的待遇差异较大，例如，国有股东在分红权益上相对较优，而民营企业股东则相对处于不利地位，使得股东之间存在矛盾和不公平现象。
三、对策探讨1.完善股利分配制度政府应推动建立完善的股利分配制度，明确股利比例等相关规定。
同时，还应加强对国有企业的监督，避免将巨额利润用于储备，提高股东回报。
2.加强利益输送监管政府和相关监管机构应加强对上市公司利益输送行为的监管，建立严格的司法、行政制裁机制，防止股利被滥用或操纵。
同时，要加强信息披露和审计监管，提高透明度和监督能力。
3.提升信息披露透明度上市公司应主动加强信息披露工作，确保股东能够及时获得准确的利润分配信息。
政府和相关监管机构应推动完善信息披露制度，加强对上市公司的信息披露审核与监督。
4.公平合理分配股利政府应加大对不同类别股东的利益保护力度，确保不同类型股东在股利分配中享有公平合理的权益。
《2024年我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》范文
《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言随着我国资本市场的持续发展，上市公司已成为我国经济的重要组成部分。
股利分配作为上市公司重要的财务决策之一，不仅关系到公司的盈利能力和发展前景，也直接影响到投资者的利益和资本市场的稳定性。
本文旨在分析我国上市公司股利分配的现状，探讨存在的问题，并提出相应的政策建议。
二、我国上市公司股利分配现状1. 股利分配比例与水平近年来，我国上市公司股利分配比例和水平呈现出稳步增长的趋势。
多数公司选择通过现金分红的方式回报投资者，这在一定程度上提高了投资者的收益。
然而，与国外成熟市场相比，我国上市公司的股利分配比例仍相对较低，且存在较大的波动。
2. 股利分配方式目前，我国上市公司主要采取现金分红和股票回购两种方式进行股利分配。
其中，现金分红是最常见的方式，而股票回购则相对较少。
这主要是由于我国资本市场的发展程度和投资者的偏好所决定的。
3. 政策法规影响政策法规对上市公司股利分配具有重要影响。
近年来，监管部门出台了一系列政策，鼓励上市公司提高股利分配比例和水平，以保护投资者利益。
然而，部分公司在执行过程中存在政策执行不力、信息披露不充分等问题。
三、存在的问题1. 分配比例与水平有待提高尽管我国上市公司股利分配比例和水平有所提高，但与国外成熟市场相比仍存在差距。
这在一定程度上影响了投资者的收益和资本市场的稳定性。
2. 分配方式单一目前，我国上市公司主要采取现金分红的方式进行股利分配，而股票回购等其他方式应用较少。
这可能导致公司在市场波动时无法灵活应对，也限制了投资者获取多种收益的方式。
3. 信息披露不充分部分上市公司在股利分配决策过程中存在信息披露不充分、不及时的问题。
这可能导致投资者无法充分了解公司的股利分配政策和决策过程，从而影响投资决策。
四、政策建议1. 提高股利分配比例与水平监管部门应继续出台相关政策，鼓励上市公司提高股利分配比例和水平。
同时，应加强对公司的监督和指导，确保政策得到有效执行。
课题研究论文：浅议我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施
143025 公司研究论文浅议我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施筹资、投资、股利分配是公司财务的三大核心内容，而股利政策是公司筹资投资活动在利润分配领域的逻辑延续。
股利分配政策的选择关系到公司融资渠道的畅通与否、融资成本的高低和资本结构的合理性。
一方面，合理的股利分配政策能优化资本结构、降低资本成本，帮助实现股东价值最大化的目标；另一方面，连续稳定的股利政策会向市场传递关于公司未来前景的正确信息，树立良好的公司形象，激发投资者对公司持续投资的热情，从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。
因此，在上市公司的财务决策中，股利政策始终具有重要意义。
适度的股利政策有利于公司股权结构的稳定，并在公司面临外部接管威胁时提供有效的防御屏障，有利于公司经营的稳定持续发展，实现公司价值(股东财富) 最大化。
一、我国上市公司股利分配政策的现状股票作为一种高风险的金融资产，股票的投资者承受着高投资风险，而分享企业的经营成果则是投资者们投资股票目的。
公司发放的股利越多，股利支付率越高，对投资者的吸引力越大，越有利于建立良好的公司信誉，使公司股票市值上升。
但同时过高的股利支付率，也会使公司的留存收益减少，从而影响公司未来的发展。
近年来，我国上市公司的股利分配呈现出大量不规范的现象，从普遍的不分配现象到近两年逐渐兴起的大比例派现现象，都直接影响到广大股东的切身利益。
（一）分配股利的公司数量近年来虽有所增加，但总体来说仍然较少。
从1998年以来，分配股利公司的数量总体来说不多，最高才达到65.1%，这说明仍然有为数不少的公司不进行股利分配。
（二）派现公司在分配股利的公司中所占比率仍然较低。
据统计，在20xx年披露年报的580家公司中，对投资者零分红的公司多达223家，占比例高达38.45%。
（三）股利支付水平尽管有所提高，但仍普遍较低。
相比西方国家，特别是英美法系国家的高额派现，我国现金股利的支付水平整体来说仍然处于较低的水平，平均分红占公司净利润不到50%。
浅议我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施
浅议我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施【摘要】我国上市公司股利分配政策存在诸多问题，如股利分配不公平、缺乏稳定性、影响公司长期发展等。
为解决这些问题，可采取建立更加公平合理的股利分配机制、加强股东权益保护、强化公司治理等完善措施。
这些措施有助于提升股利分配的公正性和稳定性，推动公司长期发展。
完善我国上市公司股利分配政策对于促进公司健康发展和保护股东利益具有重要意义。
【关键词】上市公司、股利分配、公平性、稳定性、影响长远发展、完善措施、股东权益、公司治理、透明度、问题、解决方案。
1. 引言1.1 背景介绍我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施引言：我国上市公司是一种特殊类型的公司，其股东可以通过购买股票来分享公司的利润。
股利分配是上市公司向股东分配利润的一种方式，也是公司与股东之间的权益关系体现。
我国上市公司股利分配政策存在一些问题，主要表现在股利分配不公平、缺乏稳定性和影响公司长期发展等方面。
随着我国经济的不断发展，上市公司的数量和规模也在逐渐增加。
由于我国股市发展历史较短，股利分配制度还不够健全，存在一些制度漏洞和不完善之处。
完善我国上市公司股利分配政策，建立更加公平合理的分配机制，加强股东权益保护，强化公司治理，提升股利分配透明度，已成为当前亟需解决的问题和改进方向。
1.2 研究意义股利是上市公司向股东分配利润的方式之一，股利分配政策的合理性直接影响着公司治理水平、股东权益保护以及公司长期发展等方面。
研究我国上市公司股利分配政策存在的问题及完善措施具有重要的意义：了解我国上市公司股利分配政策存在的问题，有助于发现并解决当前股利分配中存在的不公平、不透明等现象，提高股东权益保护，维护市场秩序。
通过研究完善股利分配的措施，可以为我国上市公司建立更加公平合理的股利分配机制提供参考，促进上市公司健康发展，增强市场活力。
加强对公司治理的监管和股东权益的保护，提高股利分配的透明度，有助于提升我国上市公司的竞争力和持续发展能力，推动资本市场健康、稳定地发展。
我国上市公司股利分配存在的问题及对策建议
现代商贸工业Modern Business Trade Industry2024年第10期作者简介:张露露(1998-),女,汉族,河南洛阳人,黑龙江科技大学管理学院会计专硕在读㊂我国上市公司股利分配存在的问题及对策建议张露露(黑龙江科技学院管理学院,黑龙江哈尔滨150022)摘㊀要:20世纪80年代初,资本证券市场在我国开始兴起,后逐渐成熟,随着法律法规的完善和市场的自我调节,人们更注重股票回报,企业在谋求自身发展的同时也应负担起回报投资者和社会的职责㊂考虑到各方利益,也为了促进资本市场的良性发展,企业应该制定合理的股利分配政策㊂文章通过对我国上市企业的股利分配问题的阐述,总结企业股利分配产生问题的原因,结合市场和国家宏观调控视角,对于如何完善股利分配政策提出了相关建议㊂关键词:股利分配;上市公司;现金股利中图分类号:F27㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码:A㊀㊀㊀㊀㊀㊀doi:10.19311/ki.1672-3198.2024.10.0200㊀引言资本市场的主要任务是吸引资金,合理利用资源并提高经济活动的效率㊂但是,资本收益和投资是相互关联的㊂对于只关注投资而不关注利润的投资者,投资最终将成为泡沫㊂上市公司股利分配体系对于增加我国城市及乡村居民收入,实现我国人民群众普遍富裕的目标,具有十分重要的前瞻性和现实意义㊂因此,回报股东和回报社会也应该成为企业职责的一部分㊂近年来,我国上市公司的股利分配现状有所改善㊂例如,以现金分配股利的公司的份额每年都在增长,但是仍然存在一些缺点,例如股利支付利率仍然相对较低并且股利政策缺乏稳定性㊁连续性,超额分配现金股利等现象仍然存在,净股利不分配现象更加明显㊂这些问题引起了监管机构㊁投资者和其他人士的极大关注㊂1㊀股利分配政策的概念股利分配是指股份公司决定保留或分配股利的选择,企业在分配税后利润㊁盈余公积㊁未分配利润等收益时称为留存收益,向股东支付现金的分配方式叫做分配现金股利㊂虽然我国市场股份制改造已经经过了很长一段时间,但是上市公司的竞争力不强,盈利能力也不高,因此,在企业盈利的情况下,分配股利已然成为了企业与外部投资者㊁短期利益与长期利益之间关系得以调节的重要方式,对上市公司的长远发展具有重要意义㊂2㊀股利分配相关理论2.1㊀股利无关论股利无关论表明,一个企业对于股利如何分配对于公司的市场价值并不会产生太大的影响㊂1961年,芝加哥大学的两位金融科学家默顿㊃米勒和佛朗哥㊃莫迪利亚尼提出了这一理论㊂主要内容包括:(1)发行股票和交易股票的成本为零㊂(2)投资者可以免费且平等地获取到能够影响股票价格的内部信息㊂(3)每个投资者都是理性的等㊂他们认为公司的价值取决于其盈利能力和公司的管理水平,投资者也并不关心股利的分配㊂2.2㊀ 一鸟在手 理论该理论经威廉首次提出之后,由戈登在以前研究的基础上将其发展到顶峰,概括为 在手之鸟 理论㊂由于股票变动性较大,投资者们自然而然变得厌恶风险,因此,相对于风险性收入,投资者更加偏好于能够确定既得的收入,宁可得到较少的非现金型股利㊂根据戈登模型,如果企业要将当前的利润用于投资,投资者要求的市场回报必须要加上其承担的风险报酬,未来收益应根据市场利润和风险溢价的总金额折现,在当时的投资者眼中,现金股利的价值相对于资本增值的价值更大㊂2.3㊀信号传递理论信号传递理论也称为股息内涵假设㊂该理论基于经理与外国投资者之间的信息不对称,并且公司使用股利政策为外部投资者提供其运营的内部条件㊂当公司的增长前景良好时,现金红利将增加,从而向外国投资者发出信号并吸引资本㊂当公司处于衰退状态且公司的增长前景不乐观时,经营者通常会保留或减少其股份以分配股息并积累更多收入㊂换句话说,股息政策可以通过更改股息支付水平来提供有关公司增长能力的信息㊂因此,公司制定股息分配政策时,必须谨慎㊁积极和有效地与外界打交道㊂2.4㊀代理成本理论Jensen 和Meckling 的代理机构费用理论为研究代理机构问题提供了理论分析㊂代理机构的成本主要包㊃26㊃2024年第10期现代商贸工业Modern Business Trade Industry括管理人员在控制和激励股东方面产生的成本和费用㊂所有者和管理者之间产生信息的不对称,是产生代理成本的原因,因为他们自己使用额外的利益,侵犯了股东的利益;代理机构承担费用的另一个原因是,经理层本身并不拥有公司的股份㊂管理者只能努力工作,赚取稳定的收入,而利润完全属于股东㊂这种心理上的差异会导致管理者的流失,对企业的发展没有贡献㊂该理论认为向股东发放现金股利能够有效的降低代理成本的产生,因为:1.能够确保产生足够的现金流;2.在企业投资需求较大时,迫使经理层为通过外部筹资的途径为他们的投资项目募集资金;3.限制了经理层对于企业现金流的随意支配,增强股东对于公司的监管情况㊂3㊀我国上市公司股利分配存在的问题3.1㊀股利支付率较低支付率是每股现金股利/每股收益,企业在盈利时应通过发放现金股利等方式来稳定投资者,增强投资者信心,企业的盈利能力对于股利支付率具有重要影响㊂随着企业盈利能力增高,股利支付率应随之升高,但许多上市公司的股利支付率并没有随之升高,相反呈波动状态,可以看出公司股利分配并不稳定,这种行为会使投资者对于公司很难坚定信心,且我国上市公司股利支付率处于40%以下,国外的高股利支付水平在60%左右,与之相比,我国上市公司的股利支付率偏低㊂3.2㊀存在异常派现行为派现行为异常包括两个方面,异常高的股利支付和异常低的支付状态㊂通过研究部分上市公司过往年度的财务数据,中国上市公司发行的现金股利平均利率不到40%,个别企业在净利润为负值,每股收益也较低的情况下仍进行了现金股利的分配,企业如此派现的行为可能是为了稳定股价而动用了过往年度的留存收益㊂此举是为了稳定外部投资者的信心,树立企业发展状况良好形象㊂3.3㊀不分配和不合理分配现象同时存在通过对上市公司股利分配政策研究,不进行股利分配的上市企业普遍存在,与外国成熟的证券市场相比,我国的证券市场仍处于初级发展阶段,股票市场仍不稳定,投资风险较大,市盈率较高,采取不分配的股利分配政策损害了投资者的权益,也制约了企业短期的资本流动㊂比如TCL股份公司从2007年开始一直处于盈利状态,但于2012年才开始分配现金股利㊂此外,企业通过从银行获得贷款或发行债券的融资方式相比上市融资的方式所付出的成本更高㊂上市公司2016年年度报告显示,截至2016年,有3205家公司在上交所和深交所上市,但只有2452家上市公司对股利分配计划进行了披露㊂3.4㊀股利分配政策缺乏稳定性和连续性我国许多上市公司是否派现仅由企业是否盈利来决定,对于股利分配政策的制定缺乏科学标准,是否派现仅与盈利状况相关联,一年分配,一年不分配,毫无规律可循,使得投资者难以据此得出有价值的信息㊂比如方正证券(601901),在2011年到2016年的6年时间里,股利分配政策就极为不稳定㊂2011年实行了每10股派0.7元的派现政策,股利支付水平达到了166.2%的高水平,但在2012年股利支付水平迅速降低至40.14%,在2013年和2014年更是没有进行任何分配㊂这样的分配政策对于投资者而言除了能提供当年的分配信息,没有任何对未来的参考价值㊂对于公司自身也是一种不好的信号传递㊂4㊀我国上市公司股利分配存在问题的原因4.1㊀宏观经济环境因素当今是经济全球化的时代,我国的宏观经济环境受到世界经济发展的影响越来越大,作为上市公司,国民经济增长速度㊁通货膨胀以及货币供给量都会对其股利分配政策产生一定的影响,并且与国内生产总值以及居民消费价格指数呈负相关,与货币供给量呈正相关㊂比如TCL股份公司在2011年以前已经多年未进行股利分配,当时的宏观经济环境下,国内生产总值和居民消费指数连续增长,再加上2008年的金融危机对国家经济产生了巨大的冲击,这些外界宏观经济因素都对TCL股份公司的股利分配政策具有一定的影响㊂4.2㊀国家政策法规因素外国股票市场已有200多年历史,中国证券监督管理委员会为了让保障投资者利益,为中国证券市场的发展作出了贡献㊂2008年10月9日,发布‘关于修订上市公司现金股利若干规定的决定“㊂该决议详细说明了上市公司 至少有近三年来以现金或股票形式获得的过去三年年度总股息的30%,用于最近三年利润的总分配 ㊂中国证券监督管理委员会与以前相比更加重视上市公司向投资者的回报,保护了投资者的切身利益㊂4.3㊀投资者非理性行为因素由于信息的不对称性,普通投资者很难从披露出的有限的财务数据中获取企业的真实经营情况㊂大多数的股民购买和持有股票是为了通过短期内的购买和出售来赚取差价获得投机收益,不是成为该企业的长期投资人㊂一些中小投资者存在从众心理㊁侥幸心理等非理性行为特征,上市公司管理者会利用投资者的投机心理,制定 转送股 的股利分配政策来迎合他们的短期套利行为,从而对我国证券市场造成冲击㊂㊃36㊃现代商贸工业Modern Business Trade Industry2024年第10期5㊀完善上市公司股利分配政策的对策建议5.1㊀拓宽公司融资渠道目前,中国企业的融资形式有两种,内部融资和外部融资㊂内部融资主要用于积累公司的未分配利润,外部融资主要取决于银行存款和股权融资㊂外部融资相较于内部融资容易产生更高的成本,更严格的条件和更长的资金投入时间㊂在大多数情况下,企业都倾向于选择成本较少的内部融资,即使用前几年的未分配利润㊂这就是为什么一些上市公司不希望向股东分配利润或只分配一小部分利润,而是将大部分利润用于公司业务发展的原因㊂为此,上市公司应扩大公司融资渠道,提供全面融资,降低公司融资成本,合理保护投资者利益㊂在此基础上,还可以引入战略投资者,减少负债在总资产和财务风险中所占的份额,优化资本结构,为公司提供财务支持㊂5.2㊀结合自身财务状况制定股利分配政策恰当的股利分配政策能够增强投资者信心,节省企业融资成本,实现企业的稳定健康发展㊂异常的高派现行为对上市的现金流会产生巨大的负面影响,可能导致公司资金链断裂,不利于公司的长期发展㊂如江铃汽车2016年和2017年公司净利润增长率分别为-40.68%㊁-47.58%,但在2018年仍进行了高派现的股利分配方式,导致其总资产增长率㊁净利润增长率㊁现金流量净额增长率分别跌至-11.32%㊁-86.71%㊁-115.05%,其发展能力大幅下降㊂因此,上市公司股利分配政策的制定应根据企业的财务状况来制定,根据企业的盈利状况,判断是否应分配现金股利,以及分配现金股利后是否会降低企业的偿债能力,从而影响企业未来发展㊂5.3㊀保持企业股利分配的稳定性上市公司的股利政策直接关系到投资者的投资意愿㊂因此,上市公司需要实施稳定的股利分配政策,以给人们良好的企业形象㊂对于投资者而言,主要目标是最大化其投资行为的收益㊂根据信号理论,如果上市公司能够实施合理的股利分配政策,则意味着该公司经营状况良好,利润稳定,财务风险甚至破产的可能性相对较小㊂高股息分配政策不会鼓励公司的长期发展,反而会导致公司留存收益太少,新债务增加以及公司的财务风险增加,不分配股利政策无法满足外部投资者的投资需求,保持公司稳定的股息政策非常重要㊂我们将在持续满足业务需求和战略投资的前提下,制定稳定的股利分配政策,并且也要考虑到企业能否在一定时期内维持住该股利政策的执行㊂如格力公司2016年进行了高额股利分配方式,却没有稳定下去,在2017年宣布不发放股利导致了当天股价跌停㊂因此,上市公司在制定股利政策时,应对自身该时期内的财务状况做出科学的预测,并根据自身状况制定股利分配比例,防止出现类似情况出现㊂分配固定股息将为中小股东的利益服务,防止高管将过多现金流用于私人目的,同时传达业务良好的信息㊂5.4㊀加强对入市股民的教育和引导散户在我国的证券市场上占据很大比例,是我国证券市场的主要参与者,对入市股民做好教育和引导是稳定证券市场波动的重要措施㊂一是监管机构与上市公司可以通过开展相关讲座与举办相关知识活动,使投资者正确认识到证券市场上存在的风险,改变投机意识,避免自身损失㊂二是证监会要对券商严格监管,规范其营销模式,杜绝强制营销现象,限制其出于个人目的向客户输出错误投资理念,并对其短时间内客户交易量突增的异常情况进行监测,促进股民的优质增长㊂6㊀结论随着资本证券市场的发展,股利分配政策的作用越来越显著,股利政策的地位也越来越重要㊂上市公司制定良好的股利政策可以使投资者获得满意的收益,增加公司的价值,确保公司的稳定发展㊂上述股利分配政策存在的问题在一些上市公司中普遍存在,尽管会因为地区㊁行业差别的因素会有细微差异,但总体特质都是相同的㊂资本市场从萌芽到成熟是一个漫长的过程,在这个过程中承受的压力巨大,需要政府和企业共同努力,在认识到自身不足的同时,踏踏实实采取措施去解决,不是急功近利㊂参考文献[1]刘思颖.江铃汽车高派现股利政策分析[J].合作经济与科技,2022,(12):103-105.[2]田方正,李铭宇,李永军,等.上市公司股利分配政策研究 以格力电器为例[J].河北企业,2022,(02): 142-144.[3]杜瑞菁.上市公司股利分配存在的问题与对策探讨[J].金融研究,2021,(02):43-44.㊃46㊃。
《2024年我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》范文
《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司股利分配问题逐渐成为投资者、企业及监管部门关注的焦点。
股利分配不仅是公司回报投资者的重要方式，也是衡量企业盈利能力和治理水平的重要指标。
本文旨在分析我国上市公司股利分配的现状，并就相关问题提出政策建议。
二、我国上市公司股利分配现状1. 股利分配比例与水平当前，我国上市公司股利分配比例和水平呈现出一定的差异性。
总体来看，大部分公司会进行股利分配，但分配比例和分配金额因公司而异。
一些公司倾向于高比例分配，以回馈投资者；而另一些公司则分配比例较低，甚至长期不分配。
此外，股利分配水平也受到公司业绩、行业特点及市场环境等多种因素的影响。
2. 股利分配方式我国上市公司股利分配方式主要包括现金股利、股票股利及混合股利等。
其中，现金股利是最常见的分配方式，能够为投资者提供稳定的收益。
然而，也有部分公司选择股票股利或混合股利，以扩大股东权益或调整股权结构。
3. 存在的问题（1）股利分配政策缺乏稳定性：部分公司股利分配政策缺乏连续性和稳定性，导致投资者难以预测未来收益。
（2）信息披露不透明：部分公司在股利分配决策过程中，信息披露不够透明，影响了投资者的决策。
（3）监管不足：监管部门对上市公司股利分配的监管力度有待加强，以保护投资者权益。
三、政策建议1. 引导公司制定稳定、连续的股利分配政策监管部门应引导上市公司制定稳定、连续的股利分配政策，以提高投资者对公司的信任度和投资信心。
同时，鼓励公司根据自身经营状况和行业特点，合理确定股利分配比例和水平。
2. 加强信息披露和透明度上市公司应加强股利分配决策过程中的信息披露，确保投资者能够充分了解公司的股利分配政策和决策过程。
同时，提高信息披露的透明度，防止内幕交易和操纵市场行为。
3. 完善监管机制监管部门应加强对上市公司股利分配的监管力度，制定更为严格的法规和政策，规范公司的股利分配行为。
完善我国中小板上市公司股利分配政策建议
作者： 王恰辰
作者机构： 沈阳大学工商管理学院
出版物刊名： 决策与信息
页码： 36-36页
年卷期： 2015年 第29期
主题词： 中小板 上市公司 股利分配政策
摘要：2004年，深交所在主板市场内设立中小企业板块，本篇论文通过分析我国中小板上市公司股利分配状况及特点，指出了我国中小板上市公司股利分配政策有很多不规范之处，公司要以科学理性的态度实施股利分配政策，从根本上改善中小板上市公司的治理情况，提高公司核心竞争力，走可以持续发展的道路。
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言随着我国资本市场的持续发展，上市公司已成为我国经济的重要组成部分。
股利分配作为上市公司对股东回报的重要方式，其合理性和公平性直接关系到公司的健康发展及股东的利益。
然而，近年来我国上市公司在股利分配方面存在诸多问题，这些问题不仅影响了公司的财务健康，也对投资者的信心造成了不良影响。
本文将就我国上市公司股利分配中存在的问题进行深入探讨，并提出相应的对策。
二、我国上市公司股利分配中存在的问题1. 分配政策不透明部分上市公司在股利分配政策上缺乏透明度，未及时、充分地披露相关信息，导致投资者难以了解公司的股利分配计划和政策。
这不仅影响了投资者的决策，也损害了公司的声誉。
2. 分配比例不合理部分上市公司在股利分配时，未能充分考虑公司的经营状况、盈利能力和未来发展需要，盲目追求高比例的股利分配，导致公司资金紧张，影响其长期发展。
3. 忽视股东回报一些公司在制定股利分配政策时，过分关注公司自身利益，忽视了对股东的回报。
这导致股东的权益得不到充分保障，降低了投资者的信心。
4. 缺乏有效的监管机制我国资本市场在股利分配方面的监管机制尚不完善，对上市公司的股利分配行为缺乏有效的约束和监督。
这导致一些公司利用股利分配政策进行不当操作，损害了投资者的利益。
三、对策探讨1. 提高政策透明度上市公司应加强股利分配政策的透明度，及时、充分地披露相关信息，使投资者能够充分了解公司的股利分配计划和政策。
同时，监管部门也应加强对上市公司的信息披露监管，确保其披露的股利分配信息真实、准确、完整。
2. 合理制定分配比例上市公司在制定股利分配政策时，应充分考虑公司的经营状况、盈利能力和未来发展需要，合理确定股利分配比例。
避免盲目追求高比例的股利分配，确保公司有足够的资金支持其长期发展。
3. 重视股东回报上市公司在制定股利分配政策时，应重视股东的回报，保障股东的权益。
通过合理的股利分配政策，提高投资者的信心和满意度。
优化我国上市公司股利政策的建议
优化我国上市公司股利政策的建议
徐向真
【期刊名称】《财会通讯：综合版》
【年(卷),期】2002(000)004
【摘要】我国目前上市公司的股利政策显示出如下特征:(1)不分配尤其是中期不分配的公司逐年增多;(2)即使有分配方案的公司,所派给的现金或股票股利也少得可怜;(3)送股、资本公积转增股本形式日趋普遍,而派现的情况少之又少,有的每股扣除税金净得现金仅0.08元;(4)保持股利政策稳定的公司不多见。
上市公司之所以采取这样的股利政策,其根源主要在于以下几个方面: 第一,股民“偏爱”。
喜欢送红股而不喜现金红利是我国股市的特有现象。
1998年中期资料统计显示。
【总页数】3页(P19-21)
【作者】徐向真
【作者单位】济南大学
【正文语种】中文
【中图分类】F279.246
【相关文献】
1.论我国上市公司股利政策的现状、问题以及优化建议 [J], 赵翔
2.浅析影响我国上市公司股利政策的因素及建议 [J], 张悦;张艳芳
3.我国上市公司持续现金股利政策的特点和改进建议 [J], 彭辽;乔梁
4.我国上市公司股利政策现状及建议 [J], 李玲
5.我国上市公司股利政策现状分析及对策建议 [J], 李凤玉
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完善我 国中小板上市公司股利分配政策建议
王恰辰 沈阳大学工商管理学院
［ 摘 要］ ２ ０ ０ ４ 年， 深交所在主 板市场内设立中小企业板块 ， 本篇论文通 与主 板市场类 似 ， 我 国中小 板市场 的投资者 ， 绝大 多数是散 户， 机 过 分析我国中 小板上市公司股利分配状况及特点， 指出了 我 国中小板 上市公 构投资者所 占比例非常小。 另—方面 ， 中小板上市公司大多是家族企业 ， 司股利分配政 策有很 多不规 范之处 ， 公 司要 以科 学理性 的态度 实施股利分 股权 结 构 中家族 凑成 员持股 比重高 。 ２ ０ １ ４ 年， 我 国中小 板上市 公司第 配政 策， 从根 本上 改善中小板上市公司的治理情况， 提 高公司 核心竞争力， 大股 东持 股 比例平均约 ３ ６ ％。 股 权结 构单一 ， 也不利 于公司的长期发 走可 以持 续发展的道路。 展。 机构投资者 不仅资 金雄 厚 ， 有专业 的管 理团队， 有操作计 划。 ［ 关键词】 中小板 ； 上市公 司； 股利分配政策 ２ ． ３ 提高中小板 上市公司的盈利水平
是在 中小 板运行 的第一年 。 ２ ０ ０ ４ 年３ ８ 家 中小板上市公司， 全 部采用现金 加大对 民营上市公司实际控 制人的监管， 对其违规行 为进 行从重 处罚， 加 股利， 平均每股现 金股 利为０ ． ２ ４ ９ 元， 流通股 股利 发放现金总量 为２ ９ ． ８ ７ 大其违规 成本 ， 尤其是要避 免实 际控制人 掏空公司的行为。 特 别要严格
亿元｝ 同期 ， 沪、 深主板平均每股现金 股利为０ ． １ ０ ８ 元、 ０ ． １ ５ ２ 元。 目 前， 现 审查其 兼并其他 上市公司行为 ， 完善股 权质 押制度 ， 规范上市公司的关 联交易 ， 限制大股 东或 实际控制人 的利益 输送途 径 ， 有效地保 障 中小股 金股利是 我国中小板上市公司最主要 的股 利分配方式。 １ ． ３ 股利分配形式 多样 化 东的利益。 我国股份公司股利分配可采用现金股 股利和股票股 利。 在实践 中， ２ ． ５ 股利政 策必须与公司发展周期相吻合 根据生命周期理 论， 在 公司发展在 不 同的阶段 ， 所 需要的 资金是不 我 国股 利分 配 以派现 为主 ， 在 此基 础上 还有 派现 转增股 本 、 派现 加送
２ ０ ０ ７ 年 ２ ０ ０ ８ 盘 ＝ ２ ０ ０ ９ 韭
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投资 回报 。 中小 板上市公司必 须寻找新 的利润增 长点 ， 使得 公司盈利能 力得到进 一步的提 高， 这样 才能 向股东 支付较 高的股利 ， 为股 东带来丰
如果不 考虑买卖价差和股 票价格变 动， 持有 中小板 股票 的股 东 ， 可获得 厚的 回报 。 公司盈利水平的提 高只能依靠 生产经营 的发展， 而不 能依 赖 远 远高于沪深 两市主板 的股 利收益 。 我国中小板上市公司每年进行股利 二级市场股价 的波动 。 分 配的 比例都在 ８ Ｏ ％以上 ， 明显高于沪深 两市 的主板市 场进行分 红的比 ２ ． ４ 强化对 民营上市公司实际控制人的监管 重。 民营企 业是 中小板 的主力 军， 占总量 的７ ０ ％， 国民营上市 公司股权 １ ． ２ 股利分配 以派现为主 结构具 有特殊性 ， 股权初始获得成 本比较低， 流通股 股东 在二级市场上 相对 我国主板 上市公司， 中小板 上市公司股利分 配偏爱派现 ， 尤其 往往要 付 出的比较 高的成本 ， 存在 “ 同股 同权不 同价” 的特 殊现 象 。 要
股、 派现加转 增以及派、 送、 转三者结合 等。 １ ． ４ 现金股利率较高 同的。 当公司处 于成 长期时， 对 资金 需求 比较大 。 上市公 司制定股 利政 策时 ， 要 考虑到这 些 因素 ， 采用低水平 的股 利政 策， 尤 其是现 金股 利率 这样才 能保证公司的资金 需求。 相反， 当公司处于稳定期 ， 可 以 我 国中小 板 上市公 司股 利不 仅以派 现为 主， 而且 ， 现 金 股利 率很 不宜 高。 高。见下表 １ ： 采用实 行比较高的股利支付率 ， 向投资者传 递公司良好 的预 期。
一
影响 中小板上市公司股利分 配政策 的因素很 多， 其中盈 利水平无疑 截 止２ ０ １ ５ 年９ 月， 深交 所 中小板 上市公司达 有７ ６ ７ 家； 同期的 沪、 深 是一 个非常重要 的因素。 中小 板上市公司大部分 是所 在行业 中佼佼者， 主板市场上市公司为１ ０ ７ １ 、 ４ ７ ８ 家， 中小板在我 国资本市 场具 有举足轻重 具有 比较 强的竞争力 ， 最终才得 以上市 成功； 很 多地 方政府往 往对上市 的重 要地位 。 公司给予 优惠政 策 。 这 些上市公司盈利水平要 高于 行业的平均水平， 具 有高成长 的特 征 ， 有 能力 向股 东支付比较 高水平 的股 利， 作为投 资者的 １ ． 我国中小板上市公司股利分配特点 １ ． １ 普遍进 行股利分配 我国中小板 上市公司更 加重视对股 东的回报， 普 遍采用股利分配 ，
表１中小板 上市公司２ ０ ０ ７ － ２ ０ １ ２ 年每股现金股利 单位 ： 元
每 般股利 ｏ ｏ ． １ ｏ ． １ ～ ０ ． ３ Ｉ ｏ ３ ｏ ５ ｏ ． ５ － ０ － ． ７｝ ｏ ． ７ ０ ９ １ ０ ９ 以ｌ 均 值