基于利益相关者参与下的公司治理风险影响研究

基于利益相关者参与下的公司治理风险影响研究
利益相关者理论的出现，是对传统公司理论“股东至上”逻辑的颠覆，是新经济环境下公司治理理论的必然选择，通过对利益相关者理论的背景及概念介绍，对利益相关者在公司中的利益要求及其与公司治理风险的关系，做一具体分析，论证了其参与治理的必然性，并对其今后的发展提出合理建议，对我国公司治理的发展有一定的积极启示。

标签：利益相关者治理风险存在问题防范对策
1 研究背景
公司治理是随着现代股份公司所有权与控制权相分离而产生的，其核心思想是如何平衡各方利益主体的权力。

近年来中外学者的研究使得公司治理的结构越来越清晰，明确规定了公司各个参与者的责任和权力分布，诸如董事会、经理层、股东和其他利益相关者。

其中，为了有利于公司上市需要改善治理结构和提高管理水平，就要把以员工、投资者、社会公众和特殊利益团体等为代表的利益的相关群体参与到公司治理中，但同时，也增加了公司的治理风险。

2008年，一场由美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，对全球金融市场乃至实体经济造成巨大冲击，这场危机的背后反映出的正是日渐积累的治理风险，损害的是全球利益相关者的利益。

为了规避这种风险，引入利益相关者治理模式，让直接受到治理风险影响的利益相关者群体参与到公司治理之中，在理论上成为防范治理风险的必然选择。

2 利益相关者参与治理与治理风险关系
本文主要从利益相关者治理的公司员工参与程度、公司投资者的关系管理、公司社会责任履行的状况、公司监督管理部门的关系以及公司诉讼与仲裁事项等五个关键要素，来对相关者治理利益进行全面评价。

2.1 员工参与治理程度与治理风险关系
员工是公司极为重要的利益相关者，员工在企业中投入的通常是专业化程度较高的特殊工艺。

他们通常追求的利益要求主要包括以下几点：①有较高的工资、福利费；②能积累工作经验，培育人力资本；③有良好的工作条件；④企业能认同自己；⑤有机会参与企业管理；⑥企业能长期生存和发展；⑦获得上级的信任与合理授权；⑧企业决策能公正；⑨有融洽的组织气氛和人际关系；⑩有企业荣誉感。

根据委托代理理论，拥有公司所有权的股东通过一级委托代理将公司的经营权交给董事会，董事会又通过第二级委托代理聘用职业经理人对公司的经营进行直接的管理，董事会只负责对经理人员进行监督和激励。

在这种情况下，作为企业所有者的股东与作为经营者的经理层极易产生信息不对称，经理层利用这种信
息优势谋求自己的利益，背离公司的目标，出现内部人控制问题，损害股东利益，同时也损害了为公司投入其他资源的利益相关者的权益，产生治理风险，经理的这种侵害行为很可能通过粉饰财务数据或贿赂董事而不被揭发。

而作为核心利益相关者之一的员工在公司内部能直接观察到这种侵害行为，并予以揭发。

提高组织和员工对话的质量对公司十分重要。

员工只有真正获得“组织融入”，真正影响员工对持股计划的激励水平，员工才会以主人翁精神参与公司实际控制或影响程度，才能使他们经得住财务困境的考验，在公司遭遇风险时能够度过难关。

可见，员工参与治理能够促进公司业绩，有效防止公司经营风险，避免公司陷入因治理不善导致的危机中。

由此提出，公司员工参与治理程度越高，发生治理风险的可能就越小。

2.2 公司投资者关系管理程度与治理风险关系
投资者关系管理近年来越来越受到重视，投资者关系管理的好坏在很大程度上影响着公司治理的成效。

投资者和被投资者之间的相互影响越来越明显，公司要实现可持续发展战略的关键因素之一是良好的投资者关系。

所以更多的投资者选择长期性可持续发展的公司，而不是短期高增长型公司进行投资，因此投资者关系管理作为“通过有效沟通，增强公司价值”的一种有效机制，同时也使公司可持续发展性指标来不断规制和引导投资公司经理层，以此公司向投资者提供高质量的信息来提升公司的声誉和公司价值，提高治理水平，降低治理风险。

2.3 公司社会责任履行情况与治理风险关系
根据利益相关者治理理论，各个利益相关者群体并非独立存在，他们依赖于上市公司，向公司贡献其独特的资源，同上市公司之间存在着密不可分的联系，利益相关者之间的和谐程度如何，很大程度上关系到参与治理的成效。

公司的经营过程中出现的外部性和所在社区有着密不可分的联系，例如环境污染的问题，这样给社区带来繁荣的同时也会使社区成为违背社会道德的直接受害者。

为了履行道德义务，就要求公司积极参与并资助社区公共事业和公共工程项目建设，协调好自身与社区内各方面的关系，担负起对社会的福利和公共事业的责任。

这样不但能促进公司与利益相关者之间的关系，还能帮助公司避开道德风险，提高企业声誉，改善企业业绩，成功实现企业的盈利目标。

2.4 公司监督管理部门的关系与治理风险关系
公司作为独立的法人，是社会中能够独立承担责任的个体，在一定程度上相当重要，因为公司是在一定的监督管理环境下进行生产经营活动的，所以需要处理好与其所处的监管环境的关系。

若公司或其高管人员违反《公司法》、《证券法》或其他的法律法规以及监管部门的规定，做出违法行为和违背道德的行为，必将受到相关监管部门的惩罚。

这样就会为公司带来严重的危机，例如上市公司股价暴跌时间，严重的会造成公司破产倒闭的风险，此结果会引发其他利益相关者对公司的不信任，对公司的经营状况和声誉都是严重的打击。

2.5 公司诉讼与仲裁事项与治理风险关系
为了避免给公司股价带来巨幅波动，造成投资者利益遭受损失，就需要公司所涉及的诉讼数量得到治理，提高质量。

但是由于现如今法律不健全，出现争议难以及时解决，这样会因为诉讼的时间造成财力的损失，使公司丧失机会，降低价格。

为了避免公司决策能顺利实施，需要协调好公司同股东、供应商、客户、消费者、债权人、员工、社区、政府等利益相关者的和谐程度，以此把治理风险发生的可能性降到最低，减少不必要的法律事务纠纷。

3 我国利益相关者参与公司治理所存在的问题
3.1 公司员工的参与程度较低
目前我国只有少数上市公司的员工参与公司事务较高，多数上市公司的员工参与程度有待提高。

所以我们需要分别从职工监事比例和职工持股比例来考察公司员工参与公司治理的程度。

3.2 公司社会责任履行情况不足
目前，我国公司对于公司社会责任的重视程度还不够，对各种公益性捐款及所处自然环境的关注与保护有待加强，但是很多上市公司并没有重视公司的社会责任感，尤其对周围的所处环境、社区利益和社会责任都没有给予足够的关注，没有使公司达到可持续发展的良好状态。

这就需要公司重视两个指标：公司公益性捐赠支出和公司环境保护措施。

3.3 公司投资者关系管理状况差
目前，我国投资者关系管理较好的上市公司是极少数的，绝大多数上市公司的投资者关系管理相当的薄弱，但是我国的公司对此关系并不重视，更是忽视对上市公司长远发展有着重要影响的中小投资者和其他利益相关者。

这就需要我国上市公司健全完善投资者关系管理制度和机制，让中小投资者和其他利益相关者更好地参与到公司的管理中来，有效保障他们的权益。

3.4 公司与其所处的监管环境的关系不是很和谐
现如今我国相关法律法规体系还存在不少漏洞，因此造成我国公司与其所处的监管环境的关系和协调程度相差相当大。

所以在公司治理的结构中，需要监理会重视监督机关，把监督作用发挥到最大程度。

我国监事会制度的有关设计，对董事、高管仅有提出罢免建议权，并没有任命权，所以就使我国监事会的权力在董事会处于弱势，独立性很难保证。

而其他相关法律法规体系还存在不少漏洞，因此造成我国公司与其所处的监管环境的关系和协调程度相差相当大。

3.5 公司诉讼与仲裁事项仍不理想
根据资料显示，我国有22.55%的上市公司存在很多问题，但是这些上市公
司的利益相关者的关系和谐程度较低，在公司五个要素中表现比较好的就是公司诉讼与仲裁事项，但是还是没有达到最理想的程度。

所以需要进一步改善公司与其他利益相关者所构成的环境的关系和协调程度。

4 防范公司治理风险的对策
以下四点是针对我国公司利益相关者治理现状，提出的建议，也是在一定程度上降低公司治理风险的结论：
4.1 加强职工在公司治理中的地位与权力，对公司职工参与制度立法思想作一调整，在利益一致性的前提下重新定位职工代表大会的地位和职权，完善职工持股制度，完善职工董事、监事制度，使职工代表参加董事会、监事会，使决策层能听取职工的意见，提高职工代表在公司董事会和监事会的比例。

4.2 为了强化监事会的地位，提高职工监事的比例，切实加强监事会的作用，确保职工监事会的作用更大程度上发挥，就要解决监事会作用不显著的问题，有效保护员工的利益不受侵害。

4.3 在投资者关系管理实践上，上市公司需要重视与投资者沟通的互动效果，开展投资者关系理论的研讨会，加大对投资者关系负责人的培训力度，通过多种渠道与投资者进行积极沟通，做到及时、充分的反馈投资者的信息等，这就需要建立完善投资者关系管理体制，使投资者关系管理水平成为衡量公司治理水平的指标。

4.4 为了促进公司和所处环境之间的和谐程度，需要筹建环保与污染治理基金会，将定期检测和不定期抽查相结合，加强对污染型企业的监管力度，严格控制排污标准。

还要强化公司对社会的责任感，树立回报社会的道德观念，以道德的标准规范公司行为，定期捐助社会公益性的活动，完善慈善行为。

总之，根据符合我国国情的市场经济体制运行过程中的具体实践，我们从提高其治理质量的角度出发，加强利益相关者参与的治理程度，这对我国公司的治理较为适用。

参考文献：
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[4]唐跃军.论转轨经济中内部人控制和道德风险[J].经济评论，2002（6）.
朱敏（1988-），女，陕西铜川人，硕士研究生，研究方向：现代公司理论，投资与资本市场，中国经济政治问题。

田广研（1957-），男，黑龙江呼兰人，教授，硕士，研究方向：现代公司理论，投资与资本市场，中国经济政治问题。