中金黄金股票分析

中金黄金股票分析
【行业分析】：中金黄金600489。

黄金业：喜迎利好，1.69亿资金抢筹17股。

[2012.11.27]
证券类型：上海证券交易所A 股
当前行业：有色金属矿采选业
经营范围：黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产的副产品加工、销售;黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售;黄金生产技术的研究开发、咨询服务;高纯度黄金制品的生产、加工、批发;进出口业务;商品展销。

主营业务：黄金等有色金属地质勘查、采选、冶炼等。

黄金属于成长周期型行业，既包含成长状态，又随经济周期而波动。

当经济处于上升时期，黄金业会随其扩张；当经济衰退时，也会相应收缩。

经常呈现出增长状态。

在市场类型中，黄金处于寡头垄断市场，垄断者能够根据市场的需求状况制定理想的价格和产量，在高价寡销和低价多销之间选择，以获取较大利润。

产品缺少合适的替代品。

在初创期，厂商数量很少，经常亏损，风险减少。

主要面临技术和市场风险，市场表现出色；在成长期，厂商数量增加，利润增加，风险也较高。

面临市场和管理风险，市场价格上扬；在稳定期，厂商数量减少，利润较高，风险减少，面临管理风险，市场价格稳步攀升；在衰退期，厂商数量会很少，利润也较少或亏损，风险较高，就会成为绩平股和垃圾股。

目前的黄金处于成长期。

黄金行业发展情况：
黄金的价格是影响黄金企业业绩情况的关键因素。

黄金价格连创新高的主要原因是： 第一， 需求增强；
第二， 供应减少；
第三， 由于国际市场原油价格居高不下，加大了通货膨胀的可能。

作为对冲通胀危险
的最好的一种工具就是黄金，因此市场对黄金的需求会进一步加大；
第四， 虽然美元近期有所升值，但是从长期来看美元仍处于贬值趋势，事实上，美元
升值已经接近尾声，而欧元因加息而升值已经开始，这将是黄金价格上涨的重大推动力；
第五， 投资基金也是推动黄金价格上涨的重要动力源；
第六， 恐怖活动和世界局部动荡的形势一直存在。

黄金的价格是影响黄金企业业绩情况的关键因素，由于黄金价格的上涨，黄金企业的业绩就会有较大幅度的增加。

黄金属于贵金属，一般来说，贵金属价格走势是趋同的，并且黄金处于五金之首的地位，因此黄金价格的上涨也会带动其他贵金属、稀土、稀有金属等有色金属价格的上涨，价格的上涨势必提升这些上市公司业绩的提高。

涨跌幅 流通A 股市值 市场估值 （市盈率） 每股收益 （元） 中金黄金
+2.52% 467亿 29.76 0.40 有色金属
+4.35% 94 亿 166.13 0.19 沪市平均
+4.32% 123亿 83.82 0.22 在该行业中排
名 第62名 第4名 第12名 第14名
目前上海、深圳证券交易所上市的黄金类上市公司有两家：中金黄金和山东黄金，这两家公司理当成为投资者的关注重点。

【公司财务状况分析】
◆利润表摘要
┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│指标(万元) │ 2012-09-30 │ 2012-06-30 │ 2012-03-31 │ 2011-12-31 │
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入│ 2703694.84│ 1624814.75│ 643871.03│ 3314368.66│
│营业收入│ 2703694.84│ 1624814.75│ 643871.03│ 3314368.66│
│营业总成本│ 2490552.74│ 1480031.81│ 573082.63│ 3007919.29│
│营业成本│ 2356973.36│ 1395170.27│ 535862.48│ 2837564.34│
│财务费用│ 17204.97│ 10829.79│ 4510.34│ 22428.95│
│管理费用│ 106812.74│ 68152.06│ 31215.34│ 132989.03│
│营业利润│ 214022.62│ 145468.70│ 71061.32│ 313227.80│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│投资收益│ 880.52│ 685.75│ 272.91│ 6778.43│
│营业外收支净额│ 183.21│ 2095.92│ 645.47│ 15184.50│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│利润总额│ 214205.82│ 147564.62│ 71706.79│ 328412.30│
│所得税费用│ 57456.89│ 38120.83│ 17715.75│ 83823.15│
│归属母公司净利│ 117772.99│ 82440.76│ 41210.75│ 181665.05│
│润│││││
│净利润│ 156748.93│ 109443.79│ 53991.04│ 244589.15│
└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│指标(万元) │ 2011-09-30 │ 2011-06-30 │ 2011-03-31 │ 2010-12-31 │
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入│ 2207756.24│ 1276261.23│ 422746.41│ 2188346.51│
│营业收入│ 2207756.24│ 1276261.23│ 422746.41│ 2188346.51│
│营业总成本│ 1958827.85│ 1124221.72│ 363831.05│ 1977223.08│
│营业成本│ 1850980.48│ 1055147.40│ 332026.45│ 1836939.11│
│财务费用│ 14707.63│ 10000.30│ 4668.68│ 18966.70│
│管理费用│ 83463.98│ 52926.14│ 24508.12│ 107227.28│
│营业利润│ 255589.61│ 157439.10│ 60197.55│ 215507.02│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│投资收益│ 6661.22│ 5399.58│ 1282.18│ 4383.59│
│营业外收支净额│ --│ --│ --│ --│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│利润总额│ 258688.10│ 159113.28│ 61335.58│ 231344.97│
│所得税费用│ 61924.67│ 39743.18│ 15390.92│ 59300.37│
│归属母公司净利│ 144308.29│ 85067.24│ 33056.90│ 120305.81│
│净利润│ 196763.44│ 119370.10│ 45944.66│ 172044.60│
└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
从表中可以看出，中金黄金2012-09-30营业总收入为2703694.84，净利润为156748.93；而2012-09-30营业总收入为2207756.24，净利润为196763.44.其中营业总收入比去年增加，净利润比去年同期减少。

营业成本增加了。

公司盈利状况显增长状态，成长阶段。

◆资产负债表摘要
┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│指标(万元) │ 2012-09-30 │ 2012-06-30 │ 2012-03-31 │ 2011-12-31 │
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│总资产│ 2116200.49│ 2121178.79│ 1897122.70│ 1917347.17│
│流动资产│ 815090.06│ 844294.09│ 680598.94│ 708031.53│
│非流动资产│ 1301110.43│ 1276884.70│ 1216523.76│ 1209315.64│
│固定资产│ 529904.30│ 530487.63│ 522322.02│ 528807.83│
│货币资金│ 203552.79│ 283164.70│ 204082.81│ 260862.55│
│存货│ 356672.31│ 368759.41│ 292571.22│ 313159.96│
│应收账款│ 52337.82│ 61084.96│ 32673.12│ 25089.62│
│其他应收款│ 49820.98│ 41165.68│ 35081.60│ 27810.61│
│可供出售金融资│ --│ --│ --│ --│
│产│││││
│无形资产│ 453098.76│ 458039.46│ 441392.71│ 440943.31│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│短期借款│ 253819.78│ 235269.78│ 101178.78│ 131178.78│
│预收账款│ 20995.75│ 29384.74│ 39079.76│ 40037.43│
│应付账款│ 182296.53│ 143877.56│ 98797.86│ 111465.38│
│流动负债│ 713122.06│ 759680.18│ 582555.38│ 634673.25│
│长期借款│ 23324.41│ 22824.41│ 22988.14│ 23028.32│
│总负债│ 979246.95│ 1025230.92│ 848275.33│ 901238.89│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│资本公积│ 154433.47│ 259129.03│ 254607.89│ 276160.33│
│未分配利润│ 466514.53│ 440993.07│ 399763.06│ 358552.31│
│归属于母公司所│ 947218.96│ 928519.48│ 882287.97│ 862313.61│
│有者权益合计│││││
│所有者权益合计│ 1136953.54│ 1095947.87│ 1048847.37│ 1016108.28│
└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
表中显示，总资产为2116200.49，流动资产为815090.06，总负债为979246.95，经营情况较好但资产能力较差，负债较多。

【技术分析】
图中两条直线与股价形成一个下降楔形，在下降楔形中，虽然它的底线往下倾斜，似乎说明市场的承接力不强，但新的回落较上一个回落波幅为小，说明空头力量正在消化，加上成交量的减少可证明卖压的减弱。

下降楔形通常在中长期升市的回落调整中出现，说明牛市尚未见顶，当其上线阻力突破便是买进信号，一般将突破以前的高点。

因此我认为中金黄金将会继续上涨，可买进。

图中上面一条为阻力线，下面一条为支撑线，股票最后没有击破支撑线上扬，将会在短时间内呈上升态势，若未来上升到阻力线时，阻力线会起到阻力作用，如果阻力位置的重要价格水平被足够大的多方力量击穿，则会继续上升，阻力线就会转变为下一轮的支撑线；反之则会在阻力点下降。

在单独一根K线图中，图中的秃头小实体后第二天为阳线，会反转上涨。

因此得出结论，在未来短时间内，中金黄金股票价格将会上涨。