汽车电子周跟踪：智能化仍处于低渗透率阶段，板块表现优于电动化

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汽车电子周跟踪：智能化仍处于低渗透率阶段，板块表现优于电动化
电子行业
证券研究报告/行业周报
2023年3月19日
内容目录
图表目录.............................................................................................................. - 2 -
一、行业跟踪：1-2月国内桩车增量比为1:2.5，比亚迪汉唐双旗舰冠军版上市- 3 -
1、1-2月国内桩车增量比为1:2.5 ............................................................... - 3 -
2、后续催化剂跟踪：比亚迪汉唐双旗舰冠军版上市 .................................. - 3 -
二、行情回顾：国内智能化板块表现优于电动化，海外整体有所反弹............... - 5 -
三、行业新闻&重要公告 ..................................................................................... - 7 -
1、行业新闻 ................................................................................................ - 7 -
2、重要公告 ................................................................................................ - 8 -
四、投资建议 ...................................................................................................... - 9 -
五、风险提示 .................................................................................................... - 10 -
图表目录
图表1：国内公共充电桩保有量及增量（万台） ................................................ - 3 -图表2：国内随车配建私人充电桩保有量及增量（万台）.................................. - 3 -图表3：智能汽车部分重磅车型交付时间表........................................................ - 3 -图表4：汽车展会预告......................................................................................... - 4 -图表5：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比............................................ - 5 -图表6：国内智能车指数与沪深300走势对比 ................................................... - 5 -图表7：汽车电子板块主要公司涨跌幅............................................................... - 5 -图表8：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 ................................................ - 6 -
一、行业跟踪：1-2月国内桩车增量比为1:2.5，比亚迪汉唐双旗
舰冠军版上市
1、1-2月国内桩车增量比为1:2.5
⏹根据中国充电联盟数据，2月国内充电基础设施保有量为558.8万台，
同比+95.1%，其中，公共充电桩和随车配建私人充电桩分别为186.9和
371.9万台，分别同比+54.1%和+125.3%，增量分别为3.0和14.6万台。

1-2月国内充电基础设施增量为37.8万台，其中，公共和私人充电桩分
别新增7.2和30.6万台，分别同比+8.8%和+69.6%。

1-2月国内新能源
汽车总销量为93.3万辆，对应的桩车增量比为1:2.5。

图表1：国内公共充电桩保有量及增量（万台）图表2：国内随车配建私人充电桩保有量及增量（万台）
来源：中国充电联盟，中泰证券研究所来源：中国充电联盟，中泰证券研究所
2、后续催化剂跟踪：比亚迪汉唐双旗舰冠军版上市
⏹重磅车型发布&交付：3月16日比亚迪汉EV冠军版和唐DM-i冠军版
上市，两款车配置升级同时价格有所下调，其中汉EV冠军版售价20.98
万-29.98万元，唐DM-i冠军版售价20.98万-23.38万元，两款车上市
当日订单8196台。

新车交付方面，飞凡F7将于3月底上市并同步开启
交付，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安
Hyper GT预计23H1上市交付。

路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于
2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。

图表3：智能汽车部分重磅车型交付时间表
汽车展会：上海国际车展将于4.18-4.27日在上海国家会展中心开展，
粤港澳大湾区车展将于6月开幕。

图表4：汽车展会预告
汽车展会时间地点
上海国际汽车工业展览会4月18日-4月27日国家会展中心（上海）宁夏五一国际车展4月29日-5月30日银川国际会展中心粤港澳大湾区国际汽车博览会6月17日-6月25日深圳会展中心（福田）宁夏国际车展6月21日-6月25日银川国际会展中心宁波国际汽车博览会6月22日-6月25日宁波国际会展中心
来源：各车展官网，中泰证券研究所
二、行情回顾：国内智能化板块表现优于电动化，海外整体有所反弹
国内电动化板块跌幅扩大。

本周国内汽车电子板块走势分化，电动化板
块跌幅进一步扩大，智能化板块小幅震荡，新能源汽车指数和智能车指数累计分别下跌5.0%和0.3%，分别跑输沪深300指数4.8%和0.1%。

1）电动化板块：IGBT&SiC （士兰微+4%，斯达半导-4%，时代电气-6%），其他零部件（世运电路0%，奥海科技-4%，欣旺达-8%）。

2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学+4%，韦尔股份+2%，联创电子-2%），激光雷达（蓝特光学+5%，永新光学-4%，长光华芯-8%），智能座舱及其他（长信科技+4%，水晶光电+2%，隆利科技-3%，华阳集团-4%，电连技术-7%）。

图表5：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比
图表6：国内智能车指数与沪深300走势对比
来源：Wind ，中泰证券研究所；注：电动车指数为新能源汽车指数（399417.SZ ） 来源：Wind ，中泰证券研究所；注：智能车指数为万得无人驾驶概念指数（884162.WI ）
图表7：汽车电子板块主要公司涨跌幅
来源：Wind ，中泰证券研究所
-37%
-27%-17%-7%3%13%23%2022/03
2022/062022/092022/122023/03
新能源汽车指数
沪深300
-37%
-27%-17%-7%3%13%23%2022/03
2022/062022/092022/122023/03
智能车指数
沪深300
海外汽车电子整体有所反弹。

本周海外汽车电子整体有所反弹，但禾赛逆势大跌27%，或因22年业绩不及预期，22年禾赛实现营收12亿元，同比+67%，但净亏损达3亿元（2021年净亏损2.45亿元）。

1）新势力车企：小鹏（+8%）、理想（+6%）、特斯拉（+4%）、蔚来（-3%）。

2）自动驾驶平台：英伟达（+12%）、Mobileye（+11%）、高通（+5%）。

3）激光雷达厂商：AEVA（+4%）、Luminar（+1%）、Ouster（+1%）、Innoviz（-3%）、禾赛（-27%）。

来源：Wind，中泰证券研究所
三、行业新闻&重要公告
1、行业新闻
⏹【电动化】
1）蔚来汽车与拓普集团签署战略合作协议：3月16日，拓普集团发布
公告称，公司与蔚来签署了《战略合作框架协议》，双方将就新能源汽车
零部件产品的研发、制造和供应建立战略合作。

（拓普集团）
2）小鹏汽车22年营收268.6亿元，同比+28%：3月17日，小鹏汽车
发布了2022年第四季度及全年财报，2022年交付量达到120757台，
同比增长23%；营收为268.6亿元，同比增长28%；全年研发投入52.1
亿元，同比增长27%。

此外，小鹏汽车第二代智能驾驶系统XNGP将
在深圳、上海等多座城市的多款车型上落地。

（小鹏汽车）
3）哪吒汽车泰国智慧工厂正式奠基：哪吒汽车泰国生态智慧工厂正式
在曼谷堪那耀区奠基，该工厂为哪吒汽车首个海外工厂，该工厂预计将
会在明年1月底投产，正式投入使用后年产能为2万台。

（汽车之家）
4）哪吒汽车与经纬恒润签署战略合作协议：3月15日，哪吒汽车与经
纬恒润战略合作协议签约仪式在哪吒汽车桐乡全生态智慧工厂举行，双
方将在“智能驾驶、智能座舱、智能车身、车辆运动控制和新能源及动
力、整车电子电气架构、虚拟仿真与验证、AutoSAR及中间件软件、自
主总线及测试工具”等领域深入合作。

（哪吒汽车）
⏹【智能化】
1）比亚迪入股昆仑芯：比亚迪入股昆仑芯，投资5.8万元，占股0.3253
%。

昆仑芯是一家AI芯片公司，前身是百度智能芯片及架构部，曾推出
昆仑芯1代AI芯片、昆仑芯2代AI芯片，以及多款基于自研芯片的AI
加速卡。

（盖世汽车）
2）禾赛22年营收增长67%，净亏损扩大：禾赛科技公布2022年财报
显示，2022年交付量达到80462台，同比增长467.5%；营收为12亿
元，同比增长66.9%；净亏损达3亿元（2021年净亏损2.45亿元）；
毛利率为39.2%，同比下降13.8pct。

（禾赛科技）
3）宝马公布全新一代HUD演示效果：宝马新款抬头显示器全景视觉
（BMW Panoramic Vision）曝光，该系统将会首发搭载于宝马NFUE
KLASSE新世代概念车型，首款搭载该技术的量产车型计划将于2025
年发布，宝马集团将于今年9月举行的慕尼黑车展上展示NFUE
KLASSE新世代概念车型的更多细节。

（盖世汽车）
4）文远知行在美国递交IPO申请：中国无人驾驶技术初创公司文远知
行（WeRide）已在美国提交首次公开募股（IPO）的申请，计划最多融
资5亿美元。

文远知行是全球领先的L4级自动驾驶科技公司，已在全
球超过25个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，累积自动驾驶里程
超1500万公里。

（搜狐汽车）
2、重要公告
⏹【长盈精密：2023 年度向特定对象发行股票预案】
3.15日，公司发布定增预案，计划向35名特定对象发行股票募集不超
过22亿元，其中，9.4亿用于常州长盈新能源动力及储能电池零组件项
目（项目总投资额11.82亿），5.3亿用于宜宾长盈新能源动力及储能电
池零组件项目（项目总投资额6.46亿），5亿用于智能可穿戴设备AR/VR
零组件项目（项目总投资额8.05亿），2.3亿用于补充流动资金。

⏹【腾景科技：2022年年度报告】
3月17日公司发布2022年年度报告，2022年营业收入约3.44亿元，
同比增长13.74%；归母净利润约5838.5万元，同比增长11.67%；扣
非净利润4785.6万元，同比增长21.92%。

四、投资建议
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、
长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法
拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络
电子等
五、风险提示
⏹1）电动车渗透率不及预期风险：电动车是汽车电子的关键增长极，若
渗透率不及预期，汽车电子相关产品市场空间将受到压缩。

⏹2）汽车智能化进展不及预期风险：汽车智能化是驱动汽车电子行业快
速发展的重要推动力，若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地
推迟，相关公司的业绩表现可能受到影响。

⏹3）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：
报告中涉及企业、行业资料范围较广，企业批量信息的情况不统一，信
息的时效性存在一定风险。

行业周报
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