波浪理论

三角形的四种类型（ 三角形的四种类型（上）
图4-6-10上升三角形（上边水平，下边上升）
图4-6-11下降三角形（上边下降，下边水平）
三角形的四种类型（ 三角形的四种类型（下）
图4-6-12对称三角形（上边下降，下边上升）
图4-6-13扩大三角形（上边上升，下边下降）
双三浪结构和三三浪结构
b b x b a a c a c c
波 浪 的 标 记 方 法
波浪等级 超级循环级 循环级 基本级 中型级 小型级 细极 微级
五个方向波 (I) (II) (III) (IV) (V) I II III IV V I II III IV V [1] [2] [3] [4] [5] (1) (2) (3) (4) (5) 12345 12345
艾略特波浪理論
第一节 艾略特与波浪理论
拉尔夫.纳尔逊 艾略特 拉尔夫 纳尔逊.艾略特 纳尔逊 艾略特（Ralph Nelaon Elliot 1871-1948）： 1871年7月28日出生在美国密苏里州堪萨斯市郊的玛丽斯维利 镇(Marysvile)。1891年艾略特20岁时去墨西哥的铁路公司工作。 1896年，艾略特开始从事会计工作，在以后的二十多年里，艾 略特在美洲的许多公司任职，这些公司大部分是铁路公司。艾 略特在危地马拉生了一场大病，1927年56岁的艾略特退休回到 加利福尼亚的老家养病，在这段漫长的疗养期内，艾略特摸索 出股市的规律，创立了“波浪理论”。1946年完成其理论的集 大成之作《自然法则—宇宙的秘密》。 艾略特认为不管是股票或商品价格的波动，与大自然的潮汐一样，具有相当程 度的规律性。价格的波动，如同潮汐一样，一波跟着一波，而且周而复始。展 现出周期循环的必然性，任何的波动，均是有迹可循的。因此，可以根据这些 规律性的波动，来预测价格未来的走势。 波浪理论已成为众多股市技术分析流派中最具综合性的经典理论，这与其以往 的业绩是分不开的。在1935年美国股市一片低迷，投资者丧失信心之际，艾略 特本人曾运用波浪理论，以道·琼斯工业平均指数作为研判对象，指出熊市已 结束，牛市将来临并会持续相当长时间，1929年所创下的高点将不会成为阻力。 后来的事实与艾略特的预言相符。1991年间，它也曾多次准确地预测了港股涨 落，使波浪理论在港台市场一时声名崛起。
不规则的平台形（ 不规则的平台形（下） 顺势调整形态：较为少见，体现了更为坚定的市场动力，代表市场过于 强劲，以至于不能正常的形成调整形态。
(5) (3) b
a c b
(4)
c
(1)
a 浪（2） 为3-3-5顺 势调整
(2)
图4-6-9平台形顺势调整形态
如图，其中b浪明显高于a浪之顶，且c浪也高过主浪1浪的高点。
三个调整波 [A] [B] [C] (A) (B) (C) A B C A B C [a] [b] [c] (a) (b) (c) abc abc
特大超级循环级 [I] [II] [III] [IV] [V]
4、推动浪形态(Impulse Patterns)及其变异形态 、推动浪形态 及其变异形态
图4-2浪的层次
图4-2种，(1)(3)(5)浪被细分成五浪结构， 这是因为由他们组成的上一个层次的 浪[1]也是上升浪，而(2)(4)浪的方向与 上一个层次的浪方向相反，所以只被 细分为三浪结构。调整浪(a)(b)©构成 了上一个层次的调整浪[2]，其中两个 下降浪(a)(c)被细分成五浪，因为其运 动方向与上一层次的浪[2]浪的方向一 致，而相反的(b)浪与[2]浪方向相反， 因此被细分为3浪。
完整的市场周期
图4-3完整的波浪 及次级波数目
波浪形成的基本规律 1）一个运动之后必有相反运动发生； 2）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的五个波； 调整波与主趋势方向相反，或上升或下降．通常可分为更低一级的三个波。 3）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个循环，自然又形成上 级波动的两个分支。 4）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不 变。
买进变得疯狂， 随后浪3进入停 滞，获利回吐 开始蔓延，导 致股价价跌
3浪：大多 数交易者 断定行情 是上升的 1浪：一小部分 交易者参与的 微弱波动
5
3
5浪：运行缺乏 3浪时的巨大热 情和能量，当 突破3浪高点后， 成交量相对于3 浪明显缩小
4
1浪的顶部是 重要的阻力 位置，被突 破后3浪的波 动将引起交 易者的注意
B
A
C
A
图4-6-5牛市平台形
C
B
图4-6-6熊市平台形
例如，在牛市中b浪一直上冲到了a浪 的最高点，显示出市场的多方力度较 强，且c浪在a浪的底部或其稍下方便 结束。
不规则的平台形调整（ 不规则的平台形调整（上）
B B
C A C C A A A C
B
图4-6-7不规则的平台形（一）
B
图4-6-8不规则的平台形（二）
图4-6
如果陡峭的趋势线被跌破了，这种形态通常标志着市场发生了重要转折。
5、调整浪形态（Corrective Patterns）及其变异形态 、调整浪形态（ ）
图4-6-1简单的锯齿形调整
图4-6-2锯齿形调整中各浪的比例关系
锯齿形属于三浪结构的调整浪形态，其方向与主要趋势相反，可以进 一步细分为5-3-5的波浪序列。浪B的幅度通常为浪A 的50% ，不能超 过浪A 的75%；浪C的幅度为浪A的1或者1.62或者2.62倍。
能不能辨认五浪和三浪结构具有决定性的重要意义，因为其各自有不同的 预测意义。 一组五浪结构通常意味着更大一层次的波浪仅仅完成了一部分（除非这是 第5浪的五个小浪）。 调整绝对不会以五浪的形式出现：在牛市中，如果看到一组五浪式的下跌， 那么可能意味着这只是更大一组三浪调整的第一浪，市场的下跌还将继续。 在熊市中，一组三浪结构的上涨（b浪）过后，是下降趋势的恢复，而五浪 结构的上涨则说明将会出现更可靠的向上运动，其本身甚至可能构成了新 的牛市的第一浪。
3 5 2 1 2 5 3 图4-5-2熊市衰竭形态 4 1 4
图4-5-1牛市衰竭形态
在实战应用中一定要注意第５浪中的次一级５个小浪清晰出现后才可确认此 “失败５浪”。“失败的第５浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突 然的重大变化而造成的。例如，利率变动、战争、政变等。
倾斜三角形 斜三角形常出现在第5浪，上升的斜三角形是看跌的，而下降的斜三角形是 看涨的，斜三角形都具有5浪结构，其中每一浪都细分成三浪结构。
图4-4-4九浪结构的波浪延长
3、第5浪延长完成以后，市场将以三浪结构向 下运动到延长部分的起点。随后市场将再度上 冲，试探延长部分的顶部。这里是个分水岭， 此后市场要么恢复上升趋势，要么形成顶部， 因其在更大尺度的周期中的地位而定。
推动浪的失败（衰竭形态） 推动浪的失败（衰竭形态） 第5浪的运动未能突破第3浪终点的价格水平时，市场可能出现大的转折。
图4-1波浪的基本形态
2、各浪的特点 、 1浪：通常是最短的一浪，差不多有一半处于市场的底部过程中，常貌似从 非常压抑的水平发生的不起眼的反弹。 2浪：通常回撤1浪的全部或大部分的上涨进程，在1浪的底部上方止住。 3浪：俗称主升浪，通常是最长的（至少决不会是5浪中最短的）也是最猛 烈的一浪。3浪向上穿越了1浪之顶后，代表了各种传统的突破信号，及道 氏理论的买入信号。交易量非常重要，并常伴随价格的跳空。 4浪：通常是一个复杂的形态，也是市场的调整巩固阶段，4浪绝对不能跌 破1浪的顶部。 5浪：通常比3浪平和的多，交易量开始落后于价格的变化，各种摆动指标 出现相互背离的信号。警示市场可能出现顶部过程。 a浪：通常被误解成只是寻常的回撤，但是如果a浪具备了5浪结构，应该引 起警觉，尤其是随着交易量的增加，股价反而不能继续上涨。 b浪：是新趋势中的向上反弹，通常伴随着较小的成交量，是旧有的多头头 寸“侥幸逃生的最后机会。这一浪上冲或许会试探甚至越过旧的高点。 c浪：通常会跌过a浪的底部，形成所有传统技术工具上的卖出信号。
简单的锯齿形调整
锯齿形态
图 B 4 6 3 锯 齿 形 态 的 b a c a c b
B
A C C A
B
（ 5 3 5 ） 波 浪 序 列
A C
图4-6-4双锯齿形
-
是由两个5-3-5波浪序列，通过中 间的a-b-c形态连接而成
平台形 平台形是3-3-5序列的形态，通常平台型在更大程度上属于巩固形态，而不是 调整形态，因此在牛市中被理解为市场坚挺的表现。
3、波浪的层次性与标记方法 、 艾略特把趋势的规模划分 成为9个层次，上达覆盖 200年的长周期，下至仅 仅延续数小时的微小尺度， 不管所研究的趋势处于何 等规模，其基本的8浪周 期是不变的。
图4-2浪的层次
每一浪都可以向下一层次 划分成小浪，而小浪同样 也可以进一步向更下一层 划分出更小的浪。反之， 每一浪本身也是上一层次 的波浪的一个组成部分。 如图4-2，最大规模的二浪[1]和[2]，可以划分为8个小浪，然后这8个小浪 再细分共得到34个更小的浪。
1 2
2浪：凶狠的 卖出并开始启 动下一浪波动
4浪：获利回吐的 过程中，大多数投 资者相信行情还会 上升，借回吐买入， 推动股价再次上升
推动浪的延伸（ ） 推动浪的延伸（1）
理想的上升趋势具有五浪结构，但某个主浪延长(5小浪结构）的情况也很常见。
5 3 1 4 2 2 4 1 3 5 1 3 5 2 2 4 1 3 5 1 4 1 2 5 3 4
x a
b c
x a
b c
2
4
6 1
2 3
4 5
6
8
10
1
3
5
7
7
9
11
图4-6-14双三浪结构
图4-6-15三三浪结构
第二节波浪理论的基本原理
波浪的基本形态 各浪的特点 波浪的层次性与标记方法 推动浪形态及其变异 调整浪形态及其变异
1、 波浪的基本形态 、
股票市场遵循着一种周而复 始的节律，先是五浪上涨， 随之有三浪下跌。如图4-1 所示，一个完整的周期包含 8浪——5浪上升，3浪下降。 周期的上升阶段（impulsive 推动/numbered phase)，每一 浪均以数字编号。其中1、3、 5浪是上升浪(waves up)，称 为主浪，2、4浪分别是对1、 3浪的调整，称调整浪。周 期的下降阶段 （corrective/lettered phase)的 三个浪分
图4-4-1最不常 见的第1浪延长
图4-4-2股市中最 常见第3浪延长
图4-4-3商品市场中 最常见的第5浪延伸
推动浪的延伸（ ） 推动浪的延伸（2） 波浪延长现象的预测意义：1、其中只能有一个浪延长。2、另外两个未延长 的浪在幅度和时间上相近。
（1）或（3） (3)或(5) 5 9 7 5 3 1 4 2 图4-4-5第5浪延长的双回撤现象 2 1 3 4 6 8 5 7 9 8 6 1 2 3 4 延长浪起点 延长浪 (2)或(4) 第一 回撤 第二 回撤
三角形
三角形通常出现在第4浪中，先于主要趋势的最后一轮动作，也可能 出现在a-b-c序列调整中的b浪中出现。因此在上升趋势中，我们可以 说三角形既可能是看涨的，也可能是看跌的；看涨，因其意味着趋 势将恢复，看跌，因为它表明在完成剩下的一个上涨浪潮之后，市 场可能也就到顶了。 三角形通常是作为持续形态出现的，艾略特的三角形属于横向巩固 形态，可以划分为5浪结构，其中每一浪又可以细分为3浪结构。有 时，三角形只具备三浪结构。 艾略特把三角形分成四种类别——上升三角形、下降三角形、对称 三角形、扩大三角形。 市场即将走出的距离与三角形的底边高度相等。