PPP 项目财务盈利能力分析及应用建议——基于财务内部收益率的分析

财务管理FINANCIAL MANAGEMENT
PPP项目财务盈利能力分析及应用建议——基于财务内部收益率的分析
王树琳太原市建设项目投资评审中心 李玥萱北京工业大学
摘要：随着我国社会经济的飞速发展，财务盈利能力得到了人们的重点关注，人们给财务盈利能力提出了更高的要求。

财务盈利能力的提升直接关系到PPP 项目的落实成效，充分发挥财务盈利能力评价的作用能够有效提升PPP项目的资金有效利用率，下面本文主要从不同角度研究分析了PPP项目的财务盈利能力，然后提出了科学的运用方案，希望能够充分发挥财务盈利能力评价的自身作用。

关键词：PPP项目；财务盈利能力；资金；运用模式
一、关于PPP 项目的相关概念阐述
所谓的PPP项目主要是指政府部门与企业进行科学合作，并充分发挥政府的自身作用及企业的运营优势落实好国家相关建设工作的一种先进模式，能够有效提升国家建设工作的效率。

在PPP模式的影响下，政府可以借助招标的模式找到适合的企业选择合作，在确保建设质量的前提下尽可能的降低资金投入力度，节省成本，充分发挥PPP模式的自身作用可以让政府和企业实现双赢的局面，能够推动企业的长远可持续发展。

二、PPP项目视角下的财务盈利能力分析
PPP项目视角下的财务盈利能力涉及到很多方面的知识，其中主要包含融资前后的研究分析能力，相关项目在提前制定的融资条件下，在投资视角、项目资金视角等方面认真研究现金的流动情况，结合实际情况绘制好现金流量表，然后如实计算出不同时期的内部收益率，具体情况如下所示：
第一，研究分析全投资阶段的内部收益率。

全投资阶段的内部收益率主要是指在项目计算过程中的净现值流量累计与零时的折现率相等。

结合提前制定的财务方面的假设概念，把项目全投资总获利能力放在工作的重心，忽略融资工作的影响，认真研究全投资现金流量，从客观角度制定好相关的全投资现金流量表格，然后如实记录好相关的现金流动情况，并计算出
全投资阶段的内部收益率。

总的来说，全
投资阶段的现金流量研究分析能够给融资
前的研究工作奠定扎实的基础。

第二，研究分析项目资本金的内部收
益率。

通过研究分析项目资本金不难看
出，项目资本金的现金流量研究工作关系
到融资后的发展，结合当前的融资规划
要求，我们站在项目资本金投资者的方向
来看，采用科学的对策进一步明确现金的
流动情况，然后研究息税情况，制定项目
资本金现金流量表，并计算出相关的资本
金内部收益率，其关系到投资操作的准
确性。

第三，研究分析项目投资各方的内部
收益率。

在项目投资工作的落实过程中，
不同投资方的内部收益率起到了关键性的
作用，贯穿在投资方收入支出及其现金流
动工作中，结合实际需求如实做好投资现
金流量表，然后计算出投资各方的财务内
部收益率，能够从侧面反映出不同投资方
的收益状况。

如果不同投资方没有按照股
份占比分配收益，可以采用内部收益率进
行客观评价。

三、关于PPP项目的财务评价指标分析
第一，创建科学合理的盈利能力指
标。

在创建PPP项目财务评价指标时，
政府需要创建科学合理的盈利能力标准，
只有这样才能更加全面的体现出PPP项
目的盈利能力。

从政府角度来分析，相关
项目的创建及落实能够有效推动社会发
展，还能提升人们的综合生活质量。

通过
比较不同项目的特征，政府部门可以借助
盈利能力完成相关项目的创建，选择盈利
能力较高的项目能够更好地体现出政府的
综合水平，还能提升人们的生活质量。

与
政府达成合作意向的企业也非常重视项目
盈利能力的提升，如果PPP项目的利润
无法满足企业发展需求，企业将会考虑不
与其合作。

第二，创建科学的投资效果指标。

与
普通的投资项目相比，PPP项目存在一些
不同之处，二者都是投资项目的一种，政
府与企业的投资主要是为了充分发挥PPP
项目的自身作用。

假如PPP项目没有达
到预期的效果，就会给政府和企业带来不
可挽回的损失，基于此，我们应该创建科
学的投资效果指标。

第三，创建科学的财务生存能力指
标。

PPP项目的创建过程中，企业与政府
应该做好长期投资资金的准备，项目的
建设需要充足资金的支持，基于此，我们
应该创建科学的财务生存能力指标，并借
助指标客观评价政府与企业的资金使用
现状。

第四，创建科学的清偿能力指标。

PPP 项目的创建及落实需要充足时间、资
金及相关资源的支持，要想提供给PPP
项目足够的资金，企业和政府在必要时应
该向金融企业进行贷款，这样就需要对其
偿债能力进行评估，创建科学的清偿能力
指标能够更好地评估项目的财务状况。

四、不断革新PPP 项目财务评价指标
体系的运用模式
第一，不断强化政府部门的监督管理
力度。

众所周知，PPP 项目是政府与企业
合作的项目，政府部门的主要职责是立
项，企业的主要职责就是落实好项目的各
项工作，为了确保项目的顺利有效落实，
我们应该不断强化政府部门的监督管理力
度，提升财务评价结果的真实有效性。

基
于此，政府部门需要指派专门的监督管理
人员实时监控财务评价结果，进一步优化
财务评价指标系统。

第二，结合实际需求设置科学的财务
评价标准。

PPP项目的财务评价工作落实
过程中，需要我们结合不同的情况制定不
同的财务标准，这样才能确保企业财务评
价标准的科学有效性。

通过调查不难发
现，当前我国的PPP项目建设工作落实
过程中，财务评价标准并没有得到应有的
关注，财务评价结果也不够准确，从而制
约财务评价指标系统的自身作用发挥。

要
想不断提升财务指标系统的自身作用，我
们需要结合项目的自身情况及时调整财务
评价指标的内容，从根本上提升评价结果
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的准确性，充分发挥财务评价指标系统的作用。

第三，不断提升工作人员的综合素养。

通过认真调查PPP 项目的财务评价工作落实情况可以看出，财务工作人员的综合素养至关重要，直接关系到项目的顺利落实，还关系到财务分析能力的提升，为此我们应该不断提升财务工作人员的综合素养。

到目前为止，我国PPP 项目的财务评价工作落实过程中缺少专业财务工作人员的支持，财务评价结果不够准确，从而影响财务评价指标系统的运用。

要想不断拓展财务评价指标系统的使用范围，企业与政府应该进一步提升财务工作人员的综合素养，严格按照要求招聘符合要求的财务工作人员，这样才能确保财务工作的顺利落实，才能提升财务评价结果的准确性。

不仅如此，企业还要定期举办财务工作人员的培训活动，提升财务工作人员的综合素养，从而提升财务工作人员的专业水平，不断拓展PPP 项目财务评价指标系统的运用范围。

五、探索PPP 项目财务盈利能力评价的运用模式
第一，结合实际情况明确融资方案及还款日期和方式。

结合相关的法律规定不
难发现，PPP 项目的合作时间在30年以内，加之国家给予金融机构一些特权，让其能够提供贷款服务，贷款时间在30年以内。

政府在融资规划还款日期的审查过程中需要严格按照要求进行，以合作时间为中心开展审查工作，不能随意满足各种缩短还款时间的不合理要求。

由此可以得出，还款时间比合作时间短的情况下，政府的资金成本将会增加，社会资本的收入将会增加，因此我们应该坚决抵制缩短还款时间的行为。

第二，结合实际情况制定科学的投资回报率。

实际上，投资回报率主要是依靠利润率与年度折现率进一步明确的。

我们应该确保利润率的合理性，通常情况下，PPP 项目的资本金内部收益率在6%-8%之间，只有确保项目的资本金内部收益率在这个范围内，才能在激烈的竞争中站稳脚跟，才能让社会资本方更好地适应社会发展，近几年的投资回报率也发生了一些变化，大都在6%上下浮动。

第三，结合实际情况明确内部收益率。

项目的财务内部收益率受到很多因素的影响，其中比较常见的是融资规划、收入、成本以及税收等财务因素的影响，从政府和社会资本的角度来看，全投资内部
收益率并没有给融资需求较大的PPP 项目造成较大的影响，资本金内部收益率才是决定项目是否成功合作的重要因素。

受到折旧因素的影响，资本金内部收益率发生了一些变化，一般来讲，折旧时间应该至少高于20年，不然就会造成社会资本方的超额收入，只有科学的收益率才能确保项目的正常合作与落实。

六、结语
综上所述，PPP 项目视角下的财务盈利能力及其运用起到了不可或缺的重要作用，融资方案及资本金给政府与企业的合作造成了较大的影响。

政府与社会资本方应该摆正自己的态度，深入了解项目合作下的财务盈利能力，尝试运用先进的方法计算所需资金，并借助第三方咨询部门的力量实现合作。

把公开、公正、公平的理念运用到PPP 项目落实过程中，提升项目的财务盈利能力，从而推动PPP 项目的长远可持续发展。

财
参考文献：
[1]财政部关于印发
《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知(财金[2015]21号)[Z].2015.
[2] 谢娜.PPP 项目财政支出测算陷阱解析[EB/OL]. 2016-12-09.
择等方面的问题。

第二，在业务层面上，则需要考虑到：其一，确保经销商的实际盈利，在业务层面上表述，则需要做好供需管理的优化。

考虑到生产周期的缩短，尽可能满足市场变化的需求，按照客户对应的需求，按照一定的比例来提供定制化车型，让客户拥有更多的选择；其二，聚焦网约车，随着2016年各个地方政府部门颁布网约车制度之后，使得厂家也拥有销量提高的机会，通过用户政策的优化，提升用户市场的基本份额，这样也可以提供支持，服务经销商的盈利能力。

其三，发展二手车
业务，按照国外的趋势，在未来几年，二手车业务必定会迎来跨越式的发展。

通过二手车业务的搭建，提供资金方面的支持，做好费用的评估，获取金融支持，这样也可以吸引客户，从而帮助经销商提高其销售利润[3]。

三、结束语
总而言之，随着经济的快速发展，我国对汽车的需求量一直都保持在较高水平，使得我国的汽车行业一直都处于相对平稳的发展阶段。

但是相较于完善的硬件设施，经销商在管理水平方面的问题依旧严峻。

由于对财务管理的重视度不足，很
容易出现问题。

在市场竞争日益激烈的今天，身为汽车经销商就要找到满足自身发展的道路，全面提升财务管理水平，有效推动自身的良性发展，更好地迎合社会的需求。

财
参考文献：
[1]刘璐.浅析汽车经销商盈利能力提升策略[J].时代金融，2018 (09)：273+275.
[2]傅利勇.A 汽车经销商集团二手车业务财务管理问题研究[J].中国集体经济，2017 (15)：105-107.
[3]陈楠.汽车经销商集团财务共享中心问题研究[D].首都经济贸易大学，2018.
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更 正
我刊2019年36期总第245期第147页刊登《长期股权投资与可供出售金融资产比较分析》一文，作者：王臻臻，单位更正为：永拓会计师事务所（特殊普通合伙）山东分所。

特此更正！
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