登海种业2020年财务分析详细报告

登海种业2020年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
登海种业2020年资产总额为376,050.86万元，其中流动资产为301,938.12万元，主要以交易性金融资产、货币资金、存货为主，分别占流动资产的62.93%、21.6%和13.5%。

非流动资产为74,112.74万元，主要以固定资产、无形资产、在建工程为主，分别占非流动资产的74.67%、11.58%和8.93%。

资产构成表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产
375,847.72 100.00
368,815.47
100.00
376,050.86
100.00
流动资产289,884.2 77.13
287,763.27 78.02
301,938.12
80.29
交易性金融资产0 -
200,420.76 54.34
189,999.27
50.52
货币资金21,373.32 5.69 20,465.72 5.55 65,210.19 17.34 存货79,090.01 21.04 60,849.63 16.50 40,774.66 10.84 非流动资产85,963.52 22.87 81,052.19 21.98 74,112.74 19.71
固定资产64,920.59 17.27 61,128.74 16.57 55,341.84 14.72 无形资产8,977.76 2.39 8,757.33 2.37 8,582.37 2.28 在建工程4,326.6 1.15 5,230.11 1.42 6,620.72 1.76
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的84.52%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产289,884.2 100.00
287,763.27 100.00
301,938.12
100.00
交易性金融资产0 -
200,420.76 69.65
189,999.27
62.93
货币资金21,373.32 7.37 20,465.72 7.11 65,210.19 21.60 存货79,090.01 27.28 60,849.63 21.15 40,774.66 13.50 应收账款2,439.85 0.84 1,897.96 0.66 2,434.39 0.81
其他流动资产
183,563.84
63.32 67.89 0.02 1,694.18 0.56
预付款项2,292.68 0.79 3,165.21 1.10 1,305.97 0.43 其他应收款1,118.86 0.39 896.11 0.31 519.45 0.17
3.资产的增减变化
2020年总资产为376,050.86万元，与2019年的368,815.47万元相比有所增长，增长1.96%。

4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加44,744.47万元，其他流动资产增加1,626.29万元，在建工程增加1,390.61万元，应收账款增加536.44万元，共计增加48,297.81万元；以下项目的变动使资产总额减少：
投资性房地产减少39.34万元，开发支出减少48.16万元，其他非流动资产减少83.85万元，无形资产减少174.96万元，长期待摊费用减少214.73万元，其他应收款减少376.66万元，预付款项减少1,859.24万元，递延所得税资产减少1,971.13万元，固定资产减少5,786.9万元，交易性金融资产减少10,421.49万元，存货减少20,074.97万元，共计减少41,051.42万元。

各项科目变化引起资产总额增加7,235.39万元。

5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年应收账款所占比例基本合理，其他应收款所占比例基本合理，存货所占比例过高。

2020年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

6.资产结构的变动情况
2020年存货占营业收入的比例明显下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。

与2019年相比，资产结构趋于改善。

资产主要项目变动情况表(万元)
项目名称
2019年2020年
数值差值增长率(%) 数值差值增长率(%)
总资产
368,815.47 -7032.25 -1.87
376,050.86
7,235.39 1.96
流动资产
287,763.27 -2120.92 -0.73
301,938.12
14,174.84 4.93
货币资金20,465.72 -907.60 -4.25 65,210.19 44,744.47 218.63 其他流动资产67.89
-183495.95
-99.96 1,694.18 1,626.29 2,395.33 应收账款1,897.96 -541.89 -22.21 2,434.39 536.44 28.26 其他应收款896.11 -222.76 -19.91 519.45 -376.66 -42.03 非流动资产81,052.19 -4911.33 -5.71 74,112.74 -6939.45 -8.56 在建工程5,230.11 903.51 20.88 6,620.72 1,390.61 26.59
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
登海种业2020年负债总额为62,546.06万元，实收资本为88,000万元，所有者权益为313,504.8万元，资产负债率为16.63%。

在负债总额中，流动负债为60,956.56万元，占负债和权益总额的16.21%；非流动负债为1,589.49万元，占负债和权益总额的0.42%。

负债及权益构成表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
负债及权益总额
375,847.72 100.00
368,815.47
100.00
376,050.86
100.00
所有者权益
326,468.14 86.86
314,326.08
85.23 313,504.8 83.37
流动负债45,227.32 12.03 50,948.42 13.81 60,956.56 16.21 非流动负债4,152.26 1.10 3,540.97 0.96 1,589.49 0.42
2.流动负债构成情况
企业非经营性应付款项的资金数额较大，占流动负债的25.66%，经营风险较大。

企业经营活动派生的负债占流动负债的4.09%。

3.负债的增减变化情况
2020年负债总额为62,546.06万元，与2019年的54,489.39万元相比有较大增长，增长14.79%。

2020年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债主要项目变动情况表(万元)
项目名称
2019年2020年
数值差值增长率(%) 数值差值增长率(%)
总负债54,489.39 5,109.81 10.35 62,546.06 8,056.67 14.79 流动负债50,948.42 5,721.1 12.65 60,956.56 10,008.14 19.64
其他流动负债4,377.49 214.19 5.14 8,308.35 3,930.86 89.8 应付股利0 0 - 132 132 - 应交税费142.12 -82.86 -36.83 160.91 18.79 13.22 其他应付款15,637.57 950.08 6.47 15,639.23 1.66 0.01 非流动负债3,540.97 -611.29 -14.72 1,589.49 -1951.48 -55.11 递延收益0 0 - 1,589.49 1,589.49 - 预计负债1,653.09 13.98 0.85 0 -1653.09 -100.00
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：其他流动负债增加3,930.86万元，递延收益增加1,589.49万元，应付股利增加132万元，应交税费增加18.79万元，其他应付款增加1.66万元，共计增加5,672.81万元；以下项目的变动使负债总额减少：短期借款减少1万元，应付职工薪酬减少84.32万元，应付账款减少909.01万元，预计负债减少1,653.09万元，预收款项减少25,183.72万元，共计减少27,831.14万元。

各项科目变化引起负债总额增加8,056.67万元。

5.权益的增减变化情况
2020年所有者权益为313,504.8万元，与2019年的314,326.08万元相比变化不大，变化幅度为0.26%。

所有者权益变动表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
所有者权益合计
326,468.14 -13.16
314,326.08
-3.72 313,504.8 -0.26
实收资本88,000 - 88,000 - 88,000 - 资本公积2,931.7 - 2,931.7 - 2,931.7 - 盈余公积27,742.57 23.34 29,927.85 7.88 31,522.09 5.33
未分配利润
160,538.63 -3.93
163,550.21
1.88
166,871.51
2.03
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加3,321.3万元，盈余公积增加1,594.25万元，共计增加4,915.55万元；以下项目的变动使所有者权益减少：少数股东权益减少5,736.83万元，共计减少5,736.83万元。

各项科目变化引起所有者权益减少821.28万元。

三、实现利润分析
1.利润总额
2019年利润总额亏损2,988.94万元，2020年扭亏为盈，盈利6,903.29万元。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润
2019年营业利润亏损2,768.51万元，2020年扭亏为盈，盈利7,333.72万元。

以下项目的变动使营业利润增加：资产减值损失增加5,232.78万元，公允价值变动收益增加192.28万元，营业税金及附加减少58.55万元，财务费用减少1,169.43万元，销售费用减少1,985.37万元，管理费用减少2,030.41万元，共计增加10,668.81万元；以下项目的变动使营业利润减少：投资收益减少1,642.06万元，营业成本增加8,392.3万元，共计减少
10,034.37万元。

各项科目变化引起营业利润增加10,102.24万元。

3.投资收益
2020年投资收益为4,108.71万元，与2019年的5,750.77万元相比有较大幅度下降，下降28.55%。

4.营业外利润
2020年营业外利润为负430.44万元，与2019年负220.43万元相比亏损有较大幅度增长，增长95.27%。

5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2020年的营业收入为90,074.4万元，比2019年的82,317.7万元增长9.42%，营业成本为64,126.94万元，比2019年的55,734.64万元增长15.06%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
营业收入76,106.57 -5.32 82,317.7 8.16 90,074.4 9.42 利润总额-117.02 -100.88 -2,988.94 -2,454.23 6,903.29 330.96 营业利润553 -95.86 -2,768.51 -600.64 7,333.72 364.9 投资收益5,446.29 -28.88 5,750.77 5.59 4,108.71 -28.55
营业外利润-670.02 -4,044.95 -220.43 67.1 -430.44 -95.27
6.结论
在营业收入有所扩大的同时，企业实现了扭亏增盈，并且实现利润有较大幅度的增长。

企业经营管理有方，企业发展前景良好。

四、成本费用分析
1.成本构成情况
登海种业2020年成本费用总额为79,051.72万元，其中：营业成本为64,126.94万元，占成本总额的81.12%；销售费用为7,110.11万元，占成本总额的8.99%；管理费用为8,641.18万元，占成本总额的10.93%；财务费用为-1,408.32万元，占成本总额的-1.78%；营业税金及附加为581.81万元，占成本总额的0.74%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
成本费用总额73,345.15 100.00 75,903.17 100.00 79,051.72 100.00 营业成本50,541.57 68.91 55,734.64 73.43 64,126.94 81.12 营业税金及附加607.17 0.83 640.35 0.84 581.81 0.74 销售费用11,599.85 15.82 9,095.48 11.98 7,110.11 8.99
2.总成本变化情况及原因分析
登海种业2020年成本费用总额为79,051.72万元，与2019年的
75,903.17万元相比有所增长，增长4.15%。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加8,392.3万元，资产减值损失增加5,232.78万元，共计增加13,625.08万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少58.55万元，财务费用减少1,169.43万元，销售费用减少1,985.37万元，管理费用减少2,030.41万元，共计减少5,243.75万元。

各项科目变化引起总成本增加8,381.33万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
3.营业成本控制情况
2020年营业成本为64,126.94万元，与2019年的55,734.64万元相比有较大增长，增长15.06%。

4.销售费用变化及合理性评价
2020年销售费用为7,110.11万元，与2019年的9,095.48万元相比有较大幅度下降，下降21.83%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。

5.管理费用变化及合理性评价
2020年管理费用为8,641.18万元，与2019年的10,671.58万元相比有较大幅度下降，下降19.03%。

2020年管理费用占营业收入的比例为9.59%，
与2019年的12.96%相比有较大幅度的降低，降低3.37个百分点。

6.财务费用变化情况
本期财务费用为-1,408.32万元。

五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2020年现金流入为777,881.41万元，与2019年的694,099.38万元相比有较大增长，增长12.07%。

企业的主要现金来源项目是收回投资所收到
的现金，占企业当期现金流入总额的86.34%。

企业处于投资结构大调整阶段。

企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。

现金流入结构表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
现金流入总额
838,362.43 100.00
694,099.38
100.00
777,881.41
100.00
销售商品、提供劳务收到
的现金
73,544.18 8.77 85,868.88 12.37 97,413.28 12.52
收回投资所收到的现金
753,702.06 89.90
599,470.79
86.37
671,587.07
86.34
吸收投资收到的现金215 0.03 200 0.03 0 - 取得借款收到的现金0 - 501 0.07 500 0.06 取得投资收益所收到的
现金
8,769.41 1.05 5,761.81 0.83 5,969.93 0.77 其它2,131.78 0.25 2,296.9 0.33 2,411.14 0.31
2.现金流出结构分析
2020年现金流出为771,980.84万元，与2019年的695,006.98万元相比有较大增长，增长11.08%。

表明企业进行投资扩展，进行结构调整。

最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的90.60%。

现金流出结构表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
现金流出总额
844,665.28 100.00
695,006.98
100.00
771,980.84
100.00
购买商品、接受劳务支付
的现金
46,221.24 5.47 39,461.14 5.68 41,516.28 5.38 支付给职工以及为职工
支付的现金
12,460.82 1.48 11,354.2 1.63 9,343.8 1.21 支付的各项税费801.64 0.09 870.34 0.13 728.27 0.09 购建固定资产、无形资产
和其他长期资产所支付的
现金
7,811.91 0.92 4,985.93 0.72 3,331.9 0.43
投资所支付的现金708,702 83.90
614,115.37 88.36
699,397.78
90.60
偿还债务支付的现金0 - 0 - 501 0.06 分配股利、利润或偿付利
息所支付的现金
48,739.38 5.77 8,818.79 1.27 5,344.88 0.69 其它19,928.3 2.36 15,401.2 2.22 11,816.92 1.53
3.现金流动的稳定性
2020年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。

2020年，工资性支出有较大幅度减少，企业现金流出的刚性
明显下降。

2020年，现金流入项目从大到小依次是：收回投资收到的现金；销售商品、提供劳务收到的现金；取得投资收益收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。

现金流出项目从大到小依次是：投资支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。

现金流入流出对比表
4.现金流动的协调性
2020年登海种业投资活动需要资金25172.69万元；经营活动创造资金36944.16万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2020年登海种业筹资活动需要净支付资金5870.90万元，也被经营活动所创造的资金满足。

总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

5.现金流量的变化情况
2019年现金净亏空907.6万元，2020年扭亏为盈，现金净增加
5,900.57万元。

2020年经营活动产生的现金流量净额为36,944.16万元，与2019年的20,635.29万元相比有较大增长，增长79.03%。

2020年投资活动产生的现金流量净额为负25,172.69万元，与2019年
负13,868.71万元相比投资有较大幅度增加，增加81.51%。

2020年筹资活动产生的现金流量净额为负5,870.9万元，与2019年负7,674.19万元相比资金流出有较大幅度减少，减少23.50%。

6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.06年，当前企业债务偿还率为23.98%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为4.17年。

从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额能够满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要。

现金偿债能力指标
注释：
1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计
2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额
3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计
4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额
5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债
7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，经营活动产生的现金流量净额占营业收入的41.02%。

表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。

2020年销售现金收益率为41.02%，与2019年的25.07%相比有较大幅度的提高，提高15.95个百分点。

经营活动的"造血"功能趋于提高。

2020年资产现金报酬率为1.57%，2019年为-0.25%。

从变化情况来看，企业2020
年总资产净现率有所提高。

现金盈利能力指标
注释：
1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入
2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计
3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润
4.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益
8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，登海种业2020年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。

2020年销售收现率为108.15%，与2019年的104.31%相比有较大幅度的提高，提高3.83个百分点。

从变化情况来看，企业2020年的现金回收能力明显提高。

9.自由现金流量分析
通过企业的经营努力，2020年创造的自由现金流量为4889.09万元。

2020年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为4889.09万元。

当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析
1.支付能力及还债期
从支付能力来看，登海种业2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为254,709.46万元。

2.流动比率
2020年流动比率为4.95，与2019年的5.65相比有较大下降，下降了
0.7。

2020年流动比率比2019年下降的主要原因是：2020年流动资产为301,938.12万元，与2019年的287,763.27万元相比有所增长，增长4.93%。

2020年流动负债为60,956.56万元，与2019年的50,948.42万元相比有较大增长，增长19.64%。

流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。

用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。

3.速动比率
2020年速动比率为4.28，与2019年的4.45相比有所下降，下降了0.17。

2020年速动比率比2019年下降的主要原因是：2020年速动资产为261,163.45万元，与2019年的226,913.64万元相比有较大增长，增长15.09%。

2020年流动负债为60,956.56万元，与2019年的50,948.42万元相比有较大增长，增长19.64%。

速动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率下降。

速动资产充足，速动比率合理。

4.短期偿债能力变化情况
企业短期偿债能力提高，这是由企业流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。

5.短期付息能力
从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表
项目名称2018年2019年2020年
流动比率 6.41 5.65 4.95
速动比率 4.66 4.45 4.28 利息保障倍数 1.51 13.51 -3.9 资产负债率(%) 13.14 14.77 16.63
6.长期付息能力
本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。

7.负债经营可行性
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

七、盈利能力分析
1.盈利能力基本情况
登海种业2020年的营业利润率为8.14%，总资产报酬率为1.48%，净资产收益率为1.56%，成本费用利润率为8.73%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为177,003.13万元，经营资产的收益率为4.14%，而对外投资的收益率为422.29%。

盈利能力指标表(%)
项目名称2018年2019年2020年
营业毛利率32.79 31.52 28.16
营业利润率0.73 -3.36 8.14 成本费用利润率-0.16 -3.94 8.73 总资产报酬率-0.08 -0.87 1.48 净资产收益率-0.7 -1.26 1.56
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
登海种业2020年经营资产的收益率为4.14%，2019年为-1.73%。

2020年对外长期投资业务的盈利能力为422.29%，与2019年的568.09%相比有较大幅度的降低，降低145.8个百分点。

3.对外投资的盈利能力
尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额也以相近比例下降，对外投资业务的盈利能力变化不大。

4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

5.净资产收益率
2020年净资产收益率为1.56%，2019年为-1.26%。

6.净资产收益率变化原因
2020年净资产收益率比2019年提高的主要原因是：2019年净利润亏损4,022.97万元，2020年扭亏为盈，盈利4,889.09万元。

2020年平均所有者权益为313,915.44万元，与2019年的320,397.11万元相比有所下降，下降2.02%。

净利润增长，但平均所有者权益下降，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率
2020年总资产报酬率为1.48%，2019年为-0.87%。

8.总资产报酬率变化原因
2020年总资产报酬率比2019年提高的主要原因是：2019年息税前收益亏损3,227.83万元，2020年扭亏为盈，盈利5,494.96万元。

2020年平均总资产为372,433.16万元，与2019年的372,331.59万元相比变化不大,变化幅度为0.03%。

息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2020年成本费用利润率为8.73%，2019年为-3.94%。

2020年期间费用投入的经济效益为59.78%，2019年为-25.99%。

10.成本费用利润率变化原因
2020年成本费用投入经济效益比2019年提高的主要原因是：2019年实现利润亏损2,988.94万元，2020年扭亏为盈，盈利6,903.29万元。

2020年成本费用总额为79,051.72万元，与2019年的75,903.17万元相比有所增长，增长4.15%。

实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析
1.存货周转天数
登海种业2020年存货周转天数为285.25天，2019年为451.95天，
2020年比2019年缩短166.70天。

2.存货周转天数变化原因
2020年存货周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均存货为50,812.15万元，与2019年的69,969.82万元相比有较大幅度下降，下降27.38%。

2020年营业成本为64,126.94万元，与2019年的55,734.64万元相比有较大增长，增长15.06%。

平均存货下降，但营业成本增长，致使存货周转天数缩短。

企业产供销体系的效率提高，存货水平下降。

3.应收账款周转天数变化情况
登海种业2020年应收账款周转天数为8.66天，2019年为9.49天，2020年比2019年缩短0.83天。

4.应收账款周转天数变化原因
2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为2,166.17万元，与2019年的2,168.9万元相比变化不大,变化幅度为0.13%。

2020年营业收入为90,074.4万元，与2019年的82,317.7万元相比有所增长，增长9.42%。

平均应收账款下降，但营业收入增长，致使应收账款周转天数缩短。

企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。

5.应付账款周转天数变化情况
登海种业2020年应付账款周转天数为16.56天，2019年为17.89天，2020年比2019年缩短1.33天。

6.应付账款周转天数变化原因
7.现金周期
登海种业2020年现金周转天数为277.35天，2019年为443.55天，2020年比2019年缩短166.19天。

8.营业周期
登海种业2020年营业周期为293.91天，2019年为461.43天，2020年比2019年缩短167.52天。

营运能力指标表
9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

10.流动资产周转天数
登海种业2020年流动资产周转天数为1178.43天，2019年为1263.11天，2020年比2019年缩短84.68天。

11.流动资产周转天数变化原因
2020年流动资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年流动资产为294,850.69万元，与2019年的288,823.74万元相比有所增长，增长2.09%。

2020年营业收入为90,074.4万元，与2019年的82,317.7万元相比有所增长，增长9.42%。

流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数
登海种业2020年总资产周转次数为0.24次，比2019年周转速度加快，周转天数从1628.32天缩短到1488.50天。

企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

资产周转速度表
项目名称2018年2019年2020年
总资产周转天数1,940.44 1,628.32 1,488.5 固定资产周转天数300.87 275.63 232.75 流动资产周转天数1,533.12 1,263.11 1,178.43 现金周转天数564.1 443.55 277.35
13.总资产周转天数变化原因
2020年总资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均总资产为372,433.16万元，与2019年的372,331.59万元相比变化不大,变化幅度为0.03%。

2020年营业收入为90,074.4万元，与2019年的82,317.7万元相比有所增长，增长9.42%。

平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数
登海种业2020年固定资产周转天数为232.75天，2019年为275.63天，2020年比2019年缩短42.88天。

15.固定资产周转天数变化原因
2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为58,235.29万元，与2019年的63,024.66万元相比有所下
降，下降7.60%。

2020年营业收入为90,074.4万元，与2019年的82,317.7万元相比有所增长，增长9.42%。

平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析
1.营业收入增长率
从这三年来看，登海种业的营业收入持续增长。

2020年营业收入为90,074.4万元，比2019年增长9.42%，这一增长速度是在2019年增长8.16%的基础上取得的。

2.净利润增长率
登海种业2020年净利润为4,889.09万元，而2019年、2018年连续亏损，并且2019年的亏损额大于2018年的亏损额。

表明企业盈利情况仍然很不稳定。

3.资本增长性
登海种业2020年所有者权益为313,504.8万元与2019年相比没有较大变化。

但2019年企业所有者权益比2018年下降。

4.可动用资金总额
2020年企业新创造的可动用资金总额为4,889.09万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由1,178.43天缩短为1,012.68天，由此而节约资金41,470.84万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析
1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供240,981.55万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
营运资本
244,656.87 -16.97
236,814.85
-3.21
240,981.55
1.76
所有者权益
326,468.14 -13.16
314,326.08
-3.72 313,504.8 -0.26
非流动负债4,152.26 -16.56 3,540.97 -14.72 1,589.49 -55.11 固定资产64,920.59 4.22 61,128.74 -5.84 55,341.84 -9.47 长期投资2,234.13 -1.74 1,012.3 -54.69 972.96 -3.89
2.营运资本变化情况
2020年营运资本为240,981.55万元，与2019年的236,814.85万元相比有所增长，增长1.76%。

3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来13,727.91万元的流动资金，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)
经营性负债增减变化表(万元)
4.营运资金需求的变化
2020年营运资金需求为负13,727.91万元，2019年营运资金需求为16,429.37万元。

经营活动由需要营运资金转化为不需要营运资金。

在营运资金占用大幅度下降的情况下实现了营业收入的增长，表明企业经营活动管理效率提高，经营业务协调健康发展。

5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来13,727.91万元的资金。

而企业投融资活动又为企业提供了240,981.55万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力254,709.46万元。

6.整体协调情况
从两期比较来看，企业经营业务从2019年的需要资金16,429.37万元转变成不需要资金，而企业长期性资金来源仍然为企业提供240,981.55万元的经营资金，结果出现了资金过剩，企业现金支付能力从2019年的。