股指期货动态套期保值率研究——基于DCC-MVGARCH模型
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Index Futures Optimal Dynamic Hedging Ratio Research——Based on DCC-MVGARCH Model 作者： 邓鸣茂[1]
作者机构： [1]上海对外贸易学院
出版物刊名： 国际商务研究
页码： 52-57页
年卷期： 2011年 第3期
主题词： 最小方差;套期保值比率;DCC-MVGARCH;套保绩效
摘要：本文利用传统的回归模型（OLS）、双变量向量自回归模型（VAR）、双变量向量误差修正模型（VECM）和动态条件自相关双变量GARCH模型（DCC-MVGARCH）对恒生指数期货、标准普尔500指数期货、日经225指数期货、我国的沪深300指数期货的最优套期保值比率进行了估计,并采用基于风险最小化的方法对4种模型的套期保值有效性进行了比较。
结果双变量向量误差修正模型估计出的最优套期保值比率更大,对4种模型的套期保值有效性的检验表明,采用动态条件自相关双变量GARCH模型（DCC-MVGARCH）估计得到的最优套期保值比率进行套期保值的效果,并非优于采用传统回归模型、双变量向量自回归模型、双变量向量误差修正模型估计得到的套期保值比率进行套期保值的效果。