当前企业如何筹划资金-文档

当前企业如何筹划资金
一、资金与筹资资金是企业进行经营活动的主要生产要素和必要条
件，企业的生存与发展以企业筹集足够资金为前提，但仅仅依靠自有资
金是远远不够，还必须通过一定的融资方式，筹集到一定数额的企业外
部资金，才能顺利地进行各种生产经营活动和基本建设需要。

因此，筹
资是企业一直重点关注的问题。

1、筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需
要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地为企业筹集
所需资金。

企业筹资的目的是：
(1)生产经营需要。

一方面满足正常生产经营需要进行的筹资；
另一方面是满足企业发展扩张需要进行的筹资。

(2)资本结构调整需要。

主要为了企业降低筹资风险、减少资本
成本而对资本与负债间的比例关系进行调整。

从存量指标和流量指标来分析融资结构特征，分析企业资产负债率趋势；即：短期有息负债率趋势，长期负债率和有息负债率波动状态。

2、筹资渠道。

是指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的来源与供应量。

在市场经济条件下，企业资金来源的途径很多，从目前看企业的筹资途径主要有：
(1)从市场需求的实际出发，搞好商品经营的资本循环，加速资金周转，向市场要资金。

同时通过合理调度盘活内部的停滞资金，利用各项资金的时间差与空间差，做到资金的总体有效利用，也是加速资金
周转的重要的筹资途径。

(2)国家财政投入筹资。

主要是国家或地方的重点建设项目，可
以申请国家财政或地方财政投资；产权归国家所有。

(3)银行贷款筹资。

银行贷款筹资是当前企业筹资最为重要的资
金来源。

银行贷款以贷款是否需要担保为标准，可分为信用贷款与抵押
贷款。

信用贷款主要凭借款企业或担保人的信誉，没有实物担保，只能
用于真正有良好信誉的优秀企业；抵押贷款则是由借款企业提供一定的
固定资产抵押、证券抵押来作为抵押品，也有少数情况可用名牌商标的无形资产价值进行抵押，如果借款方违约，不能如期归还贷款，则可拍卖商标权进行还贷。

二、筹资方式与筹资组合
目前，企业的筹资渠道主要有下面几种，即企业自我积累、向金
融机构借款、向非金融机构及企业借款、企业内部集资、向社会发行债券
和股票、租赁等。

不同的筹资渠道，其所承担的税负也不一样。

选择合理
的筹资方式进行筹资，并有效地进行组合，降低筹资成本，提高筹资效益。

1、企业自我积累是由企业税后利润所形式，积累速度慢，不适应企业规模的迅速扩大，而且自我积累存在双重征税问题。

虽然这种筹资方
式使业主权益增大，资金所有权与经营权合二为一，但税负却最重。

2、借款筹资方式主要是指向金融机构(如银行)进行融资，其
成本主要是利息负债。

向银行的借款利息一般可以在税前冲减企业利润，从而减少企业所得税。

向非金融机构及企业筹资操作余地
很大，但由于透明度相对较低，国家对此有限额控制。

若从纳税筹划角度而言，企业借款即企业之间拆借资金效果最佳。

3、向社会发行债券和股票属于直接融资，避开了中间商的利息支
出。

由于借款利息及债券利息可以作为财务费用，即企业成本的一部分
而在税前冲抵利润，减少所得税，而股息的分配在企业完税后进行，相对增加了纳税成本。

4、走中外合作的道路。

合作公司在境外筹集贷款，采用项目融资
的办法解决境外投资。

企业利用外资筹资不仅指货币资金筹资，也包括设备、原材料等有
形资产筹资与专利、商标等无形资产筹资。

由于利用外资是一种跨国境的经济行为，受外资政策、国家间政治关系、不同的文化传统及国际金融
状况、外汇波动的影响均较大，因而须在国家政策指导下，按积极、合
理、有效的原则开展。

5、租赁筹资。

租赁筹资是企业作为承租人，根据与出租人签订的
租赁契约，付出一定的租金，来获得在规定时期内租赁物的使用权或经营权的一种筹资方式。

租赁筹资分对生产设备的租赁筹资与对企业的租赁筹资两类。

企业
将自己已有的重大设备出售给租赁公司，再通过融资租赁方式租回而继续使用。

这实质上是以暂时出让设备的所有权而获得一笔急需的资金，同时保留设备的使用权。

对企业来说，无疑是开拓了一条“小钱办大事，零钱办整事，暂时没钱也能办好事”的融资融物的途径。

6、筹划优胜的筹资方法。

则解决通过何种方式取得资金的问题，存在着一
定的对应关系，一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资
渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方法去取得。

也就是选择筹资风险最小、筹资成本最低作为筹资首选。

银行贷款有短期、中期与长期贷款之分，利率各不相同，企业须据
贷款的用途与期限，来选择恰当的贷款种类。

(1)短期贷款。

短期资金具有占用期限短、对短期经营的影响
大、资金成本相对低的特点。

(2)中期与长期贷款。

占用期限长，在约定期限内可以灵活合
用，对短期经营的影响小；资金成本相对高。

因此，目前筹资我们主要考虑的因素有：(1)经济性和非经济
性。

前者要考虑资金市场的供求关系，资金市场供过于求时筹资成本相
对降低，相反，当资金市场供不应求时筹资成本相对提高，只有考虑资
金市场的供求关系，采取不同的筹资方式间的筹资成本差异，并进行有效的选择，以此来实现财务目标，提高筹资效益，才能从根本上降低企业筹资成本；而后者主要是指筹资顺利程度、资金使用约束、筹资的社会效应和筹资对企业控制权的
影响。

(2)投资项目和投资收益能力。

首先确定投资项目所需资金量来决定筹资量，筹资过多造成资金闲置和浪
费，不足影响投资进度和机会损失；投资进度直接影响筹资计划和资金到位时间，避免期限搭配不合理引起的损失。

投资项目的未来收益能力
决定企业筹资渠道与筹资方式选择，选择何种筹资方式取决于企业在一
定时期内的资本结构。

投资规模是决定筹资规模的依据，企业筹资必须以“投”定“筹：
从税负角度看，一般情况下，企业以发行普通股票方式筹资所承受
的税负重于向银行借款所承受的税负，而借款筹资所承担的税负又重于向社会发行债券所承担的税负。

企业内部集资入股筹资方式可以不用缴
纳个人所得税。

从一般意义上讲，企业以自我积累方式筹资所承受的税
收负担重于向金融机构贷款所承担的税收负担，而贷款融资方式所承受的税负又重于企业借款等筹资方式所承受的税负，企业间拆借资金方式所承担的税负又重于企业内部集资入股所承担的税负。

通过以上的分析，虽然这次通胀有点类似与历史上
2003-2008年这段时间，经济不断的向好，政府需要不停的去纠正经
济的过热问题，因此总体上有一个宏观从紧的现象。

政策从紧并不意味
着中央政府一直会保持类似上半年那样的上调准备金率和利率各2—3
次的格局，而是紧缩的格局会有所改变，这取决于增长和通货膨胀的一个
组合，就近期筹资的话，伴随8月份前后，通胀逐渐回到一个合理的区间，紧锣
密鼓的紧缩会告一段落，会进入一个政策的稳定期。

因此筹措资金既要作出一个合理的组合和选择，还要把握有利筹资时机。