DLCM和DLhs300的误差修正模型
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DLCM和DLhs300的误差修正模型
建立误差修正模型的目的：通过做当月连续以及hs300的误差修正模型，使得短期非均衡的情况在进行误差修正后，能够不断自我调整以逼近长期均衡过程。
1．对CM 和hs300做OLS估计
得f t = -58.4476 + 1.023049 s t +μt。
再将hs300的数据代入f t中，估计出f’t。
f’t=α’+β’s t = -58.4476 + 1.023049 s t
ECM= f t - f’t
2.做当月连续的误差修正模型。
Δf t = c +αΔs t-1 + βΔf t-1 + θECM t-1 +μt。
在Eviews中将LCM(Δf t)，DLCM(Δf t-1)，ECM(ECM t-1)和DLhs300(Δs t-1)作为一个组打开，进行OLS估计
3.做沪深300的误差修正模型。
Δs t = c +αΔs t-1 + βΔf t-1 + θECM t-1 + μt。
在Eviews中将Lhs300(Δs t)，DLCM(Δf t-1)，ECM(ECM t-1)和DLhs300(Δs t-1)作为一个组打开，进行OLS估计，所得结果如下：
DLCM的误差修正系数为-0.361657，其绝对值大于DLhs300的误差修正系数-0.036316，说明当出现一个正的ECM时，DLCM会减少的更多，所以会使得一个时刻的ECM值变小。
同时，DLCM的误差修正系数P值为0.0036，DLhs300的误差修正系数的P值为0.7765。
所以在5%的显著水平下，DLCM的误差修正项是显著的，误差修正机制存在。
结论：对于当月连续，存在误差修正机制。
当出现误差项时，当月连续是向着沪深300的方向进行调整，因此沪深300起着主导作用，即股指期货的价格会依现货的变动而变动，股指期货会自我调整以实现与现货之间的某种均衡。