我爱我家2018年财务分析详细报告-智泽华

我爱我家2018年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
我爱我家2018年资产总额为1,836,887.16万元，其中流动资产为847,845.95万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、其他应收款等环节，分别占企业流动资产合计的32.92%、26.09%和13.4%。

非流动资产为989,041.21万元，主要分布在商誉和长期投资，分别占企业非流动资产的45.76%、21.59%。

资产构成表
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的26.58%，表明企业
的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的26.15%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表
3.资产的增减变化
2018年总资产为1,836,887.16万元，与2017年的1,713,216.49万元相比有所增长，增长7.22%。

4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：其他流动资产增加60,645.23万元，其他应收款增加34,857.4万元，货币资金增加23,991.07万元，长期待摊费用增加15,561.89万元，递延所得税资产增加10,661.72万元，开发支出增加4,386.97万元，交易性金融资产增加3,627.48万元，应收利息增加
1,625.61万元，商誉增加1,119.92万元，预付款项增加824.82万元，其他非流动资产增加539.09万元，应收票据增加357.32万元，共计增加
158,198.54万元；以下项目的变动使资产总额减少：在建工程减少13.83万元，固定资产减少289.65万元，应收账款减少1,515.48万元，无形资产
减少1,736.94万元，存货减少7,495.31万元，长期投资减少14,689.19万元，共计减少25,740.39万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长
132,458.15万元。

5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例较高。

其他应收款所占比例过高。

存货所占比例基本合理。

2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

6.资产结构的变动情况
与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例明显下降。

应收账款占营业收入的比例下降。

预付货款占收入的比例下降。

其他应收款占收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。

因此与2017年相比，资产结构趋于改善。

主要资产项目变动情况表
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
我爱我家2018年负债总额为887,622.41万元，资本金为235,550.09万元，所有者权益为949,264.74万元，资产负债率为48.32%。

在负债总额中，流动负债为735,141.03万元，占负债和权益总额的40.02%；短期借款为
92,600万元，非流动负债为152,481.38万元，金融性负债占资金来源总额的13.34%。

负债及权益构成表
2.流动负债构成情况
企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的41.87%，经营风险较大。

企业来自于收入分配性的负债约占流动负债的15.71%。

3.负债的增减变化情况
2018年负债总额为887,622.41万元，与2017年的909,182.85万元相比有所下降，下降2.37%。

2018年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。

负债变动情况表
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：一年内到期的非流动负债增加104,723.8万元，短期借款增加52,458.53万元，其他应付款增加27,796.62万元，应交税费增加20,838.44万元，长期借款增加11,000万元，预收款项增加9,679.05万元，递延所得税负债增加1,051.42万元，应付利息增加98.93万元，共计增加227,646.79万元；以下项目的变动使负债总额减少：长期应付款减少255.58万元，应付职工薪酬减少812.93万元，应付票据减少4,576.85万元，其他流动负债减少66,600万元，应付账款减少85,247.73万元，应付债券减少104,550.9万元，共计减少262,043.99万元。

增加项与减少项相抵，使负债总额下降34,397.19万元。

5.权益的增减变化情况
2018年所有者权益为949,264.74万元，与2017年的804,033.64万元相比有较大增长，增长18.06%。

所有者权益变动表
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：实收资本增加73,009.4万元，未分配利润增加60,406.81万元，资本公积增加54,098.27万元，盈余公积增加881.92万元，共计增加188,396.4万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少5,353.65万元，共计减少5,353.65万元。

增加项与减少项相抵，使所有者权益增长183,042.75万元。

三、实现利润分析
1.利润总额
2018年实现利润为99,497.27万元，与2017年的9,273.96万元相比成倍增长，增长9.73倍。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润
2018年营业利润为98,700.58万元，与2017年的9,599.2万元相比成倍增长，增长9.28倍。

以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加937,359.92万元，共计增加937,359.92万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加658,014.84万元，管理费用增加94,004.57万元，销售费用增加82,842.9万元，财务费用增加9,943.25万元，资产减值损失增加4,344.81万元，营业税金及附加增加3,606.37万元，公允价值变动收益减少510.98万元，共计减少853,267.71万元。

增加项与减少项相抵，使营业利润增长84,092.2万元。

3.投资收益
2018年投资收益为3,915.11万元，与2017年的3,269.83万元相比有较大增长，增长19.73%。

4.营业外利润
2017年营业外利润亏损325.24万元，2018年扭亏为盈，盈利796.69万元。

5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为
1,069,213.55万元，比2017年的131,853.63万元增长710.91%，营业成本为746,356.39万元，比2017年的88,341.55万元增加744.85%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表
6.结论
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

四、成本费用分析
1.成本构成情况
2018年我爱我家成本费用总额为975,886.85万元，其中：营业成本为746,356.39万元，占成本总额的76.48%；销售费用为97,072.5万元，占成本总额的9.95%；管理费用为103,129.72万元，占成本总额的10.57%；财务费用为17,087.82万元，占成本总额的1.75%；营业税金及附加为7,787.32万元，占成本总额的0.8%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)
2.总成本变化情况及原因分析
我爱我家2018年成本费用总额为975,886.85万元，与2017年的
123,130.11万元相比成倍增长，增长6.93倍。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加658,014.84万元，管理费用增加94,004.57万元，销售费用增加82,842.9万元，财务费用增加9,943.25万元，资产减值损失增加4,344.81万元，营业税金及附加增加3,606.37万元，共计增加852,756.73万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
3.营业成本控制情况
2018年营业成本为746,356.39万元，与2017年的88,341.55万元相比成倍增长，增长7.45倍。

4.销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为97,072.5万元，与2017年的14,229.6万元相比成倍增长，增长5.82倍。

2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

5.管理费用变化及合理性评价
2018年管理费用为103,129.72万元，与2017年的9,125.15万元相比成倍增长，增长10.3倍。

2018年管理费用占营业收入的比例为9.65%，与2017年的6.92%相比有较大幅度的提高，提高2.72个百分点。

管理费用占营业收入的比例大幅度提高，与之同时，营业利润明显上升。

管理费用增加是合理的。

6.财务费用变化情况
2018年财务费用为17,087.82万元，与2017年的7,144.57万元相比成倍增长，增长1.39倍。

五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2018年现金流入为5,050,594.67万元，与2017年的1,281,161.24万元相比成倍增长，增长2.94倍。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1180518.83万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期
现金流入总额的23.37%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加80508.66万元。

在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的15.06%。

表明企业正在进行投资结构调整。

企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。

2018年经营现金收益率为7.53%，与2017年的0.04%相比有较大幅度的提高，提高7.49个百分点。

现金流入结构表
2.现金流出结构分析
2018年现金流出为5,013,467.6万元，与2017年的1,173,335.1万元相比成倍增长，增长3.27倍。

表明企业进行投资扩展，进行结构调整。

最大的现金流出项目为对外投资，占现金流出总额的16.30%。

现金流出结构表
3.现金流动的稳定性
2018年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。

2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2018年，最大的现金流入项目依次是：收到其他与经营活动有关的现金；提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；吸收投资收到的现金。

最大的现金流出项目依次是：支付的其他与经营活动有关的现金；投资支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；接受劳务支付的现金。

现金流入流出对比表
4.现金流动的协调性
2018年我爱我家投资活动需要资金209094.53万元；经营活动创造资金80508.66万元。

投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。

2018年我爱我家从企业外部筹集的资金净额为165712.95万元。

投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。

5.现金流量的变化情况
2018年现金及现金等价物净额为37,136.33万元，与2017年的
107,826.14万元相比有较大幅度下降，下降65.56%。

2018年经营活动产生的现金流量净额为80,508.66万元，与2017年的55.06万元相比成倍增长，增长1,461.22倍。

2018年投资活动产生的现金流量净额为负209,094.53万元，与2017年的99,948.43万元相比，2018年投资活动现金净支出209,094.53万元。

2018年筹资活动产生的现金流量净额为165,712.95万元，与2017年的7,822.64万元相比成倍增长，增长20.18倍。

6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要3.04年，当前企业债务偿还率为51.07%，如果按照
本期债务偿还速度，则还债期为1.96年。

从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。

现金偿债能力指标
7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的7.53%。

表明企业经营活动创造现金的能力较强，"造血"功能较强。

2018年销售现金收益率为7.53%，与2017年的0.04%相比有较大幅度的提高，提高7.49个百分点。

经营活动的"造血"功能趋于提高。

2018年资产现金报酬率为2.02%，与2017年的6.29%相比有所降低，降低4.27个百分点。

从变化情况来看，企业2018年总资产净现率有所下降。

现金盈利能力指标
8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，我爱我家2018年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。

2018年销售收现率为110.41%，与2017年的111.07%相比有所降低，降低0.66个百分点。

从变化情况来看，企业2018年的销售收现能力有所下降。

9.自由现金流量分析
通过企业的经营努力，2018年创造的自由现金流量为69588.27万元。

2018年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为69588.27万元。

当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析
1.支付能力及还债期
从支付能力来看，我爱我家2018年是有现金支付能力的。

2.流动比率
2018年流动比率为1.15，与2017年的1.09相比略有增长。

2018年流动比率比2017年提高的主要原因是：2018年流动资产为847,845.95万元，与2017年的739,715.28万元相比有较大增长，增长14.62%。

2018年流动负债为735,141.03万元，与2017年的676,783.16万元相比有较大增长，增长8.62%。

流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率提高。

当期流动比率过低，如果经营形势没有大的变化，偿还流动负债比较困难。

3.速动比率
2018年速动比率为1.07，与2017年的0.99相比略有增长。

2018年速动比率比2017年提高的主要原因是：2018年速动资产为788,140.11万元，与2017年的672,514.13万元相比有较大增长，增长17.19%。

2018年流动负债为735,141.03万元，与2017年的676,783.16万元相比有较大增长，增长
8.62%。

速动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率提高。

速动资产充足，速动比率合理。

4.短期偿债能力变化情况
企业短期偿债能力提高，这是由企业流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。

5.短期付息能力
从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表
6.长期付息能力
从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为6.82倍。

从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。

7.负债经营可行性
从资本结构和资金成本来看，我爱我家2018年的付息负债为
369,444.16万元，实际借款利率水平为4.63%，企业的财务风险系数为1.19。

七、盈利能力分析
1.盈利能力基本情况
我爱我家2018年的营业利润率为9.23%，总资产报酬率为6.57%，净资产收益率为7.94%，成本费用利润率为10.24%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,520,318.77万元，经营资产的收益率为6.49%，而对外投资的收益率为1.83%。

盈利能力指标表(%)
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
我爱我家2018年内部经营资产的盈利能力为6.49%，与2017年的0.69%相比有较大幅度的提高，提高5.81个百分点。

2018年对外长期投资业务的盈利能力为1.83%，与2017年的1.43%相比变化不大。

3.对外投资的盈利能力
尽管投资收益有较大幅度的增长，但对外投资总额也增幅较大，相对来看，对外投资业务的盈利能力并没有提高。

4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，并且二者均小于企业实际贷款利率，表明企业的盈力能力是不能令人满意的。

5.净资产收益率
2018年净资产收益率为7.94%，与2017年的1.28%相比有所提高，提高6.66个百分点。

6.净资产收益率变化原因
2018年净资产收益率比2017年提高的主要原因是：2018年净利润为69,588.27万元，与2017年的7,576.63万元相比成倍增长，增长8.18倍。

2018年平均所有者权益为876,649.19万元，与2017年的591,971.56万元相比有较大增长，增长48.09%。

净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率
2018年总资产报酬率为6.57%，与2017年的1.38%相比有较大幅度的提高，提高5.19个百分点。

8.总资产报酬率变化原因
2018年总资产报酬率比2017年提高的主要原因是：2018年息税前收益为116,585.09万元，与2017年的16,418.53万元相比成倍增长，增长6.1倍。

2018年平均总资产为1,775,051.82万元，与2017年的1,190,948.19万元相比有较大增长，增长49.05%。

息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2018年成本费用利润率为10.2%，与2017年的7.53%相比有所提高，提高2.66个百分点。

2018年期间费用投入的
经济效益为44.87%，与2017年的30.3%相比有较大幅度的提高，提高14.57个百分点。

10.成本费用利润率变化原因
2018年成本费用投入经济效益比2017年提高的主要原因是：2018年实现利润为99,497.27万元，与2017年的9,273.96万元相比成倍增长，增长9.73倍。

2018年成本费用总额为975,886.85万元，与2017年的123,130.11万元相比成倍增长，增长6.93倍。

实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析
1.存货周转天数
我爱我家2018年存货周转天数为30.61天，2017年为341.52天，2018
年比2017年缩短310.91天。

2.存货周转天数变化原因
2018年存货周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均存货为63,453.49万元，与2017年的83,807万元相比有较大幅度下降，下降24.29%。

2018年营业成本为746,356.39万元，与2017年的88,341.55万元相比成倍增长，增长7.45倍。

平均存货下降，但营业成本增长，致使存货周转天数缩短。

企业产供销体系的效率提高，存货水平下降。

3.应收账款周转天数变化情况
我爱我家2018年应收账款周转天数为36.66天，2017年为155.40天，2018年比2017年缩短118.74天。

4.应收账款周转天数变化原因
2018年应收账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均应收账款为108,878.11万元，与2017年的56,917.29万元相比有较大增长，增长91.29%。

2018年营业收入为1,069,213.55万元，与2017年的131,853.63万元相比成倍增长，增长7.11倍。

平均应收账款增加速度慢于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数缩短。

企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。

5.应付账款周转天数变化情况
我爱我家2018年应付账款周转天数为37.31天，2017年为389.78天，2018年比2017年缩短352.47天。

6.应付账款周转天数变化原因
2018年应付账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年应付账款为77,343.81万元，与2017年的95,648.84万元相比有较大幅度下降，下降19.14%。

2018年营业成本为746,356.39万元，与2017年的88,341.55万元相比成倍增长，增长7.45倍。

应付账款下降，但营业成本增长，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期
我爱我家2018年现金周转天数为29.96天，2017年为107.14天，2018年比2017年缩短77.19天。

8.营业周期
我爱我家2018年营业周期为67.27天，2017年为496.92天，2018年比
2017年缩短429.66天。

营运能力指标表
9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

10.流动资产周转天数
我爱我家2018年流动资产周转天数为267.26天，2017年为1503.68天，2018年比2017年缩短1236.41天。

11.流动资产周转天数变化原因
2018年流动资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年流动资产为793,780.62万元，与2017年的550,736.19万元相比有较大增长，增长44.13%。

2018年营业收入为1,069,213.55万元，与2017年的131,853.63万元相比成倍增长，增长7.11倍。

流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数
我爱我家2018年总资产周转次数为0.60次，比2017年周转速度加快，周转天数从3251.65天缩短到597.65天。

企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

资产周转速度表
13.总资产周转天数变化原因
2018年总资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均总资产为1,775,051.82万元，与2017年的1,190,948.19万元相比有较大增长，增长49.05%。

2018年营业收入为1,069,213.55万元，与2017年的131,853.63万元相比成倍增长，增长7.11倍。

平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数
我爱我家2018年固定资产周转天数为14.21天，2017年为97.69天，2018年比2017年缩短83.48天。

15.固定资产周转天数变化原因
2018年固定资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均固定资产净额为42,211.82万元，与2017年的35,779.6万元相比有较大增长，增长17.98%。

2018年营业收入为1,069,213.55万元，与2017年的131,853.63万元相比成倍增长，增长7.11倍。

平均固定资产净额增加速度慢于营业收入的增长速度，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析
1.营业收入增长率
我爱我家2018年营业收入为1,069,213.55万元，比2017年增长
710.91%。

但这一增长速度是在上一年营业收入下降的情况下取得的，本年已经恢复并超过了2016年的水平。

2.净利润增长率
我爱我家2018年净利润为69,588.27万元，比2017年增长818.46%。

但这一增长速度是在上一年净利润下降的情况下取得的，本年已经恢复并超过了2016年的水平。

3.资本增长性
从这三年来看，我爱我家的权益资本一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。

2018年的权益资本为949,264.74万元，比2017年增长18.06%，低于2017年111.64%的增长速度。

4.可动用资金总额
2018年企业新创造的可动用资金总额为69,588.27万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由267.26天缩短为257.7天，由此而节约资金28,410.42万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析
1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供112,704.92万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表
2.营运资本变化情况
2018年营运资本为112,704.92万元，与2017年的62,932.12万元相比有较大增长，增长79.09%。

3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来17,983.41万元的流动资金，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表
经营性负债增减变化表
4.营运资金需求的变化
2018年营运资金需求为负17,983.41万元，与2017年负87,662.02万元相比，经营活动为企业创造的资金大幅度下降。

经营活动创造的资金随着营业收入的增加而减少，要关注经营业务资金供求状况的变化。

5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来17,983.41万元的资金。

而企业投融资活动又为企业提供了112,704.92万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力130,688.33万元。

6.整体协调情况
从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

但要注意防止出现资金闲置。

十一、经营风险分析
1.经营风险
我爱我家2018年盈亏平衡点的营业收入为737,390.33万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为31.03%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过331,823.22万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2.财务风险
从资本结构和资金成本来看，我爱我家2018年的付息负债为
369,444.16万元，实际借款利率水平为4.63%，企业的财务风险系数为1.19。

经营风险指标表。