中国风险投资机制与创新浅述
我国风险投资创新探索
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详情请与本刊驻江西记者站联系，联系方式：参照第3页底栏。
企业创新致富热门技术我国风险投资创新探索我国风险投资创新探索我国风险投资创新探索回文/王琦鲁铭扬风险投资，自1985年进入我国以来，已经发展了十几个年头。
我们取得了一定的成绩，但问题还是多多。
2000年以后在国际风险投资市场进入冬天以后，我们的风险投资也进入了冬眠期。
在这个时候，风险投资的参与者不应该消沉，理清思路，抓住机遇，正视风险投资给国民经济的作用，对风险投资进行深入的研究，找到我国发展风险投资的办法才是正途。
如果我们把风险投资的整个过程看成是生产高新企业的过程，这样就形成了一种新企业的生产函数。
参与生产的要素包括原材料、资金、人力、政策与机制。
其中原材料是指高科技成果；资金就是指风险投资的资金；人力，是指风险投资家和风险企业家；政策和机制，就像普通生产函数里的技术要素一样，使产出成倍的增加。
主要指政府对风险投资的扶持政策以及风险投资运行机制。
我们可以得到风险投资企业的索洛生产函数形式，即：Y =A >f(K,L,N )其中，Y 指风险投资资助的风险企业；A 指政策和机制；K 指风险投资资金；L 指风险投资家与风险企业家的工作；N 指高科技成果。
在得到风险企业生产函数之后，我们可以看到对于一个风险企业来说，原材料、资金、人力缺一，就会使风险企业难以形成；而当政策和机制缺位时，就会使风险企业的质量、数量处于低水平。
目前，国内理论界对我国风险投资面临的问题观点比较统一。
风险投资行业的创新模式和成功案例分析
风险投资行业的创新模式和成功案例分析近年来，随着科技的飞速发展，风险投资行业也迎来了一波创新浪潮。
在这个充满机遇和挑战的时代，创新模式成为了风险投资行业的关键。
本文将分析风险投资行业的创新模式，并通过一些成功案例来说明这些模式的实际效果。
一、种子投资：从源头培育创新种子投资是风险投资行业中的一种创新模式。
它指的是投资者在初创企业还处于萌芽阶段时，提供资金和资源支持，帮助企业进行产品研发、市场推广等工作。
种子投资的目标是从源头上培育创新，为后续的投资打下坚实的基础。
以硅谷为例，许多成功的科技公司都是通过种子投资起步的。
比如，Facebook在创立初期就获得了风险投资公司Accel Partners的种子投资，这笔投资为Facebook提供了发展所需的资金和资源，帮助其从一个小型社交网络发展成为全球巨头。
二、孵化器模式：提供全方位支持孵化器模式是风险投资行业的另一种创新模式。
它通过提供全方位的支持，帮助初创企业从零到一的快速成长。
孵化器通常提供办公场地、导师指导、资源对接等服务，帮助企业解决创业过程中的各种问题。
美国的Y Combinator就是一家著名的孵化器。
它每年选拔一批优秀的初创企业，为其提供三个月的加速器课程，期间提供资金、导师指导和资源对接等支持。
通过Y Combinator的帮助，许多企业成功实现了产品上线、获得用户认可和获得后续融资的目标。
三、行业专家投资：发掘行业独角兽行业专家投资是一种将行业专家和风险投资结合起来的创新模式。
在这种模式下，行业专家通过对行业趋势和市场需求的准确判断，选择有潜力的企业进行投资。
行业专家投资的优势在于能够发现那些被市场忽视但具有巨大潜力的企业，从而获得高额回报。
中国的投资人李开复就是一个成功的行业专家投资者。
他在投资过程中注重对科技行业的深入了解，通过对人工智能、互联网等领域的准确判断，成功投资了许多独角兽企业，如小米、滴滴出行等。
四、战略投资：实现资源共享战略投资是风险投资行业中的一种创新模式。
论述我国风险投资
论述我国风险投资第一篇：论述我国风险投资论述我国风险投资发展的现状，以及在国民经济中的地位与作用自1985年，我国第一家具有风险投资性质的投资公司──中国新技术创业投资公司成立以来，风险投资已逐渐为社会各界所接受，越来越多的社会资金集中到风险投资领域。
但是风险投资规模不大、政策法规不够完善、操作尚欠规范等问题依旧在一定程度上制约着我国风险投资的发展。
而与此同时，IT精英们对风险投资的厚望，各类媒体的炒作，甚至一些政府官员的呼唤，却使得一切能促进风险投资发展的因素提前催生、加速发展，使得人们热情代替了理智。
总之，我国的风险投资具有以下特点：1.我国本土已经形成了一定规模的风险投资公司群体。
中创公司成立以后,一些较为发达的省、市等地区也开始试着成立各种风险投资公司,其资产金也大多由当地政府机关提供。
2.风险投资在我国部分地区迅速发展。
由于经济实力和科技基础的差异,风险投资在我国的发展也是极为不平衡的。
据统计,我国的风险投资公司、投资项目以及投资额都主要集中在上海、深圳和北京等沿海开放地区。
3.包括香港特别行政区、台湾地区在内的大量海外风险资本快速进入我国。
随着我国经济的快速发展。
对外开放步伐的不断扩大,包括香港特别行政区、台湾地区在内的大量海外风险资本正大量进入我国。
风险投资促进了那些具有市场潜力的高科技企业的生存与发展，它通过加速高科技成果向实际生产力转化，推动高科技企业从小到大，从弱到强，从而促进整个经济的蓬勃与兴旺。
所以说，风险投资的形成与运用日益成为经济增长的决定性因素，它在现代经济发展中起着越来越重要的作用。
一、风险投资在促进技术创新和增强国际竞争力方面的作用风险投资是促进技术创新和推动经济发展和增强国际竞争力的重要因素，即生产的实际需要刺激了技术的发展，生产和技术的实践为科学理论的形成奠定基础。
二、风险投资在促进经济增长中的作用实践表明，风险投资在促进经济增长、提高就业方面起到了重要作用。
我国风险投资的制度创新
我国风险投资的制度创新一、风险投资的制度分析制度是一套行为规则，用于支配特定的行为模式和相互关系，对付不确定性和增加个人效用的手段。
风险投资是一种对市场前景不明确、但有发展潜力、值得冒险的企业或是对技术密集型和开发新思想、新技术的小企业进行的一种权益性或半权益性投资。
社会上有一批很聪明能干的人（以下称风险企业家），他们手中有好的项目计划，而他们的企业仅处于起步阶段，他们急需资本发展手中的产业。
他们首先想到向银行贷款。
然而，即便他们说得头头是道并将自己的房产全部抵押给银行，也只能得到微不足道的一点抵押贷款。
显然，目前风险企业家直接融资十分困难。
由于匮乏资本，他们的企业陷入困境。
在资本市场较发达地区，就会有另外一类人（以下称风险投资家），他们不仅手中有多余的资本，而且还富有胆识和经营谋略。
风险投资家十分关注高新技术产业，他们眼睛专门盯着那些有好项目但没有资本的人。
他们想投资于这些新兴的企业，把“蛋糕”做大，自己做“买卖企业”的生意，从而获取高额投资回报。
风险投资家特别注重项目的可行性和风险企业家的经营能力与个人素质，因为企业的成功与否关键取决于项目的市场潜力和风险企业家的努力。
风险资本绝非免费的午餐，交易双方会签订一次或多次契约。
作为回报，风险企业家必须把企业的所有权交给风险投资家，必须接受风险资本企业的代表进入董事会。
风险资本企业当然不一定要求在董事会中占绝对多数，这依赖于他们注入资金的多少和企业的成熟程度。
风险企业家变成董事会聘任的经理（或董事会其他要职）。
即使这样，风险投资家也很少会一次性地提供给风险企业所需的全部资本。
是否续约，完全取决于风险投资家对风险企业家经营业绩的判断。
实际上，风险投资家购买的是有投票权的优先股，在风险企业失败的情况下剩余资产全归风险投资家所有，如果风险企业成功地发展到公开上市，原来的风险资本自动转换为普通股，从而风险投资家获得高额回报。
在风险投资市场，风险企业家与风险投资家之间也存在着信息不对称，包括风险企业家能力信息的不对称，投资项目质量、市场前景信息的不对称和有关风险企业家行为选择的不对称。
论我国风险投资的制度创新
伙 制 不仅 是 二种 微 观 组 织形 式 ， 而且 还通 过 系 列 ‘ 投 资程 序 、合 同安 排 来 协调 其 与创 业 企业 之 间 的信 息不 对 称 和激励 相容 以 及退 出方式 问题 。在 风险 投 资运 作 的每 一 阶段 ，有 限合 伙 制都 作 出了适 当 的安 排 。本 文试 图 围绕 有 限 合伙 制 制度 创 新所 涉 及 的有 限合 伙 公 司制 、创 业投 资服 务 中介 机 构 和风 险投 资
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论 我 国风 险 投 资 的 制 度 创 新
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起 ，形 成 一 个 有 限 合 伙 制 的 基 金 。另 一 种 是 承诺
作 并简 介 ： 洪 波 （ ９ ６一） 男 ， 北 省 武 汉 市 人 ， 师 涂 １６ ． 湖 讲
公 司 来 找 项 目 ， 也 就 是 先 有 钱 后 找 项 目 ，但 是 由 于
种 合伙 企 业 ，通 常 由两 类 合 伙 人组 成 ，即普 通 合
风 险投 资 自身运 作 的 规 律 ，通 常 要 经 过 ５～７年 才 能 收益 ，管理 者 迫 于投 资人 的压力 ，不是 匆 忙作 出 投 资决 策 ，就 是 挪用 资 金 于放 贷 、炒 股或 进行 期 货 买 卖 ，往 往造 成 资金 被 套牢 ，难 以真 正进 行 风险 投 资 。造 成这 一 现象 的客 观原 因 是风 险投 资这 种 特殊 的 资本 运作 形 式 ，所 要求 的组织 形 式 与我 国现 行 的 公 司制不 适 合 。我 国风 险投 资 发展 渠道 不 畅 ，水平
浅议技术创新和风险投资
浅议技术创新和风险投资我国实施建立创新型国家战略，努力促进技术创新，希望能够加快产业升级换代，实现科学技术的跨越式发展。
技术创新风险很大，需要风险投资机构的介入，实现技术产品的市场化。
我国风险投资行业存在缺乏有效的退出机制、法律不健全等问题。
本文提出几项建议。
标签：技术创新风险投资退出机制0 引言我国每年的科技成果达3万项左右，然而转化率仅在20%左右，远低于发达国家80%左右的水平，其中一个重要的原因就是实现转化所需的资金不能得到保证。
所以如何能够推进我国风险投资行业的健康、快速发展，对我国实现技术创新、建立创新型国家有着非常重要的意义。
1 技术创新及其特征1.1 技术创新的概念与特征技术创新是企业家抓住市场潜在盈利机会，以获取商业利益为目的，重新组织生产条件和要素，建立效能更强、效率更高和费用更低的生产经营系统，从而推出新的产品、新的生产方法、开辟新的市场、获得新的原材料或半成品供应来源或建立企业新的组织，它是包括科技、组织、商业和金融一系列活动的综合过程，具有以下特征：创造性、风险性、高投入性、高效益性。
1.2 技术创新为何需要风险投资从表1可以看出风险投资在资金上填补了政府拨款到银行贷款中间的空缺，这正好解决了科技成果由实验室向工业化、产业化大生产的转移即技术创新问题，这就是风险投资的特殊功能所在。
1.3 技术创新存在很高的风险从研究新产品到市场开发是一个艰辛的、很大风险的过程。
前期研究失败可能损失的资金小一些。
等到取得科研成果，将其转化为产品的时候，投入往往很高，要进行市场调研、广告宣传、产品生产等活动，一旦失败，往往损失很大。
而一旦成果转化成功，可以获得相当可观的收益。
一般银行不愿意向风险很高的高科技项目借贷资金，这个时候就需要风险投资机构的介入。
技术创新的风险如图1所示。
2 我国风险投资的发展现状和面临的挑战和问题目前，西方国家风险资本已经逐步替代了政府投资，成为研究与开发资金的重要来源。
风险投资行业的机制优化与创新
风险投资行业的机制优化与创新近年来，随着科技产业的快速发展和创新，风险投资行业的重要性越来越凸显。
风险投资是一种寻求高风险、高回报的投资方式，而且它是带有创新性质的。
不同于传统投资的安全稳健，风险投资涉及到更多的不确定性和风险。
因此，风险投资行业的机制优化和创新已成为当下关注的热点话题。
一、机制优化风险投资行业的机制包括投资者、财务管理和退出机制。
这些机制的优化对于风险投资的成功至关重要。
其中，退出机制是核心机制之一。
优异的退出机制能够吸引更多的投资者进入风险投资市场，进而推动创新产业的发展。
然而，当前风险投资市场的退出机制仍然存在一些缺陷。
1.1 存在的问题首先，风险投资的退出机制缺乏多样性。
目前，主要出口机制是股份转让和收购套现。
然而，随着市场的发展，新的退出机制已经出现，如股票回购和SPAC组合。
这些退出机制可以为投资者提供更多的选择，从而降低单一退出机制带来的风险。
其次，当前风险投资市场的市场化程度较低。
在不同的退出机制中，市场竞争的程度不够，导致退出机制无法进一步优化。
因此，需要通过完善市场化的环境来促进退出机制的多样化与创新。
1.2 优化方案针对以上存在的问题，我们可以采取以下措施来进一步优化风险投资的退出机制。
一是引入新的退出机制，如回购和SPAC组合。
这些退出机制可以扩大投资者的选择空间，从而实现风险分散和收益最大化。
二是优化市场化的环境，加强对退出机制的监管，促进市场竞争的程度的提升。
三是加强与产业的协作，鼓励创新，利用科技手段降低退出的成本，提高退出机制的效率。
二、机制创新风险投资的机制创新是业内的一项热门话题，只有在继续推进机制创新和进一步细化机制上可以满足日益增长的市场需求和支持风险投资市场的长期健康发展。
2.1 投资者教育投资者教育是风险投资市场机制创新的重要组成部分。
风险投资市场中涉及到的投资者经常涉及到经验与知识不足问题，机制创新可以使投资者对市场变化有一定的了解：2.2 信息透明度信息透明度在创新机制中占有非常重要的地位。
风险投资影响企业创新研究评述与展望
风险投资影响企业创新研究评述与展望近年来，风险投资在中国快速发展，成为促进创新的主要渠道之一。
风险投资除了提供资金支持，更重要的是通过产业链整合、创新资源整合、组织经营管理和市场渠道等方面的支持，为企业创新注入了活力和动力。
风险投资对企业创新的影响主要体现在以下几个方面：一是加速技术创新和技术应用。
风险投资在企业的早期阶段入股，可以帮助企业加速技术研发和应用的过程，提高企业的技术含量和产品质量，同时开拓新的市场渠道。
二是提供充足的资金支持。
提高资金的可用性是企业创新的一个重要方面。
风险投资在资金支持上具有灵活性，能够根据企业的实际情况进行资本投资，同时在企业运营过程中，始终为企业提供资金支持。
三是整合产业资源，提高企业的创新能力。
随着市场环境的变化，企业需要快速适应市场需求，进行战略转型。
风险投资可以在企业战略调整过程中，帮助企业整合产业资源，提高企业的创新能力。
四是提供专业的经营管理服务。
风险投资机构不仅提供资金支持，还提供专业的经营管理服务，包括财务管理、风险管理、人力资源管理等等，提高企业的运营效率和管理水平。
基于以上影响，风险投资对企业创新的促进作用在中国得到了越来越广泛的认可。
与此同时，由于国内风险投资行业还存在多种问题，如缺乏成熟的退出机制、风险投资机构认知度和服务能力不足等，限制了风险投资对企业创新的发挥。
因此，在未来的实践中，需要在以下几个方面进行改善：一是优化风险投资人才队伍建设，提高行业认识和投资能力。
完善风险投资的法律制度和市场化机制，完善风险投资机构的退出机制。
二是加强风险投资和企业的战略协同作用，充分发挥财务和非财务支持作用，帮助企业打造特色的品牌和核心竞争力。
三是进一步扩大风险投资市场，加强风险投资机构之间和企业之间的合作，拓展新的投资领域和创新模式。
总之，随着中国经济的转型升级和产业结构的深度调整，风险投资对企业创新带来的促进作用将不断增强。
同时，加强风险投资的合规和规范管理，进一步完善风险投资的服务体系，引导更多的投资机构和企业参与创新，为中国经济的发展注入新动力。
风险投资市场的发展与创新
风险投资市场的发展与创新风险投资市场，近年来备受瞩目。
作为一个既有利润也有风险的投资方式，风险投资市场的兴起更是逐步撬动起了诸多行业的更新，促进了新技术、新业态、新产业的形成和发展。
本文将就风险投资市场的发展与创新展开探讨。
一、风险投资市场的显著特点风险投资市场的投资对象以初创期（或成长期）的高科技企业为主，所以也被称为“天使投资”。
其出资人及投资人，通常是来自投资机构、科技公司的高管、成功的企业家或富裕家庭背景的高净值人士等。
特点一：附加价值表现显著风险投资市场的投资人大多具有背景丰富的经验和资源，不仅在投资决策上起到指导作用，而且在企业成长、人才选用、资金筹措等方面也能提供实质性的帮助，附加价值的表现尤为显著。
投资机构最为典型，其中尤以真格基金、创新工场、北极光等耳熟能详。
特点二：投资周期长风险投资的风险大，所涉及的项目会经历若干个发展阶段，从构思到产品成形、市场测试，最终到扩大生产等阶段。
这种创新型企业发展的周期较长，因此风险投资市场自然而然就有了投资回报时间长的特点。
粗略计算，风险投资项目预期收益期一般在5~8年左右，这也是投资人的耐心和宽容所在。
特点三：投资回报与风险相关度高风险投资的收益回报与风险高度相关，这一点与金融市场的特点相似。
因此，风险投资市场一般具有金融市场长期走势才能够满足的高风险高收益的基本条件。
投资者和投资者都需要在投资的风险控制上做出长期努力。
二、风险投资市场的发展趋势风险投资市场的发展一直伴随着高科技产业、创业型企业的不断变革。
随着人工智能、物联网等技术及其相关产业的快速发展，风险投资市场已经出现了一些新的趋势。
趋势一：多维度深度垂直化风险投资市场已经有了地域、行业、投资阶段等各种维度的分类。
随着科技及其相关产业的分化，新的投资分支和投资方向也必将出现。
如音乐创意、文旅、体育赛事、黑科技、新零售、健康生态等。
风险投资方向将逐渐深度垂直化，所谓“一支独秀不成林”，在风险投资市场也将成为常态。
风险投资与创新的关系研究
风险投资与创新的关系研究随着经济的发展，风险投资也逐渐成为了一个非常受追捧的行业。
越来越多的人开始关注风险投资，因为它提供了创业者迅速获得资金的途径，也是投资人获取高额回报的重要手段。
虽然风险投资风险大，但是正是因为它的存在，许多好的商业模式才有机会被发掘，推动了市场的不断发展。
那么风险投资与创新之间的关系是什么呢？首先，我们需要了解风险投资的本质。
风险投资顾名思义就是对高风险行业进行资金支持的投资方式。
风险投资的本质是投资具有高风险性和高成长潜力的企业，同时也需要有很高的收益预期。
一方面风险投资需要承担各种风险，如流动性风险、市场风险、技术和创新风险等，同时也需要投资人提前对市场和行业的发展进行深入分析和了解，风险投资能够发挥它的作用和存在，得益于投资人具有非常强的市场洞察力和对未来预期的把握。
风险投资与创新之间的关系紧密相连。
这种关系有两个方面的内涵，一方面是风险投资的投资标的是那些具有创新性、高增长性和高风险性的企业，这类企业往往在市场和技术上都有所创新，在未来发展具有很高的潜力和预期；另一方面，风险投资对企业的投资不仅仅是资金的注入，同时也提供一系列能够促进企业持续发展的整套解决方案，包括市场营销、技术支持和风险管理等方面的支持，为企业创新和持续创新提供了很多保障。
另外一个需要关注的问题是，风险投资是否真的能够推动市场和技术的创新。
在风险投资的模式下，企业需要满足投资人对企业的各种要求和预期，同时，投资人会对企业各个方面进行跟踪和监管，包括管理、营销和技术等方面。
因此，这种风险投资的方式有助于发现和挖掘那些商业模式成形和技术成熟度相对较高的企业，企业需要定时全面报告自身的发展情况和业务进展，而投资人可以根据企业的发展情况提供更有针对性的支持和帮助，从而推进企业快速发展，促进市场和技术的创新。
此外，对于风险投资而言，成功与否不仅仅归因于投资本身，还需要一个良好的投后管理。
投后管理的主要目的是帮助企业解决在企业发展过程中可能会遇到的一系列问题和挑战，同时也应该能够为投资人提供详细、准确的情报和反馈。
风险投资的制度创新
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第二个问题是我国风险投资企业的筹资
方式。主要有以下几点：
一是注册资金。我个人认为，就目前来
看，风险投资企业的注册资金只能采用 有限责任公司的办法，所以注册资金应 该在3000万元～l亿元之间，少了不行， 多了当然没问题。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
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二是种子资金。我希望能够作出规定，风险投
风险投资的制度创新
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
2020年4月9日星期四
在这里我们想探讨三个问题。
第一个问题是我国风险投资企业的组织
形式。按照目前的规定，我国风险投资 企业的组织形式只能采取有限责任公司 的形式，但是应该逐渐向有限合伙制过 渡。关于这个过渡，我们认为有三个方 面：
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
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此外，福利应该有，奖金应该与绩效挂钩，应
该让职工持有一定的股权，还要实行期权。期 权是一个很有效的激励机制，在国外叫“金手 铐”，但在我们国家“金手铐”目前还不太能接受 。北京原来想在几家公司椎行，但有的公司表 示不要，有的经营者不要，他们说，期权看不 见，摸不着，你不如给我现钱。所以我们对期 权作用的理解和实行方式还存在着问题。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
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路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
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这种方式的好处，就是不会一下子把大量的资
金都集中在管理人手中，而管理人一时又投不 出去，造成资金积压或盲目投资。我们现在有 的风险投资公司，一下子就筹集到十几亿元的 资金，如果这十几亿元的资金投不出去，企业 怎么增值?管理人怎么对股东负责?所以我说， 有的风险投资公司注册资金十几亿元，二十几 亿元，如果投不出去，那是很烫手的，还不如 注册资金少一点，等到有好项目的时候，再让 投资者出资，这个可能更好。
浅议技术创新和风险投资
浅议技术创新和风险投资技术创新和风险投资是现代经济发展中非常重要的两个方面。
技术创新的推动和风险投资的支持为经济增长提供了动力和资源。
本文将深入探讨技术创新和风险投资的定义、特点、重要性以及其相互关系。
首先，技术创新可以被定义为开发和应用新的科技知识来产生新的或改进现有产品、服务或生产方法。
技术创新不仅仅限于新产品的研发，还包括生产工艺的改进、市场销售策略的创新以及组织管理的创新等。
技术创新的主要特点包括突破性、复杂性和不确定性。
突破性指的是技术创新往往是基于前沿科学和技术的成果，颠覆性地改变了传统的生产方式和社会结构。
复杂性指的是技术创新涉及到多个领域的知识和技术，需要多学科的合作和交叉创新。
不确定性指的是技术创新的结果往往是不确定的，投入的成本和风险也很高。
风险投资是指投资者在早期创业企业或高风险项目中投入资金，以获取高回报的投资方式。
风险投资的主要特点是高风险、高回报和长期投资。
由于技术创新的不确定性和风险，传统的银行贷款和股票上市等融资方式无法满足创新企业的需求，因此风险投资成为支持创新的重要方式。
风险投资家通过购买股权或提供债务融资的方式，帮助创新企业筹集资金，提供管理和战略指导，并在企业成长后通过退出方式获得高回报。
技术创新和风险投资相互依赖，共同推动着经济的发展。
首先，技术创新为风险投资提供了丰富的投资机会。
创新企业通常具有高成长潜力和高回报的特点，因此吸引了大量的风险投资。
技术创新带来的突破性变革和颠覆性创新，为风险投资提供了更多的选择和机会。
其次，风险投资为技术创新提供了资金和管理支持。
创新的过程需要大量的资源投入，而风险投资家通过提供资金和管理经验等支持，帮助创新企业克服了融资和管理方面的困难。
此外，风险投资家通过与创新企业的合作与交流，提供了更加全面和深入的市场洞察和战略指导，帮助创新企业更好地把握市场机遇。
技术创新和风险投资在经济发展中起到了至关重要的作用。
首先，技术创新能够提高生产力和经济效益。
风险投资影响企业创新研究评述与展望
风险投资影响企业创新研究评述与展望风险投资为企业创新提供了重要的资金支持。
创新往往需要大量的资金投入，而传统金融机构对于创新项目的资金支持较为保守。
而风险投资机构则更加愿意为创新企业提供资金支持，并且能够根据创新企业的发展情况进行及时调整和增加投资。
这种灵活的资金支持机制为创新企业的发展创造了良好的条件。
风险投资对创新企业提供了战略指导和资源整合。
风险投资机构通常会派遣自己的专业人士加入创新企业的管理团队，提供战略规划和业务运营方面的指导。
风险投资机构还通过自身的资源网络，为创新企业提供专业的市场推广、人才引进等方面的支持，帮助企业实现创新成果的商业化和规模化。
风险投资对创新企业的监督和约束也起到了重要作用。
风险投资机构作为股东，有权对企业进行监督和干预，确保企业的发展方向和目标与投资者的利益保持一致。
这种监督和约束机制能够促使创新企业加强内部管理和风险控制，提升企业的创新能力和竞争力。
风险投资也存在一定的风险和挑战。
由于创新项目的不确定性和风险性较高，风险投资机构在进行投资决策时需要进行充分的尽职调查和风险评估，这需要耗费大量的时间和人力成本。
由于投资回报周期较长，风险投资机构需要具备较强的财务实力和风险承受能力。
风险投资存在信息不对称和道德风险的问题。
创新企业通常拥有较为敏感和保密的商业模式和技术，这使得风险投资机构难以全面了解和评估企业的潜力和价值。
创新企业可能存在操纵财务信息、违规操作等问题，导致投资者的利益受损。
展望未来，随着科技创新的加速和新兴产业的发展，风险投资对企业创新的影响将进一步增加。
一方面，风险投资机构将在投资策略上更加注重科技创新和创业项目，积极参与高科技行业的投资。
政府和金融机构也将加大对风险投资的支持力度，出台相关政策和措施，鼓励企业创新和风险投资的发展。
风险投资与创新经济的发展
风险投资与创新经济的发展当今世界，创新经济已经成为了引领经济发展的重要力量。
而风险投资则是创新经济的重要支撑。
本文将深入探讨风险投资和创新经济之间的关系，解析风险投资在创新经济中的作用，同时也将探讨风险投资存在的问题及其发展趋势。
一、风险投资是什么风险投资，又称为风险投资基金、私募股权投资等，是指投资机构或个人向具有潜在高成长性的企业或创新型公司投资风险资本，以期获得高额回报。
风险投资在其投资过程中所关注的不是企业或项目当前的价值，而是对企业或项目潜在的未来成长和价值的预期。
二、风险投资在创新经济中的作用在创新经济中，创新成果往往需要大量的资金支持才能实现商业化落地。
风险投资正是创新企业所需要的资金来源之一，也是创新经济的重要支撑。
在风险投资的帮助下，创新经济得以实现高速发展。
1.提供资金支持。
创新经济需要大量资金才能够推进前行，而风险投资则成为了创新企业的重要资金来源。
风险投资通过对潜在高增长潜力的企业或项目进行投资，为这些企业提供了实现商业化落地所需要的资金支持，从而推进创新成果的商业化进程。
2.提供战略支持。
风险投资机构不仅会将资金投入到企业中，也会进一步提供不同方面的支持，如战略规划、管理经验、人才引进等，帮助企业进行战略转型及市场拓展，以提高企业创新能力及市场竞争力。
3.促进创新生态建设。
风险投资作为重要的资金来源和产业链的衔接者，还能够促进创新生态的建设，激发创新和创业活力。
风险投资机构的投资行为本身就是对新兴市场、新技术和新模式的一种判断和预期，当这些企业或项目成功实现商业化后，也会对整个市场产生积极的促进作用。
三、风险投资面临的问题及发展趋势风险投资在助推创新经济发展的同时，也面临着一系列的问题。
首要的问题是风险投资的回报率日益下降，增速逐渐减缓。
另外，在风险投资领域也存在着风险投资机构规模不断扩大的问题和对投资项目的要求越来越苛刻的问题。
在未来，风险投资将继续面临各种问题和挑战，但是也会向着更加专业化、科技化、智能化方向迈进，更加注重项目价值投资，更加注重风险管理和影响力的可持续性。
论风险投资的模式选择和机制创新
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投 资天地 ・
论 风 险 投 资 的 模 式 选 择 和 孰 制 创 新
陈 永 忠
摘 要 ：风 险投 资对 推进 中小 科 技 型 企 业 的 大 发 展 ，实 现 科 技 成 果 转 化 为 现 实 生 产 力 和 高 新 技 术 产
权 市 场 上 通 过 企 业 并 购 ， 实 现 风 险 投 资 的 股 本 退
出 ，再 寻 找 和 选择 新 的 投 资 项 目 ，如 此 循 环 往 复 ，
推 进 科 技 成 果 转 化 和 高 新 。协 议 型运 作 模 式 一 般 采 用 两 种 形 式 ，一 是 风 险投 资 机 构 与 科 技 项 目的开 发 人 直 接 协 议 ，采 用 技 术 人 股 的方 式 建 立 中 小 科 技 企 业 ；二 是 通 过 中介 机 构 达 成 风 险 投 资 机 构 和 科 技 项 目开 发 人 之 间 的 协
的最 好 场所 。 风 险 投 资 公 司 可 作 为 技 术 产 权 交 易 所
再 投 入 ，周 而 复始 ，使 风 险 投 资 呈 现 出周 期 性
二 、风 险 投 资 的模 式 选 择
的特 征 。
风 险投 资 能 否 进 入 资 本市 场 ，必 须 解 决 好 融 资 模 式 、 体 制 模 式 、运 作 模 式 这 三 方 面 模 式 的选 择 问 题 ，使 这 三 种 模 式 适 合 中 国 国 情 和 市 场 经 济 体 制 。
是 风 险 投 资 融 资 模 式 的 选 择 。风 险资 金 的来
源 包 括 四个 方 面 ：① 财 政 资 金 ；② 机 构 资 金 ，包 括 证 券 公 司 、银 行 、信托 投 资公 司 、保 险 公 司和 医疗 养 老 保 险基 金 等 机 构 投 资 ；③ 个 人 投 资 ；④ 国外 资 金 。投 资模 式 可 以有 以下 几 种 选 择 ：一 是 政 府 的财 政 资 金 投 入 为 主 、市 场 融 资 为辅 的模 式 ；二 是 市 场
学会进行风险投资与创新投资
学会进行风险投资与创新投资在当今的商业环境中，风险投资和创新投资已经成为了许多企业和个人追求成功的关键要素。
风险投资是指投资者在高风险的项目中投入资金，以期望取得高回报。
而创新投资则着重于支持具有创新性的项目和企业，以推动经济增长和社会发展。
本文将讨论学会进行风险投资与创新投资的重要性，并提供几个实用的方法，以帮助读者在这两个领域取得成功。
一、理解风险投资和创新投资的区别首先，我们要明确风险投资和创新投资的不同之处。
风险投资往往涉及到高风险和高回报。
投资者需要对不确定性和潜在的亏损做好准备，但如果项目成功，回报也可能非常可观。
相比之下，创新投资更侧重于支持那些有前景和潜力的项目和企业。
创新投资通常需要更长期的投资周期，但如果成功，对整个社会和市场的影响也会更大。
二、确定风险投资和创新投资的目标和战略在决定进行风险投资和创新投资之前，投资者需要明确自己的目标和战略。
他们需要了解自己的风险承受能力、投资偏好以及对投资回报的期望。
同时，他们还需要研究市场趋势和潜在的投资机会，以确定最佳的投资策略。
在选择项目时，投资者应该考虑项目的潜力、市场需求、竞争态势和团队背景等因素。
三、建立专业的团队和网络成功进行风险投资和创新投资需要与各种专业人士建立合作关系。
投资者应该寻找具有丰富经验和专业知识的团队来帮助他们进行项目评估、风险管理和投后管理等工作。
此外，投资者还应该积极参与行业活动，扩大自己的专业网络。
与其他投资者、创业者和行业专家建立联系，可以提供更多的投资机会和有价值的信息。
四、进行尽职调查和风险管理在进行风险投资和创新投资之前，投资者必须进行仔细的尽职调查。
他们需要研究项目的商业模式、财务状况、市场前景和管理团队等方面的信息。
通过对项目进行全面的评估和分析，投资者可以更好地了解项目的风险和回报。
此外，风险投资和创新投资都需要有效的风险管理策略。
投资者应该及时调整投资组合、持续监测市场变化，并采取适当的风险控制手段，以最大程度地降低投资风险。
我国风险投资的制度创新
我国风险投资的制度创新一、风险投资制度创新的重要性在当前经济形势下，风险投资被视为推进我国科技创新和产业转型升级的重要渠道和方式。
然而，风险投资制度在我国仍存在诸多问题，急需进行创新和完善。
二、我国风险投资制度存在的问题1. 机构稀缺：我国的风险投资机构数量相对较少，而且规模偏小，无法满足企业多样化的投资需求。
2. 风险偏好低：我国的风险投资机构对于高风险、高创新性的项目的投资偏好较低，大多数机构更喜欢与成熟企业合作。
3. 退出途径单一：我国风险投资市场缺乏有效的退出渠道，大量的资本被锁定在了企业内部，导致资本回报率偏低。
4. 信息不对称：在我国，投资者和被投资企业之间的信息不对称问题依然存在，这使得风险投资机构在项目评估和决策时存在很大的不确定性。
三、风险投资制度创新的构想1. 建设更多、更大型的风险投资平台：加大风险投资机构的规模，提升企业的融资能力。
同时，建立多层级、多元化的风险投资市场，形成多个形态的风险投资资本，为不同类型和层次的企业提供多元化融资服务。
2. 提高风险偏好：鼓励风险投资机构加大投资力度，提高对高风险、高科技的项目的支持度，这有助于培育创新型和高成长性企业。
3. 多元化退出途径：完善风险投资退出机制，组建多元化的风险投资退出渠道，包括上市、收购、债务转换等方式，提升企业的资本回报率。
4. 提高信息透明度：建立风险投资市场信息公开制度，加强投资者和被投资企业之间的信息对称，防止信息不对称问题的出现。
四、案例分析1. 同程艺龙：2018年同程艺龙在香港上市，该公司由泛海控股、携程旅行网等多家风险投资机构共同投资。
同程艺龙在创立初期吸引了风险投资，继而进行多轮融资，融资规模超过10亿美元。
通过IPO的方式退出，该项目为中外风险投资机构和企业带来了可观的收益。
2. 知乎：知乎成立于2011年，是一家互联网问答社区。
该公司早期得到了来自红杉、险峰等多家机构的投资。
截至目前，知乎已经完成了7轮融资，总融资额达到20亿美元。
风险投资促进高新技术企业创新的机制及效果研究
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益的成果却不足 ２ ０ ％， 不仅造成了科技资源的 业投资基 金。根据有 关机构调 查 ，目前 我国 缺乏严格的管理手段， 致使风险投资方向选择
３ ％的风 险投资机 构是在 １ ９ ９ ９ 年建 立 的， 这 不准 ， 切入或撤 出风 险资金 的时机把握 出现漏 极大浪费， 而且也阻碍了我国产业结构的调整 ８ 政府拥有股 洞 ， 和 综合 国力 的增 强 。受 国 际市场 形势 影 响， 些机构大多数具有政府 出资背景 ， 有限资金 不能达到最大增 值 ， 可 能使风险
可行 性论证、 招 标 文 件 编 现有的融资市场 尚未完善， 融资体系存在 开各界参考。 我们可以借鉴西方 国家先进 险 评 价 和 控 制 、 缺陷， 私 人 企 业 的 融 资 问题 成 为 制 约 大 量 的经 验 ， 在 政 府 的 主 导 下成 立跨 部 门 的协 写 、 Ｐ Ｐ Ｐ谈 判 要 点 等 知 识 ， 少走弯路。 有 实 力 的企 业 参与 到 Ｐ Ｐ Ｐ项 目 中 的 瓶 调 推 动 小 组 ， 由省 发 改委 、 财 政、 交通、 建 颈 。因 此 ， 政 府 在 未 来对 于 如何 拓 宽 融 资 设等 涉 及 基 础 设 施 项 目审 批 与 执 行 的 主 主要 参 考 文 献 ： 渠 道 仍 需 要 继 续探 索 和 研 究 。 四、 Ｐ Ｐ Ｐ模 式 下 政府 的协 调 与 监 管 管部 门 、 联合 参与 。而 与 之 对 应 的 市 各 级 ［ １ 】 吕江 ， 孙淑云． 准公 共 产 品 与 非 营 利 组 部 门成 立 相 应 的 推 动 小组 ， 负 责 辖 区 内基 织 刍议 ［ Ｊ ］ ． 经 济 问题 ， ２ ０ ０ ７ ． ２ ．
Ｐ Ｐ项 目 的 政 策 制 定 、 实施 要 点 【 ２ 】 曹聪 ． 基于 Ｐ Ｐ Ｐ融 资 模 式 的 公 路 工 程 在 英 国，政府商 务办公室 的 Ｐ ｒ ｉ ｖ ａ ｔ ｅ 础设施 Ｐ
Ｐ Ｐ项 目 项 目风 险识别研究 ［ Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ Ｕ ｎ ｉ ｔ（ 其 前 身为 Ｔ ｒ ｅ ａ ｓ ｕ ｒ ｙ Ｔ ａ ｓ ｋ 的研 究 以及协助所 辖部 门推动 Ｐ Ｊ 】 ． 重庆三峡 学院学
们必须把科技创新作 为指 导思想 。” 技术创新 行业 的快速发展 。
是科技创新 的一个 主要方面 ， 加 强技术创 新最 根 本的是要在 全社会真 正形成推动 技术创 新
二、 制约我国风险投资发展的主要 因素
素质的人才 。
（ 一） 制约因素。风险投资看起来很美， 资
３ 、 管理制约因素。管理无方，有广义 ２ ０ ０ ２ 年的２ ２ ％降为 ２ ０ １ ０ 年的 １ ４ ％， 同时 民间
２ 、 人才制约因素。人才缺乏， 投资家队伍
和狭义之分， 广义的泛指具有高风险、 高潜在 资本的比重超过了４ ０ ％， 初步实现了风险资本 素质参差不齐。 风险意识的产生和风险资本投 收益的投资。狭义的指以高新技术为基础， 生 资金来源的多元化。 从金融危机的恢复情况来 资的决心 来 自于风险投 资者对高 新技术和 未
有战略意义的投资机制， 风险投资有利于提高 实现， 新出台的《 设立外商投资创业投资企业 运作过程 来看 ，政府投 资并没有起 到主 导作
企业资金使用效率及合理的资源配置。 目前， 的管理规 定》 缺乏实质性突破等等。２ ０ １ ０ 年以 用。 我国风险投资发展有许多制约因素 ， 借鉴 国外 来风险投资资金的性质也发生了显著的变化， 进行改革和创 新， 从而加速我国经济的发展 。
产经营技术密集性产 品的投资 。 看， 风险投 资的发展趋势 日益平稳 ， 但还需要 来高新技术 商品市场 的创业的高 素质 的判 断
富的经验基础上的， 我国 目前尚缺乏具有这种
江泽 民在全 国技 术创新 大会 上指 出： “ 我 开辟新的风 险投资退 出渠道来促进 风险投 资 力， 这种判断力是建立在熟练的专业知识和丰
中 国风 险投 资机 制 与创 新 浅述
口文 ／王 芳
（ 中国人寿保 险股份有限公 司邢 台分公 司 河北・ 邢 台）
风 险投资作 为新的科学 技术与 金融相结 ２ ０ ０ ２年是 中国风险投 资业 尤为 艰难 的一年 ， 权 的风险投资机构 占９ ０ ％。 国内 １ ０ ０多亿元左 创业板推出的 右的风险资金 ， ８ ０ ％以上是政府投 资或 与政府 合的投资方式， 能够吸收社会上各种闲置资金 整体投 资环 境没有 实质 性改善 （ 用 于帮助创立和 发展 高新技术 企业 ， 是一种具 希 望越来越渺 茫， 风 险投资税 收优 惠政策没有 有关的国有企业投入的。 但从风险投资的实际
工作 的有效机制 。 据统计 ， １ ９ ９ ９ 年全国取得省 金来源 却极有 限。投 资结构不合理， 缺乏技术 成危险投资。 在激烈的市场竞争中， 各地对人、 同时还缺乏专 门从事风险投资 的产 财 、 部级科技成果 ２ ． ９ 万项 ， 可真正转化为规 模效 开发投资， 物、 信息等资源的控制和协调缺乏科学性 ，
一
１ 、 市场制约因素。易进难出， 风险投资难
风险投 资的成功经验 来对我 国风 险投 资机制 如据上海 证券报 的调查结果表 明在我 国风险 解套。处在转轨的我国市场体系不完善， 市场 投资机构 中， 有政府控股或者政府 出资设立 的 发育不平衡 。 主要表现在 ： （ １ ］ 技术市场发育滞 风 险投 资机构所 占的比例 正在 不断 减少 ， 从 后 ； （ ２ ） 产权市场不健全 。 我国风 险投资现状