金融衍生工具
金融衍生工具名词解释
金融衍生工具名词解释
金融衍生工具是以金融市场的未来价格波动为标的的金融工具，可以帮助投资者利用积极的价格波动来获取收益，也可以帮助投资者缓解负面价格波动带来的风险。
金融衍生工具有多种类型，其中最重要的有期权、期货、衍生性投资品以及交易策略。
期权是一种金融衍生工具，它可以提供投资者持有价值不变的权利，允许投资者有选择地决定是否履行它。期权可以分为认购期权和认沽期权，认购期权指的是买方拥有买入特定标的物的权利，认沽期权指的是卖方拥有卖出特定标的物的权利。
期货是另一种金融衍生工具，它是指在未来某一时间点进行交割和结算的买卖协议。期货交易中，买家和卖家约定在未来某一确定的日期按照约定的价格进行交割和结算。期货交易有两种形式，一种是无限期的，另一种是有限期的。
衍生性投资品是基于金融衍生工具的投资品，包括期权、期货、债券衍生性投资品等。衍生性投资品可以为投资者带来潜在收益，也可以帮助投资者控制其风险扩散。
最后是交易策略，它是一种面向未来的交易策略，旨在通过分析金融市场的价格波动以及影响未来价格的因素，在未来的时间段内把握价格的变化趋势，以便投资者可以从中获取收益。交易策略通常涉及许多市场技术分析工具，投资者可以根据自身的风险偏好和交易目标选择不同的交易策略。
以上所述是金融衍生工具的主要类型，它们均可用于投资者实现收益最大化或者降低风险。由于金融衍生工具具有较高的风险，投资者应该积极控制风险，合理安排投资组合，有效降低风险，从而更好地保护自身的利益。
金融衍生工具名词解释
金融衍生工具名词解释 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
金融衍生工具（Derivative）是一种特殊类别买卖的金融工具统称。这种买卖的回报率是根据一些其他金融要素的表现情况衍生出来的。比如资产（商品，股票或债券），利率，汇率，或者各种指数（股票指数，消费者物价指数，以及天气指数）等。这些要素的表现将会决定一个衍生工具的回报率和回报时间。衍生工具的主要类型有期货，期权，权证，远期合约，互换等，这些期货，期权合约都能在市场上买卖。
金融衍生工具
AB B
在国际金融市场上的主要参考利率期货有（） A.3个月港元利率期货B.伦敦银行间同业拆放利率期货 C.欧洲美元期货 D股票价格指数期货. 股票价格指数期货是为适应投资者管理股市非系统风险的需要而产 生的。A正确 B错误 C放弃
由于大多数股票价格的变动与股价指数同方向，所以在股票现货 市场和股票指数期货市场（ ）投资组合的系统性风险。 A做反方向操作将抵消 B做同方向操作将增大 C做同方向操作将抵消 D做反方向操作将增大
存券银行 北京分行
投资人
无担保
基础证券的发 行人是否参与 有担保
一级公募 二级公募 不可以筹集资金
三级公募
144A私募
可以筹集资金
（四）存托凭证的优点 市场容量大，筹资能力强 发行人 避开法律要求，上市手续简单，发行成本低 以美元交易，而且由美国清算公司清算 须经过美国证券委员会注册，保障了投资者利益 投资者 及时获得股利，而且是美元支付 某些投资者可以避开投资政策限制
3.保证金制度和杠杆作用 4.结算所和无负债结算制度（逐日盯市制度） 5.限仓制度 6.大户报告制度 7.价格波动限制及断路器规则
金融期货交易结算所实行的结算制度是（ ） A.有负债的结算制度 B.无负债的结算制度 C.逐日盯市的制度 D.每日清算的制度
BC
当期货合约临近到期日，现货价格与期货价格逐渐趋同，称为 （） A收敛性 B等同性 C背离性 D扩散性
金融衍生工具的概述
金融衍生工具的概述
引言
金融衍生工具是一种用于管理金融风险的金融工具。它们的价值是从其他资产或指标派生出来的，包括股票、利率、汇率、商品和指数等资产。本文将详细介绍金融衍生工具的定义、分类、特点以及它们在金融市场中的应用。
什么是金融衍生工具
金融衍生工具是一种金融合约，它的价值是从基础资产的价值派生出来的。基础资产可以是股票、债券、货币、商品、指数等，也可以是利率、汇率、价格等金融指标。衍生工具的价值在很大程度上取决于基础资产或指标的变动。
金融衍生工具的分类
根据衍生工具的交易方式和市场性质，金融衍生工具可以分为以下几类：
1.期权：是一种赋予持有人在未来某个时间点购买或出售特
定数量的资产的权利，但不是义务。期权可以是买入期权（认购期权）或卖出期权（认沽期权）。
2.期货：是一种约定在将来特定日期和特定价格交付一定数
量的标的资产的合约。期货合约可以是金融期货（如股指期货）或实物期货（如原油期货）。
3.互换：是一种交换利率、汇率、资本或商品未来现金流的
合约。互换合约可以是利率互换、汇率互换或商品互换等。
4.合约差价（CFD）：是一种根据标的资产价格变动而进行
结算的差价合约。CFD可以用于投资或套保目的。
5.期权结构产品：是一种将不同类型的期权组合在一起构成的金融产品。期权结构产品可以具有多种不同的风险特性。
金融衍生工具的特点
1.杠杆效应：金融衍生工具通常只需要支付资产或合约价值的一部分作为保证金，从而提供了杠杆效应。这意味着投资者可以用较少的资本参与更大规模的交易。
2.高风险高回报：由于杠杆效应和衍生工具的价格敏感性，金融衍生工具通常具有高风险高回报的特点。投资者可以通过正确预测和管理风险来获取丰厚的回报。
证券投资学(第二版)第05章金融衍生工具
■ 远期合约的要素
■ 标的资产 ■ 合约的多空方 ■ 合约到期日 ■ 标的资产的交割数量 ■ 标的资产的远期价格
4
■ 2.到期日损益的计算
假设远期合约到期日为T，标的资产的远期 价格为fT，到期日标的资产的现货价格为ST，
远期合约的多头方在每单位资产上的到期损益
PL为： PL ST fT
同理，合约空头方在每单位资产上的到期
1
0.065
92 360
11
2.远期外汇合约
远期外汇合约（Forward Exchange Contracts）： 双方约定在将来某一时间按约定的远期汇 率买卖一定金额的某种外汇的合约。
按照远期的开始时期划分，远期外汇合约 又分为直接远期外汇合约（Outright Forward Foreign Exchange Contracts）和远期外汇综 合协议（Synthetic Agreement for Forward
5.1.2金融衍生工具的类型
■ 实物商品，比如大豆、小麦、铜、铝、原油等 ■ 金融资产，比如货币、债券、股票等 ■ 其他资产，比如天气衍生产品
3
§5.2 远期和期货
5.2.1远期交易概述 ■ 1.到期日损益的计算
远期合约（Forwards）：由买卖双方约定在
未来某一时间以确定价格购买或者出售特定
数量的某种标的资产的一种衍生工具。
金融衍生工具
的外汇汇率上升而带来损失。
（ 2）空头套期保值：从事对外贸易、投资和金融
活动的公司、企业和国家，在国际贸易中的应收 款、对外贷款及存款等，如果用外汇支付，均可
用此方法来避免或减少损失或风险。
2、投机交易 ： 包括多头和空头投机。
期货交易是指交易双方在集中的交易所市
场以公开竞价方式所进行的期货合约的交 易。期货合约是由交易所订立的、双方约
定在未来某日期按成交时约定的价格交割 一定数量的某种商品的标准化协议。
11
第十一页，编辑于星期三：十一点 九分。
2 、 金融期货交易的特点
（ 1）交易对象的特殊性
在期货市场上买卖的是一种特殊的“商品”， 即期货合约。在和约中，商品的规格、品级、 数量、交割时间和地点都是既定的，唯一的 变量就是价格。
金融衍生工具的发展。 所谓金融自由化，是指政府或有关监管当局对限
制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予
以取消或放松，以形成一个较宽松、自由、更符合 市场运行机制的新的金融体制。主要内容包括：
?取消对存款利率的最高限额，实现利率自由化；
?打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制；
?放松外汇管制； ?开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。
工 具确认和计量》的规定 详细内容见教材 P106。
金融衍生工具
4、金融期货交易与普通远期交易的区别
•交易场所和交易组织形式不同； •交易的监管程度不同； •金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可 以协商确定； •保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同。
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（二）金融期货的基本功能
金融期货具有四项基本功能：套期保值、价格发 现、投机和套利功能。 1、套期保值功能：是通过在现货市场与期货市场 建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的交易行 为。 套期保值的原理是：期货价格与现货价格受相同 因素的制约和影响，变动趋势大致相同；现货价 格与期货价格在走势上具有收敛性。 套期保值的基本做法：多头套期保值和空头套期 保值。
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（三）股指期货的作用
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3、金融现货交易与金融期货交易的区别
金融现货交易
交易对象不同 交易目的不同 具体形态金融工具 筹资或投资
金融期货交易
金Байду номын сангаас期货和约 转移价格波动风险
交易价格含义不 市场均衡价格 同
交易场所不同 履约方式不同 交易形式不同 保障制度不同 集中和分散市场 钱货两清 一对一封闭交易 合同法
未来价格
期货交易所 对冲、实物和现金交割 多边公开交易 保证金制度
第五章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述
一、金融衍生工具的概念和特征
（一）概念 是指建立在基础产品或基础变量之上，其 价格取决于后者价格（或数值）变动的派生 金融产品。 1、美国《财务会计准则133号》的定义 2、《国际会计准则39号》的定义 3、我国《企业会计准则第22号——金融 工 具确认和计量》的规定 详细内容见教材P106。
金融衍生工具
金融衍生工具
金融衍生工具
金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
目前最主要的金融衍生工具有：远期、期货、期权和互换等。金融衍生产品具有以下几个特点：1、零和博弈：即合约交易的双方(在标准化合约中由于可以交易是不确定的)盈亏完全负相关,并且净损益为零,因此称"零和".2、高杠杆性：衍生产品的交易采用保证金制度(margin).即交易所需的最低资金只需满足基础资产价值的某个百分比。保证金可以分为初始保证金(Initial margin),维持保证金(maintains margin),并且在交易所交易时采取盯市制度(marking to market)，如果交易过程中的保证金比例低于维持保证金比例，那么将收到追加保证金通知(margin call)，如果投资者没有及时追加保证金，其将被强行平仓。可见，衍生品交易具有高风险高收益的特点。金融衍生产品的作用有规避风险,价格发现,它是对冲资产风险的好方法.但是,任何事情有好的一面也有坏的一面,风险规避了一定是有人去承担了,衍生产品的高杠杆性就是将巨大的风险转移给了愿意承担的人手中,这类交易者称为投机者(Speculator),而规避风险的一方称为套期保值者(hedger),另外一类交易者被称为套利者(arbitrager)这三类交易者共同维护了金融衍生产品市场上述功能的发挥.
1、远期远期合约是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。合约中要规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等项内容。
金融衍生工具
衍生工具
1.金融衍生工具的概念和特征
金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。
由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性：
(1)跨期性。
(2)杠杆性。
(3)联动性。
(4)不确定性或高风险性。
2.金融现货交易与金融期货的不同点
金融现货交易与金融期货的区别表现在以下几个方面：
(1)交易对象不同。
(2)交易目的不同。
(3)交易价格的含义不同。
(4)交易方式不同。
(5)结算方式不同
3.金融期货合约的含义和分类
金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买人或卖出一定标准数量的某种标的金融资产的标准化协议。合约中规定的价格就是金融期货合约价格。
按标的物不同，金融期货合约可分为利率期货、股价指数期货和外汇期货。
(1)利率期货。利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。利率期货交易则是指在有组织的期货交易所中通过竞价成交的、在未来某一时期进行交割的债券合约买卖。
(2)股指期货。股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。双方在交易时只能把股价指数的点数换算成货币单位进行结算，没有实物的交割。这是股价指数期货与其他标的物期货的最大区别。与其他金融期货合约以及股票交易相比，股价指数期货交易具有以下特征：
金融衍生工具的名词解释
金融衍生工具的名词解释
在金融领域，衍生工具是一种用于管理风险和进行投资的工具。虽然衍生工具
的概念复杂，但是它们在现代金融市场中扮演着重要角色。本文将解释一些常见的金融衍生工具，以帮助读者更好地理解它们的概念和用途。
期权是一种金融衍生工具，它赋予持有人在未来某个时间以特定价格（行权价）购买或者卖出某种资产的权利，而并非义务。期权分为买方（认购期权）和卖方（认沽期权），买方支付期权费用，卖方则接受期权费用。期权交易可以产生非常高的回报，但也伴随着较高的风险。
期货合约是另一种常见的衍生工具，它们也被广泛用于投资和对冲风险。期货
合约是在未来的特定日期按预定价格交换一定数量的商品或者金融资产。这种工具允许投资者在利率、商品价格和外汇汇率等方面进行投机或者保值操作。期货市场通常有高流动性，交易相对容易。
掉期是一种金融合同，用于在未来的特定日期以预定的利率进行货币兑换。掉
期合同允许两方协商以固定汇率交换货币，以对冲不同货币之间的汇率风险。这种衍生工具被广泛应用于国际贸易和跨境投资，帮助实体企业和投资者规避汇率波动的风险。
利率互换是一种金融衍生工具，通过两方之间的互相交换利率支付来管理利率
风险。在利率互换中，交换的利率可以是固定的也可以是浮动的。这种工具通常用于固定利率债券和浮动利率债券之间的转换，也可以用于对冲贷款和存款的利率风险。
合成债券是一种由衍生工具构建出的金融工具，它的价值和收益类似于债券。
合成债券的构建基于其他金融工具，比如债券期权和远期合约。通过合成债券，投资者可以获取债券投资的收益，而无需实际购买债券。
金融衍生工具数学导论
金融衍生工具数学导论
全文共四篇示例，供读者参考
第一篇示例：
金融衍生工具数学导论
金融衍生工具是一种金融工具，其价值的变动取决于其他资产或指标的价格波动。这些金融衍生工具在金融市场中被广泛应用，其种类繁多，包括期权、期货、远期合约和互换合约等。金融衍生工具的设计和定价需要借助数学模型来进行分析和计算，而金融数学正是研究这些模型和方法的学科之一。
金融衍生工具数学导论主要介绍了金融衍生工具的基本概念、定价模型和应用方法。在金融市场中，通常会涉及到两类金融资产，即标的资产和衍生资产。标的资产是指用于确定衍生资产价值的基础资产，如股票、债券、指数等；而衍生资产是指依赖于标的资产价格变动而产生价值变化的金融合约，如期权、期货等。
金融衍生工具的设计和定价是金融数学领域的重要问题之一。在金融数学中，最常用的定价模型是Black-Scholes模型，它是由费雪-布莱克和肖尔斯两位学者提出的。Black-Scholes模型基于对标的资产价格的随机过程进行建模，通过对冲风险来消除衍生资产的风险，从而推导出衍生资产的价格公式。
Black-Scholes模型的基本假设是市场具有无风险利率和无风险借贷条件，这在实际金融市场中并不成立。对于更复杂的金融衍生工具，需要借助其他数学模型来进行定价。在金融数学中，还有许多其他重
要的定价模型，如随机波动率模型、跳跃扩散模型等，它们可以更精
确地描述金融市场中的价格波动和风险。
除了定价模型外，金融衍生工具的应用还涉及到对冲策略、风险
管理和投资组合优化等问题。对冲策略是指通过构建对冲组合来减少
名词解释金融衍生工具
名词解释金融衍生工具
金融衍生工具是指以金融市场现有的金融产品为基础，通过金融
工具的交叉组合和创新，以赌博或对冲投资风险为目的，实现金融衍
生品价格的衍生和投资风险的管理，以及实现其他金融目标的金融产品。
金融衍生工具的种类繁多，常见的包括期权、期货、互换、远期
合约等。这些工具在金融市场中发挥着重要的作用，为投资者提供了
更多的投资选择和套期保值的手段。
首先，期权是金融衍生工具中的一种常见形式。期权是一种约定，根据约定购买或者出售标的资产的权利。买方在支付一定的费用之后，有权但没有义务在约定的日期或者在约定的期限内以约定价格购买或
者出售标的资产。期权可以用于对冲投资风险、获取投资收益或者进
行投机交易。
其次，期货是另一种重要的金融衍生工具。期货合约是买卖双方
约定，在将来的某个日期，以约定价格交割一定数量的标的资产的合约。期货合约的交易对手是交易所，交易所作为中介机构提供交易的
场所和清算服务。期货合约具有标准化的特点，交易所制定统一的合
约规则，使得市场参与者能够便捷、透明地交易。
此外，互换也是一种常见的金融衍生工具。互换合约是在交易双
方之间约定将来一段时间内按照一定规则进行支付交换的合约。互换
合约的双方可以交换利率、汇率、股票、债券等金融工具。互换合约
的目的是为了达到双方的资金和风险管理的需求，实现共同的经济利益。
最后，远期合约也是金融衍生工具中的一种形式。远期合约是在
交易双方之间约定在未来某个日期以约定价格交割一定数量的标的资
产的合约。远期合约的交易不是通过交易所进行，而是在柜台市场上
进行，交易双方直接达成交易协议。远期合约适用于对冲风险、套期
金融衍生工具与金融衍生产品
金融衍生工具与金融衍生产品
金融衍生工具与金融衍生产品
随着金融市场的不断发展，金融衍生工具和金融衍生产品已经成为了金融市场中不可缺少的重要组成部分。这两个概念经常被人们混淆，本文将对其进行解释并区分。
一、金融衍生工具
金融衍生工具是指在金融市场上可以衍生出其他金融产品和金融合约的金融产品。它们常常是由未来的市场价格、利率、汇率或资产价格上升或下降而衍生出来的。比如，期货交易、期权交易和合约差价交易(CFD)等就是常见的金融衍生工具。
1.期货交易
期货交易是指在期货交易场所通过买进或卖出某一合约的方式，预期在规定的到期日以规定的价格交割买卖标的物的交易。
2.期权交易
期权交易是指在未来某个时间点，以一个特定价位买进或卖出某一未来交易价格的产品交易合约。期权会门槛较高，但是为交易者提供了在价格波动市场上进行获利和对冲方式的便利。
3.合约差价交易(CFD)
CFD是指以合约差价价格交易，交易的资产可以包括股票、指数、外汇和商品。这种交易方式允许交易者在价格波动市场上进行投资和投机。
二、金融衍生产品
与金融衍生工具不同，金融衍生产品是由金融机构为客户提供的基于金融衍生工具进行设计并为客户定制而成。金融衍生产品的设计目的是为了满足客户的利润和风险管理需求。常见的金融衍生产品有以下几种：
1.股票衍生产品
股票衍生产品是一种基于股票价格衍生出来的金融产品，它的设计旨在帮助客户在股票市场上稳定盈利。股票衍生产品包括股票期权、股票股票期货、股票互换、基金和ETF(交易所交易基金)等。
2.外汇衍生产品
外汇衍生产品是一种基于外汇价格衍生出来的金融产品，其设计目的是通过管理外汇波动风险来满足客户的需求，包括外汇期权、外汇远期合约、货币掉期等。
金融衍生工具
金融衍生工具
金融衍生工具（Financial Derivatives）, 是指以另一金融工具的存在为前提，签订的为交易者转移风险的双边合约。合约的价格取决于这些金融工具的价格，并随其变化而变化。
一、金融衍生工具的功能
1、发现价格
买卖双方根据自己掌握的市场供求资讯和对未来市场预期的综合分析，通过公开竞价形成金融衍生工具交易价格，这个价格具有较强的权威性、指导性和超前性，人们据此组织生产、采购或销售。这个过程称之为价格发现过程。
2、转移风险
风险转移是指通过交易金融衍生工具，将自己面临的部分或全部风险转移给他人。
风险全部转移：远期、期货
部分转移：期权
3、优化配置资源
衍生品的存在能够消除套利机会，增强市场的竞争，有利于建立起完善的市场，实现资源的优化配置，提高资源的利用效率。
二、金融衍生工具的特征
1、跨期性：现在决定将来的交易方式
2、复杂性：各种不同的金融工具的分解组合
2、高风险：高杠杆导致高的风险
远期利率协议
时间序列图
交易日：远期利率协议成交的日期
结算日：名义借贷开始的日期，交付结算金的日期确定日：确定参照利率的日期
到期日：名义借贷的到期时间；
协定利率：合约中双方商定的借贷利率；
参考利率：协议中规定用以代表市场利率的利率
2、结算金
注意即期贷款与FRA结算时间的区别：
即期贷款利息结算时间：2020年12月3日
FRA到期结算时间：2020年6月3日
问题：
FRA进行现金结算时，银行应该付给锦城公司多少钱（结算金额）？
由于远期利率协议结算金不是在贷款到期后支付，而是在结算日支付，所以应该对此金额进行贴现：
证券投资学 课件 第5章 金融衍生工具
2.延卖期权 是指在规定的时间内按一种协定价格出售一定
数量的股票，如股票下跌，期权的买方有权 按协定价格卖给期权的卖方约定数量的股票 ，然后在交易所以下跌的价格购入股票，从 中获利。这种期权的对方是对股价行情看跌 的人，也就是说只有股价下跌才会获利。
3、双向期权
是指期权的买方既有权卖又有权买，也就是在 股价下跌时有权卖，股价上涨时有权买。
盈利500元
例如，某投资者欲购面值100 000港元的股票，但资金 未到位，他担心股价会在他拿到这笔钱之前就上涨 ，为此，他采取下列方法保值。
日期
现货市场
股票指数期货市场
1月10日
预料股市急升，虽欲购价 值100 000港元的股票，但 资金未到位
买入1张2月份到期的股票指数期 货合约，点数为2000点，合约总 值为100 000港元（2000×50）
（四）按照金融衍生工具自身交易 的方法及特点分类
1.金融远期合约 2.金融期货 3.金融期货 4.金融互换 5.结构化金融衍生工具
第二节
金融期货
一、期货概述
（一）金融期货概念
金融期货是指以各种金融工具或金融商品（如外汇 、利率、股价指数等）作为标的物期货交易方式。期货 交易以规范的合约形式操作，因此也成为期货合约买卖 。
（二）金融期货的特征 （1）金融期货合约的标准化 （2）交易素组织交易 （3）保证金制度 （4）合约对买卖双方强制执行
财会类专业知识金融学4(金融衍生工具)
理论攻坚-金融学4（讲义）
第四章金融衍生工具与投资理论
第一节金融衍生工具
一、概述
金融衍生工具是相对于传统或原生金融工具而言的，是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。这些原生金融工具称为基础资产，一般指股票、债券、存单、货币等。
二、金融远期合约
（一）定义
金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
（二）特征
1.场外交易；
2.非标准化合约，灵活性较大。
（三）功能
金融远期合约最大的功能就是转移风险。
三、金融期货合约
（一）定义
金融期货合约是指协议双方统一在未来某一约定日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融资产的标准化协议。
（二）特征
1.标准化的合约；
2.在交易所交易；
3.可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货头寸（平仓）。
（三）功能
1.价格发现功能；
2.转移价格风险功能。
（四）交易规则
1.保证金制度；
2.逐日盯市制度；
3.持仓限额和大户报告制度。
（五）基本类型
1.套期保值交易；
套期保值是指投资者在现货市场和期货市场对同一种类的金融资产同时进行数量相等方向相反的买卖活动，即在买进或卖出金融资产现货的同时，卖出或买进同等数量的该种金融资产的期货，使两个市场的盈亏大致抵消，以达到防范价格波动风险目的的一种投资行为。
具体的，套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值两大类。
套期保值实现条件：期货价格和现货价格存在价格平行性和价格收敛性。
2.期货投机交易。
期货投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
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第二次作业题
（涵盖章节：第三章第三节；第五章第一节、第二节、第三节、第五节；第六章、第七章第三节、第四节、第五节；第八章第三节、第五节）
以下习题于5月29日前上交
一、名词解释
期货合约金融期货合约开仓持仓平仓自营经纪人佣金经纪人未平仓合约数保证金结算保证金逐日结算（盯市）套期保值做多避险做空避险交叉避险基差基差扩大基差减少基差风险向前滚动的对冲套期保值比率单纯头寸价差头寸套利跨市套利跨品套利外汇期货利率期货股票指数期货
1.期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
2.金融期货合约：指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化契约。金融期货合约设计成标准化合约的目的之一是为了避免实物交割。
3.'开仓：在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看'跌行情做空头（卖方）。无论是做多或做空，下单买卖就称之为"开仓'。
4.持仓：交易者建仓之后手中就持有头寸，这就叫持仓。
5.平仓：是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。
6.自营经纪人：自营经纪人介于自营商与经纪人之间，自营经纪人兼营证券的自营与代客买卖业务，但以代客买卖业务为主，并且往往有较强的专业分工。自营经纪人代理的客户仅限于交易厅里的经纪人与自营商。
7.佣金经纪人：接受客户委托，在交易所中代替客户买卖并按固定比例收取佣金的经纪人。
8.未平仓合约数：未平仓合约是指市场结束一天交易时，未被“结束掉”的单边买或卖的合约数量
9.保证金：在证券市场融资购买证券时，投资者所需缴纳的自备款。
10.结算保证金：结算保证金是指确保结算会员（通常为公司或企业）将其顾客的期货和期权合约空盘履约的金融保证。结算保证金水平由交易结算所董事会根据结算所保证会委员会所提建议而定，结算保证金有别于客户履约保证金。客户履约保证金存放于经纪人处，而结算保证金则存放于票据交换所。
11.逐日结算：指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算。
12.套期保值：指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
13.做多避险：又称为买进避险。一由于避险者在现货市场卖空现货或未来会买进现货部位，但是担心如果未来现货价格上涨将有损失，因此在期货市场买进期货。
14.做空避险：空头避险又称为卖出避险。一是由于持有现货商品，但担心将来因价格下跌而遭受损失，所以在期货市场卖出期货，而由期货的收益来规避因为现货价格下跌的风险。一空头避险也可能因为未来会有现货的长部位，欲担心未来现货会下跌，而预先卖出期货。
15.交叉避险：在我们发现市场上没有类似现货所发行的期货来避险时，而我们就找另一个现货价格有正相关，或者是同质性的产品来避开价格上的风险。
16.基差：指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格一期货价格。参照物不同，基差结果不同。
17.基差扩大：现货价格与期货价格差额较大的，称为“基差扩大”，一般称为弱势。
18.基差减小：现货价格与期货价格差额较小的，称为“基差缩小”，一般称为强势。
19.基差风险：期货价格和现货价格都是波动的，在期货合同的有效期内，基差也是波动的。基差的不确定性被称为基差风险。
20.向前滚动的对冲：
21.套期保值比率：指的是为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之同的比率关系。
22单纯头寸：指的是用于商业目的持有量,也就是说最后期货要交割实物以用于生产等目的的非商业头寸就是单纯炒作(投机和套利)的持有量,最后将平仓以轧平头寸,不做实物交割交割.
22.价差头寸：
23.套利：指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是"便宜的"合约，同时卖出那些"高价的"合约，从两合约价格间的变动关系中获利。
在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。
24.跨市套利：指在某个市场买入（或者卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个市场上卖出（或者买入）同种商品相应的合约，以期利用两个市场的价差变动来获利。
25.跨品套利：指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进（卖出）某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出（买入）另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。
26.外汇期货：又称为货币期货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约
27.利率期货：指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。
28.股票指数期货：股票指数期货简称股指期货。股指期货就是将某一股票指数视为一特定的、独立的交易品种。开设其对应的标准期货合约，并在保证金交易（或杠杆交易）体制下，进行买空、卖空交易，通常股指期货都使用现金交割。
二、思考题
□期货交易的特征有哪些？
答：（一）合约标准化。前一期我们通过标准化合约已了解了期货交易的这一特性。期货合约的条款中除价格外，其他均由期货交易所规定好，具有标准化的特点。
（二）交易集中化。期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理进入期货交易所交易。
（三）双向交易和对冲机制。
双向交易也就是说期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端即买入建仓，也可以卖出作为交易的开端即卖出建仓，就是通常所说的“买空卖空”。
在期货交易中大多数交易者并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任，即买开仓以卖平仓、卖开仓以买平仓来解除履约责任。
（四）杠杆机制。期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时只需要缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%-10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，即“杠杆机制”。
（五）每日无负债结算制度。期货交易实行每日无负债结算制度，也就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈利状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转，如遇交易者亏损严重，保证金账户资金不足，则要求交易者