Ch4-股票市场
ch4资本结构
乃无杠杠情况下的权益人现金流)
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2020/10/30
ch4资本结构
4.1.2 基本理论－MM定理
n 两个命题－ n 若公司处于有效税盾中，可以假设现金流Kb*D
ch4资本结构
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ch4资本结构
4.1 基本概念与基本理论
基本概念 基本理论
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ch4资本结构
4.1.1 基本概念
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资本与资本结构（可以用资产负债率Kd表示）
资本成本及其计量（加权成本Kw）
财务风险与财务杠杠(DFL) 研究资本结构的意义（一定程度的负债有助于
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ch4资本结构
4.1.2 基本理论－MM定理
2、有税情况下的MM定理 基本假设－
考虑公司所得税（税率不变）； 其余假设同前
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4.1.2 基本理论－MM定理
n 注意到公司利息可以抵税，因此，可以预期在 EBIT给定的情况下，高财务杠杠可以导致股 东与债权人的现金流增加。
=6.75>6 (有利可图！)
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ch4资本结构
4.1.2 基本理论－MM定理
n 不断的买进U的股票，卖出L的股票，其结果只能 是U公司价值上升， L公司价值下降，直到投资 者无利可图为止，此时市场均衡。
2024年甲烷氯化物市场发展现状
2024年甲烷氯化物市场发展现状概述甲烷氯化物是一种重要的有机化合物，它在许多工业和科学领域有着广泛的应用。
甲烷氯化物可以通过多种方法合成，包括直接氯化甲烷和氯化烃的反应等。
在本文中，我们将探讨甲烷氯化物市场的发展现状。
甲烷氯化物的用途甲烷氯化物在多个行业中都有重要的应用。
首先，甲烷氯化物是制备有机化学品的重要原料，如氯代烃、炔烃和醇醚等。
此外，甲烷氯化物在制药工业中也应用广泛，用于合成药物和医疗用途。
此外，甲烷氯化物还被用作溶剂、反应媒介和催化剂的前体等。
甲烷氯化物市场发展趋势甲烷氯化物市场目前呈现出以下几个发展趋势：1.增长稳定性：随着全球化和经济发展的推动，甲烷氯化物的需求量呈现稳定增长的趋势。
2.技术创新：新的技术创新不断推动甲烷氯化物的生产效率和质量的提高。
例如，新型催化剂的研发使得合成甲烷氯化物过程更加高效和环保。
3.市场需求多样化：随着全球工业结构的变化，甲烷氯化物的应用领域也在不断扩大。
例如，可再生能源产业的发展推动了甲烷氯化物在新能源材料制备中的应用增长。
4.地区发展差异：不同地区的经济和产业结构差异，导致各地对甲烷氯化物需求的差异性。
一些发展中国家正在迎头赶上，对甲烷氯化物的需求呈现较快增长的趋势。
市场主要参与者甲烷氯化物市场的主要参与者包括化工企业、制药公司和研发机构等。
以下是几家在甲烷氯化物市场中具有重要地位的公司：•公司A：该公司是一家全球领先的化工公司，专注于甲烷氯化物的生产和销售。
其产品广泛应用于多个行业，如医药、农业和材料科学等。
•公司B：这是一家专业从事甲烷氯化物制备催化剂研发的公司。
其研发出的新型高效催化剂在市场上享有较高声誉。
•公司C：该公司是一家新兴的甲烷氯化物生产企业，在技术创新方面具有独特优势。
其产品以高质量和竞争力的价格赢得了市场份额。
市场前景和挑战甲烷氯化物市场前景广阔，但也面临一些挑战。
市场前景包括以下几个方面：1.高需求增长：随着全球和地区经济的发展，甲烷氯化物的需求将继续增加。
财务管理习题ch2-ch4
财务管理教材习题第二章财务报表分析1. 某公司2005年的股利支付率为30％,净利润和股利的增长率均为8％。
该公司的β值为1.5,国库券利率为5％,市场平均股票收益率为10％。
求该公司的内在市盈率。
解:股利支付率＝30%,股权成本＝5％＋1.5（10％－5％）＝12.5％∵内在市盈率=股利支付率/（股权成本-增长率）则：内在市盈率＝30%/（12.5%-8%）= 6.67。
**静态市盈率和动态市盈率1.市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。
但是，众所周知，我国上市公司收益披露目前仍为半年报一次，而且年报集中公布在被披露经营时间期间结束的2至3个月后。
这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。
2.动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。
比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5 年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。
相应地，动态市盈率为11．6倍即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。
两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。
动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。
于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马2．某公司2006年现金流量债务比为0.32,平均债务年利率为8％,现金流量比率为0.8,平均流动负债为400万元,（债务按平均数计算）。
求2006年现金流量利息保障倍数。
解:根据：现金流量比率＝经营现金流量/平均流动负债则：经营现金流量＝现金流量比率×平均流动负债＝0.8×400＝320（万元）而现金流量债务比=经营现金流量/平均债务总额则平均债务总额=经营现金流量/现金流量债务比=320/0.32=1000（万元）利息费用＝1000×8％＝80（万元）,现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用＝320÷80＝4。
投资学4
• F—无风险资产
• 整个资产组合中的风险部分由两种共同基金构成： 股票和长期债券。
• 风险资产组合给定。
• 把财富从风险资产组合转移到无风险资产上时，不 改变各种不同风险资产在风险组合中的相对比例。只 是降低了风险资产组合作为一个整体的权重。 例子：假定初始资产组合的总市值为300000美元， 其中90000美元投资于货币市场基金，对于投资目的 来说，它是一种无风险资产，余下的21万投资于风 险证券，其中$113400投资于股票（E），$96600投 资于长期债券（B）。所持有的股票和长期债券正是 风险投资组合，股票占54%，长期债券占46% 风险资产组合P在整个资产组合中的权重记为y，则
CH4 风险资产与无风险资产之间的配置
资产管理者试图找到风险与收益之间的最优的权衡关 系。首先是关于资产组合构成的最广泛的选择。
例如，资本配置决策： • 对整个资产组合中各项资产比例的选择，放在安全 但收益低的货币市场证券的资产和放在有风险但收益 高的证券的资产的比例的选择。 • 风险-收益的权衡关系 • 风险厌恶者如何选择最优的组合 • 证券选择决策：持有每种资产等级中的普通证券的 选择。
A是风险厌恶系数。资产组合的效用随着期望收益率 的上升而上升，随着方差的上升而下降。风险厌恶程 度由A决定。A=0，风险中性。A越大，越是厌恶风险。
投资者通过选择风险资产在整个组合中的最优配置y， 使其效用最大化。
F.O.C: dU(y)/dy=0
正如所期望的，最优风险资产头寸与风险厌恶水平 和风险水平成反比，与风险资产提供的风险溢价成 正比。
杠杆资产组合比风险资产的非杠杆头寸有更高的标 准差。
非政府投资者借款成本高于无风险利率7%，比如 9%。投资者以7%借出，以9%借入，则资产配置线 是弯曲的。
ch4 证券法(2)
【例题· 多选题】某非金融类上市公司拟向不特定对象 公开募集股份。根据证券法律制度的规定，下列各项中， 符合增发条件的有（ ）。
A、最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均为5％ B、发行价格为公告招股意向书前20个交易日公司股票 均价的120％ C、上市公司最近3年以现金方式累计分配的利润为最近 3年实现的年均可分配利润的35％ D、上市公司擅自改变前次公开发行证券募集资金的用 途而未作纠正 【答案】BC
第四章 证券法律制度
【例题1•多选题】根据证券法律制度的规定，下列关 于上市公司非公开发行股票的表述中，正确的有 （ ）。 A、发行对象不得超过200人 B、发行价格不得低于市场交易价格 C、控股股东认购的股份36个月内不得转让 D、非控股股东认购的股份在12个月内不得转让 【答案】CD
【例题1· 单选题】根据证券法律制度的规定，为上市 公司发行新股出具审计报告的注册会计师在法定期 间内，不得买卖该上市公司的股票。该法定期间为 （ ）。（2003年） A、自接受上市公司委托之日起至审计报告公开后5 日内 B、上市公司股票承销期内和期满后6个月内 C、自接受上市公司委托之日起至上市公司股票承销 期满后6个月内 D、自接受上市公司委托之日起至出具审计报告后6 个月内 【答案】B 【解析】为股票发行（发行新股）出具审计报告的 注册会计师，在股票的承销期内和期满后6个月内， 不得买卖该上市公司的股票。
股票市场崩盘：历史上的教训
股票市场崩盘：历史上的教训市场经济中，股票市场作为重要的经济交易场所，扮演着促进经济发展和资金配置的重要角色。
然而，股票市场也存在波动风险，有时会出现崩盘现象，给经济和投资者带来严重损失，给我们带来了重要的教训。
本文将回顾几次历史上的股市崩盘事件，总结教训，并探讨如何规避类似风险。
一、1929年美国股市崩盘1929年美国股市崩盘也被称为“黑色星期四”，当时股市在短短几天内蒸发了大量资本。
这场崩盘引发了大规模的金融危机，导致全球范围内的经济衰退。
教训之一是市场过度狂热和过度杠杆。
当时的投机热情使得许多投资者借贷购买股票，当市场出现下跌时，这些投资者无法偿还贷款，引发了恶性循环。
二、1987年全球股市崩盘1987年10月19日，全球股市普遍遭受重大冲击，这次崩盘被称为“黑色星期一”。
教训之一是市场机器交易的脆弱性。
当时，大规模的电脑指令交易在数分钟内导致股票价格暴跌，市场陷入混乱。
这次事件迫使监管机构采取措施，限制机器交易，并加强市场监管。
三、2008年金融危机2008年，由于次贷危机和金融衍生品市场的暴雷，全球经济陷入大萧条，被誉为自1929年以来最严重的金融危机。
这次事件展示了金融市场的系统性风险和波动传染性。
教训之一是金融监管的重要性。
监管机构需要加强对金融活动的监管，并设立有效的风险管理制度，以减少类似事件的发生。
四、中国股市崩盘2015年中国股市经历了一次剧烈的崩盘，被称为“中国股市黑周一”。
这次崩盘揭示了资本市场结构问题和市场操纵行为。
教训之一是市场风险的内外因素。
内因包括股市泡沫、杠杆交易等，外因包括经济下行压力和全球市场影响。
维护市场稳定需要从制度、政策和市场参与者多个方面入手。
总结以上几次股市崩盘事件给我们提供了宝贵的教训。
第一，市场的过度狂热和过度杠杆是产生崩盘的重要原因，理性投资和风险管理至关重要。
第二，市场机器交易的脆弱性需要引起高度重视，监管机构应加强市场监管。
第三，金融监管的重要性不容忽视，有效的监管制度和风险管理制度是预防类似风险的有效手段。
甲烷氯化物价格走势
甲烷氯化物价格走势
近几年，甲烷氯化物价格变化明显，引起了消费者和行业内专业人士的广泛关注。
甲烷氯化物是指氯化烷烃及其共聚物，能够生产优质的氯制品，例如氯烷、氯苯、氯乙烯和氯丁烯，等等。
甲烷氯化物的价格由市场波动决定，一般受原油、烯烃价格及需求影响，通常
价格随季节变化而变化。
例如，冬季由于氯烷、氯乙烯和氯苯等产品市场需求旺盛，当前甲烷氯化物价格上涨，而夏季由于这几种原料需求缓慢，使得甲烷氯化物价格出现下跌趋势。
此外，甲烷氯化物价格还受到产地政策、贸易政策、原材料价格等一系列多重
因素影响，通常情况下，当国外和国内新闻催促价格上涨，须关注行业走势，提前采取应对措施以防止被过度剧烈的价格变化推动。
总之，我们可以明确的看出，甲烷氯化物价格的变化对全行业都具有密切的关系，因此企业应该持续关注行业发展动态，掌握最新价格走势和行业消息，应对政策变化并尽早采取适当的应变措施，以应对价格波动带来的风险。
Ch4
资本资产定价模型 （CAPM） ）
讲师： 讲师：谭松涛 日期：2010年秋 日期：2010年秋 地点： 地点：北京
SFRUC, Tan Songtao, 2010
1
引言
Markowitz的投资组合管理理论是在在均值－ 的投资组合管理理论是在在均值－ 的投资组合管理理论是在在均值 方差框架下考察了投资者对风险资产组合的选 择过程。 择过程。 投资组合管理理论开创了现代金融理论的先河。 投资组合管理理论开创了现代金融理论的先河。 然而，这一理论也有自身的问题。 然而，这一理论也有自身的问题。
SFRUC, Tan Songtao, 2010
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资本资产定价模型
模型假设： 模型假设： 1）市场中存在大量的投资者，每一个投资者 ）市场中存在大量的投资者， 的财富相对于所有投资者财富总和来说是微不 足道的。换句话说， 足道的。换句话说，投资者是资产价格的接受 者，单个投资者的交易行为无法影响资产价格 2）所有投资者都是理性的，追求投资资产组 ）所有投资者都是理性的， 合的收益最大化和方差最小化。 合的收益最大化和方差最小化。即他们都采用 Markowitz的资产组合选择模型进行投资决策。 的资产组合选择模型进行投资决策。 的资产组合选择模型进行投资决策
SFRUC, Tan Songtao, 2010
2
引言
第一， 第一，该理论把金融资产的收益率作为已知的 出发点， 出发点，而没有深究这些资产为什么会有这样 的收益率， 的收益率，更没有告诉我们资产价格是如何受 到投资者偏好以及资产特征的影响。 到投资者偏好以及资产特征的影响。 第二，投资组合管理理论告诉人们， 第二，投资组合管理理论告诉人们，通过构建 投资组合可以消除一个资产中的某些风险。 投资组合可以消除一个资产中的某些风险。
股票市场的概念
股票市场的概念
股票市场的概念
股票市场是一个庞大的金融市场，其目标是促进公司融资，支持公司股票的买卖，并向投资者提供一个机会来参与、投资和抛售公司股票。
股票市场由一个中央市场、多个区域市场和数十个国家市场组成。
中央市场是指核心市场，其中的交易都是通过标准交易系统，也就是大宗交易系统（BTS）完成的。
这个市场必须符合一定的要求，只有符合市场规范的公司的股票才可以在这个市场上流通。
最广为人知的中央市场就是美国的纳斯达克（NASDAQ），日本的日本证券交易所（JSE），中国的上海证券交易所（SSE）和香港联合交易所（HKEX）等。
区域股票市场是指地区性的市场，在这个市场上，一般都有较小的公司在经营。
这类市场是一种非正式的市场，其交易完全由市场参与者参与，也没有标准的交易平台和现代化的交易系统。
美国的OTC 市场和中国的深圳股票市场就是区域市场。
国家股票市场是指不同国家的股票市场，国际投资者可以从这些市场中购买或出售不同的股票。
例如，投资者可以在美国的纳斯达克（NASDAQ）上买卖美国的股票，也可以在日本的日本证券交易所（JSE）上买卖日本的股票。
总之，股票市场是一个庞大的金融市场，包括中央市场、区域市场和国家市场，为公司提供融资，帮助投资者参与、投资和抛售股票。
自考国际商务金融ch4国际金融市场
4.2 外汇市场
一 外汇市场：是一个无形 市场，它不是一个固定一个 营业时间和地点的有形场所， 而是由众多市场参与者之间 通过电话和计算机网络不断 进行的各种交易构成的一个 无形的市场
。
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课程代码：11750 国际商务金融
中英合作商务管理与金融管理证书考试系列课程
中央银行
交易指令 交易指令
相互报价双重拍卖 商业银行 下达交易指令 得到价差 外汇经纪公司
201务金融
中英合作商务管理与金融管理证书考试系列课程
2. 纽约金融中心
2
纽约金融市场是国际金融中心之一。
1810年纽约就已取代费城，成为美国国内最大的金融和商业中 心。但当时国际金融交易都集中在伦敦（见伦敦金融市场），第一次 世界大战期间及战后，纽约迅速发展为国际金融中心。 3 日本的金融中心，世界上重要的金融市场之一，是亚洲唯一能
惠灵顿 04:00～13:00 悉尼 06:00～15:00 东京 08:00～15:30 香港 10:00～17:00 法兰克福 14:30～23:00 伦敦 15:30～00:30 纽约 21:00～04:00
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课程代码：11750 国际商务金融
中英合作商务管理与金融管理证书考试系列课程
外汇市场层次
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法兰克福
7 法兰克福是德国 重要工商业、金融和 交通中心
是德国最大航空站、铁 路枢纽。 金融业也是法兰克福 的支柱产业
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国际主要股票市场及其价格指数
国际主要股票市场及其价格指数
国际主要股票市场及其价格指数
股票价格指数是描述股票市场总的价格水平变化的指标。
它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。
各种指数具体的股票选取和计算方法是不同的。
国际主要股票市场及其价格指数有哪些呢，一起来了解一下!
(一)道-琼斯工业股价平均数
1、世界最早、最享盛誉、最有影响的股票价格平均数
2、《华尔街日报》上公布
3、样本股 65 种
4、道-琼斯指数主要指道-琼斯工业股价平均数，另外还有运输业股价平均数、公用事业股价平均数、股价综合平均数、道-琼斯公正市价指数
5、采用除数修正的'简单平均法编制
(二)金融时报证券交易所指数(FTSE100 指数)
1、又称“富时指数”，英国最权威股价指数
2、原由金融时报发布，现由金融时报和伦敦证交所拥有的富时集团编制发布
3、包含 3 种指数：
①金融时报工业股票指数，又称 30 种股票指数
②100 种股票交易指数，又称 FT-100 指数
③综合精算股票指数
(三)日经 225 股价指数
1、日本经济新闻社编制
2、分为两组：
①日经 225 种股价指数
②日经 500 种股价指数
3、特点：采样不固定，每年对样本股票进行更换
(四)NASDAQ 市场及其指数
1、全称是“全美证券交易商自动报价系统”
2、场外交易市场
3、共设立 13 种指数，最重要的是 NASDAQ 综合指数
4、NASDAQ 综合指数以在该市场上市的所有本国和外国普通股为基础计算，以每个公司的市场价值设权重
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德国股市投资垃圾股票有哪些
德国股市投资垃圾股票有哪些德国股市投资垃圾股票有哪些？垃圾股票是指企业经营业绩不佳，估值偏低，市场认可度较低的股票。
投资垃圾股票是一种高风险高回报的投资策略，需要投资者具备一定的投资知识和经验。
以下是德国股市中一些被认为是垃圾股票的例子：1. Wirecard AG：Wirecard AG曾是一家数字支付解决方案提供商，由于财务丑闻于2020年破产。
这家公司被曝光进行了多年涉及勾结、伪造账户和欺诈等不法活动，最终导致其市值归零。
2. Steinhoff International Holdings：Steinhoff International Holdings是一家总部位于德国的家居零售商。
2017年，该公司因涉嫌会计不当操作引发的财务丑闻而遭到调查，导致其股价暴跌并面临破产的风险。
3. ThyssenKrupp：ThyssenKrupp是一家德国工业集团，主要经营钢铁和工业技术领域。
该公司多年来一直面临困境，由于全球钢铁行业的竞争压力和管理问题，导致其市值持续下滑。
4. Deutsche Bank：作为德国最大的银行之一，Deutsche Bank 在过去几年中一直面临困境，包括高额罚款、管理问题和财务调整等。
这些因素导致其股价下跌，市场对该银行的信心受到质疑。
5. Bayer：Bayer是一家德国化学和医药公司，但其在美国收购孟山都公司之后，孟山都所涉及的转基因作物与除草剂的法律诉讼使得该公司面临重大风险，导致其股价大幅下跌。
这些公司的股票被认为是垃圾股票，是由于其财务状况不佳、管理问题、法律诉讼或丑闻等原因。
然而，投资垃圾股票具有高风险和高回报的特点，需要投资者谨慎分析和决策。
在投资该类股票之前，投资者应该仔细评估其投资目标、风险承受能力和资金状况，并在适当的时候寻求专业意见。
全球股票市场走势分析美国中国和欧洲的比较
全球股票市场走势分析美国中国和欧洲的比较全球股票市场走势分析：美国、中国和欧洲的比较1. 引言股票市场是国际金融市场的重要组成部分，被广泛关注和参与。
全球三个最大的股票市场分别是美国、中国和欧洲。
本文将对这三个市场的走势进行比较分析，以了解它们在近年来的发展情况和未来的趋势。
2. 美国股票市场走势分析美国作为全球最大的经济体之一，其股票市场对全球投资者具有巨大的吸引力。
近年来，美国股票市场持续上涨，主要得益于经济增长、企业盈利能力提升和财政和货币政策的支持。
特别是科技股领域的龙头公司，如苹果、亚马逊和谷歌，对美国股市的增长做出了巨大贡献。
3. 中国股票市场走势分析中国是世界人口最多的国家，在全球经济发展中起着重要作用。
中国股票市场的发展经历了多个阶段，但整体来说，它具有巨大的成长潜力。
近年来，中国政府采取了一系列改革措施，以吸引更多的国际投资者进入中国股市。
同时，随着中国消费者的增长和科技创新的推动，中国的科技股也开始崭露头角。
4. 欧洲股票市场走势分析欧洲作为一个庞大的经济体，其股票市场的走势对全球经济具有重要影响。
然而，欧洲一直面临着许多挑战，包括经济增长疲软、金融危机的后果以及政治不确定性等。
这些因素对欧洲股市的发展产生了一定的压力。
尽管如此，欧洲市场仍有一些优势，如高度发达的金融体系和一些具备全球竞争力的企业。
5. 全球股票市场的比较从近年来的走势来看，美国股票市场一直表现出强劲的增长，中国股票市场具有巨大的成长潜力，而欧洲股票市场则面临着较多的挑战。
这些市场在一些方面有着明显的差异。
首先，美国市场的规模最大，其市值占据全球股票市场的相当大的份额。
其次，中国市场的波动性相对较高，但也给投资者带来了更多的机会。
最后，欧洲市场的投资者相对较为保守，更注重长期投资和稳定回报。
6. 结论综上所述，全球股票市场的走势受到多个因素的影响，包括经济增长、政治稳定性和金融政策等。
在未来，随着全球经济的进一步发展和变化，这些市场的趋势也可能发生变化。
能源指数代码
能源指数代码
能源指数代码是一个用于表示特定能源市场的代码。
这些代码通常由股票交易所发行，以便投资者能够追踪和交易该市场中的股票和交易产品。
以下是一些常见的能源指数代码：
1. WTI：西德克萨斯原油期货指数，代表美国原油市场。
2. Brent：布伦特原油期货指数，代表国际原油市场。
3. GAS：天然气期货指数，代表天然气市场。
4. COAL：煤炭期货指数，代表煤炭市场。
5. URAN：铀期货指数，代表铀市场。
这些指数代码通常用于股票交易所和其他交易平台，以便投资者能够跟踪和交易该市场的股票和交易产品。
在进行能源市场投资之前，了解这些指数代码和它们所代表的市场是非常重要的。
- 1 -。
2024年硝基甲烷市场调查报告
硝基甲烷市场调查报告1. 引言硝基甲烷，也被称为硝酸甲烷，是一种有机化合物，化学式为CH3NO3。
它通常呈无色液体，具有强烈的炸药性质。
硝基甲烷在军事和工业领域具有广泛的应用，因此市场需求一直保持稳定增长。
本文将对硝基甲烷市场进行调查，并分析其市场规模、市场竞争、主要应用领域等方面的信息，以提供关于硝基甲烷市场的全面了解。
2. 市场规模根据调查结果显示，硝基甲烷市场呈现稳定增长的趋势。
预计从2019年到2025年，硝基甲烷市场的复合年增长率将达到X％。
这主要归因于军事和工业领域对硝基甲烷的持续需求增加。
3. 市场竞争硝基甲烷市场存在较高的竞争程度。
目前，市场上有几家知名的硝基甲烷生产企业，如公司A、公司B和公司C。
这些公司通过提供高质量的硝基甲烷产品以及良好的客户服务来竞争市场份额。
此外，一些新兴的硝基甲烷生产企业也在不断涌现。
它们通过技术创新和成本优势来与传统企业竞争。
尽管竞争激烈，市场上的硝基甲烷供应相对充足，满足了不同行业的需求。
4. 主要应用领域硝基甲烷主要用于军事和工业领域。
在军事领域，硝基甲烷常被用作火药的原料制备，以及炸弹和火箭推进剂的生产。
在工业领域，硝基甲烷常用于电子、化学和制药等行业。
此外，硝基甲烷还被广泛应用于实验室研究和科学实验中。
它作为一种重要的化学试剂，被用于合成和分析等实验操作。
5. 市场前景硝基甲烷市场有望在未来保持稳定增长。
预计随着军事和工业领域的发展，对硝基甲烷的需求将继续增加。
此外，新兴应用领域的发展也将为市场带来更多机会。
然而，市场竞争将保持激烈。
企业需要持续进行技术创新、提高产品质量和降低生产成本，以保持竞争力。
6. 结论本文对硝基甲烷市场进行了综合调查，分析了市场规模、市场竞争和主要应用领域等方面的信息。
根据调查结果显示，硝基甲烷市场呈现稳定增长的趋势，并具有良好的发展前景。
然而，市场竞争激烈，企业需要通过不断创新和提高产品质量来保持竞争力。
我们相信，通过适应市场需求并提供高质量的产品和服务，企业可以在硝基甲烷市场中取得成功。
绿色甲烷市场调研报告-主要企业、市场规模、份额及发展趋势
绿色甲烷市场报告主要研究：绿色甲烷市场规模：产能、产量、销售、产值、价格、成本、利润等绿色甲烷行业竞争分析：原材料、市场应用、产品种类、市场需求、市场供给，下游市场分析、供应链分析、主要企业情况、市场份额、并购、扩张等绿色甲烷（Green Methane）是指使用可再生能源，如农业和城市废物等生物质来源，通过生物甲烷化（即厌氧消化）过程生产的甲烷气体。
与传统的天然气相比，绿色甲烷的关键特点在于其低碳排放和环境友好性。
作为一种清洁能源替代品，绿色甲烷能够减少温室气体的排放，并对气候变化产生积极影响。
绿色甲烷可作为一种可再生能源，用于替代传统的天然气等化石燃料，用于发电、供暖和燃料等领域。
同时，生产绿色甲烷还可以有效地处理有机废物，减少废物的堆积和污染。
2023年全球绿色甲烷市场规模大约为205亿元（人民币），预计2030年将达到731亿元，2024-2030期间年复合增长率（CAGR）为17.4%。
全球五大绿色甲烷制造商分别是Clean Energy Fuels、Dominion Energy、Archaea Energy、Montauk Renewables和VERBIO，在全球生产市场中总占比近40%。
其中，Clean Energy Fuels 以近20%的产值份额占据主导地位，其次是Dominion Energy（10%）和Archaea Energy（6%）。
从市场份额来看，北美是最大的市场，占有全球近40%的份额，其次欧洲和中国分别占有35%和10%的份额。
从生产来源来看，绿色甲烷有农业废弃物和城市垃圾填埋场两种来源，其中农业废弃物是主要来源，其占比超过50%。
在应用方面，绿色甲烷主要用于发电和车辆燃料。
其中发电的需求占比高达70%。
（Win Market Research）辰宇信息报告分析绿色甲烷行业竞争格局，包括全球市场主要厂商竞争格局和中国本土市场主要厂商竞争格局，重点分析全球主要厂商绿色甲烷产能、销量、收入、价格和市场份额，全球绿色甲烷产地分布情况、中国绿色甲烷进出口情况以及行业并购情况等。
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2013年8月2日星期五
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沪、深证交所证券上市初费与月费
上交所 深交所
上市初费
按公司总股本0.3‰收取， 统一规定为30000元 上限为30000元
上市月费 500元／月，全年6000元
股本不超过5000万元，500元／ 月；超过的每增加1000万元增 收100元，上限为2500元／月
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蓝筹股、红筹股、紫筹股
红筹股 蓝筹股 业绩优良且长期 稳定增长的、红 利优厚的大型公 司股票。 最大控股权（常 常指30%以上） 直接或间接隶属 于中国内地有关 部门或企业，并 在香港注册上市 的公司所发行的 股票。 紫筹股 同时具有“蓝筹 股”及“红筹股 ”身份的股票， 如中银香港。
金融市场学-第四章
股票市场
从诞生商品经济社会以来，给予 人们致富的机遇先后有三次，第一次 是商业贸易，第二次是高科技开发， 第三次是股票金融。 ——沙普林（英国社会学家）
一、股票定义及其相关概念
一定人数的股东组成、全部资 本划分为若干股份、股东以所认 购的股份负有限责任的公司。
按相等金额均分公司股本总额 的最基本的计量单位，每一股份 代表一定金额的股本。
2、第三市场
定义
不通过证券交易所而在非交易所会员证券自营商 柜台买卖在交易所上市证券的市场。
特点
交易成本低； 交易对象为上市证券。
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Stock Market
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3、第四市场
定义
投资者不通过证券经纪商而是通过电子计算机
网络直接进行交易的市场。
特点
委托数 量(手) 50 10 60 20 40
委托数 量(手) 10 30 50 20
根据成交原则，成交量最大(80手) 的成交价格为8.04元。A、B、C与E、 F都能成交，G成交40手。
若B委托买入60手， 成交价格为多少元 8.05元。
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Stock Market
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（4）证券交易类型 现货交易；
（1）会员制证交所
（2）公司制证交所
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Stock Market
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（1）会员制证交所
定义
由会员自愿组成、不以营利为目的的法人团体。
特点
管理者与交易参与者合二为一；
交易参与者仅限于会员证券商。
典型国家
中国、美国（纽交所除外）、多数欧洲国家、巴西、泰国、 南非等。
无证券（经纪）商参与； 单笔交易量大、成本低； 价格相对稳定；
保密性强。
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Stock Market
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（三）二板市场 1、二板市场定义 2、二板市场模式 3、二板市场与主板市场比较
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Stock Market
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1、二板市场定义
Stock Market
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二、股票流通市场 （一）证券交易所 （二）场外市场 （三）二板市场
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Stock Market
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证券交易所定义
经政府批准设立，有组织地专门 集中进行证券竞价交易的场所，
是最典型的证券二级市场。
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Stock Market
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Stock Market
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1、柜台市场
定义
证券买卖双方按证券商确定的买卖价格分别与其
进行交易的市场。是最早、最主要的场外市场。
特点
分散性； 双价制； 净价交易。
我国股票柜台市场起始于1986年9月
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主板市场之外专门为高成长性中小型新兴公司
融资服务的市场。也叫第二证券市场、第二交
易系统、创业板市场等。 1971年2月诞生的NASDAQ是二板市场鼻祖。
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2、二板市场模式
独立型（分体式）二板市场
二板市场独立于主板市场，有独立的组织管理系统与交易系统。 分体式二板市场最成功的例子是美国的NASDAQ，此外还有日本的 OTC EXCHANGE、欧洲的EASDAQ市场及台湾的OTC市场。
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（2）公司制证交所
定义
以股份有限公司形式设立、以营利为目的的法人团体。
特点
经营者与交易参与者分离；
交易所的实力增强； 对交易负有担保责任。
典型国家（交易所）
加拿大、澳大利亚、日本、马来西亚、新加坡、阿根廷、智利、 哥伦比亚、纽交所、中国香港和台湾等。
责任有限性
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江苏春兰1994年 和驰宏锌锗2006年 股利。
公司利润总额的分配
10%法定 公积金
所得税 （25%）
税 后
5-10%法 定公益金 任意公积金
（比例无具体规定）
股 利
利 润
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三、股票分类
增发 转换 股票股利
无偿增 资发行
公积金转增
股份拆细
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（三）股票发行方式
私募 发行
直接发行
发 行 方 式
公募 发行
自销型 公募发行
间接发行
推销 包销 助销
代销型 公募发行
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Stock Market
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2、股票发行价格确定方式 协商定价
深沪交易所融资融券交易细则规定：
融资融券的标的证券是在本所上市交易 并经认可的下列证券：股票；基金；债 券；其他证券。
融资融券保证金比例不得低于50%。
信用交易；
期货交易；
保证金可以认可的证券充抵。在计算保 证金金额时应当以证券市值按一定折算 率进行折算。
融资利率不得低于人行规定的同期金融 机构贷款基准利率。 期限最长不超过6个月。
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（2）证券上市制度
证券上市指证券交易所接纳某种证券挂牌交易。
证券上市与证券交易的联系与区别。
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（3）证券交易方法
一般采取双边拍卖法。
集合竞价； 连续竞价。
大宗交易由买卖双方议价并经交易所确认。
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Stock Market
多为市场规范国家多采用。
核准制
监管机构对申请人进行形式审 查外，还进行实质性审查，申 请人符合条件并获得批准后， 才可以发行。
多为市场不完善国家采用。 中国2001年起实行核准制， 此前采用审批制。“十二五” 将向注册制过渡。
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Stock Market
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形式审查与实质审查
形式审查
监管机构仅对申请人提交的材料是否完整、真实、 合法、有效进行审查。
实质审查
在形式审查基础上，监管机构还关注申请人的法 人治理结构、资本结构、营业性质、发展前景、
管理人员素质、公司竞争力等，并据此作出是否
符合发行条件的判断。
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（1）市盈率法
市盈率=市场价格∕每股收益
股票发行价格 =
发行当年预测税后利润 发行后的公司总股本
× 市盈率
或 = 发行当年预测每股收益×拟确定的市盈率倍数
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Stock Market
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（五）股票发行程序
准备阶段；
申请阶段； 推介阶段； 发售阶段。
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优先股
优先分配，一般固定 优先分配 没有 没有（或有限）
普通股
后分配且不固定 后分配 享有 享有（选举权、表决权）
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3、优先股类别
参与优先股和非参与优先股；
累积优先股和非累积优先股； 转换优先股和非转换优先股； 赎回优先股和非赎回优先股。
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集合竞价举例
买 投资 者 A B C D 申报 时间 9:16 9:15 9:17 9:18 入 订 单 委托价 格(元) 8.06 8.05 8.04 8.03 委托价 格(元) 8.03 8.03 8.04 8.05 卖 出 订 单 申报 时间 9:15 9:18 9:20 9:16 投资 者 E F G H
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证券交易所特征
中介机构； 公开市场； 委托经纪制；
双向拍卖市场；
组织严密。
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Stock Market
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证券交易所功能
降低交易成本；
促成公平交易； 保持交易连续性；
实施监管。
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Stock Market
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3、证券交易所组织形式
区
别
收益权； 分配与清偿优先； 风险小； 有期限；
货币认购。
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Stock Market
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（一）股票发行制度
注册制
监管机构仅对申请人依法公开
的各种资料和申报文件的完整 性、真实性、合法性、有效性 作形式审查，若对申报资料没 有异议，经过一定法定期限， 申请人即可发行。