亚马逊战略解析
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Alexa 基金投资历史数据显示，每月完成 1-2 笔投资。让人疑惑的是，截至发稿 2017 年 Alexa Fund 未进行任何投资。追其原因，可能在于 2017 年 1 月，Alexa 基金宣布与 TechStars 开展战略合作，TechStars 是物联网领域最为活跃的创业孵化器之一。
Alexa 基金投资：几乎全部投资均具备和 Alexa 智能家居语音控住进行集成的可能。 其中包括 Rachio（自动喷水灭火系统），TrackR（智能定位追踪器），Nucleus（内部对 话系统），Petnet（智能宠物喂食机），Musaic（智能音响），ScoutSecurity（无线家 庭安防系统）。上述投资短期看投资回报并不乐观，但从长远上看，对构建 Alexa 生态系 统具有战略意义。
亚马逊用户已经可以通过 Alexa 平台预定和购买商品，Prime 用户通过该平台可以享 受到专享优惠和内容，目前在该领域面临苹果、谷歌、沃尔玛、阿里巴巴等强劲对手，如 何在创新上跑赢对手将成为关键。
另一个聚焦则是——让顾客着迷的亚马逊能否成功转型成为植根于多样化商业模式的 集团，AWS 作为 B2B 产品集合，提供一系列像语音和人工智能服务的工具和服务。根据亚 马逊近期的招聘信息显示，我们将岗位与垂直部门匹配后得出：33%招聘岗位对应 AWS 业 务，19%招聘岗位对应履约和运营，5%招聘岗位对应 Alexa 业务。
在《万货商店：杰夫·贝佐斯和亚马逊时代》中，作者 Brad Stone 所著的亚马逊发 展史传记这样描述到：
批评人士称：一键下单概念尚不成熟，美国专利局批复申请的行为是官僚机构懒政的 表现，这一做法有损专利流程。贝佐斯对比并不全盘否认，一方面他是专利改革的倡议者， 另一方面他决定利用现状为自己谋取最大优势。1999 年末，杰夫·贝佐斯起诉 Barnes &Noble 侵权并获得胜诉，最终迫使 Barnes& Noble 在结账环节额外增加一步。亚马逊与竞 争对手之间展开激烈的专利战。
过去 20 年里这家从西雅图以经营互联网书店起家的公司，构建出以电子商务为核心 的商业，并在近期出现新的拐点。杰夫·贝佐斯在近期的采访中曾表示，亚马逊的核心依 赖于 3 个支柱——Prime 会员服务，AWS 云服务，以及开放平台。
Amazon 最新的、可能起到支柱性作用的业务是支持语音应用的 Alexa 平台。
从互联网时代开始，亚马逊专利库记录和见证了亚马逊在新业务领域构建的优势。 （注：从专利申请到获批公布，存在较长的时间间隔，从数月到两年不等）。
亚马逊用户已经可以通过alexa平台预定和购买商品prime用户通过该平台可以享受到专享优惠和内容目前在该领域面临苹果谷歌沃尔玛阿里巴巴等强劲对手如何在创新上跑赢对手将成为关键
亚马逊战略解析
2017 年 11 月 09 日
亚马逊——游走在商业规则之外的独行者。它从起初的西雅图互联网书店，逐渐在 5 大领域中成为崛起的巨头：零售领域、物流领域、消费科技、云计算，以及媒体和娱乐领 域。尽管也有诸如像 Fire phone 这样的失败案例，但其战略的构建，使它成功超越竞争 对手抢占市场先机。
亚马逊投资 GRAIL，预示着对医疗领域的关注。
亚马逊成立的 Alexa 基金，已打造出以 Alexa 为核心的开发者和硬件生态。
亚马逊加大在物流、云计算和媒体领域的多样化投资。
亚马逊硅谷秘密实验室 Lab126，其研发成果落后于其近期在消费科技领域的表现。
新一代物流是亚马逊研发的核心，申请专利占 2016 年亚马逊申请总专利的 80%。
亚马逊在消费品和实体零售领域崭露头角。
1、亚马逊核心业务简介
杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）在华尔街对冲基金和科技私募股权集团 D.E Shaw &Co。 工作时构思出亚马逊的雏形，创建之初将其规划为一家互联网书店。1997 年上市时，亚马
逊的估值仅为 3.81 亿美金，20 年后，截至 2017 年 3 月其股价上涨 35000%，总市值达 4190 亿美金。
在过去的 2016 年里，Amazon 企业创投进行的投资仅有 3 起，通过 Alexa 基金公司的 投资有 12 起。两个主体投资的投资数量均有所下降。同竞争对手相比，Amazon 的投资活 跃度基本居中。Google 投资频繁，Facebook 和 Apple 公司投资较少，更倾向于直接购买 标的公司。
通过历史监测数据显示，近 5 年时间里，亚马逊企业创投更偏向于中后期项目，多数 投资规模在 1000 万-2500 万美金之间，有 1/3 的交易发生在 E＋轮融资阶段。
值得关注的是，亚马逊经常与当年在早期投资亚马逊的两家财团共同投资项目，亚马 逊与两者继续开展合作。
3.知识产权专利近况
在其发展早期，亚马逊专利一直广受热议。在其早期申请的专利中，最为大众所熟知 的是名为“一键下单”的专利，一种通过通讯网络下单购物的系统与方法。该项专利自 1999 年获批之后一直沿用至今，“一键下单”顾名思义是指，基于过往订单和用户数据， 顾客单击鼠标即可完成下单。值得关注的是，“一键下单”专利有效期将于 2017 年到期， 包括 Google 在内的众多电子商务公司，都加大了在一键浏览功能上的开发。
近期亚马逊在健康领域的投资引起广泛关注，投资一家名为 GRIL，专注于基因癌症检 测的生物科技公司。分析背后原因可能在于，基因染色体排序需要强大的计算能力，未来 GRIL、染色体研究及应用将为亚马逊 AWS 云服务带来更多的前景。目前用户可访问亚马逊 网站的 illumina 窗口，使用由 GRIL 提供的服务。
同竞争对手相比，Amazon 历史投资数据显得更加谨慎。在过去的 1 年里，Amazon 仅 完成 5 家企业的并购。Apple 平均每年完成 8-12 单并购，Facebook 近期并购放缓，曾在 一年里完成 14 单并购，Google 的并购更加活跃，仅 2014 年一年就完成了 35 比交易。
那么对于亚马逊而言，潜在并购中最看重哪些因素呢？
杰夫·贝佐斯在致股东书中对“蛋糕业务”进行了详细的定义——
“蛋糕业务至少满足和具备以下四个特点：（1）消费者极为推崇、（2）未来能够成 长到足够大的规模、（3）能够带来强劲的资本回报、（4）业务在一定时间内能够持续， 当遇到这样的投资机遇，请不要错过。”
观察近期动态，我们得出：亚马逊在开展合作时，也会注入资金。2015 年，亚马逊投 资云计算平台 Acquia，和位于印度的家庭维修服务平台 HouseJoy，并与它们开展业务上 的合作。Twilio 与亚马逊 AWS 云服务建立合作关系。2016 年投资的 Ionic Security 公司， 共同为管制行业提供数据保护的基础设施服务。
从整体趋势上看，亚马逊原本不活跃的投资活动，在 2016 年继续走低。较 2013-2015 年，亚马逊 2015 年至今的股市增幅达 7 倍之多。也许因为股价的急速增长，使得企业创 投开始走低。具体投资事件请参见下图，2015 年第三季度投资趋势上扬，完成 3 笔交易， 之后投资数量开始下滑。
尽管投资活动放缓，我们可以发现：亚马逊将资金放入不同的蓝子，投资遍及多个行 业。2011-2013 年，投资标的仅限于互联网企业，近两年中，亚马逊增加了在媒体、汽车 与交通、移动领域的投资。比如，亚马逊通过投资货运公司 YodelDelivery Network，将 其物流网络和战略经验拓展至英国版图；通过与 Twillio 开展合作并进行注资，进而支撑 AWS 云服务开发者社群的业务。
2015 年 6 月，Amazon 出资 1 亿美金成立风险投资机构 Alexa 基金，专注于语音技术 和物联网技术领域的投资，支撑 Alexa 语音服务的周边生态。相比 GoogleVentures， Alexa 基金规模相对较小，前者每年计划投资 1 亿美金，2016 年荣登最活跃 CVC 机构第 45 位。
投资 Invoxia 智能冰箱贴引起广泛关注，Invoxia 首次将 Alexa 语音服务应用于第三 方硬件上（目前包括联想等一系列硬件厂商开始与 Alexa 平台开展合作）。Thalmic Labs 项目投资也非常有趣，它的 Myo 手势控制臂环中已增加 Echo 控制模式，配合 Defined Crowd 提供的企业级语音技术和自然语言处理数据程序服务，将覆盖全世界 90%的语言 （目前 Alexa 仅支持英语操作）。
Alexa 基金与众多活跃的物联网投资方建立合作，包括 FelicisVentures 和 Intel Capital.在 Alexa 基金的投资标的中，仅有一起退出，最终将 OrangeChef 出售给食谱搜 索引擎 Yummly.
亚马逊企业创投
Amazon 作为创投主体的投资频率相对较低，Amazon 对其投资策略的表述如下：耐心 试验，允许试错，培育中小微，降低预期。然而，近期令人惊讶的是：Amazon 开始多样化 标的。
观察 Amazon 并购的企业，基本都符合这四项准则。比如鞋零售商 Zappos，流媒体平 台 Twitch，仓储机器人制造商 Kiva System，并购后依然保持良好的高速成长。尽管业内 人士对 Amazon 并购 Twitch 公司持有疑惑，但有分析公司评估：预计 Twitch 公司 2020 年 年收入将超过 10 亿美金，估值达到 200 亿美金。Kiva 公司帮助缩减配送中心的运营开支， 节约 20%费用。
从早先创建的 AWS 业务，到近期面世的 Echo 设备、Alex AI 助手，亚马逊早已超越过 去的“万货商店”，它成为了领先的面向消费者的人工智能和企业级云服务提供商。亚马 逊在新兴市场的野心勃勃，意味着竞争对手必须对其一举一动时刻关注。
亚马逊是美国最大的线上零售商，公司交易额约占美国零售市场交易量的 5%，上市超 过 20 年，市值继续膨胀，市场预期乐观。摩根史坦利预测：到 2025 年，亚马逊将继续高 速增长，平均年复合增长率将达 16%——该预测涨幅在其它同等规模公司是绝无仅有的。 如果亚马逊能够达到这一目标，“它将成为现代商业历史上，扩张最为激进的巨头公司。”
打败亚马逊这个多面手并不容易，其战略的透明度也远低于同行企业—— 关于亚马 逊的近期战术目标或远期战略愿景，都鲜有公布。亚马逊秉持的价值在于——出其不意。
综合近期信息显示，亚马逊正在以下领域积极布局——云服务、人工智能、以及新一 代物流。
亚马逊近期并购行为可能表明其急迫Байду номын сангаас扩张。
亚马逊下一支柱极有可能是人工智能。
2、亚马逊并购近况
历史上 Amazon 在并购方面的表现以保守稳健居多，看待标的时多以长远发展为基础， 很少受到高估值驱使。Amazon 很少大手笔购入高估值平台。他们倾向于通过小规模并购填 补业务空白，因此出于对新市场领域拓展扩张的并购数量，要远高于战略并购案的数量。
Amazon 大手笔并购全食超市，有助于其加速进入超市杂货市场领域，该笔交易使 Amazon 在一夜之间坐上了超市巨头的位置，直接打击 Instacart 业务。
Alexa 基金
亚马逊大胆进入 AI 领域，研发 Alexa 平台产品，亚马逊企业创投作为领投，将语音 技术作为基础设施赋能开放平台。Alexa 基金成立不到两年的时间里，累计完成 25 笔交易， 其中 7 笔在基金成立之初时公布。
Alexa 基金主要集中在早期投资（种子轮& A 轮），B 轮介入主要涉及消费者物联网领 域，包括 Ecobee（智能家居领域专注于智能温控），Thalmic Labs（手势识别与控制）， OwletBaby Care（婴幼儿监测），C 轮投资的公司包括智能门铃初创企业 Ring.这些初创 企业的投资，基本都围绕在未来将大量使用 Alexa 的智能家居场景，或者新型的人机交互 模型。
总结，Amazon 的并购主要集中在其主要业务的增值服务上，即：AmazonPrime，AWS 以及零售平台。尽管 Amazon 在“蛋糕业务”上进行了投资，但其多数并购依旧采用合理 价格并购。
投资
亚马逊在企业创投领域，早期投资的零售门户网站收益不佳，投资损失惨重，超过数 十亿美金。近几年里，投资标的的分布更为分散，涉及健康医疗、语音识别、物联网以及 通讯平台。这些投资大多与亚马逊 AWS 云服务生态相关，共同组成语音、人工智能、开发 者工具、云计算。
Alexa 基金投资：几乎全部投资均具备和 Alexa 智能家居语音控住进行集成的可能。 其中包括 Rachio（自动喷水灭火系统），TrackR（智能定位追踪器），Nucleus（内部对 话系统），Petnet（智能宠物喂食机），Musaic（智能音响），ScoutSecurity（无线家 庭安防系统）。上述投资短期看投资回报并不乐观，但从长远上看，对构建 Alexa 生态系 统具有战略意义。
亚马逊用户已经可以通过 Alexa 平台预定和购买商品，Prime 用户通过该平台可以享 受到专享优惠和内容，目前在该领域面临苹果、谷歌、沃尔玛、阿里巴巴等强劲对手，如 何在创新上跑赢对手将成为关键。
另一个聚焦则是——让顾客着迷的亚马逊能否成功转型成为植根于多样化商业模式的 集团，AWS 作为 B2B 产品集合，提供一系列像语音和人工智能服务的工具和服务。根据亚 马逊近期的招聘信息显示，我们将岗位与垂直部门匹配后得出：33%招聘岗位对应 AWS 业 务，19%招聘岗位对应履约和运营，5%招聘岗位对应 Alexa 业务。
在《万货商店：杰夫·贝佐斯和亚马逊时代》中，作者 Brad Stone 所著的亚马逊发 展史传记这样描述到：
批评人士称：一键下单概念尚不成熟，美国专利局批复申请的行为是官僚机构懒政的 表现，这一做法有损专利流程。贝佐斯对比并不全盘否认，一方面他是专利改革的倡议者， 另一方面他决定利用现状为自己谋取最大优势。1999 年末，杰夫·贝佐斯起诉 Barnes &Noble 侵权并获得胜诉，最终迫使 Barnes& Noble 在结账环节额外增加一步。亚马逊与竞 争对手之间展开激烈的专利战。
过去 20 年里这家从西雅图以经营互联网书店起家的公司，构建出以电子商务为核心 的商业，并在近期出现新的拐点。杰夫·贝佐斯在近期的采访中曾表示，亚马逊的核心依 赖于 3 个支柱——Prime 会员服务，AWS 云服务，以及开放平台。
Amazon 最新的、可能起到支柱性作用的业务是支持语音应用的 Alexa 平台。
从互联网时代开始，亚马逊专利库记录和见证了亚马逊在新业务领域构建的优势。 （注：从专利申请到获批公布，存在较长的时间间隔，从数月到两年不等）。
亚马逊用户已经可以通过alexa平台预定和购买商品prime用户通过该平台可以享受到专享优惠和内容目前在该领域面临苹果谷歌沃尔玛阿里巴巴等强劲对手如何在创新上跑赢对手将成为关键
亚马逊战略解析
2017 年 11 月 09 日
亚马逊——游走在商业规则之外的独行者。它从起初的西雅图互联网书店，逐渐在 5 大领域中成为崛起的巨头：零售领域、物流领域、消费科技、云计算，以及媒体和娱乐领 域。尽管也有诸如像 Fire phone 这样的失败案例，但其战略的构建，使它成功超越竞争 对手抢占市场先机。
亚马逊投资 GRAIL，预示着对医疗领域的关注。
亚马逊成立的 Alexa 基金，已打造出以 Alexa 为核心的开发者和硬件生态。
亚马逊加大在物流、云计算和媒体领域的多样化投资。
亚马逊硅谷秘密实验室 Lab126，其研发成果落后于其近期在消费科技领域的表现。
新一代物流是亚马逊研发的核心，申请专利占 2016 年亚马逊申请总专利的 80%。
亚马逊在消费品和实体零售领域崭露头角。
1、亚马逊核心业务简介
杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）在华尔街对冲基金和科技私募股权集团 D.E Shaw &Co。 工作时构思出亚马逊的雏形，创建之初将其规划为一家互联网书店。1997 年上市时，亚马
逊的估值仅为 3.81 亿美金，20 年后，截至 2017 年 3 月其股价上涨 35000%，总市值达 4190 亿美金。
在过去的 2016 年里，Amazon 企业创投进行的投资仅有 3 起，通过 Alexa 基金公司的 投资有 12 起。两个主体投资的投资数量均有所下降。同竞争对手相比，Amazon 的投资活 跃度基本居中。Google 投资频繁，Facebook 和 Apple 公司投资较少，更倾向于直接购买 标的公司。
通过历史监测数据显示，近 5 年时间里，亚马逊企业创投更偏向于中后期项目，多数 投资规模在 1000 万-2500 万美金之间，有 1/3 的交易发生在 E＋轮融资阶段。
值得关注的是，亚马逊经常与当年在早期投资亚马逊的两家财团共同投资项目，亚马 逊与两者继续开展合作。
3.知识产权专利近况
在其发展早期，亚马逊专利一直广受热议。在其早期申请的专利中，最为大众所熟知 的是名为“一键下单”的专利，一种通过通讯网络下单购物的系统与方法。该项专利自 1999 年获批之后一直沿用至今，“一键下单”顾名思义是指，基于过往订单和用户数据， 顾客单击鼠标即可完成下单。值得关注的是，“一键下单”专利有效期将于 2017 年到期， 包括 Google 在内的众多电子商务公司，都加大了在一键浏览功能上的开发。
近期亚马逊在健康领域的投资引起广泛关注，投资一家名为 GRIL，专注于基因癌症检 测的生物科技公司。分析背后原因可能在于，基因染色体排序需要强大的计算能力，未来 GRIL、染色体研究及应用将为亚马逊 AWS 云服务带来更多的前景。目前用户可访问亚马逊 网站的 illumina 窗口，使用由 GRIL 提供的服务。
同竞争对手相比，Amazon 历史投资数据显得更加谨慎。在过去的 1 年里，Amazon 仅 完成 5 家企业的并购。Apple 平均每年完成 8-12 单并购，Facebook 近期并购放缓，曾在 一年里完成 14 单并购，Google 的并购更加活跃，仅 2014 年一年就完成了 35 比交易。
那么对于亚马逊而言，潜在并购中最看重哪些因素呢？
杰夫·贝佐斯在致股东书中对“蛋糕业务”进行了详细的定义——
“蛋糕业务至少满足和具备以下四个特点：（1）消费者极为推崇、（2）未来能够成 长到足够大的规模、（3）能够带来强劲的资本回报、（4）业务在一定时间内能够持续， 当遇到这样的投资机遇，请不要错过。”
观察近期动态，我们得出：亚马逊在开展合作时，也会注入资金。2015 年，亚马逊投 资云计算平台 Acquia，和位于印度的家庭维修服务平台 HouseJoy，并与它们开展业务上 的合作。Twilio 与亚马逊 AWS 云服务建立合作关系。2016 年投资的 Ionic Security 公司， 共同为管制行业提供数据保护的基础设施服务。
从整体趋势上看，亚马逊原本不活跃的投资活动，在 2016 年继续走低。较 2013-2015 年，亚马逊 2015 年至今的股市增幅达 7 倍之多。也许因为股价的急速增长，使得企业创 投开始走低。具体投资事件请参见下图，2015 年第三季度投资趋势上扬，完成 3 笔交易， 之后投资数量开始下滑。
尽管投资活动放缓，我们可以发现：亚马逊将资金放入不同的蓝子，投资遍及多个行 业。2011-2013 年，投资标的仅限于互联网企业，近两年中，亚马逊增加了在媒体、汽车 与交通、移动领域的投资。比如，亚马逊通过投资货运公司 YodelDelivery Network，将 其物流网络和战略经验拓展至英国版图；通过与 Twillio 开展合作并进行注资，进而支撑 AWS 云服务开发者社群的业务。
2015 年 6 月，Amazon 出资 1 亿美金成立风险投资机构 Alexa 基金，专注于语音技术 和物联网技术领域的投资，支撑 Alexa 语音服务的周边生态。相比 GoogleVentures， Alexa 基金规模相对较小，前者每年计划投资 1 亿美金，2016 年荣登最活跃 CVC 机构第 45 位。
投资 Invoxia 智能冰箱贴引起广泛关注，Invoxia 首次将 Alexa 语音服务应用于第三 方硬件上（目前包括联想等一系列硬件厂商开始与 Alexa 平台开展合作）。Thalmic Labs 项目投资也非常有趣，它的 Myo 手势控制臂环中已增加 Echo 控制模式，配合 Defined Crowd 提供的企业级语音技术和自然语言处理数据程序服务，将覆盖全世界 90%的语言 （目前 Alexa 仅支持英语操作）。
Alexa 基金与众多活跃的物联网投资方建立合作，包括 FelicisVentures 和 Intel Capital.在 Alexa 基金的投资标的中，仅有一起退出，最终将 OrangeChef 出售给食谱搜 索引擎 Yummly.
亚马逊企业创投
Amazon 作为创投主体的投资频率相对较低，Amazon 对其投资策略的表述如下：耐心 试验，允许试错，培育中小微，降低预期。然而，近期令人惊讶的是：Amazon 开始多样化 标的。
观察 Amazon 并购的企业，基本都符合这四项准则。比如鞋零售商 Zappos，流媒体平 台 Twitch，仓储机器人制造商 Kiva System，并购后依然保持良好的高速成长。尽管业内 人士对 Amazon 并购 Twitch 公司持有疑惑，但有分析公司评估：预计 Twitch 公司 2020 年 年收入将超过 10 亿美金，估值达到 200 亿美金。Kiva 公司帮助缩减配送中心的运营开支， 节约 20%费用。
从早先创建的 AWS 业务，到近期面世的 Echo 设备、Alex AI 助手，亚马逊早已超越过 去的“万货商店”，它成为了领先的面向消费者的人工智能和企业级云服务提供商。亚马 逊在新兴市场的野心勃勃，意味着竞争对手必须对其一举一动时刻关注。
亚马逊是美国最大的线上零售商，公司交易额约占美国零售市场交易量的 5%，上市超 过 20 年，市值继续膨胀，市场预期乐观。摩根史坦利预测：到 2025 年，亚马逊将继续高 速增长，平均年复合增长率将达 16%——该预测涨幅在其它同等规模公司是绝无仅有的。 如果亚马逊能够达到这一目标，“它将成为现代商业历史上，扩张最为激进的巨头公司。”
打败亚马逊这个多面手并不容易，其战略的透明度也远低于同行企业—— 关于亚马 逊的近期战术目标或远期战略愿景，都鲜有公布。亚马逊秉持的价值在于——出其不意。
综合近期信息显示，亚马逊正在以下领域积极布局——云服务、人工智能、以及新一 代物流。
亚马逊近期并购行为可能表明其急迫Байду номын сангаас扩张。
亚马逊下一支柱极有可能是人工智能。
2、亚马逊并购近况
历史上 Amazon 在并购方面的表现以保守稳健居多，看待标的时多以长远发展为基础， 很少受到高估值驱使。Amazon 很少大手笔购入高估值平台。他们倾向于通过小规模并购填 补业务空白，因此出于对新市场领域拓展扩张的并购数量，要远高于战略并购案的数量。
Amazon 大手笔并购全食超市，有助于其加速进入超市杂货市场领域，该笔交易使 Amazon 在一夜之间坐上了超市巨头的位置，直接打击 Instacart 业务。
Alexa 基金
亚马逊大胆进入 AI 领域，研发 Alexa 平台产品，亚马逊企业创投作为领投，将语音 技术作为基础设施赋能开放平台。Alexa 基金成立不到两年的时间里，累计完成 25 笔交易， 其中 7 笔在基金成立之初时公布。
Alexa 基金主要集中在早期投资（种子轮& A 轮），B 轮介入主要涉及消费者物联网领 域，包括 Ecobee（智能家居领域专注于智能温控），Thalmic Labs（手势识别与控制）， OwletBaby Care（婴幼儿监测），C 轮投资的公司包括智能门铃初创企业 Ring.这些初创 企业的投资，基本都围绕在未来将大量使用 Alexa 的智能家居场景，或者新型的人机交互 模型。
总结，Amazon 的并购主要集中在其主要业务的增值服务上，即：AmazonPrime，AWS 以及零售平台。尽管 Amazon 在“蛋糕业务”上进行了投资，但其多数并购依旧采用合理 价格并购。
投资
亚马逊在企业创投领域，早期投资的零售门户网站收益不佳，投资损失惨重，超过数 十亿美金。近几年里，投资标的的分布更为分散，涉及健康医疗、语音识别、物联网以及 通讯平台。这些投资大多与亚马逊 AWS 云服务生态相关，共同组成语音、人工智能、开发 者工具、云计算。