融资融券业务简介XXXX520(定稿)

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,之后2年内推出 3/37
201之0前年看跌期2权月推
出, 6/37
,之前推出 21/37
尚未推出
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➢ 融资融券为投资者提供了新的赢利模式 融资融券作为中国资本市场的一种创新交易方
式，它的推出为投资者提供了新的赢利模式。 ➢ 融资融券有助于证券内在价格的发现，维护证 券市场的稳定 ➢ 缺少融资融券的股指期货是不健全的，卖空的 缺失使得股指期货套利只能做升水套利而不能实现 贴水套利(即不能卖空股票做多股指期货）
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融资融券涉及的相关名词
保证金 证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比
例的保证金，保证金可以现金、标的证券以及交易所认可 的其他证券充抵。 保证金比例
保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交 易金额的比例，具体分为融资保证金比例与融券保证金比 例。
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融资融券涉及的相关名词
款除买券还券外不得他用
第十八条 投资者信用证券账户不得买入或转入除担保物和
本细则所述标的证券范围以外的证券，不得用于从事本所债
券回购交易。
2010年2月
最新规定标的证券为上证50成份股和深圳成指成份股40只
公开信息
第四十五条 本所在每个交易日开市前，根据会员报送数据，向市场 公布以下信息：
股(融一指资)前余期一额货交、简易融日券股介单卖指只出标量期的、证融货券券融开余资量户融等券信流交息易；程信息及，交包括易融资特买入额、 点与注意要点 20(二10)年前3一月交易日市场融资融券交易总量信息。
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价
出现套利
股格指期货简股介 指期货开户机流会程及交易最后特交易日
2010年3月
点与注意要点 期现价格收敛
指数现货 价格 指数期货 价格
2010年2月
无套利 机会区间
时间
股指期货开户流程及交易特
点与注意要点
三
融资融券的运作模式 及规则解读
2010年2月
美国的融资融券模式—分散授信模式
银行
——《证券公司融资融券业务试点管理办法》第一章第二条
∮与现有证券现货交易模式相比较，融资融券可以扩大交易筹码， 具有一定的财务杠杆效应。
∮实质：融资是--抵押贷款，融券是--卖空交易。 ∮所以“融资融券”又称“证券信用交易”
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融资融券交易
➢ 融资交易：投资者以其信用账户的资金和证券 为担保，向券商申请融资买入，本公司在与证券 登记结算公司结算时为投资者垫付资金，完成证 券交易的交易行为。
融资融券国家相关法律、法规一 览
❖ 1、证券法第一百四十二条 ❖ 2、证券公司融资融券业务试点管理办法 ❖ 3、证券公司融资融券业务试点内部控制指引 ❖ 4、证券公司监督管理条例 ❖ 5、证券公司风险处置条例 ❖ 6、证券公司风险控制指标管理办法 ❖ 7、上海证券交易所融资融券交易试点实施细则 ❖ 8、上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南 ❖ 9、深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则 ❖ 10、深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南 ❖ 11、融资融券试点登记结算业务实施细则 ❖ 12、融资融券合同必备条款 ❖ 13、融资融券交易风险揭示书必备条款
从账户、登记存管、结算和权益处理四个方面对融资融券试 点登记结算的业务运作和结算风险防范等作出了明确规 定，投资者参与融资融券交易须向证券公司申请开立实 名的“信用证券账户”。
规范融资融券合同签订双方即证券公司和投资者之间的法律 关系。
2008-03-24
《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》出台
融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户 持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价 格应遵守前款规定，但20超10出年融2月券数量的部分除外。
保证金原则
初始保证金比例不得低于50%（假设100万现金
最的股总多指资可期产以货借/简总到股介负2指债00比期万）的货不钱开得）户低，于流维1持程30担%及保，交比并例易且（特客客户户如 果平201补0年缴3月维持保证金，点该比与例注必意须回要到点150%以上的水
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担保物
现金
融资融券担保物
证券
可充低保证金的证券 (折算率)
融资(券)标的证券 [融资(券)标的证券保证金比例]
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维持担保比例
资产：
证券帐户证券市值
信用资金帐户内资金
负债：
融资负债 融资本金，利息，管理费 逾期息费，罚息
融券负债
融券本金，融券费用，管理费 逾期息费，罚息
维持担保比例=资产/负债=（现金+信用证券账户内证券市值总和） /(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和)
中 长
证券金融公司
期
贷
代理
资券转融通 抵押担保 款
无许可证证券公司
有许可证证券公司
2010年2月 融资融券 抵押担保
融资融券 抵押担保
投资者
中国的融资融券模式—单轨制集中授信
中央平准基金
非银行金融机构
股指期货简银股介行 指期贷货款 开货户币市流场 程及融交券 易股东特
2010年3月 短期 长期
拆借 贷款
保证金可用余额
保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券 市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额， 减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用 的余额。
计算公式：保证金可用余额＝现金+∑(充抵保证金的证券 市值×折算率)+∑［(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算 率］＋∑［(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率］-∑融 券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出 证券市值×融券保证金比例-利息及费用（其中，折算率是指融 资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低 于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折 算率按100%计算）LOGO
第四十三条 证券公司应当在每一月份结束后10 日内，向证监会、注 册地证监会派出机构和证券交易所书面报告当月的下列情况： (一)融资融券业务客户的开户数量； (二)对全体客户和前10名客户的融资、融券余额；
可以在次一交易日恢复其融资买入；
单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通 量卖出的；25当%其时融，券交余易量所降2可0低1以0至年在22次月0一%交以易下日时暂，停交其易融所券可 以在次一交易日恢复其融券卖出。
融资融券资金规定
第十四条 投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，须先
股偿指还其期融货资简欠股介款指期货开户流程及交易特 2第01十0年五3月条 未了结相关点融券与交注易前意，要投资点者融券卖出所得价
点与回购注意要点
融资
资本金
证券金融公司
资券转融通 长期贷款
保证金 抵押证券
融资 融券 保证金
证券公司
2010年2月
交易指令
清算交割
清算公司
撮合交易
投资者
交易所
我国融资融券业务制度安排
股201指0年➢则 首期3，批月货证择试简监优点股介会选，指将择并按优根期照质据货点“证试试券点开与点公情户注先司况流意行进和、行市程要逐融场点及步资状推融交况开券逐易”业步特的务扩原的大
融资融券涉及的相关名词
标的证券 标的证券是指在证券交易所交易的，并经证券交易 所认可的，可用于融资买入或融券卖出的证券。 担保物 担保物是指证券公司将收取的保证金以及客户融资 买入的全部证券和融券卖出所得全部价款，分别存放在客户信 用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户，作为对该 客户融资融券所生债权的担保物。 维持担保比例 维持担保比例是指客户担保物价值与其融资 融券债务之间的比例。计算公式：维持担保比例=(现金+信用证 券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当 前市价＋利息及费用总和)×100%
拟从量化券商风险入手提高日常监管的有效性，并明确了 “券商融资融券”业务相关限制性规定
对融资融券的业务申请、保证金、担保物、标的证券、业务 流程、风险控制等方面做出明确规定，正式为融资融券 业务树立法律框架。
2006-08-21 2006-08-29 2006-09-05
沪深证券交易所发布施行《融资融券交易试点 实施细则》
非银行金融机构
股现指金期货证简券股介、 指期货开户流程及交易特
点与注意要点 贷款 证券抵押
2010年3月
回购协议
证券
保证金
现金 证券
融资 融券 保证金
投资者
证券公司
2010年2月
交易指令
清算交割
清算公司
撮合交易
交易所
台湾的融资融券模式—双轨制集中授信
短期融资
股东
货币市场
银行
股201指0年期3月货资简本金股介 指期货点开与户注短 融期 资流意程要点及交易特贷款
中国证券登记结算公司发布《中国证券登记结 算有限责任公司融资融券试点登记结算业 务实施细则》
中国证券业协会制定并公布了《融资融券合同 必备条款》和《融资融券交易风险揭示书 必备条款
明确了融资融券交易申报指令要求、融资融券交易最长期限、 标的证券选择标准、保证金和担保物管理模式及计算方 法、证券公司融资融券信息报告与披露内容以及融资融 券交易相关风险控制指标和监管措施等事项。
维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证 金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取 后维持担保比例不得低于300%。
2010年2月
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值 总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市 价＋利息及费用总和)
单只证券融资融券规模限制
股市指值单期的只货2标简5的%股介证时指券，期的交融易货资所开余可户额以达流在到次程该一及证交交券易上日易市暂特可停流其通融 20资10年买3入月 ；当其融资余点额与降注低至意2要0%点以下时，交易所
➢ 融券交易：投资者以其信用账户的资金和证券 为担保，向券商申请融券卖出，本公司在与证券 登记结算公司交收时为投资者垫付证券，完成证 券交易的交易行为。
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融资融券涉及的相关名词
相关名词主要有： 证券公司融资、融券专用帐户，信用交易资金、证
券交收帐户，信用交易担保资金、证券帐户，投资者信 用资金、证券账户，担保物，可充抵保证金的证券，折 算率，融资交易，融券交易，融资标的证券，融券标的 证券，保证金可用余额，融资保证金比例，融券保证金 比例，维持担保比例，严重关注线，警戒线，追加担保 物，强制平仓，正常类帐户，严重关注类帐户，警戒类 帐户，平仓类帐户
从基金公司内部监控、评估、信息披露等方面严控不公平交 易行为，为融资融券及股指期货的推出做铺垫。
2008-04-24 国务院公布《证券公司监督管理条例》
对融资融券业务的定义、证券公司开展融资融券业务应具备 的条件，以及证券公司如何开展融资融券业务等细节进 行了详细的规定。
2010-01-08 国务院原则同意开展融资L融O券G业O务和股指期货
维持担保比例
警戒线
140%（130%）
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严重关注线 160%（150%）
融资融券的生命历程
时间
制度建设
内
容
2006-01-09 2006-06-30
发布了《证券公司风险控制指标管理办法(征 求意见稿)》和《证券公司净资本计算规 则(征求意见稿)》
《证券公司融资融券试点管理办法》和《证券 公司融资融券业务试点内部控制指引》正 式出台
试点范围。
试点阶段特点：
• 融资资金、20融10券年证2月券来源； • 开户时间限制； • 标的证券范围等。
股指期货开户流程及交易特 点与注意要点
融资融券规则解读
2010年2月
融资融券证券范围图解
股指期货简股介 指期货开户流程及交易特
2010年3月
点与注意要点
2010年2月
报升原则
股20价前1指0；收融年期3当盘券月货天价卖简还。出股介没低的指有于申产上报期生述价货点成价格开与交格不户注的的得，申低流意其报于程要申为该点及报无证价效券交格申的易不报最特得近低成于交
融资融券业务简介 XXXX520(定稿)
2021年7月24日星期六
诚信、亲和、专业、创新
目录
一、你了解融资融券吗？ 二、为什么要推融资融券？ 三、融资融券的运作模式及规则解读 四、融资融券业务流程
五、融资融券对股市的影响
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一 你了解融资融券吗？
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何为融资融券业务？
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其 买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保 物的经营活动。
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二 为什么要推出融资融券？
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大部分国家融资融券在股指期货前推出
卖股20空1指0与系年指期分3数月类货期货简关股介 分指类比占期货点开与户注流意程要,尚点及未推分出类交占比 易特
之前推出
21/37
,之后2年后推出 2/37
5/37
之前看跌期权推出 6/37来自之后2年内推出3/37
之后2年后推出