中国构建现代化资本市场体系的意义与对策

（二 ）建 设 创 新 型 国 家 需要 现 代 化 的 资本 市 素 ，是发挥资本市场作用推动乡村振兴战略的宗
场体 系
旨。首先 ，通过 ＩＰＯ “绿色通道”政策 ，加快贫
融资只是资本市场的表面 ，是资本市场支持 困地区融资步伐 。中国证监会 于２０１６年 ９月出台
实体经济过程 中能看得见的具体结果 。其实 ，资 《中国证监会关 于发挥资本市场作用服务 国家脱
本文为 国家社科 基金项 目 《房市 、股市 、汇市三大金融风 险点 关联性及防范对策研究 》（项 目批 准号 ：１７ＢＪＹ１８６）的阶 段 性 研 究 成 果 。
２０１８．１０ Ｊ棚
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ＴＨＥＯＲＥｎＣ ４ Ｈ，ＯＲＩＺＯＮ 经济观察
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用 ，【２Ｊ加快推进 资本市场制度创新 、产品创新 ， 整个社会的科技创新速度。总之 ，有 了充满活力
【关键词】现代化 资本市场 对策 【中图分类号】Ｆ８ 【文献标识码】Ａ 【文章编号 】１００８—１７４７（２０１８）１０—００３７—０６ 【ＤＯＩ】１０．１９６３２／ｊ．ｃｎｋｉ．１ １－３９５３／ａ．２０１８．１０．００７
党的十九大报告提 出：“我 国经济 已由高速 念 ，即创新、协调 、绿色 、开放 、共享的 “五大
资本市场在实施普惠金融 ，尤其是在打赢脱
融 ，但现代金融不是融资金融 。现代金融最重要 贫攻坚战 、实施乡村振兴战略 中能够发挥独特的
的功能是要 风 险配置和财 富管理 。只有资产 流 作用 。用市场化机制将资本 、产业发展的元素汇
动 ，风险才能配置 ，这就是资本市场 的作赋化为生产要
一 、 现 代 化 资本 市 场 体 系对 建 设 现 代化经 济体 系意义 重大
重组。供给侧结构性改革必须推动合理有序、透 明的并购重组 ，着力发挥并购重组对产业整 合 、 企 业去 产 能 、去 杠 杆 、培 育 龙头 骨 干企 业 的支 撑
从理论上说 ，习近平 总书记提 出的新发展理 作 用 ，这就 需 要 资 本 市 场 发 挥 更 加 重要 的作
康发展”。２０１８年 《政府工作报告》强调 “提高 也就没有什么存在的价值 。融资是资本市场的功
直接融资特别是股权融资 比重 ”。党 中央 国务 院 能之一 ，有它 的某些现实性 ，但是资本市场的核
系列重大决策部署 ，赋予资本市场重大使命 。
心功能是并购 ，资本市场规则 的重心是推动并购
提升市场效率 。中国要建立现代金融 ，一个非常 的资本市场 ，就能催生Ｊ陕速 的技术变革。
重要 的任务就是推动资本市场 的发展 。资本市场
（三 ）打 赢脱 贫攻 坚战 和 实施 乡村 振 兴 战 略
不发展 ，并购就很难 ，也就难以建设现代金融体 需要 现 代 化 的 资本 市场 体 系
系和现代化 经济体 系 。传统 金融 主要是融 资金
科技创新 是在 “创新 ”，所 以就有风险 ，去做高 通道发行 上市 ，［４１募集 资金共计 ６９亿元 ，有 ６６
风险的事就要有投机 冒险精神 。由此可见 ，这里 家拟上 市企业正在 筹备上市工 作 ；９８家公 司在
的 “投机”并不是完全负面的东西。没有发达 的 新三板挂牌 。其次 ，是发挥债券市场作用 ，为贫
本市场更为根本的贡献在于推动创新 的步伐 ，在 贫攻坚战略 的意见》，对 贫困地 区企业在首发上
于加速创新 、创业成就 的实现 ，在于培植 、催化 市 、新 三板挂 牌 、发行 债券等方 面开辟 绿色通
社会创新文化 。因此 ，资本市场的融资功能是表 道 ，做到 “即报 即审 、审过 即发”。通过运用市
面 ，激励创新 、创业才是资本市场的根本 。一方 场化 机制 ，引导资金 、人才 、技术流 向贫 困地
面 ，“投机 ”是人之常情 ，是资本市场不可或缺 区，解决贫困地 区普遍存在的资本稀缺问题。截
的一部分 ，也是各种技术创新 的原动力 ，正因为 至 ２０１８年 ８月 ，已有 １２家贫 困县企业 通过绿色
国发展 的战略 目标 ”。习近平总书记指出 ：“现代 价值引领 ，而且是现代化经济体系的 内在要 求 。
化经济体系 ，是由社会 经济活动各个环节、各个 以五大发展理念引领建设现代化经济体系 ，资本
层面 、各个领域的相互关 系和 内在联系构成 的一 市场能够发挥重要的作用 。
个有机整体 ”，在这个有机整体 中，就包括现代
（一 ） 深化 供 给侧 结构 性 改 革 需要 现 代 化 的
化 的资 本市 场 体 系 。党 的十九 大报 告 还提 出 ： 资本 市 场体 系
“深化金融体 制改革 ，增强金融服务实体经济能
资本市场 的并购重组是其最基本、最核心的
力 ，提高直接融资 比重 ，促进多层次资本市场健 功能 ，没有这个 功能 ，资本 市场就没有生命 力 ，
股 票市场 ，就不会 出现风险投资基金 、ＰＥ投资 困地 区发展 “造血”。对符合条件 的企业开通债
增长阶段转 向高质量发展阶段 ，正处在转变发展 理念 ”，作 为 “管全局、管根本 、管方 向、管长
方式 、优化经济结构 、转换增长动力 的攻关期 ， 远的东西 ，是发展思路 、发展方 向、发展着力点
建设现代化经济体系是跨越关 口的迫切要求和我 的集 中体现”［”，不仅是建设现代化经济体 系的
经济观曩 。ＲＥＴ ＩＣ移ＬＨＯ眦。Ｎ
中 国构 建 现 代 化 资 本 市 场 体 系 的 意 义 与 对 策 冰
■ 高惺惟
【提 要】党的十九大报告提 出我 国要建设现代化经济体 系。现代化经济体 系包括现代化 的资 本市场体 系。资本市场在深化供给侧结构性改革、建设创新型 国家、打赢脱 贫攻坚战和实施 乡村振 兴战略等方面都 能够发挥重要作 用。但 目前我 国资本市场还存在总体规模较小、市场体 系不完善、 运行 不稳 定以及 开放 力度不够等 问题。在我 国建立现代化 资本 市场体 系有赖于深化 改革和扩 大开 放 ，推 动 资本 市 场发 生深 刻 变革 。