卖房炒股 醉了还是有钱任性
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Invest 财投资 股票 基金 银行理财 黄金 综合
此次A股交易额度不断刷新高度，据公开消 息 称，是 因 为有大 量 的 资 金 流 入 A 股，包 括 此前投在房地产领域的资金。
11月21日晚间，央行意外宣布降息，决 定自2 014 年11月2 2日起 下调 金 融 机 构人 民 币贷款和存款基准利率。此次降息接轨之前 “限购”、“限贷”政策的相继取消，这被认 为，是为低迷的地产行业再次注入了一剂强 心针。
如上种 种可知，房地 产目前面临 着库 存去化时间延长、且未来有行业洗 牌的可 能 的 危 局，这 种 状 况 下，一 线 城 市由于人 员 结构、钢需等需求的特殊性，价格难言大幅 下跌，而其它城 市是 否能 够将房 价支 撑到 底，则是未知。
不过，对于投资者而言，房地产这样大 额的投资品类，如果不能保持一定程度的年 复合增长率，是否还会有投资的必要呢？
格上 理 财 曾 经 梳 理 过于地 产 信 托 相 关 的产品，并对这些产品的风险进行了提示， 例 如，贷 款 类信 托 操 作 相 对成 熟，运 行成 本 较低，但融资项目要满足 “四三二”条件， 即“ 四 证 ”齐 全（国 有土 地 使 用 证、建 设 用 地 规 划许可证、建 设 工程 规 划许可证、建 筑 工程 施 工许可证）、自有资本金 投 入 达 到 30%、开发商或 其控 股 股 东具有二 级 及以 上开发资质；股权 投资是信 托计 划优于 银 行贷款的一大特色，资 金通 过收 购股权 或
3 “带”“路”经济板块 习近平主席提出的以“一带一路”为代 表 的 中 国 企 业“走 出 去”战 略，为 中 国 经 济 转型 升级 提 供了另 外一种 实现的可能，即 通过对外输出资本和产能的方式化解中国 传统产业的过 剩产能，这将与李克强 总理 日常推行的“调结构”、“稳增长”政策并驾 齐 驱，成 为推动本 轮股市价值 股与成长 股 比翼齐飞的双重动力。 申银 万 国 认 为，借 鉴 美 国 通 过 "马 歇 尔 计 划"与西 欧 国 家 双 赢 的先 例，中国 推 行"一 带 一 路"将 提 升境 外直 接 投 资，开 辟 海 外市 场，扩大产品出口，消化过剩产能，破除贸易 壁垒，最终确立符合中国长远利益的全球贸 易及货币体系。就投资机会来看，高铁（中国 铁 建、中国中 铁、中国 交 建）、核电（丹甫股 份、东方电气、久立特材、中核科技、中国一 重）、工程机械、建筑工程（中国建筑、中国 中冶、中国电建、中国化学、中材国际、中工 国际）、港口运输五大领域的“中”字头上市 公司在未来还将被市场普遍看好。 此外作为西部开放前沿，新疆、甘肃和 宁夏正从亚洲大陆的地理中心向亚欧交通 枢纽、经济合作发展中心区转变。受益于丝 绸之 路经济 带战 略地位的提 升，上 述 三省 的 相 关 上市公司 也 具备了主 题 投 资 的 炒 作 基 础。如 青 松 建 化、宁夏 建 材、新 疆 城 建、 友 好集 团、新 华 百货、银 星 能 源、西 部 建 设、天山股份等。
综 合多方 观 点可以看出，投资 者对房 地 产 这一 投 资品 类 的 持 币 观 望 态 度 十 分 强 烈，供 需 变 化 的 制 衡点在 发 生倾 斜。例 如，
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16 December 2014
但是，多位 拥有地产投资基金业 务的 投 资 人 却 提 及，即 使 在 这 样 的 状 况 下，房地 产加速洗牌仍是定局。
这 被认 为，将为另一种 和 地产相 关的 产品——地产信托带来 发展的机会。从 投
资品种来看，房地产可供投资的品种包括住 宅、商业 地 产、旅 游 地 产、特 殊 公用 这 几 大 类，而从投资方式来看，有贷款、股权投资、 组合运用、财产权模式等。
走”。 对比在最近两年急速攀升的地产投资
基 金ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ们 的 观 点、券商 观 点、地 产界大 佬 观 点，或许可以为大家提供一些参考的依据， 看看在 地产领域，是 否真的丧 失了投资的 契机。
最近喊出卖房炒股口号的是国泰君安 首 席 经 济 林 采 宜，其 在 11月2 6日的 国 泰 君 安 证 券 2 0 15 年 投 资 策 略 研 讨 会上 说，股市 已经见底，目前站在一个短周期的牛头上， 降 低 房地产类的资产品种配 置比例，卖 掉 房子买股票。
而这种观点甫一出口，就引来了一大票 儿的围观群众，任性的地产牛人任志强却反 驳：你们以为北京房价能跌了？门儿都没有。
在 地产行业有一个指标非常清 楚，即 房地产销售面积和销售速度的匹配情况， 即所谓的去化率，但陈国华从 数 据中却分 析出，形势“不是让我们非常乐 观”。而不 乐观的主要考虑，是库存量变大。
如 果 投 资 者 选 择 此 类 产 品 进 行 投 资， 需要注意这些方面的风险。
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有一句口号是这样喊的：卖房炒股！ 火热的股市带来了投资机会毋庸质疑， 但是，在生活中占据重要地位和投资品类的 房产，真的已经没有投资的价值而沦为昨日 黄花了吗？ “中央的政策非常清楚的强调了，整个 （行业）的一 线 呈现长 效 投 资 和 双 效，注 重 长效和双效的监控，行业库存压力非常大， 在这样一个大的环境 里面，地方政 策现在 也逐步的开始做一些调整；信托 和其他的 融资方，也开始慢慢关注这些。” 在第十四 届中国股权 投资 年度论坛上，五牛基金高 级 投资副 总裁 陈 国 华出具了一些 数 据，这个 数 据 显 示，在 今 年 前十 个月的 时 间 里，房地 产的销售情况极不乐观。 但 是，这 些 背 景 是 卖 房 炒 股 的 必 备 条 件吗？早在 2 0 07年前后，股市急 速攀升之 时，就有卖房炒股的说法开始流传，笔者曾 经记 得，当 大 盘 指 数 在 六千点 左 右 时，曾 经 参加过一场论坛会议，会议虽然规模不大， 但与会的专家 群情激愤，一致认 为能 上万 点，只有一 位 参 会 者 默 默 坐在 角落，小声 提 示着风险。 当所有人都 渐渐疯 狂时，明辩 投资风 险的才是 智者。普通 投资者在 这种 混乱的 环 境 中，难 以 把 控自己让 投 资“跟着感 觉
卖房炒股 醉了还是有钱任性
投资者对房地产这一投资品类的持币观望态度十分强烈，供需变化的制衡点在发生倾 斜。例如，此次A股交易额度不断刷新高度，据公开消息称，是因为有大量的资金流入 A股，包括此前投在房地产领域的资金。
桂小笋
如果 说，此 前 股市 的 多 空 双 头 只 是 在 “不 跌 老 子 一 分 钱 都 不 买 ”和“不逼 空逼死你老子跟你 姓”的境界来回挣扎的 话，那 么，1 2 月2日9 10 0 亿 元 的 成 交 量，估 计要让许多等着回调再买股的投资者们妥 妥哭晕在厕所里了。
者 增资扩股的 方 式向项目公司注 入，信 托 公司往往会向 项目公司派 驻 董 事以 及 监管 人员。此类模式在项目运作初期运用较多， 能 起 到过桥 融资的功 能，使项目达 到银 行 或者信托的贷款要求；财产权模 式 是 指融 资方将其持有的能产生稳定现金流的已建 成物业 房产 信 托 给 信 托公司，设 立财产权 信托，然后由信托公司发 行 信托计 划募 集 资金购买融资方持有的财产权信托的受益 权。融资方在不丧失 财产所有权的前提下 实 现了融 资，在 条 件成 熟 时，可以 过 渡 到 标 准的REITS产品。
投资与理财 Investment&Finance
股票 财投资
界定直接决 定 企 业竞 争 效率，原有以公有 制为核心的产权制度经过多年发展，已经出 现阻碍大 型国有企 业 效率提 升的障碍。此 次由政府牵头的混合所有制改革，从产权界 定的根本问题出发，引入其他所有制形式， 必 将 丰富、激 发 原有产权 制度 缺 陷，对 提 升大 型国有企 业经营效率、提 升相关 上市 公司业 绩 预 期 大有益 处。券商 研 究认 为，江 苏、贵州和安徽 等地 将可能成 为混合所有 制改革推进 最 快的三驾马车，相关地区企 业将成为第一批混合所有制改革试点省份。 相 关 上市公司 如 下：徐 工机 械、南 京 银 行、 安 徽 水 利、盘 江 股 份、东 吴证 券、国 元 证 券、恒 顺 醋业 和 金 陵 饭 店。另 外 汇 鸿 股 份、 江苏 舜天、华泰证券、黑牡丹、苏常柴、贵 绳股份、久联发展、赤天化等也将受益。
此次A股交易额度不断刷新高度，据公开消 息 称，是 因 为有大 量 的 资 金 流 入 A 股，包 括 此前投在房地产领域的资金。
11月21日晚间，央行意外宣布降息，决 定自2 014 年11月2 2日起 下调 金 融 机 构人 民 币贷款和存款基准利率。此次降息接轨之前 “限购”、“限贷”政策的相继取消，这被认 为，是为低迷的地产行业再次注入了一剂强 心针。
如上种 种可知，房地 产目前面临 着库 存去化时间延长、且未来有行业洗 牌的可 能 的 危 局，这 种 状 况 下，一 线 城 市由于人 员 结构、钢需等需求的特殊性，价格难言大幅 下跌，而其它城 市是 否能 够将房 价支 撑到 底，则是未知。
不过，对于投资者而言，房地产这样大 额的投资品类，如果不能保持一定程度的年 复合增长率，是否还会有投资的必要呢？
格上 理 财 曾 经 梳 理 过于地 产 信 托 相 关 的产品，并对这些产品的风险进行了提示， 例 如，贷 款 类信 托 操 作 相 对成 熟，运 行成 本 较低，但融资项目要满足 “四三二”条件， 即“ 四 证 ”齐 全（国 有土 地 使 用 证、建 设 用 地 规 划许可证、建 设 工程 规 划许可证、建 筑 工程 施 工许可证）、自有资本金 投 入 达 到 30%、开发商或 其控 股 股 东具有二 级 及以 上开发资质；股权 投资是信 托计 划优于 银 行贷款的一大特色，资 金通 过收 购股权 或
3 “带”“路”经济板块 习近平主席提出的以“一带一路”为代 表 的 中 国 企 业“走 出 去”战 略，为 中 国 经 济 转型 升级 提 供了另 外一种 实现的可能，即 通过对外输出资本和产能的方式化解中国 传统产业的过 剩产能，这将与李克强 总理 日常推行的“调结构”、“稳增长”政策并驾 齐 驱，成 为推动本 轮股市价值 股与成长 股 比翼齐飞的双重动力。 申银 万 国 认 为，借 鉴 美 国 通 过 "马 歇 尔 计 划"与西 欧 国 家 双 赢 的先 例，中国 推 行"一 带 一 路"将 提 升境 外直 接 投 资，开 辟 海 外市 场，扩大产品出口，消化过剩产能，破除贸易 壁垒，最终确立符合中国长远利益的全球贸 易及货币体系。就投资机会来看，高铁（中国 铁 建、中国中 铁、中国 交 建）、核电（丹甫股 份、东方电气、久立特材、中核科技、中国一 重）、工程机械、建筑工程（中国建筑、中国 中冶、中国电建、中国化学、中材国际、中工 国际）、港口运输五大领域的“中”字头上市 公司在未来还将被市场普遍看好。 此外作为西部开放前沿，新疆、甘肃和 宁夏正从亚洲大陆的地理中心向亚欧交通 枢纽、经济合作发展中心区转变。受益于丝 绸之 路经济 带战 略地位的提 升，上 述 三省 的 相 关 上市公司 也 具备了主 题 投 资 的 炒 作 基 础。如 青 松 建 化、宁夏 建 材、新 疆 城 建、 友 好集 团、新 华 百货、银 星 能 源、西 部 建 设、天山股份等。
综 合多方 观 点可以看出，投资 者对房 地 产 这一 投 资品 类 的 持 币 观 望 态 度 十 分 强 烈，供 需 变 化 的 制 衡点在 发 生倾 斜。例 如，
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16 December 2014
但是，多位 拥有地产投资基金业 务的 投 资 人 却 提 及，即 使 在 这 样 的 状 况 下，房地 产加速洗牌仍是定局。
这 被认 为，将为另一种 和 地产相 关的 产品——地产信托带来 发展的机会。从 投
资品种来看，房地产可供投资的品种包括住 宅、商业 地 产、旅 游 地 产、特 殊 公用 这 几 大 类，而从投资方式来看，有贷款、股权投资、 组合运用、财产权模式等。
走”。 对比在最近两年急速攀升的地产投资
基 金ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ们 的 观 点、券商 观 点、地 产界大 佬 观 点，或许可以为大家提供一些参考的依据， 看看在 地产领域，是 否真的丧 失了投资的 契机。
最近喊出卖房炒股口号的是国泰君安 首 席 经 济 林 采 宜，其 在 11月2 6日的 国 泰 君 安 证 券 2 0 15 年 投 资 策 略 研 讨 会上 说，股市 已经见底，目前站在一个短周期的牛头上， 降 低 房地产类的资产品种配 置比例，卖 掉 房子买股票。
而这种观点甫一出口，就引来了一大票 儿的围观群众，任性的地产牛人任志强却反 驳：你们以为北京房价能跌了？门儿都没有。
在 地产行业有一个指标非常清 楚，即 房地产销售面积和销售速度的匹配情况， 即所谓的去化率，但陈国华从 数 据中却分 析出，形势“不是让我们非常乐 观”。而不 乐观的主要考虑，是库存量变大。
如 果 投 资 者 选 择 此 类 产 品 进 行 投 资， 需要注意这些方面的风险。
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有一句口号是这样喊的：卖房炒股！ 火热的股市带来了投资机会毋庸质疑， 但是，在生活中占据重要地位和投资品类的 房产，真的已经没有投资的价值而沦为昨日 黄花了吗？ “中央的政策非常清楚的强调了，整个 （行业）的一 线 呈现长 效 投 资 和 双 效，注 重 长效和双效的监控，行业库存压力非常大， 在这样一个大的环境 里面，地方政 策现在 也逐步的开始做一些调整；信托 和其他的 融资方，也开始慢慢关注这些。” 在第十四 届中国股权 投资 年度论坛上，五牛基金高 级 投资副 总裁 陈 国 华出具了一些 数 据，这个 数 据 显 示，在 今 年 前十 个月的 时 间 里，房地 产的销售情况极不乐观。 但 是，这 些 背 景 是 卖 房 炒 股 的 必 备 条 件吗？早在 2 0 07年前后，股市急 速攀升之 时，就有卖房炒股的说法开始流传，笔者曾 经记 得，当 大 盘 指 数 在 六千点 左 右 时，曾 经 参加过一场论坛会议，会议虽然规模不大， 但与会的专家 群情激愤，一致认 为能 上万 点，只有一 位 参 会 者 默 默 坐在 角落，小声 提 示着风险。 当所有人都 渐渐疯 狂时，明辩 投资风 险的才是 智者。普通 投资者在 这种 混乱的 环 境 中，难 以 把 控自己让 投 资“跟着感 觉
卖房炒股 醉了还是有钱任性
投资者对房地产这一投资品类的持币观望态度十分强烈，供需变化的制衡点在发生倾 斜。例如，此次A股交易额度不断刷新高度，据公开消息称，是因为有大量的资金流入 A股，包括此前投在房地产领域的资金。
桂小笋
如果 说，此 前 股市 的 多 空 双 头 只 是 在 “不 跌 老 子 一 分 钱 都 不 买 ”和“不逼 空逼死你老子跟你 姓”的境界来回挣扎的 话，那 么，1 2 月2日9 10 0 亿 元 的 成 交 量，估 计要让许多等着回调再买股的投资者们妥 妥哭晕在厕所里了。
者 增资扩股的 方 式向项目公司注 入，信 托 公司往往会向 项目公司派 驻 董 事以 及 监管 人员。此类模式在项目运作初期运用较多， 能 起 到过桥 融资的功 能，使项目达 到银 行 或者信托的贷款要求；财产权模 式 是 指融 资方将其持有的能产生稳定现金流的已建 成物业 房产 信 托 给 信 托公司，设 立财产权 信托，然后由信托公司发 行 信托计 划募 集 资金购买融资方持有的财产权信托的受益 权。融资方在不丧失 财产所有权的前提下 实 现了融 资，在 条 件成 熟 时，可以 过 渡 到 标 准的REITS产品。
投资与理财 Investment&Finance
股票 财投资
界定直接决 定 企 业竞 争 效率，原有以公有 制为核心的产权制度经过多年发展，已经出 现阻碍大 型国有企 业 效率提 升的障碍。此 次由政府牵头的混合所有制改革，从产权界 定的根本问题出发，引入其他所有制形式， 必 将 丰富、激 发 原有产权 制度 缺 陷，对 提 升大 型国有企 业经营效率、提 升相关 上市 公司业 绩 预 期 大有益 处。券商 研 究认 为，江 苏、贵州和安徽 等地 将可能成 为混合所有 制改革推进 最 快的三驾马车，相关地区企 业将成为第一批混合所有制改革试点省份。 相 关 上市公司 如 下：徐 工机 械、南 京 银 行、 安 徽 水 利、盘 江 股 份、东 吴证 券、国 元 证 券、恒 顺 醋业 和 金 陵 饭 店。另 外 汇 鸿 股 份、 江苏 舜天、华泰证券、黑牡丹、苏常柴、贵 绳股份、久联发展、赤天化等也将受益。