2015年A股投资热点在哪儿

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2015年中国股市回顾

2015年中国股市回顾作者：叶展超来源：《商业文化》2016年第02期对于2015年的中国股市，从上半年股指上涨不回头的疯牛行情，到6月15日开始崩盘式大幅下跌的股灾，用惊心动魄、悲喜交加、大起大落等来形容都不足以概括。

而股灾之后各方人士都对此作出了各种各样的分析、探讨、总结，包括杠杆过度、监管不力、恶意做空、规则漏洞、股市散户太多机构投资者太少、以及舆论的推波助澜等等，导致股灾发生的各种原因都被一一列举出来。

但是，笔者认为这些一一列举出来的原因，大多数都只是外在的因素，投资者自身的原因在导致2015年的疯牛和股灾中所起到的作用，并没有被大多数人所重视。

笔者认为2015年的中国股市堪称疯狂，而比股市更疯狂的是投资者的心态，所以，笔者想从另外一个少数人关注的角度，也就是从投资者的心态方面来简单分析一下。

如果把2015年发生的股灾，和上一次2007年的股灾相比较，你会发现2007年那次的股灾下跌的幅度更大，下跌的时间更长，但投资者在2015年的股灾中受到的伤害却比2007年那次更大，在2015年股灾发生时投资者被洗白、被爆仓的消息不绝于耳，甚至投资者自杀的消息也有所耳闻。

之所以会这样，就是因为2007年股灾时投资者不能加杠杆，所以那个时候投资者在股灾中被套牢之后，可以发挥“死猪不怕开水烫”的大无畏精神，以“不怕套、套不怕、怕不套”的自我调侃来耐心等待解套的日子，不管股价跌到多少钱，持有的股票还是在自己的手里。

但是2015年很多投资者都加了杠杆，甚至加了很高的杠杆来炒作股票，结果股灾一来出现强制平仓或者爆仓后，自己的资产就被洗白，最后什么都没有了，只剩下后悔了。

2015年的股灾之后，很多投资者都把高杠杆归咎为造成此轮股灾的罪恶根源、罪魁祸首，所谓成也杠杆、败也杠杆，甚至很多投资者还埋怨管理层全面去杠杆太急太强力，加剧了股市的波动。

但是对于自己为了追求利润最大化而拼命主动加杠杆的行为，却没有多少投资者能够自我反省，在股市上涨的时候充分享受了杠杆给自己带来的好处，等到股市下跌的时候深刻领教到杠杆的坏处了，却只知道怨这个怨那个，仿佛都是别人的错，难道就自己没有错？我们知道国外的金融市场早就设有杠杆机制了，国内的其他金融市场也有设立杠杆机制的，A股市场虽然是第一次大规模使用杠杆机制，但杠杆本来并没有好坏之分，而A股在杠杆资金的推动下，在一年时间内就上涨了1.5倍，然后又快速下跌转变为股灾，这种疯狂的走势跟投资者的心态出现问题是有一定关系的，或者可以说，是因为投资者对杠杆的集体性错误使用，让A股出现了新问题，在某些外力的作用下引发了这次股灾。

2015年沪指有望达5400点四大主题机会或爆发

2015年沪指有望达5400点四大主题机会或爆发2014-12-28 11:06:05来源: 《证券导报》∙∙∙∙∙∙∙10分析师认为，2015年A股市场将在2014年所完成的大底部箱体突破行情所确认了阶段性大底部基础上，重新站上A股牛熊市分界点标志上方，初步确认A股市场正式进入技术角度上的牛市行情运行周期。

2015年A股上证股指高位将会进入到4800-5400点区域范围。

本周将迎来2014年的最后一个完整交易周，仍将以上涨行情为主。

回顾近期市场，受券商板块持续遭遇大小非大额度频繁高位套现以及两融资金短期丰厚获利离场影响，券商板块一改前期持续性大幅强势拉升局面，出现非常明显的短期头部特征，资金持续大幅撤离，仅仅在前一周后三个交易日当中即有300多亿资金疯狂撤离，其恶炒行情基本确认暂告一段落。

受第七批新股发行影响，市场短期走势出现反复，市场热点轮换频繁，虽然几大蓝筹板块相继轮番护盘，但市场持续性赚钱效应明显降低，热点板块基本全部上演出一日游行情，从券商到工程建设，从工程建设到银行，从银行到海洋经济，从海洋经济到铁路基建，市场热点频繁切换，但市场在由蓝筹板块轮动维稳，为新股发行保驾护航的基础上，在券商板块做多热情明确消退之下，也出现了比较积极的现象。

随着市场热点板块区域扩散，市场赚钱效应将会进一步扩大，而本周打新资金也将重新回归市场，为市场重新注入后备血液，二者相互推进，短期市场有望在股指创出新高的基础之上，再接再厉，继续稳步向上运行。

年末收官之战，上涨行情仍有望是市场主流。

四大投资主题将会贯穿2015年上半年市场具体到板块方面，铁路基建、工程建设和海工装备，航空航天板块将会成为收官之战的主流板块。

同时天津、福建、粤港澳自贸区概念有望逐步受到市场资金的青睐。

同时我们认为，以上产业链和科技股一起将会成为2015年中长期的市场资金追逐主题。

首先，从国家经济发展战略来讲，国家通过产业升级，把国民经济由中国制造提升到中国制造，同时提出了在欧亚非大陆进行一带两路路建设的国际发展思路，以此解决国内生产产能过剩问题，做出了以高铁为首的装备制造业走出去的战略。

2015股市暴跌的改革启示录

36 ■ 2015.082015年6月末、7月初A 股高达32%的暴跌，牵动着国内外经济决策者的神经，更让亿万股民焦虑万分。

通过积极的救市，截至7月中下旬，股指已经从低谷回升，并基本企稳。

从积极的方面来讲，此轮市场的调整相比2007年的那次来得更加及时。

2007年，中国股市的平均市盈率已经高达70倍，而根据我们的计算，考虑到企业盈利的下降以及未来利率的下降，本轮暴跌前A 股的历史可比市盈率则在30倍左右，因此可以说，这轮股市的调整比上一轮来得更早，这避免了股市的泡沫化，也使得股市的调整变得更加有效率。

如今，当尘埃基本落定之后，我们有必要盘点，这一轮股市的暴涨暴跌到底有哪些方面值得反思，救市的措施有哪些值得推敲，如何避免股市出现新一轮大起大落的波动。

这是当前中国经济中的一个重要课题。

综合各方面的因素来看，这一轮股市的大起大落至少有三个方面值得总结。

第一，杆杠机制必须严格监管我们必须看到，此轮股市调整带有相当程度的破坏性。

一方面，大量经验不足的股民由于高杠杆而遭受了重大的损失。

其中损失最为惨重的，是在股市上涨之后才入市的小股民。

另一方面，这种在杠杆压力之下的调整有一种自我预期实现的能力。

由于相关借款机构平仓的压力，导致股市一泻千里。

当上证综指下跌到3500点时，股市完全有可能以预期自我实现的形式持续下滑。

因此，救市成为必然。

在中国股票市场上，杠杆机制的意义有多大？仔细分析中国经济的基本情况，毫无争议的要点之一是，中国经济体系本身并不缺流动性。

中国的M 2大约为股市可流通市值的4倍以上，而美国等经济体的M 2却不到股市流通市值的一半。

在中国，对小股民开放融资不仅没有必要，而且会放大股民的风险，这就好比允许未成年公民过早地领取驾照，所以，对融资业务必须严加监管。

融券以及股指期货的情况则不完全一样。

融券和股指期货的确有校正股市过高或过低、帮助股市更好地回归价值发现的功能，因此，这两项业务不应该因为这次股市的暴涨暴跌而停止。

2015年有望翻倍的股票一览

2015年有望翻倍的股票一览今日上午9时，十二届全国人大三次会议将在人民大会堂举行开幕会，听取国务院总理李克强作政府工作报告，审查计划报告和预算报告。

我们来全面解读这份报告所提到的投资机会！总理说：“互联网+”行动计划、推动移动互联网、云计算、大数据、物联网与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网、互联网金融健康发展，引领互联网企业拓展国际市场。

设立400亿元新兴产业创业投资引导基金。

推动互联网为载体，线上线下互动新兴消费红红火火。

相关概念股：万达信息、全通教育、鼎捷软件、荣之联、新大陆、银江股份。

2、总理说：工业化和信息化深度融合，利用网络化、数字化、智能化等技术。

相关概念股：鼎捷软件、东软载波、东土科技、用友网络。

总理说：推进社会信用，建立统一社会信用码和信用信息共享交换平台，相关概念股：飞利信、银之杰、中科金财、东方国信等。

3、总理说：加快推进农业现代化，农村金融等。

相关概念股：大北农、神州信息、天成控股。

4、总理说：加大对教、育投入，促进教育公平发展和质量提升。

利好在线教育和教育信息化，重点推荐全通教育、方直科技。

5、总理说：加大卫生的投入，促进养老家政健康消费，加强健全基本医疗卫生制度。

相关概念股：万达信息、卫宁软件、荣科科技、运盛实业等。

6、发展智慧城市。

相关概念股：银江股份、数字政通、易华录等。

电力新能源1、能源体制改革：扩大输配电价改革试点，继深圳试点后我们预计输配电价格有望全国继续扩大试点，内蒙、云南有望今年出台。

相关概念股：内蒙华电、云南盐化。

2）走出去：重点关注核电装备走出去。

相关概念股：丹甫股份、东方电气。

3）扩大碳排放权交易试点：碳排放交易系报告首次提出。

相关概念股：置信电气和爱康科技4）要大力发展风电、光伏发电、生物质能，积极发展水电，安全发展核电。

相关概念股：金风科技、吉鑫科技、天顺风能、林洋电子、阳光电源机械装备1）推动铁路、工程机械等中国装备走向世界，鼓励国内企业参与国外基础设施建设，与“一带一路”战略紧密相关；启动实施一批新的重大工程项目，重点提到中西部铁路和公路的建设。

2015年中国经济及股市深度分析

2015年中国经济及股市深度分析俺们广东人有一句俗话：“生意淡薄，不如赌博”，用来形容2015年的中国经济及股市是再恰当不过。

按照目前掌握的各方面资讯来分析，俺认为2015年将是中国从“Made in China”朝“国家金融帝国”模式转型的元年，中国社会将会经历大规模的行业洗牌，以及重新经历“国进民退”的历程，尤其在重要的牵涉到国家命脉的金融行业。

小人物改变自身命运的机会收窄，但是，年轻金融才俊会人材辈出，成为社会热点，被争相追捧及效仿。

下面谈谈俺具体的看法：一、深港通将会在2015年上半年开通，方式将参照沪港通，这个本是双刃剑，假如没有以下的制约，深沪港通将可以成为世界金融大鳄们做空中国A股市场的一个杠杆通道，但俺们中国政府目前通过3个限定来把这一个利器变为只能对不是A股起拉抬作用的武器：1.限定可买标的范围（以H股大蓝筹为主）；2.不能沽空个股，也就是说只能买升不能买跌；3.每日限定总成交金额上限，预计计随着A股成交的火爆，将会逐渐提高；以上三个条件制造出来的抬轿子神器导致外资根本没兴趣，但值得密切关注的是，哪天沪港通和深港通对上述3个条件有所改变的时候，就要小心那把双刃剑的另一边刀锋。

二、安邦保险集团将会以A+H同时在中港两地上市∙在其上市前，保险板块将在港股掀起热浪造势，当安邦保险在香港上市后，将象当年的中国人寿，创造出一系列家庭主妇的造富故事，并成为香港H股龙头；∙金融业“国进民退”，以安邦系为典范，保险公司将会利用二级市场及定向增发等等方式，收购已经上市的银行股，从而取到控股权。

在A股及H股上市的银行及保险企业股价将因此而受惠，未来的中国金融主导模式将会以保险公司为龙头，加银行信托券商为辅助的全牌照国有央企金融帝国模式；∙除了安邦系，值得留意的还有“生命人寿”，它在金地集团及佳兆业事件之中都和安邦争夺控股权，或许又是另外一艘航空母舰。

三、存款大搬家∙激进的同学不单把存款转移到股市，还将令卖房炒股将成为常态，并使用杠杆交易，证券公司通过上述航空母舰取得强大的融资能力提供客户融资需求；∙求稳的同学或老人家也会被保险公司推出的保本高利息理财产品所吸引，把定期存款挪到保险公司，而航母的资金使用出路在各种一二级金融市场，能取得高利润回报，并由于央企的背景及最新的同业保险形式，令客户因保底而感到安心；∙上诉两个因素夹攻下，2014年以余额宝为代表的各种宝风光不再，连微信的预期商业盈利模式也会受到挑战；四、社会热门行业风水轮流转∙过去10年最红火的房地产及有关各个辅助行业将日渐走下坡；∙IT移动互联网仍继续保持增速，因为这个行业是创造股票标的萌芽的市场，大量内外资大资金将持续涌入；∙最热闹的当属创投、券商、保险、公私募基金等等金融有关行业，随着注册制、三板、REIT等等推出，各种股市汇市期货市场等规模翻倍的扩张，金融行业创造出更多的就业，从业人员也水涨船高收入翻翻。

a股历次题材行情复盘

a股历次题材行情复盘摘要：一、前言二、A 股市场题材行情的定义和特点三、A 股历次题材行情复盘1.2007 年牛市2.2009 年四万亿刺激计划3.2013-2015 年互联网+ 行情4.2017 年白马股行情5.2020 年疫情下的医药股行情四、题材行情对投资者的启示五、结论正文：一、前言题材行情在A 股市场中屡见不鲜，这类行情往往能在短时间内吸引大量资金，对市场产生深远的影响。

本文将对A 股市场历次题材行情进行复盘，分析其特点，并探讨对投资者的启示。

二、A 股市场题材行情的定义和特点题材行情是指在A 股市场中，受政策、经济、社会等外部因素影响，导致某些板块或个股受到市场资金关注，形成短期内股价大幅上涨的现象。

这类行情的特点是：1.涉及行业广泛，涵盖传统行业和新兴产业；2.行情持续时间较短，通常为数周至数月；3.资金驱动明显，市场情绪高涨；4.投资者对相关概念的认知程度不同，风险较大。

三、A 股历次题材行情复盘1.2007 年牛市2007 年牛市的主要推动力是股权分置改革，市场预期全流通后上市公司业绩将显著提升。

在此背景下，银行、地产、有色等行业涨幅居前，市场情绪高涨。

2.2009 年四万亿刺激计划2009 年，我国政府推出四万亿刺激计划，以应对金融危机。

受政策推动，基建、钢铁、水泥等板块表现抢眼，相关个股短期内涨幅巨大。

3.2013-2015 年互联网+ 行情随着移动互联网的快速发展，互联网+ 成为市场热点。

此轮行情中，互联网金融、在线教育、电商等板块受到资金追捧，相关个股短期内涨幅惊人。

4.2017 年白马股行情2017 年白马股行情以价值投资为主线，市场追捧盈利稳定、估值合理的优质上市公司。

家电、白酒、医药等行业涨幅居前，相关个股持续走高。

5.2020 年疫情下的医药股行情新冠疫情爆发后，医药板块成为市场焦点。

疫苗、检测、治疗等相关个股受到资金追捧，短期内涨幅巨大。

四、题材行情对投资者的启示1.关注政策导向，把握市场脉搏；2.做好风险管理，避免盲目追涨；3.提高自身认知，挖掘潜在投资机会；4.坚持长期投资，抵御市场短期波动。

股市收评20150107

收评：沪指震荡涨0.67% 核电核能板块活跃2015年01月07日 15:02 新浪财经新浪财经讯 1月7日消息沪深两市低开，沪指低开震荡盘整，振幅近2%，最低下探3312.21点，临近尾盘在石化双雄、煤炭、保险、券商、有色金属带动下上涨收出小阳线，深成指低开震荡调整，最低下探11505.03点，创业板高开震荡走低，最低下探1517.37点考验1500关口支撑，星河生物(11.480, -1.28, -10.03%)跌停。

从盘面上看，黄金、交运设备、核能核电、券商、风能、有色金属、迪士尼、电力、互联网金融等板块涨幅居前，燃气水务、银行、军工、人脑工程、通用航空、环保工程、智能家居等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3373.95点，涨22.51点，涨幅0.67%成交4364.17亿，深成指报11613.36点，跌54.61点，跌幅0.47%成交2462.53亿，创业板报1523.39点，跌16.44点，跌幅1.07%成交378.99亿，i100指数报4115.80点，跌0.11%。

板块个股券商板块活跃，华泰证券(26.89, 2.05, 8.25%)、长江证券(16.45, 0.40, 2.49%)、西南证券(21.35, 0.39, 1.86%)、招商证券(29.45, 0.54, 1.87%)、太平洋、国海证券(17.50, 0.27, 1.57%)等涨幅居前。

业内人士看好券商股，理由如下，一、12月业绩足够靓丽。

12月的交易量、两融盘均较11月大幅上升，且股债双牛，自营固收也当喜获丰收，华泰判断12月份行业净利润环比涨幅50%-60%，上市券商净利润超过80亿元。

目前上市券商总市值约2万亿，若将12月份单月年化，则对应市盈率约20倍。

尤其是大型券商，其利润增速更高，估值水平将更具吸引力，无疑将拉升整个板块的上涨空间。

黄金板块大涨，山东黄金(23.69, 2.15, 9.98%)涨停，中金黄金(12.42, 0.77,6.61%)、辰州矿业(11.35, 0.49, 4.51%)、恒邦股份(17.70, 0.78, 4.61%)、荣华实业(6.82, 0.24, 3.65%)等涨幅居前。

2014年A股强势收官2015年让人充满期待(新年看股市热点聚焦)

2014年A股强势收官，2015年让人充满期待新年看股市（热点聚焦）本报记者许志峰《人民日报》（ 2015年01月05日 18 版）制图：蔡华伟张华绘回首2014：否极泰来关键词1 成交天量对于多数投资者而言，2014年A股市场的表现可以用“超预期”来形容。

上半年，上证综指一直围绕2000点整数关口苦苦挣扎。

当年1月，上证综指即跌破2000点，此后的3月、4月，指数又多次探到2000点之下。

市场中一片愁云惨淡。

5月到6月间，指数依然波澜不惊。

此时，市场情绪仍处于悲观中，即使是最坚定的多头券商，也只敢喊出“400点的大反弹”。

然而，这两个月连续小幅上涨，似乎已开始孕育峰回路转的希望。

7月，沪综指153点的涨幅，让市场信心大振。

随后指数越走越强，连续8个月上涨。

至12月31日，上证综指报收于3234.68点，全年上涨1118.7点,涨幅近53%。

与指数的强劲相比，2014年A股成交金额屡放天量，更为引人关注。

12月5日，上证综指在逼近3000点时出现巨幅振荡，当天指数振幅近6%，两市成交金额突破1万亿元，创历史天量，每秒钟的平均成交近亿元。

然而，这一纪录很快就被打破，12月9日两市单日成交金额突破1.2万亿元，成为全年的成交量高点。

天量成交从何而来？增量资金的进场是重要因素。

近一年来，房地产、大宗商品、银行理财等渠道的投资机会明显减少，恰在此时，股市出现赚钱效应,迅速点燃市场热情。

中国结算公司的数据显示，自2014年国庆节后，证券市场开户量激增，单日开户峰值最高达到23.7万户。

光大证券首席分析师滕印认为，短时期内成交量大幅增长，一方面体现投资者的热情，另一方面也反映出A股市场的不成熟。

在仍实行“T+1”的情况下，交易量就如此之高，表明市场投机性还是比较强，短期炒作较为普遍。

关键词2 融资交易成交量迅速放大，融资交易的膨胀也功不可没。

融资融券并不是新事物。

早在2010年3月，A股市场就推出了这项创新业务。

2015年A股走势路线图

预测轮盘：2015年A股走势路线图2015年第一周的股市就像一部精彩的电影：周一演的是爱情片，沪指跳空高开高走，站稳3300点，激发了股民轰轰烈烈的股市爱情。

周二周三上演的是艺术片，沪指不温不火，创业板大涨，激发了股民对新兴产业股票未来的艺术想象力。

周四上演的是恐怖片，沪指大跌80点，市场开始恐惧大盘见顶。

周五上演的是A片，股民才知道指数也会像A片里一样做俯卧撑：沪指盘中上拉100点，然后快速回落，把追买大盘股的人全部进套。

下周的股市会如何运行?2015年的股市还会大涨吗？我以为A股的走势，就像本周的大片一样。

一季度是沪指表现时间，这个期间还是沪指的天下。

沪指有望突破3478点的高点。

第二季度，大盘蓝筹股开始休息，创业板的新兴产业股票开始表现。

第三季度，由于经济增长乏力，蓝筹股缺乏业绩支撑，大盘蓝筹股上演踩踏事件。

第四季度，大盘上演俯卧撑，暴涨暴跌。

我们为何如此预测？首先，毫无疑问，目前市场热点仍然是金融股，他们不休息，则指数还会反弹。

但是最迟到3月两会前后，市场风格一定会开始转换。

因为这些A股估值全面超越港股一倍，大盘蓝筹股向上估值修复的空间已经没有。

在沪港通的情况下，A股很难长期估值超越港股。

目前A股的估值水平已经和美国股市接近。

除了沪指因为银行市盈率较低，仍然存在20%左右的空间之外，其他A股指数估值基本和美国股市水平一致，沪深300指数已经全面超过美国道琼斯指数水平，中国的国企的竞争力和道指29只成分股比较起来，业绩相差巨大。

比较表如下：二季度在蓝筹股回落之后，预计创业板和新兴产业股票会出现上涨。

你可以称为板块轮动。

也可以说补涨行情。

不过在股市所有股票都上涨过后，三季度迎来大幅调整的概率很大。

可能上演股市惊魂。

而急跌之后，第四季度一些业绩优秀的股票还会起来，这时指数就不会大涨，最多是上演俯卧撑。

中国人2015年投资路线图提前曝光

中国人2015年投资路线图提前曝光10个部委圈定的发力方向，也为投资者勾勒了一张2015年投资路线图。

所有投资者都希望能够提前把握到市场的方向和主旋律，然而诸多不确定因素注定没有人可以成为“先知”。

然而，近一段时期，中国国家各部委相继召开年终工作会议部署明年工作。

10个部委圈定的发力方向，却为投资者勾勒了一张2015年投资路线图。

中国工信部：明年重点扶持七大产业投资路线：互联网、钢铁、智能制造、机器人、新能源车、宽带中国、盐业业内人士称，智能制造是制造业发展的必然趋势，是传统产业转型升级的必然方向。

当前，以“人机一体”“人工智能”“智慧制造”为核心的新一代机器人及智能制造技术正在悄然推动新一轮工业革命。

提升中国智能装备产业的竞争力首先应从应用市场入手，搭建更多的开放式应用服务平台应当是理想的选择。

通过服务平台，可以有效打开应用市场，让更多的用户有机会主动去接触机器人技术，从而成为坚实的客户群体。

工业和信息化部部长苗圩说，2015年要以智能制造为突破口，研究论证实施国家级智能制造重大工程，实施智能制造试点示范专项行动。

安信证券王书伟指出，中国在制造业升级换代、劳动力成本持续提升、制造精度和效率要求提升及国家政策大力扶持等多重因素推动下，自动化及智能化已成为高端制造业未来发展趋势，不可逆转。

长城证券张勇称，“第三次工业革命”即将到来，这可能是二十一世纪最大的趋势：第三次工业革命是智能制造时代，机器人化是其重要标志之一。

这一过程必将是深刻的、广泛的和长久的。

中国机器人产业占据天时地利人和，必将迎来爆发式发展。

工信部日前表示，抓好盐业体制改革仍然是2015年工信部体改的重点。

据业内人士表示，盐业体制改革对于破除盐业垄断有积极作用，可以增加消费者的话语权和选择权，还可以倒逼传统盐业企业转型，同时增加企业竞争力和活力。

海通证券分析师称，2015年工信部将推出宽带中国2015专项行动，作为2014年宽带中国行动的延续。

关注2015年的投资策略和重点

关注2015年的投资重点和策略2114年，大盘跌宕起伏，上半年小盘股风光无限，下半年蓝筹股风起云涌。

站在年底这一时点，如何先发制人，捕捉2015年的投资机会？本期，《金融投资报》梳理出6大最具潜力的主题投资机会，让想赚钱的你赚到钱，告别满仓踏空的尴尬。

国企改革在2015年仍将成为主要投资主线之一，未来很长一段时间内国企改革都将为投资者提供良好的投资机会。

“一带一路”从“一带一路”规划来看，“一带一路”战略在2015年将全面落实铺开，预计很快会有相对可操作性的方案出台。

食品饮料2015年食品饮料行情将迎来反攻行情。

从之前两轮牛市来看，食品饮料均跑赢大盘，上涨时间均长于大盘。

4G4G网络主建设期将持续2-3年，随着2014年收入的逐步确认，相关公司业绩将受到明显提振。

板块1国企改革地方国企改革被集体看好2014年是改革的初始年，国企改革的进程更是受到了市场的广泛关注。

综合各家券商观点来看，国企改革在2015年仍将成为主要投资主线之一，未来很长一段时间内国企改革都将为投资者提供良好的投资机会。

地方国企改革是2015年资本市场关注的热点，国企改革主要集中地将成为牛股摇篮。

有分析人士认为，地方国企改革是2015年资本市场关注的热点，广东省国企改革方案为地方国企改革的实际落地打响了发令枪。

我国各省国企资源要素不同，但整体特点显示传统产业企业较多，新兴产业企业较少，公共服务类企业压力大，分类改革为其提出了明确的改革思路。

传统产业在引入战略投资者、股权激励、资产重组领域有看点；国有资产进行平台化、资本化运作，同时着力推进新兴产业加速发展，推动企业上市发展；公共服务类企业重组做强，以提供更优质的服务。

资本市场的机会在于资产的定价、资产整合和引入战略投资的新预期。

平安证券认为，混改的推进将为日渐陷入困境的地方国企带来新的机会和挑战。

给市场带来巨大的想象空间，同时也带来了长期的投资机会。

有分析师表示，改革有望进一步释放制度红利、提升经济效率、缓解地方财政压力，对资本市场来说将有助于提升相关行业与公司业绩与估值，带来新的投资机会。

五大巨头看多羊年A股瑞银称关注四大投资主题

五大巨头看多羊年A股瑞银称关注四大投资主题2015年02月22日07:59 中国网我有话说(376人参与)收藏本文下载新浪财经客户端：和牛市一起飞！2015年关注四大投资主题：大型高分红率的蓝筹股，未来3-4个月看好房地产股，期待“顶层设计”确认后国企改革利好，以及对外投资驱动下的中国独有的、技术领先行业。

A股马年完美收官，沪指累计涨幅达60%，在羊年到来之际，券商对A股羊年的走势又有哪些判断呢。

对于2015年中国股市的走势，一些知名国际投行也纷纷发布展望、策略。

难得的是，这一次，国际投行们达成了一致观点——“看多”中国股市，纷纷表示应该增持中国股票，有的甚至给出了2位数增长的预测。

市场情绪变得欢欣鼓舞。

往年，国际投行们动辄“看空中国”的标准动作今年难见踪影。

2015年的展望报告中，国际投行们除了“看多”中国股市，还纷纷推出了应该关注的热点，其中改革，再次成为了关键词，互联网、科技企业，成了他们关注的重点。

高盛：受惠企业盈利和改革A股有望涨15%观点：高盛在2015年的展望报告中提到，港股和A股都将有15%左右的回报率，这主要受惠于企业盈利增长以及改革令估值提升；但年初市场或将因为一季度宏观经济的放缓而较为震荡。

相对H股，高盛在年初更看好A股。

高盛预计，2015年中国居民的资产配置将从房地产转向股票投资(估算约为4000 亿元人民币)，且海外资金对A 股的配置将会上升(沪港通和潜在的深港通)。

热点：高盛建议投资者围绕改革和政策受益者这个概念来构建核心投资组合，建议超配医疗、保险、科技和公用事业(2471.134, 37.73, 1.55%)板块。

野村证券：表现即反映价值A股料有11%涨幅观点：A股最近的表现反映了它的价值，中国股票市场最起码应该有高的单位数或者低的双位数增长，10%至15%之间。

股市的表现要比其他的资产好，比如房地产，房地产市场正在下滑。

野村的理由是，市场担心的不是经济的上涨或者下滑，而是能不能清晰地看见未来。

2015年A股牛途研判四层面解析市场先机

编者按：2014年为价值投资者带来巨大收获，沪深300指数去年大幅上涨51.66%，尤其是蓝筹股在下半年气势恢宏，犹如市场中戏言，“风口所向，大象都会飞了”。

2015年的到来也为投资者带来更多的希望，牛市能否继续、牛途会怎么走、投资的机会须如何把握等问题成为市场各方关注的焦点。

今日在喜迎2015年首个交易日之际，《证券日报》研究中心特推出专题报道，为投资者从宏观政策面、资金面、技术面和操作策略面等多个角度对新年A股市场进行展望分析，供投资者参考。

政策篇：深化改革仍是牛市主要动力2014年为我国全面深化改革的元年，在这一年里我国在国有企业、土地、对外开放、司法、医疗卫生、财税、能源等领域的改革都取得了明显进展，尤其是2014年下半年，改革步伐加快，“一带一路”、自贸区、国企改革等利好政策频出，成为资本市场整体信心回升，A股重新焕发生机的重要因素之一。

2014年12月30日，中央深改组第8次会议提出，“2015年是全面深化改革的关键之年”，这标志着我国各领域改革已进入深水区，也坚定了A股市场投资者对于改革的信心，并对改革推动的牛市抱以更大期待。

分析人士表示，2015年是全面深化改革的关键之年，改革攻坚、创新驱动激发增长动力。

行政审批制度改革、财税改革，金融改革等加快推进，产业规划和区域规划密集出台，制度红利将进一步释放。

受益于改革与政策扶持的消费领域、基建、高科技、现代服务业和受益于上游原材料价格下跌的部分行业将面临较大的发展机遇。

金融改革作为与资本市场最密切相关的改革领域备受关注，华融证券表示，2014年11月30日中国政府法制信息网发布《存款保险条例(征求意见稿)》，2015年，随着存款保险制度的实施，利率市场化加快推进；2015年将健全多层次资本市场体系，“新三板”挂牌企业大幅增加，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。

2015年或将完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度。

2015年中国股市投资风险分析

2015年中国股市投资风险分析2015年的首个交易日，A股再现普涨大涨行情，上证指数继续创新高，实现了新年行情的开门红。

在这个人人都在谈论新年的大机会的时候出来谈风险似乎不合时宜，但实际上股市投资中“风险控制”时刻都不能忘记，在年初对全年的投资方向做一个大的梳理，充分考虑到各种可能出现的风险，做到未雨绸缪，才更有利于我们全年的投资操作。

本博也看好2015年的中国股市，但根据过去多年来的股市运行特点和最近两年的股市运行情况，考虑到当前的市场估值水平，提出了投资者在2015年进行股市投资中可能遇到的一些风险，算作给自己和大家的一些提醒吧。

也希望到年底的时候，这些所谓的风险并没有发生，大家都赚的盆满钵满。

1、系统性风险系统性风险指股市可能出现的整体性下跌，即80-90%左右的股票均出现阶段性的大幅下跌。

很多投资者都在问：牛市不是人人可以赚钱吗？系统性风险应该很小吧？这话有道理，但其实又错的很离谱。

“有道理”是因为短期来说，在牛市里面买股票当然很容易更快赚取收益，而且风险也确实相对更小。

“错的离谱”是因为长期来说，牛市里面买股的人除非买的非常好的优质股，熊市一旦来临都会亏损很多。

中国股市最近十年来，亏损最多最惨的恰恰是2007年大牛市里面的投资者和2009年牛市的投资者，因为他们的不顾安全边际的“坚持长线投资”，分别在2008年和2010-2011年遭遇了重大亏损。

相反，在熊市里面买股的投资者坚持下来之后，都迎来了牛市的曙光。

所以，从这个角度来说，牛市之后的系统性风险往往都是市场最大的风险。

2015年，投资者应特别注意可能出现的比较大的系统性风险，当然博主不是指此时此刻，而是指股指如果今年继续大幅上涨之后导致的整体泡沫化阶段。

而在之前4年里，由于股市仅出现了结构性的行情，系统性风险就一直很小。

2、“价值陷阱”的风险如果说成长性陷阱往往是让一些具备一些投资经验的人中招的话，那么价值陷阱更多的是让绝大多数不具备太多投资经验的人中招，因此他的杀伤力也更大。

2015年股票行情大波动看好“风口上的鹰”

2015年提防行情大波动看好“风口上的鹰”兴业证券张忆东/文展望2015年的A股行情，我们以1948年大决战作为比喻，波澜壮阔、惊心动魄，战争双方的力量不断地“彼消此长”，社会财富不断向有活力的一方进行配置。

大涨的同时，需要提醒的是大波动。

2015年杠杆化盛行的泡沫化格局下，行情波动会加大，大盘可能将出现10%、15%甚至更大幅度的震荡，因此，需要控制好回撤风险，而每次回调之后都是壮志饥餐的买入时机。

社会财富重新配置2015年中国GDP继续转型降速、稳步下行到7%左右，全社会已逐渐适应这种“新常态”，“常态”在于总量数据差，而“新”在于各种转型和改革，后者更值得关注。

流动性层面也面临“新常态”。

宽货币是“常态”，基于经济低迷、通胀压力小，我们预计至少在2015年，央行货币政策操作仍然将维持宽货币的基调，并且积极推进资产证券化，从而降低社会融资成本。

“新”变化在于资金期限变短，这是未来数年的流动性特征，导致资产价格的大起大落不可避免。

随着外汇占款趋势性减速、利率市场化的加速，各种短期限的理财、同业资金明显增多，银行负债端不稳定性上升，因此，全社会缺乏较长期限的资金，将导致流动性管理的要求在上升。

以未来1-2年的维度来看，新一轮牛市的核心逻辑，并非经济的“新繁荣”，而是类似1996-2001年经济冷、改革热的背景下社会财富重新配置股市。

2015年，A股市场将实现“双向”扩容下的牛市。

一方面，经济差、传统行业难做、流动性宽松是常态，A股市场的相对吸引力显著提升，赚钱效应将吸引其他领域的财富转战A股；另一方面，推动改革来降低系统性风险，在间接融资面临银行“惜贷”、信用派生能力衰退的困境时，A股市场的作用更加显著，充分发挥价格发现、去杠杆、优化配置、创新驱动的等功能，实现大规模融资。

行为金融学认为，支持上涨最有力的理由恰恰是上涨本身。

A股牛市思维将不断强化，席卷社会财富。

首先，社会财富再配置，特别是富人阶层将率先调整资产结构，降低房地产配置、增加股票配置；降低存款、信托、理财产品比例，增加股票配置。

2015年A股策略：改革加鞭催奋蹄

2014年第48期宏观·策略|投资策略Macroeconomy ·Strategy胡语文2015年A 股策略：改革加鞭催奋蹄尽管在2014年年末谈A 股的牛市已经没有任何悬念，但在2013年年底谈“蓝筹崛起”却需要莫大的勇气。

回顾我们在2013年12月25日写的2014年策略报告，其中表达了以下几个观点：1、尽管2013年美元升值周期已经开启，但对人民币资产影响不大；2、在全面深化改革的推动下，中国制度性改革红利的释放将为经济持续增长带来长期驱动力；3、2013年证券化率仅40%，离正常市场要求的100%的证券化率较低，随着市场直接融资能力恢复和多层次资本市场的建立，蓝筹股仍将占据市场主体地位；4、A 股市场整体低估，即使经济按照7%增长，未来10年，光是估值和盈利的正常提升，蓝筹股就能有10倍的收益；5、看好蓝筹股在2014年的战略性布局机会。

当前正处于2014年年末A 股牛市的第一阶段，我们仍然坚持“两个不动摇”：一是，年初提出来的蓝筹股的价值成长股投资主线不动摇；二是，蓝筹股收益10年10倍不动摇。

我们认为，2014年的马牛蓝筹股无需扬鞭自奋蹄，在2015年吉祥羊年来到之际，改革仍会加鞭催动牛市奋蹄疾飞。

以下几个观点仅供参考：1、“两个不动摇”：在2014年年末A 股牛市正处于第一阶段向第二阶段的过渡。

我们仍然坚持“两个不动摇”，一是，年初提出来的蓝筹股的价值投资主线不动摇；二是，自2014年以来的蓝筹股收益10年10倍不动摇，有可能提前实现。

2、“巴菲特牛市三因子”：随着中国降息周期的开启，及简政放权等政策红利的释放，加之A 股蓝筹股的价值低估，我们认为，巴菲特提倡的牛市三因子模型：低估值买入、降税与降息，驱动投资者收益上升的主要逻辑在A 股亦可成立。

3、“政策底、市场底与经济底”：研究表明，政策底往往领先于市场底，而市场底又领先于经济底和业绩底。

当前A 股牛市的出现，短期借助于政策的发力，中期借助于资金的推动，长期仍借助业绩增长和经济周期的推动。

2015年元月28日收盘简述：题材股炒作火爆，牛市确立无疑

2015年元月28日收盘简述：题材股炒作火爆，牛市确立无疑2015年元月28日收盘简述：题材股炒作火爆，牛市确立无疑
1、今天主力资金无论游资或是机构资金，倾巢出动，44只涨停板。

主力资金来势汹汹，题材股炒作气氛高昂。

今天收盘经过数据统计，无论是QFII，还是代表国家的社保基金、还是涨停板游资敢死队，
都重仓买入题材股。

这点他们的行动是一致的。

金融股的低迷并不是去杠杆问题，而是股价经过大幅上涨后，其本身的吸引力大为下降，获利资金去操作低位的中小板或创业板个股正常不过。

2、今天创业板创历史新高，今天也是一个值得纪念的日子，创业板从2012年12月4日的585.44点涨到今天刚好上涨200%。

游资玩的不亦乐乎，最后一棒没有想到是高富上的社保基金来重仓，
这一点也不意外。

小盘股炒的是成长，炒的是发行新股。

新股的发行是按照行业市盈率均值发行的，如果小盘股不炒，新股发行当天肯定是跌停板。

白菜与菠菜的比价效应促使盘面产生分化，这是价格与价值规律使然，也是A股的习惯。

举个例子，中文在线（300364）发行市盈率为22.87倍，行业为TMT概念股中的传媒行业。

行业市盈率为34倍。

如果中文在线股价不上涨，传媒行业个股将直接下下跌20%左右。

传媒行业的市盈率大幅下降20%，直接导致石油石化券商等多个行业估值均值下跌20%。

中文在线就是市场中的菠菜，其它行业的个股就如同白菜。

3、很多个股尤其中小板个股底部启动特征明显，你买或不买，涨在那里。

炒股重要的不是MACD技术，更不是涨停板知识，炒股最重要的是买入。