均衡定价理论

通过这这个定式筛选在上周（11月28日）我 筛选出了000725京东方A。
京东方A个股分析（包杨）
经过“三维”分析得出该股具有投资动能和投资空间， 但是缺乏投资价值，当前股价高于均衡定价指标。我看了一 下该股的每股收益状况是呈不断递增状况的。YZ均衡定价 虽然低于当前的股价但是均衡定价的指标数值并没有不断下 降，由王之杰老师对当前股价低于均衡定价的理解使我同理 推出股价高于均衡定价的理解。该股的收益不断递增那么只 要年报取得高好的收益的话，均衡定价的指标数值必将上涨， 所以虽然现在股价略高于均衡定价而好的业绩出来以后，现 在的高也就不再高了。 11月27日和28日两天大盘在进行调整的时候该股不跌 反涨，我决定介入做一次短线。今日（12月1日）表现出色， 这就是通过学习和运用三维战法的结果。
四种均衡定价指标
2、成本均衡
成本均衡是个股中线指标，根据持股者的持股成 本确定该股的合理价位，反映的是市场上持有该股的 群体所接受的价位，是持股者心理的反映。 按照陈浩老师的观点，没有主力关注的股票或者 说主力暂时没有炒作意向的股票，它的成本极限应该 是比较小的。而有主力炒作的股票成本极限必然就高， 如果一只股票的成本极限在100附近盘整，那么一定 是庄股（如下图：000542的成本均衡定价）。所以 成本极限指标的一个很大的用处就是能把主力关注的 股票“抓”出来。
理解：均衡定价指标



众所周知，影响股价的发展因素重要是对未来的预期和市场总 的资金供求状况两方面因素。因此，均衡定价之下的股票重要是受 市场的资金供求状况影响，也就是随大盘的方向而动；均衡定价之 上的股票，则是有主力超前透支业绩的因素，主要受各股的资金供 求影响。无论均衡定价是高是低，关键是否严重背离，任何严重的 背离则是必然会导致回归。股价远远高于均衡定价是危险的信号， 必将导致价值回归。 但是，股价低于均衡定价不等于就是最好的投资品种，只能说 明其风险已经释放，也说明市场对其未来业绩预期向坏。相反，股 价刚刚高于均衡定价的股票却可能预示市场投资人对其未来业绩的 预期好于当前均衡定价。所以，均衡定价不能简单理解为高于股价 就好，低于股价就不好，要理解事物的本质含义，根据市场的变化 辨证的分析。 另外，关键看均衡定价的趋势。如果是股价刚刚向下回归，则不 会马上形成对股价的向上吸力。如果是均衡定价自身形成向上的趋 势则对股价有利。
分析与展望（陈浩）
三、 主流板块也不是整体炒做，几只股票 就可以宣称该板块是龙头。操作上要使 用成本分析技术，判断成熟庄股跟之。 另一方面，每轮动用部分股票做多，可 以让大的行业板块行情持续很久，只是 每次炒得不一样就是了。
分析与展望（陈浩）
四、 当前的超跌股反弹是傻庄自救行为， 一部分超跌股将止于筹码密集区，虽然 不可避免地有些傻庄自救成功后再接再 厉，但大部分自救庄股的炒做目的是换 股，到主流板块从头再来。这样，傻庄 出货会引发一部分的资金流失，对大盘 的影响尚有待观察。于是要密切关注 0AMV的趋势，该指标一旦走弱，则此 轮短线行情就暂告一段落。
分析与展望（陈浩）
五、 上证指数的无穷成本均线是最重要的阻力 位，这个位置也是上证指数筹码双峰一旦有效 突破，则宣告自2001年以来的熊市结束，如 果受阻回落，则大盘仍处在熊末阶段，无庄股 和自救傻庄股将领跌，单庄牛股的大部分会极 力护盘，混庄基金股会随大盘下跌，但跌幅不 会太深。目前上证指数无穷成本均线的位置同 时是其筹码双峰的上峰峰位，阻力是现实存在 的。突破这个阻力需要非常大的0AMV值，所 以仍然要密切关注0AMV的变化。
第三道防线是我们最熟悉的基本均衡定价，大部分跳水股都可以在这里 获得支撑，有的就此止跌反弹，至少也开始减速。但对业绩造假的股票这 道防线不再有意义。 第四道防线是壳价值，这是又一个可以成为主力进场依据的点。再往 下，一时想不到还有什么可以作为主力入场依据的点。并不是说到这条线 一定会止跌，但在这里一定会遇到买盘的支撑。如果跌破了这条线也不是 向下没底了，越往下越有价值，买盘应该越大，只不过不象关键点上那么 集中罢了。所以，跌破壳价值向下空间应该不会太大了。
四种均衡定价指标
1、基本均衡 基本均衡属于个股长线及中长线指标，根据公司业 绩确定股票在当前大盘环境下的合理价位。它市场上所 有股民所认同的该股合理定价，是全体股民心理的反映。 目前我们学习和研究最多的是股价与基本均衡定价之间 的关系。 YZ_安全边际指标中间的黄线就是均衡定价指标 （它含有大盘指标）。通常股价围绕黄线均衡定价上下 波动，股价不突破紫线和蓝线。当股价向上突破蓝线远 离均衡定价，表示股价的价值被高估，随时有反转向下 的可能，当股价向下突破蓝线远离均衡定价，表示股价 的价值被高低，随时有反转向上的可能。
定式：三维战法研究一号之动能 十足的理解
该定式的核心条件是CIRPY(100,100)之间，这个条 件所反映的是该股的当前股价明显强于大盘并且处于240 个交易日内该股表现最强的阶段。 大盘指标0号指数RPY2在0.000至35.000之间和个 股指标CYS∞在0.000至10.000之间描述的是大盘处于弱 市中强势的低位个股。 YZ_安全极限在50.000至100.000之间表达的是股 价高于其价值但是偏离的不远，加上BBAND描述股价具 有波动的空间。
四种均衡定价指标
3、筹码均衡
筹码均衡定价是个股中线指标，根据股东总数和流通盘确定 的股票定价，是对该股主力介入程度的量化，是庄家控盘能力所能 支撑的价位，是庄家心理的反映。 指标对应的群体越大，则影响力越浑厚，幅度大，能够持续稳 定的起作用，但作用比较慢。指标对应的群体越集中，则起作用越 直接有效，但容易变化稳定性差。 另外，由于股东总数数据公布的太少和时间上延迟，也会极大 的影响筹码均衡指标的效果，虽然理论上这个数据非常重要，算法 上也已经足够严密。
二、市场新格局：
1、主流投资理念：
价值投资、成长投资、产业投资。
多庄（基金）造成市场混庄。 如数字电视类。
2、主流投资风格：中长线 3、大盘股的地位。 4、公开信息的地位。（还是概念先行）
具体表现为以下六点：
1、股市发行股票将由小盘转为大盘。 2、股市由投机逐渐改变为投资，股市操作方法 由短线转变为中线操作。 3、股市由散户大量的参与逐渐演变为基金大量 参与。 4、市场由原来的跳跃式的上涨逐步转变为稳定 式的上涨。 5、市场中股票的信息将由黑幕逐步走向透明。 6、市场中的股票涨跌由供求关系的研究方向转 变为稳定的投资。
（1）上市公司的基本面将决定股价 的长期走势。 （2）有投资价值的股票将被机构甚 至多家机构拥有。 （3）市场将变成机构博弈。
所以价值发现就有了————价值！！！
三、技术分析与基本面的结合
三维分析法（三维战法）：
投资价值 投资空间 投资动力
均衡定价
中线看庄
老看庄方法 成本均衡法
短线选点
CYS、CYF、 KDJ
均衡定价理论
培训教材
指南针衢州营业部
2003年12月1日
一、均衡定价研究


指南针以均衡定价为代表的基本面系列指标发明 及运用是继筹码分布系列指标之后又一重大突破，它 的出现标志着我国证券领域技术指标与基本面指标结 合分析的崛起。 筹码分布主要是建立在博弈分析理论的基础上， 通过揭示市场中庄家的行为，实现“庄进我进，庄出 我出”以达到获利的目的，捉庄注重的是市场中主力 的成本。是纯技术分析。而均衡定价是基本面指标， 注重的是股票本身的价值。它从另一个角度对股票进 行分析，股票价格的上涨与下跌不仅仅和市场中庄家 的行为有关，其本身的价值对股价的涨跌也具有直接 的影响。
4、资金均衡
资金均衡属于大盘长线指标，通过全国人民币货币总量揭示0号 总流通市值指数的合理位置和合理波动范围。从博弈分析上讲，它 是全体国民所认同的大盘合理位置，是全民心理的反映。
跳水的几道防线（即四种均衡定价指标）


第一道防线是筹码均衡定价，高控盘庄股经常就是受到这根线的支撑 而在高位盘住的。如果这道防线不破，一般就不会跳水，一旦庄家资金链 出问题开始跳水，那这道线肯定立刻就破，而且不会有什么支撑。 第二道防线是成本均衡定价，有些股票就是靠这根线的支撑维持住高 价的，还有些跳水股在这根线上获得支撑而停止或停顿。另外成本均线也 有一定的支撑作用。如公用科技。
分析与展望（陈浩）
一、 资金均衡的提示 资金均衡所提示的流通市值指数所 具有的巨大上涨空间是一轮超级大牛市 的基础。因此要转换思维，要从长期的 熊市思维中迅速转变过来。另一方面， 这个理论上的空间是为未来三至四年准 备的，未来的行情最大的可能是带有震 荡特征的慢牛走势。
分析与展望（陈浩）
二、《投资A视点（3）》中的基金博时的观点 值得非常重视，基金目前已经完全忽略大盘， 着重发掘行业板块。钢铁、有色金属、石油石 化、电力可能成为产业投资的新四大天王，当 然，随着主力资金的转换，主流板块也会发生 变化，这是价值投资的特点：一个板块的走强， 带动其他板块均衡定价的提高，于是就产生新 板块的价格空间。2004年的股市是个局部板 块的牛市，不是整体牛市。即使大盘的大牛市 延至2005年才真正展开，明年也将展开对行 业和价值的发掘。
核心规律：
1、资金推动大盘（0AMV上升）
2、价值决定价格（均衡图） 3、“大户”决定个股（还是跟庄）
四、2001年以来历次底部比较
（汪洋）
2001年6月 2001年 10月22 以来的历 次低部 号 2002年 2002年 1月21号 6月5号 2002年 11月26 号 2003年 2003年 5月13号 11月12 号


由个股跳水模式看均衡定 价所揭示的市场事实：
（1）当股价处于横盘或上涨阶段时，均衡定价 指标的数值却出现不断下跌，均衡定价的下跌 累计达到一定程度的时候表明其股票的价值不 能再支持其当前的价格，价格必将回归于其价 值，出现股价大幅下跌（案例分析：600119 长江投资）； （2）当股价处于年相对价位最低位置的时候， 将均衡定价叠加到个股K线上时发现当前股票 的价格仍高于均衡定价的指标数值，价格远离 其价值（案例分析：000537南开戈德）。