期货基础知识_第八章 套利交易(一)_2008年版
期货从业考题八：套利交易
期货从业考题八：套利交易期货从业考题八第八章套利交易一、单向选择题1(在进行套利时，交易者主要关注的是合约之间的( )。
A(相对价格关系B(绝对价格关系C(交易品种的差别 D(交割地的差别2(与普通投机交易相比，套利者在一段时间内( )。
A(只进行多头操作 B(只进行空头操作 C(同时进行多头和空头操作D(先进行一种操作再进行另一种操作3(国外交易所规定，套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金相比( )。
A(是后者两倍 B(大于后者两倍C(小于后者两倍 D(介于后者的一倍到两倍之间 4(正向市场中，发生以下哪类情况时应采取牛市套利决策( )。
A(近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约 B(近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约 C(近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约 D(近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约 5(理论上，在正向市场牛市套利中，如果价差扩大，交易者( )。
A(获利 B(亏损C(保本 D(以上都有可能6(正向市场牛市套利的操作规则为( )。
A(买人近期合约，同时卖出远期合约B(卖出近期合约，同时买入远期合约C(买入近期和约D(卖出远期合约7(反向市场中，发生以下哪类情况时应采取牛市套利决策( )。
A(近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约 B(近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约 C(近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约 D(近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约8(理论上，在反向市场牛市套利中，如果价差缩小，交易者( )。
A(获利 B(亏损C(保本 D(以上都有可能9(反向市场牛市套利的操作规则为( )。
A(买入近期合约，同时卖出远期合约B(卖出近期合约，同时买入远期合约C(买人近期和约D(卖出远期合约10(正向市场中，发生以下哪类情况时应采取熊市套利决策( )。
A(近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约 B(近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约 C(近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约 D(近期月份合约价格下降幅度小于远期月份和约 11(理论上，在正向市场熊市套利中，如果价差扩大，交易者( )。
《期货市场基础》课后习题参考答案(第08章)
《期货市场基础》课后习题参考答案（第08章）1、什么是套利？套利也就价差交易。
套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
2、套利与普通投机交易的区别是什么？普通投机交易只是利用单一期货合约的上下波动赚取利润，而套利是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。
普通投机交易在一段时间内只作买或卖，而套利则是在同一时间买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。
3、套利在期货市场中起什么作用？套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。
（1）套利行为有助于价格发现功能的有效发挥（2）套利行为有助于市场流动性的提高4、什么是跨期套利？跨期套利是指在同一交易所同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。
5、什么是牛市套利、熊市套利和蝶式套利？如何运用这些方法？在正向市场上，如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期合约，交易者可以通过买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。
熊市套利在做法上恰好与牛市套利相反。
在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则会导致近期合约的跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约，交易者可以通过卖出近期合约的同时买入远期合约而进行熊市套利。
蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。
6、什么是跨商品套利？跨商品套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即买入某一交割月份某种商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点期货套利的定义与作用
20XX年期货从业资格考试《期货基础知识》知识点：期货套利的定义与作用（08.16）知识点：期货套利的定义与作用
（一）期货套利的定义
1.价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。
价差套利也可称为价差交易、套期图利。
2.期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。
（二）期货价差套利的作用
套利的本质是针对价差的一种投机行为。
但与普通期货投机交易相比，风险较低。
期货价差套利在客观上有助于将扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，它的存在对期货市场的健康发展起到了重要作用。
表现为两个方面：
1.有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。
2.有助于提高市场流动性。
期货价差套利交易客观上能扩大期货市场的交易量，承担价格变动的风险，提高期货交易的活跃程度，并且有助于其他交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现，有效降低市场风险，促进交易的流畅化和价格的理性化，因而起到了市场润滑剂和减震剂的作用。
期货从业资格基础知识考点：期货套利交易
期货从业资格基础知识考点：期货套利交易为了帮助参加2014年期货从业考试的学员从容应对考试，中华会计网校精心为大家整理了论坛学员分享的期货从业考试基础知识考点，希望能帮助您顺利通过本次考试，祝您学习愉快！一、期货套利交易1.价差期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差，=高价-低价，平仓时价差=建仓时对应较高的-建仓谁对应较低的。
2.套利交易指令：套利指令通常不需要标明买卖各个期货合约的具体价格，只要标注两个合约价差即可。
（1）套利市价指令：不需注明价差的大小，只需注明买入和卖出期货合约的种类和月份。
（2）套利限价指令：需要注明具体的价差和买人、卖出期货合约的种类和月份。
二、跨期套利两种分类（1）买入套利和卖出套利的区分在于价格高一边的买卖方向（2）牛市套利：市场供给不足，需求旺盛，较近月份合约上涨幅度大于远期的，或者较近月份合约下跌幅度小于远期的。
→无论正向或反向市场，买入近期月份合约卖出远期月份合约盈利可能性大。
熊市套利：供给过剩，需求不足。
与上相反。
蝶式套利：居中月份合约数量等于近期和远期月份数量之和。
三、跨品种套利1.相关商品间的套利2.原料与成品间的套利（1）大豆提油套利。
大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌。
具体做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。
（2）反向大豆提油套利。
大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。
当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其产品出现价格倒挂。
具体做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量。
四、跨市套利一般来说，相同品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这一差额发生短期的变化，交易者就可以在这两个市场间进行套利，购买价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约。
期货基础知识：期货投机与套利交易考点(题库版)
期货基础知识：期货投机与套利交易考点（题库版）1、判断题某投机者在做空头交易时运用了止损指令，则止损指令将在期货价格下跌时生效。
（）正确答案：错参考解析：如果投机者做空头交易，期货价格下降时投机者会获利，期货价格上涨时投机者（江南博哥）可能面临损失，因而止损指令将在期货价格上涨时生效，在期货价格下跌时失效。
2、单选对有经验的期货市场交易者，在期货交易中（）。
A.可以不制订交易计划B.可以在交易中临时制订计划C.可以随时改变计划D.必须有明确的交易计划正确答案：D3、单选某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1200元/吨买入1手合约。
成交后立即下达一份止损单，价格定于1180元/吨。
此后价格上升到1220元/吨，投机者决定下达一份新的止损指令，价格定于1215元/吨，若市价回落可以保证该投机者（）。
A.获得15元/吨的利润B.损失10元/吨C.获得5元/吨的利润D.损失15元/吨正确答案：A参考解析：本题有效的止损指令为1215元/吨，如果市场价格回落至此价格，场内出市代表立即将合约平仓，此时能保证投机者仍有15元/吨（=1215-1200）的利润。
4、多选以下属于期货投机建仓阶段内容的是（）。
A.平均买低和平均卖高B.选择入市时机C.金字塔式买入卖出D.合约交割月份的选择正确答案：A, B, C, D5、多选成功的交易预测和交易结果受到（）等因素的影响。
A.客观现实B.个人情绪C.分析方法D.制定的交易计划正确答案：A, B, C, D6、单选某日，5月份玉米期货价格为1750元/吨，7月份玉米期货价格为1680元/吨，9月份玉米期货价格为1660元/吨，该市场为（）。
A.正向市场B.反向市场C.实值市场D.虚值市场正确答案：B参考解析：当近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场。
7、单选一般只在当天或某一交易节进行买卖的投机者为（）。
A.长线交易者B.当日交易者C.短线交易者D.抢帽子者正确答案：B8、判断题套利活动都是由买入与卖出两个相关期货合约构成的，因此套利交易只具有两条“腿”。
期货从业资格考试《基础知识》第八章考点(5)
期货从业资格考试《基础知识》第八章考点（5）
套利的分析方法和注意要点
一、套利分析方法
（一）图表分析法：
套利将图表作为分析、预测行情的工具，它并不注重绝对的价格水平，而是在图表中标出价差的数值，以历史价差作为分析的依据。
（二）季节性分析法——重要的是确定最初导致价差变化的因素在套利季节可能发生作用的程度。
季节性套利：套利常会显示出季节性的关系，即在一个特定的时间显示出价格变动幅度的宽窄差异，实践证明，其符合性的程度相当高，此种套利即为季节性套利。
（三）相同期间供求分析法
在期间相似的情形下，通常相同的供求力量会引起类似的套利。
因此，在价格剧烈上涨的期间里，参考同期的利多市场可得到相似的价格行为。
了解这些引起市场不均衡的因素及特定商品对这些不均衡状况的反应，可在后来的套利中有所参考和借鉴。
二、套利的注意要点
（一）下单报价时明确指出价格差
（二）套利必须坚持同时进出
（三）不能因为低风险和低额保证金而做超额套利
（四）不要在陌生的市场做套利交易
（五）不要用套利来保护已亏损的单盘交易（注意参考书上的举例和例外情况，
P259）
（六）注意套利的佣金支出
按国外的惯例，套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个单盘交易的两倍。
支付佣金费用的权利，是从入市开仓到平仓出市才算一笔完整的套利。
期货从业资格考试《基础知识》第八章考点(1)
期货从业资格考试《基础知识》第八章考点（1）一、套利的概念套利是利用不同（可以是时间不同，也可以是地区不同或品种不同）市场之间的不合理价格差异来谋取低风险利润的一种交易方式。
套利，也叫价差交易。
套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
（书上描述）套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
套利分为两种：期现套利（Arbitrage）：利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为。
价差交易（Spread）：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。
在交易形式上与套期保值相同，只是套期保值是在现货与期货两个市场上同时买进卖出合约。
套利只限于在期货市场上买卖合约。
套利的潜在利润不是基于商品价格的上涨或下跌，而是基于不同合约月份之间价差的扩大或缩小，从此构成其套利的头寸。
套利者是一种与投机者和套保者都不同的独立群体。
二、套利与普通投机交易的区别1、普通投机交易：利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润。
套利：从不同的两个期货合约彼此之间或不同市场之间的相对价格差异套取利润。
普通投机者关心和研究的是单一合约的或不同市场之间涨跌，而套利者关心和研究的则是不同合约之间或不同市场之间的价差。
与价格波动方向无关。
2、普通投机交易：在一段时间内只作买或卖，方向明确；套利：在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。
三、套利的特点与作用（一）套利的特点风险较小：类似套期保值成本较低：佣金和保证金较少套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。
同时，由于套利的风险较小，在保证金的收取上小于单纯投机交易，大大节省了资金的占用。
（二）套利的作用套利正是利用期货市场中有关价格失真的机会，并预测这种价格失真会最终消失，从中获取套利利润。
第八章-套利交易
第八章套利交易学习目的与要求：理解套利的概念、原理和作用，掌握套利的种类和运用方法。
学习重点：套利的种类和运用方法第一节套利概述一、套利的概念1.套利是利用不同(可以是时间不同，也可以是地区不同或品种不同)市场之间的不合理价格差异来谋取低风险利润的一种交易方式。
书P2282.套利，也叫价差交易。
套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
3.（书上描述）套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
4.套利分为两种：1.期现套利（Arbitrage）：利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为。
2.价差交易（Spread）：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。
5.在交易形式上与套期保值相同，只是套期保值是在现货与期货两个市场上同时买进卖出合约。
套利只限于在期货市场上买卖合约。
6.套利的潜在利润不是基于商品价格的上涨或下跌，而是基于不同合约月份之间价差的扩大或缩小，从此构成其套利的头寸。
7.套利者是一种与投机者和套保者都不同的独立群体。
二、套利与普通投机交易的区别1、普通投机交易：利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润。
套利：从不同的两个期货合约彼此之间或不同市场之间的相对价格差异套取利润。
普通投机者关心和研究的是单一合约的或不同市场之间涨跌，而套利者关心和研究的则是不同合约之间或不同市场之间的价差。
与价格波动方向无关。
2、普通投机交易：在一段时间内只作买或卖，方向明确；套利：在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。
三、套利的特点与作用（一）套利的特点1.风险较小：类似套期保值2.成本较低：佣金和保证金较少套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。
什么是期货的套利操作方法
什么是期货的套利操作方法期货套利是一种以期货市场价格差异为基础进行交易的投资策略。
套利操作的目的是通过买入低价合约同时卖出高价合约，从中获得价格差异的利润。
下面将介绍几种常见的期货套利操作方法。
1. 简单套利：简单套利是最基本的套利方法，通过同时在两个或多个市场间买卖期货合约来获取利润。
例如，在两个交易所中同时买入一种资产的期货合约，当这两个交易所的期货价格出现差异时，卖出价格较高的合约并买入价格较低的合约，从中获得差价的利润。
2. 跨品种套利：跨品种套利是通过不同但相关的期货合约之间的价格差异来实现套利目的。
例如，假设商品A和商品B之间有正相关关系，当A的期货价格上升而B的期货价格下跌时，可以卖出商品A的合约并买入商品B的合约，从中获得价格差异的利润。
3. 跨期套利：跨期套利是通过同一品种不同到期月份的期货合约之间的价格差异来实现套利目的。
例如，在两个不同到期月份的合约中，当短期到期合约价格高于长期到期合约价格时，卖出短期合约并买入长期合约，从中获得价格差异的利润。
4. 同期异地套利：同期异地套利是通过不同地区的相同期货合约进行交易，利用地区间价格差异来实现套利目的。
例如，在不同交易所中，同一品种的期货合约价格可能存在差异，可以在低价交易所买入合约并在高价交易所卖出合约，从中获得价格差异的利润。
5. 跨市场套利：跨市场套利是通过不同期货市场之间的价格差异来实现套利目的。
例如，在国内和国际市场中，同一品种的期货合约价格可能存在差异，可以在低价市场买入合约并在高价市场卖出合约，从中获得价格差异的利润。
在进行期货套利操作时，需要密切关注市场的价格走势以及交易所规则和交易成本等因素。
此外，风险控制也是非常重要的，要合理设置止损和止盈点位，避免套利策略出现意外的亏损。
总之，期货套利操作方法多种多样，投资者可以根据自身的投资能力和市场情况选择最适合自己的策略进行套利交易。
如何利用期货市场进行套利交易
如何利用期货市场进行套利交易期货市场是金融市场中非常重要的一部分，它提供了套利交易的机会。
套利交易是指通过买入和卖出不同市场上的相关资产，利用价格差异来获取收益的交易策略。
下面将介绍如何利用期货市场进行套利交易。
一、套利交易的基本原理套利交易利用的是市场上的价格差异，通过买入低价资产，卖出高价资产，从而获取利润。
在期货市场中，套利交易主要分为两种类型：套利交易和跨品种套利交易。
1. 套利交易套利交易是指在同一品种的不同合约之间进行交易。
期货市场中，同一品种的不同合约可能会存在价格差异，比如近期合约和远期合约之间的价差。
投资者可以通过买入低价合约，卖出高价合约，从中获取收益。
2. 跨品种套利交易跨品种套利交易是指在不同品种的期货合约之间进行交易。
不同品种的期货合约之间也可能存在价格差异，比如大豆和豆油之间的关系。
投资者可以通过买入低价品种的合约，卖出高价品种的合约，从中获取收益。
二、套利交易的操作方法套利交易需要投资者具备一定的市场观察能力和交易技巧。
下面将介绍几种常见的套利交易方法。
1. 日内套利交易日内套利交易是指在同一交易日中进行买卖交易，利用价格波动获取收益。
投资者可以通过观察市场行情，在价格波动较大的时候进行买入或卖出操作，然后在价格回归正常水平时平仓，获取差价收益。
2. 套利套利交易套利套利交易是指在同一品种的不同期货合约之间进行交易。
投资者可以通过观察市场行情，发现价差较大的合约，然后进行买入和卖出操作，等待价差收敛时平仓，获取差价收益。
3. 交易所套利交易交易所套利交易是指在不同交易所的期货合约之间进行交易。
不同交易所的期货合约之间也可能存在价格差异。
投资者可以通过在不同交易所之间进行买入和卖出操作，利用价格差异获取收益。
4. 跨品种套利交易跨品种套利交易需要投资者有较强的市场趋势判断能力。
投资者可以通过观察不同品种之间的价格关系，发现价差较大的品种，然后进行买入和卖出操作，等待价差收敛时平仓，获取差价收益。
期货从业资格考试《期货投资分析》知识点：套利交易概述
/中华会计网校会计人的网上家园期货从业资格考试《期货投资分析》知识点：套利交易概述期货套利交易是一种风险相对低、收益较为稳定的投资方式，比较适合追求稳定收益的投资者。
1.套利交易的优点套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价羞变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
期货交易的三特点：根据不同合约的相对价格变动获利；分析相关合约间的价差变化因素；相关合约相反对冲，同时持有多头和空头。
期货交易的三优点：低波动率、价差更易测和风险收益比更有吸引力。
期货套利交易有收益稳定、低风险的特点，比较适合风险偏好低的稳健投资者采用，同时也十分适合机构大资金的运作。
2.套利交易的影响因素（1）季节因素。
一般来说，需求旺季的合约价格相对较高，生产供应季节的合约价格相对较低。
（2）持仓费用（仓储、交割和资金成本）。
如发现某一商品不同月份合约价差与总费用的价差不合理时，就可以找到套利的机会。
（3）进出口费用。
当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进出口费用时，可以进行跨市场的套利操作。
完成交易的方式可以是对冲平仓，也可以是进口货物交割。
（4）价差关系。
利用期货市场和现货市场价格的偏离，可以寻找到低风险的套利机会。
（5）库存关系。
库存的变化对于近远期合约的价差变化影响比较明显。
（6）利润关系。
原料与原料的下游产品之间有着生产利润关系，利润的高低往往影响到商品产量的变化，从而影响到原料与原料下游产品间的价格变化。
（7）相关性关系。
在一定时期内，某些商品间由于在使用上可以相互替代，因此通常存在相对固定的比价关系。
套利学堂——基础篇：套利交易
套利学堂——基础篇：套利交易套利交易套利交易套利交易⼜叫套期图利，是指利⽤不同国家或地区短期利率的差异，将资⾦由利率较低的国家或地区转移到利率较⾼的国家或地区进⾏投放，以从中获得利息差额收益的⼀种外汇交易。
期货市场的套利交易是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。
套利交易套利交易是买⼊⼀种期货合约的同时卖出另⼀种不同的期货合约的交易⽅式。
这⾥的期货合约既可以是同⼀期货品种的不同交割⽉份。
也可以是相互关联的两种不同商品的合约。
还可以是不同期货市场的同种商品合约。
套利交易者同时在⼀种期货合约上做多的同时在另⼀种期货合约上做空。
通过两个合约间价差变动来获利，与绝对价格⽔平关系不⼤。
套利交易已经成为国际⾦融市场中的⼀种主要交易⼿段，由于其收益稳定，风险相对较⼩，国际上绝⼤多数⼤型基⾦均主要采⽤套利或部分套利的⽅式参与期货或期权市场的交易。
随着我国期货市场的规范发展以及上市品种的多元化，市场蕴含着⼤量的套利交易机会。
套利交易已经成为⼀些⼤机构参与期货市场的有效⼿段。
在进⾏套利交易时，投资者关⼼的是合约之间的相互价格关系，⽽不是绝对价格⽔平。
投资者买进⾃认为价格被市场低估的合约，同时卖出⾃认为价格被市场⾼估的合约。
如果价格的变动⽅向与当初的预测相⼀致；即买进的合约价格⾛⾼，卖出的合约价格⾛低，那么投资者可从两合约价格间的关系变动中获利。
反之，投资者就有损失。
外汇市场上的套利交易 在外汇市场上同样可以进⾏套利交易。
例如投资者可以从银⾏等机构借⼊低利率货币（例如⽇元和瑞⼠法郎)，然后在外汇市场中换成⾼利率货币（例如澳元、新西兰元以及英镑等）资产。
由于持有⾼息货币所收⼊的利息远⾼于借⼊低息货币所付出的利息，如果这⼀差额同时也能弥补由于汇率波动可能发⽣的损失，就会有可观利润。
⽽⼀旦这种交易在外汇市场上盛⾏，并被⼤多数市场参与者所认同后，则低息货币会持续被市场抛空，⾼息货币被不断买⼊，最终结果就是低息货币不断贬值，⽽⾼息货币则持续升值。
利用期货市场进行套利交易
利用期货市场进行套利交易在金融市场中，期货市场是一种重要的金融衍生品交易场所。
期货合约的买卖双方约定在未来特定的时间和价格交割一定数量的标的资产。
利用期货市场进行套利交易就是通过买卖期货合约来获得价格差异带来的收益。
本文将介绍什么是套利交易，以及如何利用期货市场进行套利交易。
一、套利交易的基本概念套利交易是指通过买卖不同市场或不同交易品种的金融资产，利用价格差异来获得风险净收益的交易策略。
套利交易的本质是寻找价格差异并进行买卖操作，以获取盈利。
二、期货市场套利的种类1. 价差套利价差套利是指同一标的资产在不同期货市场的价格差异。
投资者可以在不同期货交易所或不同合约月份之间进行套利交易。
例如，某商品在两个期货交易所的价格不同，投资者可以在低价的交易所购买，同时在高价的交易所卖出，获得价格差值的收益。
2. 跨品种套利跨品种套利是指不同品种但具有相关性的期货合约的交易策略。
例如，黄金和白银是相关品种，当两种品种之间出现价格差异时，投资者可以进行跨品种套利交易。
投资者可以同时买入低价的黄金合约，并卖出高价的白银合约，获得价差带来的盈利。
3. 跨市场套利跨市场套利是指同一品种在不同市场上的价格差异。
例如，某商品在国内期货市场和国际期货市场的价格不同，投资者可以通过买卖不同市场的期货合约来获取套利机会。
三、套利交易的风险尽管套利交易看似可以获得稳定的收益，但实际上也存在一定的风险。
1. 执行风险套利交易需要投资者迅速的执行买入和卖出操作，所以执行风险是一个重要的考虑因素。
如果投资者无法在市场变化之前执行套利交易，可能会错失盈利机会。
2. 市场风险市场风险是套利交易的普遍风险。
价格差异是由市场供求关系和其他因素决定的，市场变动可能会导致价格差异的缩小或消失，从而影响套利交易的获利能力。
3. 交易成本套利交易可能会产生一定的交易成本，如手续费、交易税等。
这些成本会减少套利交易的盈利空间。
四、如何进行期货市场的套利交易1. 套利策略的选择在实施套利交易前，投资者应该选择适合自己的套利策略。
商品期货的套利
3．进出口费用 当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进出口费
用时，例如，当美国大豆进口成本价格远低于大连大豆期货价格时， 即可买入CBOT大豆合约同时卖出大连大豆合约的跨市场套利。 4．期限价差关系 在商品产地现货价格确定的情况下，匡算好运输费用、仓储费用、交 割费用、资金成本等费用，可以进行购入现货（或者预定现货）同时 卖出相应的期货合约的操作，赚取期现价差差额的利润。目前大豆、 玉米期货市场中，这种实物交割式套利操作非常盛行。 5．相关性关系 在一定时期内，某些商品间由于在使用上可以相互替代，因此通常存 在相对固定的比价关系。如果比价发生偏离，则消费替代作用将使得 比价重新回到正常区间。
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（三）植物油之间的跨商品套利 豆油，棕榈油和菜籽油是我国三大消费植物油脂。出于消
费替代，三者之间存在套利关系。 在植物油品种中，豆油与菜籽油的价格变化高度相关，而
棕榈油与豆油、菜籽油价格变化的相关性则要低很多。 2003-2006年数据统计结果显示，棕榈油与豆油的价格变 化相关系数为0.728，与菜籽油的相关系数为0.725，而豆 油与菜籽油之间的相关系数为0.953。从价差来看，20032006年，棕榈油与豆油价差变动区间为-450元到-2000元/ 吨，与菜籽油价差变动区间为-550元到-2350元/吨，而豆 油与菜籽油之间的价差变动区间仅为-130元到450元/吨。 当然，由于国内菜籽油相对的缺乏活跃性，目前还是以棕 榈油和豆油之间的套利存在较大的可操作性。
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3.其他因素分析 （1）CBOT走势 CBOT走势在经历了前期的一波预期指数基金进场
效应的上涨后，价格出现了大幅的调整。从大豆 单品种基本面来看，目前大豆期末库存消费比处 于10年来的高位，在高库存的压力下价格要大幅 上涨的可能性不大。但从整体商品牛市的大背景 来看，后期大豆要大幅下跌的可能性也不大。综 和来看，大豆中期底部将逐渐抬高。
期货市场套利交易
期货市场套利交易一、套利的概念1、基本概念指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
2、基本原则在套利交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易，也就是说要同时建立一个多头部位和一个空头部位。
3、价差与基差的区别（1）基差：某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的差异。
即基差=现货价格—期货价格。
（2）价差：不同市场、不同时间、不同品种之间有关联的期货合约价格间的差异。
具体分为日期价差、市场间价差、商品间价差。
对于其中日期价差的计算，我们统一定义为：日期价差=近期月份价格—远期月份价格。
4、套利的“腿”套利交易中建立的多头和空头部位被称为套利的“腿”。
我们统一将建仓时价格高的期货合约称为“高腿”，价格低的期货合约称为“低腿”。
二、买进套利与卖出套利对于套利者来说，究竟是买入高腿同时卖出低腿，还是相反，这主要取决于套利者对相关期货合约价差的变动趋势的预期。
我们统一用高腿减去低腿来计算价差。
1、买进套利如果套利者预期相关期货合约的价差将扩大时，则套利者将买入高腿同时卖出低腿，我们称这种套利为买进套利。
案例分析：图1：A805-C805价差走势图图2：套利者持有买A805卖C805头寸期间价差走势图A805-C805价差自2007年5月底换月以来，出现底部不断抬升地缓慢上升走势，6月中旬达到换月前的高点1800点附近，随后展开震荡整理。
7月初站上1800点后，经过三次回踩确认该点位附近支撑成功。
从7月下旬开始，价差依托上升趋势线呈逐渐加速上行态势。
2007年8月23日，A805-C805价差经过回调整理后，大幅高开并强劲上扬，轻松突破前期高点2035点。
（具体走势如图1）通过对A805-C805价差走势的技术分析，套利者预期价差会继续扩大。
于是套利者决定在2007年8月23日买入1手5月份大豆合约，价格为3640元/吨；同时卖出2手5月份玉米合约，价格为1590元/吨，以期望未来某个有利时机同时平仓获取利润。
期货套利基础知识简介
期货套利基础知识简介套利交易的基本原理所谓套利，是指期货市场参与者利用不同月份、 不同市场、不同商品之间的差价， 同时买入和卖出两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。
它是期 货投机的特殊方式，它丰富和发展了期货投机的内容，并使期货投机不仅仅局限 于期货合约绝对价格的水平变化，更多地转向期货合约相对价格的水平变化。
跨品种套利，是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异 进行套利的一种投资方式，它通过买入某种商品某一交割月份的期货合约， 同时 卖出另一相互关联商品相同交割月份的期货合约， 然后在有利时机将这两个合约 进行对冲平仓而获利。
由于其获利不是基于单个商品合约价格的上涨和下跌的绝 对值，而是基于不同品种合约之间价差的扩大和缩小的相对值，因此，相对其他 投资方式，跨品种套利具有同等收益下风险较低的特征。
进行期货套利实现低风险稳定收益的基本原理在于，无论期货价格处于上涨或下 跌的趋势，不同月份、不同市场的相同期货品种，或者密切相关的不同商品，其 总体的变动趋势总是一致的。
即同涨同跌。
而进行套利交易时，其具体操作的持 仓总是一空对应一多，因而，在涨势或跌势中，总有一个持仓的方向是盈利的， 足以抵消或化解另一个方向的持仓所产生的绝大部分风险损失。
所以，期货套利 交易是一种低风险的期货交易行为。
可以说，期货套利交易的最终收益如何，与 期价的涨或跌的方向性没有必然的直接关系，而是与“价差”有着直接的关系。
期货品种的这种“价差”由于供需、成本或季节性等方面因素的变化作 用，大多数情况下总是处于一个不断的变化的相对均衡区域， 只有极少数情况下 才会出现极高或极低的情形，并且这种极值情形通常也会因为商品特性和市场的内在大崖大豊*兰相较正机制，必然要恢复至常态的均衡波动。
在相对均衡区域变化时，期货品种的套利交易虽然不会产生太大的风险损失，但也很难获利较好的收益，只有在“价差”的极值情形出现时，才会真正实现无风险的安全获利机会。
期货从业《期货基础知识》知识点：期货套利概述
期货从业《期货基础知识》知识点：期货套利概述
期货从业《期货基础知识》知识点：期货套利概述
导语：期货套利是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。
一、期货套利的概念
期货套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化时，同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。
通常套利被视为投机交易中的一种特殊的交易方式。
美国利奥·梅拉梅德的不同观点。
二、期货套利的分类
一般来说，期货套利交易主要是指期货价差套利。
所谓价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。
价差套利也可称为价差交易、套期图利。
1.跨期套利：同一市场(即同一交易所)、同种商品、不同交割月份;
2.跨品种套利：同一市场(即同一交易所)、不同商品(两种或三种)、同一交割月份;
3.跨市套利：不同市场(即不同交易所)、同种商品、同一交割月份。
三、期货套利与投机的区别
1.投机：单一期货合约价格波动
套利：相关合约相对价格差异变动
2.投机：一段时间只做买或卖
套利：同一时间买入和卖出
3.投机：风险大
套利：风险小
4.投机：成本高
套利：成本低
四、期货套利的`作用
套利的本质是投机。
1.有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。
2.有助于市场流动性的提高。
[其他资格考试]期货套利交易部分
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〔三〕蝶式套利
•概念：蝶式套利是跨期套利的另外一种 常用形式,它是利用不同交割月份期货合 约间的价差进行套期获利,由两个方向相 反、共享居中交割月份合约的跨期套利 组成.
•原理：套利者认为中间月份合约的价格 相对于两旁合约来说,一边表现价差过小, 一边却表现为价差过大,未来能够趋向正 常.
•根据交易者在市场中所建立的交易头寸不同, 跨期套利可以分为：
•牛市套利 •熊市套利 •蝶式套利
〔一〕牛市套利〔bull spread>
1、定义：在正向市场上,如果出现供给不 足,需求旺盛,则将会导致近期月份合约价 格的上升幅度大于远期月份合约,或近期月 份合约的跌幅小于远期月份合约,交易者可 以可以通过买入近期月份合约的同时卖出 远期月份合约而进行牛市套利.
2月
卖平仓CU0405 买平仓CU0407 价差
价格25800元/吨 价格26280元/ 480元/吨 吨
套利结果 盈利3850元/吨 亏损3950元/吨 价差扩大 100元/吨
净亏损 3950-3850=100元/吨
〔二〕熊市套利<bear spread>
•熊市套利在做法上正好与牛市套利相反.在 正向市场上如果近期供给量增加,需求减少, 则会导致近期合约价格的跌幅大于远期合约, 或近期合约价格的涨幅小于远期合约,交易 者可以通过买入远期合约同时卖出近期合约 而进行熊市套利.
[例7]
8月30日9月份大豆合约价格为2 300元/ 吨,XX现货市场价格为2 200元/吨,基差 为-100元.套利者认为这个价差远高于 交割费用,可以进行期现套利.
•交割费用要考虑到：
•交割整理成本、运输成本、增值税发票、 质检成本、入库成本、仓储成本.
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1、同时买入2手1月份铜期货合约，卖出5手3月份铜期货合约，买入3手5月份铜期货合约，属于（）。
A:熊市套利
B:蝶式套利
C:相关商品间的套利
D:牛市套利
答案:B
2、买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约，属于（）。
A:蝶式套利
B:熊市套利
C:相关商品间的套利
D:原料与成品间的套利
答案:D
3、下面是相关商品间的套利为（）。
A:买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约
B:购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约
C:买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约
D:卖出LME铜期货合约，同时买入上海期货交易所铜期货合约
答案:C
4、大豆提油套利的做法是（）。
A:购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约
B:购买大豆期货合约
C:卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约
D:卖出大豆期货合约
答案:A
5、正向市场中远期合约高于近期合约价格，主要由（）因素决定。
A:持仓费
B:佣金
C:手续费
D:供求
答案:A
6、某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以63000元/吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为（）元/吨时，该投资者获利。
A:1000
B:1500
C:-300
D:2000
答案:A,B,C
7、持仓费包括（）。
A:运输费
B:存储费
C:利息
D:保险费
答案:B,C,D
8、套利交易的特点有（）。
A:风险小
B:成本低
C:收益大
D:交易时间短
答案:A,B
9、套利交易的作用在于（）。
A:能够减少投机交易的风险
B:有助于减缓价格波动
C:有助于价格发现功能的有效发挥
D:有助于市场流动性的提高
答案:C,D
10、影响新旧作物年度的期货合约价差的主要因素有（）。
A:上年度结转库存
B:来年的收成情况
C:消费量
D:未来的需求量
答案:A,B,C,D
11、正向市场上进行牛市套利，价差缩小的幅度不受限制。
答案:True
12、3月1日，上海期货交易所铜3月期货合约价格为63000元/吨，6月期货合约价格为60000元/吨，则该种市场为正向市场。
答案:False
13、正常市场中远期合约价格高于近期合约价格主要是由于有持仓费用。
答案:True
14、卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约为反向大豆提油套利。
答案:True
15、运输费用是决定统一品种在不同交易所见价差的主要因素。
答案:True。