国寿期交保费首超趸交
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在保费高速增长之际，缴费结构不 断优化，期交拉动新单、续期拉动总保 费的持续发展模式基本建立。
不过，国寿 2016 年净利润同比下降 45% 还是引起了市场的极大关注，2016 年前三季度，国寿净利润同比下滑 60%； 四季度，归属于母公略有改善。
期交业务增速创历史新高 2016 年，国寿总保费收入 4304.98
亿元，已赚保费 4262.30 亿元，同比增 长 17.6%，成为国内首家、也是唯一一 家保费规模超过 4000 亿元的保险公司， 市 场 份 额 约 为 19.9%， 稳 居 行 业 第 一。 其中，寿险业务、健康险业务保费规模 均得到高速增长，涨幅分别为 17.4%、 28.5%，意外险保费规模变化较小，增 速仅为 6%。寿险保费收入占总保费收 入的 84.07%，是公司保险收入最主要 的来源。
此外，国寿 2016 年受折现率假设变 化的影响，增加准备金计提 142.62 亿元， 导致利润进一步降低。
投资收益连续两季度改善 2016 年，全球股市债市剧烈波动，
虽然国寿根据金融市场情况积极调整资 产配置，但投资收益表现仍然欠佳。价 差收益和公允价值变动损益均较 2015 年 明 显 减 少， 资 产 减 值 损 失 也 有 所 增 加， 总 投 资 收 益 率 由 6.39% 下 降 至 4.56%， 同 比 下 降 28.64%。 与 2015 年 相 比， 国 寿大类资产配置基本保持稳定。受四季 度债券收益率大幅上行的影响，公司固 定到期日投资内部债券占比上升，定期 存款占比下降。在权益类投资中，股票、 基金和金融产品的投资微幅上涨。
实现首年期交保费达 939 亿元，同比增 长 51%，高于平安寿险的 36%，其中 10 年期及以上首年期交保费占比为 54%。
国寿 2016 年的退保率为 3.54%，同 比减少两个百分点，平安寿险为 1.4%。 截至 2017 年 2 月，国寿保费收入增速接 近 20%。安信证券预计，2017 年，国寿 营销员人数将温和增长，新单期交保费 占 比 将 继 续 提 高， 全 年 保 费 增 速 将 保 持在 12% 左右，新业务价值增速保持在 14% 左右。
业绩下滑的主要原因是赔付支出 增 加。2016 年， 国 寿 赔 付 支 出 2051 亿
56 2017/03/31
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元，同比增长 52%，占营业收入的 37%， 2015 年这一比例仅为 26%；保险责任准 备金计提 1294 亿元，占营业收入的 24%， 同比增加 16%，略低于保费收入 18.28% 的增速。
国寿 2016 年个险渠道一年新业务价 值最高，渠道优势凸显，相比其他渠道
保险业务收入同比增速最高，保险业务 收入达 2821.36 亿元，同比上涨 24.86%； 银保趸交业务规模继续压缩，首年期交 业务高速发展。2013 年至 2016 年，首年 期交保费由 403.05 亿元上升至 939.45 亿 元，涨幅高达 133%；首年期交保费占长 险新单保费的比例逐年上升，由 35.05% 上升至 56.28%；10 年期及以上首年期交 保费持续上涨，期交拉动新单和退保率 降低，使得保费维持高速增长获得强力 保障。
F inance 金融 CAPITALWEEK
国寿期交保费首超趸交
尽管市场份额跌破 20%，总投资收益率同比下降近三 成，但国寿保费仍维持较高增速，业务结构不断优化，期 交拉动新单、续期拉动总保费的持续发展模式基本建立。
本刊记者 杨 练／文
3 月 24 日， 中 国 人 寿 公 布 2016 年 业绩，全年实现营业收入 5497.71 亿 元， 同 比 增 长 7.5%； 总 保 费 收 入 4304.98 亿元，同比增长 18.3%；实现归 属于母公司股东净利润 191.27 亿元，同 比下降 44.9%；总资产 2.70 万亿元，较 2015 年年末增长 10.2%；一年新业务价 值为 493.11 亿元，同比增长 56.4%；内 含价值 6520.57 亿元，较 2015 年年末增 长 16.4%。 2016 年， 国 寿 实 现 保 险 业 务 收 入 4304 亿元，同比增长 18%，低于平安寿 险的 31%，同比增速创下 2009 年以来的 新高；实现新业务价值 493 亿元，同比 增长 56%，高于平安寿险的 32%，国寿 保费规模和质量双重提升主要包括两大 原因：一是营销员规模大幅增长推动个 险业务发展；二是聚焦期交和保障型产 品，业务结构获得改善。 2016 年，国寿营销员人数达到 149 万 人， 同 比 增 长 52%， 高 于 平 安 寿 险 的 27%，这推动个险业务实现保费收入 2821 亿元，同比增长 24%，与平安寿险 持平；个险保费占比提高至 65%，同比 增加 3 个百分点，而平安寿险的占比为 88%。国寿注重发展期交业务，2016 年
值 得 注 意 的 是， 国 寿 保 费 增 速 创 2009 年 以 来 的 新 高， 期 交 业 务 增 速 创 历 史 新 高。2016 年 保 费 收 入 同 比 增 长 18.3%，创 2009 年以来的最高增速，其 中，首年期交保费为 939.45 亿元，同比 增长 51.8%，10 年期及以上首年期交保 费为 513.78 亿元，同比增长 59%，两项 指标增速均创历史新高。
国寿通过期交业务拉动保费规模增 长的同时，使得业务结构得以优化。首 年期交保费、10 年期及以上首年期交保 费和一年新业务价值均实现两年翻一番， 首年期交保费占长险新单保费的比例为 56.28%，同比提高 12.06 个百分点，自 公司上市以来首次超过趸交保费。其中， 10 年期及以上首年期交保费占首年期交 保 费 的 比 例 为 54.69%， 同 比 提 高 2.49 个百分点。
不过，国寿 2016 年净利润同比下降 45% 还是引起了市场的极大关注，2016 年前三季度，国寿净利润同比下滑 60%； 四季度，归属于母公略有改善。
期交业务增速创历史新高 2016 年，国寿总保费收入 4304.98
亿元，已赚保费 4262.30 亿元，同比增 长 17.6%，成为国内首家、也是唯一一 家保费规模超过 4000 亿元的保险公司， 市 场 份 额 约 为 19.9%， 稳 居 行 业 第 一。 其中，寿险业务、健康险业务保费规模 均得到高速增长，涨幅分别为 17.4%、 28.5%，意外险保费规模变化较小，增 速仅为 6%。寿险保费收入占总保费收 入的 84.07%，是公司保险收入最主要 的来源。
此外，国寿 2016 年受折现率假设变 化的影响，增加准备金计提 142.62 亿元， 导致利润进一步降低。
投资收益连续两季度改善 2016 年，全球股市债市剧烈波动，
虽然国寿根据金融市场情况积极调整资 产配置，但投资收益表现仍然欠佳。价 差收益和公允价值变动损益均较 2015 年 明 显 减 少， 资 产 减 值 损 失 也 有 所 增 加， 总 投 资 收 益 率 由 6.39% 下 降 至 4.56%， 同 比 下 降 28.64%。 与 2015 年 相 比， 国 寿大类资产配置基本保持稳定。受四季 度债券收益率大幅上行的影响，公司固 定到期日投资内部债券占比上升，定期 存款占比下降。在权益类投资中，股票、 基金和金融产品的投资微幅上涨。
实现首年期交保费达 939 亿元，同比增 长 51%，高于平安寿险的 36%，其中 10 年期及以上首年期交保费占比为 54%。
国寿 2016 年的退保率为 3.54%，同 比减少两个百分点，平安寿险为 1.4%。 截至 2017 年 2 月，国寿保费收入增速接 近 20%。安信证券预计，2017 年，国寿 营销员人数将温和增长，新单期交保费 占 比 将 继 续 提 高， 全 年 保 费 增 速 将 保 持在 12% 左右，新业务价值增速保持在 14% 左右。
业绩下滑的主要原因是赔付支出 增 加。2016 年， 国 寿 赔 付 支 出 2051 亿
56 2017/03/31
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元，同比增长 52%，占营业收入的 37%， 2015 年这一比例仅为 26%；保险责任准 备金计提 1294 亿元，占营业收入的 24%， 同比增加 16%，略低于保费收入 18.28% 的增速。
国寿 2016 年个险渠道一年新业务价 值最高，渠道优势凸显，相比其他渠道
保险业务收入同比增速最高，保险业务 收入达 2821.36 亿元，同比上涨 24.86%； 银保趸交业务规模继续压缩，首年期交 业务高速发展。2013 年至 2016 年，首年 期交保费由 403.05 亿元上升至 939.45 亿 元，涨幅高达 133%；首年期交保费占长 险新单保费的比例逐年上升，由 35.05% 上升至 56.28%；10 年期及以上首年期交 保费持续上涨，期交拉动新单和退保率 降低，使得保费维持高速增长获得强力 保障。
F inance 金融 CAPITALWEEK
国寿期交保费首超趸交
尽管市场份额跌破 20%，总投资收益率同比下降近三 成，但国寿保费仍维持较高增速，业务结构不断优化，期 交拉动新单、续期拉动总保费的持续发展模式基本建立。
本刊记者 杨 练／文
3 月 24 日， 中 国 人 寿 公 布 2016 年 业绩，全年实现营业收入 5497.71 亿 元， 同 比 增 长 7.5%； 总 保 费 收 入 4304.98 亿元，同比增长 18.3%；实现归 属于母公司股东净利润 191.27 亿元，同 比下降 44.9%；总资产 2.70 万亿元，较 2015 年年末增长 10.2%；一年新业务价 值为 493.11 亿元，同比增长 56.4%；内 含价值 6520.57 亿元，较 2015 年年末增 长 16.4%。 2016 年， 国 寿 实 现 保 险 业 务 收 入 4304 亿元，同比增长 18%，低于平安寿 险的 31%，同比增速创下 2009 年以来的 新高；实现新业务价值 493 亿元，同比 增长 56%，高于平安寿险的 32%，国寿 保费规模和质量双重提升主要包括两大 原因：一是营销员规模大幅增长推动个 险业务发展；二是聚焦期交和保障型产 品，业务结构获得改善。 2016 年，国寿营销员人数达到 149 万 人， 同 比 增 长 52%， 高 于 平 安 寿 险 的 27%，这推动个险业务实现保费收入 2821 亿元，同比增长 24%，与平安寿险 持平；个险保费占比提高至 65%，同比 增加 3 个百分点，而平安寿险的占比为 88%。国寿注重发展期交业务，2016 年
值 得 注 意 的 是， 国 寿 保 费 增 速 创 2009 年 以 来 的 新 高， 期 交 业 务 增 速 创 历 史 新 高。2016 年 保 费 收 入 同 比 增 长 18.3%，创 2009 年以来的最高增速，其 中，首年期交保费为 939.45 亿元，同比 增长 51.8%，10 年期及以上首年期交保 费为 513.78 亿元，同比增长 59%，两项 指标增速均创历史新高。
国寿通过期交业务拉动保费规模增 长的同时，使得业务结构得以优化。首 年期交保费、10 年期及以上首年期交保 费和一年新业务价值均实现两年翻一番， 首年期交保费占长险新单保费的比例为 56.28%，同比提高 12.06 个百分点，自 公司上市以来首次超过趸交保费。其中， 10 年期及以上首年期交保费占首年期交 保 费 的 比 例 为 54.69%， 同 比 提 高 2.49 个百分点。