碧桂园创投何以在PE

碧桂园创投
何以在PE/VC市场快速崛起？
在碧桂园集团“为社会创造幸福生活”的价值观框架下，碧桂园创投自成立之初就将“科技、健康、消费、产业链”作为四大投资主题。

同时，在紧跟时代趋势、服务实体经济的投资逻辑之下，碧桂园创投大量的投资项目分布于先进制造、半导体、双碳等赛道，在硬核科技领域已做出深度布局。

2021年11月26日，碧桂园创投宣布，公司与华润资本、中粮资本等机构，完成了对顺丰旗下的末端配送无人机公司丰翼科技的投资。

而在此前不久，碧桂园创投刚与建银国际、云林基金、九智资本联手，完成对光伏钙钛
矿企业⸺极电光能的2.2亿元投资。

碧桂园创投成立于2019年1月，
是碧桂园集团（02007.HK）旗下的一级
事业部，负责集团除地产投资外的对
外股权投资业务。

近年以来，碧桂园创
投在先进制造、半导体、碳中和等领域
密集出手，快速跻身国内股权投资机
构第一梯队。

中国创投圈竞争颇为激烈，碧桂Copyright©博看网. All Rights Reserved.
86〡2021.12
园创投是如何做到的？
后发优势：站在巨人的肩上“成立以来，碧桂园创投业务覆盖早期VC及中后期PE等阶段进行投资，已形成分阶段、专赛道、多层次的投资组合，已投资科技、消费、大健康等领域数十家企业”，碧桂园集团总裁莫斌在碧桂园2021年度业绩发布会上如此介绍。

不到3年时间，在竞争激烈的中国创投圈谋得一席之地，对于碧桂园创投的漂亮开局，集团高层也表示认可。

事实上，碧桂园创投之所以能在中国VC/PE市场迅猛崛起，与碧桂园集团这一母体不无关系。

从资金层面而言，房地产是资金密集型行业，房企在资金上有一定优势。

与传统意义上的VC（IVC）相比，碧桂园创投少有募资压力，得以轻装上阵。

官网资料显示，碧桂园创投的投资围绕科技、健康、消费、产业链四大主题推进，延伸出八大主力赛道⸺半导体、碳中和、大健康、新消费、先进制造、产业链上下游、供应链及信息与通信技术。

碧桂园创投这一系统性的打法，也吸收了头部VC/PE机构的战略精髓。

据了解，碧桂园创投不仅研究了红杉中国、高瓴资本等IVC机构的投资策略和标的选择逻辑，还学习腾讯投资等CVC机构的经营模式。

通过博采众长，并结合自身背景与特色，碧桂园创投最终形成了相对独立和完整的投资体系，在确定四大主题之外，进一步提出投资阶段要“抓两头”⸺更关注早期及中后期企业。

这种哑铃式布
局，能在创新企业早期就进入并持续
陪伴，也能不错过中后期的成熟项目，
有效保证了赛道覆盖、速度以及最终
的综合成功率。

从某种意义上说，碧桂园创投是
“站在巨人的肩膀上”做投资。

尽管起
步相对较晚，但其后发优势明显。

正是
如此，碧桂园创投正一路加速快跑，已
站上与高瓴资本、红杉资本、腾讯投资
等头部机构所在的同一跑道。

事实上，碧桂园集团的丰富资源、
多元场景、辐射面广泛的生态支持，也
颇受被投企业看重。

深厚的产业资源，
也成为碧桂园创投获得很多优质项目
的“敲门砖”。

在碧桂园集团的资源支撑之下，
碧桂园创投以平均每月投出两个项目
的速度大步向前，成为国内创投界最
活跃的新兴机构之一，其项目不乏元
宇宙、合成生物学、碳中和、高端医疗
器械等前沿科技领域。

自主创新：重仓硬核科技
碧桂园管理层曾公开表示，“看
好国内未来十年科技的自主创新”。

作
为当下最火热的方向，碧桂园创投在
半导体、先进制造、新能源、新基建等
硬科技领域亦做了深度布局。

官网资
料显示，碧桂园创投已投的高科技项
目包括紫光展锐、壁仞科技、盛合晶微
（原中芯长电）、蜂巢能源、蓝箭航天等
头部企业。

2020年6月，比亚迪半导体完成
A+轮融资。

在这一热门项目的抢滩中，
国家队、产业资本和头部VC/PE扎堆，
碧桂园创投并非与之协同度最高的产
业资本，但最终也赫然在列，且持股比
例与深创投、松禾资本等量，实力可见
一斑。

GPU企业壁仞科技成立仅两年
多时间，累计融资金额已超过47亿
元，创下该领域融资速度及融资规模
纪录，被视为成长势头最为迅猛的“独
角兽”企业。

该项目投资方包括高瓴资
本、IDG、启明创投、华登国际等大机
构，高手云集；最终，碧桂园创投与中
国平安、新世界集团成为B轮融资的
联合领投方。

数据显示，碧桂园创投45%的已
投资项目分布于先进制造、半导体、碳
中和领域，这体现出其一方面紧跟时
代趋势、服务实体经济的投资逻辑，另
一方面也践行ESG、实现影响力投资
的理念。

进入2021年以来，碧桂园创投
进一步加大了对高科技板块的布局，
持续覆盖至更前沿的领域与更早期的
阶段。

近期已投出AR光波导企业理湃
光晶、数字孪生企业飞渡科技、半导体
先进封装企业盛合晶微等项目。

目前，
碧桂园创投正将目光投向元宇宙、人
工智能、无人化智能设备等赛道。

美好生活：关注以人为本的赛道
与所有的CVC一样，碧桂园创投
除了追求财务回报率，还需要服务于
碧桂园集团的整体战略。

他们最感兴
趣的投资项目，都分布于国家重点宣
传、大力扶持的行业，或者代表人类科
技下一阶段主攻方向，或者代表了高
速信息化时代的主流生活形态。

在集
团“为社会创造幸福生活”的价值观框Copyright©博看网. All Rights Reserved.
2021.12〡87
架下，碧桂园创投自成立之初就将“投资让未来更美好”作为机构愿景，以人为本，致力于陪伴一切与美好生活息息相关的创新力量。

在房地产行业由增量市场转向存量市场的背景下，围绕与地产产业链上下游相关的建材、家装行业，碧桂园创投向房地产租赁、销售服务、社区零售等数字服务平台转型，代表性项目包括贝壳（BEKE.N）、全球领先的无醛板制造商“万华禾香板业”等。

2020年5月，碧桂园创投与保利资本宣布共同发起设立一只规模为50亿元、首期10亿元的“房地产产业链赋能基金”。

该基金主要聚焦房地产产业链上下游，涵盖生产制造、服务、运营及相关产业。

据悉，该基金已完成首期募集，最终募资金额超20亿元。

目前，保碧基金已投资云建信、顺造科技、江山欧派（603208）、奥佳华（002614）和上海天洋（603330）等多家上下游企业。

大健康深刻关联民生。

人口老龄化程度加深，以及大众医疗服务需求提升等趋势，也将进一步推动医疗健康技术、产品与服务创新升级。

碧桂园创投长期关注健康主题，至今已投出微创心律管理、蓝晶微生物、医联健康、博奥晶典、新瑞鹏宠物医疗等多个明星项目。

同时，前沿技术趋势，如智能与生物技术融合，生命健康领域的新方法、新工具和新材料等，也在团队日常聚焦的研究范围。

为顺应消费升级的趋势，寻找新的增值点，碧桂园创投围绕碧桂园集团旗下的庞大业主群体需求，在社区零售、消费升级等领域大举布局，投出了一系列新消费国潮品牌，如茶里、遇见小面、林清轩、左点等。

2021年6月，由碧桂园创投领投，
与经纬中国、清流资本等机构共同完
成了对宝酝名酒高达6亿元的投资。

随
后的7月，碧桂园创投再投“新面馆”黑
马遇见小面。

碧桂园创投曾表示，“碧桂园在全
国拥有超过450万户业主，大消费赛道
是碧桂园创投重点关注对象，也是必
然的结果”。

产业赋能：背靠庞大的产业资源
从组织机构上看，碧桂园集团抛
弃了中国CVC两类常见的组织形式：
一种是在集团战略部之下再设CVC；
二是独立设置子公司，而是将碧桂园
创投作为“集团内部一级部门”。

这一
设置，不仅有效避免了碧桂园创投可
能面临的激励机制薄弱、业务松散及
难以协同等问题，更使后者充分嫁接
入碧桂园集团的庞大产业资源，构建
强大的投后管理体系。

目前，碧桂园集团旗下包括碧桂
园(02007.HK)、碧桂园服务（06098.
HK）、博实乐教育集团（BEDU.N）三家
上市公司，还有博智林机器人、千玺集
团等业务板块及其延伸的社区生态场
景，拥有丰富的产业资源及线下流量。

相比IVC机构，碧桂园创投立足
产业资本，可以背靠碧桂园集团，“作为
产业赋能的中间桥梁，协助已投企业
积极对接集团的优质产业资源”。

2020
年10月19日，秦淮数据与碧桂园集团
正式签署了战略合作协议，探讨在数
据中心建设开发、智慧社区等方面进
行深度合作，共同创建新智慧产城。

2021年4月，遇见小面第100家
门店暨智能化餐厅在碧桂园集团总部
开业。

碧桂园创投作为投资方积极对
接，促成遇见小面与碧桂园旗下千玺
机器人集团共同研发智能餐厅，帮助
企业走向加速发展新阶段。

除此之外，在碧桂园遍布全国的
社区中，汉口二厂、茶里、冰泉等新兴
消费品已进入社区场景，新瑞鹏宠物
医院以及未来医生等产品和服务也有
望相继落地，成为社区服务中的一环。

碧桂园强大的产业背景，可以有
效支持消费品牌的市场拓展，陪伴企
业成长，实现真正意义上的“产业赋
能、场景导入”，这不是普通的IVC可
企及的资源优势，也是碧桂园创投在
资金之外对企业的一大引力。

未来可期：
恰逢资本市场改革大时代
近年以来，国内消费和科技两大
赛道的昂贵估值有目共睹。

碧桂园创
投在热门赛道“高举高打”的风格让人
印象深刻，而其投资战绩同样令人刮
目相看。

截至2021年11月底，碧桂园创投
已投资超60家企业，综合收益率整体
表现良好。

在VC阶段，已有8家企业
已完成下一轮募资，超过10亿美元估
值的公司已超过15家。

在PE阶段的投
资，有9家企业已成功IPO。

由此可见，
战略眼光独到的碧桂园创投，投资逻
辑已在一定程度上获得市场验证。

近年以来，随着创业板实施注册
制、科创板开市、北京证券交易所设
立，多层次资本市场建设日趋完善，投
资机构退出渠道更加多元化，VC/PE
行业迎来史无前例的利好。

在资本市
场改革的大时代，手握诸多优质项目
的碧桂园创投有望收获更多IPO。

■Copyright©博看网. All Rights Reserved.
88〡2021.12。