P2P模式的比较和分析

收购和建造P2P平台优劣分析
P2P 模式简析
目前国内众多的P2P 平台形态各异，模式各不相同，但我们可以从一笔贷款的达成过程来分析，将这个过程分为投资人获取、借款人获取、征信、担保四个环节，正是这四个环节的不同，决定了各种不同基因的3种模式。

一．人人贷--典型中国式P2P
和拍拍贷不同，人人贷为所有通过身份验证的投资人提供本金或本息保障，这一笔保障金叫做“风险准备金”，来源有两个：每一位投资人交给人人贷2%-3%的服务费，以及在借款人出现逾期后追回的本息及罚息。

当出现逾期30 天的账
务，人人贷就可以用风险准备金，以本金的价格收购债权人手中的债权，当债务收回后再将本息放回风险准备金，用这种垫付方式减少投资人的损失。

这种“羊毛出在羊身上”的保障的模式也是当前国内P2P 平台采取的主流方式。

在风险分散的努力上，人人贷也做过其他的尝试。

2012 年年底，人人贷推出了“优选理财计划”，针对的就是想分散投资但还没有大量时间和精力的人群。

“优选理财计划”实际上是一个自动投标的工具，在标的正式挂上网站之前，优先将标的提供给加入该“计划”的客户，同时根据客户已经填写好的“投资偏好”，比如期限、金额、信用等级等帮他们自动匹配适合的标的。

也就是说，投资者可以一次性完成操作，每月坐等回利即可。

人人贷通过系统设置，把每笔贷款的单笔投资金额控制在投资总额的5%以内，强行分散了风险。

另一个具有特色的是，人人贷于2011 年成立了北京友众信业公司，通过设立线下的实体门店寻找借款人以及进行更好的线下风控和贷后管理。

也就是人人贷的借款人来源既可以是线上，也有很大一部是来自于遍布全国的门店拓展开发的的客户群。

人人贷对客户的资质评估方式既包括单纯的线上资料的调取，也会有面对面的资料的核实以及实地的考察和调研。

2012 年年报显示，人人贷公司30 天以上逾期未还率为1.38%，90 天以上为0.9%，远低于坏账率在3%左右的行业平均水平。

二．有利网
上线于2013 年年初的P2P后起之秀有利网采用的又是另外一种发展道路。

有利网的最大特色是，其推荐的借款方全部都是来源于线下的小额贷款公司，小额贷款机构利用其遍及全国的营业网点开发优质的借款客户，通过实地信用考核，推荐靠谱的借款人给有利网。

至于为什么采取这样的模式，有利网的创始人刘雁南曾表示：“因为根据我的调查，现在需要借钱又有能力还钱的优质借款人都是40 岁偏上的小微业主，他们了解借款渠道的方法肯定不是在网上。

”
随后，有利网会利用FICO 评分体系对于借款人进行信用评级，也就是二次
审核。

所谓FICO评分系统是世界大部分征信局衡量消费信贷风险的标准尺度。

在中国，FICO 评分服务于包括人民银行在内的14 家银行。

这样，通过双重的审核机制，能够更全面地保障投资者资金的安全性。

同时，坏账的风险也转移到了这些小贷公司。

目前与有利网合作的小贷机构有中安信业、证大速贷、金融联贷这三家，如果发生逾期，小贷公司将负责先行赔付，偿还投资人的剩余本金和因借款人逾期产生的罚息。

有利网利用互联网扁平、快捷、高效的平台优势，在线上将所有投资标的公开化，由投资者自行选择投资项目。

这样使得操作更简便，客户体验更优越，也大大降低了人力成本，投资者、平台、贷款公司都获得了收益。

三．宜信
成立于2006 年的宜信旗下的公司众多，涉及到的业务面颇广，其“宜信模式”广受争议。

所谓“宜信模式”指的是线下债权转让模式。

宜信的创始人唐宁或其他宜信高管先把钱借给贷款者，然后再把获得的债权进行金额和时间上的拆分组合，打包成类固定收益的产品，最后通过销售队伍将其销售给投资理财客户。

据了解，宜信拥有极其庞大的线下销售人员，目前宜信大约有2 万多人，其中70%为销售人员，在全国各地几十个城市都有分支机构，主要从事线下审核及业务推销。

和被动等待投资人不同，宜信的销售队伍采取地毯式扫楼推广模式来说服投资者参与到宜信的理财业务中来，借款人这边，宜信和有利网一样，也同样采用FICO 信用评分系统制定信用评估和核查制度，通过信贷员队伍去审核借款人，以保证信息可靠和贷款质量。

不过，与传统的P2P 自行配对不同，资金供需双方的配对由宜信进行，客户并不能选择贷款的投向。

在客户购买的宜信“理财产品”对账单上，一份债务对应着多个债权人，债务人信息只有名字和身份证号。

至于借款用途，则仅限于“经营”、“消费”、“其他”等笼统的描述。

每月返还的本息并不支付给投资者本人，而是由宜信推荐进行新一次的出借，每月对账单上的债权人会随之变化。

目前的争议主要集中在这个债券转让的过程中是否可能形成了非法集资中所界定的“资金池”；宜信所采用的线下融资、线下审核、线下放贷模式是否还是P2 P,这也是使得宜信被许多P2P 同行认为是它是伪P2P 的原因。

在担保方面，宜信和人人贷一样，设立了专门的还款风险金，当出借的资金出现回收问题时，用以补偿出借人本金及利息的损失。

宜信CEO 唐宁表示：“宜信坏账率从百分之零点几到2%、3%都有，不同理财产品的坏账率不同。

宜信员工对外宣传的坏账率为0.8%。

”
优劣总结：第一种方式，可以用较小的成本，获得可接受的风险控制，而且如果平台不做担保，其实就把风险转嫁给了投资人。

第二种方式，可以在短时间内获得大量的借款案源，但中国幅员广大，风控本身又是区域性极强的，因此快速扩充给二次风控提出挑战。

第三种方式，虽然可以做到相对较为安全的风控，但是快速扩张能力受到明显的限制，发展的速度跟不上前两种网贷平台。

目前我们新中国大厦的模式比较靠近第2和第3种。