营运能力分析二

任务二答案
万科A营运能力分析
营运能力是指企业的经营运行能力,即企业运用各项资产以赚取利润的能力。

企业营运能力的财务分析比率有:存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。

这些比率揭示了企业资金运营周转的情况,反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。

企业资产周转越快,流动性越高,企业的偿债能力越强,资产获取利润的速度就越快。

营运能力分析
营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。

1、流动资产周转情况分析
反映流动资产周转情况的指标主要有应收帐款周转率、存货周转率和流动资产周转率。

1)应收帐款周转率
应收帐款周转率(Receivable Turnover)是反映应收帐款周转速度的指标,它是一定时期内赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。

应收帐款周转率有两种表示万法。

一种是应收帐款在一定时期内(通常为一年)的周转次数,另一种是应收帐款的周转天数即所谓应收帐款帐龄(Age of Receivable)。

在一定时期内应收帐款周转的次数越多,表明应收帐款回收速度
越快,企业管理工作的效率越高。

这不仅有利于企业及时收回贷款,减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性,提高企业短期债务的偿还能力。

2)存货周转率
存货周转率(Inventory Turnover)是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率。

它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标,也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。

在一般情况下,存货周转率越高越好。

在存货平均水平一定的条件下,存货周转率越高好。

在存货平均水平一定的条件下,存货周转率越高,表明企业的销货成本数额增多,产品销售的数量增长,企业的销售能力加强。

反之,则销售能力不强。

企业要扩大产品销售数量,增强销售能力,就必须在原材料购进,生产过程中的投入,产品的销售,现金的收回等方面做到协调和衔接。

因此,存货周转率不仅可以反映企业的销售能力,而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面运用和管理存货的工作水平。

存货周转率还可以衡量存货的储存是否适当,是否能保证生产不间断地进行和产品有秩序的销售。

存货既不能储存过少,造成生产中断或销售紧张;又不能储存过多形成呆滞、积压。

存货周转率也反映存贷结构合理与质量合格的状况。

因为只有结构合理,才能保证生产和销售任务正常、顺利地进行只有质量合格,才能有效地流动,从而达到存货周转率提高的目的。

存货是流动资产中最重要的组成部分,
往往达到流动资产总额的一半以上。

因此,在货的质量和流动性对企业的流动比率具有举足轻重的影响并进而影响企业的短期偿债能力。

存货周转率的这些重要作用,使其成为综合评价企业营运能力的一项重要的财务比率。

3)流动资产周转率
流动资产周转率(Current Assets Turnover)是反映企业流动资产周转速度的指标。

它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率。

在一定时期内,流动资产周转次数越多,表明以相同的流动资产完成的周转额越多,流动资产利用的效果越好。

流动资产周转率用周转天数表示时,周转一次所需要的天数越少,表明流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短,周转越快。

生产经营任何一个环节上的工作得到改善,都会反映到周转天数的缩短上来。

按天数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善。

便于比较不同时期的流动资产周转率,应用较为普遍。

2、固定资产周转情况分析
固定资产周转率(Fixed Assets Turnover),是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率。

它是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效率的一项指标。

固定资产周转率高;表明企业固定资产利用充分,同时也能表明企业固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥效率。

反之,如果固定资产周转率不高,则表明固定资产使用效率不高,提供
的生产成果不多,企业的营运能力不强。

运用固定资产周转率时,需要考虑固定资产净值因计提折旧而逐年减少因更新重置而突然增加的影响;在不同企业间进行分析比较时,还要考虑采用不同折旧方法对净值的影响等。

3、总资产周转情况的分析
反映总资产周转情况的指标是总资产周转率(Total Assets Turnover)它是企业销售收入净额与资产总额的比率。

这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。

如果这个比率较低,则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差,最终会影响企业的获得能力。

这样,企业就应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。

万科A 营运能力分析
1全部资产周转率;
2008年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=40991800000/ 10969200000=0.3737
2009年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=48881000000/ 12800000000=0.3806
2010年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=50713800000/ 0=0.2871
分析;该指标越高,说明企业全部资产的使用效率越高,万科A09年总资产周转率比08年稍微上升,其总资产周转率有所提升,说明
企业的销售能力增强,利润增加。

10年得总资产周转率最低,说明生产效率降低,影响企业的盈利能力。

2流动资产营运能力分析
(1)存货周转率万科A 营运能力分析
1全部资产周转率;
2008年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=40991800000/ 10969200000=0.3737
2009年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=48881000000/ 12800000000=0.3806
2010年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=50713800000/ 0=0.2871
分析;该指标越高,说明企业全部资产的使用效率越高,万科A09年总资产周转率比08年稍微上升,其总资产周转率有所提升,说明企业的销售能力增强,利润增加。

10年得总资产周转率最低,说明生产效率降低,影响企业的盈利能力。

2流动资产营运能力分析
(1)存货周转率
2008年存货周转率=销货成本/存货平均余额=25005300000/
76235670732=0.3280
2009年存货周转率=销货成本/存货平均余额=34514700000/
88002804691=0.3922
2010年存货周转率=销货成本/存货平均余额=30073500000/
111714000000=0.2692
分析;存货周转率越好,说明企业存货变现速度快,销售能力强。

万科A集团2009年得存货周转率比2008年有所提高,提高了企业资产的变现能力,卫其短期偿债能力提供了保障。

2010年最低,说明10年企业销售状况不好,存货积压,资金占用水平高。

(2)应收账款周转率
2008年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=409918000000/ 886692623.8=46.23
2009年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=48881000000/ 818092050.2=59.75
2010年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=50713800000/ 1153635123=43.96
分析;应收账款周转率越高,说明企业应收账款回收快,流动性强, 09年比08
年得应收账款周转率有大幅度提升,证明平均收账期有所上升,应收账款的收回加快,资金滞留在应收账款上的数量减少,资金使用率有所提升,10年最低,说明,企业账
款回收上发生困难,引起收账费用增加,并存在坏账的可能性。

(3)流动资产周转率
2008年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=409918000000/ 104464000000=0.3924
2009年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=48881000000/ 12=0.4010
(4)全部资产周转率;
2008年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=40991800000/
10969200000=0.3737
2009年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=48881000000/
12800000000=0.3806
2010年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=50713800000/ 0=0.2871
分析;该指标越高,说明企业全部资产的使用效率越高,万科A09年总资产周转率比08年稍微上升,其总资产周转率有所提升,说明企业的销售能力增强,利润增加。

10年得总资产周转率最低,说明生产效率降低,影响企业的盈利能力。

2流动资产营运能力分析
(1)存货周转率
2008年存货周转率=销货成本/存货平均余额=25005300000/
76235670732=0.3280
2009年存货周转率=销货成本/存货平均余额=34514700000/
88002804691=0.3922
2010年存货周转率=销货成本/存货平均余额=30073500000/ 111714000000=0.2692
分析;存货周转率越好,说明企业存货变现速度快,销售能力强。

万科A集团2009年得存货周转率比2008年有所提高,提高了企业资产的变现能力,卫其短期偿债能力提供了保障。

2010年最低,说明
10年企业销售状况不好,存货积压,资金占用水平高。

(2)应收账款周转率
2008年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=409918000000/ 886692623.8=46.23
2009年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=48881000000/ 818092050.2=59.75
2010年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=50713800000/ 1153635123=43.96
分析;应收账款周转率越高,说明企业应收账款回收快,流动性强, 09年比08
年得应收账款周转率有大幅度提升,证明平均收账期有所上升,应收账款的收回加快,资金滞留在应收账款上的数量减少,资金使用率有所提升,10年最低,说明,企业账
款回收上发生困难,引起收账费用增加,并存在坏账的可能性。

(3)流动资产周转率
2008年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=409918000000/ 104464000000=0.3924
2009年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=48881000000/ 12=0.4010
2010年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=50713800000/ 167926000000=0.3020
分析;流动资产周转率越高,说明在一定时期内,流动资产周转次数越多,说明
流动资产利用率越高。

流动资金在09年比08年稍微上升,
其流动资产周转速度保持上年的速度,保证了企业的经营效率和盈利能力。

10年,周转率下降,完成的周转额少,流动资产利用率较低。

3.固定资产营运能力分析
2008年固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额
=409918000000/920270658.6=44.5432
2009年固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额
=48881000000/1310654751=37.2951
2010年固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额
=50713800000/1287776562=39.3809
分析;该指标越高说明企业固定资产利用率越高,企业固定资产管理水平较好,从数据现实看,万科08年和10年指标较高,说明固定资产利用率较好,08年最好。