财务报表经济后果分析讲义ppt1820页PPT.ppt

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7、最具挑战性的挑战莫过于提升自我 。。20 24年9 月2024/ 9/3020 24/9/30 2024/9 /309/3 0/2024
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8、业余生活要有意义，不要越轨。20 24/9/3 02024/ 9/30Sep tember 30, 2024
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9、一个人即使已登上顶峰，也仍要自 强不息 。2024 /9/302 024/9/3 02024/ 9/3020 24/9/30
第二十页，共二十页。
财务信息的公开披露越来越重要 会计人员成为法律诉讼的对象
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有效市场(shìchǎng)假设和会计信息披露
有效市场的一般概念：
特定信息在证券市场迅速被吸收并立刻反映在股价中， 从而使任何人都无法利用这一信息在交易中获取超额 回报(huíbào)
市场有效性的分类
弱式有效 半强式有效
小股东?
银行?
政府监管 机构?
(jiānguǎn)
税务部门?
机构投资者?
第十五页，共二十页。
财务报表信息(xìnxī)的供给
财务报告的管制是财务报表可比和可信赖的基本条件 管制的力量:公共管制与行业自我管制 美国是综合的模式 中国是政府管制
不同(bù tónɡ)模式的好处和坏处
一个有效的证券市场是现代企业制度运作的基本 条件
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中国证券市场 的发展 (zhènɡ quàn shì chǎnɡ)
证券市场的诞生
戏剧性的发展历史
中国证券市场的一些特点
国企(ɡuó qǐ)变脸成上市公司 流通与非流通股并存
市场交易与非市场交易并存
AB股：双重会计准则和双重审计
层的代理关系
代理关系的建立一般而言会提高双方的总收益
代理成本不可避免： 监督成本
契约成本
误差成本
好的契约应能平衡双方的利益和风险
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代理(dàilǐ)成本和股权结构
有效控制(kòngzhì)代理成本符合契约双方的利益 代理成本的根源：管理人员不是企业完全所有者 增加管理人员的持股比例有助于减少代理成本
增加借贷资本也可有效地减少代理成本 保持合理的股权结构是控制代理成本的基本要
求
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代理 成本和市场体系 (dàilǐ)
代理成本可通过市场机制得到控制
公司控制权市场
经理人劳务市场
没有限制就会出现投机行为
提供信息区分优秀和低劣管理者的动机
第三方的验证能提高(tí gāo)信息的可靠性
管理人员
基于财务报表指标的明示或暗含的报酬计划 财务报表信息用于许多经营、投资和融资决策
雇员
公司经营的持续性和盈利能力
退休金的保障程度(chéngdù ) 直接根据财务报表信息制定劳动补偿合同
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财务报表信息(xìnxī)的需求
贷款人和其他供应商
初次信贷决策中的财务报表分析(fēnxī)
定期财务报告确有必要(bìyào) 限制内幕消息和扩大公开披露应露不限于定期财务报告 定期财务报告是否通俗易懂并不重要
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财务报表信息(xìnxī)的需求
投资者与中介机构
投资决策主要有：买进、持有、卖出、买卖时点、买卖组合
利害关系人决策的焦点是：监督和影响管理层的行为
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5、知人者智，自知者明。胜人者有力 ，自胜 者强。 2024/9 /30202 4/9/302 024/9/ 302024 /9/309/ 30/202 4
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6、意志坚强的人能把世界放在手中像 泥块一 样任意 揉捏。 2024年 9月30 日星期 一2024/ 9/3020 24/9/30 2024/9 /30
20242024/9/30
(xiè xie)
• 13、无论才能知识多么卓著(zhuózhù)，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充
饥，无补于事。Monday, September 30, 202430-Sep-242024/9/30
• 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。 2024/9/302024/9/30September 30, 202414:39
契约的双方形成委托和代理的关系
第三页，共二十页。
经济 契约和信息 (jīngjì)
契约的不完全性及由此产生的问题
对各种可能性的预计和规定受到限制 绩效的内容和衡量难以界定
信息不对称
信息不对称的可能(kěnéng)后果
逆向选择 道德风险
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代理 理论 (dàilǐ)
代理关系：授权（受托）行使某项职权 企业上下存在着各种(ɡè zhǒnɡ)代理关系，其中最重要的是股东和管理
竞争能力可能受损 可能的诉讼成本
政治成本
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的动机 自愿披露(pī lù)
自愿披露的最大动机是降低融资成本 自愿披露的另一重要动机是避免可能的诉讼
自愿披露也可能成为操纵(cāozòng)市场的手段
第十八页，共二十页。
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1、有时候读书是一种巧妙地避开思考 的方法 。2024 /9/302 024/9/3 0Monday, September 30, 2024
计量准则和披露准则分别制订和实施 上市容易退市难 关联交易和资产重组经久不衰
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证券市场 带来财务会计和财务报 (zhènɡ quàn shì chǎnɡ) 告的根本变化
财务报告成为准‘公共产品(chǎnpǐn)’ 独立审计成为必要 注册会计师成为独立的中介队伍 会计准则的制订和监管不再合二而一 国际会计准则的影响越来越大
根据财务报表指标制定债务条款 顾客
关心长期的关系、售后服务以及今后的优惠
政府/管制机构
财政收入
政府合同的价格以成本加成为基础
决定公用事业的费率
政府对陷入财务困境公司的挽救以及对企业贷款作出的担保
第十四页，共二十页。
中国证券市场上谁需要(xūyào)高质量的财务
报告和审计服务?
大股东?
财务报告管制的经济后果
财务报告管制的内容：确认计量和披露 财务报告管制范围：最低限度和最低标准
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财务报表信息 的供给 (xìnxī)
企业在一定条件下有超越规定(guīdìng)提供财务信 息的动机，即自愿披露
自愿披露选择建立在成本和得益比较的基础上
成本：
收集资料和散播报表
强式有效
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有效(yǒuxiào)市场假设和会计信息披露
研究证明半强式有效性在发达国家的证券市场 存在(cúnzài)
半强式有效意味着什么
会计信息的披露方式无关紧要
不产生现金流量的虚增利润难骗市场 会计方法和准则的有效性可在市场中检验
第十一页，共二十页。
有效市场 假设和会计信息披露 (shìchǎng)
第一 讲 (dìyī)
经济契约，代理(dàilǐ)理论和会 计信息
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经济 契约和信息 (jīngjì)
经济合同是对交易和违约惩罚的承诺 企业是经济合同的集合体，包括(bāokuò)
有形和无形
口头和书面
假设：契约的双方都是理性的：
追求自身利益最大化 避免风险 避免付出（体力，脑力及经济）
• 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。9/30/2024 2:39:12 PM2024/9/3024.9.30
• 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。9/30/2024 2:39
谢谢 大家 PM9/30/2024 2:39 PM2024/9/302024/9/30
• 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。30-Sep-24September 30,
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2、阅读一切好书如同和过去最杰出的 人谈话 。2024 /9/302 024/9/3 02024/ 9/309/ 30/2024 2:39:12 PM
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3、越是没有本领的就越加自命不凡。 2024/9 /30202 4/9/302 024/9/ 30Sep-2 430-Se p-24
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4、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的 错儿。 2024/9 /30202 4/9/302 024/9/ 30Monday, September 30, 2024
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内容 总结 (nèiróng)
财务报表的经济后果分析。特定信息在证券市场迅速被吸收并立刻反映(fǎnyìng)在股价中，从而使任何人都无 法利用这一信息在交易中获取超额回报。管制的力量:公共管制与行业自我管制。2月-222月-22Monday, February 21, 2022。2月-2205:11:3505:11Feb-2221-Feb-22。二月 225:11 上午2月-2205:11February 21, 2022。谢 谢大家