财务管理 第二章 财务管理的外部环境

三、金融市场工具
• 货币市场 • 资本市场 • 衍生市场
货币市场
资本市场
T2-4
一、 债券 （一）政府债券 （二）金融债券 （三）公司债
二、权益证券 （一）普通股 （二）特别股
衍生性金融商品的投资工具 T2-5
• 期货Futures • 期权Options • 互换Swaps • 远期协议Forword agreements • 可转换公司债 • 认股权证 • 。。。
般称为无风险利率。 风险溢价是指收益率高于基本利率和通胀溢价的那部
分收益。
我国存贷款利率（1989-2011）
美国主要利率变化趋势
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交易 所市 场
场外 市场
直接金融与间接金融
• 通过银行等存贷机构形成的是间接的 资金融通。通过投资银行（证券公司） 形成的是直接的资金融通。
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世界金融市场的发展趋势
ห้องสมุดไป่ตู้• 全球化 • 放松管制 • 证券化 • 金融创新与金融工程化
二、金融中介
• 商业银行、证券公司、风投基金、保险公 司、证券基金等。
四、利率
在金融市场上，利率的高低是由资金的供 求关系决定的，此外利率还受中央政府的 货币政策和财政政策以及一国国际收支和 汇率变化等因素的影响。
（一）市场利率的构成因素
市场利率= 基本利率+通货膨胀溢价+风险溢价
基本利率是指不考虑通货膨胀和风险补偿情况， 投资者（资本提供者）要求得到的报酬率。 通货膨胀溢价是在出现通货膨胀的情况下，由 于购买力下降，投资者的真实报酬被蚕食了，弥补损 失需要增加一部分收益率。基本利率+通货膨胀溢价一
通）市场；（一级市场与二级市场的关系） • 按交易机制划分：交易所；场外市场（OTC） • 按交割方式划分：即期（现货）市场；远期市场 • 按市场发达程度划分：直接搜寻市场、经纪人市场、
自营商市场、拍卖性市场
金融市场的结构
金融市场
证券市场 借贷市场 外汇市场
货币市场 资本市场 衍生市场
发行市场 流通市场
财务管理 第二章 财务管理的外部环境
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第二节 金融环境
一、金融市场
企业对金融市场的依赖。 • 主体：交易者 • 客体：金融工具 • 媒介：中介 • 价格：
金融市场的分类
• 按期限划分：资本市场；货币市场 • 按交易的标的物划分：债券市场；股权市场、外汇市
场、黄金市场、借贷市场 • 按标的物的性质划分：原生市场；衍生市场 • 按交易的程序划分：一级（发行）市场；二级（流