基金从业资格考试《私募股权投资》知识点汇总-156

基金从业资格考试《私募股权投资》知识点汇总第一章
知识点：股权投资基金的基本运作模式和特点
一、股权投资基金的基金运作模式
股权投资基金的运作流程是其实现资本增值的全过程。

从资本流动的角度出发，资本先是从投资者流向股权投资基金，经过基金管理人的投资决策再流入被投资企业。

在投资之后的阶段，基金管理人通常会以各种方式参与被投资企业的管理，待企业经过一定时期的发展之后，选择合适的时机再从被投资企业退出，进行下一轮资本流动循环。

与资本流动相对应的股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。

二、股权投资基金的特点
(一)投资期限长、流动性较差。

(二)投后管理投入资源较多
(三)专业性较强
(四)投资收益波动性较大
知识点：国际股权投资基金的发展现状
一、国际股权投资基金行业经过70多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。

国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。

1.在监管方面。

2008年国际金融危机之后，西方主要国家普遍加强了对股权投资基金行业的监管。

美国于2010年出台了《多德一弗兰克法案》，对原有的法律体系作出了进一步修订与补充，提升了股权投资基金监管的审慎性。

2.在基金及投资管理人注册方面。

新法严格了投资管理人的注册制度，收紧了股权投资基金注册的豁免条件，要求一定规模以上的并购基金在联邦或州注册，创业投资基金可以有条件豁免注册。

3.在信息披露方面。

新法不仅加强了对股权投资业务档案底稿的审查制度，还通过修改认可投资者和合格买家的定义，提高了对股权投资基金的信息披露要求。

二、在欧洲，欧洲议会于2010年9月通过了《泛欧金融监管改革法案》，2011年6月通过了《另类基金管理人指引》，从而建立了针对股权投资基金行业的新的监管体系。

1.新体系主要包括五个方面的内容：
一是对股权投资基金实行统一监管;
二是监管的重点是基金管理人而不是基金本身;
三是抓大放小，重点监管大型基金的管理人;
四是建立和强化信息披露机制;
五是强化对杠杆的规制。

2.2013年4月，鉴于创业投资基金通常不会导致风险外溢，为建立对创业投资基金的
差异化监管安排，欧盟另行发布了《创业投资基金管理人指引》。

知识点：股权投资基金生命周期
股权投资基金生命周期的关键要素如下：
1、基金期限也称为基金存续期，是基金投资者约定的基金存续时长。

通常情况下，基金存续达到了约定的期限，就应该进行基金的清算。

在实践中，基金的存续期限可以进行一次或数次延长，通常每次延长不超过一年。

2、基金期限分为投资期与管理退出期，基金管理人通常需要在投资期内完成基金的全部投资，在管理退出期内，基金管理人主要负责进行投资后管理及退出投资项目的工作。

(1)项目投资周期是指股权投资基金对某个投资项目从投资进入到投资退出所花的时间。

(2)滚动投资也称为循环投资，是指对前期投资项目退出所获利的收入，再次投入到新的项目中去。

第二章
知识点：私募股权投资基金主要的投资人类型
股权投资基金的投资者应当为具备相应风险识别能力和风险承担能力的合格投资者。

股权投资基金的投资者主要包括个人投资者、工商企业、金融机构、社会保障基金、企业年金、社会公益基金、政府引导基金、母基金等。

知识点：私募股权投资基金的主要服务机构
股权投资基金的服务机构主要包括基金托管机构、基金销售机构、律师事务所、会计师事务所等。

除基金合同另有约定外，股权投资基金应当由基金托管机构托管。

基金合同约定基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。

股权投资基金可以由基金管理人自行募集，也可委托基金销售机构募集。

股权投资基金销售机构，应当为在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国证券投资基金业协会会员的机构。

律师事务所和会计师事务所作为专业、独立的中介服务机构，为基金提供法律和会计服务。

第三章
知识点：按投资领域分类的各类基金的特点
根据投资领域不同，股权投资基金可以分为狭义创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金等。

1.狭义创业投资基金，是指投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。

一些机构所俗称的“成长基金”，按照美国创业投资协会、欧洲股权和创业投资协会的统计口径，以及国内外有关政策法规的界定，属于狭义创业投资基金范畴。

2.并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

狭义的股权投资基金是指并购基金。

3.不动产基金，是指主要投资于土地以及建筑物等土地定着物的股权投资基金，也叫做房地产投资基金。

4.基础设施基金，是指主要投资于基础设施项目的股权投资基金。

5.定向增发投资基金(定增基金)，是指主要投资于上市公司非公开发行股票的股权投资基金。

知识点：公司型基金
公司型基金是指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司法人实体，由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。

在我国，公司法人实体可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。

公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。

投资者既是基金份额持有者又是公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。

从投资者权利角度看，投资者作为公司的股东，可通过股东大会(股东会)和董事会委任并监督基金管理人。

公司型基金可以由公司管理团队自行管理，或者委托专业的基金机构担任基金管理人。

我国公司型基金的法律依据为《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)，基金按照公司章程来运营。

知识点：政府引导基金
1、政府引导基金是由政府财政出资设立并按市场化方式运作的、在投资方向上具有一定导向性的政策性基金，通常通过投资于创业投资基金，引导社会资金进入早期创业投资领域。

政府引导基金本身不直接从事股权投资业务。

2、政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。

(1)参股，是指政府引导基金主要通过参股方式，吸引社会资本共同发起设立创业投资企业。

(2)融资担保，是指政府引导基金对历史信用记录良好的创业投资基金提供融资担保，支持其通过债权融资增强投资能力。

(3)跟进投资，是指产业导向或区域导向较强的政府引导基金，通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引导其投资方向。

政府引导基金
1、政府引导基金是由政府财政出资设立并按市场化方式运作的、在投资方向上具有一定导向性的政策性基金，通常通过投资于创业投资基金，引导社会资金进入早期创业投资领域。

政府引导基金本身不直接从事股权投资业务。

2、政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。

(1)参股，是指政府引导基金主要通过参股方式，吸引社会资本共同发起设立创业投资企业。

(2)融资担保，是指政府引导基金对历史信用记录良好的创业投资基金提供融资担保，支持其通过债权融资增强投资能力。

(3)跟进投资，是指产业导向或区域导向较强的政府引导基金，通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引导其投资方向。

第四章
知识点：股权投资基金的募集行为
1、权投资基金的募集，是指股权投资基金管理人或者受其委托的募集服务机构向投资者募集资金用于设立股权投资基金的行为。

2、为包括推介基金、发售基金份额、办理投资者认/申购(认缴)、份额登记、赎回(退出)等活动。

3、的募集分为自行募集和委托募集。

(1)自行募集，就是由发起人自行拟定资本募集说明材料、寻找投资人的基金募集方式。

(2)委托募集，是指基金发起人委托第三方机构代为寻找投资人或借用第三方的融资通道来完成资金募集工作，并支付相应服务费或者“通道费”。

知识点：当然合格投资者
以下投资者视为当然合格投资者：
(1)社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金;
(2)依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

知识点：募集机构的责任与义务
1.股权投资基金的募集机构需要就合格投资者身份尽到审查义务，判断投资者是否具备承担相应投资风险的能力，应以一定的资产价值和收入作为衡量标准，并且对投资者所能承担的风险能力进行测试。

2.基金募集过程中，募集机构应当恪尽职守、诚实守信、谨慎勤勉，防范利益冲突，履行说明义务、反洗钱义务等相关义务，承担特定对象确定、投资者适当性审查、基金推介及合格投资者确认等相关责任。

3.募集机构及其从业人员不得从事侵占基金财产和客户资金、利用基金相关的未公开信息进行交易等违法活动。

4.基金管理人应当履行受托人义务，承担基金合同、公司章程或者合伙协议约定的受托责任。

基金管理人应委托基金销售机构募集基金的，不得因委托募集免除基金管理人依法承担的责任。

5.任何机构和个人不得为规避合格投资者标准，募集以基金份额或其收益权为投资标的的金融产品，或者将基金份额或其收益权进行非法拆分转让，变相突破合格投资者标准。

募集机构应当确保投资者已知悉基金转让的条件。

6.募集机构应当对投资者的商业秘密及个人信息严格保密。

除法律法规和自律规则另有规定的，不得对外披露。

7.募集机构应当妥善保存投资者适当性管理以及其他与基金募集业务相关的记录及其他相关资料，保存期限自基金清算终止之日起不得少于10年。

8.募集机构或相关合同约定的责任主体应当开立基金募集结算资金专用账户，用于统一归集基金募集结算资金、向投资者分配收益以及分配基金清算后的剩余基金财产等，确保资金原路返还。

基金管理人应当向中国证券投资基金业协会报送基金募集结算资金专用账户及其监督机构信息。

9.募集机构应当与监督机构签署账户监督协议，明确对基金募集结算资金专用账户的控制权、责任划分及保障资金划转安全的条款。

监督机构应当按照法律法规和账户监督协议的约定，对募集结算资金专用账户实施有效监督，承担保障基金募集结算资金划转安全的连带责任。

10.取得基金销售业务资格的商业银行、证券公司等金融机构，可以在同一基金的募集过程中同时作为募集机构与监督机构。

符合前述情形的机构应当建立完备的防火墙制度，防范利益冲突。

11.涉及基金募集结算资金专用账户开立、使用的机构不得将基金募集结算资金归入其自有财产。

禁止任何单位或者个人以任何形式挪用基金募集结算资金。

基金管理人、基金销售机构、基金销售支付机构或者基金份额登记机构破产或者清算时，基金募集结算资金不属于其破产财产或者清算财产。