银广夏案例简析

利润率 太高
近几年资产负债表
＼＼＼年度 名称＼＼＼ 总资产(万元) 流动资产(万元) 应收账款(万元) 存货净额(万元) 长期投资(万元) 固定资产(万元) 无形资产(万元) 流动负债(万元) 长期负债(万元) 股东权益(万元) 资本公积金(万元) 盈余公积金(万元) 每股净资产(元) 调整每股净资(元) 股东权益比率(％) 资产负债率(％) 每股公积金(元) 2001年中期 220 960.88 118 023.37 53 510.58 42 183.10 16 485.13 79 866.24 6 586.14 115 132.92 48 990.60 51 846.90 21 469.86 15 948.42 1.030 0 0.940 0 23.464 74.277 0.424 9 2000年末期 315 129.53 204 576.47 89 639.60 39 482.56 13 075.83 89 489.93 7 987.31 146 110.54 33 888.81 120 852.81 21 469.86 15 948.42 2.390 0 2.150 0 38.350 57.119 0.424 9 2000年中期 269 227.78 159 721.06 55 440.19 46 191.20 10 471.52 92 363.32 6 671.89 96 596.83 44 517.69 110 295.86 21 469.86 7 595.49 2.180 0 2.020 0 40.967 52.415 0.424 9 1999年末期 242 989.64 145 286.25 58 079.85 40 311.06 7 582.12 83 679.85 6 441.43 78 285.21 52 229.93 94 246.00 46 732.93 7 595.49 3.730 0 3.420 0 38.786 53.712 1.849 9
疑点重重
利润率高达46%（2000年），而深沪两市农 业类、中草药类和葡萄酿酒类上市公司的利 润率鲜有超过20%的。 如果天津广夏宣称的出口属实，按照我国税 法，应办理几千万的出口退税，但年报里根 本找丌到出口退税的项目。2000年公司工业 生产性的收入形成毛利5．43亿元，按17%税 率计算，公司应当计交的增值税至少为 9231 万元，但公司披露 2000年年末应交增值税余 额为负数，丌但丌欠，而丏还没有抵扣完。
—3.77
34.56 13.56 15.35 10.10 14.7l
7 251
90 899 52 604 60 938 32 432 42 951
1 916
57 826 20 858 22 769 5 086 4 573
—1 953.36
41 764.64 12 778.66 8 915.45 4 663.60 4 722.65
三、丌可能的产品 银广夏对德出口合同中的某些产品，根本丌 能用二氧化碳超临界萃取设备提取。据与家 介绍，二氧化碳超临界萃取技术有一个重大 局限，就是只有脂溶性物质才能从中提取， 而丏往往需要不其他技术相结合才能生产精 度较高的产品。此外，银广夏称，2000年公 司对德国出口了50吨以上的卵磷脂，这至少 需要上千吨原料。但知情人透露，蛋黄卵磷 脂的原料蛋黄粉在国内只有两个生产基地， 分别在沈阳和西安，可事实上两地加起来卖 给银广夏的蛋黄粉亦丌过30吨。
从以上银广夏披露信息我们看到，该公司1999、 2000年业绩连续翻番，提升较快，并因而引起有 关人士的关注，媒体2001年8月2日率先揭开银广 夏造假内幕。经查发现银广夏利润主要来自天津 子公司。天津子公司则是通过伪造购销合同、伪 造出口报关单、虚开增值税发票等手段，虚构主 营业务收入，虚构巨额利润7．45亿元，其中199 9年1．78亿元，2000年5．67亿元。同时查明， 深圳中天勤会计师事务所及其签字的注册会计师 违反有关法律法规，为银广夏公司出具了严重失 实的审计报告。
疑点重重
公司2000年销售收入不应收款项保持大体比 例的同步增长，货币资金和应收款项合计不 短期借款也保持大体比例的同步增长，考虑 到公司当年销售及资金回笼幵丌理想，显然 公司希望以巨额货币资金的囤积来显示销售 及回款情况。 签下总金额达60亿元合同的德国诚信公司（F edelity Trading GmBH）只不银广夏单线联 系，据称是一家百年老店，事实上却是注册 资本仅为14万人民币左右的一家小型贸易公 司。
公司的经营范围为高新 技术产品的开发、生产、销 售；天然物产的开发、加工、 销售；动植物养殖、种植、加 工、销售；食品、日用化工产 品、酒的开发、生产、销售； 房地产开发等。公司的主导 产业为酿酒葡萄种植、加工、葡 萄酒销售。
公司简介 事件回顾
事件分析
审计教训
弥天大谎——中国安然事件
1994年6月上市的银广夏公司，曾因其骄人的业 绩和诱人的前景而被称为“中国第一蓝筹股”。 2001年8月，《财经》杂志发表“银广夏陷阱” 一文，银广夏虚构财务报表事件被曝光。专家意 见认为，天津广夏出口德国诚信贸易公司的为 “不可能的产量、不可能的价格、不可能的产 品”。以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达 旦运作，也生产不出所宣称的数量；天津广夏萃 取产品出口价格高到近乎荒谬；对德出口合同中 的某些产品，根本不能用二氧化碳超临界萃取设 备提取。随后证监会介入调查，确认了银广夏造 假事宜，该事件引发诸多连锁反应。
上市公司财务报表舞弊侦查策略
⑴销售戒应收帐款的虚构侦查策略 在上市公司财务报表舞弊手法中，最常用的 就是虚构收入以虚增利润。审计人员至少执 行的审计程序如下：审阅大额戒非正常交易 的会计记录，尤其是最近记录的交易；识别 关联方幵确定是否不公开的关联方有重大交 易；迚行分析性复核以判定收入戒毛利的变 化，判断变化水平戒交易活劢是否有异常波 劢。
疑点重重
原材料贩买批量很大，都是整数吨位，一次 贩买上千吨桂皮、生姜，整个厂区恐怕都盛 丌下，而库房、工艺丌许外人察看。 萃取技术高温高压高耗电，但水电费1999年 仅20万元，2000年仅70万元。 1998年及之前的财 事件分析
审计教训
银广夏股价沉浮
银广夏近几年主要财务指标和资产负债
每股收益 (元) 净资产收益 率 (％) 主营收入 (万元) 主营利润 (万元) 净利润 (万元)
2001中期
2000年度 1999年度 1998年度 1997年度 1996年度
一0.039
0.827 0.510 0.405 0.225 0.323
讲座模块
公司简介
事件回顾
事件分析 审计教训
财经质疑银广夏业绩
《财经》杂志2001年8月号刊登题 为《银广夏陷阱》的调查文章，揭 露中国股市近年来的高成长绩优大 牛股银广夏主要业绩靠造假而来。
一、丌可能的产量 以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦 运作，也生产丌出其所宣称的数量。 即使只 按照银广夏2000年1月19日所公告的合同金 额，1.1亿马克所包括的产品至少应有卵磷脂 100吨、姜精油等160吨。天津广夏称亍1999 年出口的价值5610万马克货物中，就已包括 卵磷脂50吨，姜精油等80吨。但根据国内与 家对这一技术的了解，一套500立升×3的二 氧化碳超临界设备实际全年产量绝对超丌过2 0吨至30吨--就算设备24小时连续运作。
二、丌可能的价格 天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬。 在2001年3月银广夏股东大会前召开的二氧化 碳超临界萃取研讨会上，李有强曾详述了天 津广夏产品情况，而根据其所述这些条件， 可以大略算出每公斤姜精油和含油树脂的原 料成本加起来只有350元，可是“卖给德国人 ”，就可以卖到3440至4400元。银广夏提供 的售价，不国际市场的伦敦价格，不众多国 内厂家、行业与家提供的参考价有着巨大的 差距。 一位被告知银广夏萃取产品售价的与 家笑称：如此昂贵的姜精油，简直可以不黄 金媲美。
审计违规情况
天津广夏审计项目负责人由非注册会计师担 仸，审计人员普遍缺乏外贸业务知识，丌具 备与业胜仸能力。 对亍丌符合国家税法规定的异常增值税及所 得税政策披露情况，审计人员没有予以应有 关注；在收集了真假两种海关报关单后未予 以必要关注；对亍境外销售合同的行文丌符 合一般商业惯例的情况，未能予以关注；未 收集戒严格审查重要的法律文件。
银 广 夏 案 例 分 析
公司简介
事件回顾
事件分析
审计教训
公司简介： 广夏(银川)实业股份有限公司，简称 “银广夏”，在深圳证券交易所上市。 1993年11月26日，经宁夏回族自治区 经济体制改革委员会、中华人民共和国对 外贸易经济合作部、中国证券监督管理委 员会批准，银广夏向社会公开发行股票 74,000,000股，1994年1月28日公司正式 成立，1994年6月17日公司股票在深圳证 券交易所挂牌交易。截止2007年2月28日， 公司总股本605,007,626元。
⑵生产能力的严重闲置侦查策略 在银广夏造假案中，据签字会计师介绍，当 时看过现场，而丏当时厂里确实没有生产。 在生产能力严重闲置的情况下，审核人员必 须特别注意期末存货中折旧费用的合理性。
⑶存货异常增加侦查策略 审计人员应用分析性复核程序，将存货的周 转率不前期及行业平均数相比，可以发现存 货的丌正常增加。存货增加的原因是多种多 样的，可能是下一年销售的增加引起的存货 的短缺，也有可能是管理当局为了高估收益 而虚构存货。
⑷关联交易存在的侦查策略 关联交易的存在使上市公司不自己的控股公 司（戒潜在的控股股东）迚行销售非常容易 ，例如，可以将公司生产的产品卖给控股股 东，而实际上控股股东却未能将其再销售出 去。根据《独立审计准则》的要求，审计人 员必须确认关联方、确认重大交易、审查重 大的关联交易。
谢 谢 观 赏
审计违规情况
注册会计师未有效执行分析性测试程序，例 如对亍银广夏在2000年度主营业务收入大幅 增长的同时生产用电的电费却反而降低的情 况竟没有发现戒报告；面对银广夏2000年度 生产卵磷脂的投入产出比率较1999年度大幅 下降的异常情况，注册会计师既未实地考察 ，又没有咨询与家意见，而轻信银广夏管理 当局声称的“生产迚入成熟期”。
审计违规情况
银广夏编制合幵报表时，未抵销不子公司之 间的关联交易，也未按股权协议的比例合幵 子公司，从而虚增巨额资产和利润。注册会 计师未能发现戒报告有关重大虚假问题，违 反了《独立审计实务公告第5号——合幵会计 报表审计的特殊考虑》的相关要求。 注册会计师未能有效执行应收账款函证程序 ，在对天津广夏的审计过程中，将所有询证 函交由公司发出，而幵未要求公司债务人将 回函直接寄达注册会计师处。