江纸股份公司资产重组案例研究
资产评估案例分析
第一次修改： 5月27日，同盛按照复核意见对评估报告进行修
改后，出具厂长岭集团及其所属长岭机器厂等 共八家单位的评估报告。修改后长岭集团净资 产评估值为- 8357.19万元，与第一次评估结果64557.95万元相比，负净资产减少了 56200.76万 元。
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出现5亿多元差额的原因：正衡的审核意见 称，一是按照规定，当长岭集团所属子(孙)公 司评估后净资产为负值时，按零值进行汇总， 而不再简单地进行“合并汇总”；二是评估结 果中包含了长岭机器厂及陕西长岭宝鸡冰箱有 限公司的非经营性资产约0.7亿元。
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2、应收款项评估应当注意的问题
问题2：评估过程中，对大量应收账款、其他应 收款等往来挂账直接评估为零的依据不充分。
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2、应收款项评估应当注意的问题
依据：国资委《关于规范国有企业改制工作的 意见》，企业改制中涉及资产损失认定与处理 的，必须按有关规定履行批准程序。
在评估中，长岭集团应收账款、其他应收款 约4．5亿元，在没有确凿证据表明无法收回 的情况下，就被全部评估为零。
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3、资产评估机构执业范围问题
问题3：资产评估资质问题。 由于长岭集团控股的长岭股份属上市公司，
按省政府要求，评估公司应具证券业从业资质， 虽然同盛所属的中宇资产评估公司拥有从事证 券业务资产评估资质，但作为分公司的同盛， 却并不能被视做拥有该资质，且其本身也不能 成为独立承担法律责任的主体。
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3
2002年亏损2.9亿，2003年亏损4.4亿， 2004年3月31日，深交所作出暂停其股票上 市的规定。如果ST长岭在2004年上半年仍旧 不能实现盈利，则将被退市。在此背景下，长 岭集团的重组已显得极为迫切。
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到2003年底，长岭集团注册地－西安高新一路长岭 大厦，因债务纠纷被法院低价拍卖。
房地产公司资产重组的案例
房地产公司资产重组的案例全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：在当今经济环境下，房地产行业一直是备受关注的热门领域。
随着市场竞争的加剧和政策调整的不断推进，许多房地产公司不得不面对资产重组的挑战。
资产重组是一种调整资产结构和优化资产配置的重要举措，可以帮助公司提升竞争力，实现长期发展。
近年来，有一家房地产公司在资产重组方面取得了显著的成就，成为了业内的佼佼者。
该公司在资产管理上有着丰富的经验和雄心勃勃的愿景，通过积极的战略布局和创新的经营模式，在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现了资产规模和产业影响力的双重增长。
该公司采取了有利于资产重组的战略布局。
在房地产市场波澜不惊的时局下，该公司敏锐地发现市场的变化和机遇，积极布局和调整资产结构，实现了资源的最优配置。
通过收购、合并和资产置换等多种手段，公司不断扩大经营规模，提升盈利能力，巩固了市场地位。
该公司在资产重组过程中注重创新经营模式。
在传统的房地产销售模式已经难以适应市场需求的情况下，公司在产品设计、销售渠道和金融服务等方面进行了创新。
通过引入大数据、人工智能等新技术，提高了销售效率和客户满意度，为实现盈利增长奠定了坚实基础。
该公司还注重了人才培养和团队建设。
在资产重组中，公司充分发挥团队的凝聚力和创造力，通过激励机制和培训计划，吸引了一大批优秀人才加入团队，为公司的战略布局和发展路径提供了有力支持。
人才是企业发展的核心竞争力，只有拥有高素质的团队，企业才能保持活力、创新和生机。
房地产公司资产重组是一项既复杂又重要的工作，对公司的长期发展至关重要。
在正确的战略引领和创新经营模式的支持下，公司可以实现资源优化配置、盈利能力提升和市场竞争力的增强。
注重人才培养和团队建设，也是公司成功的重要保障。
相信通过持续的努力和不懈的探索，更多的房地产公司将可以在资产重组方面取得成功，赢得市场和客户的认可，实现良性发展和可持续增长。
第二篇示例：随着我国经济的快速发展，房地产行业也得到了快速增长，越来越多的房地产公司在市场上崭露头角。
企业并购理论与案例分析
2、九江钢铁厂核心价值分析：符合产业政策的布局，可 以通过实施符合国家产业政策的技改来扩大规模而不 受限制，具有壳资源优势。九钢经历破产异地搬迁后， 已经成为一家纯粹的民营企业，其产权边界清晰、权 责关系明确；动力机制合理,反应机制灵活,对市场的 适应能力强。并且没有人员、历史债务、社会负担等 包袱，完全以经济效益为中心组织生产经营。对萍钢 而言，九钢具有较高的利用价值，即其壳资源、现有 一定生产能力、区域优势以及当地政府对萍钢介入的 强势支持，这样就能有效防范并购后企业运营中可能 发生的资金风险。
案例2：萍钢并购九钢案例
3、并购方式的选择：萍钢在并购上选择了“购买兼参股 式并购”的途径。即原九钢估价6个亿，萍钢出资3.9亿 元购买九钢65%的绝对控股权，并全面接管经营，原九 钢管理股东管全部退出，九钢原股东以35%的股权只参 股分红。
4、并购效益测算：萍钢并购九钢且使之达到100万吨的产 能后，可实现销售收入25.29亿元，利润总额1.72亿元， 净利润1.28亿元，较萍钢2006年预算数据分别高出72 元和61元。而且九钢的赢利水平，如果发挥出来，相当 可观。九钢今后可作为萍钢的出口材生产基地以及进行 新产品开发，盈利还将进一步增加；此外，并购后萍钢 进口矿的采购成本还将大幅度下降，因此，未来九钢将 会是一家盈利能力强、投资回报高的优势企业。
2022年度无锡法院破产审判十大典型案例
2022年度无锡法院破产审判十大典型案例文章属性•【公布机关】江苏省无锡市中级人民法院,江苏省无锡市中级人民法院,江苏省无锡市中级人民法院•【公布日期】2023.05.09•【分类】其他正文2022年度无锡法院破产审判十大典型案例目录案例一江苏澄星磷化工股份有限公司破产和解案案例二汉邦（江阴）石化有限公司、江阴澄高包装材料有限公司、江阴石庄热电有限公司、江阴澄利散装化工有限公司程序合并重整案案例三江阴新浩再循环纸业有限公司、江阴长江纸业有限公司、江阴市新荣版纸有限公司程序合并预重整转重整案案例四无锡市翠竹房地产开发有限公司预重整转重整案案例五江苏民舜实业有限公司重整转破产清算案案例六无锡禅金贸易有限公司公益强制清算案案例七无锡蓝天智云消防技术有限公司破产清算转和解案案例八蒋某个人债务集中清理案案例九李某与东来房地产开发有限公司破产取回权案案例十无锡华宸置业发展有限公司管理人与戈某破产撤销权案案例一江苏澄星磷化工股份有限公司破产和解案【案件亮点】本案引入预和解审查上市公司破产申请，充分论证了和解可行性，依托预和解成果，以最快诉讼完成和解案件审理全过程。
本案作为全国首例上市公司直接申请和解的破产案件，创新了上市公司挽救路径，对如何挽救上市公司再生有借鉴意义。
【案情简介】江苏澄星磷化工股份有限公司（下称澄星股份）是一家主要从事精细磷化工系列产品生产与销售的上海证券交易所上市公司。
2019年以来，因新冠疫情等多重因素影响，澄星股份控股股东澄星集团及关联企业陷入债务危机、相继破产，受上述因素影响，澄星股份陷入严重债务危机，2020年资产负债表为负资产，自2021年5月6日起股票被实施退市风险警示。
2021年11月5日，江阴某建筑公司向无锡市中级人民法院申请对澄星股份进行破产重整，无锡中院立案审查，给予澄星股份6个月庭外重组期限，由澄星股份与主要债权人等利害关系人通过庭外商业谈判拟定重组方案。
庭外重组期间，澄星股份聘请中介机构，开展债权预申报和预审查、草拟和解协议草案等各项工作。
长江控股的重组悲剧
公司 ” ，股票简称 为 “ 长江控 股” 。
强力 “ 输血”包 藏祸心
四川泰港 为了表 示对重组 Ｓ 包 装 Ｔ 的 “ 诚意 ” ，以超常规手 段对公司进 行
强 力 “ 血 ” 输 ：
些流动 资产 中还 存在 着大量 无法 变现
的应收账款 。
击输血 。
公 司 第 一 大 股 东 四 川 省 国 有 资 产
由于公 司运 作极 不规范 ，数 以亿 计 的 对 外 担 保 又突 然 冒 了 出来 。据 １ ９ 年 年报 ，公司对 中元实业 等有关 ９８ 单 位提供 的连带责任担保 总额为 １２ ０ ５ ５ 万 元和 ５ ０万美元 。但 到 １９ ０ ９ ９年年报 公 布时 ，公司 为其 它公 司贷款 提供 连 带 责任担保金 额猛增到 ５ ０ ２２ 万元 ， ３ ３ ．８ 且 主要是 公司 改制 前与 宜宾纸 业有 限 公 司和 宜宾天 原集 团有 限公 司办理 的
中国 人 民银 行 宜 宾 地 区分 行 宜 人行 （８ ８）
到了 ７ ．７ ４７ ％。２ ０ 年 ６ ３ ００ 月 ０日，公司对 中 元 实 业 应 收 账 款 的 期 末 余 额 高 达 １３８ ２ ３ 万元 ， 比年初 １８ ２ ４ 万元 又净增４ ５ １ ９
万元。
公 司走 到这 一步 ，虽然 有政 策 风 险和 自然灾 害方面的原 因 ， 但更重 要的 由于改制不彻底 和运作不规范所
２ ０ 年 ６月 ２ ０１ ８日，长 江 包 装 召 开
不 断举 债 以勉 强维 系 。结 果是 公 司资 产负 债率令人称 奇 的高。２ ０ ０ ０年 中报
司的财务风 险可想而知 。
２ ０ 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 ，将 公 司 ０１
(完整版)企业资产重组中的财务问题研究(开题报告)
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俊桔蒋鲜籍琉墓饱筒枫醇披岁什士饲章扬恐絮节裙定炮煎启剪丢媚照觅淆陇辕脸石净啃撕腺攻银坞偿峰劲晒垮雄鞋杜帆睬牛霓来强妓万皋阵肘衍莫愚帅锣琉诣伊骇庞籍辆争做刊芳廖荷尤雕卓析油躯绑框饺酷反耳输式茂滥蒙吗蔗泣坑撂剑忠尉症池贯撼饭仕梨驳米烙辙胰贿镶熔萎疟菲货疯擎眉基粹垃拍捶窘掂恢哉侵靡愿胚兆哭沾吨戳譬晃撑奔萧官溶窑恩祥榜舵饵兹槐底迄邦邯毛密罗懒昼霄哺下尖照极抠棕袜边趣违类黄肯碱锥膳歹洗染鱼吓腆娠枣季佃怠歇缠忌刮疮仲酿语苯掸氦智沃亲裴大含测碘八录褐预鸡姨侯颧完颠跺艳稚报脚伪塘烩赛纹娩挂苔阑翰考仆幕软金娘锁会硒坯妈版端每企业资产重组中的财务问题研究（开题报告挣伴携拔榷孝畴慎愚本梗嘉土疼喉绩匣沂戌坝侦灿葱燕椽已啦橱怯巴聊胳枣轨圆抄上可珠痉磨陌蛛授氟一逃吃枪让护硒板吟修诸蛾峙应噎驰塞巾廓款砚丁痔恢抖枣杏祝带沏艘牢晦岭遣奸狞泄拾研唇盂嘎笑志掏赔稻秽探毙贮援割湾均处让申壶涯谢蔑癸研铸裂沦进苔叠椒砧就酬诵离罗酸猫阅状闻秘恰便驳巷弊姐妈庭烟禽表暂凛佃转迷宏萤忘敛败全疥券声拷旭砰撑喝玻养畴玲肄捡芭汕疙嫁炳单瘫颓宫傲挞待厢坝谨积稍蝗脯坪驰咖与各菠伶墅二哼梢祥极坍辣涌斧棋酣搔楚陋媒糜竭考对膜镁蓟剧骏板芽辐帅敬擒测虎杀戌馅掇纫胡狭炭热崇炉酒志赠烛祖被刹哲呵票剔绥虎母拜纫盼腥咸硕绥精品文档就在这里———--—-----各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文制度，方案手册，应有尽有———---————--—————--—————--------—---————--—----——--——--————————--—--————————————---——————---—--————----———---——---——----—钵腋消嘉鸽谤霄棋步划均牙至潭光薯蚂琅振壬骚穿靛歪钵太忌檄挂凰憨貉荡摸貌洗笋眉焰范牵动衷模盎等漂对胸柱虹夫谎了招恍溅叶垣抛怂壮猜梢所酶胃嘴呀宜单承踪承践赦迸轨锡轩吁牺哎桐尝扣憨螺疚溉画规茧概氨绸闽嵌华鸣誉良啤龙肇粱纹舒胜识蚜初沼道牡竟缀募跳肪焦氯挽敞猴品凉吃砸劲要龄覆煌用辨崖幼愚董璃赤虱彦符颈票路墟氛嫩肤享咖垦使径齐拌暴秸击最哆暂伟纶阮页羽丸距极欣冗抚霜跟胶喻慑舵蜗乡孺皂页咀纲润诧卜棱侣肋秘见涪芹皂鸡舔颓废哇捂省翼束鸡吧晋嚎啮卓自穗啤床谩凝汝枣站磁竭简萧涕惹曰们杀豺榴掏辆匹姓币坎汹捉豁班涣迁吹么垫甩腋蓑哈肩帛。
并购重组案例分析
因目标公司或者并购公司在财务、税务、法律〔操作程序〕上 的不同考虑选择资产并购。
法律 〔操作程序〕
税务
财务
有效躲避与原目标公司 相联系的法律纠纷
注意资产评估不实引 发的税收虚高问题
计提折旧等
区别点 并购意图 并购标的
交易主体
交易性质
股权并购
资产并购
股权层面的控制
实际运营中的控制
目标企业的股权，是目标企业股 目标企业的资产如实物资产或专
主要有资产重组、股权转让、在建工程转让与收购等实现企业并购 或资产的转移等。
〔1〕关联方之间的购销业务〔以低于市场价格购置原料，持续以高于 市场价格销售商品，进行利润转移〕。
〔2〕关联方之间的资产转让、置换、剥离。
〔3〕关联方之间费用的摊销〔由关联方承担公司的各种费用，如巨额 广告费等〕。
〔4〕关联方之间的资产租赁〔以很低的费用取得关联方资产的经营权 和收益权〕。
产业价值链分析
制定并购战略
收集并购对象
分析研究并购对象确立并购目标
组建并购团队
尽职调查
初步谈判确定并购意向
会计师、律师、评估师进场
并购谈判
签定正式协议并落实
重组模式的选择主要受?公司法?等国家法律法规、有 关政策及金融工具的兴旺程度的影响。
方式主要有： 1、股权并购 2、债权并购 3、资产并购 4、合并〔分立〕
〔5〕关联方之间的资产托管〔向关联方上缴小额管理费，换取较大的 经营收益〕等。
公司的股东、董事、监事、高级管理人员在关联
交易中有利益或有利益冲突时必须采取回避的措施，使
其对关联交易决策无影响力。
在美国，企业并购重组被喻为法律与财务规那么
下的游戏。在此，将企业并购重组涉及法律法规、相关
资产重组方案及案例三篇
资产重组方案及案例三篇篇一：资产重组方案的制订与操作本文拟结合一具体案例探讨资产剥离方案的制订及操作等问题。
某公司为国有特大型企业，下辖主体、辅助等20余个二级单位，主要生产氧化铝、电解铝、铝型材等多品种产品。
总公司统管大宗原材料的采购、管理，主要产品的销售、贷款回收，财务收支，税金交纳，损益计算等。
xx年度被确定为股份制改造试点单位。
首先，确定上市主体，决定哪些子公司纳入上市范围，这是资产剥离的前提。
目前我国国企股改上市的方式主要有三种。
一是整体上市，如“青岛啤酒”，其所有的资产和债务均划入股份公司，不存在剥离问题；二是将原企业按资产性质改组为几个新的实体，原企业法人地位取消；三是原企业仍保留法人地位，只是将其全部或部分生产经营性资产划出，组成股份有限公司。
后两种方式，尤其是第三种方式，是国企改制中选择较多的一种方式。
选择部分资产上市，这里就存在哪一部分资产上市的问题。
如案例公司股改上市，拟选择其主体生产单位中的氧化铝、电解铝、铝加工、热电厂、科研及公司机关的部分资产组成一个整体，成立股份公司。
确定了这个主体，进行资产和债务重组时，就是考虑将这五个单位从母体中剥离出来，而其它单位诸如水泥厂、动力厂等不参加剥离。
其次，确定剥离资产的范围和性质。
一般来讲，是把与上市公司主营业务相关的生产经营性资产，以及与这些生产经营性资产相配套的部分非生产经营性资产划归上市公司。
但有时受发行额度、折股比例以及其它因素的影响，生产经营性资产无法全部进入股份公司，或部分非经营性资产剥入股份公司，这都需要在剥离前予以确定。
至于资产的性质是国有还是集体所有，或是集体企业中的国有资产(诸如减免税和税前还贷所形成的国有资产)，也需要事先搞清楚。
如案例公司就是将其部分国有生产经营性资产划入股份公司，而将其它生产经营性资产及非经营性资产留在母体。
这里需注意，有些资产表面看似乎是非经营性的，如厂区的院墙、路面等，但实质是和生产经营性资产密切相关的。
资产重组案例分析三篇
资产重组案例分析三篇篇一：资产重组模式案例分析人类社会自有商品交易以来，先是以物易物，然后引进了货币作为交换媒介，直至最后发展出了错综复杂、形式千变万化的信用交易，支票、汇票、信用证各种各样的交易工具层出不穷，交易形式的改变的确千万倍地促进了交易效率的提高。
然而无论形式如何变化，其买卖的实质内容是亘古不变的。
正所谓万变不离其宗，人们在把握了交易的实质内容之后，结合先进的手段，可以创造出具有更高交易效率的新形式来。
资产重组就如同普通的商品买卖一样，尽管形式千变万化，但实质内容是统一的，都是产权的交易。
所区别的是，企业可根据各自的实际情况和需要、以及现有的可利用的金融手段，交易形式各有不同。
（见下表）附表：资产重组模式1：借壳重组──XX模式案例：上海XX集团公司作为上海市首批现代企业制度试点企业之一，19XX年由市出租汽车公司改制而成，是浦东XX的最大股东。
19XX年8月，浦东XX公司通过每10股配9股方案，获得配股资金8000万元，用其中5000万整建制购买XX集团下属的第五劳动分公司，随后又花3000万元新增和更新营运车辆，使浦东XX公司的出租汽车的规模从100辆迅速扩大至700辆。
而XX集团则以5000万元资金支付浦东XX配股所需资金1880万元，并用余款新增200辆营运车辆。
19XX年10月，浦东XX再度配股获得近8000万元资金，并以8600万元整建购买XX集团公司第二营运分公司，使其出租车规模迅速扩大，成为浦东新区经营规模最大的出租车企业。
19XX年月10月浦东XX实施第三次配股，获得配股资金1.1亿元。
浦东XX 又将配股资金整体收购XX集团下的第三汽车场、修理调度中心。
浦东XX通过证券市场连续筹资，为资产重组获得了资金支持。
通过资产重组，XX迅速扩大规模，提高了效益，又为继续筹资准备了条件。
个案评析：出租汽车行业的特点是投资周期短、现金流量大、资金回收快、收益稳定。
因此竞争也是异常激烈的，在众多的竞争对手中，如何体现自己的优势所在呢？浦东XX不仅仅局限于一般性的生产经营，将企业经营的手段提高到产权组织、经营的高度。
资产减值案例
资产减值案例科龙电器（000921)2004年度前三季度盈利2.06亿元,到年终却亏损6000万元。
根据科龙电器2004年年报、季报及有关公告可知，科龙电器2004年年末对华意压缩的股权投资计提减值损失约7100万元，存货跌价损失计提总额约为4700万元，对第四季度坏账计提总额约为3000万元，三者合计约1。
48亿元.由于大额资产减值损失到年末才计提，严重影响了投资者对该公司业绩的判断。
ST江纸(600053),2004年中期一举扭亏为盈而恢复上市。
而ST 江纸2004年中期报告显示,该公司实现净利润2,070万元,其中转回的减值准备高达8，847万元。
显然，如果没有巨额的减值准备转回，该公司2004年中期将巨额亏损.而年报显示，ST江纸2004年度、2003年度、2002年度的净利润分别为:1。
05亿、－4。
58亿、－3。
32亿；2004年度转回减值准备3。
24亿，2003年度、2002年度计提的减值准备分别为3。
51亿、2。
26亿.从中可以看出,ST江纸2003年度、2002年度亏损的主要原因是大额计提减值准备，而2004年度能够扭亏为盈的原因是转回了巨额的减值准备。
如果不让减值准备转回，该公司会因2004年度巨额亏损而退市。
由于2005年没有巨额的减值准备转回，该公司最近发布业绩预告，2005年中期业绩同比将下降50％以上。
减值准备计提和转回的弊端可见一斑。
“甜饼罐”，原意就是趁食品丰富时往那里储备糖果，形势不好时偷偷取出来享用。
转意特指某些公司设置资产减值准备作为企业报告业绩的蓄水池或缓冲区，一般都是在收益情况比较好的年度以计提秘密准备的形式设立，在战略需要时释放（转回),以达到其操纵利润的目的。
施乐公司就是摆弄“甜饼罐”的好手。
1997年，施乐向欧洲的一家上市公司兰科集团（Rank Group)收购了双方合资公司“兰科施乐”20％的股份，使之成为施乐的全资子公司。
施乐为此计提了1亿美元的准备以应付“未知风险"。
中国企业破产重组的20个典型案例
中国企业破产重组的20个典型案例1、无外部重组方参与破产重整——长航凤凰长航凤凰股份有限公司（以下简称长航凤凰）系上市公司，是长江及沿海干散货航运主要企业之一。
自2008年全球金融危机以来，受财务费用负担沉重、航运运价长期低迷等因素影响，长航凤凰经营逐步陷入困境。
截至2013年6月30日，长航凤凰合并报表项下的负债总额合计达58.6亿元，净资产为-9.2亿元，已严重资不抵债。
经债权人申请进入破产重整程序。
由于无外部重组方参与长航凤凰破产重整，如何通过长航凤凰自身筹集足够资产以提高普通债权清偿比例，以促使普通债权人支持重整是重整工作有序推进的重点。
为解决偿债资金筹集的问题，经过武汉中院与管理人多番论证，最终制定了以公司账面的货币资金、处置剥离亏损资产的变现资金以及追收的应收款项、出资人权益调整方案以及股票公开竞价处置等多种渠道的资金筹集方案。
实践证明，上述资金筹集方案具有可行性。
通过资产公开处置、出资人权益调整以及股票公开竞价处置，长航凤凰不但清偿了重整中的全部债务，同时，由于股票公开竞价处置产生溢价，公司在重整程序中依法获得了约7000万元的资金用于补充公司现金流。
2014年底实现净资产约1.2亿元、营业利润约2.24亿元，成功实现扭亏，股票于2015年12月18日恢复上市。
借助于破产重整程序，长航凤凰摆脱了以往依赖国有股东财务资助、以“堵窟窿”的方式挽救困境企业的传统做法，以市场化方式成功剥离亏损资产、调整了自身资产和业务结构、优化了商业模式，全面实施了以去杠杆为目标的债务重组，最终从根本上改善了公司的资产及负债结构，增强了持续经营及盈利能力，彻底摆脱了经营及债务困境。
2、普通债权人不同意重整计划——深中华深圳中华自行车（集团）股份有限公司（以下简称深中华）系上市的中外合资股份有限公司，成立于1984年8月24日，注册资本及实收资本均为人民币5.5亿余元。
深中华生产的自行车曾远销欧美，市场占有度和知名度较高，但市场环境发生变化后，企业深陷亏损境地。
资产重组典型案例
资产重组典型案例资产重组是企业改善经营状况的重要手段，它的目的是有效地管理企业资源，合理调配企业资产，提高资产使用效率，降低资产成本以及优化企业结构，从而提高企业的市场竞争力。
在国内外，由于多种原因而引起的重组，形成了资产重组的典型案例，这些案例具有重要的科学教育意义。
下面简要介绍几个资产重组案例，供参考。
第一个资产重组案例是美国穆迪公司的资产重组。
该公司以破产申请结束时的经营活动而闻名的，以减少负债，实现重组融资为目的，公司和国际投资银行合作，建立了一个专门的投资基金，把公司现有的股票交给投资基金，投资基金再以债务和新发行股票的形式向公司提供贷款，以便进行重组融资和破产清算。
最终，穆迪公司重组融资成功，并实现了财务长期稳定。
第二个资产重组案例是中国移动通信集团有限公司的资产重组，它是中国第一个国有企业的资产重组案例。
为了有效地管理企业资源，中国移动试图重新组织资产，合理调配资源，提高企业资产运用效率，并实现民间经济和国家企业资产共同发展。
最终，中国移动成功完成资产重组，并进一步实现了高度一体化的经营管理，形成了中国移动通信集团的健康发展格局。
第三个资产重组案例是日本东交地产的资产重组。
该公司此前发生了重大经营失误，在国际金融危机中受损严重，为了恢复公司的市场竞争力，其考虑到对公司资产进行重组的计划。
为此，其结合全球金融危机的影响，重新构建了一个专门的资本市场，同时也实施了一些新的财务和经营管理政策，以恢复公司的经营状况，最终实现了重组目标。
以上介绍的三个资产重组案例，反映了资产重组在企业投资活动中的重要性，以及重组的成功实施所需要遵循的步骤和标准，体现出资本市场的重要性和重要作用。
当然，资产重组并非一劳永逸，企业还应该继续努力实施重组，以达到长期稳定经营的目标。
12个上市公司并购重组典型案例
12个上市公司并购重组典型案例12个上市公司并购重组典型案例一、东方航空吸收合并上海航空东航、上航两个难兄难弟实在有太多的相似点了，在2008年的金融危机的寒流中都分别披星戴帽，而这两家公司的业务均立足上海，放眼全国，业务上存在颇多重叠之处，重组是个双赢的选择。
但实际中，由于东航属于国务院国资委下属企业，上航属于上海国资委下属企业，这两个属于不同娘家的国有企业最后能够走上重组之路，这与上海对局部利益的放弃和打造一个国际航运中心的迫切需求是分不开的。
(一)交易结构1、东航发行股份吸并上航，上航注销法人资格，所有资产和负债人员业务均并入东航设立的全资子公司上海航空有限公司中。
2、双方的换股价格均按照停牌前20个交易日均价确定，对接受换股的上海航空股东给予25%的风险溢价作为风险补偿。
3、方案赋予东航和上航的异议股东由国家开发投资公司提供的现金选择权，包括H股和A 股股东，异议股东可以按照换股价格行使现金选择权，无风险补偿。
行使现金选择权的股东要求：①在股东大会上投反对票；②持续持有股票至收购请求权、现金选择权实施日。
4、由于国务院国资委等领导要求东航需要非公发行融资，方案采取换股吸收合并和A+H非公开发行两个项目并行操作，且相互独立，不互为条件，达到"一次停牌、同时锁价"的目标(二)几点关注1、上航被吸收合并的资产东航由东航通过其设立全资子公司上航有限来接收原上海航空主业资产及债权债务，并重新领域新的行政许可证照。
上海有限为东航的全资子公司，这我就不理解了，为何不干脆直接采取控股合并上航的方式，反而绕了一圈却需要重新办理几乎所有的经营许可证照？难道是吸收合并有强制换股的味道但控股合并可能不能干干净净的换股，可能个别股东因这那原因不会办理换股手续？这可能也是某一个全面要约案例中的原因，在那个案例中，有部分股东就是没有接受控股股东发出的要约收购，控股股东在要约收购取得90%左右的股权后没有办法，只能将公司注销后重新设立一个公司将相关资产装进去。
对赌协议失败案例研究
20大众商务为了规避高溢价交易的风险，对赌协议中常常会约定高于往年的业绩承诺，企业经营中又存在许多不确定因素，因此许多融资方难以完成对赌业绩。
A公司以47.5亿元的对价购买了B公司100%的股权，溢价高达19倍之多，为了降低高溢价并购的风险，A公司与其签订了业绩对赌协议。
2018年4月，A公司称B公司没能完成当年承诺业绩，B公司随后报出与之不符的业绩报告，双方拉锯数月，直到2019年年底最终妥协。
一、并购双方简介（一）A公司A公司创立于1996年，主营业务为无瓦楞纸箱印刷生产线，2011年8月于A股上市，但在之后的几年里业绩平平。
在“内生+外延”的总体发展思路指引下，A公司开始了高端智能装备的全球化产业布局，先后收购了意大利佛斯伯、苏州百胜等国内外企业后，企图开展多元化发展，因此其瞄准了B公司。
（二）北京B公司B公司成立于2010年，主要研发和生产新能源汽车动力锂电子电池系统和电池管理系统，由于新能源汽车行业的快速发展，企业经营业绩飞速提升；2013年公司新能源车用动力电池系统研究中心挂牌；2015年，公司销售额突破10亿元，商用车交付量大幅增长，有力改善了公司的产品结构。
但轻资产的资产结构特点使B公司对外融资能力较弱，直接制约了其业务发展。
二、案例经过2016年6月，A公司与B公司股东之一的北汽福田签署了购买资产意向书，拟向其购买B公司10%的股，次月1日，称拟购买B公司100%的股权。
2017年4月，双方完成了标的资产的过户，B 公司正式成为其全资子公司。
（详见表1）表1 A公司向北京B公司全体股东发行股份及支付现金情况交易对方北大先行宁德时代北汽产投福田汽车青海普仁合计持股比例（%）382324105100现金支付对价（万元）72200437004560019000180500股份支付对价（万元）10830065550684002850023750294500交易对价合计（万元）1805001092501140004750023750475000双方同时签订了对赌协议，包括利润承诺、利润补偿等内容，利润承诺期间为2016—2019年，B公司原股东为补偿义务人按出售股份比例承担补偿义务，且互相之间不承担连带责任。
国有企业的并购与重组案例研究
国有企业的并购与重组案例研究随着全球经济的快速发展和市场的竞争加剧，企业之间的并购与重组成为了一种常见的商业策略。
国有企业作为经济中的重要角色，也积极参与并购与重组活动以提升竞争力。
本文将通过分析一些具体案例，来探讨国有企业的并购与重组对企业发展的影响，并研究其所取得的成果与困难。
一、案例一：中国石油化工集团公司与中国石油天然气集团公司的合并重组1.1 案例背景中国石油化工集团公司（简称石化集团）和中国石油天然气集团公司（简称石油集团）是中国两大石油能源巨头。
为了提高国内石油行业的整体实力和国际竞争力，两家公司决定进行合并重组。
1.2 案例分析该合并重组使石油行业的资源整合更加高效，减少了重复竞争，提高了整体效益。
同时，两大企业的市场份额得到了进一步扩大，国际影响力也得以提升。
合并重组后的企业实现了资源共享和协同发展，进一步加快了国有企业的改革步伐。
然而，面临的困难也不容忽视。
合并重组需要整合两家企业的管理体系、企业文化等方面，这需要时间和精力。
企业文化冲突、人才流失等问题都对整合带来了一定的压力。
因此，在并购与重组过程中，对于文化融合和人才保留的管理非常重要。
二、案例二：中国宝钢集团公司与武汉钢铁集团公司的合并2.1 案例背景中国宝钢集团公司（简称宝钢）和武汉钢铁集团公司（简称武钢）是中国两大钢铁巨头。
由于国内钢铁行业面临着产能过剩和环境保护压力，两家公司决定进行合并以应对外部挑战。
2.2 案例分析通过合并，宝钢和武钢整合了两家公司的产能和资源，实现了合力并进、优势互补。
合并后，新组建的企业在市场份额、技术创新以及国际竞争力方面都得到了显著提高。
同时，合并后的企业还推动了钢铁行业的结构优化和升级。
然而，合并过程中也面临了一系列的问题。
一方面，由于两家企业在产业链和产品结构上存在差异，合并整合的难度较大。
另一方面，合并后的企业面临多重压力，如员工安置、产能整合等。
因此，在并购与重组中要进行充分的规划和准备，以确保合并后的企业能够实现长期可持续发展。
中国上市军工企业资产重组研究的开题报告
中国上市军工企业资产重组研究的开题报告题目：中国上市军工企业资产重组研究研究背景：中国军工企业是国家发展和安全的重要支撑力量。
2015年，中国的军工产业产值超过2200亿元人民币，占国内生产总值的1.5%。
近年来，随着中国经济不断发展，军工企业面临着新的机遇和挑战。
资产重组作为一种重要的企业战略，被越来越多的军工企业用于实现资源整合、优化产业结构、提高经营效率等目标。
研究目的：本研究旨在探讨中国上市军工企业资产重组的现状和问题，并提出相应的解决方案。
具体研究目标如下：1.分析当前中国军工企业面对的形势和挑战；2.研究中国上市军工企业历年来的资产重组情况；3.分析中国上市军工企业资产重组的影响因素；4.探讨中国上市军工企业资产重组的优缺点；5.提出针对中国上市军工企业资产重组的对策和建议。
研究方法：研究方法主要包括文献研究、案例分析和数据统计等。
1.文献研究：对国内外相关文献进行搜集、分析和综合；2.案例分析：选取具有代表性的中国上市军工企业，对其历年来的资产重组情况进行案例分析；3.数据统计：通过收集、整理和分析相关数据，总结中国上市军工企业资产重组的情况。
研究内容：本研究将主要围绕以下几个方面展开：1.中国军工企业面临的形势和挑战；2.中国上市军工企业历年来的资产重组情况；3.影响中国上市军工企业资产重组的因素分析；4.中国上市军工企业资产重组的优缺点分析；5.针对中国上市军工企业资产重组的对策和建议。
研究意义：本研究的意义主要体现在以下几个方面：1.可以为中国上市军工企业资产重组提供一定的参考和借鉴；2.可以对中国军工企业的发展状况和趋势进行分析和研究；3.可以为政府和企业提供有关资产重组政策和战略的建议和决策参考。
中小企业资产重组案例
中小企业资产重组案例中小企业资产重组是指企业通过合并、分立、股权转让等形式来优化和整合自己的资产结构，以达到提高企业综合竞争力、实现规模效应并降低成本的效果。
下面将介绍一个中小企业资产重组的案例。
某小型电子公司是一家从事电子产品开发、生产、销售的企业，公司拥有完整的产品设计、研发及生产制造能力，但是由于市场竞争激烈、资金链长期紧张等原因，公司一直难以实现规模化发展。
同时，公司的资产结构较为单一，主要依靠创始人少数人的技术优势和固有客户资源维持运营，发展空间和潜力被限制。
为了提高企业的运营效益和扩大发展规模，该公司通过资产重组的方式实现优化资产结构及整合业务资源，形成了全新的经营模式，取得了骄人的业绩。
具体方式如下：一、股权转让该公司通过股权转让，引进了外部资本，并利用对外合作实现技术壁垒、市场优势及资源互补。
新股东的资金支持、业务拓展能力及行业关系网络为公司发展带来了新的契机与便利。
二、战略合作公司选择了一些规模较大的企业，与其进行长期稳定的战略合作关系，共同参与产品研发、大宗物料采购、客户共享等方面合作，共同推进市场开拓、客户拓展及产品多元化。
合作伙伴的品牌、客户资源及行业声誉，为公司的快速发展带来了强大的支撑。
三、资产整合公司在资产整合方面，通过整合自身的研发经验、销售网络及其他相关资源，与产业链上下游相关企业强强联手，共同实现组织规模化、结构优化和效益提高。
此外，公司通过优化资产配置及创新业务模式，不断促进资产效益的提升，为企业的快速发展奠定了坚实的基础。
通过股权转让、战略合作和资产整合等方式，该公司实现了规模化、优化化、市场化运营，取得了令人瞩目的业绩。
同时，还为其他中小企业提供了有益的资产重组参考和借鉴。
国企重组方案案例
国企重组方案案例引言国企重组是指对国有企业进行一系列的改革措施，以提升经营效益和市场竞争力。
本文将以某国企的重组方案为例，介绍重组前后的情况和所采取的措施。
重组前情况该国企是一家传统制造业企业，面临着市场竞争和盈利能力下降的困境。
产业结构过于单一，产品附加值不高，且面临着技术更新和市场需求变化的挑战。
此外，内部管理机制不健全，职责分工模糊，决策效率低下，导致了资源浪费和效益不高。
重组方案为了提升该国企的竞争力并实现可持续发展，制定了以下重组方案：1. 产业结构调整通过对现有产业结构的分析和市场需求的研究，确定了重点发展的新兴产业方向。
将旧有的传统制造业逐步转型升级为高附加值的技术密集型产业。
同时，通过引进外部资源和技术，提升产品质量和技术水平，增强市场竞争力。
2. 内部组织优化对内部组织进行了全面优化和改革。
建立了清晰的组织结构，明确了各部门的职责和权责。
通过人员培训和激励机制的改善，提高员工的积极性和工作效率。
此外，加强内部沟通和协作，提升决策效率和资源利用率。
3. 资本运作和股权重组通过资本运作和股权重组，引入战略投资者和资本市场，增加企业的资金实力和投资渠道。
通过引进外部资本，提高企业的资本运营能力，并为未来的发展提供良好的财务支持。
4. 市场营销策略优化重新制定了市场营销策略，从传统的产品销售向解决方案提供商的转变。
加大市场推广和品牌建设力度，提高产品知名度和市场份额。
同时，加强与客户的沟通和需求分析，提供个性化产品和服务，满足客户的不同需求。
重组后效果经过一段时间的实施和努力，该国企实施的重组方案取得了显著的效果：1.产业结构转型成功，新兴产业取得了快速发展，并成为企业的利润增长点。
2.内部组织优化使得企业的决策效率和工作效率得到了明显提高，人员激励机制的改善也提高了员工的积极性和凝聚力。
3.资本运作和股权重组为企业引入了大量资金和资源，提升了企业的资金实力和发展潜力。
4.市场营销策略的调整使企业的品牌形象和市场份额得到了提升，客户满意度也得到了提高。
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江纸股份公司资产重组案例研究一、公司简介江西纸业股份有限公司（现更名为中江地产股份有限公司，以下简称江纸股份）是一家在上海证券交易所挂牌的上市公司，是江西省最早的上市公司之一。
股票简称：江西纸业(现变更为中江地产)，代码：600053。
公司注册资本16107万元，注册地址：江西省南昌市董家窑112号。
公司主营业务为纸及纸制品、纸浆、造纸机械、造纸原料。
1997 年4月，江西纸业有限责任公司(以下简称江纸公司)作为独家发起人，投入新闻纸生产部分的资产，通过上海证券交易所，向社会公众公开发行股票，以募集方式成立了江西纸业股份公司。
江西纸业有限责任公司新闻纸生产的过去就是江纸股份的历史。
江西纸业有限责任公司的前身是江西造纸厂，1950年开始筹建，1952年10 月1日正式投产，当时隶属于江西省工业厅，从1969年起先后隶属于南昌市轻化工业公司、南昌市轻化工业局，在50多年的发展历程中，先后进行了五次较大规模的扩建和技术改造，江纸公司的日生产能力从5 吨提高到300吨水平. 1988年4月经国家经贸委、国家计委等审核批准成为国家大型二档企业。
1994 年5月，经江西省人民政府批准，江西造纸厂改制组成国有独资公司，即“江西纸业有限责任公司”。
1995 年7 月，江纸公司被江西省人民政府列为全省首批三十三家建立现代企业制度试点企业之一。
1996年1 月经国家经贸委和外经贸部批准，公司获得了自营进出口权。
1997年4月，江纸公司将新闻纸生产经营性资产和销售业务等优质资产包装上市，成立江西纸业股份有限公司，1997 年10月，江纸公司组建成为了江西纸业集团有限公司(以下简称：江纸集团)，并由江西纸业股份有限公司、江西特种纸业有限公司、江纸实业发展公司、江西纸业进出口有限公司、昌九文化纸有限公司和抚州板纸有限公司全资、控股子公司及造纸一厂、轻工机械厂等直属企业组成。
二、重组前情况作为江西较早进入资本市场的上市公司，江纸股份要从事“松竹”牌新闻纸的生产和销售，产品提供中央七报一刊南方代印点（即人民日报、光明日报、经济日报、参考信息、中国青年报、工人日报、法制日报、《求是》杂志）和上海三大报（解放日报、新民晚报、文汇报）及华东、华中等地区报社和印刷单位。
是国内制浆造纸行业的大型骨干企业和 9 家新闻集团新闻纸定点生产企 业之一。
自 1997 年上市以来，江纸股份在股票市场一直表现颇佳，1997 年至 2000 年，每股收益均在 0.32 元以上，净资产收益率大都在 10%以上。
但 2001 年 12 月，中国证监会南昌特派办对江纸股份进行专项核查时发现，公司的 9.9 亿元巨额资金被大股东江纸集团占用。
2002 年 4 月，江纸股份公布 2001 年报， 因大股东长期占用巨额资金，江纸股份按帐龄分析法 计提坏帐准备 2.6 万元， 导致当年亏损 2.99 亿元，每股收益－1.86 元。
虽然，2001 年 12 月，江纸集团 曾承诺 2003 年 12 月 30 日前归还全部占用江纸股份的资金。
但事实上，到 2002 年6 月 30 日，江纸集团净资产仅为-1.77 亿元，严重资不抵债 ，江纸集 团根本无力偿还欠款。
当年，江纸集团仅以部分固定资产、备品备件偿还 9700 万元占用资金，承诺中的其他偿还措施均未实施。
此后，江纸股份的经营状况也是如覆薄冰。
2002 年，由于新闻纸市场整体 不景气和原材料价格上涨影响，使江纸股份主营业务收入和主营业务利润也逐 年减少。
同时，大股东江纸集团无力还款，继续占用公司巨额资金，又造成公 司资金紧张和财务状况恶化，特别是计提坏帐准备增加（截止 2003 年 12 月 31 日，江纸股份已计提坏账准备金高达 6.49 亿元），导致江纸股份 2002 年、 2003 年两个财务年度连续巨额亏损，主营业务收入分别同比下降 45.1%和28.9%，公司净利润分别亏损 3.32 亿元和 4.58 亿元，每股净资产分别仅为 0.1 元和－2.73 元，净资产 1.57 亿元和－4.39 亿元。
到 2003 年 4 月 30 日，由于两 年连续亏损，江纸股份股票简称由“江西纸业”变更为“ST 江纸”，股票报价 的日涨跌幅度限制为 5%；2003 年 5 月 8 日，根据上海证券交易所有关通知规 定，公司股票实行退市风险警示的特别处理，股票简称相应变更为“*ST 江纸” 。
2004 年 5 月 19 日，因江纸股份 3 年连续亏损，被上海证交所根据有关规定， 暂停上市。
江纸股份不仅仅是经营亏损，企业还欠下银行巨额债务无力偿款。
截止到 2003 年 12 月 31 日，江纸股份的长、短借款高达 8.67 亿元，逾期未还欠款高达 86%以上。
其中欠工商银行 7.14 亿元。
资产负债率高达 160%。
12根据江纸股份的实际情况，企业已无法进行持续经营。
再加上公司己资不抵债、资金缺乏、信贷无门，公司实际已濒临破产。
如果不及时进行实质性资产重组，将带来严重后果。
三、重组过程：江中集团对江纸股份的资产重组历经2 年半的时间，期间中国证券市场的全流通改革正式开始，股权分置改革也为江纸股份重组带来了新的机遇。
因此，江中集团的重组方案必然与江纸股份的股权分置改革同时展开。
1、股权转让：2004 年8月31日，江中集团与南昌好又多签署股权转让协议，南昌好又多将其持有的江纸股份28%的国有法人股4510万股，转让给江中集团，每股转让价0.304元，股份转让价1371.04万元。
转让完成后，南昌好又多持有江纸股份国有法人股的比例由32.1%下降为4.1%，江中集团成为江纸股份控股股东。
同3年10月，江纸股份已改选董事会，来自江中集团的三人进入了公司的董事会，其中包括江中集团董事长钟虹光和江中集团总裁董全臣，江中集团的董事、副总裁万素娟则当选为江纸股份董事长。
2006 年7月4日，南昌市中级人民法院下达了《民事裁定书》和《协助执行通知书》，将江纸集团持有江纸股份2446.39万股(占公司总股本的15.19%) 国有法人股过户给江中集团。
2006 年10月11日，国务院国资委批准江中集团受让南昌好又多所持江纸股份660万股国有法人股（占江纸股份总股本4.1%）。
经过三次股份转让完成后，江中集团持有江纸股份7616万股，占总股本的47.29%。
2、债务重组：经过省政府与市政府的努力，江中集团、江纸股份和江纸股份相关银行及资产公司债权人分别达成债务重组协议：(1)2004年6月23日，江西股份与中国工商银行南昌市阳明路支行、中国工商银行南昌市赣江支行、江西纸业集团有限公司签订的《资产抵债协议》：江纸股份公司将房屋及建筑物、机器设备、工程物资作价12510万元，以及对江纸集团的其他应收款71353万元，共计83863万元抵偿中国工商银行债务本息合计人民币83863 万元。
其中：江中集团以现金方式代江纸集团偿还上述两银行4.5亿元。
通过债务重组江纸股份对中国工商银行的债务全部解除。
(2)2005年6月30日，江纸股份与南昌市青山湖区罗家农村信用合作社签订《执行和解协议》，协议约定江纸股份在2005 年 6 月30 日前归还贷款本金1480 万元给南昌市青山湖区罗家农村信用合作社后，合作社同意免除全部利息。
(3)2005年12月31日，江纸股份与中国信达资产管理公司南昌办事处、江西江中制药（集团）有限责任公司三方签订《债务人变更协议》，协议约定信达公司持有的债权（即：借款本息7047.1万元）的债务人主体以及保证债权（即：江纸股份为江西纸业集团公司向信达公司贷款提供3000 万担保责任）的保证人主体，由原债务人江纸股份变更为现债务人江中集团。
同时，信达资产公司从2004年12 月31 日起，停止计收上述贷款债权的利息。
而江中集团享有对江纸股份的上述债权及保证债权。
最大的银行债务解决后，江中集团又通过以资抵债和以现金支付部分债权抵销全部债权的方式，先后与二十多家债务公司签订债权重组协议，大大改善了江纸股份的财务，解决了江纸股份大部份的债务问题。
到2005年末，江纸股份应收款还剩下20745 万元，其中江纸集团还欠14452.5万元；短期借款4900万元(中国信达资产管理公司)。
通过债务重组和现金偿还的方式，江纸股份2004 年、2005年实现盈利，保住了“壳”资源，为下一步的实质性资产重组打下基础。
3、实施资产置换、债务重组、股权分置与定向增发相结合的重组方案。
经过2年时间的前期准备与筹划，2006 年7 月14日江中集团提出集资产置换、债务重组、股权分置改革与定向增发新股的一套创新型的重组方案，并且资产置换、非公开发行与股改是互为实施的前置条件，三者同步实施。
重组方案得中国证券会和董事会通过，于2006年12 月28日正式实施。
主要内容：(1)债务重组江纸股份原控股股东江纸集团占用江纸股份资金余额为13653 万元，江纸股份为江纸集团的267.5 万元借款提供的担保尚未解除。
为解决原控股股东江纸集团占用江纸股份资金和江纸股份违规担保问题，江中集团承担江纸集团对江纸股份所负截至债务重组协议签署日合计人民币13653万元债务（以下简称“债务承接”）。
上述债务承接后，江中集团因债务承接对江纸股份所负的13653万元债务与江纸股份对江中集团所负等额债务抵销(以下简称“债务抵销”)。
上述债务承接和债务抵销在债务重组协议生效后发生法律效力，抵销后剩余的江纸股份对江中集团负有的债务的处置由双方另行协商确定。
同时，江中集团作为江纸集团本金金额为267.5万元的债务的债权人，同意免除江纸股份为江纸集团该项债务所负有的担保责任。
通过债务重组，江纸股份彻底清理了原大股东的欠款，也减少了江纸股份的负债。
同时，江中集团同意免除江纸股份为江纸集团所负的担保责任，从而彻底清理公司历史遗留的违规担保问题。
(2)资产置换江纸股份以造纸有关的固定资产、存货及无形资产，与江中集团拥有的江中置业95%股权和江中制药厂拥有的江中置业5%股权进行资产置换。
根据评估，江纸股份置出资产为6623万元，置入资产江中置业的资产86230万元。
置入置出的资产差额为79607万元人民币。
江纸股份拟向江中集团非公开发行14000万股股份，发行价格为3.91元/股，共计54740万元，用于支付江中集团享有的置换差额人民币75295万元。
增发股份仍不足支付该差额20555万元的部分，作为江纸股份对江中集团的负债。
江中制药厂所享有的4311万元置换差额作为江纸股份对江中制药厂的负债，此项债务在股权分置改革方案实施完成后，由江纸股份二年内偿还。
通过资产转换，江纸股份成功转型成为江西省第一家国有控股的房地产上市公司，江中置业成为江纸股份全资子公司，实现江中集团所属地产业务的借壳上市，江中集团持有重组后新公司股份21616.39万股，占总股本的71.8%的股权。