商业融资实务案

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房地产信托投融资实务及典型案例

2.98B公司基本情况B公司是一家主营房地产开发、房屋租赁、物业管理、园林绿化工程等的房地产公司。

注册资本2.1亿元，由C公司100%持股。

3.C公司基本情况C公司是一家以教育、房地产、旅游、贸易、投资为主的多元化结构的民营企业，公司创立于1995年，并于2005年上市，其控股股东为D公司，D公司的实际控制人为李某与张某。

产品名称阳光时代股权投资集合资金信托计划信托规模5.4亿元信托期限2年资金用途信托资金专项用于对A公司增资扩股，占A公司本次增资完成后的49.18%的股权。

其中，3亿元计入A公司注册资本金，2.4亿元计入A公司资本公积（A公司增资完成后的注册资本是6.1亿元）风险控制措施（1）C公司与T信托公司签订《股权收益权收购合同》（2）D公司及其实际控制人李某和张某，同时与T信托公司签订《保证合同》，为本信托计划承担连带责任担保（3）B公司与T信托公司签订《股权质押合同》，出质人B公司以其持有的A公司50.82%股权（对应的注册资本金是3.1亿元）及其相关权益进行质押，为C公司在股权收益权收购合同项下的义务提供担保。

四操作要点该信托计划向A公司增资的前提条件主要包括（1）交易文件均已签署并生效（2）信托计划已经成立（信托资金已经到位）（3）B公司已经向A公司足额缴纳了其认缴的全部注册资本（4）B公司已经将编号为X地2010-5号地块的国有建设用地使用权《出让合同》项下的受让人变更为A公司，并向T信托公司提供了变更后的合同及相关证明材料（5）A公司已向T信托公司提供了关于同意T信托公司向A公司增资的股权决议（6）《股权质押合同》约定的股权质押担保已依法办理完毕相关的登记手续，并且T信托公司已取得质押证明（7）B公司、C公司、D公司及其实际控制人李某及张某没有发生各自签署生效的交易文件所约定的任一违约事项或任何可能损害信托计划在交易文件项下的权利的情形（8）C公司董事会、股东大会审议批准本次“股权收益权收购”的交易及其相关文件鉴于C公司与T信托公司签订了《股权收益权收购合同》，其中“股权收益权”转让价款的金额按照下列两个数额中的较高者进行计算：（1）以收购日前30个工作日为评估基准日的特定股权评估值（2）按照下述公式计算的金额：优先级受益人的信托本金总额*15%*信托计划成立日至收购日的实际天数/365+优先级受益人的信托本金作为C公司向T信托公司履行股权收益权收购合同的担保条件，C公司的控股股东D公司及其实际控制人李某和张某同意为C公司履行主合同项下的债务提供担保，即保证以其各自的全部及共同所有的共有财产向T信托公司提供不可撤销的连带责任保证作为C公司向T信托公司履行股权收益权收购合同的另一担保条件，B公司（即C公司的全资子公司）与T信托公司签署《股权质押合同》，出质人B公司以其持有的A公司50.82%股权及其相关权益进行质押，从而为C公司在股权收益权收购合同项下的义务提供担保第二节地方政府一、市场简析从房地产市场的角度而言，地方政府寻求信托融资的主要动因来自两个方面：一是土地储备，而是保障房建设监管部门严格控制土地储备贷款的发放，为这一领域的金融创新提供了土壤。

会计实务：商业承兑汇票的融资功能

商业承兑汇票的融资功能
商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

商业承兑汇票作为一种结算和信用工具，在企业之间被使用的越来越频繁。

财务人员也逐渐开始发现这种票据的融资功能。

融资作为商业汇票的融资功能是为广大债权和债务企业最广泛使用的一项功能。

主要是指债权人拿着商业承兑汇票向银行进行贴现获得流动款项。

应收票据贴现。

主要是债券企业为了解决资金周转问题，获得流动资金将收到的商业汇票到银行申请贴现，银行在扣除贴现息之后，获得一笔款项。

这种活动实质是将应收票据的作为质押物而从银行取得的一笔质押借款，但相比从银行贷款高额的贷款利率，票据融资的费用就相对来说比较低。

而且对于那些有贷款限额的企业，票据贴现这种变相借款也可以使企业获得很好的融资渠道。

买方付息票据贴现，是指根据协议约定，买方（付款人）或卖方（收款人）签发的商业汇票，在由买方或买方开户银行承兑后，买方承诺由其支付贴现利息。

卖方持未到期的汇票向其开户银行办理贴现业务时，银行审核无误后，向买方扣收贴现利息，并将全额票款支付给卖方的一种授信业务。

在具有良好的业务合作关系的企业之间，特别是在关联企业之间，目前比较常见的一种做法就是互相开具商业承兑汇票，让债权企业用商业承兑汇票先向银行贴现，然后再将从银行。

中国中小企业融资二十八种模式与实务运作PPT

其中香港交易所主板和创业板股票市场为国内中小企业境外上市融资的首选股票市场。
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第十五种模式
买壳上市融资
买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。
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壳公司的特点
（1）经营业绩差（2）行业前景不佳（3）产品市场萎缩（4）股价长期低迷（5）企业债务过重（6）自身无回天之力
目前，许多中小企业都说融资难，中小企业融资到底难不难？实际上大家听了我的讲座后会感悟到：
融资是一门技术，赚钱是一门艺术。难者不会，会者不难！
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蒙牛为什么“牛”？黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？
因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。
（七种模式）
第十六种模式：留存盈余融资第十七种模式：资产管理融资第十八种模式：票据贴现融资第十九种模式：资产典当融资第二十种模式：商业信用融资第二十一种模式：国际贸易融资第二十二种模式：补偿贸易融资
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第四类：项目融资和政策融资模式（
六种模式）
第二十三种模式：项目包装融资第二十四种模式：高新技术融资第二十五种模式：BOT项目融资第二十六种模式：I FC国际融资第二十七种模式：专项资金融资第二十八种模式：产业政策融资
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第三类
内部融资与贸易融资模式
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第十六种模式
留存结余融资
留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于本企业的一种内部融资模式。

公司法实务5--投融资和并购

中国宝安集团股份有限公司等诉内蒙古嘉泰投资集团有限公司股权转让纠纷案
《股权转让协议》是包含三个公司股权变动的一揽子协议，受让方尚不明确定，且各方当事人对于需要另行签订具体明确的股权转让协议是明知的，因此《股权转让协议》属于各方当事人就转让股权达成的预约，预约力。
投融资常见条款
员工直接持股的优缺点
➢ 优点：税负最低，是三种方式中最低的 ➢ 缺点：对员工长期持股约束不足；若员工在企业向证
监会上报材料后辞职，公司大股东不能回购其股权。
员工通过公司间接持股的优缺点
➢ 优点：利益捆绑；法律法规健全，政策风险较小。 ➢ 缺点：税负最高，所有股东只能同步转让股权
员工通过公司间接持股的优缺点
公司法实务之投融资和并购
汇报人：XXX
目录
CONTENT
01 投融资常见条款及其法律适用 02 重组特殊税务处理 03 协议控制的缘起和适用 04 境外投资渠道之争
Part 01
投融资常见条款及其法律适用
TS/MOU概念及与SPA、SHA的关系
TS（Term sheet，条款清单，或称投资框架协议），是投资公司与创业企业就未来的投资交易所达成的原则性约定。在创业项目融资阶段，如果投融资双方就投资交易产生初步意向，在启动尽职调查（Due Diligence）前会签订投资条款清单。
TS与MOU、SPA、SHA关联性
➢ MOU（memorandum of understanding，谅解备忘录）实践中与TS无本质区别。
➢ SPA（Share Purchase Agreement），译为股权认
购协议或增资协议，其核心条款明确了购股相关的权利和义务，以及资产分配问题，例如交割先决条件、股价、支付方式、员工期权等。

基于青岛港事件分析我国大宗商品融资性贸易

NA D 摘要:近年来,我国出现了大宗商品贸易融资额脱离企业正常交易额而过度增长的“非正常”现象。

许多贸易企业“假贸易、真融资”,使得大宗商品价格剧烈波动,这不仅恶化了我国实体企业经营环境,加大了金融市场的风险,还影响我国外汇管理动态平衡。

针对这种情况,政府要提高违规成本;转变监管方式;加快利率、汇率深度市场化改革;完善金融市场银行要重视业务风险控制;完善业务信息系统;做好融资业务管理规范大宗商品贸易融资业务。

关键词:青岛港事件;大宗商品;融资性贸易中图分类号:F724.6文献标识码:A 文章编号:1005-913X (2018)09-0008-02黄伟凤(江西财经大学现代经济管理学院,江西共青城332020)收稿日期:2018-04-12作者简介:黄伟凤(1990-),女,江西共青城人,助教,研究方向:国际贸易理论与实务。

2014年下半年以来,大宗商品骗贷“暗黑事件”频频发生,大宗商品贸易融资问题不断暴露,仓单重复质押、虚假质押、虚假转口贸易现象被揪出水面。

本文以具有典型代表性的青岛港大宗商品骗贷事件为例,分析大宗商品融资性贸易的操作模式,以及带来的影响。

一、大宗商品融资性贸易的特征(一)隐蔽性强由于大宗商品融资性贸易是资金以贸易的名义流通,因此,相关监管部门进行审查时,难以核查贸易的货物流和资金流的真实性与一致性。

这不仅表现在银行对贸易企业的审核上,同时也表现在外汇管理局对银行审查时无法进行定性处罚上。

(二)规模大投机者之所以选择大宗商品作为融资工具,原因之一是大宗商品具有很高的单位价值。

所以,为了融资而进行的大宗商品贸易通常具有规模大的特点。

最早,利用大宗商品进行贸易融资局限于贵金属,尤其是金属铜。

如今,这样的操作已经蔓延到铁矿石、橡胶、大豆、黄金、石油石化等大宗商品。

(三)手段多样大宗商品融资性贸易可能采用虚构交易合同、单据等方式。

国家外汇管理局对全国24个省市进行检查,发现大量企业利用伪造、编造商业单据、重复使用物权单证等手法构造虚假贸易。

国际贸易融资案例

打包放款的案例一家生产精细化工的企业，经营思路灵活，产品具有一定的技术含量。

外商通过网络找到该企业，询问是否可以提供一种相关产品。

该企业经过分析，认为只要稍微改动一点工艺流程，就可以满足外商要求，但是需要寻找不同的原材料。

经过与新的国内供应商询价，该企业通过计算成本后，决定接下该笔订单。

寄送小样后，外商很满意产品质量和该企业的效率，决定批量购买，并同意以信用证方式付款。

但是，国内供应商要求先付款后出货。

该企业抱着试试看的心态，向银行申请打包贷款。

银行先审核了该公司的经营情况，认为该公司小而精，管理规范，产品具有一定优势，同时该笔贸易以信用证结算，同意给予该企业发放打包贷款，用于向国内供应商采购原材料。

该企业获得融资后，及时备货生产，按时交货出运。

随着外商逐步扩大采购量，该企业同意以赊销方式结算，扩大了销售额，同时由于增大了国内供应商原材料采购量，国内供应商也逐渐接受了先货后款的赊销方式。

该企业利用了一笔打包贷款，形成了良性的贸易循环，扩大了市场份额，提高了对卖家的议价能力。

信用证项下出口押汇的案例2009年7月初，北京某出口公司A向美国进口公司B出口价值10万美元的石材，双方约定采用远期信用证方式结算。

付款期限为提单日后60天。

提单日为7月5日。

开证行为BANK X。

由于此阶段中国的石材在国际市场具有很强的价格和质量优势，因此需求量迅速上升。

出口公司A希望能够迅速收回资金，用收回的资金去进行下一轮的生产，满足其他客户的购买需求。

该客户提出希望办理信用证押汇。

7月8日，出口公司A向银行提交了信用证要求的全套单据，经过银行审单相符后寄往开证行BANK X。

7月14日，开证行发来承兑电报，承兑到期日为2009年9月3日。

当天，客户提交了已与银行签订的出口押汇合同和出口押汇申请书。

银行为交单金额的90%，即9万美元办理押汇，押汇利率为LIBOR+150BP。

押汇期限为从押汇当天即7月14日，至到期日9月3日，总计51天，再加上宽限期7天，押汇期限为58天。

国内建设项目PPP模式实务案例

国内建设项目PPP模式实务案例日期：2015年11月目录背景说明PPP模式即Public—Private—Partnership的字母缩写，通常译为“公共私营合作制”，是指政府与私人组织之间，为了合作建设项目，或是为了提供某种和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。

广义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。

狭义的PPP模式为政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款；项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。

采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。

PPP模式起源于上个世纪80年代的英国，广义PPP以授予权为特征，包括BOT等多种形式。

狭义的PPP是政府与私人部门组成特殊目的机构()，引入，共同设计开发，共同承担风险，全过程合作，期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。

PPP模式虽然是近几年才发展起来的,但在国外已经得到了普遍的应用。

1992年英国最早应用PPP模式。

英国75％的政府管理者认为PPP模式下的工程达到和超过价格与质量关系的要求，可节省17％的资金。

80％的工程项目按规定工期完成，常规项目按期完成的只有30％；20％未按期完成的、拖延时间最长没有超过4个月。

同时，80％的工程耗资均在之内，一般传统招标方式只能达到25％；20％超过预算的是因为政府提出调整工程方案。

按照英国的经验，适于PPP模式的工程包括：交通（公路、铁路、机场、港口）、卫生（医院）、公共安全（监狱）、国防、教育（学校）、公共不动产管理。

最高院：融资租赁纠纷典型案例裁判规则

最高院：融资租赁纠纷典型案例裁判规则1、融资租赁业务中，出租人授权承租人将租赁物抵押给出租人,并在登记机关依法办理抵押权登记的，由此产生登记的物权效力可以对抗第三人。

案例索引：惠州市帝景房地产开发有限公司、惠州市帝景集团有限公司融资租赁合同纠纷二审民事裁定书【（2018）最高法民终465号】最高院认为：根据《最高人民法院关于审理融资租赁合同纠纷案件适用法律问题的解释》（以下简称《融资租赁司法解释》）第九条的规定，承租人或者租赁物的实际使用人，未经出租人同意转让租赁物或者在租赁物上设立其他物权，第三人依据物权法第一百零六条的规定取得租赁物的所有权或者其他物权，出租人主张第三人物权权利不成立的，人民法院不予支持，但有下列情形之一的除外：（二）出租人授权承租人将租赁物抵押给出租人并在登记机关依法办理抵押权登记的。

本案中，长城国兴公司实际是通过签订《抵押担保合同》的形式授权帝景房地产公司将案涉租赁物抵押给自己，并办理抵押登记，从而保障其对租赁物的所有权，防范商业风险，以对抗第三人，该抵押行为并不影响案涉合同的法律性质，符合相关法律规定。

实务要点：由于普通动产作为融资租赁物没有登记公示制度，出租人在其对租赁物的所有权无法定登记机关的情形下，可以通过委托承租人将租赁物抵押给自己的方式，将其所有权降低为抵押权，并在抵押登记机关办理抵押登记，以此对抗善意第三人。

建议双方在租赁合同中明确约定，即使办理抵押登记，租赁物的实际所有权仍然归属于出租人，承租人仅作为名义所有人配合办理抵押登记，并以出租人作为抵押权人，以达到公示效果，防止第三人的善意取得。

2、承租人将其自有物出卖给出租人，再通过融资租赁合同将租赁物从出租人处租回的，人民法院不应仅以承租人和出卖人系同一人为由认定不构成融资租赁法律关系。

案例索引：邯郸市昌盛制管有限公司、长城国兴金融租赁有限公司融资租赁合同纠纷二审民事判决书【（2017）最高法民终897号】最高院认为：根据《中华人民共和国合同法》（以下简称《合同法》）第二百三十七条的规定，融资租赁合同是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的合同。

国际贸易融资实务案例

二、进口贸易融资允许企业先行提货，或者银行先行为企业垫付货款。

（一）信托收据借单提货——融物（二）提货担保——融物（三）进口押汇——融资（四）减免保证金开证——融资第二节创新型的国际贸易融资业务一、福费廷融资（一）福费廷的含义出口商银行对出口商的票据进行无追索权的贴现。

（二）福费廷融资的主要特点●用于金额较大、付款周期较长的业务●买断式的贴现，无追索权●金融机构承担较大风险●贴现率高于一般的票据贴现优点：●出口商可以通过向进口商提供远期付款的优惠条件，增强竞争力●出口商免受远期付款的风险，不占用自身信贷规模●应用范围广：既可在签订合同时使用，又可用于过去贸易留存的应收账款●操作灵活，可选用不同于贸易合同的结算货币●操作简单●存在福费廷二级市场●避免利率与汇率风险第三节保付代理融资一、保付代理的含义出口商在货物装运后，立即将发票、汇票、提单等单据卖断给办理出口保理业务的机构。

保理人角色：——出口商的销售代理人——向出口商提供融资保理业务包括销售管理、信用管理和资金融通。

二、保理业务的手续（一）申请信贷额度1.签订购销合同2.卖方向保理人申请信贷额度3.保理人对客户进行资信调查4.保理人承诺信贷额度（二）交货，出具发票1.卖方交割货物、出具发票2.卖方向保理人递交发票副本3.保理人向卖方支付约80%发票金额的款项（三）款项托收1.发票到期日，保理人向买方托收2.买方将款项支付保理人3.保理人向卖方支付余额即使买方客户破产或失去偿债能力，保理人也必须对票据提供融资。

三、保理业务的优点●可得到超出其经营规模的资金融通●出口商通过即期付款改善与供货商关系●不需增加新的负债，也不需要附加的保证●节约维持本公司管理部门的费用●保理人的信贷保护和托收服务向出口商保证了海外进口商的资信【例题·单选题】在保理业务中，（）承担了信贷风险。

A.出口商B.银行C.保理组织D.进口商【答案】C保理业务包括销售管理、信用管理和资金融通。

经济师考试金融高级经济实务试卷及解答参考

经济师考试金融高级经济实务复习试卷(答案在后面)一、案例分析题（本大题有3个案例题，第一题20分，其他每题25分，共70分）第一题【案例材料】某公司是一家在新能源汽车领域有着领先地位的企业。

该公司在过去的五年里，通过持续的研发投入与市场扩张策略，实现了销售收入的年均增长率达到了30%。

然而，随着市场规模的扩大，企业面临着资金需求增加与财务管理复杂度提升的问题。

为了更好地管理财务风险并优化资本结构，公司决定采取以下几项措施：1.增加长期债务融资比例，降低对短期借款的依赖；2.寻求合作伙伴共同投资新项目，分散风险；3.进行股票增发，筹集更多权益资本；4.加强应收账款管理，缩短回款周期。

假设您是该公司的经济顾问，请根据上述信息回答下列问题，并提供合理的解释和建议。

1、在增加长期债务融资比例时，公司需要考虑哪些因素？这样做对公司有什么潜在的风险？2、寻求合作伙伴共同投资新项目，如何选择合适的合作伙伴？合作过程中应该注意哪些方面？3、如果公司计划进行股票增发，那么在何种情况下这种做法最为适宜？股票增发对现有股东有何影响？第二题案例材料：某国有大型企业集团（以下简称“集团”）近年来在国内外市场表现优异，但近年来，集团在金融管理方面出现了一系列问题，导致资金链紧张，影响了企业的正常运营。

以下为集团在金融管理方面的问题及情况：1.集团下属的多个子公司在海外市场开展业务时，由于对当地金融法规和风险控制不熟悉，导致多次出现外汇风险敞口过大，造成资金损失。

2.集团财务部门在资金调度上存在效率低下的问题，导致资金周转速度缓慢，影响了企业的投资和扩张计划。

3.集团对金融衍生品的应用不当，导致在市场波动时出现巨额亏损。

请根据以上案例，回答以下问题：1、分析集团在金融管理方面存在的问题及其产生的原因。

（1）外汇风险管理不足：由于对当地金融法规和风险控制不熟悉，导致多次出现外汇风险敞口过大，造成资金损失。

原因在于集团在海外市场拓展过程中，缺乏专业的金融人才，对外汇市场风险的认识不足。

【好文推荐】商票融资交易结构及操作要点全解析

【好文推荐】商票融资交易结构及操作要点全解析在企业融资难的大背景下利用关联企业或关联交易的设置并通过小额贷款公司、担保公司保理公司、P2P平台等进行商票融资也越来越收到重视本文从实务角度介绍商票融资的具体途径及实务操作要点如果你也想了解商票融资业务那今天的文章就一定不能错过！目录- - - - -1. 商业承兑汇票概述2. 商票融资的主要方式3. 操作流程4. 开票主体的选择5. 风险控制1商业承兑汇票概述商业汇票是指出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

根据承兑人的不同可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。

其中，商业承兑汇票是由银行以外的付款人承兑的票据，依据《中国人民银行关于促进商业承兑汇票业务发展的指导意见》（银发[2006]385号）的规定，商业承兑汇票可以由付款人签发并承兑，或由收款人签发交由付款人承兑的汇票。

对商业企业而言，以商业承兑汇票作为支付结算方式，开票方在商票开出之后就可以抵扣增值税进项税额，而收票方根据应收票据不计提坏账准备的规定可以达到优化企业报表的目的。

同时由于商业承兑汇票具有流通性（商票上所载明的权利可经过背书转让的方式自由流通）、无因性（持有人在行使商票权利时无须证明其取得汇票的原因）、在授信额度的情况下可快速变现，融资费用低等特点，其已经从最初的支付工具演变为融资工具。

2商票融资的主要方式商票持有人可以通过向银行申请贴现的方式实现融资，但前提是承兑人或持有人已经取得银行商票贴现授信额度。

除此之外，市场上可以消化商业承兑汇票的机构还有小额贷款公司、担保公司、P2P平台以及保理公司等。

1. 小额贷款公司商票质押贷款模式小额贷款公司由于不能直接开展票据贴现业务，因此，一般都是通过商票质押贷款的方式进行操作，即收票企业向小额贷款公司申请借款的同时，将其持有的商票背书质押给小额贷款公司，到期前由小额贷款公司委托收款银行或通过票据交换系统向付款人提示付款。

《创业融资实务》课程标准

《创业融资实务》课程标准一、基本信息课程类型：专业必修课，非专业选修课适用对象：创业管理、2+1创业班开课时间：第3、4学期学时安排：总学时：36，讲授学时：18，实践学时：18二、性质与任务1.课程定位《创业融资实务》是创业管理专业必修课程，专业核心课程。

本课程根据专业培养目标的定位，主要面向创投机构服务专员岗位，培养该岗位应具备的相关创业融资知识和技能。

2.课程性质该课程的目的是让学生掌握创新创业融资的基本原理，理解创新创业融资的基本规律，了解债权、股权、新型融资方法的特征、流程，并学会评估商机、创新和团队。

本课程在教学过程中，主要训练学生能够从创业企业实际需求出发，选择合适融资方式，并完成融资所需资料的准备及相关流程的操作能力及融资方案运作、实施能力。

在学生专业技能训练过程中，注重融合方法能力和态度能力的培养，促进学生职业能力和职业素养养成。

3.双创特色（1）对企业（项目）有一个清晰的认识，从而做出正确的融资决策。

进一步，使学生掌握商业模式构建的方法并且能够优化商业模式，在此基础上，完成商业计划书，制定适合的融资方案。

（2）运用行动学习方法，使学生对自己的创新项目形成正确的认识，为自己的项目设计融资方案。

三、培养目标通过本课程的学习，使学生了解创业融资渠道操作、融资策划和融资风险的基本理论知识和技能，能进行各种融资渠道操作实务，能对创业企业融资需求进行评估，能制定融资方案，能进行融资风险识别及防范。

具体在知识、能力和素质方面的要求如下：1.知识目标设计：掌握各种创业融资渠道的概念、特征，了解创业企业融资需求评估及融资方式选择的基本原则和方法，掌握创业企业融资风险表现和原因的基本知识。

2.能力目标设计：能够完成融资所需资料的准备及相关流程操作，能够根据创业企业实际需求，提供融资渠道咨询及评价，能够制定融资策划方案，能够对融资风险进行识别并采取相应防范措施。

3.素质目标设计：培养学生互联网时代融资新思维、提高创业服务意识，养成良好职业素养，培养学生运用新知识和新技术创新融资新模式。

2013-2014学年第二学期《创业融资实务》课程考试试卷(A卷)闭卷

上海科学技术职业学院考生诚信承诺书我已仔细阅读过学生手册中的“上海科学技术职业学院考试规则”，保证遵守考试与考场纪律，如有违反考试或考场纪律的行为，愿意接受学院的纪律处罚。

承诺人：年月日创业融资课程2013—2014学年第二学期期考试试卷（A卷）闭卷专业班级学号姓名得分题号一二三四五六七总分得分一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分）1. 以下哪项不属于产权融资渠道（）。

A 商业信用B 风险投资家C 企业孵化器D 员工股权计划或顾客2. 以下哪项不属于债务资金来源渠道（）。

A 商业银行B保险公司C员工股权计划D 租赁3. （）是通过对影响资金结构因素的定性分析来确定合理的资金结构的方法。

A 息税前利润——每股利润分析方法B 比较资金成本分析方法C 因素分析方法D 最佳资本结构的判断标准4. 以下不属于权益资金成本的是（）A 优先股成本B 银行借款成本C 普通股成本D 留存收益成本5. 不具有减税效应的是（）A银行借款成本B 债券成本C 优先股成本D以上都不对6. 以下哪项筹资成本没有筹资费用（）A银行借款成本B 债券成本C 优先股成本D 留存收益成本7. 决定企业债券等级高低的因素主要有（）A 企业素质B 投资项目C 企业的财务状况D 以上都是8. 以下哪个不属于间接融资（）A 信贷融资B 租赁融资C 股票融资D 商业信用融资9. 为规避融资租赁的风险，最根本的一条是（）A 租赁合同规范化B 用本币结算租金C 使用远期汇率D 租金偿还担保10. 取得国际风险资金注入的首要条件是（）A 企业有明确的发展目标B 拥有较高素质的核心队伍C 投资项目的巨大潜力D 有保障的风险投资退出机制11. 房地产行业中预售楼款、零售业中商品销售柜台预收入场费都是属于（）A 信贷融资B 租赁融资C 外资融资D 商业信用融资12. （）是最直接的政府资金援助方式。

A 政府基金融资B 政府补贴政策C 税收优惠政策D 增加贷款援助13. 风险投资的回收途径有（）A 分红B 转让股份C 出售股票D 以上都是14. 以下哪项不属于风险投资的阶段（）A 筹资阶段B 投资阶段C 经营阶段D 退出阶段15. （）是风险资本的最佳退出途径。

融资性贸易风险案例分析及启示

融资性贸易风险案例分析及启⽰融资性贸易风险案例分析及启⽰---- 天同律师事务所蒋勇律师专题讲座作者：发布于：2016-9-7 15:38:01 点击量： 394编者按：融资性贸易是近年来⼴泛存在的⼀种贸易形式，实践中引发了⼤量法律纠纷，给国有资产安全带来了许多风险和挑战。

2013年以来，国务院国资委陆续发布《关于进⼀步加强中央企业⼤宗商品经营业务风险防范有关事项的紧急通知》、《关于中央企业融资性业务风险有关情况的通报》等通报。

2016年8⽉30⽇，国资委举办2016年度第四期法治讲堂，特别邀请了天同律师事务所蒋勇律师做“融资性贸易案件分析及启⽰”专题讲座。

蒋律师主要从融资性贸易的定义出发，详细解析了融资性贸易七类模式及风险点，分析各模式中存在的常见法律问题和应对措施，提出防范风险的法律忠告。

法律事务部特此摘录讲座内容，供⼤家学习借鉴，希望业务及管理⼀线⼈员能认真学习理解，法律部备有讲座视频，可供有需求单位学习。

⼀、什么是融资性贸易融资性贸易，是指参与贸易的各⽅主体在商品及服务价值交换过程中，依托货权、应收账款等财产权益，综合运⽤各种贸易⼿段和⾦融⼯具，实现短期融资或信⽤增持⽬的，增加贸易主体的现⾦流量。

简单来讲，融资性贸易是以贸易为核⼼的、融资为⼿段的贸易。

长期以来，国家明⽂禁⽌企业以借贷为主营业务的⾏为；⽽在贸易过程中涉及到融资，有⼀些企业，特别是民营企业，向银⾏融资⽐较困难，向民间融资利息较⾼；有部分企业，通常为国企，资⾦头⼨宽松或更容易从银⾏获得授信，因此，产⽣了以融资为⽬的、贸易为⼿段的被异化的融资性贸易。

在这种情况下，就需要国企业务⼈员、财务、审计、法务等风险管控⼈员⽕眼⾦睛，辨别谁是真正的美⼥，谁是⽩⾻精。

⼆、融资性贸易七⼤模式及风险总的来说，融资性贸易共有七⼤类模式：托盘贸易、委托采购、循环贸易、质押监管、仓储保管、保兑仓、保理。

那么各模式的定义是什么，⼜是怎么操作的，风险⼜在哪⾥？蒋律师从货权和应收账款两个可被融资的元素对各模式进⾏抽丝剥茧，并运⽤⼤量详实的案例对各模式进⾏⼀⼀辨析。

债权人能否仅凭货物订单,向保理商申请保理融资？(订单保理业务注意)

债权人能否仅凭货物订单，向保理商申请保理融资？（订单保理业务注意）裁判要旨订单保理业务指卖方向买方销售货物，卖方以《商务合同》约定经买卖双方确认的订单向保理商申请融资，并将申请订单融资项下未来将要产生的全部合格债权转让给保理商，保理商为卖方核定订单融资额度，以此订单融资额度为限，保理商基于买卖双方按《商务合同》约定确认的订单向卖方提供融资，卖方向保理商提供订单融资费用。

案情简介一、2015年9月15日，邦汇保理公司与乐视公司签订订单融资业务合同，约定乐视公司以买卖双方确认的订单申请融资，自愿将未来产生的合格债权转让给邦汇保理公司，邦汇保理公司向乐视公司提供订单融资限额。

二、之后，乐视公司申请67笔融资订单，邦汇保理公司向其发放融资款，乐视公司现有其中6笔订单款项未偿还完毕。

三、2016年12月13日至2017年1月25日，邦汇保理公司提供的付款明细证明京东公司向其偿付了融资本金，但未还利息及其他费用。

四、邦汇保理公司亦向乐视公司发送过对账单。

乐视公司对其真实性均不认可，亦不同意偿还相应费用。

遂成讼。

五、邦汇保理公司遂向北京朝阳法院起诉乐视公司偿还保理融资款本金、利息、服务费、逾期罚息、逾期服务费等费用。

六、北京朝阳法院认为，邦汇保理公司与乐视公司签订的《订单融资业务合同》真实合法有效，双方应全面履行合同义务，邦汇保理公司向乐视公司支付融资款，乐视公司应当偿还融资款及承担逾期付款的违约责任。

（注：截至定稿前，中国裁判文书网未见本案二审、再审裁判文书，本书作者暂以本案一审裁判文书为分析基础。

）裁判要点本案的争议焦点是邦汇保理公司与乐视公司之间的订单融资业务合同是否有效、乐视公司是否承担还款责任？围绕上述争议焦点，人民法院的裁判要点如下：第一，案涉订单融资业务合同合法有效。

邦汇保理公司与乐视公司签订的《订单融资业务合同》合法有效，根据该合同的约定，本案的交易架构体现为保理商是邦汇保理公司、买方是京东公司、卖方是乐视公司，订单融资业务指卖方向买方销售货物，卖方以《商务合同》约定经买卖双方确认的订单向保理商申请融资，并将申请订单融资项下未来将要产生的全部合格债权转让给保理商，保理商为卖方核定订单融资额度，以此订单融资额度为限，保理商基于买卖双方按《商务合同》约定确认的订单向卖方提供融资，卖方向保理商提供订单融资费用，包括订单融资利息、服务费、罚息及其他费用。

商业融资实务与案例课堂练习

判断题：1、定向增发是直接融资的一种方式。

[题号：Qhx003874]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，因此是一种直接融资的方式。

2、发达国家的债券融资超过了股市融资。

[题号：Qhx003877]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：在西方国家企业直接融资总额中，公司债券一直占有十分重要的位置，从总量上超过股市融资。

3、贴现率由市场确定，或由交易双方协商确定。

[题号：Qhx003869]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：票据贴现是指持票人为了资金融通的需要而在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。

对于贴现银行来说，就是收购没有到期的票据。

票据贴现的贴现期限都较短，一般不会超过六个月，而且可以办理贴现的票据也仅限于已经承兑的并且尚未到期的商业汇票。

贴现率的高低，主要根据金融市场利率来决定，也可由交易双方商定。

4、我国目前可以吸收公众存款的只有商业银行。

[题号：Qhx003878]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：根据我国法律规定，只有商业银行才能吸收公众存款，其他任何机构和个人都不能吸收存款。

5、固定资产占比重较高，总资产周转速度慢的企业，适合选择较多的权益性融资。

[题号：Qhx003879]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：权益性筹资包括吸收直接投资和发行普通股票优先股。

企业固定资产占比高，总资产周转慢，使用权益性融资，企业可以长期使用资金，并且没有固定的分红派息的任务。

单选题：1、下列当事人中不属于票据债务人的是（）。

[题号：Qhx003852]A、背书人B、出票人C、持票人D、付款人您的回答：C正确答案：C题目解析：在票据关系中，持票人是债权人，背书人、出票人和付款人都是负债人，票据通过出票、背书等票据行为后的债务人。

2、我国现行《票据法》中的票据不包括（）。

[题号：Qhx003846]A、汇票B、本票C、支票D、股票您的回答：D正确答案：D题目解析：根据我国现行的《票据法》所称票据，是指汇票、本票和支票。