财务管理复习资料

选择（单选2’*20，多选3’*5）第一章（只会出选择）一、财务管理的内容：公司筹资活动的决策与管理公司投资活动的决策与管理公司营运资金的日常管理公司经营成果的分配与管理1、筹资活动的决策与管理1）公司可以长期自主使用的自有资金,包括：留存收益；发行股票；联营并购等资本运营手段从其它法人筹集；融资租赁还本付息筹集的的借入资金，包括：金融机构借入；发行债券、融资券；延期付款、商业汇票等商业信用向其它公司筹集的短期借入资金2）筹资活动的原则：根据资金的需要时间和数量及时足额筹到相应的资金决策准则是在通过资本结构调整控制一定财务风险的前提下使筹集资金的成本（所付出的代价）最低2、公司投资活动的决策与管理1）投资活动分为两类：对内投资：公司为了简单再生产和扩大再生产而在固定资产、无形资产等上进行的长期投资和在现金、应收账款、存货等上的短期投资；对外投资：公司以购买股票、债券等有价证券的方式或直接向其它公司投入资金的形式实现的向其它公司的投资。

2）投资决策：投资项目的优化选择投资决策的原则：量力而行，根据可能筹集资金的规模决定投资规模。

决策的准则:投资报酬率高，投资风险低3、公司营运资金的日常管理1）营运活动包括原材料采购、雇佣劳动力、组织产品生产和商品销售，是公司实现投资目标的基础。

2）伴随着营运活动，公司的理财活动包括：长、短期生产及长、短期资金的安排；产品定价决策与生产规模的决策；存货决策（原材料采购、现金、应收账款等）；信用分析（信用政策及应收账款政策的制定）；各种资产及营运资金的管理等。

3）公司营运活动的决策原则：在满足生产、销售各环节的资金需求前提下，加快资金的周转速度，提高各类资金的使用效率。

4、公司经营成果的分配与管理1)经营成果的分配与管理包括：劳动工资与经营者激励决策；借入资金的还本付息管理；折旧管理；税务筹划；股利政策的制定及股利分配；留存收益的使用等。

2)公司经营成果的分配与管理要本着公平合理的原则。

3)决策的准则：充分调动各有关利益主体（股东、债权人、经营者和税收部门）的积极性，协调好他们的经济关系，促进公司理财的整体目标的实现。

二、财务管理的目标公司理财目标从层次上分为：总体目标：公司财务活动追求的总目标，与公司总目标一致，应体现公司总目标；分项目标：公司四类主要理财活动要达到的目标，在公司理财的整体目标指导下制定，其目标的实现与整体目标的实现一致；具体目标：每一个具体的理财活动所要达到的目标，它应在整体目标、相应的分部目标指导下制定，其具体目标的实现与公司理财的整体目标及相应的分部目标的实现一致A ．财务管理的目标1）公司价值（财富）最大化1112[](1)(1)(1)(1)t t t t t NCF NCF NCF V r r r r r ∞∞=====++++∑∑ 公司价值（公司财富）：公司当前所具有的价值或所拥有的财富，体现在其在永续经营中不断获取现金流量的能力价值最大化作为财务管理目标的优缺点：4 考虑了资金的时间价值，不同时间的现金流量的现值是不等的5 考虑了风险价值6 有利于避免经营者的短视行为7 有利于企业的斩落投资和资本运营2）其他整体目标：总产值最大化 ，利润最大化 ，股东财富最大化、公司股票价格最高化 1 总产值最大化2 不能反映投入产出的效果3 一定程度上割裂了企业与市场的联系4 利润最大化5 没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。

6 没有考虑风险问题7 短期行为倾向8 股东财富最大化、公司股票价格最高化9 考虑了风险因素10 克服了短期行为11 比较容易量化，便于考核和奖惩12 缺点：只强调股东利益，满足所有者的利益；忽略其他利益主体的经济利益，如债权人B ．公司财务管理的分项目标a ) 筹资活动目标b) ：满足公司经营对资金需要（及时和足额）和保持公司最佳资本结构前提下，c) 努力降低资金成本。

d) 投资活动目标e) ：在投资项目的可行性分析基础上，f) 尽可能提高投资收益率，g) 降低投资风险。

h) 营运活动目标i) ：合理使用资金，j) 加快资金的周转速度，k) 提高资金的使用效率。

l) 利润分配活动的目标m) ：兼顾股东当前和长远利益，n) 根据公司投资的需要确定最佳的股利分配比率，o) 以促进公司价值最大化。

三、财务管理的环境1、经济环境：a) 经济周期:经济发展客观存在的现象；b) 经济发展水平发达国家，发展中国家，不发达国家（看书p6）c) 经济政策；d) 通货膨胀；2、法律环境：a)企业组织法规；b)财务法规；c)税法增值税：增值税是针对我国境内销售货物、提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人，就其货物或劳务的增值额征收的一种税企业所得税：国家对境内企业生产经营所得和其它所得依法征收的一种税，是国家参与企业利润分配的一种手段。

3、金融环境金融市场2功能：合理配置社会资源、提高资源效率，方便资金的灵活转换3要素：1. 市场主体：企业、个人、金融机构、政府部门金融机构（我国）4)银行金融机构：中国人民银行；政策性银行：农发展，国开行，进出口行；商业银行：四大国有，股份制5)非银行金融机构：保险公司；信托投资公司；证券公司；期货公司；财务公司；金融租赁公司2. 金融工具的特征：流动性、风险性、收益性3. 交易价格：通常用利率来表现利率：也称利息率，是衡量资金增值量的基本单位，是资金的增值与投入资金的价值比。

从资金的借贷关系看，利率是使用资金的交易价格。

在金融市场上资金这种资源是在市场机制和利率这一价格体系作用下，由高收益率项目向低收益率项目逐次分配。

利率按不同标准可以有不同分类：1）按利率的变动关系分为基准利率和套算利率基准利率又称为基本利率，是指在各种利率中起决定作用的利率，其它利率随着基准利率的变化而变化，它是中央银行实行货币政策的主要手段之一。

西方国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率，中国是以人民银行对各专业银行的贷款利率为基准利率。

套算利率是各金融机构根据基准利率和各自借贷款的特点换算出的利率。

2）按债权人实际收益分为实际利率和名义利率名义利率=实际利率+通货膨胀率（费雪关系式）3）按借贷期内利率是否变动分为固定利率和浮动利率固定利率是指借贷期内保持不变的利率。

浮动利率是指借贷期内可以调整的利率，它一般是参照某种市场利率进行调整。

4）按利率与金融市场的关系分为市场利率和官定利率中国目前实行官定利率，是由国务院制定、人民银行统一管理。

发达的市场经济国家以市场利率为主，同时伴有官定利率，但二者基本一致。

第二章1.年金的分类年金按各期现金流量发生的时间及期数可分为：c)普通年金(后付年金，年金)：现金流量的期数有限，且均发生在每期期末。

（绝对考）d)先付年金(即付年金)：现金流量期数有限，且均发生在每期期初。

（只出选择题）e)递延年金(延期年金)：现金流的期数有限,但前面m期不发生现金流而其后的n期才发生现金流,且发生在每期期末。

（不考）f)永续年金：现金流的期数无限，均发生在每期期末。

（不考）2.偿债基金、投资回收额（了解一下即可）第四章（只考选择题）第一节 风险与收益1、风险的含义：一种强调了风险表现为不确定性；而另一种则强调风险表现为损失的不确定性。

（选择）2、风险的特征：客观性；不确定性；损益性（选择）3、风险包括：系统性风险（市场风险）、非系统性风险 (公司特有的风险)4.单一资产的风险与收益（详细看书p37）第二节 投资组合与资产资本定价模型（详细看书p39）资本资产定价模型（CAPM ）1 市场组合投资于整个证券市场的所有证券市场风险——市场组合自身的标准差来衡量1 贝塔系数2 某个证券的收益率与市场组合之间的相关性3 衡量个别证券相对于整个股市的价格波动情况M i Mi M M i M i M M i i ,2,2,*ρσσσσσρσσβ=== 4) β系数是一种评估证券系统性风险的工具2 β系数的取值范围（0，+∞）3 一些标准的贝塔系数β<1 该证券价格波动弱于总体市场波动β=1 该证券的风险等于市场风险β>1 该证券价格波动强于总体市场波动1 投资组合的贝塔系数投资组合的β系数等于各证券系数的加权平均数第五章（最好参考书）（只出选择题）第一节 投资项目的现金流量一、现金流量的构成a) 初始现金流量开始投资时发生的现金流量b) 营业现金流量投入使用后，经营活动所带来的现金流入量和现金流出量。

c) 终结现金流量项目完成时发生的现金流量第二节 投资项目评价指标及其方法1 贴现的评价方法2 非贴现的评价方法净现值（NPV ） 投资回收期（PP ）获利指 数（PI ） 会计收益率（ARR ）内含报酬率（IRR ）∑=+=n0t )1(t t i NCF NPV ∑∑==+-+=n t t t n t t t i COF i CIF NPV 00)1()1( 净现值法净现值（NPV ）是指投资从开始直至项目终结时，现金流入量与现金流出量按预定的贴现率贴现的现值之差。

公式为：其中，n 为投资项目的寿命期，CFI 为净现金流入量，CFO 为净现金流出量NPV>0时，还本付息后，该项目仍有剩余收益；NPV=0时，还本付息后，该项目一无所剩；NPV<0时，该项目的收益不足以偿还本息。

因此，如果一个项目财务上可行其NPV 必须大于0 ∑∑==++=n0t n 0t )1()1(t t tt i COF i CIF PI获利指数法 0)1(n0t =+=∑=t t IRR NCF NPV内含报酬率（IRR ）第六章非股票方式融资2) 资本金——企业设立时应筹集的最低资本金数额，即法定资本金数额3) 我国相关法律规定：合伙企业、独资企业和有限责任公司权益融资的主要方式是吸收直接投资，形成企业的资本金4) 吸收直接投资——企业以协议（共同投资、共同经营、共担风险、共享利润）等形式吸收国家、其他法人单位、个人和外商直接投入的资金。

出资者是企业的所有者，可参与企业的经营决策，按出资比例分享利润，承担损失。

A. 吸收直接投资的出资形式1 货币资金投资最重要的出资方式全体股东的货币出资金额不低于公司注册资本的30%1 实物投资2 无形资产投资专利权、商标权、非专利技术、土地使用权等B. 吸收直接投资的评价优点2 吸收直接投资的资金为自有资金，有利于增强企业信誉和偿债能力；3 有利于尽快形成生产能力4 有利于降低财务风险缺点1资金成本高2企业控制权容易分散股票筹资概述股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。

通过股票筹集到的资本是权益资本，它是股份公司发展壮大过程中的重要资金来源A. 筹资渠道1外部筹资从公司外部获得，要求股东向公司注入新的资金以增加公司的权益资本2内部筹资从公司内部获得，从属于股东的税后净利润中提取，每年股东的利润都保留一部分作为企业的新增权益资本B. 股票及其分类（1）普通股2在股利和破产清算方面不具任何特殊优先权的股票3普通股股份是公司最基本的所有权单位普通股的权利和义务4普通股股东享有的权利5剩余收益请求权和剩余财产清偿权6监督决策权参加股东会，依出资比例就选举公司董事，公司利润分配，公司的合并、分立、解散以及其他重大事项行使表决权；参与公司章程的制定和修改；查阅股东会会议记录和公司的财务会计报告1优先认股权2股份转让权3普通股股东具有以下义务4遵守公司章程5缴纳股款6以缴纳的股款资本额为限承担公司的亏损责任7公司核准登记后不得要求退股普通股股票的价值8票面价值确定每股股票在公司股本总额中的比例，确定后不再更改2账面价值 公司账面上普通股股票的价值总额，即每股股票对应的公司净资产3清算价值4市场价值 市场价格，在股票的交易过程中形成和使用 普通股的首次发行（IPO）5发行资格和条件6IPO的程序7重要申报文件：8股票发行决议9批准设立股份公司的文件10营业执照或筹建登记证明11公司章程12招股说明书13资金运用的可行性报告14经会计师事务所审计的财务报告和审计报告15律所出具的法律意见书16资产评估报告17承销方案和承销协议IPO价格的确定18平价发行 以股票面值发行19市价发行 在公司再次发行股票时，以股票的市场价格作为发行价格20中间价发行 股票面值与市价之间的中间值21折价发行 低于股票面值22溢价发行 高于股票面值普通股股票的销售23股票的销售方式24股份公司向社会公开发行股票时所采取的股票销售方式25自销方式和委托承销方式26代销 证券公司代发行人销售股票，在承销期结束时，全部退还未售出的股票27包销 证券公司先将发行人的全部股票按照协议全部购入或者在承销期结束时将未售出的剩余股票全部自行购入（全额包销、定额包销和余额包销）普通股融资的特点2普通股融资有明显的优点，主要表现在3公司资本没有到期期限，使用稳定、安全；面临较小的财务风险4税后利润进行股利的发放，与利息相比，不具有强制性，对公司的经营活动影响较小5公司上市能够增加公司的知名度6普通股票债券更容易销售7公司上市都有严格的上市条件，能够获得批准是对公司的一种肯定，有利于业务的开展8普通股融资的缺点主要有：9采用普通股融资的资金成本较高，公开发行股票需要产生大量的直接成本10普通股融资涉及到新股东的加入，可能带来股东控制权和收益权的稀释11上市公司负有严格的信息披露义务，降低公司经营活动的隐蔽性股票的发行12发行价格股票发行价格指股份公司将股票公开发售给特定或非特定投资者所采用的价格。