人民币汇率变动对中美贸易失衡的影响

人民币汇率变动对中美贸易失衡的影响
人民币汇率变动对中美贸易失衡的影响
摘要：2007年美国次贷危机爆发，经济出现衰退的可能性增大。

美国希望能够减少贸易赤字，减少经济增速下滑的风险。

中国对于贸易顺差的认识也在逐渐转变，顺差对于出口创汇的意义在下降，但其负面影响却不断显现，“中方不追求贸易顺差”。

这两方面是本次中美战略对话的背景。

从双方的表态中可以看出未来人民币汇率的变化情况，一是将更富有弹性，即波动幅度会扩大；二是不会短期内大幅升值。

我们坚持认为2008年的汇率将在中央的控制下，按照“主动性、可控性和渐进性”原则，保持小幅快速的升值方式。

寻摇钱术到顶点财经美国认为中国政府人为压低人民币汇率，使得中国出口商品更具价格竞争力，并使得中国贸易顺差不断扩大。

人民币汇率低估确实是贸易顺差过大的重要原因之一。

但中方认为贸易失衡与中美两国的消费储蓄习惯有关。

我们预计，2008年中国政府将围绕调整贸易失衡采取一系列政策，包括：一是扩大内需的结构性政策；二是进行能源价格改革、防止环境污染、提高劳工工资等影响产品出口成本的政策；三是扩大汇率弹性的汇率政策；四是扩大进口的政策，包括开放金融服务市场、旅游市场等。

第三次中美战略对话备受关注
美国长期保持经常帐户逆差，并且有不断扩大的趋势（图1）。

2007年美国次贷危机爆发，对房地产业造成严重冲击，金融业的问题也逐渐暴露，美元大幅贬值，经济出现衰退的可能性增大。

对于中国，90年代以来我国贸易收支由逆差转为顺差（图2），加入WTO 后，顺差快速增长，近几年更是出现加速增长的态势。

持续高贸易顺差的负面影响不断显现，除了贸易摩擦频繁发生，高贸易顺差还使人民币升值压力增大，同时更重要的是扰乱了国内经济秩序，造成外汇储备过大(图2)、国内流动性过剩（图3）以及部分程度上造成经济增长偏快和结构性的通货膨胀。

美国希望能够减少贸易赤字，减少经济增速下滑的风险。

中国对于贸易顺差的认识也在逐渐转变，过去鼓励出口是为了赚取外汇以进口大量的技术和设备，目前我国的外汇储备已经达到1.4万亿美元。

顺差对于出口创汇的意义在下降，但其负面影响却不断显现。

目前，“中方不追求贸易顺差”。

美国经济的走势对全球经济的影响巨大，人们希望了解中美战略对话对中美贸易逆差的影响、美元及人民币汇率走势、以及中美在缓解失衡问题时将采取的措施。

人民币汇率将更富弹性，仍保持小幅快步摇钱术智能财经终端
人民币汇率名义上没有作为对话的主要议题，主要是因为双方都明白汇率只是美国人谈判的砝码，中国政府不会让步，与其作为议题没有结果，不如索性更关注“战略性”问题。

人民币汇率应该更富有弹性是双方的共识，但对于升值速度分歧依旧。

美方（保尔森）认为人民币应当加速升值，改革速度迟缓会带来更多风险。

中方认为改革步伐过快将引起经济风险，中国将坚持人民币升值，但步伐不能过快，否则将危害中国经济。

从双方的表态中可以看出未来人民币汇率的变化情况，一是将更富有弹性，即波动幅度会扩大；二是不会短期内大幅升值。

中央不会在国际压力下对汇率问题作出太大的妥协，不会按照欧美的要求一次性或短期内大幅度升值。

对于85年《广场协议》后日本经济出现十年萧条的历史，人民记忆犹新，不论日本经济泡沫的产生和破裂以及其后出现的十年萧条的根源是否是日元大幅升值，但作为政治领导人绝对不会拿一个国家的经济前途来做实验。

我们坚持认为2008年的汇率将在中央的控制下，按照“主动性、可控性和渐进性”原则，保持小幅快速的升值方式。

缓解贸易失衡需要双方共同努力
保尔森认为中国政府人为压低人民币汇率，使得中国出口商品更具价格竞争力，并使得中国贸易顺差不断扩大。

人民币汇率低估确实是贸易顺差过大的重要原因之一。

但周小川认为贸易失衡与中美两国的消费储蓄习惯有关。