“雪球”施内巴尔(Schneeballen)
证券行业英语词汇
股票与证券行业英语词汇share, eｑuｉty, stoｃk 股票、股权ｂond, ｄebeｎture，debts债券negotｉable sｈａre 可流通股份convｅrｔｉbｌe bｏｎd可转换债券treasurｙ/goｖｅrnｍenｔbond国库券／政府债券corpoｒａte bond企业债券closｅd—eｎｄsｅｃuｒｉties investｍent ｆuｎd 封闭式证券投资基金open-ｅnd securｉtｉes invｅstmenｔfuｎd开放式证券投资基金ｆund mａnageｒ基金经理／管理公司fuｎdｃｕｓtodian bank 基金托管银行marketｃaｐitalizaｔｉｏｎ市值p/e ｒatiｏ市盈率（priｃｅ/earｎing)maｒk—to－ｍａrket 逐日盯市ｐａｙｍeｎt vｅrsｕｓdeliｖeｒｙ银券交付cleaｒｉng and sｅttleｍeｎt清算／结算coｍmodity/financial deｒivaｔives商品/金融衍生产品put/ calｌoptiｏn看跌/看涨期权ｍargｉｎs，cｏｌlatｅｒａl 保证金rｉghｔsｉssue／oｆｆeriｎg配股ｂonｕs ｓhａre红股dｉｖidend 红利/股息ADR 美国存托凭证/存股证(AmericanＤｅpositｏry Recｅｉpｔ）GDＲ全球存托凭证/存股证(Gloｂal Ｄｅposｉtｏry Receiｐt)rｅｔail/ｐrｉvate ｉｎvｅstor个人投资者／散户ｉnstiｔｕtｉonａl iｎveｓtor 机构投资者brokｅr/dealｅr券商pｒoｐrｉeｔary trading自营insiｄer ｔradｉng/deaｌｉng内幕交易ｍaｒkeｔｍａnipuｌatioｎ市场操纵pｒospectus招股说明书ＩPＯ新股/初始公开发行(Inｉtial Ｐublｉc Offering) merｇerａnd aｃｑｕisｉtioｎ收购兼并AｌｌＯrdinaｒieｓIndeｘ(澳大利亚)股市指数Amｅx（Amｅrｉcａn Stｏck Exchａｎｇe) 美国股票交易所ａmｏｒtiｚｅ摊提,分期偿还债务annｕity 年金享受权aｓkiｎg priｃe 卖主的开叫价assess对(财产等)进行估价，确定(款项）的金额ｂacｋ拖欠的bad lｏan 呆账，坏账ｂaiｌouｔ帮助……摆脱困境balloｏn (分期付款中）最后数目特大的一笔baｒomeｔer 晴雨表，[喻]标记，指标bａsis point 基点(一个百分点的百分之一）bear marketｓ熊市blue—ｃｈｉｐ(股票等）热门的，(在同行中)最赚钱的ｆoｒｅx ｆoreｉgn exchangebond 债券，公债bourse 交易所，证券交易所bulｌｍａｒｋeｔｓ牛市buｌｌiｓh 牛市的bｕnji-ｃhaｎge 快速的大幅度变化CAC—４０Inｄex （法国）股市指数CD(certificaｔe—of-ｄｅｐoｓｉt) 大额存款单Chiｃago MｅrcａnｔilｅExchange芝加哥商业交易所Consumer Prｉｃe Inｄex 消费者价格指数ｃontａgｉoｎ蔓延ｃoｒreｃtｉon 调整coupoｎrate 券根利率CTＡ（Comｍｏdities Trａｄｉｎg Aｄviｓｏr) 农矿产品交易顾问Ｃurrenｃy board 货币委员会DAX indｅｘ(法兰克福)德国股市指数dead loａｎ死帐deliｓt从上市证券表中除名dｅriｖａtiｖes 衍生金融商品(由利率或债券、外汇或汇率以及股票或股价指数等现货市场衍生出来，主要有期货fuｔures、期权oｐtioｎtrading 与掉期swap三种类型,品种多达100余种．)ｄiｓcｏｕｎt 贴现discounｔrate 贴现率DＪIA Dow—Jonｅs Inｄusｔrｉal Ａveｒagｅ道"琼斯公用事业股价平均数.通常简称Dow（道），是30个主要工业公司股票价格的组合。
投行必看书籍
投行业必看的十本书若想在进入投行业，却对金融行业一知半解。
可以先从看专业类书籍开始。
下面给大家推荐投行必看的十本书籍：1、斯蒂芬-戴维斯：《银行并购：经验与教训》(Bank Mergers: Lessons for the Future)银行并购的浪潮席卷了整个世界，但是究竟有多少并购真的给股东带来了价值？驱使管理层不断收购或被收购的动机是什么？投资银行、机构投资者和银行管理层在并购中各自扮演了什么角色？作为管理咨询顾问，戴维斯用许多亲身经历的案例和访谈讲述了许多典型的并购故事。
作为一种复杂而且不稳定的金融机构，银行并购可能是世界上最艰难的并购，所以了解银行并购无疑就了解了并购的核心。
2、乔治-索罗斯：《金融炼金术》(The Alchemy of Finance)索罗斯的大部分言论都充斥着狂妄自大的气息，但考虑到他的宏大功业，这样的自大是可以理解的。
在《金融炼金术》中，他试图建立金融市场的所谓“反身性”原理，即投资者与投资标的之间的复杂的相互作用，并且用这种原理来解释整个社会科学。
为了证明他的理论，索罗斯声称他运用自己的对冲基金进行了“历时实验”，包括实验期和对照期。
这个历时实验发生在量子基金最辉煌的时期--1986年至1987年。
3、本杰明-格雷厄姆：《价值再发现》(Rediscovering Benjamin Graham)《价值再发现》一书收录了大本晚年发表的最有价值的文章和演讲，不仅涉及财务报表分析和投资学原理，还涉及货币银行和宏观经济学内容。
大本发表的大部分文章都有浓厚的悲观主义情绪，所以他在华尔街并不是受欢迎的人。
几十年过去，今天的读者可以更加心平气和地体会他的教诲--对于价值投资理念的信奉，对风险控制的执著以及对频繁交易的厌恶。
这些教诲在今天仍然没有得到执行。
4、本杰明-格雷厄姆：《证券分析》(Securities Analysis)如果整个证券研究领域的书籍全部被焚烧了，仅仅凭借这样一本书，这个行业也必将重建。
温尼科特简介
温尼科特简介温尼科特（Warren Buffett）是享誉全球的美国投资大亨和慈善家，被誉为“股神”、“慈善界的教父”。
他的非凡经历和投资智慧使他成为引领金融界的传奇人物。
温尼科特于1930年8月30日出生在美国内布拉斯加州奥马哈市，从小就展现了卓越的商业头脑。
在他童年时代，他就对股票和投资产生了浓厚的兴趣。
在13岁时，他开始在股票市场上进行投资，并从中获得了丰厚的回报。
在高中时期，他创办了自己的两个生意，包括卖报纸和销售自行车的生意，进一步锻炼了他的商业才能。
毕业于哥伦比亚大学的温尼科特并没有选择投身华尔街的工作，而是回到家乡奥马哈创办了他的投资公司——伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）。
这家公司成为了他个人财富的主要来源，并在他的领导下取得了巨大的成功。
温尼科特相信长期投资和价值投资的原则，追求稳定的利润和持续的成长，因此他坚定地持有一些看好的股票，而不是频繁交易。
这种投资策略使他成为当今世界上最富有的人之一。
除了投资界的成功，温尼科特也是一位极具影响力的慈善家。
他承诺将绝大部分财富捐赠出去，在世界各地开展慈善事业。
他与慈善合作伙伴们一起致力于解决社会问题，例如贫困、教育和医疗等。
温尼科特还积极推动富人捐赠的潮流，鼓励其他富豪加入慈善事业，以改善社会状况。
温尼科特鲜有奢侈消费，一直以简朴的生活方式示人，他的致富哲学也对人们产生了深远的影响。
他认为，投资不应该只追求短期利益，而是应该具备持久的价值。
他的投资智慧教给了人们一些重要的经验教训：要做自己信服的投资，追求长期价值；要保持理智和耐心，在市场波动中保持冷静；要注重个人的财务规划和风险管理，从长远的角度看待投资。
总之，温尼科特是一个兼具商业智慧和慈善心的杰出人物。
他用自己的成功和影响力激励和引导着无数的投资者和慈善家，在商业和社会责任方面树立了一个典范。
他的故事告诉我们，成功并不只是追逐财富和地位，更重要的是如何运用自己的影响力来改变社会和帮助他人。
投资分析BlackScholes期权定价模型
st xt , a(st ,t) st ,b(st ,t) st dst stdt stdwt
省略下标t，变换后得到几何布朗运动方程
ds dt dw
s
证券的预期回报与其价格无关。
（13.6）
2024/6/27
11
▪ ITO定理：假设某随机变量x的变动过程可由ITO 过程表示为（省略下标t）
价格波动率σ和无风险利率r有关，它们全都是客观
变量。因此，无论投资者的风险偏好如何，都不会 对f的值产生影响。
在对衍生证券定价时，可以采用风险中性定价，即 所有证券的预期收益率都等于无风险利率r。
只要标的资产服从几何布朗运动，都可以采用B-S微
分方程求出价格f。
2024/6/27
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13.4 几何布朗运动与对数正态分布
2024/6/27
4
wt t t
（13.1）
这里，wt wt wt1,t iidN (0,1)
2. 在两个不重叠的时段Δt和Δs, Δwt和Δws是独立的， 这个条件也是Markov过程的条件，即增量独立！
cov(wt , ws ) 0
（13.2）
其中，wt wt wt1, ws ws ws1
Ct St N (d1) Xer N (d2 )
其中，d1
ln(St
/
X
)
(r
2
/
2)
d2 d1 t [0,T ], T t
2024/6/27
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B-S买权定价公式推导
▪ （1）设当前时刻为t，到期时刻T，若股票 价格服从几何布朗运动，若已经当前时刻t 的 值股 为票价格为St,则T时刻的股票价格的期望
2024/6/27
球叔是个暖大叔 【干货】好菜不怕晚好股不怕等 @自由老木头 美国投资价值投资学派格雷厄姆学派精英
球叔是个暖大叔【干货】好菜不怕晚，好股不怕等@自由老木头美国投资价值投资学派格雷厄姆学派精英...美国投资价值投资学派格雷厄姆学派精英荟萃，各执一方之牛耳，其中尤以弟子巴菲特为最，是为投资界的典范。
但中国自改革开放40以来，市场经济时间不久，公司治理尚不规范......大众颇疑价值之说是否适合中国的特色资本主义市场?当然包括我自也是一个小打小闹的投机者。
在雪球重点关注@自由老木头是因为前段时间犀利的10万打赌事件。
看头像看名字，首先想到的是一位55岁左右的油腻中年男士，手袋珠串的那种。
但是实际情况却出乎我的意料之外——刚有小孩不久的奶爸。
参加活动之前也有犹豫过，因为见过的私募基金经理很多，绝大部分私募基金经理演讲都是西装革履，大H，包包多是Prada，Gucci。
讲课时候讲的油爆爆的，穿插一些绘声绘色，投资者认购获利的故事，一年盈利多少？十年盈利多少......讲得韭菜们心花路放，各种活跃现场气氛，接下来就谈认购加微信。
但是@自由老木头是一个例外，也是一个真正意义的投资者，没有那么多花里胡哨的东西。
讲课过程中一笔带过他管理的复利沃德一号私募产品。
抱着与投资者交流分享的经验告诉我们如何去选择正确的标的，如何做好价值投资。
用其亲身经历阐述如何做价值投资的心得，对我们韭菜花来说有很强的现实意义。
授人鱼不如授人以渔，与别人分享一种思想，每人有两种思想。
传承精神财富比传承物质财富更有价值以下为成都交流会正文：A 好菜不怕晚，好股不怕等木头老师说:首先选择价值投资想要成功，就必须具备好股好价，好的管理团队，仓位分散，耐心持有。
1.好股具有成长性好，确定性高，当大盘回调的时候，不用担心股票亏损而割肉抛掉。
还可以在支撑点位进行合理的补仓。
2.好价不会因为估值太高而在高位进场。
而价值大大折扣。
适度的分散投资：在不同的十个行业当中选择10个左右的标的。
分仓操作降低风险。
当然你拿的票必须具备好下文的所有特点。
3.耐性持有，有能力也可以在当中做高抛低吸，举例了自己持有的$贵州茅台(SH600519)$ ，不停的做高抛低吸，到现在都不清楚自己的成本价是多少。
博弈论与囚徒困境-展示PPT
《美丽心灵》本片荣获8项奥斯卡提名, 最终夺得第74届奥斯卡最佳影片、最佳 导演、最佳改编剧本和最佳女配角4项大 奖。
囚徒困境 The Prisoners’ Dilemma
模型的提出
1950年由就职于兰德公司的梅里尔·弗勒德（Merrill M. Flood）和梅尔文·德雷希尔（Melvin Dresher）提出 ，后由阿尔伯特·塔克(Albert W. Tucker)以囚徒方式阐 述，并命名为“囚徒困境”。
“囚徒困境”的思考？？
“囚徒困境”模型说明一个道理：从个人利 益出发选择的最优策略，从整体看却不一定 是个好的结果，个人利益和集体利益之间存 在冲突。
❖ “各个人都不断地努力为自己所能支配的资本寻找到最有 利的用途。固然，他所考虑的不是社会的利益，而是他自 身的利益，但他对自身的利益的研究自然会或者毋宁说必 然会引导他选定最有利于社会的用途。” -----《国富论》 （Adam Smith，1776）（摘自：亚当.斯密：《国民财富的性质和
❖ 在一次严重纵火案发生后，警察抓到两名嫌疑人。事实 上正是他们为了报复而一起放火的，但警察没有掌握足 够的证据。于是，将他们隔离审问，两个人都明白警方 的政策：
如果两人都坦白，入狱5年；
如果两人都不坦白，由于证据不充分，他们只会被认定 为妨碍公务罪而入狱1年；
如果一人抵赖，而另一人坦白，则抵赖者入狱8年，坦白 者无罪释放。
原因的研究》下卷，商务印书馆，1972年版，第25页）
❖ “……在这场合，像在其他许多场合一样，他受着一只看 不见的手的指导，去尽力达到一个并非他本意想要达到的 目的。也并不因为事非出于本意，就对社会有害。他追求 自己的利益，往往使他能比在真正出于本意的情况更有效 地促进社会的利益。” -----《国富论》（Adam Smith， 1776）（摘自：亚当.斯密：《国民财富的性质和原因的研究》上卷，商务
布朗运动、伊藤引理、BS 公式(前篇)
布朗运动、伊藤引理、BS 公式（前篇）对量化投资感兴趣的人大概都听说过的 Black-Scholes 期权定价公式（又称 Black-Scholes-Merton 公式，下称 BS 公式）。
它大概是将数学中随机过程（stochastic process）的概念运用到实际金融产品中的最著名的一个例子。
美国华尔街的 Quant 职位面试中更是无一例外的会问到 BS 公式及其引申出来的相关问题，足见其地位。
然而黑天鹅之父纳西姆·塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb，以《黑天鹅效应》一书闻名于世）却对它嗤之以鼻，更是写过一篇题为 Why we have never used the Black-Scholes-Merton option pricing formula（为什么我们从来不用BS期权定价公式）来抨击它。
诚然，BS 公式在投资实践中能够起到多大的作用见仁见智。
但我们想说的是，BS 公式仅仅是一结果，是随机分析（stochastic calculus）经过严谨的层层推演得到的产物。
透过现象看本质，它背后蕴含着强大的数学体系，使得我们可以运用随机过程对股价、期权价格以及其他衍生品价格进行量化建模。
掌握这套分析体系对于有志于在量化投资领域有所建树的人来说十分必要。
想要摸清楚这套随机分析体系并不容易。
如果你在搜索引擎上查询 BS 公式的推导体系，一定会看到诸如“布朗运动”、“伊藤引理”、“随机微分方程”这些概念。
它们都是这套分析体系中必不可少的组成部分，环环相扣，在随机分析的大框架下完美的联系在一起。
熟悉这套分析框架的人可以充分的感受到这些基本模块无缝的组合在一起所展示出来的数学的魅力。
而对于不熟悉它的人来说，这之中每一个概念都可能仿佛天书一般；即便是具有高等数学知识的人，想要很快的梳理出它们之间的逻辑联系也并不容易。
简单的说，（标准）布朗运动是一种最简单的连续随机过程，它是描述证券价格随机性的基本模型。
股神 Buffet
股神傳授致富十式首本官方版自傳月底推出有關股神巴菲特的書籍雖然多不勝數，但其「官方版本自傳」直至本月底才正式首度面世。
該本名為《雪球：巴菲特和生活的事業》（The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life）的自傳，勢將成為今年最受注目的金融界名人書籍。
書中股神向作者施羅德分享了自己成功的竅門。
施羅德本周便率先撰文，披露股神十大致富之道。
書名《雪球》來自人生格言《雪球》一書將於9月29日出版，書名來自巴菲特的格言：「人生就像雪球。
最重要的東西，是找濕漉漉的雪，以及找座斜坡夠長的山。
」這本巨著厚近1000頁，由前大摩保險分析師施羅德（Alice Schroeder）撰寫，出版商為Bantam Dell，每本訂價約35美元（約273港元）。
施羅德在仍是分析員的時候首次接觸巴菲特，她當時為巴菲特的旗艦公司巴郡工作。
出版商表示，施羅德花了「數千小時」和巴菲特一起傾談他的生活和事業，還得以接觸到股神的朋友，以及公司的大批舊檔案。
據悉巴菲特非常欣賞施羅德對事物的理解及洞察力，兩人因而成為好友。
為了給新書造勢，出版商還安排施羅德撰寫題為「十種致富方法——對你一樣有效的巴菲特秘訣」的文章，搶閘披露股神的理財心得，包括將利潤再投資、不要做羊群、盡量勿借貸、知所進退、條件先講清、勿猶豫不決、留意小開支等。
大摩分析師執筆訪談數千小時出版商稱，《雪球》一書用了新角度去描繪巴菲特的人生，包括他的價值觀、他的投資策略，以及他的人生經歷，「這一切加起來就變成了一個偉大的美國故事」。
1.利潤再投資巴菲特在高中時和朋友合伙，買了部彈珠機放在理髮店內，又將賺到的錢用來添置彈珠機放在不同商店。
最後他分別在8間店添置彈珠機，當他把彈珠機生意轉手時，就把賺回來的錢投資股票及做小生意，令只有26歲的他賺到17.4萬美元——相當於今天的140萬美元（約1100萬港元）2.不要做羊群1956年，巴菲特找來一小群投資者集資10萬美元投資，他沒有跟風到華爾街工作，而是留在他成長的小鎮奧瑪哈。
滚雪球效应
滚雪球效应滚雪球效应（snowball effect），在投资决策、市场营销、人力资源等多个领域有不同应用。
什么是滚雪球效应雪球效应是指一旦获得初始优势，雪球会越滚越大，优势越来越明显。
只要你有足够的力量和兴趣，这个雪球会滚成惊人的体积。
雪球投资是美国股神巴菲特的经典炒股方式。
出自巴菲特的名言：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。
”指的是在一个合适的环境下，可以持续增长的投资。
长坡代表的是能让资金有足够时间做大做强的企业。
打个比喻，积少成多，优势越来越强。
“滚雪球”拓展战略、滚雪球战略：中小企业最常用的一种策略，即企业在现有市场的地理区域内，采取区域内拓展的方式，在穷尽了一个地区后再向另一个新的区域进军的拓展战略。
具体来讲，这种战略的拓展把某一个地区目标市场做为企业市场拓展的“根据地”和“大本营”，进行精耕细作，把“根据地”和“大本营” 市场做大、做强、做深、做透，并成为企业将来进一步拓展的基础和后盾。
在“根据地”市场占有了绝对优势和绝对稳固之后，再以此为基地向周边邻近地区逐步滚动推进、渗透，最后达到“星星之火，可以燎原”，即占领整个市场的目的，形成滚雪球（Snowball）式发展。
美国AGI软件公司（Analytical Graphics, Inc.）的创始人葛拉尼（Paul Graziani）把「善待员工」和「公司表现」之间的良性循环称为「滚雪球效应」，也被称为雪球原理。
他认为，员工原本就应该获得良好的福利，公司提供之后，他们会有更好的工作成果，结果帮公司赚更多钱，公司才又有资源持续提供良好的福利。
这颗雪球越滚越大，对公司、对员工而言都好。
如果把劳动力市场比作一片雪原，企业可以看作大小不同、重量(密度)不同的雪球，劳动力市场的劳动者就是这片雪原上的每一颗雪粒:每一颗雪球都按照自己的轨迹滚动，有的越滚越大越坚实，有的越滚越小，它身上的雪粒一颗接一颗地脱落。
其他的仍然在融化。
就像激烈竞争行业的企业，雪球有时候会碰撞，有的瞬间分崩离析，有的却能把其他雪球吞掉。
更富有更睿智更快乐
更富有更睿智更快乐最近读了一本书《更富有、更睿智、更快乐》（不要因为直白的名字而嘲笑它），是威廉·格林，他生于伦敦，就读于牛津大学文学系，硕士读了哥伦比亚大学新闻学，主要工作是采访政要、投资人、一流企业CEO。
在本书中，CCP采访了33位全球知名投资人，主要从一个新的角度对他们进行了总结和阐述。
与一般投资类书籍不同的是，他们没有用大篇幅介绍自己的具体投资方法，而是着重突出投资大师的人生、投资观、人生观。
我开始以为我看过很多海外投资大师的文学作品，但是看完之后很惭愧。
还有很多领域是我从未涉足的，颇有收获。
1.莫尼什·帕伯莱看名字就知道这是为印度籍投资者，他最大的特点就是复制巴菲特，国内有本书叫《憨夺型投资者》，就是他的作品，清单式的列出了投资流程，如果你想研究巴菲特，可以先看看这本书，因为这哥们已经研究完了，而且把研究成果记录在了书里。
莫尼什·帕伯莱对格雷厄姆《聪明的投资者》的投资观点的三点理解：1.购买股票买的是公司的一部分；2.市场一般无法反映企业的价值，所以常常定价错误；3.强调安全边际，只在市场价远低于内在价值时买入股票(一座桥可以承受30000磅的极限重量，但实际上只允许10000磅的车辆通过)。
“成功者和超级成功者之间的区别是，超级成功者几乎对什么事情都说不”。
这话虽然有些鸡汤，但是就这几年的市场行情来看好像也不是扯淡式的鸡汤，至少我身边这几年创业的朋友几乎没有成功的，开餐饮的、做咨询的、做资管的、做外贸的等等。
也不知道这话啥时候能用上，先存着吧。
莫尼什·帕伯莱对巴菲特投资的四点理解：1.能力圈(能力圈真的是个烂大街词。
挺时尚的，虚拟的。
不知道你怎么定义。
我来说说我的定义。
我认为我对自己的行业很清楚。
我知道它的业务细节和盈利模式，也知道其中有什么猫腻。
因为我觉得我比外人更专业，这是我能力所涵盖的领域。
如果不能理解业务流程、盈利模式、灰色地带，那肯定不属于胜任力圈)；2.强调安全边际；3.不只购买便宜的股票，购买价格合理，未来能有所发展的好股票；4.财务报表清晰简单（“如果你看不懂一家公司的财务报表，那只有一种原因，那就是制表人不希望你看懂”——巴）。
雪球结构 delta
雪球结构 Delta1. 什么是雪球结构 Delta雪球结构 Delta 是一种金融术语，用于描述投资组合中的一种投资策略。
它是由美国投资经理人威廉·奥尼尔（William O’Neil）在他的著作《怎样赢在股市》中提出的。
雪球结构 Delta 的核心思想是通过选择具备高增长潜力的个股，并将其集中配置于投资组合中，从而实现超额收益。
该策略强调投资者应该关注那些具备强劲增长势头、市场地位稳固的公司，并将其作为投资组合的核心。
2. 雪球结构 Delta 的原理雪球结构 Delta 的核心原理是基于市场中的“寡头效应”和“赢家通吃”的观点。
在市场竞争中，只有少数几家公司能够在行业中脱颖而出，占据主导地位。
这些公司通常具备较高的盈利能力和持续的增长潜力。
雪球结构 Delta 的投资策略是通过深入研究和分析，选择那些具备高成长潜力和优质基本面的公司。
投资者需要关注公司的盈利能力、市场地位、竞争优势、管理团队等方面的指标。
选择出优质的个股后，投资者将其集中配置于投资组合中，形成一个“雪球”。
随着这些优质个股的不断增长，投资组合的价值也会不断提升。
这种集中配置的策略可以帮助投资者获得更高的收益，同时也能够更好地控制风险。
3. 雪球结构 Delta 的优势雪球结构 Delta 的投资策略相比于传统的分散投资具有以下优势：3.1 高增长潜力通过选择具备高增长潜力的个股，投资者能够获得更高的收益。
这些个股通常具备稳定的盈利能力和良好的市场地位，能够在行业中脱颖而出。
3.2 简化投资决策雪球结构 Delta 的投资策略相对于分散投资来说，投资者只需要关注少数几只个股，减少了投资决策的复杂性。
这样可以节省时间和精力，更好地把握投资机会。
3.3 风险控制集中配置优质个股可以帮助投资者更好地控制风险。
由于这些个股具备较高的盈利能力和竞争优势，其相对于整个市场来说，具有更好的抗跌能力。
3.4 提高投资组合的整体表现通过集中配置优质个股，投资者可以获得更高的收益，进而提高整个投资组合的表现。
股票亏本的句子
股票亏本的句子在股票投资的世界中，亏损是一件难以避免的事情。
曾经成功的投资家们也都曾遭遇失败，但他们并没有因亏损而气馁，反而从失败中汲取了经验，成为他们成功的基础。
本文将引用10句名人名言，来讲述关于股票亏本的故事。
1. 萨缪尔·贝克特 (Samuel Beckett)： "尝试，失败，再尝试，再失败，直到失败变成习惯，即使再不愿意也必须坚持尝试。
”对于投资者来说，失败是一种重要的经验，只有在失败中才能学到更多的东西。
即使失败成为习惯，人们也必须保持信心并继续尝试。
2. 威廉·巴菲特 (Warren Buffett)：" 融入市场是一种交易，不要考虑那件事情的非议，做自己想做的事情。
”在投资中，市场情况不断变化，投资者不应只是去关注外面的声音或是媒体上的评论。
投资者应该更加关注自己的研究和思考，从而更好地应对市场的变化。
3. 皮埃尔·奥米迪亚 (Pierre Omidyar)：" 建议创业者应该是投入时间和资源，去解决解决当下的问题。
我认为，创业始终如一的是，想要重大的变革，你必须解决问题。
”对于投资者来说，每一次亏损都是一份问题。
投资者应该从这些问题中总结经验，更好地理解市场，以便在将来的投资中争取更好的回报。
4. 前菲律宾总统费迪南德·马科斯 (Ferdinand Marcos)：" 警惕那些看似荒谬的选择，但它们可能是成功的必经之路。
”许多人看到股票市场下跌就直接放弃，但成功的投资者往往是借助这种困境培养出的技能才能得到成功。
对于投资者来说，冷静思考和理智选择才是取得成功的必经之路。
5. 威尔·罗杰斯 (Jim Rogers)：" 无论结果如何都有一个重要的建议，把计划坚持到最后。
”在投资中，持久力是至关重要的。
即使在一次亏损中，也应该在未来持续做出正确的选择，并在长期内保持创造价值的计划。
聪明贝塔名词解释 -回复
聪明贝塔名词解释-回复
聪明贝塔（Smart Beta）是一种投资策略，它结合了主动管理和被动管理的优点。
传统的指数基金通常是被动管理的，它们的目标是尽可能地复制某个市场指数的表现。
而主动管理型基金则试图通过选择股票和调整权重来超越市场表现。
聪明贝塔策略则是介于两者之间。
它不像传统的指数基金那样简单地按照市值加权平均分配各个成分股的权重，而是采用一些规则或者算法来确定每个成分股的权重。
这些规则或算法通常基于一些市场因素，例如价值、质量、动量、低波动性等。
通过这样的方式，聪明贝塔策略希望能够获得更好的风险调整收益。
与传统的指数基金相比，聪明贝塔基金可能在某些时期表现出色，但在其他时期可能表现不佳。
因此，投资者在选择聪明贝塔基金时需要考虑自己的投资目标和风险承受能力。
聪明人基金——效益不用金钱衡量
聪明人基金——效益不用金钱衡量作者：暂无来源：《环球慈善》 2013年第4期文/商业周刊图/CFP聪明人基金是传统投资基金和慈善捐款的混合体，它接受爱心人士的捐款，但不是把资金转赠给地方政府或公益团体，而是通过借款或股权，投资致力解决贫穷问题的发展中国家新兴企业。
巴哈瓦尔布尔位于巴基斯坦东部，现在有40万居民生活在这个污浊的角落里。
一个混凝土建筑旁聚集了大约50家农户，这里是巴基斯坦国家农村项目资助银行的地区分行所在地。
这些人的脸个个被晒得黝黑，布满了皱纹，这里是世界上最热的地方之一，他们把头发盘在头巾里，都穿着纯棉的长袖衬衫。
突然前门开了，一个高个女人走了进来。
这是一个白人女子，湛蓝的眼睛、棕色的头发，穿着红色的束腰外衣和宽松的裤子。
在银行经理的陪同下，杰奎琳·诺沃格拉茨拿出自己红色的笔记本开始投入工作。
她问一个客户：“你有什么样的牲畜，有多少头公牛，你在银行里有多少存款，你怎么使用这些钱？”一个小时后，她的笔记本写满了记录的内容，比如农民如何偿还他们的贷款，是否送他们的女儿上学，他希望自己的孩子长大以后做什么等等。
杰奎琳走出银行并满意地说，我对巴基斯坦的农村非常乐观，农民的收入很好。
作为聪明人基金的创始人和CEO，这次诺沃格拉茨充当了审计的角色，从财务调查开始帮助人们。
2012年4月，聪明人基金斥资190万美元购买了这家银行18%的股份，这只是十多年来慈善捐赠实验的一次小投资。
聪明人基金不会将援助资金胡乱地交给政府，让政府代为提供维持生活的物资或者服务，他们会资助发展中国家的一些小规模的企业，解决当地的实际问题。
这是对授人以渔这句老话的新解，只不过杰奎琳要做的是修建整个鱼市。
让基金优于捐赠聪明人基金是传统投资基金和慈善捐款的混合体，它接受爱心人士的捐款，但不是把资金转赠给地方政府或公益团体，而是通过借款或股权，投资致力解决贫穷问题的发展中国家新兴企业。
被投资的私人营利企业，必须以创新的方式为贫民谋福，例如以低廉的价格提供蚊帐、瓶装水或经济适用房。
“雪球”施内巴尔(Schneeballen)
“雪球”施内巴尔（Schneeballen）德国浪漫古镇罗腾堡，浪漫而幽静的气氛充斥着小镇的每一个角落。
灿烂的阳光照射在巨大的玻璃上，有一股传统的香味透过玻璃缓缓的流动着。
随着香味走去，透过展示玻璃一看，里面有各样各色的宝石在闪闪发光。
这就是与施内巴尔的第一次相会。
Schneeballen（施内巴尔）是德国浪漫小镇罗腾堡最具特色的烘焙小点心，中文多翻译为“雪球”（因为外形而得名），当然你也可以叫它砸着吃的饼干，因为这款点心非常硬，要用锤子砸开才可以吃。
虽然施内巴尔长得跟泡芙有点相像，但二者却是大不相同的甜点。
施内巴尔是把面团搓成长条，再绕成拳头大小的面团油炸后浇上香草、巧克力等口味的奶油，最后撒上坚果、砂糖粉，制作成香草、芝士味、绿茶多种不同口味的点心，是德国特色美食。
这款甜品进入韩国市场才短短几个月，却已经在韩国极具人气，进驻了各大百货，有时要排队能够买得到，可见它的独特口感和魅力。
Schneeballen售价3500韩元，在韩国新世界百货江南店、仁川店、明洞乐天免税店等大百货都能买到。
广东施内巴尔自2014年1月正式获得SCHNEEBALLEN商业运营权起，随即进入高速发展阶段。
瞄准国内各地新一线城市飞速发展的机遇，先后在沈阳乐天百货、深圳京基100 KK-mall、武汉珞珈创意体验城推出SCHNEEBALLEN品牌专门店并获得一致好评。
最先开业的沈阳乐天百货施内巴尔连锁店更在沈视网的专题节目中登场。
施内巴尔进入中国后面向高端消费群体，主要销售人群为年轻白领女性及中高收入人群。
设店目标点均为各线主流百货、购物中心、娱乐广场等大型项目，在国内走专业化路线，产品保持德国风味同时店面装潢紧贴时尚潮流。
SCHNEEBALLEN雪球饼干统一定价35元/个，全线产品均从韩国进口，无论从外观、质量、服务、体验均向最高档次看齐。
务求成为国内特色休闲餐饮超一线品牌。
深圳、武汉、沈阳三地的施内巴尔SCHNEEBALLEN门店中不仅有正宗的德国施内巴尔“雪球”，还有风靡韩国的蜂巢雪糕。
施罗斯体系的7个分型
施罗斯体系的7个分型1. A型施罗斯体系（A-Type Schröder System）：A型施罗斯体系是一种标准的施罗斯体系，根据A型分型的特征，分型线由上向下穿过股价的低点形成向上的箭头，并且在分型线下方有两个低点。
这种分型通常预示着市场的熊市行情即将结束，牛市行情即将开始。
2. B型施罗斯体系（B-Type Schröder System）：B型施罗斯体系是施罗斯体系中的一种特殊形态。
在B型分型中，分型线由下向上穿过股价的高点形成向下的箭头，并且在分型线上方有两个高点。
B型分型预示着市场的牛市行情即将结束，熊市行情即将开始。
3. C型施罗斯体系（C-Type Schröder System）：C型施罗斯体系是一种反转形态的施罗斯体系。
在C型分型中，分型线由下向上穿过股价的高点形成向下的箭头，并且在分型线上方有一个高点。
C型分型出现时，市场通常会经历一个短期的下跌行情。
4. D型施罗斯体系（D-Type Schröder System）：D型施罗斯体系是施罗斯体系中的一种特殊形态。
在D型分型中，分型线由上向下穿过股价的低点形成向上的箭头，并且在分型线下方有一个低点。
D型分型通常出现在市场熊市行情即将结束，牛市行情即将开始的时候。
5. E型施罗斯体系（E-Type Schröder System）：E型施罗斯体系是一种特殊的施罗斯体系。
在E型分型中，分型线由上向下穿过股价的低点形成向上的箭头，并且在分型线下方有一个低点。
E型分型通常出现在市场底部，预示着牛市行情的开始。
6. F型施罗斯体系（F-Type Schröde r System）：F型施罗斯体系是一种特殊的施罗斯体系。
在F型分型中，分型线由下向上穿过股价的高点形成向下的箭头，并且在分型线上方有一个高点。
F型分型通常出现在市场顶部，预示着熊市行情的开始。
7. G型施罗斯体系（G-Type Schröder System）：G型施罗斯体系是一种特殊的施罗斯体系。
《投资者的未来》读后感精选8篇
《投资者的未来》读后感精选8篇在“股市是经济的晴雨表”的言论影响下，很多人都认为天朝持续的经济增长必将伴随着股市的持续上升。
不过，事实和《投资者的未来》都证明这两者之间并没有明显的相关性，甚至于恰恰是相反的。
至于是什么原因，在书中已经给出了一定的解释：1、乐观的预期导致了过高的估值和相对的供不应求；2、国内投资者投资渠道的单一性进一步导致了过高的估值。
所以，作者的单纯的“买入—持有”策略在天朝并不是必然胜者的投资策略！但是，我们也不能不注意到作者的结论和我们的感觉是有些偏差的：作者的偏差在于，他看到和使用的数据是整体经济和整个股市的比较关系。
而我们个人感觉的偏差在于，我们自己本身不可能买入整个市场指数范围内的股票组合，同时绝大多数人并不能真正做到耐心持有和在合理价格买入。
要知道，最初上市的公司，不仅数量上不能反映这个经济的发展和增长；而且从质量上来说，由于股市更多被作为地方国有企业改革的途径和手段之一，所以在理论上和事实上都是无法保证的。
实际上，如水晶苍蝇拍老师所说的那样，天朝股市其实还是非常不错的投资圣地的。
而能否成功的关键则在于：是否能够在合适的价格买入值得长期持有的公司，并真正的做到长期持有！今天刚看完这本书，总的来说有三点感悟：1、不能被高成长率的股票所迷惑。
高成长率、创新型企业对社会的进步是有利的，但对投资者来说并不一定是好的选择，高成长率通常意味着高价格，股票价格反应的是企业的预期收益，若实际收益高于预期则股价上涨，反之则下跌，从数学的角度来讲就是股价的变动是企业收益的二次函数，所以要想投资获得好的收益，需找到那些实际收益高于预期收益的企业而不一定是高成长的企业。
2、股利再投资，复利效果更加明显。
巴菲特执掌伯克希尔。
哈撒韦公司后就进行过一次分红，用巴老的话说就是把一块钱放在公司里比投资者自己拿着能创造更多的回报，其实这是一个特例，没有公司能保证它的回报一定就多于投资者自己使用所得的回报，一鸟在手胜于二鸟在林，今天收到的股利是确定的，并且可以继续投入到原公司以增加持股，稳定的股利还能反映出公司财务状况的稳健，给投资者以信心，所以选择高股利支付的公司也是一个很好的投资策略。
西蒙斯用公式打败市场的故事(21)
西蒙斯用公式打败市场的故事(21)忻海【摘要】黑天鹅飞来了对于长期资本管理的教授来说,市场上的这些“傻瓜”在不久的将来会忘掉上一次的错误,再次过激,再次给聪明人提供机会.1 998年年初,亚洲金融危机仍然在持续,一些股票期权的价格上涨,根据教授的公式可以算出市场预测未来的波动性将会是20％以上,长期资本管理认为这属于过激反应,于是开始出售波动性.直接出售波动性的另类金融合同现在很常见,当年并不太常见.长期资本管理就出售各种期权,包括标准普尔500的期权合同和欧洲各家股市的股指期权合同.但是,在他们做空期权之后,期权合同的价格不仅不跌,反而继续上涨.也就是说,市场预测未来的波动性将继续保持高位,甚至更高.这时候,长期资本管理的量化模型和决策人都认为这是更好的机会,所以他们接着卖各类期权.有一家银行当年曾经把长期资本管理戏称为“波动性的中央银行”,意思是说,别人都不卖都想买波动性的时候,只有长期资本管理还在不停地出售各类期权合同卖波动性.我们说过,期权实际上和保险很相似,长期资本管理实际上出售的是股市大涨或者大跌的保险合同——如果股市大涨或者大跌的话,长期资本管理就有可能被别人索赔.【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2011(000)033【总页数】1页(P75)【作者】忻海【作者单位】【正文语种】中文黑天鹅飞来了对于长期资本管理的教授来说，市场上的这些“傻瓜”在不久的将来会忘掉上一次的错误，再次过激，再次给聪明人提供机会。
1998年年初，亚洲金融危机仍然在持续，一些股票期权的价格上涨，根据教授的公式可以算出市场预测未来的波动性将会是20%以上，长期资本管理认为这属于过激反应，于是开始出售波动性。
直接出售波动性的另类金融合同现在很常见，当年并不太常见。
长期资本管理就出售各种期权，包括标准普尔500的期权合同和欧洲各家股市的股指期权合同。
但是，在他们做空期权之后，期权合同的价格不仅不跌，反而继续上涨。
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“雪球”施内巴尔（Schneeballen）
德国浪漫古镇罗腾堡，浪漫而幽静的气氛充斥着小镇的每一个角落。
灿烂的阳光照射在巨大的玻璃上，有一股传统的香味透过玻璃缓缓的流动着。
随着香味走去，透过展示玻璃一看，里面有各样各色的宝石在闪闪发光。
这就是与施内巴尔的第一次相会。
Schneeballen（施内巴尔）是德国浪漫小镇罗腾堡最具特色的烘焙小点心，中文多翻译为“雪球”（因为外形而得名），当然你也可以叫它砸着吃的饼干，因为这款点心非常硬，要用锤子砸开才可以吃。
虽然施内巴尔长得跟泡芙有点相像，但二者却是大不相同的甜点。
施内巴尔是把面团搓成长条，再绕成拳头大小的面团油炸后浇上香草、巧克力等口味的奶油，最后撒上坚果、砂糖粉，制作成香草、芝士味、绿茶多种不同口味的点心，是德国特色美食。
这款甜品进入韩国市场才短短几个月，却已经在韩国极具人气，进驻了各大百货，有时要排队能够买得到，可见它的独特口感和魅力。
Schneeballen售价3500韩元，在韩国新世界百货江南店、仁川店、明洞乐天免税店等大百货都能买到。
广东施内巴尔自2014年1月正式获得SCHNEEBALLEN商业运营权起，随即进入高
速发展阶段。
瞄准国内各地新一线城市飞速发展的机遇，先后在沈阳乐天百货、深圳京基100 KK-mall、武汉珞珈创意体验城推出SCHNEEBALLEN品牌专门店并获得一致好评。
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明星宋茜强力推荐的蜂巢雪糕，采用野生蜂巢，严格遵守国家食品安全监督，放心食用，美味安全。
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