经济增加值指标在企业业绩评价中的应用
经济增加值在企业业绩评价中的应用分析
了涵盖效益 、 质量 、 战略指标的分公 司负责人 Ｋ Ｉ Ｐ 指标
营和欺骗手段 ， 可能会暂时谋取蝇头小利 ， 但最终难免被 淘汰出局的命运。 因此说客观公正， 不仅仅是会计职业道 德的基本要求 ， 而且已经成为全球经济合作的基础 。 会计 的客观公正 ，是对会计 信息的产生过 程及结 果对经济和社会公 正要求 的一种 满足 ，是实现 社会利
可能妨碍专业判断的任何馈赠 ； 对会计工作成果应 当诚
信负责 ， 不与任何方面达成 重大的质量 妥协 ， 把对其 不 他事物的判 断凌驾于对会计事务的判断之上 ， 保证执业 的中立性 ， 切实做 到向会计 信息 的使 用者忠实 、 充分 地 报告在各项经济活动 中的会计信息 ，以满足投资者 、 债 权人 以及政府等相关方 面的需要。
回避的， 在现代社会经济秩序高度全球化的背景下 ， 客观
公正的重要性较之过去有过之而无不及。在这项人类 共 同遵守的价值取向的基础上 ，全球范 围内基于个人或公
司实体的公正形态才能得以发展。 如果公正缺失 ， 靠着钻
河 科 ０． ２ 南 技２６ 上 ０８ ９
＿ ｅ Ｆ Ｆ ＩＦ８ Ｉ Ａ ＡＩ
会计人员在从事会计工作 中， 应当严格遵守会计 职
业 道德 规范的要求 ，表现 出最大 限度 的专业客观 与公
正。 在进 行职业判断的过程 中， 不为个人喜好左右 ， 不受 他人不适 当行为的影响 ， 要始终保持个人行事的客观与 公正； 不参与可能妨碍公正评 价的关 系或 活动 ， 不接受
科 学 理 财
体系 ， 以期建立一个能促进企业提升竞争实力和长期价 值的管理体 系。它在业绩评价方 面的做法是 ：
一
维普资讯
现代企业委托代理关系 中管理者与股 东之间 的矛盾 。 这 里面既有 利益 的趋动 ， 也有价值 的判断和约束 。 ２ ． 实行经济增加值管理有利于树立弥补资本成本的 观念 。 它使得管理者在开展业 务时 ， 一方面 ， 会争取尽可 能多 的占用经济资本 ， 以扩大规模和盈利 ； 另一方面 ， 由 于资本 占用是 有成本 的， 经济 资本 占用越大 ， 资本 成本 就越 高 ，将会在一定程度 上降低业 务增 长所带来 的增 值， 这就使管理者必须要树立弥补资本成本 的观念 。 ３ ．经济增 加值的实施有利于提 高管 理者的风险意 识 。在对某一业务进行决策 时 ， 要想获得高 回报必须考 虑相应的风险 ， 要在风险 和收益之间作好平 衡 ， 把风险 和收益的平衡通过资本的配置和回报联 系起来 ， 寻求能
经济增加值在业绩评价与价值管理中的应用
２ ． 企业基础管理要达到一定水平
一
平均在建工程＝０１０ ） ＝０ （ （＋００／ ５０万元） ２
款” 其他流动负债”对于因承担国家任务等原因造成“ 和“ ： 专
１ ． 经济增加值的计算 ２ １ １ ２日，国务院国资委发布了＜ 中央企业负 ００年 月２ ＜ 责人经营业绩考核办法＞ ， ＞ 国务院国资委决定从中央企业负 责人第三任期开始， 全面推行经济增加值考核 ， 标志着中央
项应付款”“ 、特种储备基金” 余额较大的， 可视同无息流动负
理的整合构成了一个连贯的， 整体的业绩评价系统． 通过战 业优质资产以外的非流动资产转让收益： 企业集团ｆ 不含投资 类企业集团） 转让股权（ 产权） 收益， 资产ｆ 含土地） 转让收益。３ ）
其他非 经常性 收益 ： 与主业发展无 关的资产置换 收益 、 与经 常活动无关的补贴 收入等 。
激励机制、薪酬等主要管理过程中．目的是增进业绩或做
出正确的投资决策。
二、 经济增加值在业绩评价与价值管理中的应用
经济增加值是业绩评价与价值管理的方法之一， 传统的
监管和约束： 可以为有效激励企业管理人员和员工提供可靠 依据； 还可以为政府有关部门、 债权人、 企业职工等利益相关 方提供有效的信息支持。 价值管理是一个不断进行投资和做出包含价值创造在
Ｍ ｅ ａｌｕ ｅｉ ａｌＦｉ ａｎｃ ａｌＡｃ ｏ ｔ ｌｒ ｃ ｎ ｉ ｃ ｕｎｔｎ ｉ
经 济增 加值 在 业绩评 价 与价值 管 理 中的应 用
叶 翠 新
一
、
经济增加值、 业绩评价与价值管理的含义
内的决策的连续过程。价值管理中的“ 价值” 是一个复概念． 它有多种表现形式 ， 包括市场价值、 持续经营价值、 规划价 值、 出售价值、 账面价值、 市场增加价值、 智力资本价值 ， 收
简述经济增加值(EVA)原理及其在企业业绩评价中的作用
简述经济增加值（EVA）原理及其在企业业绩评价中的作用一、经济增加值（EVA）原理经济增加值（简称EVA）理念作为企业业绩评估指标已有200多年历史，经济学家汉密尔顿1777年提出：企业想要创造价值，所赚取的报酬应高于企业负债和权益资本的资金成本。
默顿-米勒和弗兰克-默迪利阿尼这两位诺贝尔经济学家在1958年到1961年期间发表的学术文章中指出经济收益是企业创造价值的源泉，临界回报率(即资本成本)由投资者假设所需承担的风险决定，但当时理论界并没有提供一种衡量企业经济收益的模型方法。
直到1982年，美国学者Joel M·Stem与G·Bennett Stewart将经济增加值(EVA)注册为商标，专门从事EVA应用咨询，并介绍和推广EVA。
EVA已成为美国资本市场和企业富有竞争力绩效评价指标，它的创立为管理带来了一次革命。
根据EVA创立者美国纽约Stem Stewart咨询公司的解释，EVA表示的是一个公司扣除资本成本(Cost of Capital，简称COC)后的资本收益(Return On Capital，简称ROC)。
EVA的基本理念是：一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入资本的全部成本时才能为企业的股东带来价值。
考虑资本成本特别是权益资本的成本是EVA的明显特征，EVA不仅是一种有效的公司业绩度量指标，还是一个企业全面管理架构的基础，是经理人和员工薪酬的激励机制及战略评估、资金运用、兼并或出售定价的基础。
尽管EVA计算原理比较简单，但在实务中计算要相对复杂一些，这主要是由两方面因素决定的：一是在计算税后净利润和投入资本总额时需要对某些会计报表科目的处理方法进行调整，以消除根据会计准则编制的财务报表对企业真实情况的扭曲；主要有研发费用、存货成本、商誉、递延税款等；二是资本成本的确定需要参考资本市场的历史现状。
EVA 的计算公式如下：EVA=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润一资本总额×加权平均资本成本=(资本收益率一资本成本率)×资本总额从上述公式可以看到，计算EVA这个指标有三个重要的因素需要考虑，即税后净营业利润，资本总额以及加权平均资本成本。
经济增加值指标在企业业绩评价中的应用
经济增加值指标在企业业绩评价中的应用提要经济增加值也叫经济利润,是公司经过调整的税后净营业利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额。
它是衡量经济组织价值和财富创造的度量标准。
对我国企业而言,引入经济增加值可在一定程度上提高资本运营效率。
关键词:经济增加值;业绩评价;应用中图分类号:F27文献标识码:A一、经济增加值的含义及特征20世纪五六十年代,针对传统的业绩评价指标Stem&Stewart咨询公司开发出了经济增加值指标,并于1993年9月20日在《财富》杂志上将其完整地表述出来,标志着经济增加值体系的诞生。
经济增加值(以下简称EV A),也叫经济利润,是公司经过调整的税后净营业利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额。
它是衡量经济组织价值和财富创造的度量标准。
从算术角度讲,EV A等于税后净营业利润减去债务和股权成本,是所有成本被扣除后的剩余收入。
它反映了一个公司在经济意义上而非会计意义上是否盈利,它通过对资产负债表和损益表的调整和分析得来,反映出公司运营的真实状况以及股东价值的创造和毁损程度。
经济增加值的基本计算公式:EV A=NOPAT-(NA)·Kw。
式中,NOPAT:税后净营业利润;NA:公司资产期初的经济价值;Kw:加权平均资本成本。
与传统业绩评价指标相比具有如下特征:1、对资本成本进行了比较准确的计量。
经济增加值吸收了早期利用剩余收益思想的人们所不具备的各种资本市场理论,建立了公司权益资本的可靠计算方法,借助于资本资产定价模型,推导出了体现行业风险特征的资本成本,从而扩展了传统的剩余收益方法。
这是剩余收益理论所不具备的。
2、减轻了对会计信息失真的影响。
剩余收益的计算基础是未加调整的会计利润。
这使得剩余收益不能彻底纠正会计利润本身的局限性。
一些经济增加值的倡导者认为,任何建立在公认会计准则基础上的利润数字,包括剩余收益,都有可能使人们对公司产生严重的错觉。
经济增加值是在对传统会计利润做出调整后计算得出的,这在某种意义上使得经济增加值从公认会计准则中“释放”出来,从而提供了比未经调整的剩余收益更为可靠的业绩计算方法,同时避免了会计利润可能被人为操纵、容易导致短期行为等缺点。
经济增加值在上市公司业绩评价中的应用
标， 即一 切 努 力 为 了实 现 企 业 经 济 值 的增 加 ； 注
Ｒ Ｖ Ｅ Ａ是 基 于资产 的价值对 企 业经 营业 绩 的 衡 量 ， 而很 大 程度 上 解 决 了各 种 系 统 偏差 的 问 从
１ 经 济 增加 值 的基 本 原理
经 济增 加 值 （ ｃ ｎ ｍｉ Ｖ ｌｅＡｄ ｅ ， 称 Ｅ ｏ ｏ ｃ ａｕ ｄ ｄ 简
用于营运的价值 ， 或者说是公司资产的经济价值 ； 在给定 的一个 时期 内， 如果一个公司真正为其投 资者创造了利润 ， 那么该公 司的期末利润必须超 过期初资本的价值 。 …
Ａｕｇ． ０ ７ ２０
经 济增 加 值 在 上 市公 司业 绩评 价 中 的应 用
张 燕
（ 江苏公证会计师事务 所 ， 江苏 常州 ２３ ０ ） １０ ３
摘要 ： 经济增加 值评 价 方 法注重公 司的可持 续发展 ， 有利 于 实现 企 业价值 的最 大化 。 实例 证 明 ，
经过调整 后 的经 济增加值 比会 计 利润 更 能真 实地反 映企 业的 经营业 绩 。
望， 给投 资者 带来 财 富 的丧失 。 是 ， 但 由于 各 种 系 统偏差 的存 在 ， 正 的经 济增 加值 （ Ｅ Ａ）就应 修 Ｒ Ｖ
运而生 了 。
的基本工具 。 一些投资者也 转 向采用 Ｅ Ａ方式 Ｖ 评估 目 标公司 ， 选择 目标公 司进行投资。 因此引 入 Ｅ Ａ评估方法 ， Ｖ 加强对上市公 司的行为规范 ， 对推动我 国上 市公 司的发展 具有 特别 的作用 。 其 优越 性 主要 有 ： ＶＡ 考 虑 了带 来 企 业 利 润 的 Ｅ
如何理解经济增加值在绩效考核中的运用
如何理解经济增加值在绩效考核中的运用发布时间：2011-11-20 10:19:18经济增加值是近年来最引人注目和广泛使用的业绩考核指标，它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。
该评价方法被一些杰出企业所采用，并帮助它们取得了非凡的业绩。
为了充分发挥业绩考核的导向作用，实现价值创造的新飞跃，国资委决定从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核。
如何理解经济增加值在绩效考核中的运用，下面仅就此谈一下个人的认识：一、经济增加值的概念EVA（Economic Value Added）是经济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。
其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。
其基本涵义是企业税后净营业利润扣除包括权益和债务的全部投入资本成本后的所得。
EVA是一种更能全面评价企业经营者有效使用企业资本和为股东创造价值能力，并体现企业最终经营目标的企业经营业绩考核工具。
EVA的持续增长意味着企业市场价值的不断增加和股东价值的增长，从而实现股东价值最大化的管理目标。
EVA比净利润、净资产收益率等涵义更加丰富，克服了它们某些方面的缺陷，是对企业资产负债表和利润表的综合考量，同时揭示了企业的经营效率和资本的使用效率。
通过在计算过程中进行相应的会计调整，充分考虑了企业的自主创新、持续发展、主营业务等经营导向，更能反映企业的核心竞争力和经营现状，促使企业更加关注其长期价值创造能力。
EVA管理不仅是有效的业绩考核和绩效管理方法，还是一套先进全面的价值管理体系。
将EVA管理贯穿于企业的战略制定、风险管理、投资管理、资源分配、兼并收购等经营活动，形成以EVA创造为导向的完整的价值管理体系，是一种可以使公司内部各级管理层致力于股东价值最大化的管理创新。
二、经济增加值运用到业绩评价的背景EVA源于诺贝尔奖获得者经济学家默顿?米勒和弗兰克?莫迪格莱尼关于公司价值的模型。
小议经济增加值在国有企业绩效考核中的运用
成本 ， 管 理 意 识 与 资 产 出资 者 一 样 关 注 企 业 的 净 利 润 ， 升 了管 其 提 理 者 的经 营 意 识 。 业将 经 济 增加 值 的 部 分 收益 激励 经 营者 的 ， 企 就 充 分 发 挥 了企 业 经 营 者 的人 力 资 本 潜 力 。
－ 四 、 国企业采用经济增加值考核指标的反思 我
经 济 增 加 值 （ ｃｎｍｉ Ｖ １ｅＡ ｄ ｄ ， 早 在 ２ Ｅ ｏｏ ｃ ａ ｄ ｅ ）最 ｕ Ｏ世 纪 ９ Ｏ年
代 由 美 国 的一 家 管理 咨询 公 司 首次 提 出 ， 为 企 业 业 绩 评 价 方 法 。 作
经 济 增 加 值 就 是 企 业 资 本 成 本 包 括 债 务 资 本 成 本 和 股 东 资 本 的 机 会 成 本 都 被 扣 除 后 的 经 济 收 入 ，是 企 业 为股 东 创 造 的 净 价 值 。 当 前 ， 济增加值已成为各国企业认可的企业经营绩效衡量标准。 经
２１ ０ ０年 １ ２月 总 第 ２ １ ３ 期
小议经 济增 加值在 国有企业绩 效考核 中的运 用
厦 门港 口开发 建设 有限公司 陈华庆
一
、
引言
提 供 支 撑 。 因 此 ，我 国 政府 规 定 了 国 有 企 业要 实施 经济 增 加 值 考
核， 明确 了企 业 的业 绩 考 核 核 心 指 标 不 再 是 净 资 产 收 益 率 ， 是 经 而 济 增 加 值 。 且 占到 ４ ％的权 重 。经 济 增 加 值 考 核 指 标 的 运 用 能 并 ０
２ ２经 济增 加值 的计 算 ．
与 此 同 时 ， 业 采 用 经 济 增 加 值 ， 化 了 国有 资 产 的 使 用 效 企 强 率 ， 免 了 一 些 企 业 的 盲 目投 资 ， 重 资 产 投 资 效 果 ， 进 国有 资 避 注 促
经济增加值及经济增加值率在公司业绩评价中的应用
ACCOUNTING LEARNING205经济增加值及经济增加值率在公司业绩评价中的应用文/李军科摘要：经济增加值已逐渐应用于公司业绩评价中，因为它真实反映了企业所创造的价值。
但经济增加值受到企业规模的严重影响，规模不同的企业无可比性，通过引入经济增加值率这一评价指标，便可以得到很好的弥补。
关键词：业绩评价；经济增加值率；资本投入随着我国经济的不断发展，企业对于管理模式的重要性也越来越有了深刻的认识，经济增加值(EV A)已成为我国许多企业推行的一种管理方式，其对于企业管理有着非常大的促进作用。
我国目前集团化企业越来越多，它们在对下属公司进行业绩评价时，已逐渐把经济增加值指标作为业绩评价中的重要指标之一，并在业绩评价中占有的比重越来越大。
一、经济增加值业绩评价导向经济增加值是一套以经济增加理念为基础的财务管理系统，且是一种薪酬激励制度和有效决策机制，在税后营业净利润和产生利润所需的资本投入成本的基础之上，能够对企业绩效财务进行评价的一种方法。
经济增加值与传统利润财务算法不同，经济增加值主要包括资本成本在内的全部成本被扣除之后剩下的收入，比较而言，经济增加值是在真正意义上对“经济”利润进行评价。
正是因为经济增加值具有着独特的功能和效果，因此在美、英等国发展良好，且备受关注，通过将经济增加值作为财务指标，能够对企业的管理绩效、获利水平进行综合的评价和计量。
经济增加值自从被思腾思特咨询公司在1982年提出后，经过多年的发展，已为企业的经营绩效评价等提供了新思路和发展。
经济增加值也是剩余收益的一种特殊的计算方法.它的定义为：经济增加值=税后净营业利润-资本占用×加权平均资本成本率经济增加值在实际业绩评价时的计算方法：经济增加值=税后净营业利润-资本成本±调整项从绩效评价的角度来看，EV A 就是企业在绩效评价期内增加的价值，它在计算企业的资金成本时，不仅考虑负债的资本成本，而且也考虑权益资本的成本，这样也就将权益资本的机会成本纳入到考虑之中。
浅谈经济增加值在国企业绩评价中的应用
二 、 济 增 加 值 在 国 企 业 绩 评 价 中 的意 义 及 指 标 的 应 用 经
１意 义 。 济 增 加 值 的 引入 使 企 业 管 理 者 意 识 到任 何 资 金 、 经 都 有使 用 成 本 ． 用 经 济 增 加 值 来 评 价 企 业 的业 绩 ， 企 业 经 应 使 营者 不 得 不 考虑 股 本 资 本 成 本 ； 济 增 加 值 的引 入 规 范 了企 业 经 经 营者 融 资行 为 的 同时 又 帮 助 其 进 行 理 性 选 择 融 资 结 构 ， 利 有 于规 范 投 资行 为 ， 使 国有 企 业 谨 慎 投 资 。 促 ２ 指标 的应 用 。 经 济 增 加 值 的 计 算公 式 可 以看 出它 是 除 、 从 去 企 业 一切 资金 成 本 的 纯 股东 利 润 。 年来 它 已 经 作 为 一 种 决 近 策 的核 心 工具 。 来 指 导企 业 内部 目标 的 设 定 、 略评 价 、 务 用 战 财 管 理 计 划 于 核算 等 ， 是企 业 价 值 管 理 的 核 心 内容 。
经济论 坛
浅谈经济增加值在国企业绩评价中的应用
浙 江浦 江供 电局 楼 玉 红
［ 要】 摘 文章通过 简述经济增加４ （ｃｎ ｍｉ Ｖ ｌｅＡ ｄｄ． 关知 识并对其在我 国 国企业绩评 价 中的意 义、 ｉ Ｅ ｏ ｏ ｃ ａ ｄ ｅ）￣ ｆ ｕ ＃ ｌ 指标的应 用、
指 标 存在 的 缺 陷及 不 可操 作 性 、 进 的建 议 进 行 了 简单 阐述 。 改
＝
四、 于 Ｅ Ａ经营者业绩评价体系改进的建 议 基 Ｖ
１ 、要 将 Ｅ Ａ与 企 业 激 励 制 度 相 结 合 ，建 立 Ｅ Ａ奖 励 基 Ｖ Ｖ 金 。为 了实 现 经 济增 加 值 管 理 指 标 ， 业 应 将 经 营者 的业 绩 与 企 他 们 为 企 业 的所 有者 创 造 的财 富 挂 钩 ， 应 过 分 关 注 短 期 行 为 不 目标 作 为 奖 励 ，而 是 要 建 立 长 期 价 值 核 心 的 激 励 制 度 ，建 立 Ｅ Ａ 奖励 基 金 。Ｅ Ａ机 制 下 经 营 者 奖 金 将 直 接 根 据 当年 度 和 Ｖ Ｖ 前 一 年 度 的 Ｅ Ａ值 来 计 算 。 Ｖ ２ 企业 应 设 立 专 门的 账 号 来处 理奖 金 。 了 实现 更 好 的推 、 为 行 经 济 增加 值 在 国企 业 绩 评 价 体 系 中 的应 用 ， 业 应 为 所 有 涉 企 及 分 红 的经 营者 设 立 独 立 的 奖励 基 金 账 户 。 ３ 、建 立 基 于 Ｅ Ａ 的杠 杆 股 票 期 权 制 度 。建 立 基 于 Ｅ Ａ Ｖ Ｖ 的 杠杆 股 票 期 权 制 度 ． 即杠 杆 股 票 期 权 的 执 行 价 格 每 年 以 相 当 于 公 司 资本 成 本 的 比例 上 升 。 果 在 期 权有 效 期 内股 票 价 格不 如 能 产生 高于 公 司 资 金 成 本 的 收益 率 ， 期 权 是 没 有 价 值 的 。 除 则 非 股 东 获得 最 低 的投 资 收 益 率 。 营 者 才 能 获得 期 权 收 益 。 经 ４ 杠 杆 股 票 期 权 方 案 与公 司 的 Ｅ Ａ 奖 金计 划 相 联 系 。某 、 Ｖ 年 份 根 据 杠 杆 化 的 Ｅ Ａ 购骰 期 权 计 划 与 当 年 Ｅ Ａ 奖 金 支 Ｖ Ｖ 出 直接 相 关 ． 旦确 定 了奖 金 数 量 ； 营 者 除 了现 金 奖 励 外 ， 一 经 还 有 大量 的公 司股 票 期 权 。将 股 票 期 权 奖 励 与 Ｅ Ａ 奖 金结 合 起 Ｖ 来 。 得 股 票 期 权 本 身 成 为 一 种 可 变 的 报 酬 ， 高 了 整 个 激 励 使 提 制 度 的杠 杆 化 程 度 。 总 之 ． 国企 业 要 想 利 用 经 济 增 加 值 （ Ｖ 这一 先 进 的管 我 Ｅ Ａ） 理 软件 ， 须 结 合 我 国 国情 ， 立 适 应 当前 中 国特 色 社 会 主 义 必 建 经 济 的 经 营 者 业 绩 评 价 体 系 ， 合 企 业 长 期 战 略 目标 ， 掘 企 结 挖 业 经 营 者 的 潜 力 。 国有 企 业 应 建 立 完 善 的 现 代 企 业 制 度 ， 于 基 Ｅ Ａ 的 管 理 思 想 ， 所 有 权 与管 理权 分 离 ， 企 业 的 经 营 者 追 Ｖ 将 使 求 利 益 最 大 化 ， 效 地 统 一 到 实现 股 东 财 富最 大 化 的经 营 活 动 有 上 。 就 将 实 现 所 有 者 权 益 的最 大 化 和 对 经 营者 的绩 效 管 理 紧 这 密结合在一起。
企业业绩评价中经济增加值的应用分析
企业业绩评价中经济增加值的应用分析【摘要】本文通过对企业业绩评价中经济增加值的应用进行深入分析。
首先介绍了研究背景和研究目的，然后重点讨论了经济增加值在企业业绩评价中的重要性，详细说明了计算方法和应用案例分析。
接着探讨了经济增加值与企业绩效的关系以及在决策制定中的应用。
最后总结了经济增加值对企业业绩评价的作用，并展望了其在未来的应用前景。
通过本文的研究，可以更深入地了解经济增加值在企业管理中的重要性，为提升企业绩效和决策制定提供参考依据。
【关键词】经济增加值、企业业绩评价、计算方法、应用案例分析、企业绩效、决策制定、作用、应用前景展望1. 引言1.1 研究背景经济增加值在企业业绩评价中扮演着至关重要的角色。
随着市场竞争日益激烈，企业需要更加客观和科学的方法来评价自身的业绩。
经济增加值是一个全面的评价指标，可以从财务绩效、市场绩效、客户绩效以及内部业务流程等多个方面考量企业的绩效表现。
在日常经营管理中，经济增加值也可以作为企业决策的重要参考，帮助企业领导者更好地制定战略规划和资源分配策略。
目前对于经济增加值在企业业绩评价中的应用还存在一些争议和不足之处。
一些研究者认为，经济增加值过于侧重核心业务的盈利能力，而忽略了其他重要的绩效指标。
有些企业也存在对经济增加值理论的误解，认为只要经济增加值高，就代表企业表现优秀，而忽略了其背后的绩效细节。
本研究将重点探讨经济增加值在企业业绩评价中的实际应用情况，分析其优势和局限性，为企业管理者提供更加科学和有效的业绩评价方法。
希望通过本研究，能够为企业在竞争激烈的市场环境中提供更多的决策支持和管理建议。
1.2 研究目的研究目的是探讨经济增加值在企业业绩评价中的应用情况，分析其对企业绩效的影响，并从中挖掘出经济增加值在决策制定中的潜在作用。
通过深入研究，我们希望能够对企业如何更好地利用经济增加值来评价和提升自身业绩有所启发和帮助。
借助实际案例分析和理论研究，我们将探讨经济增加值与企业绩效之间的关联性，探索经济增加值在企业经营管理中的实际应用情况，为企业管理者提供具体的指导和建议。
浅析EVA(经济增加值)在我国企业业绩评价中的应用
运用 Ｅ ＶＡ直接 比较备选战略 ， 识别形成收 益 的变量并找到改善它们的途 径 ，还可以 设置 Ｅ ＶＡ 目标 ，然 后 通 过 进 行 Ｅ ＶＡ动 因 分析 ，对 实现这 些 目标的规划做 出评价。 （ ）Ｅ Ａ业绩评价体 系的局 限性 二 Ｖ １ 、财务导 向。 ＶＡ是一个计算结果 ， Ｅ 它依赖于收入 实现和费用确认 的财务会计 处 理 方 法 ， 了提 高 部 门的 Ｅ Ａ ， 门经 为 Ｖ 部 理 可能通过设计决策 的顺序 ，来操纵这些 数字 ， 公司仅仅以Ｅ ＶＡ来评价管理者的绩 效也会造成激励失灵或功能失调 。 ２ 规模 差 异 。Ｅ 、 ＶＡ 方 法 不 能 充分 反 映企业 或部 门之 间的规模差异 ，相 比较而 言 ， 大 规 模 的 企 业 或 部 门 会 创 造 更 高 的 Ｅ ＶＡ。由于 资 产 基 数 不 同 会 造 成 不 同部 门 的 Ｅ Ａ 出现 差 距 ，使 Ｅ Ｖ ＶＡ 不 能剔 除规 模 差异 因素对 评价结果的影响 。 ３ 短 期导 向 。 个 良好 的 绩效 测评 系 、 一 统应该将职员的努力程度 、创造力、取得 的 业 绩 与 他 们 获 得 的 报 酬 相 匹 配 。 由于 Ｅ Ａ过 分 强 调 现 实 效 果 ， 得 管理 者 不 愿 Ｖ 使 意投资于创 新 性产品或研 发新技术 。
三 、Ｅ ＶＡ在 我 国企业 业绩评 价 中的 应 用
（ 一）我国企业业绩评价应用 Ｅ Ａ的现状 Ｖ 和 意 义 美英 国家的许多公司都使用 Ｅ ＶＡ 来 评价企 业业 绩，目前我国Ｅ ＶＡ的运用还处 于探索试验 阶段 ， 尚未建立起一套完 善的 监督评 价企 业经营业绩 的评价指标 ，但建 立 基于Ｅ ＶＡ的业绩评价指标体系 ， 在保证 股 东与经理 目标一致或差异极小化的基础 上 ，为 企 业 的业 绩 评 价 、经 理 激 励 机 制 的 设 立起 到积极 的指导作用 ，这对我国企业 建 立现 代企业管理制度和提高公司治理水 平 有着重大 的意义 。 Ｅ ＶＡ 可 以为 我 国企 业 制 定 发 展 战 略 提供依据 ， 据Ｅ 依 ＶＡ的标准来对公司的业 务结构调整 ， 把资本投入那些创 造正Ｅ ＶＡ 值 的部 门，从负 Ｅ ＶＡ值 的部 门撤 出资本 ， 通 过 并购 、 出售 等 手 段 来 使 得 公 司 价值 的 最大化 。 Ｅ ｖＡ还 有一个很重要 的作用就是利 用其来建立激励机制 。近年来我国上市公 司建立 的以利润指标为基础的年薪制、股 票期权制等激励制度具有种 种局 限性 ，利
经济增加值在企业业绩评价中的应用
的真实财富，它反映了企业 与投资者之间的关系 ，投资者要获得更高利 润， 那么就只需看 Ｅ Ｖ Ａ结果 ， 而企业要想得到更多的投资 ， 也需要以 Ｅ Ｖ Ａ 为依 据。因此 ，使用经济增加值作为企业行政管理的考核方式 ，能够有
效激发企业 内部内层级人员 的工作积极性 ，明确 目 标 ，并且为企业管理 者提供—个直观的激励体系 ， 按照经济增加值的部分 收益 比例进行反馈 ，
经济增加值 在企业财务会 计管理 中最基本 的功能便是进行 业绩评 价 。企业传统的业绩评价主要以会计 指标来衡量 ，其基本上是建立在净 利润标准之上 的，对企业成本的计算并不完备 ，这可能导致企业业绩评
经济增加值概述
经济增加值 （ Ｅ ｃ ｏ ｎ ｏ ｍ ｉ ｃ Ｖ ａ ｌ ｕ ｅ Ａ ｄ ｄ ｅ ｄ ） 实际上就是指扣除所有成本 以
标仅反 映财富状况 ，缺乏对企业创新 、技术 、制度 、员工 、客户等非 财 务指标 的反映 ， 致使企业业绩评价指标与企业管理决策之间的关系不 能
正确反映。 ３ ． 企业的经济增加值 主要应用于反映其经营绩效 以及盈利状况 ， 突出
对企业投资 回报率 、生产经营成本 、 净利润等数据 的分析 ，难以做到决 策的真实与全面 ， 并且也不能有效地制定中长期决策 。在当前市 场经济
收益越 高，则反馈越高 ， 使企业投资者与经营者之间的利益关系更为紧
问题可能会导致其结果差异较大。而企业 的经济增加值 能够有效反映企 业市场价值 的变化情况 ，因而，将经济增加值指标应用 于企业资本成本 率的计算之 中， 能够避免资本成本漏算 ， 使企业业绩评价结果更为准确 。
２ ． 应用经济增加值结果来制定企业激励措施 。 经济增加值能够 比较客观地反映企业在一定 时期 内为投资者所创造
EVA在企业业绩评价中的应用
浅析EVA在企业业绩评价中的应用摘要：现代企业管理制度是所有权与经营权相分离的治理模式，基于委托代理的治理机构在企业绩效管理中存在诸多问题。
近年来，国资委对央企的业绩考核增加了eva评价指标，即通过税后营业利润减去资本成本的余额来衡量股东利益。
引入eva作为企业评价经营绩效的指标，不但可以客观地评价经营状况，还有利于管理者转变一直以来忽视股东利益最大化的现状。
本文着重介绍了eva （经济增加值）的含义，以及它在企业业绩评价应用中需要注意的问题及推广策略，以期提供借鉴作用。
关键词：eva（经济增加值）业绩评价特点问题策略随着我国改革开放的不断推进和社会主义市场经济的发展，我国的现代企业制度进一步建设和完善起来。
而传统的企业业绩评价方法也显露出更多的弊端，已经跟不上企业发展的脚步，难以客观、公正的反映企业的经营成果，不利于企业的长远发展。
所以，我国企业迫切需要一种先进的、科学的业绩评价方法来替代传统落后的评价体系。
在众多的新型业绩评价方法中，eva以其明显的优势获得了企业的青睐；同时eva在国外的成功运用，也鼓舞了我国企业引入新型评价指标的勇气。
一、eva的概述eva是economic value added的缩写，中文含义是：经济增加值。
它产生于20世纪80年代的美国，最初是由美国著名经济分析师joel stem和bennet stewart定义的，后来由美国的斯腾斯特管理咨询公司（stem stewart&co.）把它发展成一套实用的企业业绩体系。
经过20多年的推广实验，eva逐渐被企业界接受并获得了很大的成功。
目前，eva已在全球范围内得到广泛使用，成为全球通用的企业业绩衡量标准和重要手段。
eva实际上是指，在减去企业总的资本投入成本（包括债务成本和股权成本）后，企业所剩余的经营利润。
它的计算公式为：eva=nopat（税后净营业利润）-资本投入成本=（资本收益率x投入成本）-（资本成本率x投入成本）=（资本收益率-资本成本率）x投入成本在上述公式中，eva衡量的是企业在经营业绩评价期间所创造的总价值。
经济增加值(EVA)对企业经营绩效评估的适用性研究报告
一是真实反映企业经营业绩。考虑资本成本是EVA指标最具特点和最重要的方面。只有考虑了权益资本成本的经营业绩指标才能反映企业的真实盈利能力。盈利少于权益成本的企业，其股东财富实际上是在减少。只有企业的收益超过企业的所有资本的成本，才能说明经营者为企业增加了价值，为股东创造了财富
二是最大限度减少会计信息失真的影响。传统的评价指标如会计收益、剩余收益由于是在公认会计准则下计算而来的，因此都存在某种程度的会计失真，从而歪曲了企业的真实经营业绩。而对于EVA来说，尽管传统的财务报表依然是进行计算的主要信息来源，但是它要求在计算之前对会计信息来源进行必要的调整，以尽量消除公认会计准则所造成的扭曲性影响，从而能够更加真实、更加完整地评价企业的经营业绩。
四是注重企业的可持续发展。EVA不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果，也就是不鼓励诸如削减研究和开发费用的行为；而是着眼于企业的长远发展，鼓励企业的经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的研究和开发、人力资源的培养等等。这样就能够防止企业经营者短期行为的发生。
2.3 EVA的缺点
EVA也存在局限性：一是EVA毕竟是就会计系统的指标，其有效性仍会受到会计制度合理性和会计信息真实性的限制；二是EVA指标仅仅反映的是企业经营的最终结果，不利于分析企业生产经营中存在的问题；三是计算EVA时，对利润的调整可能违背成本效益原则；四是EVA的有效性因产业和企业特性有差异，不同行业的进行会计调整和资本成本估算时有较大的差异，降低了该指标在不同公司经营绩效之间比较的可行性；另外EVA应用过程比较复杂，项目调整也具有一定随意性。
计算公式为：经济增加值=税后营业利润 –资本成本
＝税后营业利润－资本占用×加权平均资本成本率
要相对准确地计算EVA，需要确定关键的三个变量：税后营业利润、加权平均资本成本和资本占用额。其中，税后营业利润衡量的是公司的运营盈利情况；资本占用是指公司持续投入资本的平均成本。
经济增加值(EVA)及其在企业价值评估中的应用
对企业价值创造的预期，即来源于企业的经营业绩预测。如果企业的价值创造超
过投资者的预期，投资者会相应调高对该企业内在价值的估计，当大多数投资者 调高对其内在价值的估计时，必然会最终影响其市场价值，在其它因素保持稳定 的情况下企业的市场价值就会增加，股价升高，反之亦然。于是，在市场的主流 投资方式为理性的价值投资方式下，企业的市场价格形成主要由投资者对该企业
一个新概念，ＥＶＡ只不过是对经济学家的剩余收益概念的发展，并具有可操作
性和高度的灵活性。它的核心思想就是在某段时期内，只有当企业的税后净经营 利润（ＮＯＰｆ玎）高于全部投入资本成本时，公司才为股东创造财富；否则，公司 则在侵吞股东的财富。”。ＥＶＡ推出之后，引起了巨大的反响。许多著名的大公 司开始推行这套制度。如可口可乐、西门子、桂格麦片、ＳＰＸ公司和美国邮政局
Ｈｅｒｅ Ｉ ｃｏｍｂｉｎｅ ｔｈｅ ｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌ ａｎｄ ｆａｃｔｕａｌ ａｎａｌｙｓｉｓ ｔｏ ｉｎｔｒｏｄｕｃｅ ＥＶＡ ａｎｄ ｉｔｓ ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ．Ｔｈｅｒｅ ａｒｅ ｆｏｕｒ ｃｈａｐｔｅｒｓ ｉｎｔｒｏｄｕｃｉｎｇ ｔｈｅ ｉｎ ｔｈｉｓ
ｔｈｅｓｉｓ．Ｔｈｅ
ｆｉｒｓｔ ｃｈａｐｔｅｒ ｉｓ
ｃｏｍｐａｎｙ
Ｔｈｅ ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ
ｏｆ ＥＶＡ ｖａｌｕａｔｉｏｎ ｍｏｄｅｌ ａｌｓｏ ｌｅａｄｓ ｔｈｅ
ｃａｎ
ｎｏｔ ｏｎｌｙ ｒｅｆｌｅｃｔ ｔｏ
ｔｈｅ ｖａｌｕｅ ｏｆ
ｃｏｍｐａｎｉｅｓ
ａｃｃｕｒａｔｅｌｙ，ｂｕｔ
ｇｏｖｅｒｎｏｒｓ
ｍａｋｅ
ａ
ｐｏｉｎｔ ｏｆ ｖａｌｕｅ
ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｏ ｐｒｏｍｏｔｅ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ．
经济增加值在商业银行绩效考评中的应用
实务园地经济增加值在商业银行绩效考评中的应用◎文/张 砾摘 要：经济增加值被视为一种更加先进的业绩衡量指标，越来越多地在商业银行价值管理中得以运用，并逐渐成为业绩评价体系最核心的指标之一，是等级划分、绩效评价的重要依据。
文章通过对部分商业银行的运用实例进行分析，比较基于经济增加值的绩效考评对商业银行经营效率的影响，并对如何加快业务结构调整、推进业务转型、提高资本运用效率等方面给出参考建议。
关键词：经济增加值；商业银行；绩效考评1 经济增加值的基本概念经济增加值，英文缩写为EV A，是指税后净营业利润扣除全部投资成本后的剩余收益。
可用公式表示为：EVA=EBIT×（1-T）-Kw×C其中：EBIT为息税前利润；T为所得税税率；Kw为加权平均资本成本率；C为企业投入的平均资本（包括股权和债务成本）。
从定义中可以看出，与经济增加值相关的变量有：税后净营业利润、资本总额、加权资本成本等。
经济增加值及其改善值是全面评价经营者有效使用资本和为企业创造价值的重要指标，商业银行一般将该指标与关键绩效指标法和平衡记分卡结合使用。
1.1 经济增加值法的主要优点（1）考虑所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力，是否考虑机会成本是经济增加值与传统会计利润之间的一个大的区别，也是经济增加值的核心本质；（2）实现企业利益、经营者利益和员工利益的统一，激励经营者和所有员工为企业创造更多价值；（3）能有效遏制企业盲目扩张规模以追求利润总量和增长率的倾向，引导企业注重长期价值创造。
1.2 经济增加值法的主要缺点（1）仅对企业当期或未来1～3年内的价值创造情况进行衡量和预判，无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况；（2）计算主要基于财务指标，无法对企业的营运效率与效果进行综合评价；（3）不同行业、不同发展阶段、不同规模的企业，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，计算比较复杂，影响指标的可比性。
2 经济增加值法在商业银行的具体运用文章选取了同一地级市两家业务规模相近、经营风格不同的分行级银行进行绩效考评体系的对比，通过对比了解商业银行运用经济增加值法的情况。
浅谈经济增加值在企业实践中的应用
2015年24期总第799期一、战略管理会计概述战略管理会计是伴随着适应和促进战略管理思想发展而产生和发展的,对传统管理会计的限定从时间和空间上都给予大大的突破。
管理会计立足战略管理的需要，更加重视企业外部环境信息提供和程序控制,筹划上要适应特定阶段的特定战略目标,实践中要致力于推动战略目标的实现。
战略管理会计的体系设置是围绕着战略管理展开的，主要包括企业环境分析、价值链分析、成本动因分析、竞争对手分析和业绩的综合评价等方面。
管理会计是从西方产生和发展起来的，让它在我们具有社会主义特色的国家开花结果必然要经历一段艰苦的历程，这将是一个长期而庞大的工程。
党的十八届三中全会吹响了中国全面深化改革的号角,对财税改革而言，会计担负着为其提供基础性支撑服务的任务,因此,会计从业人员有必要尽快掌握新政策、新制度，切实深化自身的改革。
在新常态经济下企业经济转型时期，企业会计要充分发挥主观能动性，切实从以财务会计为主的核算型会计向以管理会计为主的管理型会计转变，促进管理会计专业能力水平逐渐提升。
目前，我们国家正在大力推行管理会计实践，值得大家欣喜的是国内很多企业管理者也在有意识地加强管理会计相关知识。
根据《会计改革与发展“十二五”规划纲要》，财政部于2014年10月份制定发布了《关于全面推进管理会计体系建设的指导意见》，对管理会计体系建设的指导思想和基本原则给予明确，对管理会计体系建设的总目标进行框定，并围绕该目标对其工作任务、具体措施和相关要求进行部署。
管理会计在促进中国企业大力发展中必将发挥积极和重要的作用。
二、经济增加值在企业业绩评价中的应用1.经济增加值（EVA）的含义经济增加值（EVA），是指公司考虑会计调整事项后的营业净利润补偿其现有资产经济价值的机会成本后的差额，是综合考量和体现公司价值创造能力的指标。
EVA 的思想建立在经济利润和剩余收益两大理念基础之上,它并不是一项全新的产物。
在上述两大理念的有力支撑下，思腾思特（Stern &Stewart ）咨询公司创造性地提出计算EVA 时需要对特定会计事项进行调整，对会计规则性失真现象给予纠正。
国有企业经营业绩评价中对经济增加值的应用研究
I YE GUAN LI企业管理Q- 117 -国有企业的经营活动应该接受业绩评价，通过业绩评价全面了解经营情况，从中发现经营过程中存在的问题，结合企业实际情况有针对性地进行改进和完善。
国有企业的投资者是国家，国企经营必须保证国有资本保值增值和凸显社会效益。
采取科学合理的经营业绩评价方法，能够有效防止国有资产流失和确保相关者的利益。
经济增加值是评价经营业绩的重要手段，在评价过程中体现出其优势。
经济增加值（简称EVA）是企业税后净经营利润减去投入的全部资本（主要为计息债务资本和股东投入的资本）成本后的余额，填补股权资本成本的评价弊端。
从2010年开始，国资委对国企全面采用经济增加值进行评价和考核，EVA在国内正式得到认可和推广。
国有企业必须认识到采用经济增加值开展经营业绩评价的重要意义，要精准施措，强化价值管理，确保国有资本保值增值。
一、经济增加值的涵义及评价意义要探讨经济增加值的应用，就必须全面了解这种方法的涵义及评价意义，在此基础上探讨应用才具有实用价值。
（一）经济增加值涵义经济增加值 （EVA） 是1982年由美国思腾公司提出，是一种管理评价概念。
这种模式是体现公司一定期间，通过一定量资产所创造全部收益与使用该资产的成本相减后的余额。
即“税后净营业利润——资本成本”。
国有企业不能只通过净利润来衡量企业的经营业绩，只有净利润超出全部权益的成本，才表明为国家创造真正的增值价值，即为经济利润。
当EVA>0，说明国企在经营时为国家创造增值价值，实际上为盈利；如果EVA<0，说明国企在经营时无法为国家提供增值价值，实际上为亏损。
（二）经济增加值的评价意义在国企经营业绩评价中，经济增加值评价方法应用比较广泛，其评价意义主要体现在如下几点：1.弥补传统方法的弊端。
在传统评价模式中，主要以会计利润指标为评价标准，这种标准只是评价已经发生的经营成本，并没有反映未经营的资本成本；经济增加值指标弥补了这种标准缺陷，能够评价全面成本管理，不仅体现出已经发生的成本，还包含会计账簿中没有反映的全部资本成本。
试论经济增加值在企业业绩评价中的应用
下， 资 本 成 本 率 的计 算 结 果 又会 受 到影 响 ， 比 如 项 目风 险 等 因 素 。 传 统 的 业 绩 评 价 指 标 不 能对 存 在 的 风 险做 准 确 计 算 ．也 就 不 能 真 实 计 算 出
企 业 的 资 本 成 本 率 了 。 而经 济 增 加 值 则 能 够 将 企 业 市 场 价 值 的 变 化 更
经济增加值也叫做 Ｅ Ｖ Ａ， 简单地说 ， 经 济 增 加 值所 指 的就 是 扣 除 所
有 成 本 以后 ， 剩下的纯收入。 它 可 以用 一 个 公 式 来 表 示 ： Ｅ ＶＡ ＝ 税 后经 营
以 往 的 业 绩 评 价 指 标 和会 计 指 标 决 策 ， 在计算企业营业利润 ， 对 业 绩进行评价时 ， 发 现 结果 小 于 总 资 本 成 本 的 时 候 。 企 业 就 会 抽 出部 分 利 润 以配 股 等方 式 筹 集 资 金 ， 继续投资 ， 这 样的方式 ， 最 后 利 润 即 使 提 升 了， 但 企 业 为 投 资 者 所 创 造 的 剩余 财 富并 没有 随之 增 加 。 使 用经 济 增 加
（ 三） 用 于 企业 经 营 决 策 中更 为 理性
问题 ， 不 是 随便 采 用 一 个 传 统 的 方 法 ， 而是要 用最好 的， 最 能 精 准 计 算 出 企 业 投 资 回报 率 、 生 产 经 营成 本 、 净利 润 等关 系 到 企 业 今 后 规 划 和 发 展 的 财 务 问 题 。经 济 增 加值 做 为衡 量企 业 财 务 管 理 效 率 和 生 产 经 营 效
全面得反应出来 ， 在 计算 资 本成 本 率 的 时 候 ， 能 有 效 避 免 发 生 资 本 成 本 漏算 ， 使 得 企 业 的 资 本成 本 率计 算 结 果 更 为 精 准 。
EVA在企业绩效评价中的作用
提高产品质量
EVA评价方法可以激励企 业提高产品质量和服务水 平，从而提升客户满意度 和市场竞争力。
创新发展
EVA评价方法可以鼓励企 业进行创新和发展，以提 高效率和降低成本，从而 增加企业价值。
eva在学习与成长层面的作用
提升员工能力
EVA评价方法可以激励企业关 注员工培训和发展，提升员工 能力，从而提高工作效率和产
优化产品设计
EVA评价方法可以引导企 业关注产品设计，以满足 客户需求为主要目标，提 高产品竞争力。
拓展市场份额
EVA评价方法可以激励企 业拓展市场份额，提高销 售额和客户数量，从而增 加企业价值。
eva在内部运营层面的作用
优化生产流程
EVA评价方法可以引导企 业关注内部运营流程，优 化生产流程和管理流程， 降低成本，提高效率。
价值最大化而努力。
股权激励计划
03
企业可以实施股权激励计划，使管理层和股东的利益更加一致
，共同分享企业价值增长带来的收益。
基于eva的企业战略分析
评估企业战略的合理性
企业可以利用EVA进行战略分析，评估企业战略的合理性，以及预 测企业未来的发展前景。
优化资源配置
通过EVA分析，企业可以更加清晰地了解哪些业务部门或产品线为 企业创造价值，从而优化资源配置，实现企业价值最大化。
引导企业长期价值创造
EVA绩效评价体系注重企业的长期价值创造，因为它在计算绩效时 考虑了企业的未来发展潜力。
基于eva的激励制度设计
建立以EVA为基础的激励制度
01
企业可以建立以EVA为基础的激励制度，鼓励管理层关注企业
的长期价值创造，避免短期行为。
薪酬与EVA挂钩
02
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度量标准 。从算术角度讲， Ｖ Ｅ Ａ等于税后 Ｖ 资本 分配 、 经营预 算和投 资决策 的一 Ａ在 国外 企业 实际应 用的情况 来看 ， 要 划 、 净 营 业 利 润 减 去 债 务 和 股 权 成 本 ， 所 有 真 正 发 挥 Ｅ Ａ 和 价 值 管 理 的 优 势 ， 必 须 部 分 。也 就 是 说 ， 业 的 各 项 决 策 都 要 考 是 Ｖ 企 成 本 被 扣 除 后 的 剩 余 收 入 。 反 映 了一 个 采 取 以下 措施 ： 它 虑资本成本 ， 考虑对公 司 Ｅ Ａ的影 响， Ｖ 将
况 以及股东价值的创造和毁损程度。
度。 真正的价值创造 来源于正确 的公司战 值评价体 系的结合 。Ｅ Ａ是一个 高度概 Ｖ 经 济 增 加 值 的基 本 计 算 公 式 ： Ｖ 略 以及 带 来 经 济利 益 的流 程 和 体 系 。 值 括 的指 标 ，单 纯 依 靠 Ｅ Ａ 可 能 并 不 能 发 Ｅ Ａ＝ 价 Ｖ Ｎ Ｐ Ｔ Ｎ ） Ｋ 。 中 ， Ｐ Ｔ 税 后 净 是 资本市场对公 司未来期 间提供 自由现 现企业 中影响 Ｅ Ａ提 高的因素 ，因此 需 Ｏ Ａ 一（ Ａ ・ ｗ 式 ＮＯ Ａ ： Ｖ 营 业 利 润 ； Ａ： 公 司 资 产 期 初 的 经 济 价 金 流 能 力 进行 预期 的 函数 。 进 行 项 目投 要 将 Ｅ Ａ进 行 分 解 ， 出 Ｅ Ａ 的 制 约 因 Ｎ 在 Ｖ 找 Ｖ
３ 实施 Ｅ Ａ管理 体 系， 、 Ｖ 必须有 具体 、
来， 标志着 经济增 加值 体系 的诞生。经济 为操纵、 明确 、 细 的计 划 。Ｅ Ａ绝 不 仅 仅 是 一 个 详 Ｖ 容易导致短期行为等缺 点。 增加值 （ 下简称 Ｅ Ａ ， 叫经 济利润 ， 以 Ｖ ）也 业 绩 指 标 ，要 把 Ｅ Ａ真 正 融 入 企 业 的 生 Ｖ 二、 国企业业绩评价中应用经济增 我
是 公 司 经 过 调 整 的税 后 净 营 业 利 润 减 去 加 值 需 注 意 的 事项
产经营活动中 ，对于关键的战略 问题 ， 公
其现 有 讲 ， 引入 Ｅ Ａ 可 在 一 司必须有 正式 的 Ｅ Ａ实施 计划。全面 的 Ｖ Ｖ 额 。 是 衡 量 经 济 组 织 价 值 和 财 富 创 造 的 定 程 度 上 提 高 其 资本 的运 营 效 率 。从 Ｅ 价 值 管 理 系 统 要 求 Ｅ Ａ变 成 公 司 战 略 计 它 — Ｖ
中图 分 类 号 ： ２ 文 献 标识 码 ： Ｆ７ Ａ
、
人们 对 公 司产 生 严 重 的 错觉 。 济增 加 值 理者 的责 任是利用 企业 的资源把 蛋糕做 经 是 在 对 传 统 会 计 利 润 做 出 调 整 后 计 算 得 大， 而不是只想如何分配现成 的蛋糕 。对
一
经济增加值 的含义及特征
经济±加值指标在企业业绩评价中的 曾 应用
口文 ／何春香
提要
这 剩 所 当 经济增加值也叫经济利润， 了传 统 的剩 余 收 益 方法 。 是剩 余 收 益 理 值 之 后 ， 下 的才 是股 东 的价 值 。 以 ，
管理 者 的第 一 要 务 是 为 股 东 创 造 价 值 时 ， 是公 司经 过调整 的税后净 营业 利润减去 论 所 不 具 备 的 。 ２ 减轻 了对会 计信 息失真的影响 。 、 剩 完成 这一 要务的唯一 途径就 是先 为其他 其现有 资产经 济价 值的机会 成本后 的余 额。 它是衡 量经济组织价值 和财富创造 的 余 收益 的计算 基础是未加 调整 的会 计利 各方 提 供 价 值 。 在传统观念 中， 股东在企业价值 中占 润。 这使得剩余收益不能彻底纠正会计利 度 量标准。对我 国企 业而言， 引入 经济增 一 经 加值 可在 一定程度 上提 高资本运 营效率 。 润本 身 的局 限性 。 些 经 济 增加 值 的倡 导 首要 地 位 。在 这 一 点上 ， 济 增 加 值 的创 者 认 为 ， 何 建立 在 公 认 会 计 准 则 基 础 上 造观和传统观 点并不相左 。但 是， 任 经济增 关键 词： 经济增加值 ； 业绩评价 ； 应用 的 利 润 数 字 ， 括 剩 余 收 益 ， 有 可 能 使 加值 创 造 观 绝 不 是 单 纯 服 务 于 股 东 的 。 包 都 管
２ ０世 纪 五 六 十 年 代 ， 针 对 传 统 的业 出的， 各个利益相关方不仅是契 约 这在某种意义上使得经济增加值从 于企业而 言， 绩评价 指标 Ｓｅ ＆Ｓ ｗ ｒ 咨询公 司开 发 公 认会 计 准 则 中“ ｔｍ ｔ ａｔ ｅ 释放 ” 来 ， 而 提 供 了 的缔结者 ， 出 从 而且也是企业这部机器 中最 重 出了 经 济 增 加 值 指 标 ，并 于 １９ ９ ３年 ９月 比未 经 调 整 的 剩 余 收 益 更 为 可 靠 的 业 绩 要 的 齿 轮 。 ２ 日在 《 富》 志 上 将 其 完 整 地 表 述 出 计 算 方 法 ， Ｏ 财 杂 同时 避 免 了 会 计 利 润 可 能 被 人
公 司在 经 济 意 义 上 而 非 会 计 意 义 上 是 否 １ 明确 企 业 价 值 的 源 泉 ， 道 “ 值 Ｅ Ａ 和 价 值 管 理 的 视 角 融 合 到 公 司 所 有 、 知 价 Ｖ 盈 利 ， 通 过 对 资产 负债 表 和 损 益 表 的 调 来 自何 方 ” 它 。创 造 价 值 的 关 键 在 于 使 市 场 的关键管理程序和系统 中去 。 整 和 分 析 得 来 ， 映 出 公 司运 营 的 真 实 状 价值 的增加速度 快于资本投 入 的增 长速 反 ４Ｅ Ａ不 是 万 能 的 ， 注 意 与 传 统 价 、Ｖ 要