_课后答案《工程经济学》(第二版)都沁军[9页]
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10.解：旧设备甲目前的净值为
AC甲>AC乙，购买乙设备。
11.解：PC0=1925+900（P/A,12%,8）=6396(元)
PCN=2450+500（P/A,12%，8）=4934（元）
购买新设备。
12.解：AC0=4000（A/P，12%，5）+7500+6000=14817（元）
CAN=15000（A/P，12%，10）+（7500-1000）+6000×(1-15%)=14655(元)
由于△IRRA-0=11.81%＞10%，方案A优于0方案
方案A和方案B比较：
-（2500-2000）+（480-400）（P/A,△IRRA-B,8）=0△IRRA-B=5.84%
由于△IRRA-B=5.84%＜10%，方案A优于方案B
方案A和方案C比较
-（3000-2000）+（600-400）（P/A,△IRRA-C,8）=0△IRRA-C=11.81%
继续使用5年
AC1（5）=2735(元)，AC2（5）=2803（元）
AC1（5）<AC0，AC2（5）<AC0，则修理、改装均合适，但AC1（5）<AC2（5），修理更合适。
若继续使用6年，如前计算，现代化改装的年费用要比修理的年费用要低，所以该设备如继续使用3~5年，修理更划算一些，超过5年，应进行改装。
由于△IRRA-C=11.81%＞10%，方案C优于方案A
方案C和方案D比较
-（3500-3000）+（720-600）（P/A,△IRRC-D,8）=0△IRRC-D=17.31%
由于△IRRC-D=17.31%＞10%，方案D优于方案C
方案D为最优方案。
4.
NPVA=-10000-10000（P/F，15%，5）+1000（P/F，15%，5）+1000（P/F，15%，10）+4500（P/A，15%，10）=8357.05
61
５
1 1 0
575
110
101
６
1 0 1
600
117
119
７
0 1 1
775
143
104
８
1 1 1
975
投资超限
投资限额为800万元时，最优结合为A、C方案，其年净现值总额为119万元。
8.各方案净现值、净现值率及排序的计算如下表所示，
方 案
A
B
C
D
E
F
净现值
813
942
1052
860
664
（2）判断在继续使用3年至6年的情况下，究竟是修理好还是改装为宜。
继续使用3年
AC1（3）<AC0,AC2(3)>AC(0),则修理是合适的，但改装不合适。
继续使用4年
AC1（4）=2723（元），AC2（4）=2913（元）
AC1（4）<AC0，AC2（4）<AC0，则修理、改装均合适，但AC1（4）<AC2(4),修理更合适。
7137
29257
33825
4
62000
3918
41821
31516
5
62000
2484
55792
30418
6
62000
1129
71314
303507Fra bibliotek62000513
88249
30757
9.解：（1）先判断是否值得采取更新措施。
继续使用旧设备的情况
大修理的情况
改装的情况
更换新设备的情况
由计算可知，AC0<AC3，所以不应该更换为新设备，但AC0>AC1，且AC0>AC2，故可以通过修理也可以通过现代化改装来恢复设备的使用价值。
6.解：
NPV=-1000-2000（P/F,12%,1）-1500（P/F,12%,2）+1450（P/A,12%,8）(P/F,12%,2)=1760.65(万元)
由于净现值NPV＞0，该项目可行。
7.解:
该项目的年利润总额=90-50-20=20（万元）
项目年交所得税=20×25%=5(万元)
年末
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
净现金流量
-15000
-2500
-2500
4000
4000
4000
4000
5000
6000
7000
8%折现系数
0.9259
0.8573
0.7938
0.7350
0.6806
0.6302
0.5835
0.5403
0.5002
0.4632
净现金流量折现值
-13889
-2143
-1985
购买新叉车。
13.解：
T
1
2
3
4
K0
10000
10000
10000
10000
LT
6000
3500
2000
500
设备净值现值
5556
3001
1588
368
年维持费
4000
4240
4494
4764
年维持费现值
3704
3635
3567
3502
累计维持费现值
3704
7339
10906
14408
年净收益(0-10年)
ＮＰＶ
１
0 0 0
0
0
0
２
1 0 0
200
42
58
３
0 1 0
375
68
43
４
0 0 1
400
75
61
５
1 1 0
575
110
101
６
1 0 1
600
117
119
７
0 1 1
775
143
104
８
1 1 1
975
投资超限
投资限额为800万元时，最优结合为A、C方案，其年净现值总额为119万元。
9.669
10.116
8.279
净现值率
0.868
0.523
0.683
0.602
0.659
0.569
0.632
0.690
排序
①
⑧
③
⑥
④
⑦
⑤
②
资金限制在80万元时，选A、H、C、E、G五个方案；
资金限制在95时，选A、H、C、E、G、D六个方案。
10.有关方案组合及净现值计算见下表：
组合号
A B C
投 资
n=8.89年
5.解：
NAVa=-120000(A/P,10%,10)+(70000-6000)+20000(A/F,10%,10)=45725(元)
NAVb=-90000(A/P,10%,8)+(70000-8500)+10000(A/F,10%,8)=45504(元)
由于NAVa＞NAVb，应该选择设备A。
求解得：Q1=2536（件）Q2=9464（件）
（2）求最大利润时的产量Qmax
由TR-TC=-0.0025Q2+30Q-60000
将上式求导得零，即-0.005Q+30=0，得Qmax=30/0.005=6000（件）
6.解：若市场预测该项目产品的销售量小于66.7万件时，应选择C方案；大于150万件时，应选择A方案；在66.7万件与150万件之间时，应选择B方案。
Pt′=5.4（年）
3.解：
i1=34%，NPV1=5.08（万元）
i2=36%，NPV2=-2.22（万元）
4.解：
（1）i1=8%，NPV1=452.95（元）
i2=10%，NPV2=-5311.03（元）
（2）NPV=-80000+14000（P/A,10%,n）≥0
（P/A,10%,n）≥5.7143
ＮＰＶＡ＝８３５７元＜ＮＰＶＢ＝２０１８８元，选择Ａ设备的经济效益较好。
ＮＡＶＡ＝１６６５元＜ＮＡＶＢ＝４０２１元，选择Ａ设备的经济效益较好。
5.费用现值PC=60000+50000(P/F.8%,5)+40000(P/F,8%,10)+1500(P/A,8%,5)
+2500(P/A,8%,5)(P/F,8%,5)+3500(P/A,8%,5)(P/F,8%,10)-8000(p/F,8%,15)
7.解：（1）F1=2000（A/P，12%，8）
F2=3000（A/P，12%，8）
产量小于10065件时，选A设备有利。
（2）2000（A/P，12%，n）+800×1.3
= 3000（A/P，12%，n）+600×1.3
n=5.46（年）
设备使用年限小于5.46年时，选用A设备有利。
第七章 工程项目资金筹措
第六章不确定性分析
5解：单位产品的销售价为（55-0.0035Q）；单位产品的变动成本为（25-0.001Q）
（1）求盈亏平衡点时的产量Q1和Q2
TC=60000+（25-0.001Q）Q=60000+25Q-0.001Q2
TR=55Q-0.0035Q2
根据盈亏平衡原理，TR=TC，即60000+25Q-0.001Q2=55Q-0.0035Q2
由于△IRRA-0=31.1%＞15%，方案A优于0方案
方案A和方案B比较：
-（2300-1500）+（650-500）（P/A,△IRRA-B,10）=0△IRRA-B=13.43%
由于△IRRA-B=13.43%＜15%
方案A优于方案B。
3.方案A和0方案比较
-2000+400（P/A,△IRRA-0,8）=0△IRRA-0=11.81%
已使用年限T
设备费用K0—LT
累计运行费∑Cpt
总使用费用
年平均使用费用CT
1
1500
1000
2500
2500
2
2500
2200
4700
2350
3
3000
3700
6700
2233
4
3500
5700
9200
2300
5
4000
8200
12200
2440
6
4500
11200
15700
2617
8.解：（1）不考虑资金的时间价值，经济寿命为5年。
已使用年限T
设备费用K0-LT
累计运行费∑Cpt
总使用费用
年平均使用费用CT
1
30000
10000
40000
40000
2
45000
22000
67000
33500
3
52500
36000
88500
29500
4
56250
54000
110250
27562.5
5
58000
76500
134500
26900
6
60000
5．
6.9.28%
7.5.44%
第十章 设备更新
6.解：有形磨损程度为R/K1=4000/7000=0.57
无形磨损程度为（K0-K1）/K0=（10000-7000）/10000=0.30
综合磨损为а=1-（1-0.57）(1-0.30)=0.7
7.解：计算结果见下表，从表中可看出最佳更新期为3年。
静态投资回收期计算表单位：万元
年末
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
净现金流量
-15000
-2500
-2500
4000
4000
4000
4000
5000
6000
7000
累计净现金流量
-15000
-17500
-20000
-16000
-12000
-8000
-4000
1000
7000
14000
（2）求动态投资回收期
动态投资回收期计算表单位：万元
507
净现值率
1.35
1.47
1.50
1.15
0.92
0.74
排序
③
②
①
④
⑤
⑥
资金限制在1950万元时，选c、B两个方案；
资金限制在2700万元时，选A、B、C、D四个方案.
9.各方案净现值、净现值率及排序的计算如下表所示，
方 案
A
B
C
D
E
F
G
H
净现值
8.681
7.232
8.876
9.027
11.865
2940
2722
2521
2334
2702
3001
3242
累计净现金流量折现值
-13889
-16032
-18017
-15077
-12355
-9834
-7500
-4798
-1797
1445
(3)求净现值：
NPV=-15000(P/F,8%,1)-2500(P/F,8%,2)-2500(P/F,8%,3)+4000（P/A,8%,4）(P/F,8%,3)
104000
164000
27333.3
7
61000
137000
198000
28285.7
（2）考虑资金的时间价值。
使用年限T
设备原值K0
设备净值的折现值LT（P/F,10%,T）
累计的运行费折现值
年平均费ACT
1
62000
29091
9091
46200
2
62000
14050
19008
38581
3
62000
+5000(P/A,8%,8)+6000(P/A,8%,9)+7000(P/A,8%,10)
=1445.47(万元)
(4)求内部收益率
i1=8%，NPV1=1445.47
i2=10%，NPV2=-478.57
2.解：设该项目的投资为P，年净收益为A
则P/A=4
P=A(P/A,10%,Pt′)
即(P/A,10%,Pt′)=4
附录
第三章资金时间价值
1.108万元，116.64万元。
2.46.65万元
3.可以打92折。
4.58 670元
5.1027.14万元
6.201.3万元
第四章工程项目单方案经济评价
三、单项选择题
1.C 2.C 3.B 4.C 5.C 6.B 7.A 8.D 9.B10A
四、计算题
1.解：
（1）求静态投资回收期
项目年净现金流量=90-50-5=35（万元）
净现值表达式：NPV=-150+35（P/A,i,6）
IRR=10.55%
第五章工程项目多方案经济评价
三、单项选择题
1.C 2.B 3.C 4.C 5.C 6.C
四、计算题
AC甲>AC乙，购买乙设备。
11.解：PC0=1925+900（P/A,12%,8）=6396(元)
PCN=2450+500（P/A,12%，8）=4934（元）
购买新设备。
12.解：AC0=4000（A/P，12%，5）+7500+6000=14817（元）
CAN=15000（A/P，12%，10）+（7500-1000）+6000×(1-15%)=14655(元)
由于△IRRA-0=11.81%＞10%，方案A优于0方案
方案A和方案B比较：
-（2500-2000）+（480-400）（P/A,△IRRA-B,8）=0△IRRA-B=5.84%
由于△IRRA-B=5.84%＜10%，方案A优于方案B
方案A和方案C比较
-（3000-2000）+（600-400）（P/A,△IRRA-C,8）=0△IRRA-C=11.81%
继续使用5年
AC1（5）=2735(元)，AC2（5）=2803（元）
AC1（5）<AC0，AC2（5）<AC0，则修理、改装均合适，但AC1（5）<AC2（5），修理更合适。
若继续使用6年，如前计算，现代化改装的年费用要比修理的年费用要低，所以该设备如继续使用3~5年，修理更划算一些，超过5年，应进行改装。
由于△IRRA-C=11.81%＞10%，方案C优于方案A
方案C和方案D比较
-（3500-3000）+（720-600）（P/A,△IRRC-D,8）=0△IRRC-D=17.31%
由于△IRRC-D=17.31%＞10%，方案D优于方案C
方案D为最优方案。
4.
NPVA=-10000-10000（P/F，15%，5）+1000（P/F，15%，5）+1000（P/F，15%，10）+4500（P/A，15%，10）=8357.05
61
５
1 1 0
575
110
101
６
1 0 1
600
117
119
７
0 1 1
775
143
104
８
1 1 1
975
投资超限
投资限额为800万元时，最优结合为A、C方案，其年净现值总额为119万元。
8.各方案净现值、净现值率及排序的计算如下表所示，
方 案
A
B
C
D
E
F
净现值
813
942
1052
860
664
（2）判断在继续使用3年至6年的情况下，究竟是修理好还是改装为宜。
继续使用3年
AC1（3）<AC0,AC2(3)>AC(0),则修理是合适的，但改装不合适。
继续使用4年
AC1（4）=2723（元），AC2（4）=2913（元）
AC1（4）<AC0，AC2（4）<AC0，则修理、改装均合适，但AC1（4）<AC2(4),修理更合适。
7137
29257
33825
4
62000
3918
41821
31516
5
62000
2484
55792
30418
6
62000
1129
71314
303507Fra bibliotek62000513
88249
30757
9.解：（1）先判断是否值得采取更新措施。
继续使用旧设备的情况
大修理的情况
改装的情况
更换新设备的情况
由计算可知，AC0<AC3，所以不应该更换为新设备，但AC0>AC1，且AC0>AC2，故可以通过修理也可以通过现代化改装来恢复设备的使用价值。
6.解：
NPV=-1000-2000（P/F,12%,1）-1500（P/F,12%,2）+1450（P/A,12%,8）(P/F,12%,2)=1760.65(万元)
由于净现值NPV＞0，该项目可行。
7.解:
该项目的年利润总额=90-50-20=20（万元）
项目年交所得税=20×25%=5(万元)
年末
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
净现金流量
-15000
-2500
-2500
4000
4000
4000
4000
5000
6000
7000
8%折现系数
0.9259
0.8573
0.7938
0.7350
0.6806
0.6302
0.5835
0.5403
0.5002
0.4632
净现金流量折现值
-13889
-2143
-1985
购买新叉车。
13.解：
T
1
2
3
4
K0
10000
10000
10000
10000
LT
6000
3500
2000
500
设备净值现值
5556
3001
1588
368
年维持费
4000
4240
4494
4764
年维持费现值
3704
3635
3567
3502
累计维持费现值
3704
7339
10906
14408
年净收益(0-10年)
ＮＰＶ
１
0 0 0
0
0
0
２
1 0 0
200
42
58
３
0 1 0
375
68
43
４
0 0 1
400
75
61
５
1 1 0
575
110
101
６
1 0 1
600
117
119
７
0 1 1
775
143
104
８
1 1 1
975
投资超限
投资限额为800万元时，最优结合为A、C方案，其年净现值总额为119万元。
9.669
10.116
8.279
净现值率
0.868
0.523
0.683
0.602
0.659
0.569
0.632
0.690
排序
①
⑧
③
⑥
④
⑦
⑤
②
资金限制在80万元时，选A、H、C、E、G五个方案；
资金限制在95时，选A、H、C、E、G、D六个方案。
10.有关方案组合及净现值计算见下表：
组合号
A B C
投 资
n=8.89年
5.解：
NAVa=-120000(A/P,10%,10)+(70000-6000)+20000(A/F,10%,10)=45725(元)
NAVb=-90000(A/P,10%,8)+(70000-8500)+10000(A/F,10%,8)=45504(元)
由于NAVa＞NAVb，应该选择设备A。
求解得：Q1=2536（件）Q2=9464（件）
（2）求最大利润时的产量Qmax
由TR-TC=-0.0025Q2+30Q-60000
将上式求导得零，即-0.005Q+30=0，得Qmax=30/0.005=6000（件）
6.解：若市场预测该项目产品的销售量小于66.7万件时，应选择C方案；大于150万件时，应选择A方案；在66.7万件与150万件之间时，应选择B方案。
Pt′=5.4（年）
3.解：
i1=34%，NPV1=5.08（万元）
i2=36%，NPV2=-2.22（万元）
4.解：
（1）i1=8%，NPV1=452.95（元）
i2=10%，NPV2=-5311.03（元）
（2）NPV=-80000+14000（P/A,10%,n）≥0
（P/A,10%,n）≥5.7143
ＮＰＶＡ＝８３５７元＜ＮＰＶＢ＝２０１８８元，选择Ａ设备的经济效益较好。
ＮＡＶＡ＝１６６５元＜ＮＡＶＢ＝４０２１元，选择Ａ设备的经济效益较好。
5.费用现值PC=60000+50000(P/F.8%,5)+40000(P/F,8%,10)+1500(P/A,8%,5)
+2500(P/A,8%,5)(P/F,8%,5)+3500(P/A,8%,5)(P/F,8%,10)-8000(p/F,8%,15)
7.解：（1）F1=2000（A/P，12%，8）
F2=3000（A/P，12%，8）
产量小于10065件时，选A设备有利。
（2）2000（A/P，12%，n）+800×1.3
= 3000（A/P，12%，n）+600×1.3
n=5.46（年）
设备使用年限小于5.46年时，选用A设备有利。
第七章 工程项目资金筹措
第六章不确定性分析
5解：单位产品的销售价为（55-0.0035Q）；单位产品的变动成本为（25-0.001Q）
（1）求盈亏平衡点时的产量Q1和Q2
TC=60000+（25-0.001Q）Q=60000+25Q-0.001Q2
TR=55Q-0.0035Q2
根据盈亏平衡原理，TR=TC，即60000+25Q-0.001Q2=55Q-0.0035Q2
由于△IRRA-0=31.1%＞15%，方案A优于0方案
方案A和方案B比较：
-（2300-1500）+（650-500）（P/A,△IRRA-B,10）=0△IRRA-B=13.43%
由于△IRRA-B=13.43%＜15%
方案A优于方案B。
3.方案A和0方案比较
-2000+400（P/A,△IRRA-0,8）=0△IRRA-0=11.81%
已使用年限T
设备费用K0—LT
累计运行费∑Cpt
总使用费用
年平均使用费用CT
1
1500
1000
2500
2500
2
2500
2200
4700
2350
3
3000
3700
6700
2233
4
3500
5700
9200
2300
5
4000
8200
12200
2440
6
4500
11200
15700
2617
8.解：（1）不考虑资金的时间价值，经济寿命为5年。
已使用年限T
设备费用K0-LT
累计运行费∑Cpt
总使用费用
年平均使用费用CT
1
30000
10000
40000
40000
2
45000
22000
67000
33500
3
52500
36000
88500
29500
4
56250
54000
110250
27562.5
5
58000
76500
134500
26900
6
60000
5．
6.9.28%
7.5.44%
第十章 设备更新
6.解：有形磨损程度为R/K1=4000/7000=0.57
无形磨损程度为（K0-K1）/K0=（10000-7000）/10000=0.30
综合磨损为а=1-（1-0.57）(1-0.30)=0.7
7.解：计算结果见下表，从表中可看出最佳更新期为3年。
静态投资回收期计算表单位：万元
年末
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
净现金流量
-15000
-2500
-2500
4000
4000
4000
4000
5000
6000
7000
累计净现金流量
-15000
-17500
-20000
-16000
-12000
-8000
-4000
1000
7000
14000
（2）求动态投资回收期
动态投资回收期计算表单位：万元
507
净现值率
1.35
1.47
1.50
1.15
0.92
0.74
排序
③
②
①
④
⑤
⑥
资金限制在1950万元时，选c、B两个方案；
资金限制在2700万元时，选A、B、C、D四个方案.
9.各方案净现值、净现值率及排序的计算如下表所示，
方 案
A
B
C
D
E
F
G
H
净现值
8.681
7.232
8.876
9.027
11.865
2940
2722
2521
2334
2702
3001
3242
累计净现金流量折现值
-13889
-16032
-18017
-15077
-12355
-9834
-7500
-4798
-1797
1445
(3)求净现值：
NPV=-15000(P/F,8%,1)-2500(P/F,8%,2)-2500(P/F,8%,3)+4000（P/A,8%,4）(P/F,8%,3)
104000
164000
27333.3
7
61000
137000
198000
28285.7
（2）考虑资金的时间价值。
使用年限T
设备原值K0
设备净值的折现值LT（P/F,10%,T）
累计的运行费折现值
年平均费ACT
1
62000
29091
9091
46200
2
62000
14050
19008
38581
3
62000
+5000(P/A,8%,8)+6000(P/A,8%,9)+7000(P/A,8%,10)
=1445.47(万元)
(4)求内部收益率
i1=8%，NPV1=1445.47
i2=10%，NPV2=-478.57
2.解：设该项目的投资为P，年净收益为A
则P/A=4
P=A(P/A,10%,Pt′)
即(P/A,10%,Pt′)=4
附录
第三章资金时间价值
1.108万元，116.64万元。
2.46.65万元
3.可以打92折。
4.58 670元
5.1027.14万元
6.201.3万元
第四章工程项目单方案经济评价
三、单项选择题
1.C 2.C 3.B 4.C 5.C 6.B 7.A 8.D 9.B10A
四、计算题
1.解：
（1）求静态投资回收期
项目年净现金流量=90-50-5=35（万元）
净现值表达式：NPV=-150+35（P/A,i,6）
IRR=10.55%
第五章工程项目多方案经济评价
三、单项选择题
1.C 2.B 3.C 4.C 5.C 6.C
四、计算题