美国上世纪80年代如何走出滞胀的

美国上世纪80年代如何走出滞胀的
美国上世纪80年代如何走出滞胀的
原作：龚蕾
据Businessinsider杂志，华尔街有些担心美国经济可能会回到1970年代滞胀。

（一）美国上世纪70年代至80年代发生了什么？
20世纪50年代至60年代，美国采用凯恩斯理论，用财政支出与货币扩张缓解经济衰退，1969年美国经济出现滞胀，通胀率大约为5%。

原因有几个：首先，战后美国经济增长停滞，消费减少，其次，美国的出口额开始下降，商品和生产要素的国际流减少。

再次，财政扩张与转型时期的货币政策推升了通货膨胀。

（二）美国如何走出滞胀的？
1、经济学知识告诉我们，滞胀就是经济停滞与通货膨胀。

一般地，经济停滞往往出现在萧条阶段，通货膨胀一般出现在繁荣时期，而20世纪70年代，美国市场却出现了经济停滞与通货膨胀并存的两难现象。

2、经济数据表现为，通货膨胀与失业率呈相反方向，美国在20世纪70年代，物价上涨因素有内部和外部，美联储低利率与外部石油市场在1973年和1979年禁运。

许多制造业企业倒闭，工人失业，经济增长停滞，债券市场异常艰难，通货膨胀上涨，而工业生产不稳定，实际资产价值下降。

特朗普胜选，市场从预期宽松货币转望基础设施投资与财政支出。

而若提升关税或贸易降低，更加严格的移民政策，可能会推动美国经济走向滞胀。

经济学家认为，特朗普的财政支出计划于贸易壁垒可能会导致通货膨胀。

而财政支出计划旨在通过新项目来创建需求，启动民间投资，而货币乘数大小决定了货币供应的扩张能力，在美国已较为紧俏的劳动力市场，增长缓慢，货币乘数是否能够有效。

美银美林最新一份研究，
大约23%基金经理认为美国经济可能有滞胀尾部风险。

目前美国是否回到滞胀或取决于两个因素：第一，美联储收紧货币。

第二，特朗普兑现承诺。

首先，若通胀率逐渐达到美联储目标，美联储决定加息，特朗普推出财政支出或推升通胀，美联储可通过限制货币供应或收紧货币来降低负面影响。

如果没有推出大规模基础设施投资，增加了债券，美联储会选择怎样的金融工具呢。

其次，美国在上世纪70年代至80年代，不断扩大财政支出，刺激经济回升，提供大量新增就业机会，而在70年代至80年代十年期间，财政赤字预算超5千亿美元，为了弥补财政赤字，美国发行大量国债。

财政支出需要增长点的推动。

再次，滞胀期间，宽松货币供应量过多，进一步推升了通货膨胀。

上世纪70年代能源和食品价格上涨推升通胀率达两位数。

3、如何走出滞胀呢？
第一，渐进的经济复苏。

上世纪70年代，美国采用了渐进式复苏政策，逐渐降低失业率，降低企业税费，采用紧缩的货币政策。

第二，结构性财政改革，逐渐提升美元利率，吸引海外资金流入，稳定货币供应，缩减开支，减少市场干预。

抑制高通胀，更新设备发展科技，鼓励企业投资。

美国在1983年迎来经济发展高峰，而70年代经济在13年时走出滞胀。

第三，滞胀的特点：消费减少，科技发展处于低潮，出口贸易减少。

而在70年代末至80年代，美国第三次科技革命，推动了微电子技术、生物技术、海洋工程等先进科学技术，推动了生产力。

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。

）。