小型电动物流车项目财务分析表

小型电动物流车项目财务分析表
一、项目背景
抢抓国家推进“一带一路”、区域协同发展等重大机遇，充分利用国际国内市场，深化区域合作，在优势互补中实现合作共赢。

（一）积极参与国家“一带一路”建设。

主动对接、积极融入丝绸之路经济带建设，依托“品牌丝路行”开放新名片，推动品牌产品和优势产业“走出去”。

鼓励优势企业到境外开展投资合作，探索“走出去”转移过剩产能新途径，谋求发展新空间。

（二）深化与区域经济圈协同发展。

对接发展新兴产业，借力构建多元化现代产业体系，努力把打造成为战略支撑点。

（三）推动城市群发展。

发挥城市功能，破除壁垒障碍，叠加发展优势，推进地区资源整合，加快城市群发展，全面提高对全省的辐射带动能力，进一步提升城市群在全国经济布局中的战略地位。

加快推进同城化步伐，科学编制规划，实现规划建设无缝对接。

为了更好的推广、应用新能源汽车，近日，发改委发布了2019年第一批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，其中电动物流车车型有56款。

行业市场概况一：补贴技术标准大调整，提高了企业的准入门槛
在2019年新能源汽车推广补贴方案及产品技术要求中，新能源货
车补贴标准单独设立插电式混合动力（含增程式）货车补贴：中央财
政补贴标准为500元/kWh，中央财政单车补贴上限3.5万元；纯电动
货车中央财政补贴标准为350元/kWh，中央财政单车补贴上限5.5万元。

2019年新能源补贴政策中，将“3万公里的运营里程补贴”调为
“2万公里”大大降低了运营难度。

技术标准大调整，质量技术的提高，提高了企业的准入门槛，将安全隐患大大降低，保障了消费者的生命
和财产安全。

行业市场概况二：多个城市积极推动物流领域电动化
我国的纯电动物流车主要集中在深圳、成都、重庆等几大城市,不
过目前的形式来看,郑州、天津、西安等城市对纯电动物流车的接受度
和需求均明显提升。

2018年以来，来自西安、唐山等城市的不少传统
货车经销商纷纷开始接触多个品牌的产品，调研市场情况。

目前,我国多个城市在推动物流领域电动化上,走在了全球前列。

特别是作为国内推广应用新能源汽车的先行城市—深圳,目前新能源物
流配送车保有量已突破4万辆,连续3年成为全球新能源物流配送车保
有量最大的城市。

深圳市新能源车辆应用推广中心的数据显示，深圳
新能源物流车辆2017年全年注册登记数量25421辆，保有量达到36649辆，总量首次超过新能源公交车和出租车的保有量之和。

2018年1-7月，深圳新增新能源物流车3714辆，保有量达到了40363辆，全年登记量约为3万辆，总保有量约为4.7万辆。

行业市场概况三：全国电动物流车渗透率逐渐提升
从全球来看,德国、美国等汽车大国都十分关注物流领域的电动化进程。

德国制订的《国家电动汽车发展规划》中提出,2020年德国电动汽车保有量将达到1000万辆,其中物流车辆占比将达到20%-30%。

而美国则通过财政政策,也在不断刺激新能源物流配送车的市场。

根据高工产研电动车研究所(GGII)数据显示，2018年我国电动物流车市场渗透率约为为20%。

在全国快递物流行业快速发展的背景下，GGII预计到2020年全国电动物流车产量市场渗透率有望达到21.9%。

对比发达国家电动物流车市场渗透率来看，我国物流车电动化还有一段距离追赶！
行业发展前景：多因素助推，电动物流车市场前景广阔
物流领域,有更多因素推动其加快电动化：
因此,可以预见的是,大规模在城市内和城市间推动物流电动化的
时机已经到来,新能源物流配送车即将成为继新能源客车之后的另一爆
发点,城市物流领域的电动化比例将逐渐增加,甚至实现全面电动化。

二、公司基本情况
当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。

从国际看，世界经济
深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业
外贸形势依然严峻，出口增长放缓。

从国内看，发展阶段的转变使经
济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长
方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力
从物质要素投入为主转向创新驱动为主。

新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。

面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。

公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。

随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、《中国制造2025》、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。

公司将
把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发
展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。

公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。

三、项目投资概述
按照全面建设小康社会和构建社会主义和谐社会的要求，全面落实科学发展观，走新型产业化道路，以市场需求为导向，以发展产业化为契机，继续调整产业结构，进一步提升行业发展总体水平；优化区域布局，培育产业带和企业集群；增强自主创新能力，推动行业科技进步。

促进产业健康、稳定和可持续发展。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资68720.51万元，其中：建设投资56681.53万元，占项目总投资的82.48%；建设期利息1550.29万元，占项目总投资的2.26%；流动资金10488.69万元，占项目总投资的15.26%。

项目正常经营年份每年营业收入114200.00万元，综合总成本费用89495.24万元，税金及附加612.20万元，净利润18069.42万元，
财务内部收益率20.53%，财务净现值23671.83万元，全部投资回收期
5.90年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资56681.53万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计48884.01万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为19649.51万元。

2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为27720.21万元。

主要设备一览表
单位：台（套）、万元
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为1514.29万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为6439.97万元。

（三）预备费
本期项目预备费为1357.55万元。

固定资产投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款31638.70万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1550.29万元。

七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助
材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资
金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周
转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算
参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算
法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为10488.69万元。

流动资金估算表
单位：万元
八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资68720.51万元，其中：建设投资56681.53万元，占项目总投资的82.48%；建设期利息1550.29万元，占项目总投资的2.26%；流动资金10488.69万元，占项目总投资的15.26%。

总投资及构成一览表
单位：万元
九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资68720.51万元，其中申请银行长期贷款31638.70万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表
单位：万元
十、经济测算基本假设及参数选取
（一）生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内
不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假
设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为
10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。

项目自投入运营后
逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入114200.00万元。

营业收入、税金及附加和增值税估算表
单位：万元
（二）正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5101.66万元。

（三）综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用89495.24万元，其中：可变成本76453.96万元，固定成本13041.28万元。

正常经营年
份项目经营成本84786.87万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表
单位：万元
无形资产和其他资产摊销估算表
单位：万元
（四）税金及附加
本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加612.20万元。

（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=24092.56（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=24092.56×25.00%=6023.14（万元）。

（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额24092.56万元，缴纳企业所得税6023.14万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=24092.56-6023.14=18069.42（万元）。

利润及利润分配表
单位：万元
十二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净
现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.53%。

本期项目投资财务内部收益率20.53%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均
水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=23671.83（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值23671.83万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：
投资回收期（Pt）=5.90年。

本期项目全部投资回收期5.90年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表
单位：万元
十三、财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹
资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运
营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流
量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现
金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款
计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为20.43。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为18.58。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入114200.00万元，综合总成本费用89495.24万元，税金及附加612.20万元，净利润
18069.42万元，财务内部收益率20.53%，财务净现值23671.83万元，全部投资回收期5.90年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务
净现值良好，投资回收期合理。

综上所述，本期项目从经济效益指标
上评价是完全可行的。

主要经济指标一览表。