第十一章 商业银行信用风险度量与管理

第十一章商业银行信用风险度量和管理
一、单项选择题
1. 阿尔特曼的Z评分模型中，对贷款质量的影响最大的比率是：（）。

A．留存收益/总资产
B．流动资金/总资产
C．销售收入/总资产
D．息前、税前收益/总资产
答案：C
2. 阿尔特曼的Z评分模型中，灰色区域是指：（）。

A．1.81＜Z＜2.675
B．1.81＜Z＜2.99
C．2.675＜Z＜2.99
D．Z≥2.675
答案：B
3. 信用度量制模型的核心是：（）。

A．计算预期违约频率EDF
B．计算受险价值量
C．计算主要财务比率
D．蒙特卡罗模拟法
答案：B
4. 根据主教材表11－3的信用等级转换矩阵，A级借款人在下一个年度降级的概率为：（）。

A．0.9764
B．0.0653
C．0.0006
D．0.0659
答案：D
5. 根据主教材表11－3的信用等级转换矩阵，BB级借款人在下一个年度保持BB级的概率为：（）。

A．0.8053
B．0.9143
C．0.109
D．0.0773
答案：A
6. 根据主教材表11－3的信用等级转换矩阵，BBB级借款人在下一个年度违约的概率为：（）。

A．0.0147
B．0.0018
C．0.0683
D．0.0033
答案：B
7. 度量拥有较大贷款数量的贷款组合的信用价值量，目前人们常用的方法是：（）。

A．计算预期违约频率EDF
B．计算受险价值量
C．计算主要财务比率
D．蒙特卡罗模拟法
答案：D
8. 使用蒙特卡罗模拟法估计贷款的受险价值时，当重复次数增加时，估计量会慢慢地向其真实值收敛，收敛的速率通常和：（）。

A．重复次数k成比例
B．重复次数k的平方成比例
C．重复次数k的算术根成比例
D．重复次数k无关
答案：C
9. 根据主教材图11－4，BB级借款人1年后的资产价值（），信用等级就会转换为CCC。

A．升1.23σ
B．降1.23σ
C．升2.04σ
D．降2.04σ
答案：D
10. 根据主教材图11－4，BB级借款人1年后的资产价值只要（）就会违约。

A．升2.3σ
B．降2.3σ
C．升2.04σ
D．降2.04σ
答案：B
11. 根据主教材图11－4，BB级借款人若想使自己的信用等级在下一年仍然保持原来水准，它的标准化正态资产收益需要在（）范围内波动。

A．－2.04σ和+2.39σ之间
B．－1.23σ和+1.37σ之间
C．－2.04σ和+1.37σ之间
D．－1.23σ和+2.39σ之间
答案：B
12. 初始等级分别为A级和BBB级的两个贷款人，如果1年以后其信用等级都升为AA级，根据主教材表11－9，由其组成的两贷款组合的价值量为：（）。

A．215.68百万美元
B．215.67百万美元
C．215.86百万美元
D．215.49百万美元
答案：A
13. 初始等级分别为A级和BBB级的两个贷款人，如果1年以后都违约，根据主教材表11－9，由其组成的两贷款组合的价值量为：（）。

A．172.35百万美元
B．139.84百万美元
C．134.72百万美元
D．102.26百万美元
答案：D
14. 初始等级分别为A级和BBB级的两个贷款人，如果1年以后一人保持A级不变，另一
人升为BB级，根据主教材表11－9，由其组成的两贷款组合的价值量为：（）。

A．208.51百万美元
B．208.33百万美元
C．204.4百万美元
D．204.59百万美元
答案：B
15. 下列信贷风险度量模型中，由Mckinsey公司推出的是：（）。

A．Credit Portfolio View模型
B．KMV模型
C．Risk Metrics模型
D．Credit Risk+模型
答案：A
16. 下列信贷风险度量模型中，由J.P.摩根推出的是：（）。

A．Credit Portfolio View模型
B．KMV模型
C．Risk Metrics模型
D．Credit Risk+模型
答案：C
17. 下列信贷风险度量模型中，由瑞士信贷推出的是：（）。

A．CreditPortfolioView模型
B．KMV模型
C．RiskMetrics模型
D．CreditRisk+模型
答案：D
18. 根据标准•普尔公司提供的借款人在1年期内信用等级转换概率矩阵表，A级借款人在下一个年度的信用级别有（）种转换的概率。

A．12
B．64
C．8
D．32
答案：C
19. 根据标准•普尔公司提供的借款人在1年期内信用等级转换概率矩阵表，对于两贷款资产组合，两个借款人在下一个年度共同面临的信用等级转换概率的状况有：（）。

A．12种
B．64种
C．8种
D．32种
答案：B
20. 阿尔特曼的Z评分模型中的临界值为：（）。

A．1.81
B．2.04
C．2.675
D．2.99
答案：C
二、多项选择题
1. 下列各项可能导致信贷风险的有：（）。

A．政治局势紧张
B．市场资金不足
C．企业更换了高层管理人员
D．企业产品的重要原料紧缺
答案：ABCD
2. 下列属于商业银行对借款人“5C”评判指标的是：（）。

A．品德和担保
B．资本和能力
C．环境条件
D．借款用途和声望
答案：ABC
3. 银行在信贷分析中经常使用的财务指标有：（）。

A．财务杠杆指标
B．流动性指标
C．经营效率指标
D．盈利能力指标
答案：ABCD
4. ZETA模型中，Z评分模型未考虑的财务比率有：（）。

A．资本化程度的指标
B．资产收益率
C．债务偿付能力指标
D．规模指标
答案：AD
5. 利用受险价值法度量单笔贷款和贷款组合的受险价值量时，必须首先获得的资料有：（）。

A．借款人的信用等级资料
B．在下一年度里该信用级别水平转换为其他信用级别的概率
C．贷款的市值
D．违约贷款的收复率
答案：ABD
6. 蒙特卡罗模拟法的优势在于：（）。

A．考虑了各种类型的风险
B．成本低
C．考虑到厚尾现象
D．考虑到极端事件
答案：ACD
7. J.P.摩根对贷款组合的价值(价格)进行反复模拟前，必须获得的资料有：（）。

A．组合内每笔贷款的初始信用等级
B．信用等级转换概率
C．贷款和组合内其他贷款间的相关系数
D．联合信用转换概率
答案：ABCD
8. 根据图11－4，假设BB级借款人1年后信用等级为A，则其资产价值和等级转换概率分别为：（）。

A．转换概率0.14%
B．资产价值升2.93σ
C．资产价值升2.39σ
D．转换概率0.73%
答案：CD
9. 对于一个两贷款资产组合，下列能够发挥贷款组合风险分散功能的有：（）。

A．两贷款相关性为0.3
B．两贷款相关性为－1
C．两贷款相关性为1
D．两贷款相关性为0.9
答案：ACD
10. 利用现代组合理论(MPT)对信贷资产组合的信贷风险进行量化度量及其管理的模型大体上可分成两类分别是：（）。

A．宏观经济模型
B．计算贷款组合的受险价值量(V aR)的模型
C．信贷资产组合的风险——收益均衡模型
D．保险精算模型
答案：BC
11. 在下列信贷资产组合度量模型中，属于信贷资产组合的风险——收益均衡模型的有（）。

A．信用度量制模型
B．死亡率模型
C．阿尔特曼组合模型
D．KMV组合管理人模型
答案：CD
12. 计算可交易金融资产受险价值的关键输入变量有：（）。

A．给定的风险时段
B．该项金融资产的市值
C．所要求的置信水平
D．市值变动率或标准差
答案：ABCD
13. 影响VaR方法对贷款价值度量准确性的因素有：（）。

A．无法观察贷款市值
B．贷款不能直接进行交易
C．贷款收益低于交易活跃的金融资产
D．价值分布和正态分布偏离较远
答案：ACD
14. 借款人信用等级转换概率情况可以从信用评级公司获取，它们是（）。

A．标准•普尔
B．穆迪
C．KPMG公司
D．KMV公司
答案：ABD
15. 下列属于商业银行对借款人“5W”评判指标的是：（）。

A．经营条件
B．借款人
C．还款期限
D．借款用途
答案：BCD
16. 下列属于商业银行对借款人“5P”评判指标的是；（）。

A．偿还因素
B．保障因素
C．前景因素
D．个人因素
答案：ABCD
17. 下列财务指标中属于流动性指标的有：（）。

A．速动比率
B．存货占净流动资本比率
C．流动负债占存货比率
D．流动负债/有形净值
答案：ABC
18. 下列财务指标中属于偿债保障程度指标的有：（）。

A．长期债务量/资本总额
B．活动现金流量-资本支出/利息支付
C．EBITDA/利息支付
D．流动负债占存货比率
答案：BC
19. 下列属于阿尔特曼Z评分模型中的财务比率有：（）。

A．流动资金/总资产
B．销售收入/总资产
C．息前、税前收益/总资产
D．股权市值/总负债账面值
答案：ABCD
20. 下列属于ZETA评分模型中的财务指标有：（）。

A．收益稳定性指标
B．规模指标
C．资本化程度的指标
D．息前、税前收益/总资产
答案：ABC
三、判断题
1. 根据阿尔特曼的Z评分模型，只要得出企业的Z值，就能够将借款人划入违约或非违约组，从而判定其信贷风险状况（）。

A．对
B．错
答案：错
2. 信贷风险的成因是信贷活动中的不确定性，企业可以通过适当的规则降低这种不确定性
所产生的风险（）。

A．对
B．错
答案：错
3. 长期性贷款的信贷风险比短期贷款的信贷风险大（）。

A．对
B．错
答案：对
4. 受险价值模型就是为了度量一项给定的资产或负债在一定时间里和在一定的置信度下其价值最大的损失额（）。

A．对
B．错
答案：对
5. VaR方法特别适用于市场上活跃的金融资产的受险价值的计量（）。

A．对
B．错
答案：对
6. 相对于交易的金融资产，VaR方法更适用于对贷款信贷风险的度量，因而受到了银行的普遍欢迎（）。

A．对
B．错
答案：错
7. 当借款人宣布破产时,该项贷款的估计收复率和给定违约概率下的损失比率（Loss given default）之和等于1（）。

A．对
B．错
答案：对
8. 计量贷款等债务工具的受险价值的三个输入变量的不确定性会直接影响到受险价值的高低和它的准确性（）。

A．对
B．错
答案：对
9. 由于存在着贷款价值实际分布的非对称性问题，因而人们按正态分布情形下计算出的99%置信水平下的最大受险价值量往往高于实际的最大受险价值量（）。

A．对
B．错
答案：错
10. 使用蒙特卡罗模拟法估计贷款的受险价值时，重复次数越多，估计的精确度越高，耗时也越多（）。

A．对
B．错
答案：对
11. 使用蒙特卡罗模拟法估计贷款的受险价值时，速度越快，估计的精确度越高（）。

A．对
答案：错
12. 边际风险贡献是指，每增加一项贷款对于贷款组合中其他贷款所带来的风险增量（）。

A．对
B．错
答案：对
13. 蒙特卡罗模拟法是计算VaR最有效的方法，和其他方法相比，它能说明广泛的风险，因此不存在模型风险（）。

A．对
B．错
答案：错
14. 初始等级分别为A级和BBB级的两个贷款人，如果1年以后一人保持A级不变，另一人违约，根据表11－9，由其组成的两贷款组合的价值量为157.43百万美元（）。

A．对
B．错
答案：对
15. 初始等级分别为A级和BBB级的两个贷款人，如果1年以后一人保持A级不变，另一人升为AA级，根据表11－9，由其组成的两贷款组合的价值量为215.15百万美元（）。

A．对
B．错
答案：错
16. 对于一贷款组合，可能出现如下情况，贷款组合价值比原来单个贷款价值增加了5倍，但是以受险价值(VaR)为基础计算出的资本需要量只比原资本需要量增加1倍（）。

A．对
B．错
答案：对
17. 在VaR方法上，人们假定可交易性金融资产的收益分布是呈正态分布状的，这和它们的实际分布是大体吻合的（）。

A．对
B．错
答案：对
18. 使用VaR方法度量贷款或贷款组合的信贷风险时，需要考虑贷款收益的非对称性问题（）。

A．对
B．错
答案：对
19. 由于一笔贷款当前的市值P不能够直接观察到且其收益分布和正态分布偏离较远，所以最好不要采用VaR方法度量贷款的信贷风险（）。

A．对
B．错
答案：错
四、问答题
1．商业银行信贷风险的成因是什么？
答：信贷风险的成因是信贷活动中的不确定性，主要包括外在不确定性和内在不确定性
外在不确定性来自于经济体系之外，是经济运行过程中随机性、偶然性的变化或不可预测的趋势，外在不确定性导致的信贷风险等金融风险又称之为系统性风险。

系统性风险不可能通过投资分散化等方式来化解，而只能通过某些措施来转嫁或规避。

内在不确定性来源于经济体系之内，它是由行为人主观决策及获取信息的不充分性等原因造成的，带有明显的个性特征。

内在不确定性可以通过设定合理的规则，如企业的信息披露制度和市场交易规则等方式来降低其产生的风险。

所以，内在不确定性产生的风险又称之为非系统性风险。

2．Z（ZETA）评分模型和专家制度有何区别和联系？
答：Z评分模型（Z-score Model）是美国纽约大学教授阿尔特曼（Altman）提出的。

后来他对该模型进行了修正和扩展，建立了第二代模型ZETA模型（ZETA Credit Risk Model）。

Z评分模型是一种多变量的分辨模型，是根据数理统计中的辨别分析技术，对银行过去的贷款案例进行统计分析，选择一部分最能够反映借款人的财务状况，对贷款质量影响最大、最具预测或分析价值的比率，（流动资金/总资产、留存收益/总资产、息前及税前收益/总资产、股权市值/总负债账面值）设计出一个能最大程度地区分贷款风险度的数学模型（也称之为判断函数），对贷款申请人进行信贷风险及资信评估。

阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约的临界值Z0，如果Z<Z0，借款人被划入违约组；反之，借款人被划为非违约组。

新模型的变量由原始模型的5个增加到了7个，它的适应范围更宽了，对不良借款人的辨认精度也大大提高了。

3．怎样利用蒙特卡罗模拟法度量受险价值量？
答：蒙特卡罗模拟法是一种金融机构经常使用的随机模拟技术，它可以对各种金融资产及各类金融衍生工具进行定价。

通常，它利用计算机随机模拟出金融变量的随机价格走势，并以此来近似地揭示该金融变量的市场特性。

在金融和证券市场的研究中，人们用结构蒙特卡罗方法(以下简称SMC)模拟出投资组合在指定日期的各种不同的价格走势，然后由这些模拟价格导出投资组合在指定日期的价格分布，最后从分布中一目了然地读出投资组合的受险价值量(VaR)。

首先，人们应当选择一个随机模型(如几何布朗尼运动模型)，并挑选模型参数，这是整个模拟过程最关键的一步；其次，依据随机模型，依次产生相应的随机数…，并由此计算模拟价格Lt+1, Lt+2…Lt+n；第三，根据第二步中的模拟价格，计算目标时刻T时，投资组合的价格PT；第四，重复第二步和第三步尽可能多次，比如说K=10 000次，得到时刻T 时的一系列投资组合的模拟价格，对每个模拟试验K来说，我们都要计算每种资产(贷款)的价格,那么，在目标时刻T投资组合的模拟价格为：
这里Wi,t为当前投资组合中各资产的权重。

得到投资组合在目标日期T的模拟价格的完全分布PT后，我们就能够根据目标期的价格分布算出投资组合的受险价值量(VaR)。

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