格力电器EVA绩效评价分析

格力电器EVA绩效评价分析作者：***
来源：《中小企业管理与科技·上半月》2024年第05期
【摘要】基于EVA（經济增加值）的格力电器绩效评价分析，是对格力电器在经营过程中的价值创造能力进行全面评估的一种方法。

EVA考虑了企业的权益资本成本，能够更加真实地反映企业的经济利润，从而有助于企业实现资源的优化配置，提高管理效率和决策水平。

论文对格力电器基于EVA的绩效进行深入分析，以期为企业的未来发展提供有价值的参考。

【关键词】经济增加值；格力电器；绩效评价
【中图分类号】F406.7；F426 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2024）05-0105-03
1 引言
在激烈的市场竞争中，企业绩效评价是衡量企业运营效果和管理水平的重要手段。

经济增加值（EVA）作为一种新型的绩效评价方法，相较于传统的财务指标，更能准确反映企业的真实经济绩效。

格力电器是国内家电行业的领军企业，其财务绩效的优劣直接关系到企业的竞争力和可持续发展。

本文将以EVA为基础，对格力电器的绩效进行深入剖析，以期为企业的可持续发展提供有益的参考。

2 EVA概述
EVA是美国思腾思特咨询公司提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统[1]。

它强调税后净营业利润与全部资本成本之间的差额，即企业每年创造的经济附加值，它衡量了企业创造的经济价值是否超过了为其所投入的资本成本。

EVA考核机制将利润作为衡量企业经济附加值的重要指标，通过绩效奖励与经济附加值挂钩，鼓励员工积极控制成本、提高效益。

3 格力电器EVA绩效评价模型构建
本文根据EVA理论，结合格力电器的实际情况，获取2021-2023年三季报的数据（因2023年年报未公布），构建了EVA绩效评价模型。

该模型包括税后净营业利润、资本成本、EVA值等关键指标，通过计算和分析这些指标，可以全面评估格力电器的财务绩效。

4 格力电器EVA值计算及分析
EVA（经济增加值）的计算公式为：EVA = NOPAT - TC × WACC[2]
式中， EVA为经济增加值；NOPAT为税后净营业利润；TC为调整后资本总额；WACC 为加权平均资本成本。

4.1 税后净营业利润的计算及分析
税后净营业利润（NOPAT）是反映公司经营活动的税后利润指标，计算NOPAT时，需要对一些财务报表上的项目进行调整，以更准确地反映公司的经济绩效。

NOPAT的计算公式可能因公司具体情况而异，但通常基于以下公式：
NOPAT=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-所得税税率）[3]
依据格力电器财务报表数据可以计算得出2021-2023年调整过后的税后净营业利润，如表1所示。

从表1中可以看出，首先格力电器的净利润稳步增长，格力电器的净利润从2021年的156.9亿元增长至2023年的195.2亿元，呈现出稳步增长的态势。

这表明公司在过去的几年中经营表现良好，盈利能力持续提升。

其次，利息支出波动较大，利息支出在2021年较高，达到5.101亿元，而在2022年则大幅下降至0.684 4亿元，2023年又有所回升。

这种波动可能反映了公司债务结构的调整或融资成本的变化。

再次，研发费用持续增加，研发费用在3年间呈现出增长的趋势，从2021年的47.66亿元增加至2023年的52.20亿元。

这表明格力电器在技术创新和研发方面的投入不断增加，这对于提升公司的核心竞争力和长期发展具有重要意义。

而非经常性收益调整项波动也较大，非经常性收益调整项在2021年为负值，而在2022年和2023年则转为正值。

这种波动可能反映了公司在不同年份中的非经常性业务活动的变化。

最后，NOPAT增长显著，税后净营业利润（NOPAT）从2021年的201.41亿元增长至2023年的240.65亿元，增长率达到19.48%。

这表明在考虑了利息支出、研发费用和非经常性收益后，公司的经营效益仍然呈现出显著的增长趋势。

综上所述，格力电器在过去几年中经营
表现稳健，盈利能力持续增强。

然而，公司仍需关注债务成本、研发投入以及非经常性收益的稳定性，以进一步优化NOPAT表现。

4.2 调整后资本总额的计算及分析
调整后资本总额（Capital after Adjustments）是一个关键的财务指标，它主要用于反映企业扣除无息流动负债和在建工程后的全部资本状况。

通过计算和分析调整后资本总额，可以更加准确地评估企业的经济实力、偿债能力以及资本运营效率。

计算调整后资本总额时，需要考虑多个因素。

一般而言，其计算公式如下：
调整后资本总额=权益资本+债务资本-在建工程
其中，债务资本=非流动负债+短期借款+一年内到期的非流动负债
债务资本具体计算结果见表2。

从表2中可以看出，格力电器的债务资本增长显著，债务资本在3年间呈现出显著的增长趋势，从2021年的318.55亿元增长至2023年的984.1亿元。

这反映出公司在扩大经营规模、增加投资等方面对债务融资的依赖度增加。

一方面，短期借款在2021年占债务资本的比例较小，但在2022年大幅上升，成为债务资本的主要组成部分。

这可能是由于公司在该年度内增加了短期融资以支持运营或扩张。

另一方面，一年内到期的非流动负债增长，从2021年到2023年，一年内到期的非流动负债从3.745亿元增长至167.3亿元，增长幅度显著。

这意味着在未来一年内，公司将面临较大的偿债压力。

公司需要密切关注这部分负债的到期情况，提前做好资金规划，以避免流动性风险。

非流动负债的占比在2023年有所上升，表明公司可能更倾向于长期融资，以优化债务结构并降低短期偿债压力。

综上所述，格力电器在过去几年中债务资本呈现出较大的波动和变化。

公司需要密切关注债务结构的变化和偿债压力，制定合理的融资策略，以优化债务结构并降低财务风险。

根据调整后资本总额的计算公式可计算出格力电器2021-2023年调整后资本总额，如表3所示。

从表3中可以直观地看出，格力电器的调整后资本总额在3年间有所增长。

2021年调整后资本为1 199.39亿元，到2023年已增长至2 083.56亿元，增长率达到73.79%。

首先，权益资本占比相对稳定，虽然权益资本在绝对值上有所增长，但其在调整后资本中的占比相对稳定。

其次，在建工程在3年间呈现出波动变化，但整体规模相对较小，对调整后资本的影响有限。

然而，随着公司未来在研发和创新方面的持续投入，在建工程可能会进一步增加，从而对调整后资本产生更大的影响。

综上所述，格力电器在过去3年中调整后资本总额有所增长，债务资本增长显著，而权益资本占比相对稳定。

公司需要密切关注债务结构的变化，制定合理的融资策略，以优化资本结构并降低财务风险。

同时，随着未来在建工程的增加，公司需要合理规划资金运用，确保投资效益最大化。

4.3 EVA值的计算及分析
根据公式：EVA=税后净营业利润-调整后资本总额×加权平均资本成本，其中本文为了简化计算，在计算格力电器 EVA 时采用加权平均资本成本率为6.93%，来源于东方财富网。

根据此计算公式可计算出格力电器2021-2023年EVA值，如表4所示。

从计算结果中可以发现，格力电器EVA值波动上升，虽然NOPAT和调整后资本均呈现出增长趋势，但EVA值在3年间呈现出波动上升的特点。

2021年EVA值为118.29亿元，2022年有所下降至89.21亿元，而在2023年又回升至96.26亿元。

这种波动可能反映了公司在不同年份中資本运用效率和盈利能力的变化。

EVA值的波动上升表明格力电器在提升经济附加值方面仍需努力，以实现更稳定的增长。

5 促进格力电器绩效提升的相关建议
5.1 优化债务结构，降低财务风险
格力电器的债务结构在观察期内呈现出一定的波动，包括短期借款和非流动负债的占比变化。

这种频繁的债务结构调整可能增加了公司的财务风险，并可能导致融资成本的不稳定。

此外，一年内到期的非流动负债显著增长，可能加大了公司的短期偿债压力，增加了流动性风险。

为了优化债务结构并降低财务风险，格力电器需要更加审慎地进行债务管理，确保债务与公司的经营策略相匹配。

格力电器应深入分析其债务结构，确保债务规模与公司经营规模相匹配，债务期限与资金使用计划相协调。

通过增加长期债务比例，降低短期债务占比，减少偿债压力，提高财务稳定性。

同时，公司应关注利率变动趋势，选择低成本的融资渠道，降低利息支出，提升整体盈利能力。

5.2 提高资本利用效率
尽管格力电器的NOPAT和调整后资本总额均有所增长，但EVA值的波动表明公司在资本利用效率方面仍有提升空间。

资本利用效率的高低直接影响公司的经济效益和竞争力。

为了提升资本利用效率，格力电器需要进一步优化投资决策。

首先，通过引入自动化、智能化技术，优化生产布局和员工技能培训，可以显著提升生产效率，减少人力成本。

其次，定期维护更新设备，推行设备共享与调配，确保设备高效运转，避免资源浪费。

再次，实施精益库存管理，精确预测市场需求，合理安排生产计划，降低库存水平，减少资金占用。

在财务管理方面，优化资金结构，强化现金流管理，确保资金流的稳定与健康。

最后，推动数字化转型，利
用大数据、人工智能等技术精准预测市场需求，优化产品结构和生产计划。

建设智能化工厂，实现生产过程可视化、可控化，提升生产效率和产品质量。

5.3 稳定研发投入，提升效益转化效率
尽管格力电器的研发投入整体上呈现增长趋势，但其在不同年份间的投入波动较大。

这种波动可能不利于公司技术创新活动的持续性和稳定性，可能影响到研发项目的长期规划和执行效果。

虽然格力电器的研发费用持续增加，从2021年的47.66亿元增长至2023年的52.20亿元，显示出公司对技术创新的重视，但研发投入的效益转化效率可能仍有待提升。

首先，公司应制定稳定的研发投入计划，确保资金持续投入，减少年份间的波动，以保障技术创新活动的连续性和稳定性；其次，加强研发投入与市场需求的对接，确保研发项目贴近市场，提高研发投入的效益转化效率；再次，完善研发项目管理机制，确保项目进度和质量，避免资源浪费；最后，加大与高校、科研机构的合作力度，借助外部资源提升研发实力和创新水平。

5.4 稳定非经常性收益与业务结构
格力电器在非经常性业务管理上的波动，不仅影响其NOPAT的稳定性，还可能导致EVA 值的评估失真，从而误导管理决策。

为提升非经常性收益的稳定性，格力电器应多管齐下。

首先，建立健全非经常性业务管理制度，规范操作流程，加强市场分析与预测，以降低业务风险；其次，优化业务结构，实现多元化发展，减少对单一业务的依赖，提高收益稳定性；再次，确保非经常性业务合法合规，避免法律风险；最后，加强内部控制，提升财务管理水平，确保财务信息的真实性和准确性。

6 结论
本文基于EVA对格力电器的绩效进行了深入分析。

通过EVA值的计算及分析，发现格力电器的EVA绩效评价整体上呈现出积极态势，但仍存在改进空间。

针对存在的问题，本文提出了相应的改进建议，以期为企业未来的可持续发展提供有益的参考。

同时，本文的研究也丰富了EVA绩效评价理论的应用实践，为其他企业的绩效评价提供了借鉴。

然而，本文的研究也存在一定的不足。

首先，受限于数据获取和处理的难度，本文未能对所有相关指标进行详尽的分析和比较；其次，由于市场环境和公司运营状况的复杂性，本文提出的改进建议可能无法完全适用于所有情况，格力电器在实际操作中还需根据具体情况进行调整和优化。

【参考文献】
【1】李炜.浅谈用经济增加值进行业绩评价[J].中国乡镇企业会计，2010（06）：109-110.
【2】韦雨霞.基于EVA分析方法的科大讯飞公司价值创造路径探究[J].财务管理研究，2023（11）：55-60.
【3】陈俊平.软件行业上市公司EVA模型的价值评估[J].商展经济，2022（07）：86-89.。